福特超越豐田4年踞美國車市銷量冠軍

12/31/2013

    福特汽車（代號F）周五表示﹐其主要品牌汽車今年的美國銷量將超越240萬輛﹐主要受惠於Fusion房車與雙動能汽車的需求創新高﹐銷量繼續超越競爭對手日本豐田。
    在今年首11個月內﹐福特的客車與輕型貨車銷量已比豐田多出388,825輛﹐蓄勢成為連續第四年的美國最暢銷品牌汽車製造商。在2012年全年﹐福特的汽車銷量比豐田超出322,521輛。
    福特行政總裁Alan Mullally專注在核心品牌發展﹐取得了良好成績。他出售了Jaguar﹑Land Rover﹑Aston Martin和富豪等品牌﹐結束Mercury汽車生產。配合其小型客貨車與多用途超越車已有的強勢﹐Mullally把旗下品牌汽車的競爭力加強。
    福特表示﹐Fusions與雙動能汽車例如C-Max的需求殷切﹐將令該公司汽車售予零售買家的銷量上升至2000年以來最高水平。
    這家美國第二大汽車生產商表示﹐在2012年重新設計的Fusion預料在2013年內銷量將超越29萬輛﹐上月這款汽車的銷量已經超越於2011年所創的年度最高紀錄。在今年首11個月內﹐Fusion付運量增加22％﹐而豐田Camry與本田Accord分別只有1.3％和11％增幅。
    福特表示﹐雙動能汽車今年內的銷量預料將超過8萬輛﹐是2012年總銷售的差不多3倍。在今年5月份﹐雙動能汽車的銷量已經打破在3年前所創的年度最高紀錄。
　　

加國消費者今年底對經濟前景信心提升

12/31/2013

    根據彭博的Nanos加拿大信心指數﹐與去年底比較﹐加國消費者在今年底對未來的經濟前景較有信心。更大的信心源自職位較有保障﹐地產物業價格上升。
    這項每周信心指數昨天公布﹐在截至12月27日的1周內﹐上升至58.4﹐高過對上1周的57.8﹐並且高過2013年內平均數57.3。在2012底﹐指數僅為52.9。
    自去年底以來﹐消費者對職位保障與地產物業價格的看法均有改善﹔另一方面﹐對個人財務與加國經濟下滑感到悲觀的加拿大人數量減少。
    今年首﹐加國經濟曾出現下滑﹐但其後改善跡象逐漸顯現。職位增加﹐股市上升﹐樓市並沒有出現一些人擔心的泡沬爆破﹐而且美國經濟轉好﹐這都加強了消費者的信心。
    彭博駐紐約高級經濟分析員Joseph Brusuelas表示﹐加國消費者信心提升﹐可能因為陸續公布的美國良好經濟數據。在12月6日﹐美國勞工部公布﹐11月份創造了20.3萬份新職位﹐令失業率下降至7％的5年低位﹐預示美國經濟轉強﹐而美國是加國最大貿易伙伴。
    加國方面﹐從8月份至11月份﹐每月平均增添2.65萬份新職位﹐但在今年首7個月﹐平均增幅僅6,000份。此外﹐加股多指在今年上半年一直下跌﹐但其後上升﹐今年截至12月30日﹐多指有9.2％進帳。
    據彭博調查所得﹐經濟分析員平均預測2014年加國經濟將有2.3％增長﹐但在2013預料只有1.7％增長。2014年的平均失業率料將下降至6.8％﹐低過2013年的7.1％。
    加國央行預測2014年經濟將有更大動力﹐動力來自出口與企業投資增加。據加國統計局在12月23日的公布﹐10月份本國經濟按月增長0.3％﹐是連續第四個月增長﹐這主要受惠於製造業產出增加。

TransForce競購同業Vitran成功 涉1.36億

12/31/2013

    加國貨車運輸與物流公司TransForce（代號TFI）競購同業Vitran（代號VTN∕VTNC）終於勝出﹐但對股價影響不大。
    總部位於多倫多的Vitran轉向﹐支持TransForce以每股6.5美元現金收購仍未持有的股票﹐得以擊敗角逐對手Manitoulin Transport。
    現時擁有19.95％Vitran股權的TransForce周一宣布﹐購入在Vitran仍未擁有的股票﹐同時從投資公司Clark（代號CKI）的附屬購入其持有的2.55％Vitran股票。
    整項交易涉資1.36億美元﹐當中包括2,900萬美元債項。
    以滿地可為基地的TransForce是加國其中一家最大貨車運輸及物流公司﹐在今年9月曾提出以每股4.5美元收購Vitran﹐但Vitran董事局其後卻與Manitoulin簽訂了友好協議﹐讓Manitoulin以每股6美元現金收購。
    Manitoulin的收購總價為1.28億美元﹐當中包括2,900萬元將要承擔的債項。
    不過﹐TransForce於12月20日宣布﹐把收購價提高至每股6.5美元現金﹐以圖擊退Manitoulin。Vitran周一表示﹐Manitoulin無意與TransForce角逐。
    根據Vitran與Manitoulin簽訂的協議﹐Manitoulin將獲得400萬美元拆伙賠償。
    TransForce主席兼行政總裁Alain Bedard表示﹐喜能與Vitran達成協議﹐對TransForce來說﹐購入的重要策略資產﹐在短期內以至未來﹐將創造顯著協同效益。
    他指出﹐期望融合兩家公司的強處﹐可向顧客較佳的服務﹐並歡迎Vitran員工加入TransForce團隊。
    TransForce股價微升0.2元﹐收報25.11﹔Vitran在多市收報6.88元﹐下跌0.25元﹐或3.51％﹐在納市收報6.46美元﹐下跌0.23美元﹐或3.44％。

美股今年勁升 提防後市被過分看好

12/30/2013

    美股在今年最後兩個交易日預料還可保持強勢﹐以顯著升幅結束2013年﹐但這股強勢能否持續至2014年﹐有市場人士抱保留態度﹐尤其是現時投資者的情縮極度樂觀﹐這反而不妙。
    Commonwealth Financial Network首席投資主管Brad McMillan表示﹐顯然地投資者預期目前的升勢將持續至今年底。但他建議在2014年應該把投資分散﹐不能期望美股繼續全面上揚。
    本周三是新年假期﹐美加股市休息一天﹐周四重開後﹐便是新的一年。對於美股2014年走勢﹐McMillan警告說﹐投資者應該留意美國企業邊際利潤與盈利開始稍為減弱﹐而且利率蓄勢回升﹐企業較難保持或增加股票回購。其他令人顧慮的還包括保證金債務持續上升﹐以及投資者極端樂觀。
    從過去經驗所見﹐大市愈被看好﹐並到了極端水平﹐反而是跌市的時候。
    據美國個人投資者協會的每周調查﹐樂觀情縮或者是未來6個月預期股市上升指數﹐跳升7.6個百分點至55.1％﹐是自2011年1月以來的最高點。而中性情緒則減少1.1百分點至26.4％﹐悲觀情緒下跌至18.5％﹐是差不多兩年內最低水平。
    在過去一周內﹐道指﹑普標500指數及納指分別上升1.6％﹑1.3％和1.3％。截至上周五﹐道指和標普500指數分別上升25.8％及29％﹔納指更勁升38％﹐升至自2000年以來最高水平。
    Ventura Wealth Management行政總裁Nick Ventura指出﹐在11月份大市回落時﹐部分對沖基金與其他投資者套現暫時離場﹐但他們正準備再次入市﹐Ventura預料2014年美股將可以強勢開展。　　　

蘋果拒狙擊手Icahn大手回購股票建議

12/30/2013

    蘋果（代號AAPL）行政總裁Tom Cook在2013年度內﹐獲得425萬美元報酬﹐比2012年度的報酬高出1.9％。可是﹐蘋果今年的股價表現遠遜美股大市。著名狙擊手Carl Icahn近期不斷敦促蘋果大手回購股票﹐以圖推高蘋果股價﹐但遭該公司董事局拒絕。
    據蘋果上周五向美國證券交易委員會呈交的文件﹐Cook在截至今年9月底的2013財政年度內﹐獲得140萬美元薪酬及280萬美元非股票獎勵。
    現年53歲的Cooks正面對蘋果從高位下滑的競爭形勢﹐對手如南韓三星和美國亞馬遜（代號AMZN）極力搶奪蘋果較低價產品市場﹐令蘋果銷售增長減慢﹐邊際利潤下降。
    蘋果在過去幾年股價節節上升﹐但今年大為失色﹐今年以來僅有5.3％升幅﹐但標普500指數卻大升29％。
    華爾街著名狙擊手兼蘋果股東Icahn對蘋果股價表現大感不滿﹐在3周前市場已傳出﹐他要求蘋果作出巨額股票回購。上周五﹐Icahn委託High River Ltd.正式向美國證券交易委員會呈報回購建議﹐要求蘋果在截至2014年9月27日財政年度內﹐向股東承諾完成不少於500億美元的股票回購。
    不過﹐蘋果在上周五收市後已回應說﹐董事局相信管理層和董事局最明白公司最有利的長期計劃﹐並呼籲股東拒絕Icahn的要求。
    蘋果周一收報554.52美元﹐下跌5.57美元﹐或0.99％。　

製造業持續好轉 2014年美經濟料呈強

12/30/2013

    美國製造業料將以強勢結束2013年﹐連續7個月增長﹐配合其他持續好轉的經濟數據﹐分析員相信﹐美國經濟在2014年將有更大增長。
    本周四公布的供應管理協會編纂的12月份製造業指數將是市場焦點之一﹐據道瓊斯調查所得﹐經濟分析員平均預測12月份指數會有56.7％的實在增長﹐雖然略低過11月份錄得57.3％兩年半最高位﹐但已是連續第七個月的增長。指數高於50％﹐表示製造業增長﹐反之則收縮﹔數字愈大﹐增長愈快。　
    Markit將在同一天公布有關美國製造業的數據﹐兩項數據都在芝加哥地區商業活動報告公布之後的兩天發表。
    市場人士相信﹐連串製造業良好報告意味美國在末季度的本地生產總值增長﹐或將超越經濟分析員預期。
    除了製造業外﹐美國樓市復蘇及消費者消費信心回復﹐也是促動經濟增長的重要元素﹐本周內相關數據亦將公布。
    Regions Financial首席經濟分析員Richard Moody在研究簡報中指出﹐在結束2013年之際﹐他們不光是希望﹐還有信心2014年美國經濟將以較快速度增長。
    道明銀行經濟分析員Ryan Lewenza預測﹐2014年美國本地生產總值將有2.7％增長﹐高過2013年的1.7％預測增長率。他認為﹐推動美國經濟加快增長的原因﹐包括樓市和勞動市場持續復蘇﹐汽車銷售強勁﹐資本開支回升﹐以及製造業和能源業好轉。
    周一﹐美國全國地產經紀協會公布11月份待完成銷售房屋數據﹐經濟分析員預測上升1％﹐扭轉10月份0.6％的跌勢。所謂待完成銷售房屋是指那些在兩個月內完成交易的房屋﹐這可預示未來的樓市走勢。
    周二﹐S&P/Case-Shiller房屋價格指數將公布﹐經濟分析員估計﹐10月份指數按年計有13.8％升幅﹐略高過9月份的13.3％升幅。
    據瑞銀的研究報告﹐美國勞動市場續有改善﹐是帶動房屋需求的重要因素。
   周二﹐諮議局將公布美國消費者信心指數﹐據MarketWatch調查所得﹐經濟分析員預料在12月份內指數升至75％﹐高過11月份的70.4％。　　　

俄Rosneft專注整合大摩石油交易部

12/28/2013

    俄羅斯最大石油公司Rosneft周五表示﹐專注於整合摩根士丹利（代號MS）旗下石油交易分部﹐而不作新的收購。該分部是Rosneft上周同意買下。
    Rosneft此舉意味﹐在多年來通過國際能源公司例如英國石油（代號BP）或貿易公司如Vitol和Gunvor銷售石油之後﹐期望自己進行交易並從中獲利。
    Rosneft由俄羅斯總統普京的親密盟友Igor Sechin管理﹐不斷收購本地與海外資產壯大﹐是以產量計全球最大的上市石油公司﹐。
    大摩同意出售其環球石油交易業務大部分股權予Rosneft﹐是華爾街最近出售屬下商品業務的大行。德意志銀行兩周前宣布﹐大舉撤離商品交易﹐JP摩根正在出售其商品交易業務。
    關對未來的收購策略﹐Rosneft向路透表示﹐專注完成與大摩的交易﹐盡量把大摩的資產併入Rosneft組織結構內。
    Rosneft現時的產量佔了俄羅斯每天生產1,060萬桶石油的大約四成﹐是次收購大摩的石油交易分部﹐大約100名交易員和180名後勤支援員工將加入Rosneft﹐他們將繼續留在倫敦﹑紐約和新加坡辦事處工作。
    Rosneft此項收購﹐並沒有包括大摩的石油庫存﹑管道與終端站公司TransMontaigne﹐這可以避免美國監管當局的嚴密審查。

Saputo競購澳Warrnambool已獲18％股票

12/28/2013

    加國最大乳品製造集團Saputo（代號SAP）周五表示﹐已取得澳洲歷史最悠久乳品生產商Warrnambool Cheese and Butter Factory接近18％股票﹐略高過競購對手澳洲同業Murray Goulburn Co-operative。
    根據於12月24日呈交予澳洲證券交易所的文件﹐總部位於滿地可的Saputo﹐在其最新收購建議下﹐已經收到略高於1,000萬股的Warrnambool股票。
    在已交予Saputo的股票中﹐大約750萬股是具有撤回權﹐即是在某些情況下﹐股票持有人有權取回自己的股票。不過﹐大約250萬股Warrnambool股票不具撤回權﹐這讓Saputo確保擁有大約4.6％Warrnambool股票。
    據12月24日的文件﹐堅決與Saputo角逐Warrnambool控持權的Murray Goulburn﹐在Warrnambool直接和間接擁有的股票數量增至990萬股﹐由於透過Pershing Australia Nominees Pty代持﹐持有量增加224,918股。
    Murray Goulburn提出以每股9.5澳元現金收購Warrnambool﹐但要滿足至少取得51％股票的條件。
    Saputo與Warrnambool董事局均指出﹐Murray Goulburn的收購還有另一個條件﹐就是必須獲得澳洲競爭局的批准。但是﹐Saputo沒有這樣的限制。
    Murray Goulburn已是澳洲具主導地位的乳品加工商﹐市場佔有率達31％﹐若果購下Warrnambool﹐便佔了該國大約41％市佔率﹔若由Saputo購入﹐只拿下Warrnambool的10％市佔率。
    Saputo提出﹐若果不能取得Warrnambool大多數股權﹐以每股9澳元收購﹔若果取得超過一半的流通股票﹐願意支付較高價。
    Saputo表示﹐如果獲得簡單大多數股票﹐將每股支付9.2澳元﹔若取得75％股票﹐將每股支付9.4澳元﹔若取得至少九成股票﹐將支付9.6澳元。
    對Saputo來說﹐Warrnambool是集團在亞太市場擴展的重要基石﹐因此志在必得﹐尤其是亞太市場增長潛力巨大﹐而集團在北美及南美已有龐大作業﹐極需另覓新市場進一步發展。
    Saputo收報48.26元﹐下跌0.14元﹐或0.29％。　

道明﹕明年股市續升 美股仍勝加股

12/28/2013

    道明自管投資業務發展經理徐澤麟引述道明的報告指出，美加股市明年料將續升﹐美股表現略勝加股。美國與加國的金融股﹑工業股及信息科技股明年可以看高一線。
    徐澤麟表示﹐道明分析員預測明年底時﹐標普500指數將見1,960點﹐約有10.5％回報﹐而多指估計將上試14,250點﹐全年回報約9％。分析員認為﹐美股表現優於加股﹐因為聯儲局的經濟刺激大過加國央行﹐而且中國經濟增長減慢﹐將拖累側重天然資源的加股。此外﹐美股的技術走勢較加股好。
    他引用道明的報告指出﹐美國與加國的金融股﹑工業股及信息科技股值得增持。而在同一股系中﹐道明分析員較看好美國公司。
    根據道明的報告﹐高通（代號QCOM）﹑蘋果（代號AAPL）和EMC（代號EMC）是被看好的美國科技公司﹐料將受惠於流動通訊的強勁增長與數據儲存的長期發展。
    另外﹐美國健康護理管理公司UnitedHealth（代號UNH）和連鎖藥房CVS（代號CVS）料續取得收入和盈利增長﹐並享有長期業務增長﹐都是道明推薦的股票。
    徐澤麟表示﹐能從美國取得相當收入的加國公司料將受惠於美國較強的經濟增長﹐發展前景較佳。它們包括Gildan Activewear（代號GIL）﹑Alimentation Couche-Tard（代號ATD.B）﹑道明銀行（代號TD）﹑加拿大國家鐵路（代號CNR）和宏利金融（代號MFC）等。　
    美股經歷強勁升勢後﹐周五藉淡靜市道稍歇﹐道指與標普500指數差不多平收﹐納指略跌。加股周四假期休市﹐周五追落後﹐並且在物料股及能源股分別上升1.26％和0.64％帶動下﹐上升收市。
    道指下跌1.47﹐或0.01％﹐收報16,478.41﹔標普500指數下跌0.62﹐或0.03％﹐收報1,841.4﹔納指下跌10.59﹐或0.25％﹐收報4,156.59﹔多指上升69.96﹐或0.52％﹐收報13,587.98。
    周五不少交易商仍在放假﹐美股交投比平日淡靜﹐在沒有什麼利好消息刺激下﹐三大指數乘勢從高位下滑。
    加股表現比美股亮麗﹐主要是追周四休市的落後。加上紐約2月份期油每桶上升0.77美元﹐或0.8％﹐收報100.32美元﹔紐約2月份金價每盎司續升1.7美元﹐或0.1％﹐收報1,214。促動加國能源股及物料股造好﹐令多指有近70點進帳。

美11月耐用品訂單反彈 預示製造業復蘇

12/25/2013

    美國11月份耐用品訂單顯著上升﹐預示製造業復蘇﹐將可以支持2014年美國經濟增長。而耐用品通常是指可以使用起碼3年的貨品。
    美國商務部周二宣布﹐11月份耐用品訂單比10月份跳升3.5％﹐但10月份按月下跌0.7％。11月份的升勢﹐主要受惠於商用飛機需求大升21.8％。
    至於核心資本商品﹐在11月份則按月上升4.5％﹐是自1月份以來最大升幅。核心資本商品類別用以跟蹤企業投資﹐從而量度企業擴展與現代化的計劃﹐可以反映企業對前景的信心。
    BMO Capital Markets高級經濟分析員Jennifer Lee表示﹐差不多所有行業在11月份均錄得訂單增長。機器﹑金屬製品﹑電腦﹑電子和通訊設備等行業均有實在的訂單增長。
    剔除國防與飛機的核心資本商品在10月份與9月份別下跌0.7％及1.2％﹐11月份強烈反彈﹐被視為可喜現象。
    據公布﹐11月份運輸產品需求上升8.4％﹐主要由商用飛機訂單帶動。汽車與汽車零件訂單增加3.3％﹐2013年是汽車製造商銷售好景一年。
    通訊設備訂單大升13％﹔電腦與機器的需求分別上升5.3％和3.8％。
    經濟分析員估計﹐今年末季度美國經濟增長按年計介乎2％至2.5％。隨著製造業改善﹐加上在2013年拖累經濟增長的因素逐漸減弱﹐2014年經濟增加料將加快。今年內拖累美國經濟增長的因素包括加稅與聯邦政府削減開支等。
    此外﹐歐洲擺脫經濟衰退﹐日本經濟加快增長﹐中國繼續健康發展﹐均有助推高美國海外訂單。

美11月新屋銷售從5年高位溫和下滑

12/25/2013

    美國11月份新屋銷售從5年高位溫和下滑﹐但屋價上升﹐顯示美國樓市在按揭利率上升的壓力下﹐仍有相當韌力。
    據美國商務部周二公布﹐美國11月份單戶新屋銷售按月下跌2.1％﹐至經季節調整後年率計46.4萬間﹐少過10月份的數字。
    經修訂後﹐10月份錄得的年率計銷售量為47.4萬間﹐是自2008年7月以來的最高位﹐比9月份跳升17.6％。
    據之前的公布﹐10月份的銷售年率為44.4萬間﹐按月上升25.4％。
    經濟分析員原來預測﹐11月份新屋銷售量為45萬間﹐比10月份未修訂的44.4萬間﹐增加1.4％。
    今年11月份的新屋銷售量比去年11月份﹐增加16.6％。
    美國商務部表示﹐今年11月份新屋售價的中位數為270,900美元﹐比今年10月份的259,200美元﹐上升4.5％﹐又比2012年11月份的245,000元﹐上升10.6％。
    雖然美國新屋銷售從10月份大升﹐到11月份回落﹐但富國銀行高級經濟分析員Mark Vitner相信﹐美國樓市仍處復蘇狀態。他指出﹐以過去的標準比較﹐現時美國的按揭利率還是在相對低位﹐預料這可以支持明年房屋銷售。
    Vitner預測﹐明年新屋銷售將可升至年率計大約53萬間。
    11月份新屋銷售回落﹐分析員認為﹐這與按揭利率上升有關。自從5月聯儲局主席伯南克暗示可能縮減每月購買850億美元債券規模後﹐長期債券孳息上揚﹐並帶動按揭利率上升。
    上周30年期按揭利率升至4.47厘﹐比春季時上升1厘。據美國按揭經紀協會的公布﹐上周美國人的按揭申請比前周減少6.3％﹐比5月時的高位下跌63％。
    據美國商部公布﹐11月份在中西部新屋銷售減少26.6％﹐在南部的銷售減少9.1％。不過﹐在西部銷售則上升31.1％﹐在東北部錄得15.2％升幅。
    截至11月底﹐市場上新屋存量為16.7萬間﹐比10月底的存量減少6.7％。若以11月份的銷售速度估算﹐有4.3個月的新屋供應量。

甲骨文13.9億購Responsys 擴雲端產品

12/21/2013

    全球第二大商業軟件製造商甲骨文（代號ORCL）周五宣布﹐以13.9億美元﹐收購以網絡為基礎的推廣軟件製造商Responsys（代號MKTG）﹐藉此擴大其雲端產品。
    由億萬富豪Larry Ellison控持的甲骨文積極發展雲端軟件﹐以抵禦Salesforce.com（代號CRM）和Workday（代號WDAY）等競爭對手﹐它們每以價格較低的網絡為本產品﹐挑戰甲骨文。
    已有40年歷史的甲骨文較遲進入雲端市場﹐現時急起直追﹐圖以一站式產品與服務﹐當中包括網上營運系統﹑數據庫和軟件程式爭奪市場。　
    Responsys製造的雲端軟件﹐讓企業用戶透過電郵﹑流動通訊設施和互聯網絡管理其推廣計劃。顧客包括LinkedIn（代號LNKD）﹑西南航空（代號LUV）和United Healthcare（代號UAHC）等。
    FBR Capital Markets分析員Daniel Ives表示﹐甲骨文這項收購﹐能夠擴大其雲端產品﹐是該公司未來幾年成功發展的關鍵元素之一。
    甲骨文以每股27美元收購Responsys﹐若以Responsys周四收市價計算﹐收購價包含大約38％溢價。
    是項收購已獲Responsys董事局批准﹐交易預料在2014年上半年完成。
    甲骨文收購Responsys是其今年內第七項收購﹐是2月斥資17億美元購入網絡設備製造商Acme Packet後的最大宗交易。
    Responsys股價大升7.81美元﹐或40.01％﹐收報27.33美元﹔甲骨文收報36.37美元﹐下跌0.23美元。

道明﹕加通脹溫和央行無加息壓力

12/21/2013

    道明自管投資亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告指出，11月份加國按年通脹僅0.9％﹐低過預期﹐道明因此認為﹐加國經濟增長仍然溫和﹐又沒有通脹壓力﹐預料本國央行將在2015年下半年才會加息。
    鍾穎輝指出﹐道明分析員對加國經濟前景不抱過分樂觀預期﹐估計今年本地生產總值實質增長僅1.7％﹐2014年將提高至2.3％﹐2015年料有2.4％增長。明後兩年加國經濟增長加快﹐主要受惠於美國經濟呈強﹐促動本國出口。
    道明分析員提到﹐加國經濟緩慢增長﹐並較美國經濟弱﹐加元兌美元將受壓﹐未來走勢向下﹐明年加元兌美元料試90美仙低位﹐到2015年﹐更可能跌穿90美仙。
    鍾穎輝表示﹐告慰的是﹐加國利率保持在低水平﹐道明分析員認為這可推動消費者持續消費﹐而在過去幾年﹐消費者消費是支持加國經濟增長的支柱之一。
    分析員進一步指出﹐加元兌美元低跌﹐其實也有積極一面﹐這有助加國企業出口。
    鍾穎輝續稱﹐道明認為﹐天然資源佔加國經濟相當大比重﹐而未來商品市道仍然未見明顯起色﹐這將令本國天然資源公司審慎投資﹐商品出口商料將繼續面對挑戰。

程守宗外判手機業務圖救BlackBerry

12/21/2013

    BlackBerry（代號BBRY/BB）周五公布﹐在第三季度內勁蝕44億美元﹐經調整後虧損遠多過市場預期﹐但股價卻大升﹐這受惠於新任行政總裁程守宗(John Chen)把智能手機務外判予富士康﹐專注發展較有利可圖的企業軟件與服務﹐以圖扭轉BlackBerry瀕臨倒閉的厄運。
    程守宗表示﹐與富士康達成的5年協議﹐拿走過去兩三年內阻擋BlackBerry發展的最大障礙。他希望不用再顧慮存貨積聚的撇帳問題﹐只要手機業務能夠收支平衡或有些微邊際利潤已感滿意﹐這樣便不會拖累BlackBerry發展軟件服務。　
    富士康專門替蘋果（代號AAPL）﹑三星﹑諾基亞﹑摩托羅拉﹑新力與中興通訊等集團代工生產手機。據公布﹐富士康將在其印尼與墨西哥工廠製造BlackBerry手機。
    程守宗在電話會議上表示﹐富士康將幫助BlackBerry設計手機和生產較低端型號﹐這些手機將在6至7個主要市場出售。首個手機將是3G型號﹐預料在明年4月面世。
    他續稱﹐富士康最終會負責較低端手機的設計﹐讓BlackBerry的北美洲團隊專心發展面向企業客戶較高價的型號。
    程守宗預料在下個財政年度內﹐流動現金能達致中性﹔在兩年內將扭虧為盈。
    Jackdaw Research分析員Jan Dawson表示﹐這肯定是BlackBerry另一發展里程。BlackBerry一度是手機領導者﹐現在把這大片業務外判﹐專注在其他領域發展。
    總部位於安省滑鐵盧的BlackBerry在今年次季度內虧損嚴重﹐就是因為大約9.34億美元售不出Z10手機的撇帳。手機業務曾令BlackBerry有過輝煌業績﹐但也是其近年最大的負累。
    據BlackBerry周五公布﹐在截至11月30日的第三季度內﹐虧損44億美元﹐或每股8.37美元﹐但去年同期獲利1,400萬美元﹐或每股3美仙。
    在今年第三季度內﹐若果剔除46億美元撇帳（當中包括16億美元存貨撇帳）﹐經調整後的虧損為3.54億美元﹐或每股67美仙﹔據湯遜路透調查所得﹐分析員平均預測每股只蝕44美仙。
    BlackBerry在納市收報7.22美元﹐上升0.97美元﹐或15.52％﹔在多市收報7.74元﹐上升1.07元﹐或16.04％。

德拜耳28.7億美元購挪威同業Algeta

12/20/2013

    德國大型製藥集團拜耳周四表示﹐把收購挪威同業Algeta（代號ALGZF）的出價提高至176億挪威克朗 （折合28.7億美元）﹐以增強其抗腫瘤藥物組合。
    拜耳提出以每股362挪威克朗現金收購Algeta﹔而Algeta已於11月底表示﹐已經收到拜耳每股336挪威克朗的收購建議。
    拜耳表示﹐Algeta董事局已決定一致推薦股東接受其收購。
    拜耳已經取得大約14％的Algeta股票﹐當中包括Algeta董事局所有成員持有的股票﹐以及最大股東HealthCap所持股票。
    兩家公司正共同推廣治療前列腺癌藥物Xofigo。
    拜耳行政總裁Marijn Dekkers表示﹐雙方已經成功開發Xofigo﹐並把它作商業化發展。若果收購落實﹐拜耳將全面控持Xofigo。
    拜耳的收購有附帶條件﹐必須至少取得九成Algeta股票。
    收購文件或於明年1月寄予Algeta股東﹐拜耳預料交易在明年首季度完成。
    Algeta在美國場外交易所收報58.26美元﹐上升1.25美元﹐或2.19％。　
　　

屋價升 建屋商KB Home末季多賺2.65倍

12/20/2013

    受惠於售價上揚﹐美國大型建屋集團KB Home（代號KBH）在末季度盈利勁升2.65倍﹐收入增加7％。但盈利與收入均遜市場預期﹐股價不升反跌。
    總部在洛杉磯的KB Home周四宣布﹐在截至11月30日的末季度內﹐錄得盈利2,810萬美元﹐或每股0.31美元﹐顯著高過去年同期的770萬元﹐或每股0.1美元。
    季度收入增加7％至6.185億美元。
    據湯透路透調查所得﹐分析員預測其末季度每股盈利0.45美元﹐收入為6.62億美元。　
    Bloomberg Industries分析員Drew Reading表示﹐KB Home受惠於加州與得州市場強勢﹐當地二手房屋存貨量低﹐價格急劇上升。
    KB Home在今年末季度內的房屋平均售價按年上升22％﹐至299,100美元。
    KB Home的目標顧客是首次買家﹐證券行Sterne Agee & Leach分析員Jay McCanless擔心這批準買家能否獲得貸款入市﹐因此對其股價前景抱審慎態度﹐給予「中性」的投資評級。
    KB Home行政總裁Jeffrey Mezger表示﹐近期美國樓市復蘇步伐減慢﹐主要受累於按揭利率上升的短暫因素。當顧客對較高的利率與樓價作出調整後﹐相信房屋需求將穩步上升。
    KB Home股價下跌1.08美元﹐或6.15％﹐收報16.47美元﹔今年以來﹐已取得大約7.8％的升幅。　　　

Martinrea發盈警遭降評 股價急挫兩成

12/20/2013

    加國汽車零件製造商Martinrea International（代號MRE）發出第四季度盈警﹐並被分析員降低評級和目標價﹐周四股價應聲急挫兩成。
    受累於一宗訴訟支出及旗下工廠的營運問題﹐Martinrea在周三收市後表示﹐第四季盈利將低過之前預測的每股介乎0.23元至0.28元﹐但沒有具體說明低幾多。
    BMO Capital Markets分析員Peter Sklar在給客戶的簡報中指出﹐相信Martinrea股價將比加國同業有所折讓。並把其目標價從12.5元﹐調低至9元﹔投資評級由「大市同步」﹐降至「跑輸大市」。   
    Martinrea周四被投資者大手拋售﹐股價下挫1.94元﹐或20.59％﹐收報7.48元。
    集團表示﹐前副主席兼股東Nat Rea指控部分主管與董事違反操守及貪污。但Martinrea辯稱沒有其事﹐並提出反指控﹐還成立由董事局成員組成的特別委員會調查。
    Martinrea還宣布﹐在美國肯塔基州Hopkinsville的工廠發生問題﹐當中包括設備故障﹐導致成本上升﹐甚至可能要把工廠的資產撇掉。
    與此同時﹐Martinrea表示其中一家加國工廠於2005年至2012年期間誤報財務業績﹐這令集團在此期間把最終盈利多報1,000萬至1,800萬元。
    Martinrea補充說﹐這家安省工廠財務誤報﹐與Nat Rea的訴訟案並沒有關連。
    Martinrea執行主席Rob Wildeboer表示﹐在他們處理一些法律與營運問題時﹐連續多個季度都取得破紀錄的財務與營運業績。過去多年﹐集團面對很多挑戰﹐但仍能增長﹐他們堅信為持份者做正確的事。　
    Sklar表示﹐恐怕Rea的訴訟可能糾纏一段時間。而且﹐Hopkinsville工廠的問題﹐是接在肯塔基州Shelbville工廠去年出事之後﹐或許這不是偶發現象。
    Martinrea也有點好消息宣布﹐屬下德國工廠的重整開支少過預期。　

聯儲宣布退市 美股不跌反創新高

12/19/2013

    聯儲局周三終於宣布在明年1月開始退市﹐投資者解讀為美國經濟轉強信號﹐美股反應極正面﹐並沒有出現部分市場人士擔心的大跌市。道指與標普500指數雙雙以紀錄高位收市﹐並錄得自10月10日以來最大單日升幅。加股跟隨美股上揚﹐多指上升逾150點。
    道指上升292.71﹐或1.84﹐收報16,167.97﹐超越11月27日所造的紀錄高位﹔標普500指數上升29.65﹐或1.66％﹐收報1,810.65﹐超越12月9日錄得的歷來最高收市高位﹔納指上升46.38﹐或1.15％﹐收報4,070.06﹔多指上升154.57﹐或1.17％﹐收報13,334.73。
    Natixis Global Asset Management首席投資策略員David Lafferty表示﹐退市確實聯儲局認為美國經濟的復蘇力度足以減少量化寬鬆政策的刺激。聯儲局周三在議息後宣布﹐下月起把現時每月850億美元買債規模﹐減少至每月750億美元。
    聯儲局主席伯南克在5月暗示可能退市﹐曾令投資者憂慮﹐美股受壓下跌﹐但在昨天正式宣布退市後﹐美股反而勁升。Haverford Trust首席投資主管Hank Smith解釋說﹐自5月以來﹐投資者已有足夠心理準備。
    不過﹐花旗私人銀行環球首席投資策略員Steven Wieting在聯儲局這項宣布前曾表示﹐如果聯儲局12月便開始退市﹐可能推跌美股﹐跌勢或許勁過夏季。
    據彭博在12月6日調查所得﹐大部分經濟分析員估計﹐聯儲局或許在明年才會退市。
    今年內一直表現遜於美股的加股周三亦有不錯表現﹐所有股系報升。

程守宗能否扭轉BlackBerry厄運﹖

12/19/2013

    BlackBerry（代號BB∕BBRY）新任行政總裁程守宗揚言不會放棄智能手機業務﹐在周五公布第三季度業績時﹐他需要說服投資者如何扭轉手機銷售弱勢。而表現不濟的手機分部把該公司銷售拖跌至2007年的水平。
    不少投資者與分析員曾建議BlackBerry把無利可圖的手機分部出售﹐專注發展利潤較佳的軟件與服務﹐但程守宗已表示會保留手機分部。
　　陳守宗於12月2日的一封公開信中明言﹐智能手機是BlackBerry未來專注發展的4個領域之一。　
    周二﹐BlackBerry宣布委任陳守宗在Sybase和SAP的同事John Sims主管環球企業服務部。陳守宗曾把美國軟件公司Sybase營運弱勢扭轉﹐又服務過德國軟件巨擘SAP﹐市場原來預期他會利用專長整頓BlackBerry。
    Atlantic Equities分析員James Cordwell表示﹐BlackBerry改變發展方向是市場希望見到的。Cordwell認為﹐陳守宗被寄以厚望﹐但他將受時間限制。
    CIBC World Markets分析員Todd Coupland指出﹐扭轉BlackBerry營運需要時間。他預料該公司周五公布的業績差勁。
    據彭博調查所得﹐分析員平均預期BlackBerry在截至今年11月底的第三季度內﹐每股虧損45美仙﹐銷售額為15.8億美元。在2007年12月﹐BlackBerry公布當年第三季度銷售為16.7億美元。
    BlackBerry周三在美市收報6.06美元﹐下跌0.05美元﹔在多市收報6.47元﹐下跌0.01元。　

福特發盈警 股價曾挫9.16％

12/19/2013

    福特汽車（代號F）周三警告說﹐明年稅前盈利可能下跌達17.65％﹐股價即時受壓下挫﹐一度跌掉9.16％。
    福特表示﹐明年的稅前盈利預料介乎70億至80億美元﹐而2013年度的稅前盈利料為85億美元。這家美國第二大汽車製造集團計劃明年推出歷來最多的汽車﹐這將導致稅前盈利下跌。
    福特上周曾表示﹐2014年內預算在全球推出23款新車﹐這比今年的數量多出1倍。
    集團財務總監Bob Shanks表示﹐正在全球投資﹐以支持明年的新車推出計劃。此舉可以推動2014年以後的盈利增長﹐並且在更多市場及更多領域服務更多顧客。
    市場人士認為﹐福特這些舉動﹐或許準備現任行政總裁Alan Mulally一旦離去﹐仍然能夠保持業務增長。不過﹐車廠在推出新車之時﹐逐步撤出市場的汽車需降價求售﹔另一方面﹐為了推出新款客車和貨車﹐裝配廠需要重新整頓佈置﹐成本上升﹐最終會削減盈利。
    市場上一直流傳Mulally可能出任微軟（代號MSFT）下任行政總裁﹐幫助微軟扭轉正走下坡的業務。Mulally把福特扭虧為盈﹐被視為微軟下任行政總裁熱門候選人之一。
    福特曾經表示﹐仍然設想現年68歲的Mulally將留任起碼至2014年。
    CLSA Americas駐紐約分析員Emmanuel Rosner表示﹐投資者不喜歡福特行政總裁的接任問題不明朗。
    Shanks向分析員表示﹐預料2013年汽車收入比去年的1,266億美元﹐增加大約10％。據彭博調查11名分析員所得﹐他們平均預測收入達1,396億美元。
    福特表示﹐於2011年6月提出的2010年至2020年中期預測前景﹐大致能夠達到目標。在這段時間內﹐預料每年出售800萬輛汽車﹐在2010年出售了530萬輛汽車。
    福特補充說﹐在2015年左右﹐邊際利率將上升8％至9％﹐這是唯一可能出現風險的預測。
    福特預料明年北美洲的稅前盈利下跌﹐在此區內將推出16款新車﹔歐洲稅前盈利將改善﹔南美洲與亞太地區的稅前盈利料將與2013年看齊。
    福特股價一度跌至15.17美元﹐比周二收市價下跌9.16％﹐最後收報15.65元﹐下跌1.05美元﹐或6.29％。　　　　

寰宇中大人的母校情懷

12/18/2013

    香港中文大學剛舉行五十周年校慶晚宴﹐三千名校友與嘉賓參加﹐盛極一時﹐給2013年校慶年作了圓滿的總結。
    筆者多年前畢業於中大﹐身邊不少加國校友對母校還有深厚感情﹐特意回香港參加各項慶祝活動。今年初﹐安省中大校友會為配合母校五十周年校慶﹐也舉行慶祝晚宴及學術講座。
    五十年前﹐中大從沙田馬料水一個荒蕪山頭﹐發展至今天在國際間薄有名氣的大學﹐確是值得全球中大人驕傲﹐這正解釋了為何部分加國中大校友這麼興奮地回母校慶祝五十周年。中大現為香港唯一擁有諾貝爾獎得主（專任）任教的大學﹐也是唯一一所有學生獲得有「數學諾貝爾獎」之稱的數學界最高榮譽菲爾茲獎的大學。
    五十年來﹐中大校友遍佈全球五大洲﹐各自在不同專業發展﹐一些創出了驕人成績。更多的是在移居地安穩地工作和生活﹐但仍情懷母校。世界各地中大校友會先後把當地校友撰寫的文章編纂成書﹐作者們藉文章抒發感情﹐記述在異國的點點滴滴。多倫多﹑溫哥華和卡加利的校友會均有參與。
    這套歷時十年﹐由各地校友聯合編製﹐中大校友事務處統籌的中大人系列叢書﹐已製成「寰宇中大人」珍藏本﹐在中大慶祝五十周年的重要時刻面世。筆者曾參與「中大人在多倫多」專書的工作﹐被認真投入的主編校友感動﹐寫了多篇採訪稿﹐還寫了一點自己的加國經歷與體驗。

GM提升產品 投13億美元旗下3州5廠

12/17/2013

    通用汽車（代號GM）周一宣布﹐將投資13億美元在旗下3個州的5間工廠﹐可令GM生產更高質素的小型客貨車及新款節能引擎與變速器。
    GM這些投資將創造多少個新職位仍然不清楚﹐因為該公司僅表示﹐13億美元投資將創造或維持1,000份職位。
    據公布﹐6億美元將投入密歇根州Flint的裝配廠﹐該廠生產Chevrolet Silverado與GMC Sierra小型客貨車﹔4.93億美元將用於密歇根州Romulus工廠﹐將生產新款V型發動機與6缸引擎和10速變速器﹐這可令汽車更省油。
    1.21億美元將投入底特律Hamtramck工廠﹐成立生產支援中心﹔3,100萬美元將用在俄亥俄州Toledo的變速器生產廠﹐得以製造更多6速自動變速器。
    印第安納州的Bedford工廠將獲得2,920萬美元投資﹐用作製造10速變速器部件和6速變速器元件。
    GM北美洲總裁Mark Reuss表示﹐在重新冒升的汽車行業﹐這些投資是維持GM的上升動力。更重要的是﹐投資能夠為顧客帶來更高質素和更節能的汽車。
    GM行政總裁Dan Akerson（見圖）去年曾表示﹐在引擎與變速器上落後於競爭對手﹐10速變速器與新款V型發動機與6缸引擎的投資能夠拉近差距。

加產金商Primero換股購同業Brigus Gold

12/17/2013

    加國黃金生產商Primero Mining（P）周一宣布﹐以換股方式收購同業Brigus Gold（BRD）﹐交易涉資大約2.2億美元。合併公司預料明年在兩個金礦﹐生產介乎25萬至27萬盎司黃金。到2017年﹐年產金量或可增至40萬盎司。
    若以Primero於上周五在多倫多證券交易所的5.22元收市價計算﹐Primero以每股0.91元收購Brigus﹐包含45％溢價。
    收購完成後﹐Brigus股東將擁有大約26.6％的Primero股權﹐以及90.1％的新公司﹐新公司包含從Brigus分拆出來的資產。
    兩家公司並沒有為分拆出來的新公司定價。
    根據收購協議﹐1股Brigus普通股﹐將換取0.175股Primero普通股及0.1股新公司普通股。認購Brigus普通股的所有流通期權將以同樣比率﹐換取認購Primero與分拆新公司的普通股。
    分拆新公司持有Brigus在沙省Goldfields金礦項目及墨西哥Ixhuatan與Huizopa金礦項目股權﹐還可有大約1,000萬現金。
    Primero行政總裁Joseph Conway表示﹐這項收購將即時增添其產量與流動現金﹐並分散該公司資產地理分佈﹐取得了非常具發展前景及已獲確認的金礦。
    Brigus行政總裁Wade Dawe表示﹐將受惠於Primero的強勁資產負債表﹐並取得流動現金發展旗下Black Fox金礦與Grey Fox金礦項目。
    Brigus收報0.84元﹐上升0.21元﹐或33.33％﹔Primero收報4.87元﹐下跌0.34元﹐或6.71％。

加藥廠Valeant斥2.5億購美Solta Medical

12/17/2013

    加國藥廠Valeant Pharmaceuticals International（代號VRX）周一宣布﹐友好收購Solta Medical（代號SLTM）﹐消息刺激Solta股價彈升逾四成。總部位於美國加州的Solta專門製造美容手術用的醫療設施。
    以滿地可為基地的Valeant提出以每股2.92美元﹐收購Solta全部股票﹐交易總值2.5億美元。若以Solta上周五在納市收市價計算﹐收購價包含40％溢價。
     Solta董事局支持這項收購﹐雙方協議Valeant需要取得大部分Solta股票。
    Valeant主席兼行政總裁Michael Pearson表示﹐收購Solta將為Valeant現有美容醫療業務帶來巨大價值﹐併合過去購入的公司﹐將創建業內範圍最廣泛的美容服務組合。
    他指出﹐Solta領導性的美容手術用的醫療設施﹐與Valeant的臉部注射劑﹑專業皮膚護理產品與醫生處方藥品很配合﹐將可令Valeant建立強勁的領導地位﹔與此同時﹐Valeant繼續在美容醫療界擴大發展。
    Valeant在最近幾年積極透過併購壯大﹐包括與加國其中一家最大製藥公司Biovail合併﹐而皮膚藥膏是Biovail的重點產品之一。自後與Biovail合併後﹐Valeant不斷向其他領域和新市場擴展。
    Valeant其中一項大型收購﹐是斥資87億美元購入隱形眼鏡與隱形眼鏡護理產品製造商博士倫﹐交易已於今年較早時完成。
    今年10月﹐Valeant宣布在第三季度內錄得9.73億美元虧損﹐主要因累於一次過重組與減損撇帳﹐以及與加州醫藥公司Anacor Pharmaceuticals和解的支出。
    Solta收報2.92美元﹐上升0.83美元﹐或39.71％﹔Valeant收報117.52元﹐上升4.45元﹐或3.94％。

聯儲周三若宣布退市 美股料受重創

12/16/2013

    本周市場焦點肯定是聯儲局周三議息會議後就退市的宣布﹐主席伯南克是最後一次主持議息﹐並將出席會議後的記者會﹐他的說話也將極受關注。有分析指﹐若果聯儲局宣布﹐在12月開始縮減買債規模﹐美股受創的程度可能大過今年夏季﹐當時已傳出聯儲局正部署退市。
    據《華爾街日報》調查46名經濟分析員所得﹐四分一分析員預料聯儲局在周三宣布開始減少買債﹐三分一估計於明年1月底開始﹐另外三分一預期在明年3月議息會議後才開始﹐兩名分析員相信退市將延至明年3月以後。
    其實退市是因為美國經濟轉好﹐聯儲局減少量化寬鬆的貨幣政策刺激﹐但市場每每把好消息解讀為壞消息。因此﹐在5月伯南克暗示聯儲局可能退市後﹐美股即時受壓下跌﹐反覆上落後﹐升勢在9月後才重現。
    花旗私人銀行環球首席投資策略員Steven Wieting表示﹐如果聯儲局在12月便開始縮減每月850億美元的買債規模﹐可能推跌美股﹐跌勢或許勁過夏季。
    他同時補充說﹐假如聯儲局延遲退市﹐可能出現短期升勢。
    投資者對退市的預期未達高峰時﹐標普500指數在12月9日還能以1,808.37點收市﹐創歷來最高位。但是﹐在3名聯儲行長分別發表聯儲局很快退市的言論後﹐市場對12月開始減少買債的預期升溫。況且﹐在12月6日公布的11月美國新增職位達20.3萬份﹐遠超市場預期﹐失業率降至7％的5年低位。
    聖路易斯聯儲銀行行長James Bullard上周曾表示﹐若單以勞工市場數據來看﹐減少買債的機會增加。
    不過﹐美國第三季度的按年計通脹僅1.2％﹐低過聯儲局2％的目標﹐有分析指﹐這預示美國經濟未達可在12月退市的強勢。
    Mizuho Securities USA首席經濟分析員Steve Ricchuito認為﹐聯儲局不用急於退市﹐現時美國並沒有通脹壓力﹐就算實行第三輪量化寬鬆多一個季度﹐也沒有什麼風險。
    據美國商務部上周五公布﹐11月份生產商物價指數（PPI）出乎市場預期地按月下跌0.1％﹐市場原來預期按月持平﹔指數按年則上升0.7％﹐低過市場預期0.8％的升幅。　　　　　　　

Sprint擬購T-Mobile成美第三大無線電訊商

12/16/2013

    消息人士透露﹐Sprint（代號S）計劃收購競爭對手T-Mobile US（代號TMUS）﹐若獲監管當局批准﹐將創建美國第三大無線電訊集團﹐可與首兩位的Verizon Wireless和AT&T（代號T）抗衡。
    消息人士又說﹐Sprint正在研究美國監管機關對這項收購的反應﹐可能在明年上半年提出收購T-Mobile。收購金額或許逾200億美元﹐視乎Sprint想買多大的股權比率。
    Sprint與T-Mobile是美國第三大和第四大無線電訊服務供應商﹐合併後實力顯著加強﹐更有能力挑戰Verizon Communications（代號VZ）旗下Verizon Wireless和AT&T。不過﹐這將引起美國反壟斷機關擔心﹐恐怕沒有全國性的第四大電訊集團制衡價格﹐將不利消費者。
    Sprint還未決定會否提出收購﹐因為若果不能解除監管當局的疑慮﹐是項收購有很大風險﹐隨時失敗告終。
    一旦Sprint與T-Mobile成功合併﹐預料幾個月後市場將出現其他併購﹐美國無線電訊市場可能出現異乎尋常的整合。
    去年5月﹐曾傳德國電訊（代號DTEGY）有意把旗下T-Mobile USA與MetroPCS Communications（代號PCS）合併﹐以圖擴大規模﹐增強競爭能力﹐並挽回流走的顧客﹐結果沒有成事。
    Sprint上周五收報8.43美元﹐上升0.28美元﹐或3.44％﹔T-Mobile收報27.64美元﹐上升2.2美元﹐或8.65％。　

BMO﹕加國明年經濟料增長2.3％

12/16/2013

    BMO Capital Markets高級經濟分析員Benjamin Reitzes表示﹐加國明年經濟將會加快﹐這主要受惠於美國經濟轉強﹐有助加強本國出口及促動加國企業投資。
    Reitzes指出﹐加國經濟經過連續兩年低於2％的增長後﹐預料明年增長率可達2.3％。在過去幾年﹐市場期待加國經濟可由消費者消費與樓市主導﹐演進成為出口與企業投資主導﹐但一直未有實現﹐預料明年終可成事。
    Reitzes預料﹐明年美國經濟加速增長﹐帶動消費增加﹐有利加國出口﹔而淨出口上升﹐將推動加國經濟增長。另一方面﹐加元兌美元從平算回落﹐幫助正在掙扎發展的加國出口商。
    他進一步指出﹐若果加國經濟前景較前明朗﹐企業較有信心投資﹐料將可以扭轉2013年疲弱的企業投資。
    對於多年來支撐加國經濟的樓市﹐Reitzes相信已逐步從熾熱平穩下來﹐這可紓緩加國央行與聯邦政府對可能出現泡沬的憂慮。況且﹐房屋銷售回復至10年平均水平﹐新屋動工量接近本國人口增長步伐。
    Reitzes指出﹐政府支出在2014年內可能收緊﹐原因是聯邦與省政府都想盡快平衡財政預算。不過﹐若與過去幾年財政狀況相比﹐政府較有餘地增加開支。因此﹐在2014年或許有政府溫和增加支出的驚喜。
    Reitzes預期﹐2014年內加國消費者消費仍然有2.3％的增長﹐與本地生產總值增長看齊。事實上﹐在過去13年內﹐有12年的的消費者消費能夠與本地生產總值看齊﹐甚至超越。
    他提到﹐連續兩年低於2％的經濟增長﹐令本國通脹有下滑壓力﹐因此在2015年底前﹐加國經濟還未有足夠能力全面營運。所以﹐就算明年加國經濟改善﹐加國央行料將繼續維持低利率﹔而加元兌美元的光彩減退﹐加元趨勢向下。　

聯儲如何退市而不拉高長期利率﹖

12/14/2013

    聯儲局下周議息﹐焦點是議息會議後﹐會否提出縮減現行每月850億美元買債規模。有分析員指出﹐聯儲局處於兩難局面﹐若果現時退市﹐恐怕導致長期利率上揚﹐影響了經濟復蘇。聯儲局要想辦法在退市之際﹐不拉高長期利率。
    CIBC World Markets首席經濟分析員Avery Shenfeld表示﹐聯儲局希望光彩地退市﹐而債券孳息可以保持在低位多一年。
    他認為聯儲局可能還未決定怎樣做﹐或許有多個方案正在考慮﹐其中一個可能是把縮減買債規模計劃推遲至明年。
    曾與聯儲局主席伯南克緊密共事過的紐約大學經濟學家Mark Gertle同意Shenfeld所說﹐他表示﹐聯儲局理事已顧慮到現時的長期利率﹐高過經濟復蘇期間應有的水平。
    Gertle指出﹐聯儲局要找一個適當的經濟復蘇時機退市﹐而利率是一個重要考慮元素。他還提到﹐現時美國勞動市場仍然疲弱﹐而且通脹遠低過目標水平。
    在伯南克暗示可能退市後﹐10年期美國債券孳息便節節上升。
    Wrightson ICAP首席經濟分析員Lou Crandall表示﹐聯儲局買債刺激經濟其實在實驗階段﹐聯儲局與市場人士就量化寬鬆的溝通上﹐要有進一步的澄清。
    聯儲局買債刺激經濟的量化寬鬆政策﹐已進入了第三輪。由於近期美國經濟有更明顯改善跡象﹐尤其是上周五公布的11月份就業數據遠超越分析員預期﹐加上國會兩黨協議小組剛商定財政預算案﹐正等待參眾兩院批准。這令市場猜測﹐聯儲局可能下周便公布開始退市。
    Shenfeld認為﹐如果聯儲局下周未有任何行動﹐將讓投資者準備將於2014年初才退市。此時﹐聯儲局將會強調﹐不能容忍債券孳息大幅上升。
    Gertle估計﹐聯儲局或許保持相對低調﹐伯南克在議息後的記者會預料不會講話太多。可能以最簡單方式﹐勾劃退市的準則與財政狀況。　

道明﹕明年1加元低跌至兌90美仙

12/14/2013

    道明自管投資業務發展經理徐澤麟（見圖）引述道明的報告指出，加元兌美元在2014年料將續跌﹐可能低見1加元兌90美仙。主要原因是加國央行將較長時間地保持現行低利率﹐以刺激仍然疲弱的加國經濟﹐這對加元有壓抑﹔另一方面﹐美國經濟明年料將轉強﹐有利美元向上。
    徐澤麟表示﹐道明分析員估計﹐加國央行要到2015年次季度才會把目前1厘的隔夜利率調高。現行的利率從2010年9月實行至今﹐一直沒有改變。
    他指出﹐加國央行行長Stephen Poloz對利率的態度比前任行長簡尼溫和﹐在10月的議息會議公布中剔除了傾向加息的字句﹐Poloz其後在不同場合曾表示﹐希望明年加國出口與企業投資增加﹐可以推動本國經濟增長。而低利率正有助促動出口﹐刺激企業投資。
    徐澤麟進一步指出﹐目前加國經濟增長低於2％﹐通脹低過1％﹐並遠低過央行2％的目標水平。道明分析員因此認為﹐這讓央行不用急於加息。
    他表示﹐雖然有市場人士相信﹐加國經濟這麼疲弱﹐央行甚至可能減息。但道明分析員認為這不太可能﹐因為現時家庭負債已很高﹐央行不敢輕易減息﹐以鼓勵民眾借貸。
    徐澤麟續稱﹐明年美國經濟增長料將加快﹐而且聯儲局部署退市﹐這都可能推高美國利率﹐美元將乘勢而上。相對下﹐加元兌美元自然更加受壓。　　　　　　　

金沙棄建300億美元西班牙巨型度假村

12/14/2013

    由億萬富豪Sheldon Adelson（見圖）控持的拉斯維加斯金沙集團（代號LVS）周五宣布﹐放棄投資逾300億美元的西班牙巨型度假村發展計劃﹐將專注在亞洲發展。
    Adelson在公布指出﹐看不到推進這項大型發展計劃的前路。消息公布後﹐投資者反應平淡﹐金沙股價沒有重大變動﹐在紐約證券交易所收報76.57美元﹐上升0.39美元﹐或0.51％。
    金沙有意在西球牙興建巨型度假村是於2月宣布﹐當時曾揚言將在馬德里近郊的Alcorcon建造歐洲最大的度假村。支持者相信﹐金沙這項計劃有助提振西球牙疲弱的經濟﹐降低26％的高失業率。
    Adelson上月曾訪問馬德里﹐獲得西班牙官員保證就算未來政府有變﹐稅率及其他條款不會改變。他還獲得豁免在公眾場所吸煙及網上賭博的限制。
    西球牙地區政府與Alcoron發言人均拒絕就金沙放棄投資發展度假村的決定置評。
    RBC Capital Markets分析員John Kempf表示﹐看來西班牙政府不能滿足金沙提出的條件。金沙現時可能要求以派息及回購股票﹐退回資本予股東。
    投資者曾質疑金沙在西班牙的大型發展項目經濟上是否可行。Adelson多次強調﹐項目要有20％的現金回報才會落實進行。
    Adelson表示﹐有興趣在南韓和日本興建新賭場度假村。金沙在亞洲取得大部分收入﹐目前在澳門和新加坡都有賭場度假村。　

「債王」﹕明年美經濟增長2.25－2.75％

12/13/2013

    由「債券大王」Bill Gross創辦兼營運的Pacific Investment Management（簡稱Pimco）唱好美國經濟﹐預料2014年將有介乎2.25％至2.75％的經濟增長。Pimco目前管理大約2萬億美元資產﹐營運全球最大債券基金﹐具有相當影響力。
    Pimco在給客戶的研究報告指出﹐預料明年全球經濟增長介乎2.5％至3％。
    Pimco投資經理Saumil H. Parikh表示﹐2013年內的很多挑戰將逐漸自我減退或被克服﹐因此2014年的環球經濟增長前景將較為明朗。
    Pimco發言人表示﹐Parikh撰寫的報告內容代表該公司觀點。
    Parikh指出﹐美國財政政策收緊將緩和﹐勞動市場平穩改善﹐加上較高的資產價值﹐料將推高美國經濟的實質增長﹐預料可從現時的1.8％﹐上升至明年的介乎2.25％至2.75％。
    他進一步表示﹐美國房屋與耐用消費品的需求均持續增加﹐配合家庭收入加快增長﹐以及非住宅投資增長略為加速﹐都是令他看好美國經濟前景的原因。
    Pimco表示﹐預料歐元區在2014年終可擺脫經濟衰退﹐估計明年歐元區經濟增長介乎0.25％至0.75％。Parikh指出﹐歐元區經濟轉好﹐因為財政政策由收緊過渡至全面中性﹐競爭能力穩定改善﹐私營部門經濟得以非常緩慢地向前發展。　

龐巴迪獲美航14.2億美元地區飛機訂單

12/13/2013

    美利堅航空公司（代號AAL）周四宣布﹐向加國龐巴迪（代號BBD.B）及巴西Embraer購買地區飛機。兩家公司獲得確實訂單總值39.2億美元﹐龐巴迪約佔三分一。
    美利堅航空及US Airways成功合併後﹐剛在納斯達克市場重新上市﹐向龐巴迪訂購30架CRJ900 NextGen飛機﹐並有多購40架的選擇權。以標價計算﹐確實訂單約值14.2億美元﹐若美利堅航空行使增購權﹐合約總值達33.8億美元。不過﹐顧客大量購買﹐通常獲得巨額折扣。
    美利堅航空機隊划劃部副總裁Peter Warlick表示﹐與龐巴迪簽訂的協議﹐將顯著改善飛行的能力﹐以合適的飛機滿足乘客的要求﹔並同時更換舊飛機﹐以降低成本。
    龐巴迪商用飛機部總裁Mike Arcamone表示﹐喜獲全球最大航空公司選用龐巴迪飛機﹐以滿足其未來機隊需要。
    龐巴迪的主要競爭對手Embraer將向美利堅航空供應60架E175飛機﹐還可能多供應90架。若以標價計算﹐確實訂單約值25億美元。
    美利堅航空表示﹐龐巴迪將在2014年次季度付運CRJ900飛機﹐Embraer將於2015年首季度付運E175飛機。
    RBC Capital Makets分析員Walter Spracklin表示﹐美利堅航空選購龐巴迪飛機﹐對龐巴迪是好消息。美利堅航空是最後一家美國大型航空公司重整旗下地區飛機機隊。
    CIBC World Markets分析員Kevin Chiang同意這是對龐巴迪的好消息﹐他給予這家全球最大地區飛機製造商「跑贏大市」的投資評級。
    總部位於滿地可的龐巴迪現在已獲1,812架CRJ系列飛機的確實訂單﹐當中包括339架CRJ900和CRJ900 NextGen飛機﹐這系列的飛機目前服務全球逾60家航空公司。
    龐巴迪收報4.48元﹐下跌0.02元﹔美利堅航空收報25.45美元﹐下跌0.54美元

Costco每股盈利連續兩季遜市場預期

12/12/2013

    貨倉式會員制零售集團Costco（代號COST）在首季度內﹐收入增加5.5％﹐但盈利僅增2.2％﹐而且每股盈利連續第二個季度遜預期﹐這主要受累於市場競爭激烈﹐以及支出上升。
    集團周三公布﹐在截至11月24日的2014財政年度首季內﹐收入為250.2億美元﹔盈利為4.25億美元﹐或每股96美仙﹐多過去年同期的4.16億美元﹐或每股95美仙。
    據湯遜路透調查所得﹐分析員平均預測收入達253.5億美元﹐每股盈利1.02美元。
    Costco在首季度的亮點是會員費用收入增加7.4％至5.49億元﹐但是支出增加5.3％至218.2億元。
    S&P IQ分析員表示﹐對Costco的首季度業績感到失望﹐集團營運支出高過預期﹐而部分負面影響已被邊際利潤上升抵消。分析員認為﹐Costco還可能受累於非經常支出﹐例如颶風衝擊墨西哥店舖。此外﹐美國銷售增長放緩亦是其中一個拖累因素。
    集團之前曾公布﹐首季度內旗下所有店舖的同店銷售上升5％﹐當中剔除了匯價的影響。美國店舖的同店銷售增加4％﹐國際店舖的增幅為6％﹐當中也是剔除了匯價影響。
    Costco收報118.57美元﹐下跌1.47美元。　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　

Hudson's Bay第三季勁蝕1.242億

12/12/2013

    加國百貨集團Hudson's Bay（代號HBC）受累於龐大支出﹐在今年第三季度內﹐錄得巨額虧損。經調整後﹐雖然能夠扭虧為盈﹐但仍遜市場預期﹐股價受壓下挫。
    Hudson's Bay周三宣布﹐在截至11月2日的第三季度內﹐虧蝕1.242億﹐或每股1.04元﹐比去年同期1,440萬元或每股14仙虧損﹐擴大7.63倍。
    若剔除收購美國同業Saks導致的支出及業務重整開支﹐在今年第三季度內﹐經調整後盈利為890萬元﹐或每股7仙﹐勝過去年同期的30萬元或每股接近零虧損。不過﹐據湯遜路透調查所得﹐分析員平均預測該集團經調整後每股盈利為10仙。
    Hudson's Bay行政總裁Richard Baker在電話會議上向分析員表示﹐正專注於併合Saks﹐集團在今年較早前﹐斥資24億元收購這家美國高端百貨公司。
    他揚言﹐對收購Saks的增長策略﹐以及併合在Hudson's Bay平台充滿信心。
    據公布﹐Hudson's Bay的季度銷售按年增加5.8％至9.841億元。綜合同店銷售跳升5.7％﹐Hudson's Bay品牌店舖同店銷售上升6.4％﹔而最近收購的Lord & Taylor﹐錄得同店銷售增長1.6％。
    總部位於多倫多的Hudson's Bay表示﹐近期翻新的店舖銷售顯著上升。例如在溫哥華的旗艦店去年大裝修後﹐季度銷售激增三成。此外﹐網上銷售按年增加超過1倍。
    Hudson's Bay還表示﹐收購Saks已於上月完成。
    集團預期末季度銷售介乎13.7億至14.1億元﹐當中沒有計入Saks的業務。
    Hudson's Bay收報18.8元﹐下跌1.19元﹐或5.95％。　

道銀資產超越皇銀 躍升加國最大銀行

12/12/2013

    若以資產總值計算﹐道明銀行（代號TD）超越了加拿大皇家銀行（代號RY）﹐成為加國最大銀行。這主要因為道銀在過去10年內﹐不斷在美國消費借貸市道擴張。
    根據兩家銀行的財政報告﹐截至10月31日﹐道銀的資產總值達8,625億元﹐而皇銀為8,608億元。
    巴克萊資本分析員John Aiken表示﹐道銀超越皇銀﹐由於兩家銀行的發展策略有異。道銀專注發展零售銀行﹐這方面的業務涉及資產﹐而資產計入銀行的資產負債表﹔皇銀側重擴展財富管理與資本市場業務﹐這些業務倚靠資產推動的程度﹐不及零售銀行業務。
    總部位於多倫多的道銀透過連串收購﹐把排位提升。在2000年﹐收購了加拿大信託母公司CT Financial Services﹔自2004年收購Banknorth Group的51％股權後﹐開展了美國市場擴張。現年66歲的行政總裁Ed Clark從加拿大信託轉往道銀﹐便積極推動美國同業的收購。
    Caldwell Securities投資經理John Kinsey指出﹐道銀與加拿大信託合併後﹐銀行經營全盤改變。現時道銀在美國的分行﹐多過在加國。
    道銀發言人Duncan Martin沒有即時評論排名的改變﹔皇銀發言人Jason Graham未及置評。
    Clark在4月表示﹐將在2014年11月退休﹐營運總監Bharat Masrani將接任﹔現年56歲的皇銀行政總裁Gordon Nixon剛透露﹐準備在明年8月退休﹐將由現任個人與商業銀行部主管David McKay接任。
    Kinsey認為﹐Clark對道銀起很大作用﹐成績相當顯著﹐他預料道銀的企業文化將有改變。
    道銀周三收報95.18元﹐下跌0.78元﹔皇銀收報68.45元﹐下跌0.9元。道銀市值為876億元﹐而皇銀為989億元﹐若以市值計﹐皇銀仍然是加國最大銀行。

家樂氏關安省倫敦老廠 裁員500名

12/11/2013

    穀類食物生產集團家樂氏（代號K）周二宣布﹐為了重整生產﹐明年將關閉在安省倫敦的工廠﹐裁掉大約500名工人。總部位於美國密歇根州Battle Creek的家樂氏﹐在紐約證券交易所股價下跌。
    家樂氏早於1924年開設了倫敦的工廠﹐生產即食穀物食品﹐包括Corn Flakes﹑All-Bran和Muslix。因為這次關廠﹐大約500名工會工人被裁。
    集團行政總裁John Bryant表示﹐關廠裁員是困難的決定。他們非常審慎處理行動所造成的影響﹐尤其是對員工的衝擊﹐他們將會幫助受影響員工過渡困難。
    家樂氏上月已宣布﹐早餐穀物銷售下跌﹐被逼裁減7％全球員工﹐並整合旗下生產設施。集團指出﹐現代人生活節奏快速﹐更多消費者轉吃更方便的早餐﹐例如鬆餅或乳酪。
    倫敦的製造業不斷下滑﹐這受累於製造商相繼關閉當地工廠及裁員﹐把生產線轉往成本較低的地方。
    家樂氏於2008年在安省Belleville開設了一間穀類食物製造廠﹐僱用超過100名員工。集團發言人Kris Charles透露﹐將把倫敦的生產轉往其他廠房﹐當中包括在Belleville的工廠。她表示﹐將更有效地使用現有製造網絡﹐將會在其他工廠生產穀類食物。　
    據彭博的統計﹐家樂氏在2012年度錄得9.6億美元盈利﹐預料2013年度的盈利為13億美元﹔在全球僱用3萬名員工。
    集團在11月公布﹐第三季度內營運盈利下跌1.7％﹐並宣布為期4年的全球生產重整計劃。
    家樂氏收報61.09美元﹐下跌0.85美元﹐或1.37％。

Lululemon委Laurent Potdevin為新CEO

12/11/2013

    Lululemon Athletica（代號LULU）周二宣布﹐委任Laurent Potdevin為新行政總裁﹐創辦人Chip Wilson將從主席退下。這家瑜珈服飾零售集團曾受累於「透視褲」問題﹐業績下滑。有分析員指出﹐新人事安排有助消除集團不明朗前景的一些困擾。消息刺激Lululemon股價顯著高開﹐但隨即下挫﹐其後回升。
    在4月「透視褲」問題發生後﹐Christine Day於6月宣布辭任行政總裁。據公布﹐她將留任至明年1月集團財政年度末﹐以便人事過渡﹐Potdevin將在下月正式上任。
    Lululemon首席董事Michael Casey表示﹐經過篩選後﹐Laurent是最佳人選﹐他可以帶領集團繼續增長及向國際擴張。相信Lululemon將受惠於他的領導經驗及建立國際品牌的成功往績。
    Potdevin現任美國鞋業公司Toms Shoes總裁﹐並在Burton Snowboards服務了逾15年﹐於2005年至2010年期間擔任行政總裁。Potdevin表示﹐Lululemon是一個優異品牌﹐並擁有優秀團隊。
    Lululemon還表示﹐董事局已委任Casey為下任主席。Wilson於明年6月股東周年大會前將從主席退下﹐但保留董事職位。　
    Lululemon將在周四公布最新季度業績﹐委任新行政總裁看來想紓緩投資者的疑慮。
    RBC Capital Markets分析員Howard Tubin表示﹐聘用Potdevin及最近增聘Tara Poseley為首席產品主管﹐可以消除一些前景不明朗障礙。期望新領導與現有高級經理融合﹐而未來發展端視Potdevin想沿用既有計劃﹐或是他有自己的策略。
    對於被逼回收的「透視褲」﹐Lululemon曾承認這是生產與款式轉變問題。不過﹐Wilson上月在接受彭博電視訪問時表示﹐這或許不單是生產問題。他認為﹐部分女士身體不適合穿著這種褲﹐令褲承受壓力而出現透視。
    據湯遜路透的統計﹐Wilson現時持有大約1,000萬股Lululemon股票﹐約佔9％股權。
    人事消息在周二開市前公布﹐Lululemon在納斯達克市場以71.83美元高開﹐高過周一收市價70.34美元﹐但旋即下挫至69.15美元﹐其後回升﹐最後收報69.12美元﹐下跌1.22美元﹐或1.73％。

中國蘇通航空擬全用龐巴迪Q400飛機

12/07/2013

    龐巴迪（代號BBD.B）屬下宇航公司周五宣布﹐已與江蘇南通通州灣航空工業科技有限公司簽訂意向書﹐將供應30架Q400 NextGen飛機。若以現時的標價計算﹐確實合約總值大約9.95億美元。
    南通通州灣航空準備開辦蘇通航空公司﹐計劃機隊全部使用龐巴迪的Q400飛機﹐預料於2015年開始營運。
    總部位於滿地可的龐巴迪宇航是全球最大地區飛機製造商﹐該公司昨天表示﹐截至2013年9月30日﹐已有476架Q400及Q400 NextGen螺旋槳飛機確實訂單。
    南通通州灣航空總經理周秉真表示﹐龐巴迪的Q400 NextGen飛機滿足他們的商業計劃要求﹐這些高效能地區飛機快捷﹑可靠﹑經濟和舒服。
    龐巴迪中國與北亞地區銷售副總裁Andy Solem表示﹐Q400 NextGen享有短程飛行的優異性能﹐非常適合在中國使用。
    龐巴迪在多倫多證券交易所收報4.69元﹐上升0.09元﹐或1.96％。　

美11月新職勁增 聯儲12月退市機會升

12/07/2013

    美國勞工部周五公布11月份新增職位達20.3萬份﹐遠多過分析員預期﹔失業率跌至7％﹐是5年內最低水平。強勁的就業報告公布後﹐「債券大王」Bill Gross表示﹐聯儲局12月開始縮減買債規模的機會率起碼50％。
    據彭博調查89名經濟分析員所得﹐平均預測11月份只新增18.5萬份職位。美國勞工部最新的數據還揭示﹐11月份新增職位集中在高薪酬行業﹐製造業新增2.7萬份職位﹐建築業新增1.7萬份﹐而且勞工參與比率從10月份的62.8％﹐上升至63％。失業率從10月的7.3％﹐下降至7％﹐是2008年11月以來最低位。
    Plante Moran Financial Advisors首席投資主管Jim Baird表示﹐近期的經濟數據﹐包括周五公布的就業報告﹐預示美國經濟的強勢將持續至今年底。
    美國政府周四把第三季度經濟增長率大幅向上修訂﹐主要因為商業存貨增加金額遠高過之前估計。據美國商務部的修訂數字﹐第三季度本地生產總值增幅從之前公布的2.8％調高到3.6％﹐是去年首季以來最高。經濟分析員原來預測﹐第三季度經濟增長率會修訂為3％。
    德銀證券駐紐約首席美國經濟分析員Joseph LaVorgna表示﹐11月份失業率下降相當顯著﹐若繼續下降﹐令他更加相信明年美國的本地生產總值將有更大增長。
    有「債王」之稱的Pacific Investment Management共同首席投資主管Gross向彭博電台表示﹐現在看來﹐聯儲局於12月開始退市的機會起碼50％。但在明年1月份才開始縮減買債規模﹐也有一定道理。不過﹐顯然地聯儲局是希望退市的。
    聯儲局將於12月17日至18日議息﹐這將是今年內聯儲局最後一次宣布退市的機會。但在9月份的議息會議﹐聯儲局出乎意料地維持買債規模﹐在10月份議息後並沒有宣布任何退市時間表。聯儲局一直強調﹐需有更多證據證明美國經濟尤其是就業市場改善。
    對於聯儲局的退市時間表﹐有分析員仍然認為﹐聯儲局未必急於退市。法國巴黎銀行駐紐約經濟分析員Julia Coronado表示﹐她領導的經濟分析團隊相信﹐聯儲局可能想看到更多經濟報告﹐以及較廣泛的數據﹐確定了美國真是呈強後﹐才會有所行動。因此﹐12月份不會退市﹐預料將維持現時每月850億美元買債規模直至明年3月議息會議。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　

美國會財政爭拗 影響聯儲退市部署

12/07/2013

    道明自管投資亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告指出，美國公布11月份強勁的就業數據﹐預示美國經濟進一步改善﹐這支持聯儲局盡早退市。但考慮到美國國會兩黨就財政問題的爭拗未完﹐退市的時間未許延遲至明年3月份。
    鍾穎輝指出﹐道明經濟分析員不認為﹐美國11月份新增20.3萬份職位﹐失業率回落至7％的強勁數據﹐足以令聯儲局於本月17日至18日議息後﹐便宣布即時縮減每月850億美元買債規模。
    道明經濟分析員指出﹐無論如何﹐美國就業市場持續改善﹐確是促使聯儲局早作退市部署。但在聯儲局部署退市時﹐國會的政治爭拗仍然是一個不能忽視的變數。若果在今年底前﹐兩黨能就財政預算與提高債上限達成協議﹐聯儲局可能在明年1月便開始退市。如果未能成事﹐或許要到明年3月才會開始減少買債。
　　10月初美國聯邦政府被逼部分關閉16日﹐因為兩黨不能就財政預算取得協議﹐政府機關沒有資金營運。其後雙方同意融資政府運作至明年1月15日﹐並提高債務上限直至明年2月7日﹐避過了美國債務違約。不過﹐財政問題始終未獲解決﹐兩黨爭拗仍然未息。

Barrick新舵主John Thornton策略被質疑

12/06/2013

    Barrick Gold（代號ABX）為挽救經營頹勢﹐創辦人兼共同主席Peter Munk被逼退休﹐並重整董事局﹐這被批評者包括美國對沖基金Two Fish Management視為良好舉動﹐但是Barrick的未來發展方向仍然令Two Fish顧慮。
    Two Fish創辦人Mike Morris周四表示﹐Barrick將由高盛前行政人員﹑現任Barrick共同主席John Thornton（見圖）領導﹐但他對Thornton發展方向感到憂慮。
    Morris指出﹐從他讀到的一些報道﹐Thornton有意把目前主要開採黃金﹐向其他金屬開採擴展。而且﹐透過中國合作伙伴向Barrick注入了更多資金。
    Morris認為﹐這樣的發展方向﹐與他的想法剛剛相反。
    Two Fish主要透過認購期權投資在Barrick﹐但投資不大。一直以來﹐Two Fish希望Barrick把公司分拆﹐並在董事局內增添一名礦業工程師兼地質學家。
    Morris表示﹐Barrick應該專注把現金退還股東﹐不是追求業務增長﹐或是把開採分散到其他金屬。
    他揚言﹐不管是採金或採銅﹐關鍵是能否賺錢。
    Barrick周三宣布﹐現年86歲的Munk將在明年股東周年大會後退休﹐前加國總理梅龍尼和Howard Beck這兩名長期董事將不爭取連任。此外﹐還委任營運總監﹐並宣布提名4名獨立董事。
    因此﹐由14人組成的董事局中﹐將有10人是獨立董事。現時﹐董事局的13名成員中﹐只有7人是獨立董事。

皇銀56歲老總明夏退休 較市場預期早

12/06/2013

    加拿大皇家銀行（代號RY）周四宣布﹐末季度盈利增加10.99％﹐經調整後盈利勝預期﹐行政總裁Gordon Nixon在掌舵13年後﹐將於明年8月1日退休﹐退下時間比分析員預期早﹐接任人是現任零售銀行主管Dave McKay。投資者反應不熱烈﹐股價下跌。
    CIBC World Markets分析員Rob Sedran表示﹐皇銀委任McKay接替Nixon﹐不令人感到意外﹐但時間上卻出人意表。McKay管理皇銀旗下最大業務表現很好﹐但沒料到他這麼早便接棒。
    現年56歲的Nixon在電話會議上表示﹐這是交棒的好時機。McKay剛50歲﹐上任行政總裁後﹐可以繼續領導皇銀10年。　
    McKay服務皇銀25年﹐從2008年至2012年主管加國零售銀行業務﹐去年還負責皇銀美國和加勒比零售銀行業務﹐以及信用卡業務。
    Avenue Investment Management合伙人兼投資經理Paul Gardner表示﹐預料在McKay領導下﹐皇銀不會有什麼策略性改變。
    這家加國最大銀行在截至10月31日的末季度內﹐錄得盈利21.2億元﹐或每股1.4元﹐高過去年同期的19.1億元﹐或每股1.25元。
    剔除一次過項目後﹐皇銀今年末季度經調整後每股盈利1.42元﹐超越湯遜路透調查分析員平均預測所得的1.38元。
    末季盈利增長﹐主要受惠於零售銀行業務盈利上升5％﹐至10.8億元﹔資本市場分部盈利增加15％﹐至4.72億元。
    季度收入增加5.98％﹐至79.7億元。
    Nixon表示﹐承諾以正確的策略﹑商業組合﹑企業文化與人才繼續推動業務增長﹐並爭取發展機會。
    皇銀收報68.17元﹐下跌0.82元﹐或1.2％。

Dollarama第三季盈收遜預期累股價跌

12/06/2013

    加國一元連鎖店集團Dollarama（代號DOL）在今年第三季度內﹐盈利上升19.8％﹐這主要受惠於銷售增加及新店開設﹐但盈利與收入均遜分析員預期﹐股價不升反跌。
    Dollarama在周四開市前公布第三季度業績﹐以84.7元顯著低開﹐並即下挫至79元﹐比周三收市價下跌9.3％﹐其後急速回升﹐最後收報85元﹐下跌2.1元﹐或2.41％。
    集團公布﹐在截至11月3日的第三季度內﹐錄得盈利6,170萬元﹐或每股87仙﹐高過去年同期的5,150萬元﹐或每股68仙。
    在今年第三季度內﹐集團整體銷售收入增加14.2％﹐至5.229億元﹐關鍵的同店銷售上升4.8％。
    Dollarama行政總裁Larry Rossy表示﹐滿意同店銷售持續增長。銷售繼續增加﹐加上營運業績強勢﹐顯示其成功的採購策略﹐能向顧客提供具吸引力的商品。
    總部位於滿地可的Dollarama現時在全國擁有847間分店﹐比去年同期的761間﹐增加11.3％。在第三季度內﹐新增了19間分店。　　　　
    據湯遜路透調查所得﹐分析員平均預測Dollarama第三季度每股盈利達88仙﹐收入為5.263億元。
    BMO Capital Markets分析員Peter Sklar表示﹐Dollarama業績略遜預期﹐部分因為顧客每次光顧的銷售額增長少過預期。
    顧客每次光動所花只增加2.9％﹐少過Sklar預期的4.5％增幅﹔但顧客流量則超越預期﹐第三季度內上升1.9％﹐他估計只上升1.5％。
    Sklar還表示﹐Dollarama的邊際利潤只上升0.27個百分點﹐他預料有0.4個百分點的升幅。
    RBC Capital Market分析員Irene Nattel表示﹐Dollarama業績遜預期﹐由於新店開設數量較預期少﹐而且成本略高。不過﹐她仍然有信心﹐該集團可以繼續取得每股盈利15％至20％的增長。　

Canada Lithium購Sirocco 股價齊升

12/05/2013

    Canada Lithium（代號CLQ）與Sirocco Mining（代號SIM）周三宣布﹐雙方同意友好合併﹐消息刺激兩家公司股價齊升。
    總部位於多倫多的Canada Lithium在魁省擁有一個發展成熟的鋰礦項目﹐以價值大約1.2億元的股票﹐收購碘生產商Sirocco。
    據公布﹐Canada Lithium以1.175股股票﹐ 收購1股Sirocco股票。若以Canada Lithium於12月3日的收市價計算﹐收購價為每股48仙。
    合併完成後﹐Sirocco股東將獲得合併新公司的42％。
    一旦交易無法完成﹐Canada Lithium與Sirocco均同意在某些情況下﹐需要向對方支付400萬元拆伴費用。
    以溫哥華為基地的Sirocco還同意一項附帶協議﹐將向Canada Lithium提供最高達1,000萬元的過渡貸款﹐Sirocco可選擇以Canada Lithium股票還款的方式。
    Sirocco的52周最低及最高股價分別為36仙和89仙﹔Canada Lithium的52周最低及最高股價分別為37仙及96仙。Sirocco周三收報41.5仙﹐上升3.5仙﹐或9.21％﹔Canada Lithium收報39.5仙﹐上升0.5仙﹐或1.28％。

加國銀增派息6％ 股票一拆二

12/05/2013

    加拿大國家銀行（代號NA）如市場預期﹐周三在公布末季度業績時宣布增加派息6％﹐並把股票一拆分為二﹐這是加國銀行業逾7年內首次有股票分拆。總部位於滿地可的國銀在今年末季度內﹐盈利下跌4％。
    這家加國第六大銀行把每股季度派息從87仙提高92仙﹐股息將在2月1日派發。並在2月13日﹐以股息形式把股票一拆分為二﹐將向股東派發。
    國銀在截至10月31日的末季度內﹐錄得盈利3.37億元﹐或每股1.89元﹐少過去年同期的3.51億元﹐或每股1.97元。
    今年末季度內盈利下跌﹐主要受累於300萬元與重整債項有關的財政支出﹐而去年末季度則獲得1.11億元的一次過得益。
    經調整後﹐國銀今年末季度每股盈利2.09元﹐符合湯遜路透調查分析員所得的平均預測。
    國銀金融市場分部的盈利上升三成至1.25億元﹔財富管理部盈利急升68％至5,700萬元﹔個人與商業銀行部盈利增加15％至1.77億元。
    季度收入方面﹐按年下跌3％至12.54億元。　
    國銀行政總裁Louis Vachon表示﹐透過進一步加強客戶服務﹐有效控制成本和風險﹐以及資本管理﹐在末季度及2013年全年繼續取得良好業績。
    他還表示﹐對2014年前景樂觀﹐因為加國經濟增長料將加快至2.2％﹐高過2013年的1.6％。預料業績改善的最主要貢獻省份是魁省。
    Vachon指出﹐魁省在2014年的實質本地生產總值料將有2％增長﹐高過2013年的大約1％。而且﹐省內企業投資與出口料將有更佳表現。
    Desjardins Capital Markets分析員Michael Goldberg表示﹐國銀增加派息幅度大過預期﹐又宣布分拆股票﹐而且市場普遍給予的目標價為93.44元。他相信﹐投資者對國銀的宣布有積極反應。   
    國銀周三股價先升後跌﹐收報89.53元﹐下跌1.37元﹐或1.51％。　

GM被對沖基金唱好 料尚有四成升幅

12/05/2013

    通用汽車（代號GM）被高姿態投資者Kyle Bass領導的對沖基金唱好﹐預言在未來12至18個月內﹐股價最少上升四成﹐這番言論刺激GM股價昨天曾創39.62美元新高。
    由Bass創辦的Hayman Capital Management﹐周三在投資者社交網站Harvest指出﹐GM股價可能升至57美元﹐理由是美國政府料於2013年底出售在GM餘下的股權﹐而GM或許在2014年內派發股息﹐或回購股票。
    這家得州對沖基金認為﹐GM是在當今全球任何一隻大市值股票中﹐風險∕回報最具吸引力的的其中一隻。
    總部位於底特律的GM周三在紐約證券交易所以38.53美元高開後﹐進一步攀升至39.62美元歷來最高位﹐最後收報38.71美元﹐上升0.57美元﹐或1.49％。截至周二收市﹐今年以來GM股價已有32％進帳﹐多過標普500指數同期的26％升幅。
    Hayman代表不允透露﹐該公司在GM有幾多投資﹔GM發言人Dave Roman拒絕對Hayman在該公司的投資置評。
    據《華爾街日報》報道﹐美國財政部上月曾表示﹐計劃在今年底出售在GM餘下的3,110萬股股票﹐這將是華府撤出在GM的61％股權投資的最後一步。
    在環球金融海嘯高峰時期﹐GM陷入財政危機﹐美國政府為免其破產﹐拖累當時已很疲弱的美國經濟﹐注入龐大資金挽救。近年隨著GM業績改善﹐華府逐步售股套現﹐取回納稅人的金錢。　　

美「網購星期一」網上銷售創新高

12/04/2013

    數據追蹤公司comScore周二表示﹐在「網購星期一」﹐美國的網上銷售額料將升至20億美元﹐是該公司追蹤這項數據以來首見。
    另據IBM Digital Analytics Benchmark的統計﹐截至東岸下午12時﹐在「網購星期一」﹐網上銷售上升21.4％。能夠爭取智能手機與平板電腦使用者的零售商受惠最大﹐因為以流動設施瀏覽網站的比率達到32％﹐比去年同期增加45％。　
    「網購星期一」的銷售這麼強勁﹐除了網上零售商例如亞馬遜（代號AMZN）和EBay（代號EBAY）取得良好成績外﹐其他零售集團亦推出電子商貿服務爭取顧客。
    據網站服務公司ChannelAdvisor的統計﹐周一截至紐約時間上午10時半﹐亞馬遜銷售比去年同期增加47％﹔EBay錄得21％增幅。
    EBay預料﹐「網購星期一」是其今年聖誕新年旺季﹐銷售最佳的一天。　
    Wal-Mart（代號WMT）﹑Target（代號TGT）﹑Macy's（代號M）和J.C. Penney（代號JCP）和Best Buy（代號BBY）亦在「網購星期一」促銷﹐一些早在星期日便開展促銷活動。
    美國全國零售聯盟公布﹐在上周四感恩節的周末內﹐美國消費者的消費比去年同期減少差不多3％。而comScore的數據顯示﹐在上周四的感恩節與「黑色星期五」﹐網上銷售增加17.3％。

Wind擬購Mobilicity 與三大爭市場

12/04/2013

    加國無線電訊服務供應商Wind Mobile母公司正考慮收購同業Mobilicity﹐以圖與本地三大對手羅渣士通訊（代號RCI.B）﹑BCE（代號BCE）屬下貝爾和Telus（代號T）競爭。Wind與Mobilicity同是近年起動的新公司﹐但Mobilicity經營不久便陷財困﹐現正受破產保護﹐並在法庭監督下準備出售資產。
    Wind行政總裁Anthony Lacavera（見圖）周二表示﹐其控股公司Globalive Wireless Management已申請競投Mobilicity。提交申請的限期是12月9日。
    Lacavera透露﹐已呈交了申請﹐希望法庭批准該公司成為合資格角逐者。
    但Lacavera同時表示﹐不確實最後會否競購Wind。他不猜測Mobilicity的可能價值。Mobilicity目前在多倫多﹑渥太華﹑卡加利﹑愛蒙頓與溫哥華向大約19萬顧客提供無線電訊服務。。
    Lacavera近期曾多番透露有意收購Mobilicity﹐並相信兩間公司合併﹐將更有能力與三大競爭。他周二表示﹐自2008年以來﹐一直認為需要與其他新起動公司合作﹐並相信Wind是Mobilicity最理想收購者。
    Lacavera提到﹐Wind需要更多頻譜﹐以提供較快速的新一代通訊服務﹐可與三大角逐市場。
    加國聯邦政府兩次否決Telus收購Mobilicity﹐因為渥京在2008年拍賣頻譜時﹐Mobilicity現時使用的頻譜是特為新起動公司而設。
    Mobilicity自今年9月在法庭破產保護令下營運﹐據其呈交予法庭的文件﹐已有多個團體有興趣收購部分或全部資產。