蘋果上季iPhone銷售近乎零增長

01/27/2016

    具影響力的美國企業如強生(代號JNJ)和寶潔(代號PG)上季業績報喜﹐加上油價回升﹐周二推動美加股市全面上揚。在收市後﹐極受市場關注的蘋果(代號AAPL)公布上季度業績﹐iPhone銷售錄得自2007年推出以來最低的增長。
    蘋果表示﹐在截至去年12月26日的首季度內﹐出售了7,477萬部iPhone﹐雖然超越去年同期的7,450萬部﹐但僅增長0.36％﹐更遜分析員平均預測的7,654萬部。
    蘋果預測在截至3月底的次季度內﹐收入介乎500億至530億美元﹐遠少過分析員預期的554.7億美元。
    在首季度內﹐集團錄得盈利183.6億美元﹐或每股3.28美元﹐比去年同期的180.2億美元﹐或每股3.06美元﹐增加1.9％﹔季度收入按年增加1.7％至758.7億美元。分析員預測其每股盈利3.23元﹐收入為766億美元。
    蘋果周二收報99.99美元﹐上升0.55美元﹐或0.55％。在首季度業績公布後﹐下跌2.59美元或2.59％至97.40美元。　　 　　　
    道指上升282.01﹐或1.78％﹐收報16,167.23﹔標普500指數上升26.55或1.41％﹐收報1,903.63﹔納指上升49.18﹐或1.09％﹐收報4,567.67﹔多指上升188.16﹐或1.55％﹐收報12,331.32。　　　
    市場憧憬石油輸出國組織及非油組的生產商會想辦法﹐應付石油供過於求問題﹐油價扭轉周一跌勢。紐約3月期油每桶上升1.11美元﹐或3.7％﹐收報31.45美元。
    美國銀行信貸策略員Hans Mikkelsen表示﹐油價仍然對美股具主導性影響。
    Raymond James Financial首席投資策略員Jeffrey Saut表示﹐大市已經超賣﹐蓄勢反彈﹐周二升市並沒有特別原因。但他補充說﹐部分交易商在蘋果在收市後公布首季度業績前入市。
    另外﹐美國聯儲局周二開始兩天的議息會議﹐周三將公布議息結果﹐市場普遍預期不會改變現行利率﹐投資者的焦點是聯儲局對未來美國經濟前景的看法﹐以及對加息步伐的取態。若果聯儲局的公布暗示將減慢加息速度﹐並非如預期般今年內加息4次﹐將助美股做好。

獨立分析﹕多項理據看好摩根大通

01/21/2016

    摩根大通（代號JPM）雖然公布了勝預期的去年末季盈利與收入﹐但看淡者卻誇大其投資風險。有分析指﹐從盈利前景﹑股價﹑違債風險和派息等角度來看﹐摩通是值得吸納的良好避險股。
    獨立分析員Jeff Reeves指出﹐投資者若是長線投資﹐以平均水平吸納具質素公司﹐而不是等待撈底機會﹐現時是考慮購買摩通股票的機會。
    他表示﹐摩通去年末季盈利與收入均超越分析員預測﹐最矚目的是盈利取得雙位數的按年增長。法律支出顯著下降﹐配合其他針對性的削支行動﹐幫助提升盈利。
    摩通去年以溫和溢價買賣﹐而現在則以其帳面值折讓買賣﹐市盈率更只是8.5倍。況且﹐摩通不像其他能源公司﹐違債風險很低。
    Reeves提到﹐美國聯儲局去年12月開始加息﹐預料到2016年底左右﹐聯邦基金利率將上升至介乎1.25厘至1.5厘。隨著美國利率逐步回升﹐將有助提高摩通的淨利息差邊際利潤。
    有看淡者指出﹐自上次環球金融危機以來﹐摩通的股本回報還未超越10％﹐這受累於監管機關更嚴格的交易監管﹐以及槓杆買賣受到限制。但Reeves指出﹐儘管如此﹐摩通連續第二年盈利破紀錄。
    他還指出﹐以現股價計算﹐摩通的派息率達3％。而且﹐雖然更高的資本要求及官僚作風影響摩通的派息潛力﹐但目前其派息比金融危機前高出15％。

繼百度後 AOL入股內容推薦公司Taboola

01/21/2016

    Verizon Communications（代號VZ）旗下AOL周三宣布﹐與Taboola達成聯盟協議。AOL表示將在Taboola取得部分股權﹐協議涉及的金額與財政條款並沒有對外公布。
    Taboola是一家內容推薦公司﹐與AOL達成協議後﹐其推薦內容的聯線將出現在AOL屬下平台﹐例如AOL.com﹑TechCrunch﹑Engadget和Huffington Post。
    AOL發言人表示﹐在Taboola佔有的股權雖屬「少數」﹐但雙方都感到「富有意義」。
    Taboola約在1年前籌得1.17億美元風險融資﹐另於去年6月獲DailyMail.com投資300萬美元﹔最後總共籌得大約1.6億美元資金。
    據《華爾街日報》報道﹐這些投資者對Taboola的估值約達7億美元。
    AOL與Taboola表示﹐這項聯盟合作讓Taboola的聯線擴及AOL多個平台﹐而這些聯線可能接觸到超過5億名獨特的訪客。
    Toboola去年5月18日宣布獲得中國百度投資﹐百度將助其進入中國市場。據《華爾街日報》網站報道﹐百度投資金額介乎2,000萬至3,000萬美元。

油價跌 美加股市猶如過山車先挫後反彈

01/21/2016

    受累於油價跌穿每桶27美元﹐周三美加股市市況仿如坐過山車一樣，先跌後反彈，但仍未能收回所有失地。
    美加股市周三早段急挫﹐道指一度急挫565點至15,450.56﹐標普500指數曾跌至1,812.29的21個月內最低位﹐多指曾下跌471點至11,531.22。
    下午1時左右﹐出現了超賣後的顯著反彈﹐在趁低吸納的買盤支持之下﹐收復部分失地﹐不過美加股市最終還是下跌收市﹐但跌幅大幅收窄。
    道指下跌249.28﹐或1.56％﹐收報15,766.74﹔標普500指數下跌22﹐或1.17％﹐收報1,859.33﹔納指下跌5.26﹐或0.12％﹐收報4,471.69﹔多指下跌159.13﹐或1.33％﹐收報11,843.11。
    投資者仍然擔心石油供過於求﹐紐約2月期油每桶下跌1.91美元﹐或6.7％﹐收報26.55元﹐是自2003年5月7日以來最低收市價。影響所及﹐標普500能源指數下跌2.93％。
    First Standard Financial首席經濟分析員Peter Cardillo表示﹐市場焦點仍然在油價。低油價持續﹐預示環球經濟增長放緩﹐美國勢將受到影響。
    對於股市早段急挫﹐R.W Baird & Co.交易員Mike Antonelli解釋說﹐這因為市場情緒。當大市上揚時﹐投資者借更多錢追買更多股票。一旦恐懼情緒出現﹐投資者爭相沽售﹐加深了下跌壓力。
    量度投資者恐懼情緒的CBOE波幅指數(代號VIX)曾升32.09﹐收市時雖然回落﹐仍上升1.54或5.91％﹐至27.59。
    BB&T Wealth Management高級副總裁Walter "Bucky" Hellwig指出﹐下午跌勢止住﹐由於部分投資者認為已經超賣﹐有買盤趁低吸納﹐推動大市回升。

IMF調低今明兩年全球經濟增長預測

01/20/2016

    國際貨幣基金組織(IMF)在周二公布的《世界經濟展望》報告﹐把今年全球經濟增長預測﹐由3.6％下調至3.4％﹐並將明年全球經濟增長預測﹐由3.8％下調至3.6％。美國今年經濟增長預測由2.2％下調至2.1％﹐並預期巴西和俄羅斯經濟仍陷於衰退。
    IMF把中國今﹑明兩年的經濟增長預測﹐維持6.3％和6％﹐認為中國等新興市場增長放慢﹑大宗商品價格下跌及美國加息等因素﹐可能妨礙環球經濟增長。
    IMF指出﹐中國需求放緩更趨嚴重﹐繼續對全球經濟增長構成風險﹐中國進出口弱於預期﹐嚴重拖累其他新興市場和大宗商品出口國。市場持續的震盪若導致重大避險情緒﹐以及新興市場貨幣貶值﹐可能拖累經濟增長放緩﹐其他風險包括美元進一步升值﹐地緣政治緊張情勢升級。
    巴西今年繼續陷入衰退﹐經濟收縮料達3.5％﹐嚴重過上一次預測的收縮2.5％﹐IMF預測明年零增長﹐因其苦於應對中國需求下滑問題。
    中國國家統計局周二公布﹐中國工業生產﹑零售銷售和固定資產投資增長在去年底放緩﹐導致去年第四季GDP按年增長6.8％﹐全年GDP增長6.9％﹐1990年以來最小。部分投資者預期數據將更差﹐當局仍為採取更多刺激措施敞開大門。
    IG Asia Pte駐新加坡策略員Bernard Aw表示﹐中國政府將急切確保增長勢頭不會過慢﹐上半年可能有更多刺激措施。
    在投資者對中國政府將推出更多刺激措施的預期下﹐周二美股早段上升，道指一度升至16,171.96﹐但其後回落﹐主要被油價下挫拖累。臨尾大市反彈﹐道指微升收市﹐多指亦上升收市。
    紐約2月期油每桶下跌0.96美元﹐或3.3％﹐收報28.46美元﹐是2003年9月以來最低收市價。國際能源署(IEA)的月度報告警告﹐石油市場可能連續第三年﹐日供應量較需求高出100萬桶﹐要有效吸收這些供應量存在很大壓力。
    道指上升27.94或0.17％﹐收報16,016.02﹔標普500指數上升1或0.05％﹐收報1,881.33﹔納指下跌11.47或0.26％﹐收報4,476.95﹔多指上升60.07或0.5％﹐收報12,002.24。　　

美零售銷售去年聖誕旺季增3％ 遜預期

01/16/2016

    根據美國全國零售聯盟周五公布﹐在去年聖誕新年旺季﹐美國零售銷售只增長3％至6,261億美元﹐少過該聯盟預測的3.7％﹐主要受累於異乎尋常和暖的天氣及較低的售價。3％的增幅是自2013年以來最低﹐亦低過去年錄得的4.1％增長。
    該聯盟行政總裁Mathew Shay表示﹐天氣﹑存貨問題﹑消費科技的應用及大減價都是零售商在去年假期旺季面對的逆風﹐這股逆風從旺季初期開始﹐一直延續至今年1月。零售商被迫減價相互競爭﹐並損害了利潤。
    此外﹐美元呈強﹐削減了外來遊客在美國的消費。
    全國零售聯盟還表示﹐網購卻增加9％至1,050億美元﹐高過該聯盟預測的6％至8％增長。
    據IBM Watson Trend的統計﹐去年11月及12月期間﹐接近三分一的網購是透過流動設施。在此期間﹐網上銷售增加13.6％。
    部分零售集團已公布去年旺季的銷售遜預期。Macy's（代號M）警告說﹐錄得自2008年以來最差的假期旺季銷售﹐並表示削減數千個職位。集團表示﹐這受累於和暖的天氣。另外﹐Gap（代號GPS）表示﹐去年12月的銷售按年下跌5％。
    Wal-Mart（代號WMT）周五宣布﹐計劃在美國關閉154間店舖﹐全球關閉269間。
    不過﹐市場上也有亮點。Victoria's Secret和Bath & Body Works母公司L Brands（代號LB）表示﹐現有店舖旺季的銷售增長8％﹐上月銷售是歷來12月最佳。

鍾穎輝﹕減息抵消疲弱經濟對樓市衝擊

01/16/2016

    道明自管投資亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告指出﹐在目前加國疲弱的經濟下﹐預料下周加國央行將減息﹐這將影響浮動房屋按揭利率。雖然未知按息有幾大減幅﹐但買家供樓支出減少﹐將可以抵消宏觀經濟對加國樓市的衝擊。
    報告指出﹐加國經濟前景受累於比預期長﹐又比預期低的油價﹐熾熱的樓市勢將降溫。若不計算下周三加國央行可能減息的正面影響﹐預料2016年本國二手樓平均售價只有2％升幅﹐但去年12月份二手樓平均售價按年上升12％。道明分析員估計﹐今年多倫多樓價上升4％﹐溫哥華則有6.5％升幅﹐而側重能源業的卡加利卻下跌10％。
    鍾穎輝進一步引述報告指出﹐今年1月份加國樓市可能仍可保持去年的強勢﹐原因是受保房屋按揭的要求在2月中收緊﹐買家需要多付首期付款。預料這將促使部分潛在買家趕在限期前入市﹐推高銷售﹐但這只是短暫現象﹐不會持久。未來樓市走勢﹐更受基本經濟因素影響。
    他提到﹐從過去觀察所得﹐安省與卑詩省樓市對利率的變動較為敏感。

油價挫經濟弱 加央行下周減息呼聲高

01/15/2016

    加國經濟面對愈來愈大的挑戰﹐部分本國大型銀行預測加拿大中央銀行將在下周減息﹐滿地可銀行周四亦加入這個行列。
    滿銀經濟分析員估計﹐加國央行在下周三公布最新經濟預測時將調低隔夜利率。
    滿銀所持理據是油價下斷下滑﹐疲弱的企業前景調查報告﹐以及加國央行行長Stephen Poloz最近對加國經濟的評論。
    滿銀在周四發表的研究報告中指出﹐加國企業前景報告顯示﹐目前加國企業的投資與員工僱用意向﹐是自對2008年經濟大衰退以來最低。
    報告亦指出﹐商品行業所受到的衝擊正向加國其他領域擴散﹐這些領域屬非天然資源業及側重本地市場。
    現時﹐加國隔夜利率為0.5厘。隨着油價持續下跌﹐市場上更多人預期央行將進一步減息﹐以應付低油價帶來的挑戰。
    道明銀行周三已表示﹐預測央行減息的聲音愈來愈大。
    加拿大帝國商業銀行首席經濟分析員Avery Shenfeld周四表示﹐在最近幾天﹐減息的機會上升。他們較傾向於相信加國央行在1月﹐或者最遲在4月減息。
    Shenfeld指出﹐從目前的經濟狀況來看﹐加元匯價跌勢雖已足以刺激加國出口﹐但卻見不到私人企業活動增長。
    不過﹐Desjardins銀行高級經濟分析員Jimmy Jean指出﹐聯邦政府或許增加基礎建設投資﹐以圖提振疲弱的加國經濟﹐從此看來﹐聯邦政府比央行起着更主導的作用。若果如是﹐配合加元匯價下跌的刺激﹐他估計央行下周未必減息。
    加國央行去年減息兩次﹐包括1月突然減息的行動﹐據稱是要防範低油價對加國經濟的衝擊。
    可是﹐央行兩次減息並沒有起到預期效果﹐2015年第一季和第二季加國本地生產總值分別按年收縮0.7％及0.3％﹐陷入了經濟衰退。
    去年第三季終於擺脫衰退﹐但本地生產總值按年增長2.3％﹐遜市場預期的2.4％增幅﹐亦低過加國中央銀行預測的2.5％增長。據統計局去年12月底公布﹐去年10月加國本地生產總值沒有增長。
    央行調低隔夜利率﹐促使加國大型銀行降低最優惠利率﹐從而鼓勵更多私人與企業借貸﹐可推動經濟增長。不過﹐在最近央行的減息行動中﹐私人銀行並沒有全數把央行的利率減幅轉嫁給消費者。

羅國威﹕弱加元利加國旅遊渡假消閒業

01/11/2016

    Living Water Resort東主兼行政總裁羅國威（Larry Law）表示﹐加元下挫﹐對加國旅遊和渡假消閒業具積極作用。原因是更多加拿大人寧願留在本國花費﹐減少出外旅遊﹐而外來遊客尤其是美國與中國來客受惠於匯價得益﹐更願意多到加國來。
    羅國威在安省Collingwood地區經營渡假村與消閒設施20多年﹐憑他的經驗﹐深切體會到所謂「有危便有機」的經營之道。在人人喊加元不斷下滑﹐加國經濟疲弱的時候﹐他卻在已有的Cranberry渡假村﹑高爾夫球場和網球場附近﹐增建一間更高檔的Living Water渡假村（見圖）﹐以迎接新增的需求。
    他承認﹐今年冬季雪下得少﹐確是令想到Collingwood和Blue Mountain滑雪的遊客掃興。但應同時看到﹐加元匯價下跌帶來的正面影響﹐部分打算外遊的旅客為避匯價損害﹐留在加國渡假﹐享受滑雪以外的消閒活動。
    羅國威觀察到﹐近年中國遊客到Collingwood等地渡假或旅遊增加﹐這除了匯價得益外﹐還有其他因素。例如他們到過一線的觀光勝地如尼亞拉瓜瀑布後﹐想了解加國更多方面。此外﹐愈來愈多中國企業「跑出去」﹐以爭取國際體驗﹐更多商務會議選在外國舉行。有消費能力的本地中國留學生﹐也盡量多走一些地方﹐更深入認識加拿大。
    他補充說﹐在外國遊客中﹐美國旅客是重要部分。上周五﹐加元匯價跌至1加元兌70.68美仙﹐美國遊客自然更願意在加國消費。加元弱勢若不扭轉﹐這方面的需求只會繼續上升。
    對於加元下挫至2003年以來最低位﹐CIBC Capital Markets高級經濟分析員Andrew Grantham曾解釋說﹐近期加元被沽售的速度比預期快﹐因為加國中央銀行減息而美國聯儲局開始加息，兩者逆向而行﹐而且油價下滑至每桶大約33美元﹐衝擊了加元。
    羅國威續稱﹐對任何服務業經營者來說﹐不管什麼外在變數﹐對顧客和員工需求的關顧﹐才能獲得讚譽和成功。

道明鍾穎輝﹕特殊化工業值得看好

01/09/2016

    道明自管投資亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告指出﹐受惠於美國經濟持續增長﹐能源與原材料價格下跌﹐特殊化工業（specialty chemicals）發展前景向好﹐今年的銷售與邊際利潤料將上升。業內表表者如Albemarle（代號ALB）﹑Ashland（代號ASH）﹑Celanese（代號CE）和PPG Industries（代號PPG）值得考慮吸納。
    鍾穎輝表示﹐特殊化工業的產品包括水處理用化學物﹑添加劑﹑塗層﹑電子物料﹑催化劑和香精等。這些公司的規模通常比一般化工集團小﹐部分更只專注於生產一種產品。因為它們的產品有特別用途﹐在經濟蓬勃時﹐自然受惠﹐就算經濟轉壞﹐還有一些固定需求﹐因此盈利較為穩定。
    報告還指出﹐美國經濟改善﹐今年美國本地生產總值料有2.8％增加﹐有助特殊化工業者提高收入。況且﹐油價和原材料價格持續下跌﹐降低業者的生產成本﹐提升它們的邊際利潤。
    鍾穎輝指出﹐被看好的Albemarle和Ashland的1年目標價分別為54美元和120美元﹔Celanese和PPG的1年目標價分別為81美元和109美元。

路透調查﹕年底加元回升至兌74.63美仙

01/09/2016

    根據路透社的最新調查﹐外匯策略員預測加元的跌勢不會持續太久﹐在未來1年內將陸續回升。另外﹐加國央行行長Stephen Poloz表示﹐疲弱的加元幫助緩和商品價格下跌的衝擊。
    路透社訪問了50名外匯策略員﹐他們預測未來1個月內﹐加元兌美元匯價的中位數為1加元兌71.94美仙﹐高過周五收市時70.68美仙的12年最低位。
    策略員對未來3個月與6個月的預測中位數分別為72.46美仙及72.99美仙。在路透對上一次調查中﹐他們預測未來3個月和6個月的加元匯價都74.07美仙。
    策略員預測在1年內﹐加元匯價將回升至74.63美仙﹐這與對上一次的調查結果大致相同。
    在這次調查中﹐各金融機構策略員的意見相當分歧。Saxo Bank看得最淡﹐預料在未來12個月內﹐加元匯價將跌至67.57美仙。
    在加國六大銀行中﹐國銀金融看法最樂觀﹐預測1年內見76.34美仙﹐該行估計油價在今年底將回升至每桶50美元。
    CIBC Capital Markets高級經濟分析員Andrew Grantham表示﹐近期加元被沽售的速度比預期快﹐這因為加國央行與美國聯儲局的貨幣政策逆向而行﹐而且油價不斷不滑﹐衝擊了加元。
    Poloz在一個演講中表示﹐歡迎聯儲局去年12月加息﹐預示美國經濟復蘇。並且應該預期全球央行實行不同的貨幣政策。
    他指出﹐面對商品價格下挫﹐加元自由浮動的匯率機制﹐具有重要的調整作用。現時加元匯價回復至2003年至2004年時候的水平﹐而油價亦是回復到那時的水平﹐這並不是巧合。

吳樹聲﹕加元挫有利中港買家在加置業

01/08/2016

    安省華人地產專業協會副會長吳樹聲表示﹐加元匯價下挫﹐是支持加國樓市持續蓬勃發展的重要元素之一﹐原因是人民幣與港元兌加元匯價上升﹐有利來自中國和香港投資者和房屋用家在加國置業。這種現象在過去兩年已浮現﹐預料今年將持續﹐可能更加明顯。
    他指出﹐大約兩年前﹐1加元兌6元人民幣﹐現在才4.6元﹔大約兩年前﹐1加元兌8港元﹐目前僅5.5港元。換言之﹐中港買家從匯價所獲的兩至三成得益﹐若折算在樓價上﹐相應便宜了兩至三成﹐自然促使他們入市。
    吳樹聲表示﹐沒有正式統計顯示買家是來自中國和香港﹐但憑觀察所得﹐近年確是多了來自中國的置業者﹐尤其是在溫哥華﹐因為當地市場較多倫多細﹐華人買家的舉動較易顯露。
    他預料﹐隨著中國與加國經貿往來更加密切﹐加中10年簽證落實﹐中國留學生畢業後申請自己和家人留在加國﹐這都是在匯價得益以外﹐更多中國內地人更願意在加國買樓的原因。
    此外﹐香港政治與社會形勢有變﹐部分已回流香港的移民正考慮﹐或已經重返加國﹐這都成為加國樓市潛在買家﹐雖然這部分買家的數目比中國買家少。
    吳樹聲進一步指出﹐現已看到一些中國地產發展商在加國開展業務﹐部分項目相當矚目﹐這當然與中國企業「跑出去」的發展方向有關﹐而加元匯價疲弱﹐是有利他們在加國投資不能抹煞的因素。
    加元匯價周五在加國匯市收報1加元70.68美仙﹐是12年以來最低位。

2015年是BlackBerry關鍵年傳被三星收購

12/31/2015

    2015年是BlackBerry（代號BB/BBRY）關鍵的1年﹐1月14日﹐市傳南韓三星擬斥71億美元收購BlackBerry﹐曾令其股價1天內跳升近三成至12.63美元全年最高位﹐被BlackBerry否認後﹐股價急速回落。年底時﹐首部使用Android操作系統﹐不使用自有操作系統的新手機Priv於11月6日正式推出。有分析指﹐具鍵盤的Priv成敗決定BlackBerry未來手機業務的發展命運。
    BlackBerry在9月28日公布顯著遜預期的次季度業績後﹐股價下滑﹐曾跌至5.96美元的全年最低位。不過﹐其後投資者對Priv有樂觀憧憬﹐股價逐漸回升。
    行政總裁程守宗曾於11月下旬對外重申將在2016年轉虧為盈的預測﹐市場相信他的信心部分源自Priv的問世。他在12月18日公布第三季度業績時表示﹐Priv手機獲市場不少好評﹐現正計劃未來數個季度會進一步擴大該手機的銷售地區範圍。
    在截至11月28日止的第三季度內﹐BlackBerry手機總銷售收入於過去4個季度首次上升，由第二季度的2.01億美元升至第三季度的2.14億美元。
    程守宗自2013年11月上任以來﹐積極節流開源﹐除裁員和外判製造業務外﹐還出售旗下物業﹐並在軟件及BlackBerry即時信息（簡稱BBM）分部開拓新收入來源。集團在2015年7月22日宣布收購私營保安﹑網絡危機通訊服務供應商AtHoc﹐藉此擴大軟件業務﹐並為BBM創造更大收入。
    程守宗在2015年底時表示﹐擴大軟件與服務業務的策略理想。第三季度內軟件及服務業務收入按年倍增至1.62億美元﹐較第二季度的7,400萬美元上升1.19倍。

巴基斯坦政府讓步 BlackBerry續留巴國

12/31/2015

    巴基斯坦政府撤回進入BlackBerry（代號BB/BBRY）伺服器的要求後﹐該公司周五宣布維持在巴國營運。
    BlackBerry營運總監Marty Beard在該公司網誌表示﹐獲知巴基斯坦政府的決定後﹐保留現有作業。
    BlackBerry曾表示﹐寧願關閉巴基斯坦的業務﹐也不讓該國政府沒有約束地進入BlackBerry企業伺服器。
    巴基斯坦官員曾要求監察該國所有通訊﹐包括所有電郵和BlackBerry Messenger的往來信息。在與巴基斯坦政府取得共識前﹐BlackBerry表示﹐其企業伺服器的通訊是通過該公司在加拿大的伺服器傳遞。
    雙方共識的限期是在12月30日。
    Beard表示﹐喜見巴基斯坦通訊局和該國政府接納BlackBerry的立場﹐就是不能提供顧客在其企業伺服器往來通訊的內容﹐也不能提供BlackBerry企業伺服器任何所謂後門。
    一旦撤出巴基斯場﹐可能令BlackBerry較難在國際市場爭取更大佔有率。
    BlackBerry以嚴密保安建立公司聲譽﹐購入了特別的軟件公司﹐並標榜其手機當中包括新推出Priv的保安特色。
    BlackBerry過去也曾拒絕其他國家類似巴基斯坦的要求。在2010年﹐多個國家包括印度和沙特阿拉伯曾威脅BlackBerry﹐若不肯交出顧客通訊﹐不准該公司營運。
    BlackBerry行政總裁程守宗(John Chen﹐見圖)在去年12月較早時曾表示﹐在某些情況下可作妥協﹐例如在法庭命令下可讓警察進入﹐但不能提供用戶的實際通訊﹐只是提供手機地點﹐用戶與誰接觸和部分元數據。

加經濟2015年中擺脫衰退後疲態再現

12/31/2015

    受累於油價急挫﹐加國出口疲弱﹐加拿大在2015年上半年陷入經濟衰退﹐這是自2009年大衰退以來首次出現。石油是加國最大出口項目﹐油價從2014年夏季每桶逾百美元﹐跌至2015年中大約60美元﹐加國經濟因此受到重大打擊。
    加拿大統計局曾公布﹐2015年第一季和第二季本地生產總值分別按年收縮0.8％和0.5％。在12月初﹐統計局把數字修訂為0.7％及0.3％。若以技術定義﹐連續兩個季度收縮﹐便屬經濟衰退。
    有鑑於油價下挫對加國經濟的衝擊﹐加國央行分別於1月和7月兩次調低利率0.25厘﹐至現時的0.5厘。由於市場預期美國聯儲局蓄勢加息﹐加上油價不斷下滑﹐加元在2015年反覆向下﹐7月初跌穿1美元兌80美仙後便一直向下﹐年底時徘徊在72美仙。　
    第三季加國經濟終於擺脫衰退﹐加國統計局在12月初公布﹐第三季本地生產總值按年計增長2.3％﹐但遜市場預期的2.4％增幅﹐亦低過加國中央銀行預測的2.5％增長。
    不過﹐第四季初經濟再現疲態。統計局12月中公布﹐10月製造業銷售比9月下跌1.1％至504億元﹐是連續第三個月下跌﹐經濟分析員平均預測只跌0.5％﹐這令人憂慮末季加國經濟增長顯著減慢。
    據統計局12月23日的公布﹐10月加國本地生產總值沒有增長。　 
    加國經濟處於弱勢﹐通脹顯得很溫和。2015年平均通脹為1.08％﹐4月按年計僅0.8％﹐全年最低﹐11月回升至按年計1.36％。
    疲弱的加國經濟亦反映在就業市場﹐從1月至11月﹐失業率持續上升。1月的失業率是6.6％﹐全年最低﹐2月至7月企於6.8％不變﹐8月升至7％﹐到11月進一步上升至7.1％。更令人關注的青年失業率一直高居不下﹐1月至11月期內在12.7％至13.6％之間上落。

道指2015年跌2.2％ 自2008年以來首跌

12/31/2015

    2015年美加股市主要受3大因素左右﹕市場對美國聯儲局加息的預期﹑油價下滑和中國經濟增長放緩。
    在2015年最後一天﹐美股道指收報17,425.03﹐全年下跌2.2％﹐是自2008年以來首年下跌﹑標普500指數收報2,043.94﹐全年下跌0.7％﹐是自2011年以來首年下跌﹑納指首7個月有過強勁升勢﹐雖然8月急跌﹐最終收報5,007.41﹐全年上升5.7％。
    側重天然資源的加股除受油價拖累外﹐還因為整體商品市道續弱﹐多指年終時收報13,009.95﹐全年下跌11.09％。
    在2015年8月之前﹐道指﹑標普500指數縱有反覆上落﹐幅度還不算太大﹐前者於5月19日創18,312.39的收市新高﹐後者在5月21日創2,130.82的收市新高。但是﹐從8月至年底則極為反覆。道指在8月急挫6.6％﹐錄得自2010年5月以來百分率跌幅最大的1個月﹔標普500指數該月下跌6.3％﹐是自2012年5月以來表現最差的1個月。這受累於油價下跌﹐中國經濟轉弱及當地爆發股災﹐以及投資者擔心聯儲局在9月開始加息。
    納指從2015年頭至7月一直扶搖直上﹐一度在7月22日升至5,171.77的收市新高﹐但在8月亦與道指與標普500指數同步下挫。多指在5月前反覆向上﹐不過﹐從5月至年底便處下降軌﹐8月也大跌。
    8月24日﹐中國滬指急挫8.49％﹐深證成指跌7.83％﹐導致當天全球股市全面下挫﹐美加不能倖免﹐投資者深切體會到中國的影響。   
    自9月起美股逐漸收復部分失地﹐有分析指﹐這因為聯儲局有鑑於環球經濟﹐尤其是中國保不住7％的年度經濟增長﹐加上油價滑落﹐在9月和10月都不加息。但在12月16日﹐環球經濟較為穩定﹐美國經濟改善﹐聯儲局決定加息﹐結束近10年的超低利率﹐並揚言將循序漸進加息﹐市場反應正面﹐美加股市當天顯著上揚。

道明鍾穎輝﹕美煉鋼廠發展前景向好

12/30/20105

    道明自管投資亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告指出﹐2016年美國煉鋼廠發展前景向好﹐原因是經濟持續增長﹐汽車銷售進一步上升﹐分銷商累積更多存貨﹐將推高鋼材需求。
    報告指出﹐雖然中國經濟增長放緩﹐減少鋼材的需求﹐但其他國家包括美國需求增加﹐在此消彼長下﹐預料2016年環球鋼材需求將有1.4％增長。2016年美國多個行業﹐例如汽車﹑宇航與建造業對鋼材的需求料將殷切。不過﹐油價仍然低企﹐石油勘探與開採減少﹐鑽油平台相應縮減﹐將降低這方面的鋼材需求。
    因此﹐顧客側重能源業的煉鋼廠將受到負面影響﹐但主要向汽車與宇航業提供產品的煉鋼廠前景樂觀。
    鍾穎輝進一步引述道明的報告指出﹐中國2015年向美國傾銷鋼材﹐壓低了美國鋼材價格﹐影響煉鋼廠利潤﹐經投訴後﹐美國國際貿易委員會與商務部已跟進與中國政府交涉﹐相信將有助改善美國煉鋼業營運前景。
    被看好的AK Steel（代號AKS）﹑Nucor（代號NUE）和Steel Dynamics（代號STLD）的12個月目標價分別為4美元﹑54美元和23美元。