政經形勢多變前景未明 加元不容樂觀

10/31/2016

    11月8日舉行的美國總統大選﹐不單影響美國政治和經濟﹐還牽動全球金融市場﹐加元不能倖免。有美國獨立研究機構曾預測﹐若民主黨候選人希拉里勝出﹐加元匯價可望上升近10％。被市場普遍看好的希拉里上周五的競選優勢突變﹐事緣美國聯邦調查局重啟對她的電子郵件的調查﹐近期走勢持續向下的加元﹐前景看來不容樂觀。
    BMO Capital Markets高級經濟分析員Sal Guatieri在最新一份研究報告指出﹐希里拉的對手特朗普鼓吹貿易保護主義﹐而美國是加國最大貿易伙伴國﹐一旦特朗普當選美國總統﹐加拿大對美國貿易勢將受到打擊﹐而且具避險作用的美元料有更大追捧﹐這不利加元兌美元匯價。
    CIBC Asset Management股票部副總裁Scott Vali表示﹐市場人士認為﹐從環球貿易與經濟發展角度來看﹐特朗普若當選美國總統﹐將帶來負面影響。
    在希拉里再被聯邦調查局調查的消息傳出前﹐總部位於華盛頓的非牟利公眾政策研究機構Brookings Institution預測﹐若希拉里入自白宮﹐加元匯價可能有9.7％的升幅。　
    Guatieri表示﹐易受貿易影響的加元過去6個月的表現疲弱﹐除了因為美元呈強拖低加元外﹐還受制於加國對外貿易仍然不振﹐經濟增長乏力。
    他指出﹐加元在今年4月曾升至1加元兌80美仙﹐從1月的68.6美仙低位顯著反彈﹐可是升勢不能持續﹐上周五在加國匯市收報74.72美仙。
美加息預期壓低加元
    Guatieri提到﹐加元受壓﹐還與市場預期美國聯儲局將在今年底加息有關﹐加息有助推高美元﹐加元兌美元自然向下。
    上周五﹐美國公布第三季度本地生產總值增長2.9％﹐利率期貨市場的交易即時反映﹐聯儲局在12月加息的機會率逾七成。
    加元與油價關係非常密切﹐由於加國主要出口為石油﹐加元甚至有「油元」之稱﹐上周五因為聯邦調查局重啟對希拉里電郵的調查﹐紐約12月期油每桶下跌1.02美元﹐收報48.7美元。
    Guatieri補充說﹐近月油價上升至50美元左右便止住﹐部分原因是油價向上促動美國低成本生產商加快採油﹐增加市場供應。

Wattpad創辦人劉雅倫﹕目光決定科技初創企業成敗

10/24/2016

    Wattpad共同創辦人兼行政總裁劉雅倫（Allen Lau﹐見圖）表示﹐科技初創企業的成敗受多方面因素影響﹐他從Wattpad過去10年的茁壯成長體會到﹐這有賴團隊齊心向訂下的目標前進﹐而且目光要放遠﹐在爭取金錢回報之餘﹐還有抱負。當然﹐始創時需要起動資本初期的支持﹐但創辦人與日後加入的團隊須有信心貫徹目標﹐能受時間考驗。
    Wattpad於2006年在多倫多由劉雅倫與伙伴創辦﹐他最早的設想是建立一個平台﹐給沒有發表園地的作者上載自已創作的故事﹐與其他人分享﹐並讓讀者抒發意見和回應。經過10年的發展﹐這個平台已演進成為一個多媒體結合創作與娛樂的環球網站﹐目前每月活躍的已登記用戶達4,500萬名（最初僅100名）﹐並有逾3億個故事上載。劉雅倫表示﹐若以現時Wattpad的增長速度及全球閱讀人口估算﹐增至10億名不是沒可能﹐只是時間問題。　
    劉雅倫表示﹐樂見130名來自不同背景與族裔的員工﹐肩負他初創Wattpad時的目標和理想﹐就是希望作者在創作的過程﹐對生活有所啟發﹐而讀者從中也有觸動﹐透過這種互動﹐可能影響他們對生命的看法。
    劉雅倫引用一個例子說﹐一名素未謀面的英國作者在一次聚會向他坦承﹐曾經有過抑鬱﹐但在Wattpad抒發了內心感受﹐並從讀者回應中重新得力﹐重燃生命鬥志。他以此鼓動Wattpad上下進一步前進﹐團隊除了積極爭取金錢回報﹐同時堅持落實目標和理想。
    展望未來發展﹐劉雅倫希望有天在加國建立一間能像美國Facebook這麼具影響力的網絡公司。現時﹐Wattpad的一些原創故事獲得獎項﹐還在亞洲部分國家被拍成受歡迎的電視節目﹐有荷李活電影公司擬使用出色的原創故事﹐與Wattpad合作製作。這不僅擴大Wattpad的國際足爪和影響﹐亦令收入倍增﹐巨大的發展潛力令劉雅倫對公司前景感到樂觀。
    作為加拿大創新者協會成員之一﹐劉雅倫上周聯同加國其他高增長科技公司負責人到渥太華會見聯邦政府高層官員﹐商討如何幫助本國科技初創公司發展﹐共同推動整個科技界邁進。

人才配合企業文化同步前進 賓主共贏

10/17/2016

    兩名加拿大企業家於10月15日在一個研討會上均稱﹐企業的成功首要在寶貴的人才﹐而人才若能夠配合企業的基本理念和文化發展﹐發揮最大潛能﹐創造實際與無形價值﹐最後企業與人才共贏。
    Cranberry渡假村東主兼行政總裁羅國威（Larry Law）在安省城北華人基督教會一個名為「你的工作＝你的使命」研討會上表示﹐他的目標是員工能夠得到百分之二百的回報﹐當中百分之一百是員工的金錢所得﹐另外百分一百是從工作所得的滿足感。
    Wattpad是一個環球多媒體創作及娛樂平台﹐讓世界各地作者發表他們創造的故事﹐並給已登記的用戶分享。其共同創辦人兼行政總裁劉雅倫(Allen Lau)表示﹐賺錢是Wattpad重要目標之一﹐因為企業要保持正常營運和增長﹐但這不是唯一目標﹐他們同時重視公平﹑公正與自由的原則﹐這套企業文化與賺錢同樣重要。
    羅國威引述一次經歷指出﹐基於他的宗教信仰﹐不希望在他渡假村的社區興建賭場﹐雖然賭場能夠帶來人流﹐有利渡假村生意。他的信念與一直堅持的企業文化﹐獲得區內具影響力的人士認同和支持﹐最終建立賭場的提議被否決。
    劉雅倫表示﹐在高科技領域﹐確是有追求高薪酬的出色人才﹐但在他認識的年輕科技人中﹐不少是既具創見﹐又有理想﹐未必只盯著金錢回報。以Wattpad為例﹐現有130名員工來自不同族裔﹐他們都一同把守已有的企業文化﹐不是唯利是圖。
    劉雅倫指出﹐雖是公司行政總裁﹐但不會直接指示員工如何工作﹐而是給員工最大的創作空間﹐從而發揮他們最大的潛能﹐因為企業最重要的資產便是這些寶貴人才。在不刻意追求利潤下﹐由於賓主互相尊重﹐共同進步﹐雙方共鸁。
    劉雅倫憶述說﹐Wattpad在2006年創辦時﹐僅有100名用戶登記﹐曾有過非常失望的時候﹐但今天每月經常使用該公司服務的已登記用戶激增至4,500萬名﹐並有逾3億個故事上載﹐每名用戶每次瀏覽的平均時間為30分鐘。
    羅國威在安省Collingwood地區經營渡假村與消閒設施20多年﹐除了已有的Cranberry渡假村﹐最近增建一間更高檔的Living Water渡假村﹐以迎接新增的需求。
    圖左至右為Cranberry渡假村行政總裁羅國威﹑Wattpad行政總裁Allen Lau和城北華人基督教會劉家斌牧師。

金價挫3.3％ 下試1210美元

10/04/2016

    金價受多項不利因素衝擊﹐周二錄得自2013年12月以來最大單日百分率跌幅﹐下挫逾40美元﹐以逾3個月最低位收市。有分析指﹐金價下一個支持位在每盎司1,250美元﹐可能下試1,210美元。　
    紐約12月期金每盎司急跌43美元﹐或3.3％﹐收報1,269美元﹐是英國公投決定「脫歐」以來新低。金價過去6周都在每盎司1,300至1,350美元之間徘徊﹐周二一舉跌破1,300美元重要心理關口。
    美銀美林表示，金價跌破1,300美元關口後，下一個支持位在1,250美元水平，較大幅的倉位調整可能令金價續跌至1,210美元。
    Secular Investor研究部主管Nico Pantelis指出﹐金價跌穿1,300美元﹐引發技術性止蝕盤湧現﹐令跌勢擴大。他相信﹐金價下個支持位是1,250美元。
    交通銀行香港分行環球金融市場部劉振業認為今季仍是低買的好時機，主因來年聯儲局的加息步伐不會太快，有機會少於市場預期的加兩次息，這對金價而言是好事。技術上，現時金價跌穿中短線升軌底部1,305美元，後市有機會回落至第一支持1,250美元，今季最差可見1,210至1,215美元，想低吸的朋友宜再等。
    美國製造業數據勝預期，市場對聯儲局的加息預期升溫。芝加哥商品交易所的利率期貨數據顯示，市場認為12月加息的概率升至63％。美元受到提振﹐美匯指數周二上升0.38至96.12﹐與美元反向而行的金價自然下跌。
    FXTM市場研究部副總裁Jameel Ahmad表示﹐隨著聯儲局加息預期升溫﹐美元重現強勢﹐金價料將進一步受壓。
    投資者密切注視周五公布的美國9月就業報告，希望從中取得對聯儲局加息的啟示。在最新就業報告公布前﹐聯儲局兩名官員先後發表立場強硬的加息意見﹐這對金價當然不利。因為黃金投資沒有利息收入﹐利息上升﹐給金價造成壓力。
    另據彭博社報道，歐洲央行擬逐步縮減量寬規模。現時歐央行每月買債800億歐元，直至明年3月。報道稱歐央行將在明年3月結束前，每月減少買債100億歐元﹐金價受到拖累。
    不過﹐中國網站《黃金頭條》表示，翻查2007至2015年中國國慶期間的金價走勢，幾乎都是先跌後漲。中國是黃金重要消耗國﹐中國人的買金動向對金價有一定影響。
    MKS交易部主管Afshin Nabavi表示﹐金價下跌或許刺激實金買家入市。從現在至明年2月﹐實金買家料會活躍。

新授勳岑俊江向中大校友講解同步光

10/01/2016

    香港中文大學安省校友會﹑安省新亞校友會和安省經商校友網絡周末聯合主辦「下午茶講座」﹐由剛獲加拿大勳章（Order of Canada）的西安大略大學（Western University）化學系教授岑俊江博士（Dr. Tsun-Kong Sham﹐見圖）主講﹐他也是香港中文大學校友。
    在今年113名新授勳者中﹐岑俊江是唯一華裔。據加國總督發表的公布﹐岑教授授勳是為表揚他在領導建立加拿大光源研究設施﹐以及其使用同步輻射（synchrotron radiation）的開創性科學貢獻。
    岑教授以深入淺出的方法向逾60名校友講解同步光的原理﹑應用與日常生活的關係﹐並介紹加拿大如何創建世界其中一個最先進的同步加速器。參加者表示﹐不一定完全明白岑教授所說﹐但獲益良多。　
    岑博士與同步輻射可謂「一起成長」﹐1999年至2008年期間﹐他負責指導位於美國威斯康辛大學麥迪遜分校（University of Wisconsin-Madison）同步輻射中心的加拿大同步輻射光裝置（CSRF）的科學研究﹐同時也是世界最先進的第三代同步輻射裝置﹑加拿大光源（Canadian Light Source）三條軟X射線實驗站的技術負責人。
    目前岑俊江在西安大略大學工作﹐主力發展科技和培訓新一代科學家。岑教授兼任蘇州大學──西安大略大學同步輻射聯合研究中心主任﹐每年都會到中國交流。　

龐巴迪獲12.08億美元英國火車車卡合約

09/30/2016

    龐巴迪（代號BBD.B）周五宣布﹐屬下鐵路設備分部龐巴迪運輸獲得價值12.08億美元的英國火車車卡生產與保養合約﹐保住了在英國Derby工廠的1,000個工作職位。消息刺激龐巴迪股價升逾7％。
    龐巴迪運輸將向鐵路營運公司Abellio供應662個Aventra火車車卡﹔在8月10日英國運輸部宣布揀選Abellio自今年10月起營運在East Anglia的鐵路運輸﹐以改善當地交通服務。
    除了供應價值11億美元的火車車卡外﹐龐巴還與Abellio簽訂了一份價值1.08億美元為期7年的保養合約。
    龐巴迪將於2019年1月至2020年9月期間交付新車卡。
    龐巴迪運輸歐洲﹑中東及非洲分部總裁Per Allmer表示﹐這些重要合約顯示龐巴迪有能力供應高質素﹑綜合運輸產品與服務﹐並為顧客提供增值的長期解決方案。
    Abellio英國分部董事總經理Dominic Booth表示﹐這次與龐巴迪簽訂的協議﹐是英國歷來最大私人鐵路設備採購的重要部分。　
    總部在滿地可的龐巴迪周五股價曾升至1.8元﹐升幅達7.14％。

傳媒大亨要求控持Viacom與CBS再合併

09/29/2016

    傳媒大亨Sumner Redstone（見圖）旗下National Amusements周四公開要求﹐其控持的Viacom（代號VIAB）與CBS（代號CBS）再次合併。
    National Amusements發給這兩家公司董事局的信周四曝光﹐National Amusements表示﹐在不斷改變的娛樂與傳媒業﹐合併後的新公司可以更具野心與有效地應付挑戰。
    National Amusements認為最理想的合併方法是以換股進行。
    目前﹐National Amusements擁有兩家公司大部分具投票權股票﹐它揚言不支持第三者收購Viacom或CBS﹔亦不支持National Amusements需要放棄這兩家公司控制性股權﹐或者不能控持合併公司的任何交易。
    National Amusements在2006年推動Viacom與CBS的分拆﹐當時是意圖是讓擁有有線電視頻道MTV﹑Nickelodeon和VH1﹐又更有利可圖的Viacom﹐可從製造電視節目與擁有自己網絡的CBC分拆出來獨立經營。
    不過﹐電視業務急速改變﹐愈來愈多觀眾不再訂購有線電視﹐而選擇Netflix（代號NFLX）和Hulu等的串流電視節目或電影。CBS則在黃金時間播放體育節目和受歡迎的節目如The Big Bang Theory爭取部分觀眾
    Viacom表示﹐董事局將成立由獨立董事組成的特別委員會考慮這項建議﹐CBS未及對合併建議置評。
    MoffettNathanson分析員Michael Nathanson表示﹐National Amusements的建議有道理﹐因為合併新公司將可收取附屬公司更多費用。Viacom的網絡若有CBS品牌﹐料將有較佳表現。而且﹐透過合併﹐可削減企業開支和行政人員薪酬。

中東兩油氣項目表現不濟 SNC發盈警

09/29/2016

    加國工程集團SNC-Lavalin（代號SNC）周四調低了2016年度核心業務的盈利預測﹐主要因為中東兩個石油與天然氣項目在第三季度表現不濟﹐股價受壓下跌逾7％。
    總部位於滿地可的SNC宣布﹐在2016年度內其工程與建築分部的經調整後每股盈利料將介乎1.3元至1.6元。若以中間數計算﹐比之前的預測下降9.4％
    集團之前預測該分部2016年度內經調整後每股盈利介乎1.5元至1.7元。
    在截至6月30日的第二季度內﹐工程與建築分部貢獻了集團經調整後盈利大約67％。
    SNC表示﹐調低工程與建築分部盈利預測﹐因為兩個石油與天然氣項目「不利的成本與收入重估」﹐但集團並沒有具體說明那兩個項目。
    雖然SNC沒有詳細講述這兩個項目的問題﹐但表示正在洽商解決方法﹐預料在10月1日開始的第四季度內﹐將回復至較正常的狀況。
    集團還表示﹐其他業務沒有重大改變﹐基礎設施分部的業務料有比預期好的表現。

油組意外減產 美加股市乘勢飈升

09/28/2016

    市傳油組出人意表地把目前每天大約3,324萬桶石油產量﹐減少至3,250萬桶﹐油價彈升﹐帶動能源股做好﹐並提振投資者入市情緒﹐消息在周三下午傳出﹐美股全面上升﹐扭轉早段跌勢。加股全日處於上升軌﹐動力源自能源﹑物料及金融三大支柱股系﹐因為多指較側重商品股﹐升幅大過美股指數。
    Themis Trading董事總經理Mark Kepner表示﹐在過去年半至兩年內﹐低油價拖累能源公司盈利。一旦油價趨穩﹐令投資者頓然感到能源公司盈利將開始改善。
    油組減產消息傳出後﹐紐約11月期油每桶彈升5.3％﹐標普500能源指數乘勢上揚4.34％。
    對於美股早段的跌勢﹐Cornerstone Financial Partners首席投資主管Chris Zaccarelli解釋說﹐周一兩黨首場辯論開始後﹐市場關注美國總統大選帶來不明朗的前景。
    道指早上曾跌至18,179.34的全日最低位﹐下跌49點﹐但其後倒升110.94﹐或0.61％﹐收報18,339.24﹔標普500指數上升11.44﹐或0.53％﹐收報2,171.37﹔納指上升12.84﹐或0.24％﹐收報5,318.55。
     關鍵的加國能源股系上揚5.3％﹐配合物料股及金融股分別1.37％與0.72％的升幅﹐多指上升173.39﹐或1.19％﹐收報14,731.43。
    BlackBerry（代號BB）宣布外判手機生產﹐專注發展保安軟件業務﹐股價上升4.61％﹐帶動加國信息科技股做好﹐亦給加股增添上升動力。　

OECD調低加國今明年經濟增長預測

09/24/2016

    經濟合作及發展組織（OECD）日前發表最新經濟前景報告﹐調低了全球經濟前景預測﹐同時把加國今年及明年經濟增長分別調低0.5個和0.1個百分點。
    OECD現時預測加國今年經濟增長1.2％﹐低過6月時預測的1.7％﹔明年經濟增長料為2.1％﹐低過之前預測的2.2％。
    該組預測今年全球經濟增長2.9％﹐低過6月時預測的3％﹐亦低過去年的3.1％。明年全球經濟增長料為3.2％﹐低過之前預測的3.3％。
    OECD指出﹐貿易疲弱和金融扭曲加速環球經濟增長減勢。其首席經濟分析員Catherine Mann表示﹐全球貿易放緩﹐令人擔心經濟增長﹐以及現處的低增長困局。
    她提到﹐需求疲弱固然是貿易放緩的原因﹐貿易政策缺乏政治支持引來深切關注。
    OECD報告還指出﹐長期低利率推高了房屋價格。在一些國家當中包括加拿大﹐現時屋價升勢類似甚至快過2008年金融危機之前的升勢。
    受累於5月阿省山火﹐油砂生產暫停﹐加國第二季經濟收縮。不過﹐經濟分析員普遍預期﹐因為火災後的重建﹐油砂生產恢復﹐第三季經濟將反彈。
    據加拿大統計局公布﹐7月份批發銷售上升0.3％至565億元﹐已是連續第四個月上升。經濟分析員預期只有0.2％升幅。
    在被調查的7個分項類別中﹐5個錄得升勢﹐以汽車與零件類別及食物﹑飲料和香煙類別升幅最大。
    若以批發銷售量計算﹐7月份並沒有升跌。

Twitter傳被收購 股價升逾兩成

09/24/2016

    Twitter（推特﹐代號TWTR）周五股價一度急升近23％﹐源於市傳多家科技公司有意收購。據美國財經電視頻道CNBC引述不具名消息人士指出﹐Twitter正與包括Alphabet（代號GOOGL）旗下Google和Salesforce.com（代號CRM）等公司洽商﹐可能很快便收到正式收購建議。
    Twitter現處自2013年上市以來最慢收入增長困境﹐管理高層經歷變動﹐股價受壓﹐但在收購傳言刺激下﹐周五曾升至22.89美元﹐升幅達22.9％﹐是自2013年首天掛牌以來的最大單日升幅﹔最後收報22.62美元﹐上升3.99美元﹐或21.42％。
    Twitter和Alphabet未及對傳言置評﹐Salesforce則拒絕置評。
    市值接近160億美元的Twitter﹐銷售與用戶數目持續令人失望﹐一直被傳是收購對象。
    Morningstar分析員Ali Mogharabi表示﹐Alphabet是Twitter的最佳收購者﹐因為Alphabet多次想自行打入社交媒體﹐但並不成功。從策略角度來看﹐Alphabet收購Twitter所獲得益﹐比Salesforce大。
    Morningstar估計﹐Twitter可能的收購價為每股22美元。
    Instagram與Snapchat被Facebook（代號FB）收購而吸引廣告客戶與社交媒體使用者﹐投資者質疑Twitter能否繼續獨自營運。
    Twitter共同創辦人Jack Dorsey曾於2015年擔任行政總裁﹐雖然重返崗位期望扭轉困局﹐但未見成績。
    據湯遜透路StarMine數據﹐Twitter在今年第一季度與第二季度內﹐銷售均遜市場預期﹐上市以來的11個季度內從未錄得淨盈利。截至第二季度末﹐自上市以來累積虧損接近23億美元。
    若以每月平均計算﹐Twitter現時的活躍用戶約3.13億名﹐在第二季度內用戶增加少於1％。

聯儲不加息油價升 助納指創新高

09/23/2016

    聯儲局周三宣布維持利率不變後﹐連續第二天推高美加股市。此外﹐油價續升帶動能源股上升﹐上周美國首次申領失業救濟金人數跌至自7月中以來最低位﹐反映美國就業市場呈強﹐都助美加股市周四全面揚升﹐納指曾升至5,342.88的歷來最高位﹐並再創收市新高。
    Federated Global Allocation Fund副投資經理Steve Chiavarone表示﹐聯儲局不加息或許是好事﹐促動派息股例如公用事業股及消費者必需品股做好。此外﹐利率維持不變﹐美元回落﹐有利商品尤其是石油﹐以及美國出口商。
    ADS Securities銷售經理Jamieson Blake表示﹐低息環境谷高股價及其他風險資產價值。Kingsview Asset Management投資經理Paul Nolte同意說﹐較低的利率維持較長的時間﹐對股市有好處。
   美國原油存量意外大幅下跌﹐紐約11月期油每桶乘勢續升0.98美元﹐或2.2％﹐收報46.32美元﹐促使標普500能源指數上升0.22％﹐加國能源股進帳1.42％。
    有市場人士指出﹐上周美國首次申領失業救濟金人數減少﹐給華爾街帶來樂觀情緒。
    納指上升44.34﹐或0.84％﹐收報5,339.52﹔道指上升98.76﹐或0.54％﹐收報18,392.46﹔標普500指數上升14.06﹐或0.65％﹐收報2,177.18﹔多指上升86.35﹐或0.59％﹐收報14,797.17。

安省香港七大300校友羽球同樂增進友誼

09/18/2016

    安省香港專上校友會聯會周日舉辦羽毛球同樂日暨聯歡晚宴，來自香港七所大專大學逾300名校友出席，彼此不分院校，發揚友誼第一、比賽第二的精神。
    安省香港專上校友會聯會分別由浸會、中大、珠海、理工、嶺南、樹仁和港大校友組成。過往定期舉辦不同活動或比賽促進友誼。今年以羽毛球比賽為主題，並延續跨院校團隊合作精神，由中大、港大及嶺南組成紅組A隊，迎戰由浸會、理工、樹仁及珠海組成的白組B隊。
    經過超過100場的初賽、複賽及決賽，以及包括呼拉圈、踢毽及競步運乒乓球等團體遊戲，結果由白色B組成為總冠軍，贏得由香港駐多倫多經濟貿易辦事處贊助的香港盃。
    作為今年聯會輪席主席的香港大學安省校友會會長歐陽健昌表示，安省香港專上校友會聯會去年剛慶祝15周年，多年來七大代表及校友能在香港以外的多倫多，不分彼此組成聯會、搭建平台，打破各校友互不認識的隔閡，增進彼此友誼及聯繫，將香港獅子山下的團結合作精神在安省繼續發揚，實在難能可貴。
    校友會聯會緊接在晚上舉行周年聯歡晚宴，筵開30席。宴會期間各院校亦各自呈獻表演節目，各校友打成一片，掌聲笑聲不絕，各人盡興而回。
    統籌小組除感謝各校友的熱烈支持及積極參與，令活動順利舉行外，特別感謝香港經貿處多年來對聯會的支持及贊助香港盃。

央行靠邊站 美總統大選主宰後市

09/18/2016

    上周911紀念活動中，希拉里的一跌，令特朗普選情大漲，兩人的支持度又拉窄。本來，只是候選人身體問題，以現代的醫療科技，加上美國本身固有穩定的政治制度，就算前總統羅斯福死於任上，甚至是死在二戰正酣之際，都沒動搖美國之根本，希拉里健康的問題怎會是她做總統的障礙？
    然而，希拉里的健康問題可能更是誠信問題。例如她在演講中出現嚴重的咳嗽，她解釋說不過是由敏感引起，但不久之後，就公開說自己患有肺炎，那麼之前的所謂敏感，是否隱瞞病情？所以最根本的問題，是她究竟隱瞞了多少的病情，加上一向纏繞着她的電郵，究竟她有多少不能告知選民的秘密？
    更大的問題是，明知希拉里的健康有問題，和其他的政治包袱，民主黨的大老們還決定讓她出賽，是否有更深層次的計算？我在美國智庫工作的朋友，幾個月前已經跟我講，希拉里的「快勞」其實很花，根本是unelectable，目前，這些不具當選的元素一一浮現。
    也許，大猴年讓一個貌似猴子的候選人當選美國總統，做醜人大鬧天宮重整世界秩序的可能不容抹煞，但以目前美股估值，完全未反映特朗普的勝算。所以，就算是特朗普追貼希拉里的支持度，單是這一點，已經足以令股市大幅調整。我始終認為，近期股市波動增加，是因為市場焦點已由央行放水慢慢轉移到美國大選。
    而且，在大選鄰近的敏感期間，突然出現美國司法部要求德銀繳付140億美元以和解其按揭證券案的調查，似是向歐盟徵收蘋果罰款的報復，德銀竟然大膽到說不會繳付。另一邊廂，美國司法部繼續向歐洲企業如德國的Borch開刀，令人憂慮美國是否開始展開貿易戰。紐約司法部又突然調查埃克森美孚的帳目，總之，美國政府突然在敏感大選期到處放火，極不尋常，這是否那些消息靈通的大鱷如索羅斯、Carl Icahn、羅傑斯不約而同早早看淡股市的原因？
                                                                                       香港奧國經濟學院院長 王弼

油組下周非正式會議為穩定油市鋪路

09/18/2016

    石油輸出國組織（OPEC﹐簡稱油組）秘書長Mohammed Barkindo周日出訪阿爾及利亞時﹐向該國國營通訊社APS表示﹐對本月26日至28日在阿爾及爾舉行的非正式會議感到樂觀。但他補充說﹐這次油組與非油組成員的討論將只是諮詢性質﹐不會有重大決定。會上若取得共識﹐或許要舉行特別會議。
    在Barkindo發表這番談話之前﹐伊朗總統Hassan Rouhani向該國石油部通訊社SHANA揚言﹐支持任何穩定油市和提高油價之舉。但在今年初的油組與非油組會議﹐作為油組內第三大產油國﹐伊朗不支持凍結石油產量﹐會議被迫中止﹐沒取得任何共識。
    Barkindo指出﹐下周在阿爾及爾舉行的非正式會議是指向一個特殊會議﹐而特殊會議的目的是要為穩定油市作出決定。他表示﹐油組不是要訂定一個油價範圍﹐而是要穩定油市。
    阿爾及利亞能源部長Noureddine Bouterfa上周曾表示﹐與伙伴諮詢過後﹐有信心在下周會議上可為穩定油市取得共識﹐把油價推回每桶介乎50至60美元。
    Rouhani表示﹐油市不穩定﹐油價下跌對所有國家都有害﹐尤其是石油生產國。伊朗歡迎以公平﹑公正和對所有產油國合理配額的任何行動﹐以穩定油市和提高油價。
    油組主導者沙特阿拉伯和非油組成員國俄羅斯本月已同意為穩定油市合作﹐並表示或會限制未來產量。
    消息人士向路透社表示﹐下周在阿爾及爾的會議與會者可能重談凍產。

郎平母愛治軍 小將擁著說「哎呀媽呀」

08/21/2016

中國女排隔12年 再嘗冠軍滋味
  32年前，中國女排在洛杉磯奧運首次奪得金牌，陣中主力大槌手，是郎平；32年後，「女長城」在里約奧運以分組包尾出線，在淘汰賽卻一路戰勝強敵，周六在決賽後來居上以局數3﹕1反勝塞爾維亞摘金，繼2004年後再嘗冠軍滋味，能以3年時間便將中國女排從谷底帶起的教練，也是郎平。
    儘管球員時代被稱作「鐵榔頭」，但郎平現在起死回生的魔法，卻是對球員如母親的愛，正是愛，讓全隊團結起來，彌補了技術的不足。
    「不管我在還是不在，中國女排的精神，需要一代一代的傳下去。」雖然郎平周六賽後強調團隊精神，刻意隱去個人影響，但誰人都知道郎平是中國女排的靈魂。
    「女長城」在1980年代初橫掃球壇，於1984年奧運首奪金牌，郎平是陣中的絕對主力；而在她退役後，兩度執教「女長城」均有出色成績——先在1996年奧運摘銀，復於3年前球隊陷於青黃不接之際接過燙手山芋，一路把逆境克服過來於里奧摘金。
京奧領美國贏中國 被罵叛徒
    中國女排在這32年來走過的路，均有郎平身影，即使曾在2008年北京奧運執教美國隊擊敗中國而被罵「叛徒」，亦無損她的地位。
    當年摘金時仍是23歲的小妮子，如今已是55歲的母親，事實上她亦以母親的關懷去教導這支球隊。無論是19歲小將龔翔宇4強賽後擁著郎平說「哎呀媽呀」，還是她在決賽後安撫曾患心臟病的惠若琪勿太激動，郎平治軍處處流露著關懷，亦令這支年輕球隊能團結一心，克服逆境。
    「女排精神，就是在困難時依然頑強拼搏，永不放棄。」郎平陣中的12個「乖女」，做到了。
                                                                                                        刊於8月22日《明報》

飛人De Grasse一鳴驚人 下屆奧運衝金

08/18/2016

   來自安省萬錦市的21歲飛人Andre De Grasse於周四晚（加拿大時間）在200米決賽中取得銀牌，僅輸給牙買家飛人Usain Bolt。他以20.02秒第二個衝線﹐Bolt跑出19.78秒奪冠。Bolt連續3屆奧運包辦100米及200米冠軍。
    賽後﹐De Grasse對傳媒表示﹐昨天感覺很好﹐跑出了個人最佳成績。今天﹐在熱身時感覺也很好﹐希望以最佳方式跑出好成績﹐但卻差了一點點。
    Bolt在接受加拿大廣播公司（CBC）訪問時表示﹐De Grasse已向世界證明﹐他將成為一位偉大的運動員﹐也將是最好之一。
    De Grasse是自1932年以來首名加拿大人﹐在同屆奧運中奪得兩枚個人田徑獎牌。200米決賽前﹐他以9.91秒的個人最佳成績奪得100米銅牌。
    加國自Donovan Bailey於20年前在亞特蘭大奧運贏得100米金牌後﹐一直沒有運動員打入100米決賽。De Grasse今次一鳴驚人﹐加拿大隊教練視他為下屆東京奧運的奪金希望。
    萬錦市政府特在市內近Cineplex戲院的小廣場臨時建起奧運觀戰台，不少萬錦居民到場觀戰，為De Grasse挑戰Bolt打氣。　

分析﹕油市轉牛恐難持續回落8月初低位

08/18/2016

    紐約期油連續第六日上升﹐周四升穿每桶48美元﹐從8月初的低位反彈22％﹐技術上來說﹐進入了牛市。市場寄望全球重要石油生產國家可能凍結產量﹐加上沽空盤補倉推動﹐令油價顯著上揚﹐但有分析員警告說﹐凍產協議未必落實﹐沙特阿拉伯偷步增產﹐油價升勢料不能持續﹐或許回落至8月初低位。
    石油輸出國組織（簡稱油組）與其他關鍵石油出口國將於下月在阿爾及利亞開會﹐可能重新討論凍結產量﹐市場人士對凍產抱積極憧憬﹐加上對沖基金與其他投資經理把之前沽空盤補回﹐刺激油價節節上升。在補倉行動前﹐沽空盤曾升至紀錄高位。
    在過去兩年﹐不少油組成員國受累於油價急挫。儘管部分石油生產國家享有非常低的生產成本﹐但其他生產國家例如伊朗和委內瑞拉需要油價返回每桶100美元以上﹐才能收支平衡。
    Price Futures高級能源分析員Phil Flynn表示﹐這些石油生產國最希望在明年石油需求可能超越環球供應時﹐能夠增加產量。現值外來石油公司投資缺乏﹐把產量凍結在目前的水平有其道理。
    國際能源論壇將於9月26日至28日在阿爾及利亞舉行﹐油組成員將藉機會面。
    有分析員指出﹐就算它們達成凍產協議﹐也未必可以推高油價。特別是沙特阿拉伯已暗示在8月或把原油供應增至紀錄高位﹐雖然該國已準備與其他產油國討論凍產。
    德國商業銀行高級石油與商品分析員Carsten Fritsch表示﹐沙特此舉對油市沒有好處﹐油價可能下試8月初低位。花旗分析員警告說﹐油價這次升浪是基於市場對凍產的預期﹐但今年初類似的會議並沒有達成凍產協議。
    紐約9月期油周四收報48.22美元﹐上升1.43美元﹐或3.1％。

真正黑天鵝──特朗普希拉里同退選

08/17/2016

    市况雖好，但很多投資者問我天邊有什麼「黑天鵝」？我不喜歡這經常被濫用的名詞。它的定義是一件本以為概率非常低，但被低估了的事情；如一旦發生，後果非常嚴重。故弄玄虛，只不過是一些基本的統籌學概念。
    今年不少人把Brexit稱為黑天鵝，但其實公投前去、留兩方的支持率相當接近，Brexit勝出，只是一個小意外，怎算是黑天鵝。股市即時跌了一點，但很快全球股市就「挾爆頭」。獨憔悴的只有英鎊（仍然看淡）。
    最多人擔心的下一隻所謂黑天鵝是特朗普勝出，導致世界大亂。擔心是應該的，因為他毫無經驗，言行幼稚（雖然已年屆古稀），基本上是一個情緒化的自大狂，連精神穩定性都備受質疑。
早前他曾一度在民調稍微領先希拉里。但禍從口出，特朗普不單攻擊穆斯林美軍死難英雄的家人，還支持俄國侵佔克里米亞，更鼓勵俄國黑客偷取希拉里電郵，言行接近叛國。特朗普的支持率已急速下滑，希拉里再度領先6.5個百分點。特朗普勝出的機會率已跌至兩成，但如勝出，仍不能算是非常意外的黑天鵝。
兩人齊退選 概率2.2％
    那麼怎樣才算是黑天鵝？我認為美國大選可出現三隻「真」黑天鵝，小、中、大：
小：特朗普退選。這個可能性已成熱門話題，一些賭博公司開盤，賠率10/1，暗示退選概率高達9%。
    中：希拉里退選。今次美國大選，參選人年紀都很大，如當選特朗普將是史上最老的。希拉里，亦會是第二老。兩個人都不願交出詳細的體檢報告。如懷疑特朗普的精神有問題，那麼希拉里的健康更明顯不佳。她曾在2012年暈倒，市場懷疑其實是小中風。近月記者拍到她頭頸不能自控地抽縮，有點像癲癇發作。
    大：真正的黑天鵝是兩個都退選。表面看來，概率確很低。但問題是如兩人都退選，兩件事很可能是有關的。最近特朗普近乎鼓勵那些擁護持槍權利的極端主義者去「暗殺」希拉里。美國的槍擊事件不斷，如希拉里真的出事，那麼極可能特朗普也將被迫退選。
                                                                                     中環資產投資行政總裁 譚新強

美股三大指數齊創收市新高 17年首見

08/11/2016

    油價強烈反彈﹐美國百貨集團Macy's（代號M）和Kohl's（代號KSS）次季度盈利勝市場預期﹐美國上周首次申領失業救濟金人數回落﹐促使美股全面上揚﹐三大指數齊創收市新高﹐1999年以來首見。加國製藥商Valeant（代號VRX）被美司法部刑事調查﹐股價下跌11％﹐拖累加股升勢不及美股。
    道指上升117.86﹐或0.64％﹐收報18,613.52﹔標普500指數上升10.3﹐或0.47％﹐收報2,185.79﹔納指上升23.81﹐或0.46％﹐收報5,228.4﹔多指上升21.02﹐或0.14％﹐收報14,796.06。
    Gradient Investments高級投資分析員Mariann Montagne表示﹐美股創新高的動力源自油價上升﹐以及零售股做好。TD Ameritrade首席策略員JJ Kinahan指出﹐美國消費者繼續消費﹐對美股是好消息。
    紐約9月期油升至近3周最高位收市﹐帶動標普500能源指數上升1.3％﹔Macy's和Kohl's股價分別上升17.09％和16.17％。
    此外﹐美國勞工部公布﹐上周首次申領失業救濟金人數較前周少1,000人﹐下跌至26.6萬人﹐是3個星期以來首次下跌。這亦被市場視為美股上升的原因之一。
    Russell Investments高級投資策略員Wouter Sturkenboom也認同油價上揚刺激美股上升﹐但他補充說﹐股價已升至高位﹐短期內下跌風險增加﹐尤其因為下半年美國企業盈利未必回復增長﹐不過目前仍有部分動力投資者追貨﹐把美股推向新高。
    Tuttle Tactical Management行政總裁Matt Tuttle提醒說﹐美股已升得過高﹐或許蓄勢向下調整。