人工智能 職業無分貴賤

06/30/2017

     「職業無分貴賤」這句話，本來用於鼓勵打工仔「行行出狀元」，不應該自貶身價，只要努力總會有出頭天。如今這句話，反而更貼切地形容人工智能未來對各行各業構成的全方位威脅。
    王道財經創辦人王冠一指出﹐別以為人工智能只會取代一些低技術或厭惡性的工種；據聞連金融機構也開始構思以人工智能技術取代傳統交易員角色。到底人工智能是勞動人口的替代品抑或輔助品？這關乎社會文化以至法例上，到底容許人工智能應用至何許程度。
影響不止低技術行業
    他認為﹐人工智能受到企業家垂青，主要因為有助降低生產成本、提升生產效率之餘，更重要的是長遠節省了大筆員工福利負擔。企業存在的目的在於牟利，應用人工智能技術對社會構成的潛在傷害，並非企業家最關心的議題。在最極端的情況下，企業理論上會在業務上尋求最大限度使用人工智能，僅保留一些策略性崗位予人擔任。
    不過，這並不代表今後企業家可以為所欲為，例如大規模開除員工，改為企業全面自動化操作。因為只要人工智能技術普及化導致失業惡化，當失業人口規模突破某個臨界點，政府就有倒台的危機。政客必然會在這一幕出現之前，主張以立法方式限制人工智能技術的應用。
    王冠一表示﹐市場已有所謂徵收「機械人稅」（Robot Tax）的主張：凡企業以機械自動化方式取代原來由勞工擔任的崗位，便要繳稅。對勞工階層而言，「機械人稅」至少表面上有利於保障工人飯碗，但相信企業家會群起反對，批評政府為人工智能發展設限，削弱經濟競爭力，造就某些不設「機械人稅」的國家搶生意。對政府而言，社會少了國民開工，意味政府少了薪俸稅收，當然要向企業討回有關收益。
應作輔助角色 免社會動盪
    他指出﹐企業自動化生產行為的大勢已不可逆轉，事實上人工智能的生產潛力遠非勞動階層的血肉之軀可比，但僅立法設限實在無益於經濟進步；與其任由市場自由發揮，令人工智能最終與傳統工人站在對立面上，政策理應強調人工智能只能成為社會的輔助生產力，而非主要生產力，避免失業蔓延引發社會動盪。

CPPIB斥12億美元購休士頓Parkway

06/30/2017

    加拿大退休金計劃投資局（CPPIB）周五宣布﹐以12億美元收購美國休士頓地產投資信託Parkway（代號PKY）﹐是本周內第二項大額美國投資。
    CPPIB是加國最大公眾退休金管理公司﹐也是全球最大地產投資者之一。據收購協議﹐Parkway股票持有人可以每股獲得19.05美元及4美元特殊股息﹐總共23.05美元。若以Parkway過去1個月平均股價計算﹐CPPIB的收購價包含14%溢價。
    受收購消息刺激﹐Parkway周五以22.85美元高開﹐早段曾升至23美元﹐最後收報22.89美元﹐上升2.51美元﹐或12.31%。　
    這項交易預料在第四季完成﹐但還需要Parkway股東批准通過。
    主管CPPIB美國地產投資分部的Hilary Spann表示﹐Parkway很配合CPPIB的長期地產投資策略﹐該信託在美國大型市場擁有穩定和高質素的資產。
    Parkway表示﹐在休士頓擁有19項物業﹐總面積約達870萬平方呎。私人股本公司TPG Capital現時持有Parkway的9.8%股權﹐已同意CPPIB的收購。
    CPPIB行政總裁Mark Machin在去年11月曾表示﹐特朗普勝出美國總統大選後﹐預期將增加財政刺激﹐減少管制﹐促動更多經濟活動﹐發展機會將在美國冒起。
    CPPIB管理加拿大全國退休金﹐代表2,000萬名加拿大人進行投資。其投資從本地市場分散到多個領域﹐在全球收購地產物業及基建項目﹐並購買上市公司股票及債券。
    目前﹐CPPIB側重投資在美國﹐據其2017年年報﹐美國投資佔了3,170億元資產大約39%。亞洲投資排行第二﹐但僅佔18%。
   周三﹐CPPIB宣布﹐伙同Encino Energy﹐投資最高達10億美元﹐收購在美國的石油與天然氣資產。
    HFF證券為Parkway擔任財務顧問﹐Hogan Lovells提供法律諮詢服務。
    圖示Parkway旗下一項物業。

傳阿里巴巴下周發布國語智能音箱

06/30/2017

    美國科技網站The Information引述知情人士稱，阿里巴巴（代號BABA）正開發一種採用中文的智能音箱，最快可能在下周公開該產品，挑戰亞馬遜（代號AMZN）的智能音箱Echo。消息稱，該設備可接收普通話語音命令，讓已熟習阿里巴巴網站運作的用戶通過語音下單，刺激其網上銷售額。不過若傳聞中的新產品只能以普通話對答，意味其僅針對中國市場。
    雖然阿里巴巴被喻為「中國亞馬遜」，但阿巴巴創辦人馬雲（見圖）認為，亞馬遜較近似零售商，而阿里巴巴更像一個小企業生態系統。
方便用戶下單 刺激網銷
    不過，兩家公司在購物以外的業務，包括電影、雲端服務、人工智能等都存在直接競爭。智能音箱現已成為科技巨頭的新戰線。不過﹐亞馬遜的Echo和Google Home暫未在中國推出，外界揣測蘋果（代號AAPL）有意在中國推出HomePod。
    去年第四季，亞馬遜Echo的全球市佔率達88％，Google Home為10％。剛進入市場的蘋果也信心十足，其HomePod售價達349美元，明顯高於180美元的Echo和129美元的Google Home。

央行﹕加商業情緒升至2011年以來最高

06/0/2017

    加拿大中央銀行表示﹐商業情緒上升至自2011年以來最高位﹐這得助於企業對未來銷售﹑投資與招聘意向等關鍵領域的預期均升越歷來平均水平。央行的加國企業季度調查報告周五公布﹐揭示了上述結果。
    加國央行調查了大約100間加國企業﹐經過綜合分析後指出﹐所有問題的答覆均超越歷來平均水平﹐令商業前景調查的指標升至2011年以來最高位。結果提供了整體商業情緒改善的明確證據。
    調查結果揭示﹐自4月以來﹐企業在未來1年的招聘意向上升至有紀錄的最高水平。央行表示﹐在未來12個月內企業招聘意向顯著上升。企業最常提到的招聘理由是要滿足殷切需求﹐並計劃擴展業務。
    調查結果又發現﹐企業預期在未來1年內銷售持續改善﹐企業投資意向在未來12個月內仍然向上。
    不少企業指出﹐美國需求持續﹐令它們提升了出口增長預期﹐雖然與貿易有關的談判及美國保護主義仍然影響未來前景。　
    整體來看﹐央行表示企業對未來的樂觀展望擴散至各個行業及地區。
    自2017年首以來﹐加國經濟數據呈強﹐而且表現勝市場預期﹐在經濟增長﹑貿易與就業市場都有良好的開始。
    加國央行行長Stephen Poloz曾經表示﹐在今年首3個月內﹐加國經濟享受了「意外」的強勁增長。
    據加拿大統計局上周四公布﹐加國4月零售銷售金額上升0.8%﹐主要因為汽油價格上升﹐家庭電器及園藝用品需求增加。數據超越市場預測的0.2%升幅﹐開展了第二季實在的經濟增長。

經濟持續強勁增長 加央行勢在7月加息

06/30/2017

    據加拿大統計局周五公布﹐4月加國經濟取得另一個月的實在增長﹐結合第一季的經濟增長強勢﹐令市場更加相信加國央行可能早在下月便加息。
    統計局表示﹐4月加國經濟增長0.2%﹐符合經濟分析員的普遍預測﹐而3月的增幅為0.5%。這是在油價於2014年急挫衝擊加國經濟後﹐連續第六個月的經濟增長。
    為了抵禦低油價的負面影響﹐加國央行在2015年減息兩次﹐隨著本國經濟轉強﹐加國央行兩要員先後發表了強硬的貨幣政策取態﹐加上周五的最新經濟數據﹐市場人士預測﹐加國央行可能在7月12日議息時宣布加息﹐這將是7年內首次加息。
    滿地可銀行首席經濟分析員Doug Porter表示﹐4月加國國內生產總值報告並沒有帶來太大意外﹐加國的經濟數據繼續符合或超越市場預期﹐而預測2017年的經濟增長持續調升。這將令加國央行不能不撤走部分貨幣政策刺激﹐或許在下月便執行。
    加國央行現時的基準利率為0.5厘﹐一旦央行調高基準利率﹐將促使加國大型銀行相應提高優惠利率﹐到時與基準利率掛勾的浮動按揭利率和其他借貸的成本亦跟隨上升。
    加拿大帝國商業銀行首席經濟分析員Avery Shenfeld表示﹐若加國經濟按預期在第二季增長2.5%﹐足以令加國央行改變利率立場。
    加國央行行長Stephen Poloz和高級副行長Carolyn Wilkins兩周前先後發表講話﹐暗示即將加息﹐近日Poloz重申2015年的減息行動已完成任務。現時﹐市場預期7月加息的機會已增至50%﹐遠高過上周五的20%﹐當日加拿大統計局公布低過市場預測的5月份通脹率﹐加息預期即時降溫。
    統計局表示﹐4月份內被調查的20行業中﹐14個錄得增長﹐服務生產業增長0.3%。
    藝術﹑娛樂及消閒業增長2.8%﹐這得助於NHL季候賽首輪5支加國隊伍出賽﹑職業籃球和棒球比賽的強勁入座率。
    統計局又表示﹐貨品生產業基本上沒變﹐而礦業﹑採石業﹑石油與天然氣開採業的大部分增長﹐都被製造業的下跌抵消。
    礦業﹑採石業﹑石油與天然氣開採業增長1.2%﹐雖然石油與天然氣開採業下降0.8%﹐這因為Syncrude Mildred Lake油砂提升廠在3月遭遇火災。
    製造業在4月下跌0.9%。

Google被指壟斷 歐盟開27億美元罰單

06/27/2017

    歐盟反壟斷機構指美國科網巨擘Google，在其網絡搜尋服務把自家的購物比較網站置於最優先的位置，損害其他同類網站利益，違反歐盟公平原則，向其開出價值27億美元的天價罰單，超越2009年對美國晶片製造商英特爾（代號INTC）的10.6億歐元罰款。消息公布後﹐其母公司Alphabet（代號GOOGL）周二股價下跌2.47%。
    這是歐盟向被裁定濫用市場主導地位的機構開出的最大罰單，標誌歐盟監管機構與美國科技巨頭之間的衝突升級。歐盟命令Google須在90天內終止其違反公平競爭的做法，否則面臨進一步的罰款。如果Google在3個月的最後期限內未能改變其經營方式，其母公司Alphabet可能要繳付每日全球平均收入的5％。根據最近的財報，這相當於每天1,400萬美元。
    Alphabet目前擁有逾1,720億美元資產，有能力承擔罰款。按照法規，歐盟有權向Alphabet徵收高達10%的年收入，其對上一個財年的收入超過900億美元。
　歐盟競爭專員韋斯塔格爾（Margrethe Vestager）稱，Google利用搜尋結果推廣自己的購物比較服務，並降低其競爭對手的排序，濫用其搜索引擎的市場支配地位，違反了歐盟的反壟斷法規。歐盟認為其妨礙其他公司競爭和創新，更重要的是，它妨礙歐洲消費者享受行業競爭帶來的好處。
Google稱考慮上訴
    Google表示考慮上訴，認為歐盟難以證實其做法損害消費者及其他同類購物網站的利益。若無法推翻裁決，可能令Google未來的搜尋結果排序面臨調整，或影響其搜尋業務的盈利能力。
　自歐盟開始積極調查Google以來﹐其股價在兩年內跳升1倍﹐現時市值僅次於全球市值最大公司蘋果（代號AAPL）。
    Enders Analysis駐倫敦的數碼傳媒與網上廣告分頒員Matti Littunen指出﹐歐盟的罰單表明會限制Google未來的策略方案選擇。
    Fordham法學院教授Mark Patterson表示﹐反壟斷的補救方法通常是要求違反法例的公司停止某些行為﹐或進行特定修正。歐盟的決定是要求Google實行公正對待策略﹐而不是告訴該公司怎樣做。
    Alphabet周二收報948.09美元﹐下跌24美元﹐或2.47%。
納指下挫百點
    Google被指壟斷﹐歐盟開出27億美元罰單﹐推跌了Alphabet股價﹐還拖累其他科技股﹐科技股雲集的納指周二開市後即向下﹐最後下挫百點。道指與標普500指數早段表現反覆﹐在參議院推遲表決美國健康護理草案後﹐令市場人士再次擔心美國總統特朗普能否落實他的刺激經濟政策﹐美股全面下跌。
    投資者一直希望美國健康護理草案盡快通過﹐之後特朗普建議的減稅﹑增加基建開支和放寬管制的政策可以落實﹐從而加快美國經濟增長。一旦健康護理草案立法受阻﹐人們恐怕影響經濟發展前景﹐美股應聲下跌。
    道指周二下跌98.89﹐或0.46％﹐收報21,310.66﹔標普500指數下跌19.69﹐或0.81％﹐收報2,419.38﹔納指下跌100.53﹐或1.61％﹐收報6,146.62。

杜魯多重申海能達購Norsat無國安風險

06/27/2017

    加國總理杜魯多周二重申﹐中國海能達通信股份有限公司(Hytera Communications Co. Ltd.)收購加國衛星通訊公司Norsat International Inc.(代號NII)﹐並沒有帶來安全風險。
    杜魯多在一個記者會上表示﹐根據加拿大投資法﹐聯邦政府需要對海能達這項收購進行檢討。該檢討在國家安全機關參與下得出結論﹐推薦批准海能達是項收購。他指出﹐檢討結果令他們有足夠信心相信這對加國國家安全並無危害。因此﹐批准收購進行。
    杜魯多堅稱﹐聯邦政府不會批准有可能危害國家安全的任何外來收購。在加拿大投資法下﹐若不能確定或不能對國家安全的風險感到安心﹐便不會批准外來投資。
    他表示﹐不管是外來投資來自什麼國家﹐是什麼交易﹐若對加拿大國家安全有危害﹐便不會批准。
    海能達對Norsat的收購﹐引起關於加國國家安全的辯論﹐因為總部位於溫哥華的Norsat從事衛星通訊﹐軍事領域的客戶包括五角大樓﹐今年還為加拿大海岸衛隊供應衛星通訊系統。
    自由黨執政的加國政府正中國政府商討自由貿易﹐以圖為加國生產商打開中國市場﹐與此同時﹐美國總統特朗普強調美國優先的貿易政策﹐令加國與中國加強經貿關係來得更加急切。
    反對海能達是項收購的加國國會議員多番指出﹐恐怕美國國會代表對中國企業掌握敏感的國防科技感到不安。
    不過﹐杜魯多前周已指出﹐加拿大工業部在6月初批准海能達收購Norsat前﹐已經知會美國當局﹐因為美國是Norsat主要顧客所在地。

九大植樹賀加150年國慶香港回歸20年

06/24/2017

    安省香港專上校友會聯會上周末﹐即加拿大國慶前一周﹐特別在安省萬錦市Henry White公園植樹﹐慶祝加拿大一百五十周年國慶﹐同時紀念香港回歸中國二十周年。
    安省香港專上校友會聯會九名成員包括浸會大學﹑香港中文大學﹑香港大學﹑理工大學﹑樹仁大學﹑珠海大學﹑嶺南大學﹑科技大學及城市大學。
香港九間大學的安省校友會近年加強聯繫﹐有論者認為這是很好的現象﹐九大的校友中不少在加國各個行業與領域已有傑出成就﹐部分更扮演加港之間經貿與文化的橋樑。本地九大校友的力量聯合起來﹐肯定可以發揮積極的正面作用。

Norsat International 通過海能達收購案

06/23/2017

    Norsat International Inc.(代號NII)周五說﹐它的證券持有人投票﹐通過中國海能達通信股份有限公司(Hytera Communications Co. Ltd.)的收購方案。
    海能達與美國對手的收購戰終結﹐人們對加拿大國家安全的爭議已平息。
    總部位於溫哥華的Norsat是從事衛星通訊的公司﹐軍事領域的客戶包括五角大樓﹐今年還為加拿大海岸衛隊供應衛星通訊系統。它說﹐72.53%的證券持有人同意接受海能達每股11.5美元的收購方案。海能達去年提出友好收購Norsat﹐加拿大政府援引加拿大投資法例﹐在本月批准該項交易。美國基金管理公司Privet卻在上周提出比海能達每股收購價高25美仙的價格﹐爭奪Norsat﹐。而Privet持有17.6%的Norsat股權。
    以深圳為基地的海能達上周五迅速回應﹐把原來提出的11.25美元收購價提高到11.5美元﹐與Privet看齊﹐還把拆伙費修訂到Privet一樣的款額。
    這場突然掀起的收購戰涉及加拿大國家安全辯論﹐一些人擔心﹐渥京政府一旦批准海能達收購方案﹐可能帶來國家安全風險。
    加拿大總理杜魯多上周指出﹐加拿大工業部在6月初批准海能達收購Norsat前﹐已經知會美國當局﹐因為美國是Norsat主要顧客所在地。加拿大政府認為﹐海能達收購方案沒有國家安全顧慮。
    Norsat表示﹐這項收購方案還需要卑詩省最高法院批准﹐以及其他監管機關批准﹐還要滿足其他交易完成條款。
    根據海能達網頁的公司簡介﹐它是行業領先的專網通信解決方案及設備供應商。據悉﹐海能達的52%股權屬於中國億萬富翁陳青州。
    前加拿大保安情報局局長法登(Richard Fadden)說過﹐他會建議渥京政府﹐為這宗交易全面檢討國家安全。正式檢討國家安全﹐會「安撫盟國﹐告訴中國我們總是保持警惕﹐就算最終交易獲得批准」。

加5月通脹1.3% 7月加息機會不大

06/23/2017

    加拿大統計局周五公布﹐5月份按年計通脹率下降到1.3%﹐低過4月的1.6%﹐是2016年11月以來最低的比率﹐比市場普遍預測的1.5%還要低。
    去年加國央行設定的3項核心通脹指數仍然不高﹐當中兩項下跌。
    加拿大統計局說﹐5月份通脹率增長慢﹐因為汽油價按年增幅不大﹐電費﹑烘焙食品和互聯網服務費均有下調。
    雖然央行行長及高級副行長上周有強硬的貨幣政策取態﹐市場猜測加息時間可能比預期早﹐經濟分析員指﹐若看5月份通脹率﹐加國央行在7月議息的時候﹐有更多空間保持現行利率不變。
    滿地可銀行首席經濟分析員波特(Doug Porter)表示﹐央行不急於加息﹐要想知道央行有什麼理由﹐不急於加息﹐第一個理由是核心通脹非常溫和。
    最新通脹數據公布後﹐加元兌美元下跌﹐市場人士估計7月加國央行的機會下降至22%﹐在數據公布前﹐機率達到34.8%。
    無論如何﹐市場已充分預期今年底加息﹐就算通脹率低微﹐估計央行不會拖延加息太久。
加國央行的通脹目標為2%﹐自2015年以來保持0.5厘利率至今﹐此前減息兩次﹐以抵消低油價對加拿大經濟的衝擊。
    加國央行視為最能量度經濟表現的消費物價指數(普通)在5月維持1.3%﹔消費物價指數(中位數)下跌至1.5%﹔消費物價指數(縮減)下跌至1.2%。
    加拿大帝國商業銀行經濟部艾薩豪斯(Nick Exarhos)說﹐雖然經濟增長強勁﹐但通脹沒有高漲。央行重視的通脹量度指標下跌﹐7月加息的機會不大。
    另一方面﹐加拿大統計局說﹐5月份食物價格按年計連續第八個月下跌﹐下跌0.1%﹐肉類和新鮮水果降會。
    最近幾個月﹐食物價格跌勢減弱﹐新鮮蔬菜價格在5月上升﹐自2016年8月以來第一次。
    汽油價格上升6.8%﹐增幅顯著小於4月的15.9%。住宿開支下降﹐電力價格下跌﹐尤其是安省﹐因為安省政府推出電費減費措施。

BlackBerry首季銷售遜預期 股價挫13%

06/23/2017

    BlackBerry(代號BB)周五股價一度下挫13%﹐主要受累於首季度銷售低於分析員預測﹐原因是高邊際利潤的軟件與專業服務銷售低﹐出乎意料之外。
    BlackBerry總部設在安省滑鐵盧﹐它的股票周五在多倫多證券交易所交易﹐以13.52元開市﹐一度跌至12.75元﹐比周四收市價下挫13.03%﹐最後收報12.86元﹐下跌1.80元﹐或12.28%。
BlackBerry由行政總裁程守宗帶領﹐近年銳意改革﹐竭力扭轉營運弱勢﹐軟件是程守宗倚重的業務範疇。但在截至5月31日的首季度內﹐軟件業務銷售按年下跌4.7%﹐到1.01億美元。
    BlackBerry曾是智能手機一哥﹐但在蘋果(代號AAPL)的iPhone推出﹐以及使用Android平台的手機推出後﹐BlackBerry優勢盡失﹐銷售急轉直下﹐已逐漸撤出手機硬件業務﹐專攻軟件產品。
    CCS Insight企業研究部副總裁麥夸爾(Nick McQuire)說﹐BlackBerry爭取的較新市場﹐不少需要較長時間開拓﹐要在短期內﹐每季有好表現﹐可說一大挑戰。BlackBerry的行政人員在電話會議上說﹐今年的軟件銷售增長﹐預料可達到預測數字。
程守宗指出﹐相信更大的業務增長要看下半年﹐他們相信軟件銷售達到10%到15%的增長目標。
    BlackBerry還說﹐首季度銷售下跌﹐因為專業服務減少﹐從去年第四季度的2,700萬美元﹐降至首季度幾乎零。
    Morningstar Research分析員莫哈拉比(Ali Mogharabi)說﹐跌勢令人感「驚訝」﹐一家公司的企業軟件業務仍在增長初期﹐出現這種現象﹐是他預料不到的。
    程守宗指出﹐分析員在預測高邊際利潤軟件等銷售數字時﹐沒預計專業服務跌勢。
投資者對BlackBerry的首季度業績抱很高期望﹐從它3月公布對上一個季度報告﹐到周四﹐股價推高大約六成。BlackBerry公布﹐首季度經調整後收入為2.44億美元﹐不及湯遜路透調查分析員平均預測的2.645億美元。首季內盈利6.71億美元﹐或每股1.23美元﹐扭轉去年同期的6.7億美元﹐或每股1.28美元虧損。
    在首季度﹐另有美國晶片製造商高通(Qualcomm Inc.﹐代號QCOM)的9.4億美元仲裁賠款。
    若剔除一次過項目﹐BlackBerry的每股盈利2美仙﹐勝過分析員預測的收支平衡。
    Solaris Asset Management首席投資主管葛里斯基(Tim Ghriskey)說﹐BlackBerry最新一季度的業績令人失望。投資者若對BlackBerry業務扭轉計劃﹑進軍領域感興趣﹐或是趁低吸納的時候。

以色列創新科技世界頂尖

06/23/2017

    以色列猶太人做生意出名及精明是眾所周知，在全球的富豪榜中，名列前茅的，很多也是猶太裔的美國人，例如facebook的Mark Zuckerberg、Oracle的Larry Ellison、紐約市前市長Michael Bloomberg，在金融界殿堂級的索羅斯George Soros，以及SAC的創辦人Steven Cohen等超級富豪，都是猶太人。
    在第二次世界大戰，納粹德國獨裁者希特勒命令，肆意針對及屠殺猶太人，據統計，有600萬的猶太人在世界第二次大戰被殺害，對猶太民族而言，這絕對是不堪回首的歷史。 據說，希特勒殺害猶太人的目的，是因為猶太民族比得天獨厚的日耳曼民族更優秀。
    深入研究歷史，猶太人在數千年以來，也是被欺壓，有閱讀《聖經》的基督徒，對於以色列亡國，猶太人被埃及人統治，摩西帶領猶太人出埃及等故事，應該耳熟能詳。諷刺的地方就是他們很優秀，也可能是全世界最優秀的民族，但數千年以來生活絕不容易。要背上這個全世界最優秀民族之名，付出的代價也十分大。
    毋庸置疑，以色列在全世界創新科技已經是世界頂尖，超人李嘉誠在多年前已開始在以色列投資高科技公司。以色列的成功，我認為香港絕對值得參考。以色列的勞動人口其實也不足400萬，和香港相若，根據以色列領事分享，以色列政府對創新科技研究及當地的大學極度支持。在以色列，創新的Startup公司超過4,000家，它們吸引了世界不同地方的資金，十分成功。
                                                                                  太平基業證券投資總監 陳德豪

特斯拉與滬合作研究在華首次設廠生產

06/22/2017

    美國電動車大廠特斯拉（Tesla﹐代號TSLA）周四證實，正與上海市政府合作，研究在中國首次設廠生產，並持續評估潛在選址。特斯拉預計將在年底前確定在中國生產的具體計劃，以降低生產、勞工及運輸成本。消息刺激特斯拉股價上升。
    特斯拉的聲明稱，雖然大部分生產仍將留在美國，但認為有必要在中國設廠，讓其汽車在中國市場的定價，較易讓消費者可以負擔。特斯拉轉移部分生產線，可避免向中國政府繳付25%的進口關稅，使特斯拉的價格在這全球最大的電動車市場更具競爭力。業界分析認為，特斯拉目前的Model S和Model X太貴，只能憑下月投產的Model 3的才可大規模打入中國市場。
    Tesla創辦人兼行政總裁Elon Musk在4月中曾表示﹐將於9月發表電動貨車﹐並於兩年內發表小型客貨車（pickup truck）。
    Musk形容將於9月發布的電動貨車將大幅降低貨運成本﹐同時加強路面安全﹐操作亦十分有趣。然而﹐由於Tesla產能有限﹐加上Model 3的生產仍逼在眉睫﹐即使9月發布電動貨車﹐但市場仍預期該款新車短期內不會推出市面。 　　
    特斯拉周四收報382.61美元﹐上升6.21美元﹐或1.65%。
    特斯拉股價今年升了76%，市值620億美元，不僅是北美最大，更超越寶馬。
    中環資產投資行政總裁譚新強指出﹐特斯拉一直覬覦中國市場，去年銷量翻3倍，達10億美元，但仍不滿受制於25%進口稅﹐剛宣布擬在上海設廠。估計特斯拉今年銷量十多萬輛，7月Model 3料投產，明年目標50萬輛，但就算做到亦未必有盈利。
    他提出﹐為何特斯拉市值能大過每年銷售近千萬且有盈利的通用汽車（代號GM），以及同屬高檔品牌、每年銷量超過200萬輛的寶馬？這或可用高增長和較高營運利潤率來辯解，亦可把去年合併的Solarcity的潛在價值計算在內，但仍難解釋620億美元是個合理價值。
   譚新強表示﹐前周在東京跟大摩極具影響力的「共享移動」分析師Adam Jonas開會，他重申特斯拉和矽谷公司如蘋果（代號AAPL）和Alphabet（代號GOOGL）等必徹底顛覆整個汽車行業。以傳統方法來計算，每年全球銷量約8,000萬輛，乘以2萬美元均價，金額16萬億美元。如改用「共享移動」角度來看，每年全球車輛行駛10萬億哩，每哩價值1美元，總值就變成10萬億美元。
    他認為﹐特斯拉怎會不知道「共享移動」的潛能？外界也經常傳聞Musk將宣布相關的共享小巴、轎車、貨運等服務。但仍只見水響，不見船來，主因是特斯拉想一步到位，放棄人類司機，直接去到無人駕駛模式。但無人駕駛技術仍未成熟，還需5年以上，更大障礙是法律問題，需要更長時間來解決。

股神注資救Home Capital 股價升近三成

06/22/2017

    財困的加拿最大非銀行借貸集團Home Capital（代號HCG）公布﹐旗下借貸業務分支Home Trust獲得「股神」巴菲特的巴郡（Berkshire Hathaway﹐代號BRK.A）提供20億元新信貸﹐交易意味Home Capital的策略性檢討已經結束。獲「股神」注資挽救的消息刺激Home Capital股價上揚﹐並帶動加國金融股造好﹐多指乘勢上升。
    此外，巴郡旗下分支Columbia Insurance 將以每股大約10元認購價值4億元的Home Capital普通股。交易完成後﹐該公司持有Home Capital的38.39%權益。不過，巴郡沒有得到Home Capital授與任命董事的權利。　
    巴郡將購買1,600萬股Home Capital普通股作為前期投資1.532億元﹐並額外投資2.468億元﹐透過私人配售購買2,400萬股股票。
    巴菲特在入股通告內指出﹐Home Capital有很好資產﹐按揭業務能力強﹐也是市場領導者﹐是很具吸引力的投資對象。
    這兩年內﹐一直看淡Home Capital的沽空投資者Marc Cohodes表示﹐若不是巴菲特這樣有名氣投資者注資﹐Home Capital股價只會一路下滑。　
    Home Capital周四以17.2元高開﹐曾升至19.25元﹐比周三收市價高出28.85%﹐最後收報19元﹐上升4.06元﹐或27.18%。影響所及﹐加國金融股系上升0.64%。
    市場憂慮原油供應失衡，令紐約期油跌穿每桶43美元。但《華爾街日報》引述海灣國家石油官員指出，油組領袖沙特阿拉伯對原油的目標價格是每桶60美元，以支持其國營石油公司沙特阿美稍後首次公開招股上市（IPO）。油價周四由10個月低位反彈，紐約8月期油每桶上升0.21美元﹐或0.5%﹐收報42.74美元﹐還推動加國能源股系上升0.18％。
    受惠於金融股系及能源股系升勢﹐加上物料股系上揚1.01%﹐多指周四上升71.37﹐或0.47%﹐收報15,219.9。　
    共和黨推出新的醫療保健草案，刺激醫療護理股造好﹐美股三指數早段上升﹐最後道指略跌12.74﹐或0.06%﹐收報21,397.29﹔標普500指數下跌1.11﹐或0.05﹐收報2,434.5﹔但納指微升2.73﹐或0.04%﹐收報6,236.69。

分析員紛紛唱好甲骨文 股價創新高

06/22/2017

    甲骨文（代號ORCL）周四股價彈升﹐並創新高﹐主要得助於這名軟件巨擘周三收市後公布遠勝市場預期的第四財季業績﹐分析員紛紛調高其目標價。
    甲骨文周四以51.61美元顯著高開﹐之後進一步升至51.85美元的紀錄高位﹐最後收報50.3美元﹐上升3.97美元﹐或8.57%。
    甲骨文上季度經調整後每股盈利與收入超出分析員平均預測的幅度﹐是最少5年內最大。
    在良好的季度業績公布後﹐據FactSet調查38名分析員所得﹐起碼21名分析員把甲骨文的目標價調高。他們的新平均目標價為53.45美元﹐而在業績公布前﹐平均目標價為48.32美元。
    Wedbush Securities分析員Steve Koenig把甲骨文的目標價從44美元調高至56美元﹐並把其投資評級提升至「跑贏大市」﹐但自2014年9月以來﹐評級一直保持在「中性」。
    Koenig表示﹐重新看好甲骨文﹐原因其軟件即服務（software-as-a-service）發展前景可見性改善。
    BMO Capital分析員Keith Bachman把甲骨文的目標價從48美元﹐調高至57美元﹐並指上季度業績是該集團多年來最強勁的一季。
    J.P. Morgan分析員Mark Murphy把其目標價﹐從51美元調高至55美元。他認為第四季度是投資者對甲骨文前景看好的轉折點。
    Benchmark分析員Yun Kim把其目標價﹐從55美元調高至62美元。他指出﹐甲骨文的雲端業務已達「重要規模」﹐而該公司是在雲端計算發展潮流的最佳投資對象。

SNC賣滿地可總部大樓 套現1.7億元

06/22/2017

   加國工程及建築集團SNC-Lavalin（代號SNC）周四宣布﹐出售其在滿地可的總部大樓及附近土地﹐套現大約1.7億元。
    GWL Realty Advisors代表機構客戶買入這項物業﹐並讓SNC租賃這幢21層的大樓20年。
    SNC在滿地可市中心的總部正在翻新裝修﹐集團想把工作場所現代化。
　早在去年11月﹐SNC已宣布﹐設法出售其環球總部大樓﹐把滿地可大部分員工集中在一個工作地點﹐以圖節省支出。
    SNC行政總裁Neil Bruce重申﹐集團承諾其環球總部維持在魁省最大城市──滿地可。
    SNC過去不斷積極尋找國外收購機會，近年在國外進行收購的金額已創歷來新高。今年4月初﹐集團宣布，斥資21億英鎊（約26億美元）收購英國工程顧問公司WS Atkins。

加Sears破產保護重整 關59店裁員2900

06/22/2017

    如市場傳言﹐加拿大Sears百貨公司（代號SCC）周四早上獲得臨時法庭破產保護﹐該公司隨即公布業務重整﹐計劃關閉加國59個零售點﹐裁減大約2,900個職位。
    加拿大Sears表示﹐將關閉20間全線零售店舖﹑15間Sears Home店舖﹑10間Sears直銷店及14間Sears Hometown店舖。
    在法庭監督的重整計劃下﹐加拿大Sears獲安省高等法庭授權可取得最多4.5億元融資﹐令其可在重整期間維持業務營運。
    加拿大Sears表示﹐希望盡快脫離法庭破產保護重生。
    在法庭破產保護重整前﹐總部位於多倫多的加拿大Sears擁有94間百貨店舖﹐23間Sears Home店舖及10間Sears直銷店。
    多年來掙扎經營的加拿大Sears股價急挫﹐在過去一年內跌掉逾八成﹐儘管管理層曾經努力重新投資整頓﹐還是不起作用。
    加拿大Sears和其母公司Sears控股（代號SHLD）一樣﹐銷售不斷下跌﹐這受累於市場競爭日益激烈﹐愈來愈多消費者轉往網上購物﹐衝擊了傳統百貨公司。　
    通常在法庭監督下進行破產程序﹐公司股東的權益在債權人的借貸者之後﹐換言之﹐加拿大Sears股票可能失去大部分或所有價值。　
   加拿大Sears申請破產保護周三已在市場傳出﹐受不利消息影響﹐當日以0.56元低開﹐比周二收市價低出30%﹐其後收復部分失地﹐仍跌0.18元﹐或22.5%﹐收報0.62元。周四股票暫停交易。

4月零售銷售佳 分析﹕加央行或7月加息

06/22/2017

    加拿大統計局周四公布﹐4月加國零售銷售上升﹐主要因為汽油價格上升﹐家庭電器及園藝用品需求增加。這項數據支持加國央行近期貨幣政策的強硬取態。有分析員表示﹐不能排除加國央行在7月加息的可能。
    據公布﹐加國4月零售銷售金額上升0.8%﹐並超越市場預測的0.2%升幅﹐開展了第二季實在的經濟增長。若剔除價格變動影響﹐4月的銷售量增幅較少﹐只得0.3%。
    道明證券宏觀經濟策略員Brittany Baumann表示﹐加國經濟正按軌增長﹐料在第二季可錄得按年計3%的增長。在今年第一季內﹐經濟增長速度達3.7%。
    Baumann指出﹐最新零售銷售報告令加國央行在7月下次議息時﹐加息的機會增加﹐雖然周五公布的通脹報告將起關鍵影響﹐尤其是央行關注的核心通脹。
    她提到﹐若核心通脹進一步放緩﹐很可能令央行在7月維持利率不變。不過﹐一旦核心通脹稍為穩定或回升﹐這些可能不能排除﹐到時將給央行更大加息壓力。
    上周﹐加國央行要員先後作出了強硬的貨幣政策取態﹐看來為未來加息鋪路。央行為抵禦油價下挫﹐曾減息兩次﹐而自2015年以來﹐一直保持0.5厘利率不變。
    加國央行行長Stephen Poloz上周二在加拿大廣播公司（CBC）的專訪中指出﹐於油價下挫期間﹐央行的減息政策已完成任務。上周一﹐高級副行長Carolyn Wilkins表示，經濟增長持續，加國各地區和行業的復蘇範圍擴大，央行將評估目前一切貨幣刺激措施是否有必要。
    加國統計局表示﹐4月建築材料﹑園藝設備與供應品業銷售增加3.5%﹐是近兩年內最大增幅。家庭電器和硬件銷售增加﹐令該行業的銷售連續第八個月上升。
    加國房屋市道蓬勃﹐在今年首3個月內﹐房屋銷售與新屋動工均上升。但安省政府於4月底在多倫多與附近地區實施海外買家稅﹐以圖為熾熱市道降溫﹐多倫多房屋買賣活動即時減少。
    4月一般商品店舖﹐當中包括百貨公司及大型零售商的銷售增加2.1%。油站銷售增加1.7%﹐是9個月內第七個月增加﹐消費者要為汽油花費較多。
    不過﹐4月汽車及零件代理的銷售減少1%﹐因為顧客減少買新車﹐但3月時取得實在增長。若剔除汽車業﹐4月加國零售銷售增加1.5%。

皇銀裁員450 主要來自多倫多總辦事處

06/21/2017

    加拿大皇家銀行（代號RY）周三宣布﹐裁減450個職位﹐是次裁員主要來自多倫多總辦事處。這家加國最大銀行表示﹐此舉是業務重整的一部分﹐這可令皇銀在新科技作出更大的投資。
    皇銀已陸續裁員﹐以回應更多顧客轉往網上服務﹐以及新科技的應用﹐從而把部分工作自動化。
    總部位於多倫多的皇銀在公布中指出﹐有關業務整固是要讓他們重新投資在關鍵領域﹐例如數碼﹑數據﹑新科技﹐並且投資在高增長業務範疇。
    皇銀又說﹐亦在進行數以百項的改變﹐當中包括員工擢升﹑調職﹐以及創造新的職位與隊伍﹐與此同時﹐外判了一些職務。
    皇銀發言人Catherine Hudon表示﹐裁減的職位是銀行總部業務及功能性職位。
    皇銀相信﹐是次裁員不會有重整支出入帳。
    上月﹐皇銀公布第二財季業績﹐盈利增加11%﹐並勝市場預期﹐這得助於旗下資本市場和財富管理業務表現強勁。
    在核心加國本地業務增長放緩下﹐加國的大型銀行為了繼續為股東爭取可觀回報﹐唯有削減支出。
    皇銀表示﹐將對受影響的員工提供支援﹐例如工作過渡服務﹐持續給予薪酬和福利一段時間。
    皇銀僱用逾8萬名全職和兼職員工。

Patrick Harker﹕9月是聯儲開始縮表良機

06/21/2017

    費城聯儲銀行行長Patrick Harker（見圖）周三表示﹐9月的議息會議或是聯儲局開始縮減資產負債表的良好時機。
    Harker在接受英國《金融時時》訪問時強調﹐對於聯儲局縮表﹐現時還未作出最後決定﹐而負面經濟數據有可能推遲縮表計劃開展。
    聯儲局官員在本月較早時同意了縮表細節﹐希望每月能夠把4.5萬億美元的資產負債表減少一個固定金額﹐初步資本額將訂在100億美元。
    Harker是聯儲局政策委員會內具投票權的成員﹐他認為若果聯儲局開始縮表﹐應該暫停加息。
    聯儲局在上周三議息會議後決定加息0.25厘﹐並預示今年內還可能再加息。此外﹐預料於2018年內再有3次加息﹐並在2019年將加息3次。

傳加國Sears申請破產保護 股價挫三成

06/21/2017

    加拿大Sears百貨公司（代號SCC）周三股價曾急挫三成﹐主要受累於有關該公司正準備向法庭申請破產保護的報道。
    加拿大Sears以0.56元低開﹐比周二收市價低出30%﹐其後收復部分失地﹐仍跌0.18元﹐或22.5%﹐收報0.62元。
    上周二﹐加拿大Sears Canada對前景存疑，擔憂營運能否持續﹐表示正在尋求策略方案，包括出售公司。受消息影響，當日股價一度下滑到0.5元，跌幅達56.14%，因為投資者擔心該公司在找到買家前，必未能夠渡過流動現金危機。
    據彭博通訊社引述了情內情的匿名人士報道﹐加拿大Sears正準備在未來幾周內尋求法庭的破產保護﹐而旗下業務可能分件出售。
    加拿大Sears未及對傳言置評。
    總部位於多倫多的加拿大Sears和其母公司Sears控股（代號SHLD）多年來銷售不斷下跌﹐這由於市場競爭日益激烈﹐愈來愈多消費者轉往網上購物﹐衝擊了傳統百貨公司。
   今年4月時﹐加拿大Sears宣布2016年至2017年度內虧損3.21億元。
    加拿大Sears自2012年從母公司分拆以來，每個季度的銷售都下跌﹔Sears控股現時是加拿大Sears的第四大股東。
    Sears控股周三在納斯達克市場股價也下跌0.37美元﹐或5.44%﹐收報6.43美元。
    通常在法庭監督下進行破產程序﹐公司股東的權益在債權人的借貸者之後﹐換言之﹐加拿大Sears股票可能失去大部分或所有價值。
    根據監管文件﹐加拿大Sears的最大直接及間接股東是億萬富豪蘭普（Eddie Lamper）﹐他亦控持Sears控股。目前﹐Sears控股擁有美國Sears百貨公司及Kmart廉價連鎖零售店。
　Sears控股也未及對彭博的報道置評。
   據加拿大Sears的2016年年報，它擁有95間百貨公司，26間Sears Home，以及14間直銷店。

A股第四度扣MSCI關成功 具長遠意義

06/21/2017

    MSCI明晟公司董事總經理Sebastien Lieblich（見圖）周三為紐約證券交易所開市敲鐘後探訪交易大堂。明晟周二在官方網站宣布，將於明年正式在MSCI新興市場指數中納入A股，初始權重為0.73%。市場相信，初期可吸引約70億至100億美元資金流入。
    MSCI明年5月起，分階段將222隻A股納入其新興市場指數，較之前諮詢內容的169隻多，次階段於明年8月實施。
    RBC財富管理多美年證券副總裁兼投資組合經理潘啟鴻表示﹐中國A股在MSCI新興市場指數中的初始權重僅0.73%﹐而且納入指數的中國A股只得222隻﹐對該指數及中國A股升跌的實際作用不會太大﹐但卻具長遠意義﹐這預示中國股市愈益受國際投資者關注。
    他指出﹐加國投資者若看好未來中國股市前景﹐並相信中國A股在MSCI新興市場指數中的權重可能將從0.73%提高﹐可以考慮投資iShares MSCI新興市場交易所買賣基金（ETF）。
　華爾街大行高盛指出﹐過往其他巿場納入MSCI新興市場指數後表現不一﹐惟該行看好A股﹐主要是增長﹑估值及市場氣氛都較利好﹐建議投資者可留意潛在受惠資金流入的中資券商AH股及港交所（代號00388）。
    另外﹐高盛又在該222隻股份中﹐列出該行給予「買入」評級的21隻股份。
    MSCI指數是基於全球可投資市場指數編制方法編列的一系列指數，供全球專業投資人士使用參考。只要被MSCI納入指數，全球的資金就會跟著調整部位。
    這是中國A股第四度扣關MSCI，先前3次MSCI均拒絕中國的申請，主要原因包括中國解決實際權益擁有權問題、強化股票暫停交易管制措施和合格境外機構投資者（QFII）QFII額度分配和資本流動使改革受限。
    有論者指出﹐否極泰來，知恥近乎勇，中國在經歷泡沫爆破後，連續三年錯過入MSCI的機會，因而痛定思痛，加強監管，完善機制。實際上正在為下一輪牛市打好基礎。而加入MSCI就是一個好的起點。
    周三油價進一步下挫2.3%﹐推跌美加能源股﹐標普500能源指數下跌1.6%﹐加國能源股系下滑0.54%。影響所及﹐道指﹑標普500指數及多指連續第二天下跌。不過﹐納指扭轉周二跌勢﹐周三顯著反彈﹐主要得助於大市值美國科技股造好。
    道指下跌57.11﹐或0.27%﹐收報21,410.03﹔標普500指數下跌1.42﹐或0.06%﹐收報2,435.61﹔納指上升45.92﹐或0.74%﹐收報6,233.95﹔多指下跌1.07﹐或0.01%﹐收報15,148.53。　

Cenovus加深售產削支兼CEO退休 股價曾挫11%

06/20/2017

    加國能源集團Cenovus Energy（代號CVE）周二宣布﹐計劃出售更多資產﹐進一步削支及行政總裁Brian Ferguson（見圖）即將退休﹐消息令其股價一度急挫逾11%。
    總部位於卡加利的Cenovus周二以9.88元低開﹐曾下挫至9.11元﹐比周一收市價低出11.38%﹐最後收報9.44元﹐下跌0.84元﹐或8.17%。自3月底集團宣布斥177億元收購美國同業ConocoPhillips（代號COP）旗下資產以來﹐股價已大跌差不多47%。
    有批評指﹐Cenovus收購ConocoPhillips的油砂及傳統石油資產﹐付出代價太大﹐但Ferguson和其他高級行政人員卻為此抗辯。
    現年60歲的Ferguson將於10月31日退休﹐並辭去董事局職責﹐但計劃留任為顧問﹐直至明年3月底。自Cenovus在2009年底成為獨立上市公司以來﹐Ferguson便帶領該公司。
    Cenovus是從Encana（代號ECA）分拆出來﹐當時Ferguson擔任財務總監。從母公司分拆後﹐Cenovus專注發展加國西部傳統石油及油砂生產﹐還投資在兩間美國煉油廠。
    Cenovus表示﹐準備出售價值40億至50億的資產﹐之前集團計劃在今年底左右﹐透過出售資產籌措最少36億元。
    Cenovus現時打算出售整個固有非油砂資產組合﹐當中包括Pelican Lake﹑Suffield﹑ Weyburn和Palliser﹐它們每天生產大約11.2萬桶石油。
    集團還表示﹐在未來3年內﹐擬再削減10億元支出。大約一半的節約是來自規模擴大及重新設計鑽探技術所產生的營運效率。
    同時﹐Cenovus希望通過縮減一般及行政開支﹐優化員工隊伍﹐取得大約3.75億元的節約。

Home Capital售12億元按揭資產套現減債

06/20/2017

    加國最大非銀行借貸集團Home Capital（代號HCG）周二宣布﹐出售價值12億元的商業按揭資產予私人股本公司KingSett Capital﹐套現所得將可提升其流動性﹐削減負債。
    Home Capital受累於儲蓄存戶顧客擠提﹐一度資金緊絀﹐被逼從安省退休金計劃的健康護理部（HOOPP）籌集20元高息應急貸款。Home Capital在提取首筆10億元資金時﹐需付22.5厘利息。這影響了Home Capital發放新按揭的能力﹐因為集團不能以低過22.5厘放貸。
    Home Capital臨時行政總裁Bonita Then表示﹐這次出售商業按揭資產所得﹐將幫助集團進一步穩定其流動現金狀況。即時提升流動性﹐並削減應急貸款帶來的債務壓力。
    交易預料在第三季度完成﹐所得毛額相等於按揭價值的97%﹐估計淨套現金額為11.6億元。
    Home Capital曾表示﹐正尋求新的融資及策略方案﹐當中包括其他資產出售。
    自3月27日以來﹐存戶提走Home Capital高息儲蓄戶口95%的資金﹐在3月27日當天集團中止了前行政總裁Martin Reid職務。
    安省證券委員會於4月19日指控Home Capital就其按揭包銷業務﹐向投資者發放誤導聲明﹐當天之後存戶提款加快。
    上周三收市後﹐Home Capital宣布，同意支付3,050萬元，達成和解一宗集體訴訟，以及另一宗有關安省證券委員會指控該公司誤導性披露的訴訟。這些訴訟若再拖延，可能令Home Capital挽回公眾對其信心更加困難。
    Home Capital未來還有不少因難需要克服﹐例如尋找行政總裁﹑重建與經紀的關係﹐以及重新贏取存戶和貸款人的信任。
    目前﹐Home Capital首要任務是獲取利息較低的長期貸款﹐以取代HOOPP的貸款。
    根據路透社周三引述知情者的報道，Home Capital正與一個銀行集團洽商，集團成員包括部分加國大型借貸者，希望取得大約20億元貸款。

亞馬遜歷來最大收購 137億購全食超市

06/16/2017

   電商巨擘亞馬遜（代號AMZN）繼續進軍傳統零售業務，周五宣布同意以每股42美元收購美國食品超市連鎖店全食超市（Whole Foods Market﹐代號WFM），較全食周四收市價有27%溢價，包括淨負債，交易總額達137億美元，是亞馬遜歷來金額最大的收購。
    受收購消息刺激﹐全食超市股價彈升29.01%﹐亞馬遜股價上升2.43%。全食超市的實體店競爭對手——美國三大零售巨頭Wal-Mart（代號WMT）、Kroger（代號KR）和Target（代號TGT）的股價受壓﹐分別下挫4.63%、9.24%及5.17%。
網購實體店結合 升級零售技術
    全食超市是美國最大的天然食品和有機食品零售商。穆迪首席零售業分析師Charlie O'Shea稱，亞馬遜今次收購將不僅為食品零售，甚至整個零售業帶來轉變。亞馬遜可能以其改革出版業、報業等的作風，為全食升級其採用的技術，把網購與實體店零售結合。
    Wedbush證券公司分析師Michael Pachter表示，對亞馬遜來說，這宗收購可獲取更多雜貨店分銷網絡，亞馬遜顯然相信實體店可以為其發展雜貨業務帶來好處，並會給予其速遞其他貨品優勢，貨品理論上可能幾分鐘內送抵目的地。亞馬遜已花數年時間開發雜貨業務，但暫未像其他業務般成功。
專家﹕威脅加國超市
    有專家指﹐亞馬遜這項巨額收購可能給加國超市帶來威脅﹐逼使它們降低價格﹐提升科技或電子商業務服。
    穆迪副總裁Mickey Chadha表示﹐亞馬遜此舉令超市感到亞馬遜銳意成為食物業的強大競爭對手﹐可能加快超市業的併購速度。
    貴湖大學食物經濟學專家Mike von Massow表示﹐亞馬遜可利用在加國13間分店﹐提供更多雜貨交付和自取服務﹐或者推出去年在西雅圖試驗不用查看雜貨店。
    他續稱﹐加國超市或要降價﹑改善科技或加強電貿業務﹐以保持競爭力。　　
向企業通訊軟件Slack詢價
    此外，彭博社引述知情人士稱，包括亞馬遜在內的多家科技公司，近期向備受追捧的企業通訊軟件初創Slack Technologies發出收購問詢，收購成本可能達到90億美元，但各方不一定會達成協議。Recode報道稱，微軟（代號MSFT）、Alphabet（代號GOOGL）和Salesforce（代號CRM）也可能尋求收購Slack。
    彭博社引述一名知情人士稱，Slack正尋求進行一輪價值5億美元的融資，使公司的估值增至50億美元，但無論是把公司賣盤，或進行融資皆有可能。Slack每日活躍用戶有500萬，其中150萬為付費用戶。 截至1月底，其年收入為1.5億美元。Slack上月表示，IPO應是多年以後的事，稱業務雖持續迅速增長，但仍有很多不確定性。彭博稱，收購Slack將有助亞馬遜鞏固其企業服務。截至3月底，亞馬遜的現金及等價物約有215億美元。

Wal-Mart斥3.1億美元現金購Bonobos

06/16/2017

    全球最大零售集團Wal-Mart（代號WMT）周五宣布﹐斥3.1億美元現金收購男性衣服網上零售商Bonobos﹐反映集團有收購衣服品牌的胃納﹐並積極拓展網上零售業務。
    Wal-Mart去年透過收購Jet.com﹐銳意向網上零售領域進軍﹐並委任Jet.com創辨人主管其網上業務分部。之後﹐Wal-Mart收購衣服零售商ModCloth﹑鞋零售商ShoeBuy.com和戶外用品零售商Moosejaw﹐以圖專注發展吸引較年輕顧客的品牌。
    Bonobos業務從網上出售褲開始﹐主要針對男性顧客。
    互聯網絡顧問Sucharita Mulpuru-Kodal表示﹐Wal-Mart收購Bonobos是與亞馬遜（代號AMZN）角逐的有利舉動。而亞馬遜已快速地擴大其衣服業務。
    她指出﹐若Wal-Mart吸納足夠多的網上初創公司﹐將可爭奪相當比率的業務。
    在Wal-Mart積極開展網上業務之時﹐亞馬遜周五宣布﹐斥資137億美元收購實體零售公司Whole Foods Market（代號WFM）。
    Wal-Mart收購Bonobos預料於本財政年度第二季末或第三季初完成。Bonobos行政總裁兼創辦人Andy Dunn將直接向Wal-Mart美國網上營運行政總裁Marc Lore負責。
    Lore表示﹐吸納了創新者如Dunn加入﹐將繼續幫助Wal-Mart改寫的未來發展。與此同時﹐他們已創造的美好產品與客戶經驗將不會改變。
    儘管Wal-Mart的網上業務持續增長﹐但與亞馬遜還有很大距離。在財政首季度內﹐Wal-Mart網上業務增長63%﹐顯著高過之前季度的29%增長。

中國海能達通信提價競購加國Norsat

06/16/2017

    溫哥華科技公司Norsat International（代號NII）的競購戰升級﹐中國海能達通信股份有限公司提價角逐﹐提出了與美國競爭對手Privet Fund Management一樣的6,730萬美元收購價。
    海能達去年提出友好收購Norsat﹐並在本月已獲加國政府引用加拿大投資法例批准是項交易。不過﹐美國基金管理公司Privet突然在本周提出比海能達每股收購價高25美仙的價格爭奪Norsat。而Privet已持有17.6%的Norsat股權。　
    總部位於深圳的海能達原來提出的每股收購價為11.25美元。為了與Privet爭奪Norsat﹐現在把收購價提高至11.5美元﹐與Privet看齊。此外﹐海能達還把拆伙費修訂至與Privet一樣。
    雖然海能達作出了較高的收購價﹐但Norsat表示﹐不能保證交易將可獲得所需批批﹐並能夠完成。　
    加國總理杜魯多本周曾表示﹐在加拿大工業部在6月初批准海能達收購Norsat前﹐已經知會美國方面。但Norsat表示﹐還需要聯邦政府的工業科技辦事處批准。
    Norsat周五宣布﹐之前推遲的股東周年大會將於下周四在卑詩省烈治文舉行。
    據海能達網頁的自我介紹﹐該公司是行業領先的專網通信解決方案及設備供應商﹐致力於為政府與公共安全﹑公用事業﹑軌道交通和工商業等用戶﹐提供恰如所需的專網通信產品﹑服務及通信解決方案﹐提高應急通信與指揮調度能力﹐促進通信與管理的融合﹐提升組織效能。據悉﹐海能達的52%股權屬於中國億萬富翁陳青州。
    Norsat業務是為保安和國防機構開發衛星通訊系統。它有軍事領域的客戶﹐包括五角大樓﹐今年還為加拿大海岸衛隊供應衛星通訊系統。
    海能達收購Norsat﹐看來已引起有關國家安全的政治爭論。前加拿大保安情報局局長法登（Richard Fadden）曾表示﹐他會建議渥京進行全面國家安全檢討。他還說﹐正式的安全檢討﹐會「安撫盟國﹐告訴中國我們總是保持警惕態度﹐就算最終交易獲得批准」。

加國央行巨頭先後發言 為加息亮綠燈

06/13/2017

    隨著經濟回暖，加拿大央行釋出迄今最強烈的加息信號。繼加國央行高級副行長Carolyn Wilkins（下圖）周一表示，經濟增長持續，加國各地區和行業的復蘇範圍擴大，央行將評估目前一切貨幣刺激措施是否有必要。周二﹐加國央行行長Stephen Poloz（上圖）在加拿大廣播公司（CBC）的專訪中指出﹐於油價下挫期間﹐央行的減息政策已完成任務。
    油價從2014年底下滑﹐加國央行在2015年內減息兩次﹐至0.5厘的低位﹐以圖抵消油價下挫給加國造成的衝擊。
    受加國央行兩名領導人的言論刺激，掉期交易數據顯示，市場預期今年內加國央行加息的機會率﹐從22%跳升至72%。加元兌美元繼周一升1%後，周二再升0.7%﹐至1加元兌75.6美仙。分析認為，阻力位在75.87美仙及76.92美仙。
    加國央行將於7月12日議息﹐市場預料加息的機會率為21.5%。
    分析員指出﹐從Wilkins和Poloz言論可見﹐現在已不是加國央行會否加息﹐而是何時加息。加國央行自2010年以來未曾提高利率。直至今年初，Poloz仍在談論減息的可能，影響所及﹐加元曾成為今年表現最差的貨幣之一。
    CIBC Capital Markets經濟分析員Nick Exarhos表示﹐Poloz周二的言論﹐預示加國利率已不能再維持在現水平。　
    豐業銀行分析指，市場之前懷疑加國央行的政策將與美國聯儲局背道而馳，幾乎沒有計入今年加息的風險。
    據Wilkins周一的說法，油價下滑是央行前年減息的主因。她表示，加國已擺脫油價下滑對經濟的衝擊，70％以上的行業正在增長，勞動力市場有改善，依賴能源的省份消費需求增加，央行將密切注視數據，並在下次議息會議7月12日前，與「許多人」交換意見。
    Wilkins又淡化市場對多倫多樓價上漲的擔憂，強調央行的焦點要關注未來經濟的進展，而不僅是當前的經濟環境。她表示，暫未知安省政府遏制炒風措施，對多倫多樓價和住宅買賣的影響。若多倫多樓市表現比預期好，可能成為推動家庭支出和增長的另一動力。
    加息預期升溫﹐市場拋售加國政府債券，兩年期加國國債價格下跌12.5仙﹐把孳息率推高至0.911厘，10年期國債價格下跌58仙﹐孳息率為1.549厘。

加拿大Sears虧本經營銷售下跌 擬出售

06/13/2017

    由億萬富豪Eddie Lamper控持的加拿大Sears百貨公司（代號SCC）對能否持續營運存疑﹐並表示正尋求策略方案﹐當中包括把該公司出售。加拿大Sears多年來一直虧本經營﹐而且銷售下跌。
    受消息影響﹐加拿大Sears周二股價曾急挫至0.5元﹐跌幅達56.14%﹐其後跌幅收窄﹐最終下跌0.27元﹐或23.68%﹐收報0.87元。投資者恐怕該公司在找到買家前﹐已抵消不了流動現金危機。
    在加拿大Sears股價周二跌至低位時﹐市值大約5,100萬元﹐但在2012年11月從母公Sears控股公司（代號SHLD）分拆出來時﹐市值高達11.8億元。
    Sears控股現時是加拿大Sears的第四大股東。加國子公司與美國母公司一樣﹐在最這幾年掙扎經營﹐原因是愈來愈顧客轉往網上購物。
    在廉價零售集團Wal-Mart（代號WMT）和網售巨擘亞馬遜（代號AMZN）的激烈競爭下﹐加拿大Sears在今年首季度內﹐錄得虧損1.444億元﹐按年收入下跌15.2%。
    自2012年從母公司分拆以來﹐加拿大Sears的銷售每個季度都下跌。
    Sears控股在今年3月時曾警告說﹐擔心加拿大Sears能否持續營運。Sears控股周二表示﹐在其伊利諾伊總部將裁減400個全職職位﹐作為年度節約逾10億美元計劃的一部分。
    加拿大Sears把原來在周三舉行的股東周年大會延後﹐但具體日期仍未決定。
    總部在多倫多的加拿大Sears表示﹐原來預料有能力借貸1.75億加元﹐但現在預期只能借大約1.09億元。該公司表示﹐缺乏例如地產物業等可以及時變賣套現的資產。
    加拿大Sears在公布中表示﹐從營運所獲的現金及估計流動現金﹐料不足以應付未來12個月的財務承擔。
    該公司表示﹐最近已開始應付流動現金問題﹐以圖可以繼續融資其業務。與此同時﹐已聘用BMO Capital Markets幫助進行財務重整。
   根據加拿大Sears的2016年年報﹐擁有95間百貨公司﹐26間Sears Home﹐以及14間直銷店。

蘋果急挫3.88% 累納指大跌113.85點

06/09/2017

    英國將展開「脫歐」談判之際﹐執政保守黨卻輸掉國會過半議席優勢﹐或令英國的談判舉步維艱﹐英鎊兌美元應聲下挫。不過﹐英國大選結果未動搖投資者對美國市場的信心﹐美股三大指數周五初段曾升至即日紀錄高位。惟在納指破頂後掉頭急跌﹐在蘋果（代號AAPL）急挫3.88%拖累下﹐Facebook（代號FB）、Google母公司Alphabet（代號GOOGL）及亞馬遜（代號AMZN）等龍頭科技股顯著調整逾3%。納指下挫113.85﹐或1.8%﹐收報6,207.92﹐錄得1個月內最大跌幅。
    影響所及﹐標普500指數微跌2.02﹐或0.08%﹐收報2,431.77。但道指保住不失﹐收報21,271.97﹐上升89.44﹐或0.42%﹐再收市新高﹐金融股及能源股是主要推手。
    得助於油價上升﹐加國能源股上揚1.95% ﹐配合加國金融股的1.1%升幅﹐多指上升50.12﹐或0.32%﹐收報15,473.21。　　　　
    蘋果﹑Facebook和Alphabet是推動2017年美股上揚的主要源頭。Evercore ISI交易部董事總經理Doug DePietro指出﹐最近它們的股價已升至新高﹐周五市場上並沒有沽售這些大型科技公司的消息﹐恐怕只是因為投資者獲利回吐﹐轉買其他公司。
    FBB Capital Partners研究部總監Mike Bailey表示﹐他找不到推跌科技股的主要基本因素。    　
    Prudential International Investments Advisers董事總經理John Praveen表示﹐科技股已處上升軌一段很長時間﹐投資者可能以它們的盈利報告作為獲利回吐的藉口。
    市場焦點正轉向下周二和周三聯儲局議息﹐目前市場人士普遍相信聯儲局議息後將公布加息﹐加息機會高達95.8%。Praveen指出﹐就算聯儲局決定加息﹐估計只會逐步收緊銀根。　
    俗稱「恐慌指數」的芝加哥期權交易所波動指數（VIX）早段曾跌至9.37﹐是1993年12月以來最低﹐但中午過後顯著彈升﹐一度升至12.11﹐最後收報10.72。

加5月職位增長加快 央行或較早加息

06/09/2017

    加拿大統計局周五宣布﹐5月職位增長加快﹐增速是8個月內最大﹐而且年度薪酬增長改善﹐這促使經濟分析員相信﹐加國央行可能比預期快加息。
    據公布﹐5月加國增加5.45萬份職位﹐顯著超越經濟分析員普遍預測的1.1萬份。職位增長主要由全職職位促動﹐增幅是自去年9月以來最大。
    分析員指出﹐在服務業及貨品生產業﹐僱主都招聘人手﹐這更令人相信﹐經過首季經濟強勁增長後﹐增長動力持續。
    加國央行行長Stephen Poloz周四表示﹐對於近期經濟強勢感到安心。
    5月加國失業率上升至6.6%﹐如市場預期﹐因為更多人尋找工作。
    BMO Capital Markets高級經濟分析員Sal Guatieri表示﹐肯定地﹐加國央行將難以忽略有關加國經濟與就業市場相當持續的良好數據。
    他指出﹐顯然地﹐加國央行較早加息的機會提高。
    另據報告﹐在今年第一季內﹐加國工業容量上升至自2007年以來最高水平。
    最新就業報告公布後﹐令交易商提升對加國央行於今年底加息的預期﹐在12月加息的機會率現為24.8%。受惠於強勁的就業數據﹐加元兌美元曾乘勢升至1加元兌74.37美仙﹐上升0.36美仙﹐或0.49%。
    不過﹐不少經濟分析員仍然預期加國央行將等到明年才加息﹐特別是因為加國與美國的貿易政策前景未明。目前﹐美國是加國的最大貿易伙伴。
    統計局還表示﹐5月加國工人平均時薪按年增加1%﹐增幅大過4月的0.5%。加國央行曾表示﹐近期幾乎是零的時薪增長﹐預示加國經濟呆滯。
    儘管工人時薪增長仍然緩慢﹐但經濟分析員指出﹐已顯現了改善趨勢。
    豐業銀行經濟分析員Derek Holt表示﹐薪酬增長已從谷底回升。
    在數據公布後不久﹐加國統計局網站關閉。據統計局聯絡主任Laurence Beaudoin-Corriveau表示﹐電力停頓影響了該局主要系統。
    統計局網站在最近幾個月受過停電影響﹐並有過延誤。政府方面曾表示﹐在3月曾被黑客入侵加拿大統計網站伺服器﹐但在黑客盜取任何數據前﹐已把他們阻裁。

譚新強﹕比特幣波幅大 隨時再暴跌

06/08/2017

   中環資產投資行政總裁譚新強表示﹐有經驗的投資者最怕聽到「今次不同」。歷史上太多資產泡沫﹕17世紀荷蘭鬱金香﹑18世紀南海泡沫﹑1980年代日本股市﹑千禧年科網股泡沫和2008年美國次按等。用「今次不同」來解釋某趨勢時﹐他們本能地抗拒﹐認定是自欺欺人。泡沫跟最好謊言一樣﹐初時必有點根據﹐最終才變成瘋狂。
    他指出﹐今年最佳投資之一是比特幣﹐升了2倍﹐從2010年至今更升超4萬倍。比特幣已經歷兩三次泡沫爆破﹐但不少人認為「今次不同」。從前實際用途極少﹐既買不到車﹐連買電子遊戲的虛擬武器都不行﹐據說只有毒犯和勒索黑客在用﹐遑論法律地位。
    不過﹐今年日本政府似乎把比特幣納入為法定支付貨幣﹐所以日本宅男衝去接中國屌絲火棒﹐佔三成交易。年輕人相信開採比特幣比掘金更難﹐正逐漸取替黃金的保值功能﹐亦可能是黃金不大升的原因之一。多個國家或地區央行如加拿大和香港﹐都在研究相關的Blockchain技術。
    譚新強對比特幣仍抱審慎態度﹐肯定波幅仍很高﹐隨時再暴跌。況且就算難採﹐發明其他cryptocurrencies（加密貨幣）﹐如Ethereum以及更新的「initial coin offerings」（ICOs）又有何難﹖會否變成供過於求﹖

科米參院聽證無新意 道指一度創新高

06/08/2017

    美國聯儲調查局前局長科米（見圖）周四在參議院聽證﹐甚受投資者關注﹐他在會上的講話沒有披露更多驚人內幕﹐大部分重點早已被傳媒披露﹐只是更詳細的描述。投資者的解讀是這毋礙總統特朗普推動其刺激經濟政策﹐道指在金融股支持下﹐一度升至21,265.69的歷來即市最高位﹐超越6月2日創下的即市紀錄新高﹐其後稍為回落﹐升幅收窄﹐但仍以上升收市。標普500指數亦以上升收市﹐納指再創收市新高。加股受惠於健康護理股及金融股造好﹐多指扭轉周三跌勢﹐也以上升收市。
    道指上升8.84﹐或0.04%﹐收報21,182.53﹔標普500指數上升0.65﹐或0.03%﹐收報2,433.79﹔納指上升24.38﹐或0.39%﹐收報6,321.76﹔多指上升50.95﹐或0.33%﹐收報15,423.09。
　美國金融股表現亮麗﹐標普500金融指數上升1.14%﹐是帶動美股上升的主要動力來源。　
    Robert W. Baird & Co.首席股票銷售交易員Mike Antonelli表示﹐原來市場擔心科米的聽證可能令特朗普無法落實刺激經濟政策﹐但從科米周四的聽證﹐事實並非如是。
    Jefferies & Co貨幣市場經濟分析員Thomas Simons表示﹐市場並沒有出現警戒情況﹐科米的聽證沒有造成負面影響﹐投資者相信特朗普可以推行其經濟政策。　
　周四另一國際財經大事﹐是歐洲央行議息結果及未來退市部署。在議息後歐洲央行未表明退市﹐投資者略紓一口氣。　　
    如市場預期﹐歐洲央行維持利率不變﹐央行官員一致議決刪去利率可能降至更低水平的描述﹐改為利率將在未來一段時間維持在當前水平﹐直至量寬結束一段時間以後﹐預示利率大致已經見底。歐洲央行行長德拉吉承認經濟動力增強﹐將經濟風險評估由原本的「存在下行風險」﹐改善至「大致平衡」。路透分析指﹐更改字眼反映歐洲央行可能準備退出量寬﹐ 但德拉吉表示﹐未討論會否在9月宣布削減買債或何時削減量寬﹐而央行必要時仍可減息。
    德拉吉指出﹐受油價疲軟影響﹐通脹壓力繼續受壓﹐歐元區仍需寬鬆貨幣政策帶動通脹。他預期利率將在較長的一段時間維持當前水平﹐遠超量寬實施期限。歐洲央行直至年底前仍會維持每月600億歐元的買債規模﹐一旦前景惡化﹐央行可擴大量寬規模﹐或延長量寬時間。

Hudson's Bay裁員二千 望年度省3.5億

06/08/2017

    北美歷史最悠久的公司﹐也是加國最老牌的百貨集團Hudson's Bay（代號HBC）周四在股市收市後宣布﹐裁減2,000個工作職位﹐當中包括2月時已公布的裁減職位。
    總部在多倫多的Hudson's Bay表示﹐在裁員於2018財政年度底全面落實後﹐預料將可年度節大約3.5億元。
    創辦於1670年的Hudson's Bay﹐與其他傳統零售同業一樣﹐正面對不少挑戰﹐例如消費者轉往網上購物﹐以及美國的商場人流減少﹐影響了銷售。
    Hudson's Bay的業務不僅限於加國﹐還擁有美國連鎖零售店Lord & Taylor﹐以及於2013年7月購入的美國專售奢侈品名店Saks Fifth Avenue。今年2月初﹐《華爾街日報》引述匿名消息來源指﹐Hudson's Bay初步洽商收購美國同業Macy's（代號M）。若收購成功﹐將擴大其美國業務。
    這家加拿大人熟悉的公司雖然積極進取﹐但在今年首季度內業績並不理想﹐錄得淨虧損2.21億元﹐比去年同期的9,700萬元虧蝕多出逾1倍。
    現時﹐Hudson's Bay僱用超過6.6萬名員工﹐店舖逾480間。

Nordstrom家族擬購七成未擁有公司股權

06/08/2017

    美國百貨公司Nordstrom（代號JWN）周四股價彈升﹐主要因為Nordstrom家族成員﹐當中包括共同總裁Blake﹑Peter和Erik Nordstrom正考慮購入七成他們仍未擁有的股權。
    Nordstrom表示﹐擬購股的財團成員還包括Stores James Nordstrom總裁和主席Emeritus Bruce Nordstrom。
    自去年12月以來﹐Nordstrom股價下跌大約三分一﹐但周四一度彈升至47.9美元﹐升幅達18.33%﹐最後上升4.15美元﹐或10.25%﹐收報44.63美元。
    Nordstrom董事局已組成獨立董事委員會﹐代表公司與Nordstrom家族洽商任何可能收購建議。
    走高端路線的Nordstrom於去年9月中在多倫多市中心的伊頓中心購物商場正式開幕﹐為圖爭奪加拿大的高檔消費品市場﹐與不過一街之隔位於皇后西街的Saks Fifth Avenue正面交鋒。
    美國零售市道日益疲弱﹐愈來愈多消費者轉往網上購物﹐傳統零售商店如Nordstrom受到很大衝擊。為了拓展美國以外的市場﹐Nordstrom早於2014年秋季已北上進軍加拿大﹐先後在卡加利﹑渥太華和溫哥華各開了一間分店。
    Nordstrom歷史可追溯至1901年﹐當時是由瑞典移民John Nordstrom和一名伙伴在西雅圖開設的一家鞋店。

Valeant售旗下iNova 套現9.3億美元

06/08/2017

    加國製藥集團Valeant Pharmaceuticals International（代號VRX）周四宣布﹐出售其iNova Pharmaceuticals業務﹐套現9.3億美元﹐以落實行政總裁Joseph Papa削減龐大債項的目標。買家是由Pacific Equity Partners和The Carlyle Group管理的兩項基金。　
    iNova是在2011年被Valeant收購。iNova推銷體重管理﹑痛管理﹑心臟科﹑治療咳嗽和感冒等產品。
    Carlyle Group董事總經理David Bluff表示﹐喜能達成收購iNova協議。iNova是一家強大公司﹐擁有良好的產品﹐在新市場具增長機會。
    Pacific Equity Partners董事總經理David Brown表示﹐新東主打算投資在產品發展﹑地域市場擴展﹑業務推銷和員工隊伍﹐並可能收購更多品牌。他期望在今年下半年完成收購。
    Papa上任後已把業務集中在皮膚﹑眼睛護理和腸胃等領域﹐並出售其他資產套現減債。前行政總裁Mike Pearson不斷以收購擴大業務﹐把負債推高至接近300億美元。
    Papa在接受路透社訪問時表示﹐他的目標不是要把債項減至零﹐而是減至介乎150億至200億美元的適合範圍。
    去年8月﹐Valeant曾承諾透過出售業務及改善營運表現等舉措﹐在明年2月把債項削減50億美元。Papa周四表示﹐集團正按步達到這個目標。
    Pearson策動連串收購﹐把Valeant的股價從20美元推高至在2015年時的逾250美元。不過﹐受累於其與專門藥房的藥物訂價策略被監管當局審查﹐Valeant股價急挫﹐Pearson被逼辭職。
    今年1月﹐Valeant同意出售旗下Dendreon癌症治療業務及3個皮膚護理品牌﹐套現21.2億美元。Papa表示﹐交易預期在今年中完成。
    據彭博通訊社本周二報道﹐Valeant正洽商出售其Bausch & Lomb分部的手術產品業務予德國醫療科技公司Carl Zeiss Meditec。據悉﹐Valeant這項眼手術資產可能以大約20億美元出售。
    消息人士早在去年11月曾向路透社透露﹐由於與潛在買家洽商失敗﹐Valeant去年放棄了出售旗下Salix腸胃藥物分部計劃。若出售成功﹐Valeant可套現高達100億美元。
    Valeant周四收報13.26美元﹐上升1.09美元﹐或8.96%。

住友金屬1.95億美元購Cote Gold近三成股權

06/06/2017

    日本住友金屬礦業周二表示﹐同意以1.95億美元從多倫多金礦公司Iamgold （代號IMG）購入其加國金礦項目的27.75%股權﹐交易料在9月底完成。
    住友金屬是日本最大黃金開採集團﹐力圖以收購及勘探增加黃金產出﹐這次購入安省Cote Gold金礦項目的部分股權﹐正配合其擴展策略。
    Cote Gold正處於前可行性研究時期﹐Iamgold擁有項目的92.5%股權。預料項目於2021年投產﹐在17年開採壽命期間料有168噸黃金產出。
    住友金屬高級董事行政主管Naoyuki Tsuchida表示﹐透過這次交易﹐將向其長期目標邁進﹐而長期發展目標是以其股權持有把年產黃金量增至30噸。
    住友金屬表示﹐入股Cote Gold項目﹐將把其年度黃金產量從現時的15噸增至接近18噸。

全球百大價值品牌騰訊排第8名

06/06/2017

    全球最大廣告集團WPP公布2017 BrandZ全球最具價值品牌百強榜，五大科技巨擘Google、蘋果、微軟、亞馬遜、Facebook依次佔據五強位置。排行榜過往由消費品牌主導，近年是科技品牌稱霸。中國科網巨頭騰訊（0700）排第8名，是首次打入十大的中國企業，力壓排第14名的阿里巴巴（品牌價值增長20%至591億美元，排名升4位）。
    騰訊的社交平台微信增長迅速，令騰訊的品牌價值按年增長27%至1,083億美元。在早前公布的2017 BrandZ最具價值中國品牌榜，騰訊已連續3年獲選為「最具價值中國品牌」。
亞馬遜品牌價值升403億美元　增幅最大
    頭3位品牌排名跟去年不變，Google品牌價值分別按年增長7%至2,456億美元，排第一；蘋果增長3%至2,347億美元，排第二；微軟增長18%至1,432億美元，排第三。排第四的亞馬遜，品牌價值較去年增長403億美元，金額增長是所有品牌之最，品牌價值按年增長41%至1,393億美元，使其排名躍升3位。BrandZ認為，亞馬遜一直改善其技術生態系統，除了提供網上購物、速遞和影視娛樂，又推出個人助理Alexa等人工智能服務，令其價值提升。排第5名的Facebook，品牌價值增長27%至1,298億美元。
首5名品牌價值 佔百強25%
    單是首5名的品牌價值，已是百強品牌總值的25%，突顯其在商界的主導地位。WPP表示，強勢品牌仍能為股東創造卓越的價值和收益。五大科技企業對競爭對手來說相當可怕，它們擁有巨大的品牌力量和看似無懈可擊的市場地位。對照過去12年的數據，BrandZ百強品牌股票組合的增值幅度，高出標普500指數50%以上，更是MSCI全球指數的3.5倍。

六四悼念豈會到盡頭 祖國恨鐵不成鋼

6/4/2017


    今年是六四事件28周年﹐香港各大專院校學生會繼續拒絕出席支聯會的六四燭光晚會。香港中文大學學生會發表聲明，指不會舉辦或參與任何六四相關活動，批評支聯會不思進取，其行禮如儀的悼念意於消費六四，利用民眾之道德感情，換取政治本錢。 聲明指，六四悼念已走到盡頭，香港人應聚焦於近年的本土社運，「而非自困於六四之死胡同」。
    聲明惹來反彈，大批中大舊生在帖子回覆指「中大學生會的立場不代表我」；一群自稱中大人發起聯署聲明，指學生會這面招牌一夕之間受盡唾罵，有辱前人抗爭歷史，呼籲所有中大校友師生反對聲明，以維持人性底線。
    在六四28周年前﹐香港大學民意研究計劃公布六四民調，指香港巿民的主流意見繼續認為中國政府當年處理不當、同情北京學生及支持平反六四，但認為北京學生做法錯誤的比率就升至調查自1993年開始以來的新高，而不支持平反六四的比率亦升至2006年以來新高。
    民研計劃在5月22至25日，透過真實訪員以隨機抽樣方式，成功以電話訪問1,003名巿民。今年是六四事件28周年，民研計劃亦已經連續進行了25次六四周年調查。調查顯示，支持平反六四有55%，較去年少4個百分點；不支持的有27%，升7個百分點。認為港人有責任推動中國民主的有58%(-4百分點)，認為沒有責任的達30%(+3百分點)。
    受訪者中，認為當年北京學生做法正確的有46%，而認為錯誤的22%，較去年多了3個百分點，是調查以來的新高；12%受訪者認為中國政府處理正確，認為錯誤的有69%。對比一年前，市民對支聯會的評分明顯下跌3.2分至46.9分，反對解散支聯會的比率亦下跌5個百分點至46%，但繼續高於支持解散的25%。
    1989年若沒有北京六四事件﹐筆者和很多香港人一樣﹐不會在加國開展新生活﹐建立家庭。六四事件爆發後﹐整個香港出現前所未見的變化﹐一向政治冷感的香港人﹐對祖國同胞有種難以形容的感情﹐對自身所處很無奈﹐百感交雜。
    現時香港人對六四事件態度的轉變﹐促使筆者今天重讀在六四後不久寫的一篇短文。當時筆者在香港從事對華貿易﹐參加了商業電台一個紀念六四的徵文比賽﹐幸獲優異獎。短文末段寫道﹕「六四前﹐我對祖國有種恨鐵不成鋼的難過。無論如何﹐煉鋼需要時間及毅力﹐我等著﹐並繼續發著本身一份熱和光。但六四像雷般劈得我好重好深好痛﹐頓然方向盡失。痛定後﹐方向實在夠清楚。中國閉子教子﹑打子甚至殺子﹐外人甚至兄弟也無容置喙。」
    「六四的365後﹐我將在異地﹐但仍希望一份赤誠的中國心加一把衝勁﹐能再為中國的經濟發展作出貢獻。到時﹐儘管是異鄉人﹐明知是一廂情願﹐我仍深盼東歐民主的甘露﹐有日灑遍神州大地。」　
    顯然地﹐30多年前的東歐民主甘露﹐以至阿拉伯之春的「茉莉花運動」和近年香港的「雨傘運動」﹐都對中國的民主﹑自由與人權的發展﹐沒有太大刺激與推動﹐異見份子不單無發言空間﹐甚至可能被迫害。
    中國自1979年重新開放門戶以來﹐全力引入外來先進科技和資金﹐積極加強與國外企業交流和合作﹐臨近崩潰的經濟終被拯救過來﹐更起飛發展﹐成績有目共睹。今天﹐國際商貿金融界已不敢輕視中國﹐後知後覺的加國商人也急起直追﹐趕緊與中國打好關係﹐以圖爭取最大經濟利益。可是﹐中國政治改革至今交白卷﹐基本人權沒受尊重﹐中南海高層逃避六四責任﹐這樣的國家真令海外華人又愛又恨。
   

經濟數據佳 美股三大指數創新高

06/01/2017

    最新經濟數據顯示美國經濟增長加快﹐美股周四乘勢上揚﹐三大指數創收市新高。加股也扭轉周三跌勢﹐上升動力源自BlackBerry（代號BB）被唱好﹐股價揚升7.98%並帶起信息科技股系﹐以及能源股造好﹐多指有120點進帳。
    據人力資源服務公司ADP周四公布其ADP調查報告（俗稱小非農報告），5月美國私人機構就業職位增加25.3萬份﹐多過市場人士預測的18.5萬份。當中小型企業增加8.3萬份職位﹐中型企業增加11.3萬份職位﹐大型企業增加5.7萬份職位。另外﹐4月私人構機就業職位增幅﹐由原先公布的17.7萬份﹐向下修訂為17.4萬份。
    美國勞工部將於周五公布就業數據﹐市場預期5月非農業就業職位增加18.5萬份﹐失業率維持在4.4％。ADP的報告具預示性﹐甚受投資者關注。
    此外﹐美國供應管理協會（ISM）周四公布﹐5月製造業指數由54.8上升至54.9﹐高過市場預期的54.5。指數高於50﹐反映製造業處於擴張水平。新訂單分項指數上升兩點至59.5﹔投入物價分項指數則下跌8點至60.5﹐是去年11月以來最低﹔就業分項指數由52上升至53.5。
    道指周四上升135.53﹐或0.65%﹐收報21,144.18﹔標普500指數上升18.26﹐或0.76%﹐收報2,430.05﹔納指上升48.31﹐或0.78%﹐收報6,246.83。
    多指上升120﹐或0.78%﹐收報15,469.91﹔信息科技股系2.16%﹐能源股系上升1.12%﹐為多指升幅作出顯著貢獻。

Deere斥48.9億美元購德Wirtgen Group

06/01/2017

    農業機械製造巨擘Deere & Co.（代號DE）周四宣布﹐斥資43.6億歐元﹐折合48.9億美元﹐收購德國私營Wirtgen Group﹐以圖在疲弱的美國農業經濟領域爭取其他業務增長空間。這是Deere歷來最大的收購。
    專門生產農業拖拉機的Deere﹐這次收購道路攤舖機製造商Wirtgen﹐可以幫助集團把建造設備業務向國際市場擴展。目前﹐Wirtgen的出口市場例如中國和巴西的銷售增長﹐快過美國建造和農業市場的增長﹐而Deere的銷售正在集中在美國。
    收購料將於2018年1月底前完成﹐還需要監機關批准。若括將承擔的債項﹐Deere是項收購涉資大約52億美元。　
    對Deere行政總裁Sam Allen來說﹐擴大旗下建造業務是首要工作。現時﹐建造設備佔了集團五分一銷售比率。
    Allen表示﹐收購Wirtgen非常配合其業務發展策略﹐能夠提升服務全球客戶的能力。
    Wirtgen在2016年度的銷售額為26億歐元﹐而Deere在最近的年度內﹐收入達266.4億美元﹐當中93.4億美元是來自美國和加國市場以外。
    總部位於美國伊利諾伊州Moline的Deere表示﹐計劃保留Wirtgen 的品牌﹑員工和業務營運。

BRP業績報喜前景看俏 股價升近13%

06/01/2017

    BRP（代號DOO）周四公布2018年度第一季度業績﹐經調整後盈利勝市場預期﹐並將首次派發季度股息﹐同時宣布在今年夏季回購價值3.5億元股票﹐還預測2018年度內業績轉強。連串好消息刺激BRP股價顯著上揚。
    BRP專門製造Ski-Doo雪撬和Sea-Doo水上交通及消遣設施﹐在截至4月30日的2018年度首季度內﹐錄得每股虧損17仙﹐主要因為匯價兌換的不利影響。2017年度同期則每股盈利96仙。
    經調整後﹐BRP表示﹐每股正常盈利25仙。
    季度收入方面﹐從9.299億元﹐增至9.562億元。
    據湯遜路透調查所得﹐分析員平均預測BRP的收入為9.75億元﹐經調整後每股盈利9仙。
    BRP宣布﹐將於7月13日每股派息8仙﹐這是歷來首次季度派息﹐並計劃在7月底前回購價值3.5億元股票﹐回購股票每股價格將透過荷蘭人拍賣方式決定。
    BRP表示﹐控股股東──Bain Capital聯營公司及Beaudoin-Bombardier家族希望出售他們部分股票﹐以保持他們的比例持有權。
    總部位於魁省Valcourt的BRP是在2003年底從飛機與火車製造集團龐巴迪（代號BBD.B）分拆出來﹐並在2013年首次公開招股上市。　　　　　　　　
    BRP現時預測2018年度內旗下所有業務分部收入將比2017年度增加4%至6%﹐比之前的預測高出4個百分點。另外﹐預測正常淨收益增長介乎10%至16%﹐之前估計增長介乎7%至13%。
    BRP預測2018年度內資本開支料將介乎2.4億至2.55億元﹐高過之前2.15億至2.3億元的指引。
    BRP周四收報37.03元﹐上升4.17元﹐或12.69％。

東芝記憶體爭奪戰激烈 前所未見

06/01/2017

   汰弱留強的競爭後，剩下來的動態隨機存取記憶體（DRAM）製造商只3家：三星、SK Hynix和Micron（代號MU）。快閃記憶體（NAND）生產商兩家，即東芝和Western Digital（代號WDC）。東芝收購美國西屋電氣（Westinghouse）帶來巨額撇帳，為減債須拆售記憶體業務。
    中環資產投資行政總裁譚新強表示﹐東芝記憶體業務爭奪戰之激烈，前所未見﹐出面競投的已有5家。出價最高的是鴻海，提出天價270億美元。但譚新強認為鴻海出錯了牌，很難成功，因為日本憂慮技術將泄露到中國大陸。如用傳聞中將參與的軟銀牽頭，勝算較大。另一個低概率的入標者是韓國的SK Hynix，日本提防韓國之心只會比防中國更高。
    譚新強相信﹐勝出機會最高的兩家是日本政府旗下的INCJ基金，出價2.2萬億日圓；還有東芝的合作伙伴Western Digital，它應有優先權，所以出最低價2萬億日圓。東芝不甘心，想辦法撇開Western Digital。但WD咬著不放，去了找仲裁庭。
    他指出﹐若東芝想避免破產厄運，必須在明年3月前成功賣出芯片業務。最好的結果是Western Digital跟ICNJ聯手，解決爭拗又沒有新競爭者。但此舉或引起中國反對。不過﹐前周殺出個程咬金，傳Broadcom（代號AVGO）準備了4萬億日圓做此收購。
    但是﹐亦要留意在旁邊虎視眈眈的蘋果（代號AAPL）。蘋果近日終發現控制自我技術的重要，不停收購和投資。有傳將加入本已親近的鴻海，後來又傳跟ICNJ合作，最近連Broadcom都有傳。譚新強提出﹐蘋果財雄勢大，會否扮演造王者角色？
    在此收購戰，怎能賺到錢？譚新強認為﹐理論上最大受惠者是藉此解決財困的東芝，但買它有如買窩輪，可以賺很多，也可血本無歸。Western Digital值博率不錯，如勝出，股價可跳升30%。最穩陣是買SK Hynix和Micron，無論誰勝出，都坐享漁人之利。
    另外，買Micron和Western Digital亦是買朝鮮半島出事保險。較差的結果是Broadcom勝出，但也不見得就會變成過度競爭的局面。