北美股市牛年料見牛市

01/18/2009

　　一周後便是農曆新年﹐今年是中國曆法的「牛年」﹐北美股市能否擺脫去年的熊市﹐在「牛年」返回牛市呢﹖宏達理財首席投資組合策略師Bob Gorman相信可以。至於中國人喜歡在喜慶節日買金﹐Gorman認為金價能否向上爬升﹐端視美元匯價走勢和通脹情況﹐短期內金價或受壓於美元相對強勢。
　　Gorman預測﹐美股2009年應該開始回升﹐估計可有單位數高端或雙位數低端的升幅。加股也開始轉強﹐預料亦可錄得單位數高端或雙位低端的回報。在農曆新年﹐大市會否開始轉勢﹖Gorman認為在較持續升勢來臨前﹐大市可能先下試去年11月20日左右的低位。待下試打底後﹐後市料可有較實在的上升基礎。
　　在2009年的首個交易日﹐美加股市以至全球其他重要股市都開紅盤﹐雖然這不一定代表全年股市將會暢旺﹐但有市場人士相信這是良好的兆頭。
　　Gorman提到﹐股市表現通常反映6個月前的實際經濟情況﹐儘管目前美加仍處於經濟衰退﹐但應看來未來復蘇的前景。
　　他看好美股的理據是美股股價偏低﹐標普500指數從2007年秋季高位急速滑落後﹐現時只以2009年預測營運盈利的12倍買賣﹐這或許是周期的谷底。而且﹐市場信貸開始寬鬆﹐倫敦同業拆息從4.8厘左右﹐跌至大約2.2厘。
　　另外﹐Gorman指出﹐有大量現金正在等候入市機會﹐逾3.6萬億美元是放在美國貨幣市場基金資產內。值得留意的是﹐企業高層及董事局成員都在買入自己的股票﹐這顯示股價已跌至具吸引力水平﹐正是購入良機。
　　Gorman看好加股的原因與美股相似﹐並補充說﹐較影響加股的大宗商品﹐現時價格已跌得差不多﹐不過短期內環球經濟向下將衝擊需求﹐預料還有可能再跌。
　　他估計美股的強生（代號JNJ）﹑甲骨文（代號ORCL）和埃克森美孚（代號XOM）在2009年將有良好表現﹔加股的Power Corp.（代號POW）﹑羅渣士通訊（代號RCI.B）﹑EnCana（代號ECA）和Shoppers Drug Mart（代號SC）料可從低價回升。
　　對於金價未來走向﹐Gorman認為﹐如果美元強勢持續﹐將給與美元逆向而行的金價造成壓力﹐但要看到各國政府厲行貨幣與財政政策﹐以刺激日益疲弱的經濟﹐這有可能推高通脹﹐從而促動金價上揚。所以﹐金價是有上升潛力。
　　他提到﹐投資者若看好中長期金價﹐建議寧取實金或交易所買賣基金（ETF）﹐黃金股則須小心選擇﹐因為黃金生產公司股價除受制於金價外﹐還受開採成本等外來因素影響﹐部分金股股價未必與金價同步。