料美6月新職增23.2萬失業率跌至5.4％

06/29/2015

    本周市場焦點料在周四公布的美國6月份就業報告﹐投資者除了關注新職位創造與失業率外﹐還將留意美國工人時薪能否持續上升。這些數據預示美國經濟復蘇速度﹐影響聯儲局未來加息的部署﹐從而牽動美股走勢。
    周五是美國獨立公眾假期﹐美國勞工部提前在周四公布6月份就業報告。據湯遜路透調查所得﹐經濟分析員平均預測新職位增加23.2萬份﹐失業率從5月的5.5％﹐下跌至5.4％。
    有分析指﹐投資者將更加關注美國工人時薪的增長﹐這給美國經濟恢復增長更有力的證據。5月份美國工人平均時薪增加8美仙至24.96美元﹐按年計增加2.3％。經濟分析員指出﹐若6月份升勢持續﹐有望接近3％的增幅﹐而3％增幅意味美國經濟已擴張至其最高水平。
    市場相信﹐若果6月份新職位持續增加﹐失業率下降﹐配合時薪上升﹐反映美國經濟加快增長﹐聯儲局可能在9月份便開始加息。
    事實上﹐5月份新職位增加28萬份﹐失業率為5.5％﹐時薪按年增加2.3％﹐已被視為美國經濟轉強的良好預兆。
    對於時薪上升的趨勢﹐Raymond James首席經濟分析員Scott Brown認為是自然現象。就業市場緊張﹐工人薪酬便會上升。
    現時﹐很多美國企業投訴找不到足夠的人手﹐最容易的解決的方法﹐便是提高工資吸引工人。分析員估計﹐失業率有機會回落至5％或更低水平﹐一旦達到﹐將是8年內首見。
    不過﹐另有分析指﹐就算時薪上升﹐美國人未必如過去般放膽消費﹐原因是健康護理與教育費用增加﹐蠶食了他們財政預算。
    巴克萊首席美國經濟分析員Michael Gapen預測﹐6月份美國工人平均時薪按月上升0.2％﹐時薪上升是通脹回升的早期信號。他與其他經濟分析員一樣﹐預期聯儲局在9月加息。
    美銀美林美國首席股票策略員Dan Suzuki表示﹐投資者在消化聯儲局加息消息時﹐勢令美股更加反覆﹐若出現5％至10％的向下調整並不令人意外。不過﹐他估計﹐在今年底時﹐大市還是有可能上升大約5％。

Premier擬成Russell Breweries大股東

06/27/2015

    Premier Diversified（代號PRDGF）周五宣布﹐向Russell Breweries（代號RB）提出換股收購建議﹐在此之前﹐Premier已吸納這家加國地區啤酒釀製商近兩成股權。
    前稱Premier Diagnostic Health Services的Premier Diversified表示﹐以其1股普通股股票﹐換取2.5股Russell股票。Russell股票在加國創業板買賣﹔Premier股票則在場外交易所交易。
    若以周四收市價計算﹐Premier的收購價包含36.7％溢價。
    總部位於卑詩省本拿比的Premier專門從事投資業務﹐以及收購私營與上市公司。該公司表示﹐現時擁有16.7％的Russell流通股票﹐並已簽訂了鎖定協議﹐再購入2.29％股權。
    Premier表示﹐準備收購Russell最多51％的股權﹐但沒打算改變其業務﹐或作全面收購。
    以卑詩省Surrey為基地的Russell﹐在卑詩省和緬省釀製啤酒﹐並在緬省擁有Fort Garry Brewing。

道明鍾穎輝﹕通訊設備製造股蓄勢回升

06/27/2015

    道明自管投資亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告指出﹐電訊服務供應商受累於過去幾年疲弱的經濟﹐一直緊縮資本開支﹐但隨著環球經濟逐漸改善﹐預料在今年下半年﹐它們的開支將開始回升。此外﹐新科技的演進促使用戶提升設備﹐將令大型通訊設備製造商受惠﹐業內幾家龍頭公司股票值得吸納。
    報告指出﹐智能手機與平板電腦愈益流行﹐通訊服務公司需要把網絡提升至4G水平﹐以應付顧客對數據的殷切需求。另外﹐無線寬頻網絡逐步取替傳統有線固網﹐這都為通訊設備製造商帶來更多商機。
    在企業與政府用戶方面﹐雲端計算﹑視像化及數據中心應用的需求上升﹐為通訊設備製造業創造較佳的發展前景。
    目前﹐整個通訊設備製造業的總市值大約3,200億美元﹐當中5家龍頭公司便佔了九成比率。它們是思科系統（代號CSCO）﹑高通（代號QCOM）﹑Motorola Solutions（代號MSI）﹑Juniper Networks（代號JNPR）和Harris（代號HRS）。
    鍾穎輝進一步引述報告指出﹐建議吸納思科（目標價為34美元）﹑高通（目標價為80美元）﹑Motorola Solutions（目標價為67美元）和Juniper Networks（目標價為30元）。

城北華基慈善步行籌25萬助遠近社區

06/27/2015

    城北華人基督教會剛於周末圓滿舉辦「信心、同行」（Walk by Faith）步行籌款﹐共籌得25萬元﹐1,670人參加了慈善步行﹐義務工作人員逾200名。是項有意義的社區盛事﹐獲得烈治文山市議員到場支持﹐加國總理哈珀特發賀函為各參加者打氣。
    步行結束後﹐15萬元善款即捐贈Mackenzie健康基金（見圖）﹐以支持改進Mackenzie烈治文山醫院的病人護理﹐部分有關社區善款將用作資助興建和裝置未來Mackenzie旺市醫院。
    是次籌款所得還將捐助環球「和平福音」項目﹐當中包括為非洲肯亞Mumias的Changing Time中學籌集後期建築經費﹐支持印度Kolkata的領袖訓練工作。
    城北華人基督教會表示﹐步行結束後﹐仍然歡迎各界善長繼續捐款支持這項幫助鄰近和遠處社區的活動﹐捐款截止日期為7月12日。
    位於安省列治文山的城北華人基督教會﹐於1985年由幾個年輕家庭開始﹐於1991年搬到現址﹐現時已有數千名會友﹐一直以來﹐致力服侍列治文山和鄰近的社區。「信心、同行」步行籌款是該教會慶祝成立三十周年的連串紀念活動之一。

Acasta Enterprises擬IPO籌2.75億作收購

06/26/2015

    Acasta Enterprises計劃在多倫多透過首次公開招股上市（IPO）籌集2.75億元﹐該公司董事局成員與管理層都是加國顯赫的商界名人。Acasta這次集資所得﹐將用作收購。
    總部位於多倫多的Acasta﹐正瞄準北美洲的收購對象。據其周三晚公布﹐打算在多倫多證券交易所掛牌上市﹐擬以每股10元發行2,750萬股新股。
    Acasta這次上市是今年內加國特殊目標收購公司（英文簡稱SPAC）最大宗的IPO。SPAC是指公開上市的收購公司以私人股本運作模式﹐進行桿杆式收購。
    Acasta由Anthony Melman領導﹐他是加國私人股本公司Onex（代號OCX）的前合伙人及董事總經理。Belinda Stronach（見圖）擔任主席﹐Stronach家族創辦汽車零售製造集團Magna International（代號MG）﹐而她主管擁有與營運多項業務的私人綜合集團Stronach Group。
    Acasta的董事局﹑管理層與顧問團隊還包括加拿大航空（代號AC）行政總裁Calin Rovinescu﹑加拿大太平洋鐵路（代號CP）行政總裁Hunter Harrison﹑豐業銀行（代號BNS）前行政總裁Rick Waugh﹐以及Woodbridge前總裁Geoff Beattie﹐Woodbridge是湯遜家族的控股公司﹐現時是湯遜路透（代號TRI）的大股東。
    Acasta表示﹐專注於收購企業價值介乎10億至20億元的公司。
    Acasta是次IPO由滿地可銀行（代號BMO）﹑道明銀行（代號TD）和Canaccord Genuity（號CF）負責包銷。
    本月較早前﹐另1家名為Alignvest Acquisition（代號AQX.U）的SPAC透過IPO籌集的資金﹐比其預期的高出差不多1倍。
    在此之前﹐INFOR Acquisition（代號IAC.UN）於5月籌集了2.3億元﹐Dundee Acquisition（代號DAQ.A）則在4月籌集大約1.12億元。

加國Ivanhoe牽頭注資上海崇邦9.2億美元

06/24/2015

    加國地產發展商Ivanhoe Cambridge宣布﹐由其牽頭的財團﹐注資9.2億美元在上海地產發展公司崇邦集團﹐以圖在中國市場爭取更大回報。
    Ivanhoe Cambridge隸屬於加國第二大退休金管理公司Caisse de depot et placement du Quebec﹐本身投資5億美元在崇邦﹐其他投資者包括荷蘭退休金管理公司APG Asset Management。
    這次已是崇邦第二次進行機構資本融資﹐新加坡的主權財富基金新加坡政府投資公司是崇邦的現有股東。
    Ivanhoe Cambridge增長市場執行副總裁Rita-Rose Gagne向路透表示﹐這是一項策略投資﹐希望藉此進入長期回報可達15％或以上的市場。
    她又對加國財經電視頻道BNN表示﹐上海是中國經濟發展的引擎﹐她們看中上海的都市化﹐當地民眾收入增長趨勢﹐住宅﹑零售與商用物業市場將有殷切需求。
    這項投資是Ivanhoe Cambridge在中國最大的投資﹐花了18個月才完成。之前﹐Ivanhoe Cambridge曾伙同百聯集團投資在湖南長沙商場樂和城。
    Gagne續稱﹐她們審慎地投資在與Ivanhoe Cambridge有相同專業經驗的中國公司﹐這可大大減低風險。
    崇邦目前在上海營運428,000平方公尺的零售和商業面積﹐另有417,000平方公尺現正在建設。崇邦於2003年由香港和新加坡投資者聯合成立﹐由鄭秉澤和Stephen Wong領導。鄭秉澤是前香港瑞安集團高層﹐並因瑞安地產在上海的發展而名聲大噪。
    Gagne表示﹐期待與崇邦合作﹐從而加大Ivanhoe Cambridge在上海地區精選大型地產項目的投資。
    崇邦是次所獲注資﹐將用在上海核心零售地區已確認的幾個發展機會。期望在未來幾年內將Life Hub投資組合增加1倍以上﹐以鞏固其作為上海及周邊地區頂級零售租賃物業的首選業主地位。

香港中環百年變遷 《我城故影》多大展出

06/23/2015

    香港地少人多，發展一日千里，昔日的海岸線已經面目全非。如果想回顧舊日香港海旁風貌，不要錯過由「香江情懷」、「香港舊照片」及多倫多大學利銘澤典宬聯合主辦的《我城故影：中環的地標與海岸線》香港舊照片展覽。
    多倫多團體「香江情懷」及香港網絡團體「香港舊照片」先後於2月及3月假香港中文大學及香港大學成功舉辦「我城故影」舊照片展覽及座談會﹐曾被香港傳媒廣泛報道。將於6月24日至7月10日，假多倫多大學作第三次展覽。希望憑着巡迴展覽，將中環百多年歷史變遷，介紹給加國公民及新一代。
    今次展覽將展出50張19世紀晚期至今的珍貴中環照片，呈現海岸線的變化，同時展示不同年代的地標﹐讓觀者能欣賞已然倒下的美麗舊建築。以一幀1880年拍攝的珍貴照片為例，第二代匯豐銀行前面為海，可見當時中環平地不多。
    香港自1841年開埠以來﹐曾多次進行填海工程。港島區的發展方向主要指向北方。中環作為全港的政經樞紐，其填海工程絕大多數為發展經濟而設。1841年開 闢皇后大道、19世紀後期填海發展德輔道、20世紀初新設干諾道和遮打道、50年代再次填海興建愛丁堡廣場。時至今日，中環填海工程還未休止。此外，部分 照片以「今昔對照」方式展出。百年變遷，一目了然。

    每個階段的海岸線，曾經出現大量地標﹐其建築風格更多樣化。19世紀末期的兩層式建築，例如舊大會堂；20世紀初的4層式建築，例如皇后行、太子行等，其新古典主義的風格，令人置身其中，彷如正在遊歷歐陸都市。
    《我城故影》香港舊照片展覽多倫多開幕禮及座談會的主禮嘉賓：多倫多大學前校監利德蕙博士、多倫多大學圖書館總館長Larry Alford、香港駐多倫多經濟貿易辦事處處長盧潔瑋、「香港舊照片」代表蘇凌峰及「香江情懷」主席江大惠。

全球經濟蓄勢轉好 工業機械股可吼

06/20/2015

    道明自管投資亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告指出﹐看好今年工業機械製造業前景﹐主要因為環球經濟改善﹐民眾對產品需求上升﹐廠商需要更多機械設備增加產量以滿足市場需求。因此﹐工業機械股值得吸納。
    環顧全球經濟﹐美國蓄勢恢復經濟增長﹐歐洲經濟趨向穩定﹐新興國家經濟回升。就算最近的數據顯示﹐中國經濟增長放緩﹐但估計今年其本地生產總值仍有6.8％的增長。
    報告提到﹐尤其值得關注的是﹐從過去經驗所見﹐當經濟增長轉強時﹐工業類別公司股價都能有跑贏大市的表現。
    量度美國經濟與工業強勢的指標是供應管理協會的採購經理指數（PMI）﹐自2009年8月以來﹐每月的PMI均高過50﹐今年5月為52.8﹐只是在2012年11月微跌低過50。指數高過50預示擴張﹐低過50預示收縮。另外﹐美國工業容量使用率在今年4月雖然按月下跌0.4％至78.2﹐但遠高過2009年6月的67.3％歷來最低點。
    Crane（代號CR）﹑Flowserve（代號FLS）﹑Graco（代號GGG）和Kadant（代號KAI）都被視為值得吸納的美國工業機械股。它們的12個月目標價分別為77美元﹑70美元﹑92美元和54美元﹐全部均高過現股價。
    希臘違債危機迫近﹐困擾股市投資者﹐美股周五扭轉周四升勢﹐三大指數全面回落﹐加股不能倖免﹐隨美股下跌。
    道指下跌101.56﹐或0.56％﹐收報18,014.28﹔標普500指數下跌11.48﹐或0.54％﹐收報2,109.76﹔納指下跌15.95﹐或0.31％﹐收報5,117﹔多指下跌125.53﹐或0.85％﹐收報14,645.11。但前天道指大升180點﹐納指更創新高收市。
    歐元區財長周四未能就希臘債務問題達成協議﹐歐洲中央銀行隨即批准向希臘銀行系統發放緊急貸款。歐元區領袖同意將在下周一舉行緊急危機高峰會議。
    RKH Investments總裁Rick Hutcheon表示﹐希臘債務問題懸而未決﹐帶來不明朗因素﹐而投資者最討厭前景不明朗﹐股市受壓下跌。
    分析還指﹐四巫日（Quadruple Witching）是另一拖跌股市因素。
    HighTower Advisors董事總經理Hugh Anderson表示﹐美股下跌﹐既受累於希臘債務危機﹐還因為指數期貨﹑指數期貨期權﹑股票期權和股票期貨昨天到期的所謂四巫日（Quadruple Witching）。
    此外﹐市場擔心沙特阿拉伯進一步增產﹐供應持續過量﹐紐約7月期油每桶下跌0.84美元﹐或1.4％﹐收報59.61美元﹐推低能源股﹐加添美加股市下跌壓力。

Health Care伙Revera購Regal添23安老院

06/19/2015

    Health Care REIT（代號HCN）與Revera透過旗下合資企業﹐斥3.744億元收購Regal Lifestyle Communities（代號RLC）﹐藉此在加國增添23家護理安老院。消息刺激Regal股價顯著上揚。
    總部位於美國俄亥俄Toledo的Health Care周四宣布﹐聯同以安省密西沙加為基地的Revera﹐以每股12元收購Regal﹐當中包含27.1％溢價。
    據湯遜路透的統計﹐Regal現時的流通股數為3,120萬股﹐若以每股收購價12元計算﹐Health Care與Revera的總出價為3.744億元。　　
    據Health Care與Revera公布﹐若包括將承擔的債項﹐Regal企業估值為7.66億元。
    這項收購預料在今年下半年完成。Health Care與Revera預計﹐交易完成後將即時增添營運資金及每股可供分派資金。
    Regal目前營運23家護理安老院﹐共有3,600個單位。13家在安省﹐7家在魁省﹐在卑詩省﹑沙省和紐芬蘭各有1家。多倫多﹑滿地可﹑渥太華和溫哥華的業務﹐貢獻了大約83％的淨營運盈利。
    購入Regal後﹐Health Care與Revera的合資企業擁有的護理安老院將增至94家。
    當Health Care以13.4億元從Revera購入47家議理安老院後﹐在2013年5月成立了合資企業﹐自此便顯著增長。Health Care在合資企業Sunrise Senior Living中佔24％股權﹐Revera佔其餘76％股權。
    Health Care行政總裁Tom DeRosa表示﹐Regal是一個罕有的收購機會﹐能讓他們在加國的大都會市場﹐增添大量高質素私人付款的安老院組合。而在這些市場﹐都有殷切的需求。
    Regal股價揚升2.61元﹐或27.65％﹐收報12.05﹔Health Care在美市收報68.88美元﹐上升0.65美元。

皇銀Paul Ferley﹕料美聯儲今年加息兩次

06/18/2015

    加拿大皇家銀行助理首席經濟師Paul Ferley（見圖）表示﹐隨著美國經濟恢復增長﹐相信美國聯儲局在9月議息時宣布開始加息0.25厘﹐並將在2015年結束前﹐再加息0.25厘。
    Ferley估計﹐今年首季度美國本地生產總值按年計收縮0.7％﹐只是短暫現象﹐主要受累於惡劣天氣和美國西部港口工潮﹐有信心美國經濟將回復增長。
    他預料第二季度美國經濟將有3.4％的按年增長﹐第三季度及第四季度的經濟增長分別為3％和2.9％。事實上﹐美國近期公布的經濟數據均呈強﹐例如5月份新增28萬份職位﹐並超越市場預期﹐平均工資按年上升2.3％﹔6月份美國消費信心指數初值為94.6﹐較5月份指數高3.9點。
    Ferley指出﹐首季度加國本地生產總值按年計收縮0.6％﹐但得助於美國經濟回復增長﹐2015年全年預計仍有1.8％的增長。到2016年﹐全年經濟增長料達2.6％。
    他續稱﹐雖然加國經濟將受惠於美國增長﹐但油價下挫後﹐現時還在低位徘徊﹐衝擊了能源業﹐壓抑加國經濟增長。因此﹐預料加國央行今年內將不會改變現行0.75厘利率。相信央行於明年下半年才會調高利率0.25厘﹐之後再加息3次﹐每次0.25厘﹐預料到2017年底時﹐加國利率將上升至1.75厘。
    Ferley認為﹐受制於低油價﹐加元兌美元現時在1加元兌81美仙上落﹐這對加國經濟有好處。加元兌美元從高於平算的強勢轉弱﹐有利加國製造商出口﹐刺激本國企業擴大投資﹐推動未來經濟增長。他預測在2015年底﹐加元兌美元匯價將進一步跌至77美仙。2016年底時﹐略為回升至79美仙。　
    他日前在加國中文傳媒的經濟簡報會上指出﹐中國向加國的直接投資有增加趨勢﹐從2009年的120億元﹐增至2014年的250億元。預期這股增長趨勢將持續﹐中國企業在加國的投資﹐料從製造業擴展至採礦業。

大行罰款20億美元和解操控外匯指控

06/18/2015

    據《華爾街日報》報道﹐經最近一輪和解協議後﹐多家涉嫌操控外匯市場交易的銀行同意支付接近20億美元罰款﹐和解有關民事訴訟。
    《華爾街日報》引述消息人士指出﹐匯豐控股（代號HSBC）﹑巴克萊（代號BCS）﹑法國巴黎銀行和高盛（代號GS）最近都簽署了和解協議。
    據報道﹐匯控支付2.85億美元﹔巴克萊支付3.75億美元。
    美國銀行（代號BAC）在4月已支付和解罰款。
    摩根大通（代號JPM）在1月支付了9,950萬美元﹐瑞銀（代號UBS）在3月支付1.35億美元。
    其他涉嫌者包括花旗（代號C）﹑瑞士信貸（代號CS）﹑德意志銀行（代號DBK）﹑摩根大通（代號MS）和蘇格蘭皇家銀行（代號RBS）。
    包括費城市政府﹑對沖基金與公眾退休金基金等投資者曾指控12家銀行自2003年1月串謀操控外匯交易。
    據訴訟﹐這些銀行控持貨幣交易84％的環球市場佔有率﹐包羅98％的美國現貨交易量。
    匯控與高盛對報道不予置評﹔巴克萊與法國巴黎銀行未及置評。

加國樓市續熱 5月二手屋有市有價

06/16/2015

    加國樓市仍然火熱﹐據加拿大地產商會周一公布﹐5月份二手房屋銷售升至逾5年內最高位﹐是連續第四個月上升。另外﹐5月份該會的房屋價格指數按年上升5.17％。
    加拿大地產商會表示﹐5月份二手房屋銷售比4月份上升3.1％﹔未經季節調整的實際銷售比2014年5月份上升2.7％。
    多倫多地區在5月份的銷售比4月份上升4.1％﹔加卡利與渥太華分別上升6.7％及6.2％。
    該會會長Pauline Aunger表示﹐加拿大按揭及房屋公司自6月1日起﹐提高首期供款少於一成買家的按揭違約保險保金。或許部分買家搶在5月入市﹐增加了當月銷售。
    該會首席經濟分析員Gregory Klump指出﹐5月份卡加利與愛蒙頓的銷售均反彈﹐按月上升3.2％﹐預示油價下挫造成經濟前景不明朗的負面影響正逐漸減退。
    加拿大地產商會還把全年樓市前景預測調升﹐以反映卑詩省勝預期的銷售。現時﹐預測今年全國房屋銷售將上升至487,200間﹐按年上升1.3％。
    5月份出售房屋的全國平均價格為450,886元﹐比去年5月份上升8.1％。若剔除火熱的多倫多與溫哥華地區﹐平均售價按年上升2.4％至344,988元。
    該會指出﹐溫哥華與多倫多樓價繼續領跑全國﹐5月份分別按年上升9.4％和8.9％﹔而石油重鎮加卡利的樓價按年上升1.2％。
    至於加拿大地產商會編纂的綜合房屋價格指數則按年上升5.2％至493,100元。該會表示﹐這個指數比平均售價較能反映價格趨勢﹐因為指數不受銷售活動改變的影響。
    5月份全國銷售與新放盤比率為57.6％﹐從1月份的50.4％低位大幅爬升。比率介乎40％至60％﹐被視為平衡市道﹐但加拿大地產商會指出﹐目前三分一本地市場的比率均高過60％﹐大部分環繞多倫多與溫哥華地區。
    該會提到﹐5月份房屋存量為5.6個月﹐是3年內最低水平﹐數字顯示與幾個月前比較﹐賣家有更大議價能力。

道明鍾穎輝﹕Monster Beverage/Dr. Pepper Snapple值得吸納

06/13/2015

    道明自管投資亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告指出﹐有汽軟飲需求下降﹐但無汽飲料﹐當中包括增強能量飲品﹑水和茶需求卻上升。兩家無汽飲料生產公司Monster Beverage（代號MNST）和Dr. Pepper Snapple（代號DPS）前景可看好﹐獲「吸納」的投資評級。
    報告指出﹐專門製造增強能量飲品﹑水和茶的Monster在2015年度內﹐預料銷售增長16％。而且﹐受惠於原材料成本下降﹐邊際利潤將有改善﹐預料其2015年度每股盈利增加19％至3.3美元。另外﹐在2014年8月﹐可口可樂（代號KO）同意購入Monster的17％股權﹐並注入其能量飲品業務﹐有利Monster更大發展。
    Dr. Pepper Snapple無汽飲料Snapple和Hawiian Punch﹐料將帶動公司收入與盈利增長。在2015年度內﹐收入料有1.3％增長﹐每股盈利料將增長6.3％。Dr. Pepper Snapple的派息率為2.5％﹐是其股票另一吸引之處。
    鍾穎輝引述報告進一步指出﹐Monster和Dr. Pepper Snapple值得以高於同業的溢價買賣﹐它們的12個月目標價分別為160美元和88美元﹐顯著高過現股價。
    希臘債務危機揮之不去﹐聯儲局下周議息﹐提早加息顧慮再現﹐美加股市全面受壓下跌。
    道指下跌140.53﹐或0.78％﹐收報17,898.84﹔標普500指數下跌14.75﹐或0.7％﹐收報2,094.11﹔納指下跌31.41﹐或0.62％﹐收報5,051.1﹔多指下跌89.73﹐或0.61％﹐收報14,741.15。　　　
    Prudential Financial市場策略員Quincy Krosby表示﹐投資者憂慮希臘可能違債﹐歐洲股市出現拋售﹐美股周五跟隨下跌。
    較早前﹐國際貨幣基金組織（IMF）與希臘存在重大分歧﹐令債務談判停止。其後﹐歐盟執委會主席Jean-Claude Juncker表示﹐國際債權人與希臘的債務談判將重啟﹐但下一步行動則視乎希臘。
    Krosby續稱﹐就算沒有希臘債務問題﹐下周美國聯儲局將議息﹐在此之前﹐投資者都很審慎﹐這給大市造成壓力。
    近期美國公布的經濟數據都很強勁﹐預示美國經濟轉好。Voya Investment Management高級市場策略員Karyn Cavanaugh指出﹐聯儲局沒有什麼理由不加息﹐9月可能開始加息。
    密歇根大學周五公布調查結果﹐6月份美國消費信心指數初值為94.6﹐較5月份指數高3.9點。經濟分析員原來預測﹐6月份指數只升至91.5。
    沙特阿拉伯揚言準備增產﹐市場憂慮石油供應過量﹐紐約7月期油每桶續跌0.81美元﹐或1.3％﹐收報59.96美元﹐拖累能源股下挫﹐加大美加股市下跌壓力。

油價續低迷 加油商調低未來產量預測

06/12/2015

    在低油價及石油管道無法如期興建的壓力下﹐加拿大石油生產商協會調低了加國石油業增長前景預測。該會在其
    加拿大石油生產商協會還預料﹐2030年的石油與天然然項目的資本開支為450億元﹐比1年前預測的金額大幅削減四成﹔油砂的投資將減少接近三分一至230億元。
    該會指出﹐加國石油業正面對多方面的風險﹐這都是由環球石油供應過多﹐導致油價下挫引發。低油價令項目開發欠缺經濟效益﹐促使石油生產商減少資本開支﹐限制未來石油生產增長。
    油價自去年夏季大跌以來﹐總部在阿省的大型石油生產商已相繼宣布削減數以十億計的資本開支﹐暫停項目開發﹐裁掉過千名的員工。
    現時紐約期油價格在每桶60美元徘徊﹐愈來愈多能源業分析員及企業主管質疑﹐阿省油砂開發能否有利可圖。尤其是石油輸出國組織上周五開會後決定不減產﹐維持現有產量不變。
    此外﹐由新民主黨領導的阿省政府正考慮提高環保費用及油田使用費用﹐這使石油業發展前景更加不明朗。
    與此同時﹐在反對聲音及政府加強管監下﹐多個大型管道興建項目無法順利開展﹐阻礙了加國石油運往價格較高的市場出售。
    年度前景報告中指出﹐預料在2030年﹐加國石油產量為每天530萬桶﹐比1年前的預測少110萬桶。　

加國央行﹕警惕高油價高家庭負債風險

06/12/2015

    加國央行警告說﹐油價急挫後﹐前景仍然未明朗﹐這令加國金融系統較容易受到職位流失與收入下降的衝擊。央行還擔心加國家庭高負債問題﹐恐給金融系統造成更大的風險。
    央行周四公布其半年度金融穩定檢討報告﹐當中指出低油價導致廣泛的職位流失與收入下降。這勢將降低加國人償還高負債的能力﹐並可能引致加國樓價向下調整。
    央行表示﹐加國家庭負債持續高企﹐樓價繼續偏高﹐這都是加國金融系統關鍵脆弱之處。雖然全國樓價升勢已減慢﹐但上升速度依然快過收入增長。
    加國金融系統易受家庭負債衝擊﹐而且衝擊正在上升﹐央行對此仍然重視。
    在檢討報告中﹐央行指出﹐石油生產地區阿省是加國家庭負債最高的地區之一﹐在低油價下﹐該省的弱點尤其突出。
    儘管存在這些風險﹐央行認為﹐低油價未致給加國金融系統帶來重大張力﹐而且造成嚴重經濟衰退的機會仍然低。
    央行提到﹐在加國與國外﹐金融改革正在進行﹐將使加國的金融系統更能抵受經濟衝擊。
    央行行長Stephen Poloz在公布中指出﹐雖然風險或許已經上升﹐但保護加國金融系統的防範措施強勁過以前。
    在檢討報告公布前﹐加國本地生產總值在首季度錄得0.6％的按年計收縮﹐差過央行預期的零增長。
    首季度加國經濟倒退﹐分析員歸咎於油價下挫﹐能源業以外的行業未及受惠於低油價的好處﹐以及美國經濟同期亦錄得收縮﹐未能幫助帶動加國經濟增長。
    不過﹐央行在周四的檢討報告中重申﹐隨著美國經濟增長加快﹐預料在未來幾季度內﹐加國經濟將會反彈。
    美國周四公布強勁的5月份零售銷售數據﹐有分析指﹐美國次季度本地生產總值料將按年增長1.9％﹐扭轉首季度的跌勢。

美經濟改善 半導體股可吼

06/06/2015

    道明自管投資亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告指出﹐5月份美國就業數據強勁﹐預示美國經濟改善﹐對經濟敏感的半導體生產業及半導體設備製造業料將受惠﹐業內幾家公司股票值得吸納。
    據報告分析﹐美國經濟增長加快﹐消費者對半導體的需求乘勢上升﹐而半導體生產商為了滿足市場需求﹐並加強競爭能力﹐將增加資本開支﹐投資購買新一代的生產設備﹐勢將同時帶動半導體設備製造商。
    報告提到﹐需求最殷切的是智能手機用的晶片﹐而汽車與工業用的晶片需求亦很強勁。Avago Technologies（代號AVGO）﹑MicroChip Technology（代號MCHP）和ON Semiconductor（代號ON）料將是顯著受惠公司。不過﹐用在個人電腦與平板電腦的晶片的需求卻減弱。
    Avago﹑MicroChip和ON Semiconductor的12個月目標價分別為165美元﹑55美元和15美元﹐全部都高過現股價。
    鍾穎輝指出﹐投資者若想較廣泛地投資在半導體股與半導體設備股﹐可以考慮購買兩隻相關交易所買賣基金（ETF）﹐它們是iShare PHLX Semiconductor（代號SOXX）及SPDR S&P Semiconductors（代號XSD）。
    美國勞工部周五公布﹐5月份新增28萬份職位﹐並勝市場預期﹐雖然是良好的經濟消息﹐但被投資者解讀為聯儲局提早加息的信號﹐美股表現反覆﹐開市後即跌﹐三大指數雖然有過一陣反彈﹐但道指與標普500指數之後恢復跌勢﹐最後下跌收市﹐納指收市時仍能保持升勢。加股早段曾上升﹐最後跟隨道指與標普500指數下跌。
    道指下跌56.12﹐或0.31％﹐收報17,849.46﹔標普500指數下跌3.01﹐或0.14％﹐收報2,092.83﹔納指上升9.33﹐或0.18％﹐收報5,068.46﹔多指下跌62.23﹐或0.41％﹐收報14,957.16。
    State Street Global Advisors首席投資策略員Michael Arone表示﹐強勁的5月份就業報告﹐預示聯儲局比市場預期早加息。但市場仍然希望低利率能夠維持較長時間﹐在最新就業數據公布後﹐投資者感到困惑﹐美股受壓下跌。
    Instinet交易部主管Larry Weiss表示﹐職位增加及工資上升﹐對美國經濟是好事﹐令聯儲局更有理由在今年加息﹐但卻不利股市。

校友來訪

06/03/2015

    來自中大安省校友會的鄭良華(81崇基經濟)日前回港，5月12日特意到訪母校，我們特於崇基教職員會所餐廳跟鄭校友會面，彼此交流，並向他介紹中大的最新發展。
    鄭校友移居加拿大多年，現任識於當地的中文報章。鄭校友於移民前從事中國經貿多年，見證中國經濟之騰飛發展。
                                                               取自香港中文大學校友事務處Facebook網頁

深圳競爭能力超越香港﹖

06/03/2015

    有調查指出，在中國境內，香港競爭能力下降，被深圳超越。
    調查報告公布時，筆者正好在香港，特意往深圳走走，看看這個久別的中國經濟特區。
    深圳在中國的南大門，又是最早開發的大陸經濟特區，還在香港毗鄰，與香港既可以是最緊密的合作伙伴，也可以是最貼近的競爭對手。
    在一九七九年中國經濟開放初期，確實地，香港商人幫助深圳發展不少，亦從中得到很多好處，兩地企業和居民互惠互利，共同進步。
    不過，香港近年政治爭拗日益激烈，民怨沸騰，經濟看似已受到衝擊。相反地，深圳不斷冒升，經濟增長加快。此消彼長，深圳競爭能力超越香港，並非不可能。
    筆者藉這次回港冷眼旁觀所得，結合一些與大陸有接觸的香港朋友的意見，深圳在很多方面，當中包括競爭能力，仍然未追得上香港。
    筆者和部分朋友對兩地差距最大的感覺，是民眾的公民公德意識。深圳的公民公德意識若不改善，任憑硬件裝置多麼先進發達，市面多麼繁榮，有關當局如何全力吹谷，也許只是表面風光，並不能建立穩固紮實的競爭力基礎。
    香港可貴之處，在於媲美西方民主自由發達國家的公民公德意識。只消看看港深兩地路上行人和駕車者的行為舉止，相信香港人、大陸人、加拿大的中港移民都心中有數。
    筆者在深圳短暫停留時，每次過馬路都要提高警覺，步步為營，但在香港和加國，是沒此高度心理戒備的。
    無論如何，深圳和中國很多大城市都把香港視為假想敵，如果香港繼續在「吃老本」，不進則退，肯定昔日風光不在，短期內就算不被中國城市超越，但居民生活水準無法顯著提升，相信民怨難息。