龐巴迪CS300再三推延後終首次試飛

02/28/2015

    龐巴迪（代號BBD.B）C系列飛機的最新型號CS300周五首次試飛﹐給這再三推延的飛機研發計劃帶來一點正面信息。
    C系列飛機的較小型號CS100早於2013年9月16日首次試飛﹐當時曾令投資者對龐巴迪有過良好憧憬﹐但之後接連發生問題﹐導致龐巴迪財政緊絀﹐CS300要到周五才首次試飛。
    這兩個型號的新飛機是龐巴迪銳意研發的窄體﹑雙引擎噴射發機﹐CS300可坐135至160名乘客﹐CS100最多可坐125人。龐巴迪期望以C系列飛機﹐與美國波音（代號BA）與歐洲空中巴士競逐中型飛機市場﹐預期在2020年左右﹐C系列飛機能使集團收入增加1倍。
    可是﹐C系列飛機計劃波折重重﹐去年5月試飛時更曾因為引擎起火而被迫暫停。新飛機投入服務時間推遲了4次﹐現在估計CS300將於2016年中將正式投入服務﹐比CS100遲大約6個月。
    經過多年延誤﹐成本上升﹐C系列飛機計劃目前估計耗資53億美元﹐比原來預算的34億美元﹐高出19億美元。
    Morningstar駐芝加哥分析員Neal Dihora表示﹐CS300試飛肯定是好消息﹐試飛愈早完成﹐愈能節約金錢。
    臨危授命的龐巴迪新任行總裁Alain Bellemare表示﹐集團現正處於重要的轉捩點。經過多番掙扎後﹐這個複雜的高科技飛機研發計劃快將達到目標﹐他對此感到高興。
    龐巴迪周五透露﹐已透過發行股票籌集8.68億美元﹐並計劃發行高達15億美元的長期債券﹐以圖改善資產負債狀況。
    自首次試飛至今﹐龐巴迪股價已下挫47％﹐反映了投資者對C系列飛機延誤﹐財政困難及主腦更換的憂慮。周五股價續跌0.01元﹐或0.38％﹐收報2.6元。

道明﹕加三大無線電訊商競爭增削回報

02/28/2015

    道明自管投資亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告指出﹐受制於加國聯邦政府近兩三年加強市場競爭的新政策規定﹐以及新冒起對手的挑戰﹐加國三大無線電訊服務供應公司今年內面對較大的營運風險﹐削弱它們的投資回報。
    道明分析員給予BCE（代號BCE）﹑羅渣士通訊（代號RCI.B）及Telus（代號T）的12個月標價﹐分別為51元﹑45元和45元﹐非常接近現股價﹐甚至低過現股價。
    道明的報告指出﹐在今年11月聯邦大選後﹐渥京傾向保護消費者利益的政策或許有變﹐但在2015年大部分時間內﹐料將還有多項重要政府政策公布﹐都對現有三大無線電訊服務供應商不利。
    除了渥京政策外﹐道明分析員相信Wind將取得新融資﹐可於2015年下半年在安省﹑阿省和卑詩省冒升成為更強更可靠的第四大無線電訊供應商。
    分析員認為﹐加國還未出現像美國的割價爭奪市場現象﹐因此在2016年前加國三大業者應未感受到太大競爭壓力﹐但是隨著2015年過後的競爭加劇﹐市場調低對它們在2016年的業績預測﹐三大的股價在今年內料將先行反映投資者的負面看法。
    不過﹐鍾穎輝補充說﹐因為三大的股息相對高﹐投資者若想投資在業務穩定的公司﹐賺取較高股息﹐它們還是值得考慮。
    美國去年末季度經濟按年增長被調低至2.2％﹐加上其他數據均顯示美國經濟並不是如市場預期般好﹐周五道指與標普500指數續跌﹐納指扭轉了周四升勢﹐加股跟隨美股下跌。
    道指下跌81.72﹐或0.45％﹐收報18,132.7﹔標普500指數下跌6.24﹐或0.3％﹐收報2,104.5﹔納指下跌24.36﹐或0.49％﹐收報4,963.53﹔多指下跌6.82﹐或0.04％﹐收報15,234.34。　　　　　　
    美國商務部公布﹐去年第四季度經濟增長向下修訂至2.2％﹐但仍略高過市場預期的2.1％。此外﹐美國供應協會（ISM）公布﹐2月份芝加哥採購經理指數（PMI）急跌至45.8﹐低過1月份的59.4﹐更是2009年7月以來最低﹐遠遜市場預期的58。
    全美不動產協會（NAR）表示﹐美國1月份成屋待完成銷售指數指數按月上升1.7％至104.2﹐但低過市場預期的2％升幅。
    另據密歇根大學公布﹐2月份美國消費信心指數終值為95.4﹐較1月份指數低2.7﹐是7個月以來首次下跌。而經濟分析員原來預測﹐2月份指數為94。
    Janney Montgomery Scott首席投資策略員Mark Luschini表示﹐這些數據令市場人士沒有興高彩烈的理由。
    U.S. Bank Wealth Management地區投資總監David Heidel表示﹐從股價來看﹐現已升至相當昂貴的水平。雖然現時沒有明顯的催化因素進一步推高大市﹐或導致投資者大手沽售﹐但需稍作喘息。

Maple Leaf Foods重整完成今年恢復正常

02/27/2015

    加國食物集團Maple Leaf Foods（代號MFI）周四公布﹐去年末季度盈轉虧﹐但持續營運虧損收窄﹐集團宣布提高派息1倍﹐更揚言2015年業務將恢復正常。
    Maple Leaf在去年末季度內﹐錄得虧損2,820萬元﹐或每股0.2元﹐但在2013年同期獲利5.114億元﹐或每股3.58元﹐當中包括出售旗下Canada Bread所得。
    集團在去年末季度內﹐持續營運虧損按年減少51.98％至2,300萬元﹐或每股0.16元﹐顯著少過2013年同期的4,790萬元﹐或每股0.34元。
    Maple Leaf製造Maple Leaf與Schneiders品牌包裝食物﹐以及新鮮豬和家禽﹐在去年末季度內的銷售額為7.94億元﹐比2013年同期的7.483億元增加6.1％。
    Maple Leaf還宣布﹐將把季度每股派息提高1倍至0.08元。
    集團行政總裁Michael H. McCain表示﹐已大致完成業務重整。出售了Canada Bread大多數股權予Grupo Bimbo﹐關閉較舊加工廠﹐興建了新廠及作出其他業務改進。本周將關閉在基秦拿最大的加工廠﹐剩下在多倫多唯一將會關閉的舊加工廠。
    他指出﹐隨著基本營運環境持續改善﹐2015年業務料將恢復正常﹐有信心將達到2015年的策略目標。

道銀首季賺20.6億元 派息增8.5％

02/27/2015

    道明銀行（代號TD）在今年首季度內﹐受惠於零售業務強勁增長﹐抵消了批發業務弱勢﹐盈利與收入分別按年上升0.98％和0.53％﹐並宣布提高派息8.5％。
    這家加國第二大銀行周四公布﹐在截至1月31日的2015年首季度內﹐錄得盈利20.6億元﹐或每股1.09元﹐高過2014年同期的20.4億元﹐或每股1.07元。
    剔除一次過項目後的每股盈利為1.12元﹐符合湯遜路透調查分析員所得的平均預測。
    季度收入方面﹐從75.7億元增至76.1億元﹐高過分析員平均預測的71億元。
    道銀同時宣布﹐把季度每股派息﹐從0.47元調高至0.51元。
    道銀行政總裁Bharat Masrani（見圖）表示﹐首季度業績反映了美加兩地零售業務盈利強勢﹐以及強勁的營運基礎。
    道銀加國零售業務盈利按年增長20％至14.5億元﹐美國零售業務盈利按年增長27％至6.25億元。
    不過﹐包括資本市場與企業借貸的批發業務盈利則按年下跌16.5％至1.92億元﹐這主要因為交易量減少﹐降低了服務費收入。
    在加國各大銀行未公布首季業績前﹐分析員擔心油價急挫﹐拖累加國經濟增長﹐並衝擊銀行盈利。道銀財務總監Colleen Johnston表示﹐目前未真正見到油價下跌的任何直接衝擊﹐道銀的放貸與業績只受到疲弱能源價格輕微的影響。不過﹐將對此密切關注﹐由於低油價畢竟會對加國經濟帶來負面影響。
    Johnston指出﹐展望未來發展﹐將專注於自然業務增長﹐但不排除收購的可能。
    她表示﹐從財務與策略發展角度來看﹐若有真正吸引的收購機會﹐道銀會考慮。收購對象較可能在美國﹐但不會是一家銀行或一些新分行﹐而是配合道銀發展的組合﹐信用卡業務是最佳例子。

加國匯豐去年末季盈利1.18億 少購28％

02/24/2015

   加拿大匯豐銀行在去年第四季度內﹐錄得盈利1.18億元﹐比2013年同期下跌28％﹐主要受累於消費者貸款收入減少﹐營運支出上升﹐來自聯營公司的盈利比率下降。
    總部位於溫哥華的加拿大匯豐﹐隸屬於歐洲最大銀行集團匯豐控股﹐周一與匯控同步公布去年末季度業績﹐若剔除利得稅﹐在截至2014年12月31日的去年末季度內﹐盈利為2.06億元﹐按年僅跌2,600萬元或11.2％。
    加拿大匯豐在去年末季度內﹐淨利息收入為2.95億元﹐按年下跌2,100萬元或7％。從聯營公司分享的盈利下跌至200萬元﹐按年大跌1,500萬元或88％。營運支出方面﹐按年上升3％或800萬元﹐至2.78億元。
    去年末季度的亮點是﹐信貸及財富管理部的服務費收入按年增加1,800萬元或12％﹐至1.69億元﹔交易收入增加500萬元或15％﹐至3,900萬元。
    截至去年12月31日﹐加拿大匯豐管理的資產達882億元﹐比2013年底增加39億元。
    加拿大匯豐行政總裁Paulo Maia（見圖）表示﹐加拿大仍然是匯控其中一個首要發展的增長市場。在過去1年內﹐按所訂策略推動業務增長﹐簡化了營運結構﹐令成本更受控制。未來將繼續投資在可讓客戶業務國際化的工具上﹐幫助國際性客戶管理好他們的財務。
    他同時提到﹐末季度盈利受累於重整業務﹐以符合集團發展策略﹐並應付低利率環境。
    以英國倫敦為基地的匯控2014年度內﹐盈利下跌16％至137億元。匯控行政總裁歐智華坦承2014年盈利令人失望﹐但指出末季度的業績﹐掩蓋了之前3個季度所取的部分進展。
    除了業績令人失望外﹐匯控更被指控其附屬瑞士私人銀行幫助富裕客戶逃稅。匯控主席范智廉堅稱﹐已清理改革過去所為﹐並表示有關瑞士業務的指控提醒他們仍有改善的空間﹐還明白到社會對銀行責任的期望已轉變。

「香江情懷」銳意在海外延續香港精神

02/24/2015

    「香港情懷令人珍惜﹐香港文化值得保留﹐香港精神應該延續。」這正是加拿大「香江情懷」成立的目的﹐上個周末在多倫多市中心AllStream Centre舉行的頤康基金會大型「旗艦」籌款晚會——「龍宴」上﹐把其目標推進一步﹐旗下樂隊Dimension兩名歌手Desmond Lo和Connor Dunn在宴會前表演﹐向在場嘉賓獻唱香港經典名曲﹐包括《獅子山下》﹑《上海灘》和《海闊天空》。
    該個獨特的表演獲得熱烈反應﹐觀眾更大叫encore。香港駐多倫多經濟貿易辦事處處長盧潔瑋致詞時﹐介紹獅子山下的積極香港精神與Dimension樂隊。
    此外﹐「香江情懷」又舉辦「西人學打麻將大賽」﹐將香港民間生活文化介紹給加國人。本地西人銀行家也參與角逐﹐「香江情懷」董事兼渣打銀行環球經濟研究部主管John Calverley﹐繼萬錦市大笪地及卡加利華埠嘉年華麻將比賽後﹐再次打敗華裔對手。他笑道華人喜用快攻戰術，並大讚他們思考敏捷﹐攻破他的麻將策略。參賽者與參觀者都很投入﹐歡笑聲不絕。一些西人初學者甚至不想離桌﹐差點忘了當晚的盛宴。
    在2013年6月在多倫多成立的「香江情懷」(Hong Kong Global Network,HKGN)﹐致力宣揚香港文化﹐表彰香港核心價值。Dimension是由加國出生或成長的年輕人組成﹐當中有香港移民下一代﹐亦有西人。他們創作包含香港文化的歌曲﹐如原創歌《奶茶駌鴦》﹐也重新演繹香港流行一時的金曲﹐例如《上海灘》﹐同時演唱英文歌曲。一張原創音樂CD﹐名為《獅子山下的神話》已製作好﹐將於今年在香港及加國推廣﹐希望藉加國青年人創作的音樂﹐推動令人懷念的獅子山精神。
    今年「香江情懷」及香港舊照片群組共同主辦「我城故影：中環的地標與海岸線」舊照片巡迴展覽。於2月與香港中文大學崇基學院合辦﹐在崇基學院行政大樓舉行。並於3月23日與香港大學文學院合辦，將於智華館舉行。「我城故影」巡迴展覽將於今年中在加拿大多個城市展出﹐將有珍貴罕有歷史照片，包括十九世紀華麗的中環舊建築﹐及四代匯豐銀行地標等。希望憑著巡迴展覽，聯繫身處各國的港人﹐以及將香港百多年的歷史變遷﹐介紹給移居海外的新一代。

道明﹕慎挑有可為加國建築工程股

02/21/2015

    道明自管投資亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告指出﹐油價急挫﹐已影響加國建築工程業與相關的公司﹐股價受壓下跌。部分公司股價已跌至具吸引的水平﹐而它們本身具有異於同業的優勢或營運特點﹐股價有望回升﹐值得投資者關注。
    道明分析員較看好3家公司﹕建築與基建發展公司Aecon（代號ARE）﹑工程公司SNC-Lavalin（代號SNC）和重型機械Caterpillar加國代理商Finning（代號FTT）。它們的12個月目標價分別為17元﹑59元和32元﹐全部都高過現股價。
    分析員指出﹐Aecon可能出售在厄瓜多爾的Quito機場股權﹐是其自有的利好因素﹐可助股價上升。
    加國最大工程集團SNC受累於公司高層涉嫌貪污醜聞﹐以及油價下跌﹐道明分析員認為其股價反映了這些負面影響﹐現在已跌至具吸引力的水平。
    道明最近把Finning的投資評級﹐從「中性」提升至「吸納」﹐有鑑於該公司還有其他不受油價影響的機會﹐而這些機會可以改善盈利﹐道銀分析員相信Finning有能力落實這些有利機會。而且﹐Finning回購股票計劃將可支持其每股盈利。
    美股周五早段下跌﹐主要受累於希臘債務談判可能觸礁﹐但其後傳出終達成協議﹐大市全面反彈﹐道指與標普500指數齊創新高收市。加股尾市雖然略有反彈﹐但不能扭轉跌勢﹐微跌收市。道指上升154.67﹐或0.86％﹐收報18,140.44﹔標普500指數上升12.85﹐或0.61％﹐收報2,110.3﹔納指上升31.27﹐或0.63％﹐收報4,955.97 ﹔多指下跌8.09﹐或0.05％﹐收報15,172.24。　　　　　　
    歐元區財長周五就希臘債務召開第三次會議﹐主要討論是否接納希臘請求，將希臘的援助貸款延期半年。會議召開前，各方的消息反覆，有報道引述馬爾他財長斯克魯那（Edward Scicluna）指﹐德國及其盟友已準備好將希臘「踢出」歐元區。
    不過﹐最後歐元區財長和希臘達成協議﹐同意將希臘的救助貸款延長4個月。希臘需先提交首份根據目前的救助計劃而進行的改革方案﹐經債權人評估後若獲接納﹐會由歐元區成員國的國會批准延長貸款協議。
    Raymond James首席投資策略員Jeffrey Saut表示﹐希臘債務談判傳出好消息後﹐可能很多沽空的交易商即時補倉﹐不想持貨過周末﹐美股因此被推高。
    Wells Fargo Advantage Funds首席股票策略員John Manley指出﹐投資者對後市仍有充足信心﹐每在大市回落時便趁低吸納。
    加股三大支柱股系金融﹑能源及物料股齊跌﹐儘管其他股系上升﹐多指還是下跌收市。

Wal-Mart今年花逾10億調高美員工薪酬

02/20/2015

    全球最大零售集團Wal-Mart（代號WMT）周四公布勝市場預期的末季度盈利﹐這受惠於汽油價格下跌﹐美國經濟改善。但是調低了新財政年度銷售增長預測﹐而且盈利預測遜市場預期﹐股價受壓下跌。
    Wal-Mart表示﹐在截至2016年1月底的新財政年度內﹐銷售增長預料介乎1至2％﹐低過之前預測的2至4％。同時﹐預測新財政年度內﹐每股盈利介乎4.7至5.05美元﹐少過分析員平均預測的5.19美元。
    集團在截至2015年1月底的2015財政年度末季度內﹐錄得盈利49.7億美元﹐或每股1.53美元﹐比2014年度同期的44.3億美元﹐或每股1.36美元﹐增加12.18％。
    若剔除一次過項目﹐經調整後每股盈利1.61美元﹐超越分析員平均預測的1.54美元。
    季度收入按年增加1.4％至1,315.7億美元﹐少過分析員平均預測的1,323.2億美元。
    Wal-Mart行政總裁Doug McMillon表示﹐顯然地﹐末季度銷售受惠於汽油價格下跌﹐顧客消費能力提升。
    他續稱﹐集團正進行策略投資﹐以圖超越顧客的預期﹐並讓Wal-Mart蓄勢爭取更大的發展。
    經常被批評惡待員工的Wal-Mart周四宣布﹐在今年內花費超過10億美元﹐提高美國員工薪酬及增強培訓。
    集團將在未來6個月內﹐提高四成美國員工﹐大約50萬人的薪酬﹐他們主要是最低薪的員工。全職員工平均時薪從12.85美元﹐調高至13美元﹔兼職員工的平均時薪將從9.48美元﹐調高至10美元。
    Wal-Mart表示﹐這些舉動短期內不會損害集團盈利。
    證券行Stifel,Nicolas & Co.分析員David Schick在研究簡報中指出﹐Wal-Mart提高員工薪酬為了集團長期持續營運﹐是有意義的策略性改變。

金寶湯重整業務圖扭轉營運頹勢

02/19/2015

    金寶湯（代號CPB）周三公布削支計劃﹐作為上月宣布較大範圍業務重整的一部分﹐以圖應付疲弱的銷售。
    這家罐頭湯生產集團在佛羅達州Boca Raton的會議上表示﹐削支計劃料可在未來3年內﹐年度節約最少2億美元。　
    今年1月時﹐金寶湯表示﹐把業務重整為以產品種類分成不同部門﹐不再以地區或品牌劃分。這項最新收革希望可以提振溫和的盈利增長。
    金寶湯還表示﹐削減管理層後所獲的資源﹐可以調撥到高增長的業務﹐並令營運更加靈活。集團預期﹐成本節約將在下財政年度內開始﹐節約所得佔年度銷售介乎2％至3％。
    上周五﹐金寶湯預測在截至1月底的次季度內﹐每股盈利介乎65至66美仙﹐少過市預期的介乎67至76美仙﹔全年經調整後每股盈利料將介乎2.32至2.38美元﹐低過去年11月底時預測的2.42至2.5美元﹐並遜市場預期的2.42美元。
    集團曾警告說﹐本年度的銷售增長﹐可能低過長期目標水平﹐需要重整旗下產品組合。

Burger King與Tim Hortons控股公司報喜

02/18/2015

    Restaurant Brands International（代號QSR）是美國Burger King收購加國Tim Hortons後成立的控股公司﹐這家全球第三大快餐廳集團周二公布去年末季度業績﹐兩個名牌的餐廳均錄得顯著銷售增長﹐但受累於併購導致的一次過支出﹐由盈轉虧。
    總部在安省渥維爾的Restaurant Brands表示﹐在去年末季度內﹐Tim Hortons同店銷售增長4.1％﹐Burger King有3％增長。若以固定匯率計算﹐Tim Hortons和Burger King的同店銷售分別增長7.4％和7.7％。
    集團去年末季度收入為4.163億美元﹐這受惠於新餐廳成立與銷售增長﹐比2013年同期的2.652億美元﹐增加56.98％。
    去年末季度內錄得虧損5.142億美元﹐或每股2.52美元﹐但在2013年末季度內獲利6,680萬元﹐或每股19美仙。
    Restaurant Brands財務總監Josh Kobza表示﹐Burger King與Tim Hortons併合涉資達102.1億美元﹐如此大型的交易會有很多一次過費用。不過﹐兩者合併後﹐業務營運非常良好﹐令他們對未來幾年的業績很有信心。
    上月﹐Tim Hortons削減大約350個職位﹐作為合併後重整的一部分。集團行政總裁Daniel Schwartz表示﹐沒有計劃進一步裁員﹔重整工作集中在Burger King與Tim Hortons重疊的部分﹐例如後勤支援和企業行政等。
    Restaurant Brands表示﹐Tim Hortons在美國與國際市場擴展是集團首要工作﹐但需要時間進行。
    Schwartz指出﹐他們可以在短時間內簽訂大量合作協議﹐但不打算這樣做。他們審慎從事國際擴張﹐花時間選定合適伙伴﹑合適供應商﹐採取合適策略。
    目前﹐Tim Hortons在中東和美國已有據點﹐但旗下4,500間餐廳的大部分都在加拿大。
    據公布﹐Restaurant Brands現時在全球100個國家﹐擁有超過1.9萬間餐廳。
    Restaurant Brands自從去年12月在多倫多證券交易所上市後﹐股價已上升逾四成。

道明鍾穎輝﹕美加藥物業併購潮持潮

02/14/2015

    道明自管投資亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告指出﹐美加藥物業公司去年併購潮料將持續至今年﹐一直積極從事收購的加國製藥公司Valeant Pharmaceuticals（代號VRX）﹐以及研發罕有症病的Concordia Healthcare（代號CXR）值得投資者關注﹐前者料將繼續以收購壯大﹐後者或許成為收購對象。
    道明分析員指出﹐受到非專利藥物愈來愈大的挑戰﹐大型製藥集團迫於出售部分資產套現﹐更加專注地進行新藥研發。中型公司繼續與同業合併﹐擴大規模以提升競爭力﹐而一些研發專門藥物的公司勢成收購對象。
    分析員相信Valeant Pharmaceuticals將把收購目標﹐放在規模較小﹐又不是市場焦點的領域﹐例如皮膚病和眼病﹐收購規模介乎20至50億元。而Concordia因為其獨特藥物研發﹐料將成為未來併購潮的受惠者。
    鍾穎輝進一步引述報告指出﹐K-Bro Linen（代號KBL）是加國藥物業的另類公司﹐具有股價上升潛力。該公司專門向護理中心與醫院提供床單衣物與洗熨服務。

美股續牛 標普新高道指升穿萬八

02/14/2015

    油價續升﹐推高能源股﹐希臘債務談判或許有成﹐抵消了2月份美國消費信心回落的負面影響﹐標普500指數周五以新高收市﹐道指升穿18,000點﹐是今年內首見﹐納指以自2000年3月以來最高位收市﹐多指連續第五個交易日上升﹐至5個月高位。
    道指上升46.97﹐或0.26％﹐收報18,019.35﹔標普500指數上升8.51﹐或0.41％﹐收報2,096.99﹔納指上升36.22﹐或0.75％﹐收報4,893.84﹔多指上升36.29﹐或0.24％﹐收報15,264.81。
    美股三大指數連續第二周上升﹐在過去1周內﹐道指﹑標普500指數和納指分別上揚1.1％﹑2％和3.2％﹔多指在過去1周內﹐進帳1.2％。　
    市場預期石油供應減少﹐幫助油價反彈﹐紐約3月期油每桶續升1.57美元﹐或3.1％﹐收報52.78美元。在過去1周內﹐上升2.1％。　
    OakBrook Investments共同首席投資主管Peter Jankovskis表示﹐美國經濟持續增長﹐美股上升有據。油價或已見底﹐刺激標普500指數升至紀錄高位﹐但未必就此見頂﹐或仍有上升空間。
    油價反彈令美國2月份消費信心指數下跌至93.6的3個月低位﹐但投資者對此不以為意。
    Beverly Hills Wealth Management行政總裁Mag Black-Scott表示﹐美股仍然受到投資者追捧﹐全球熱錢正在尋找安全投資機會﹐美股成為落腳地。
    ScotiaMcLeod投資經理Andrew Pyle表示﹐大市延續前天的升勢﹐市場基調轉好﹐看來投資者都抱觀樂的憧憬。但他警告說﹐一旦希臘傳出壞消息﹐市況或許有變。　
    歐盟首腦峰會結束﹐希臘同意與國際三方債權人開會﹐就解決債務問題展開技術性評估。歐元集團主席戴塞爾布盧姆表示﹐會議或許可以達成技術協議﹐但要達成政治協議難度很大。消息人士透露﹐德國與希臘在援助計劃條件上可能取得共識。

Home Depot美加聘8.55萬春季臨時員工

02/11/2015

    Home Depot（代號HD）周三宣布﹐在美加開始聘用8.55萬名臨時員工﹐以應付春天全年最繁忙季節的工作需要。投資者對消息反應積極﹐推高其股價﹐令Home Depot周三早段成為道指成分股中升幅較顯著的一員。
    Home Depot表示﹐美國將增聘逾8萬名季節性員工﹐數量與去年差不多。加國方面﹐將招聘5,500名營運支援與銷售員工﹐少過去年的6,300名。
    有分析指﹐今年加國Home Depot店舖或許會受到油價急挫的打擊﹐尤其是在石油生產省份如阿省和沙省。　　　　
    Home Depot發言人表示﹐是次人手增聘﹐是因為工作需要﹐而聘用人員的數目﹐不一定反映營運環境。
    Home Depot人力資源執行副總裁Tim Crow表示﹐超過一半的春季季節性臨時員工將繼續留任。
    這家美國最大家居用品零售集團與其他零售商不同﹐旺季是在每年春季﹐消費者此時都忙於購買草地護理與家居用品﹐而其他零售商最繁忙的時間是在11月和12月。
    Home Depot的競爭對手Lowe's（代號LOW）上月曾宣布﹐計劃在春季增聘大約3萬名員工﹐這些季節性員工通常每周工作20小時或以上。
    Home Depot將在2月24日公布去年末季度業績。

可樂北美銷售4季內首次上升 曙光初露

02/11/2015

    可口可樂（代號KO）去年第四季度盈利急挫55％﹐但經調整後盈利超越市場預期﹐旗下最大市場──北美洲的銷售錄得4個季度內首次上升﹐刺激其股價周二早段曾升逾4％。
    據可樂公布﹐去年末季度內﹐錄得盈利7.7億美元﹐或每股17美仙﹐顯著低過2013年同期的17.1億美元﹐或每股38美仙。
    若剔除削支措施與重新特許入樽業務等一次過開支﹐可口在去年第四季度內經調整後每股盈利為44美仙。據湯遜路透調查所得﹐分析員預測其經調整後每股盈利為42美仙。
    去年末季度可樂的淨營運收入按年下跌2％至108.7億美元﹐但仍勝分析員預測的107.6億美元。
    可口的北美洲銷售佔了集團總銷售大約一半﹐在去年末季度內﹐銷售收入上升2％至53.7億美元。在之前3個季度內﹐北美洲銷售持平或下跌﹐原因是美國消費者選擇較健康的飲品﹐減少可樂這類含氣及加了大量糖的飲品。
    有分析員指出﹐美國消費者仍然少飲可樂﹐但卻願意支付較高價錢。在去年第四季度內﹐北美洲的可樂價格調高了4％。
    證券行Nicolaus分析員Mark Swartzberg表示﹐汽油價格下跌﹐美國就業市場改善﹐令美國消費信心攀升至逾7年內最高位﹐幫助提升可樂末季度業績。他形容可樂末季度業績顯示曙光初露。
    在推動業務增長同時﹐可樂不忘節約開支﹐去年10月表示﹐計劃在2019年達到節省30億美元的目標﹐並打算出售邊際利潤較低的入樽業務。
    集團財務總監Kathy Waller周二透露﹐削支計劃及出售入樽業務正按預定時間進行。Waller續稱﹐去年底集團已對外宣布裁減1,600至1,800個職位﹐她們正陸續通知受影響的員工。　
    可樂曾表示﹐節省所得的10億美元將重新投資在品牌建立。Waller補充說﹐另外省下的20億美元﹐將用作研究與發展。
    可樂周二早段股價曾升至43.03美元﹐比周一收市價高出4.4％﹐最後收報42.4美元﹐上升1.17元或2.84％。

實際需求猶在 加地產泡沫爆破恐是過慮

02/11/2015

    《明報》加東版於1月31日在安省萬錦廣場舉辦「2015地產展望研討會」﹐邀請了地產界專家與經濟分析師分析未來市道﹐現場近200名參加者專心聽講﹐部分更筆錄要點﹐並熱烈提問。同場還有地產發展商展示他們的新樓盤﹐參加者垂詢甚詳。
    儘管有悲觀者擔心加國地產正釀醞泡沫﹐可能出現爆破崩圍﹐但市場上確是有實際買家﹐並非空炒﹐因此令人相信興旺市道仍可維持﹐尤其是加國央行於1月議息後突然宣布把隔夜利率從1厘調低至0.75厘。各大商業銀行在幾天後﹐把最優惠利率由3厘降至2.85厘﹐減輕了準買家的浮動按揭利率負擔。　
    安省賓頓市政府與合作伙伴在這次研討會上﹐擺設了宣傳攤位推介該市﹐並鼓勵華裔移民前往定居。賓頓市經濟發展及旅遊部商業信息與競爭政策聯絡主任Daniel Bishun與華裔同事﹐特到展攤解答有關該市投資環境與安居置業的問題。
    據介紹﹐賓頓市在多倫多西北面﹐從列治文山向西行約20分鐘車程便可抵達。當地家庭平均收入為93,817元﹐人口年齡中位數為34.7﹐是大多市中最年青又是人口增長最迅速的城市。
    安省華人地產專業協會副會長吳樹聲在研討會上表示﹐賓頓市的平均屋價約44萬元﹐低過多倫多的61萬元。有參加者指出﹐據他觀察所得﹐一些年長的華人有意幫助下一代在賓頓市置業﹐一來當地屋價較便宜﹐二來接近他們現居的烈治文山或北約克等地﹐方便兩代保持密切往來。

買大統華Longo禮品卡支持偉大母親

01/09/2015
 
    6位有自閉症孩子的母親﹐在過去9年來互相扶持鼓勵﹐經歷不少困難的時刻。隨著孩子長大﹐她們心裏有個共同目標﹐就是為有特殊需要的成人建立具備日常生活支援的居所。這個居所不單為她們的下一代﹐也同時照顧社會上其他有特殊需要的成人。　
    這6位媽媽聯同家人和熱心義工﹐構思了「Home Away From Home」的居所計劃﹐並設立一個名為「Given Life Foundation」的基金﹐期望大眾關注快將長大成人的特殊需要孩童﹐並給予支持﹐還希望慈善組織和政府撥款資助建立。
    在過去大半年內﹐這群媽媽舉辦過車房賣物會和曲奇餅義賣籌款﹐已初見成績﹐最近進一步地把籌款活動擴大﹐得到加國兩大超市集團大統華與Longo支持。
    有意支持她們的善長﹐可以購買由大統華與Longo為「Given Life Foundation」發行的禮品卡。大統華和Longo的禮品卡面值分25元﹑50元和100元3種﹐所有禮品卡均沒有限期。
    大統華與Longo承諾每出售1張禮品卡﹐「Given Life Foundation」將分別獲得面值4％和5％的捐助。
    儘管媽媽們知道未來的路一點也不易走﹐卻盡心盡力而為﹐以多種形式籌款﹐冀藉活動喚起公眾對這群有特殊需要成人的關心及慷慨支持。
    查詢及聯絡﹐可透過該基金電郵地址﹕givenlifefoundation@gmail.com

美國「家居耐用品」行業亮麗前景可期

01/07/2015

    道明自管投資亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告指出﹐美國就業市場持續改善﹐消費信心提升﹐加上利率仍然低企﹐既推動美國人消費﹐並助他們買屋置業。因此﹐美國建屋商及家居用品公司的發展前景可以看好。
    道明分析員表示﹐周五公布的美國1月份就業報告很難找到缺點。新職位增長25.7萬份超越預期﹐美國工人平均時薪按月強勁增長0.5％﹐扭轉去年12月的0.2％跌勢。這令人更加相信﹐在未來幾個季度內美國人收入與消費將持續上升﹐支持美國經濟加快增長。
    分析員認為﹐在這樣的經濟形勢下﹐包含美國建屋商﹑家庭用品製造商與家居用品零售商的「家居耐用品」行業值得關注﹐當中看好建屋商Toll Brothers（代號TOL) 及家庭電器用品製造商惠而浦（代號WHR）﹐前者的12個月目標價為38美元﹐後者為235美元﹐都高過現股價。
    鍾穎輝進一步引述報告指出﹐在未來兩年內﹐美國建屋行業收入預料將有低雙位數的增長。而家居用品行業的收入增長﹐受惠於美國經濟持續強勢﹐新零售店舖開設﹐預料家庭電器用品的付運量將有低至中的單位數增長。
    美國公布1月份強勁就業報告後﹐曾刺激美加股上升﹐但其後回落﹐主要受累於標準普爾把希臘的長期主權信貸評級﹐從B級降至B-級﹐並揚言若果前景轉差﹐還可能進一步降級。而且﹐強勁就業數據促使人們更加相信聯儲局今年10月加息。　　　　
    1月份美國就業報告公布後﹐道指早段曾升至17,951.09﹐但午後逆轉﹐最後下跌60.59﹐或0.34％﹐收報17,824.29﹔標普500指數下跌7.05﹐或0.34％﹐收報2,055.47﹔納指下跌20.7﹐或0.43％﹐收報4,744.4﹔多指下跌41﹐或0.27％﹐收報15,083.92。　　　
    TD Ameritrade首席衍生投資工具策略員JJ Kinahan表示﹐周五大市先升後跌﹐既因為經過幾天升市後﹐投資者不願持貨過周末﹐亦受希臘信貸評級被降觸發。
    Miller Tabak & Co股票策略員Matt Maley表示﹐美股仍處於接近歷來最高位﹐但市場上還有不少不明朗因素﹐例如希臘債務問題﹐油價未來走勢及美國將何時加息等。投資者不敢再追入﹐大市掉頭下跌。
    ITG交易部主管Brian Fenske指出﹐投資者之前不太理會希臘的負面消息﹐周五藉希臘信貸評級被降﹐終於出現滯後反應。
    Stone & McCarthy高級分析員John Canavan表示﹐1月份美國就業報告令投資者更加相信聯儲局將在10月加息。

Twitter去年末季盈收勝市場預期

01/06/2015

    社交網站Twitter（代號TWTR）周四收市後公布去年末季度業績﹐錄得收入4.791億美元﹐按年增加97.4％﹐勝市場預期﹔經調整後每股盈利12美仙﹐亦超越分析員預測﹐收市後股價曾短暫下跌﹐但旋即顯著反彈逾7％。
    據FactSet調查所得﹐分析員平均預測Twitter經調整後每股盈利6美仙﹐收入為4.538 億美元。
    Twitter宣布﹐去年末季度內﹐淨虧損1.254億美元﹐或每股20仙﹐而2013年同期淨虧損5.115億美元﹐或每股1.41美元。
    剔除一次過項目後﹐經調整後盈利為7,930美元﹐或每股12美仙﹐比2013年同期的980萬美元﹐或每股2仙﹐高出7.1倍。
    Twitter預測在今年首季度內﹐收入介乎4.4億至4.5億美元﹐2015年全年收入介乎23億至23.5億美元﹐而分析員的平均預測分別為4.495億美元及22.9億美元。
    Twitter在最近數周內﹐宣布多項顯著提升產品的安排﹐以圖吸納新用戶﹐並且鼓勵現有用戶更活躍使用服務。但分析員指出﹐這些舉措未及影響去年末季度業績。
    Twitter表示﹐去年末季度內有2.88億名每月活躍用戶﹐按年增加20％﹐遜分析員預測2.95億名﹔而在去年第三季度內﹐有2.84億名活躍使用者﹐增長了24％。
    Twitter在正常交易時段﹐收報41.2美元﹐上升0.48美元﹐或1.17％﹔在末季度業公布後﹐短暫低跌後即反彈2.94美元或7.13％﹐至44.20美元。

BCE﹕視頻點播CraveTV反應比預期好

01/06/2015

    加國最大電訊集團BCE（代號BCE）去年末季度內﹐盈利增加9.49％﹐並超越市場預期﹐而於去年12月份推出的視頻點播服務CraveTV﹐據稱反應比預期好。
    BCE周四宣布﹐去年末季度錄得盈利5.42億元﹐高過2013年同期的4.95億元﹐若以每股計算﹐持平在0.64元。
    經調整後每股盈利﹐從0.7元上升至0.72元﹔營運收入則上升2.7％至55.3億元。
    據湯遜路透調查所得﹐分析員平均預測BCE經調整後每股盈利0.71元﹐營運收入為54.6億元。
    集團行政總裁George Cope在電話會議上透露﹐CraveTV的訂戶數目比他們預期多。不過﹐現在還言之尚早。
    BCE並沒有提供CraveTV的實際訂戶數目﹐這項服務剛在去年12月份推出﹐目的與Netflix（代號NFLX）和羅渣士（代號RCI.B）及Shaw Communications（代號SJR.B）合作推出的Shomi競爭。
    Canaccord Genuity分析員Dvai Ghose表示﹐BCE取得良好的去年末季度業績﹐而且業績指引實在。他續稱﹐BCE的固網業務收入增加1％至26.3億元﹐是自2010年第三季度以來的首次按年增長。
    總部位於滿地可的BCE預測﹐在2015年度內收入增長介乎1％至3％﹔經調整後每股盈利介乎3.28元與3.38元﹐高過2014年的3.18元。
    BCE財務總監Siim Vanaselja表示﹐今年的財務目標﹐反映了集團對無線電訊盈利持續強勁﹐固網業務增長﹐健康盈利與流動現金增長的預期。
    BCE還宣布﹐把每股季度派息從61.75仙提高至65仙。
    BCE表示﹐去年末季度內﹐新顧客淨增長177,698名﹐當中42,190名是電視訂戶﹐52,101名是高速互聯網絡顧客。
    去年第四季度﹐BCE增添118,120名後繳費用無線電訊顧客﹐損失34,622名預繳費用顧客。羅渣士在上月底表示﹐損失了58,000名後繳費用無線電訊顧客。

安省賓頓市府鼓勵華人前往安居置業

02/02/2015

    安省賓頓市政府與合作伙伴在《明報》於周末舉辦的「2015地產展望研討會」上﹐擺設了宣傳攤位推介該市﹐並鼓勵華人前住居住。
    賓頓市經濟發展及旅遊部商業信息與競爭政策聯絡主任Daniel Bishun與華裔同事﹐特在地產研討會舉辦的地點萬錦廣場﹐解答有關該市投資環境與安居置業的問題。
    據介紹﹐賓頓市在多倫多西北面﹐面積約266平方公里﹐從列治文山向西行約20分鐘車程便可抵達。按2011年人口普查顯示﹐賓頓市人口逾52.3萬人﹐於安省僅次於多倫多﹑渥太華與密西沙加﹐排行第四。

    賓頓市家庭平均收入為93,817元﹐人口年齡中位數為34.7﹐是大多市中最年青的城市。該市近年人口更急劇增加﹐估計2014年底巳超過60萬﹐並每年以接近兩萬人持續增長﹐成為加拿大人口增長最快的城市之一。
    賓頓市地價相對穩定﹐勞動人口充足﹐鄰近皮爾遜國際機場及各貨運幹線﹐不少大型企業均於賓頓市設立總部或分支。較為人熟悉的有可口可樂入樽公司﹑加拿大輪胎﹑雀巢﹑Loblaw﹑Maple Lodge Farms﹑BestBuy和Futureshop等。
    賓頓市鄰近華人聚居的列治文山及北約克﹐但屋價較鄰近地區相宜。賓頓市政府十分歡迎華人前往居住﹐希望令該市成為名符其實多元族裔的福地。
    安省華人地產專業協會副會長吳樹聲在研討會上指出﹐賓頓市的平均屋價約44萬元﹐比多倫多的61萬元低﹐又是發展迅速的城市。
    一位華裔居民表示﹐他愛賓頓市的居住環境﹐購入了該市一幢新建共管大廈的兩個單位﹐打通後有二千多平方呎﹐才花八十多萬元﹐物有所值。若果大型華人超市集團如大統華在賓頓市開設分店﹐生活就更方便了。
    該居民還觀察到﹐有年長的華人有意幫助下一代在賓頓市置業﹐一來當地屋價較平宜﹐二來接近他們現居的烈治文山或北約克等地。

美去年末季經濟增長減慢 加息或延後

01/31/2015

    美國經濟增長在去年末季度顯著減慢至按年計2.6％﹐遠低過第三季度的5％﹐並遜市場預期﹐這雖未致令經濟分析員擔心﹐但卻引發聯儲局將延遲到今年底或明年初才加息的猜測。
    據MarketWatch調查所得﹐經濟分析員平均預測去年末季度美國本地生產總值按年增長3.2％﹐但周五美國商務部公布﹐實際增長只得2.6％。去年第三季度的增長高達5％﹐是11年內的最大增速﹐這曾讓市場對美國經濟增長存有樂觀憧憬﹐並相信今年中加息勢所難免。
    若以全年計﹐2014年的美國經濟增長為2.4％﹐略高過2013年的2.2％。
    美國消費者開支是推動經濟增長的重要支柱﹐在去年末季度消費者開支增加4.3％﹐是金融危機以來最大增幅。不過﹐企業開支減弱﹐聯邦政府支出及淨出口減少抵消了增長速度。
    經濟分析員指出﹐在今年首季度內﹐由於油價急挫﹐預料美國消費者開支呈強﹐而企業開支疲弱將持續。
    Markit首席經濟分析員Chris Williamson表示﹐美國經濟增長減弱﹐還顯示增長傾斜向消費者開支。他補充說﹐這或將促使聯儲局把加息時間﹐延後至今年底或明年初。
    市場人士還指出﹐美元若繼續上升﹐在未來幾季內勢或將削弱美國製造商出口﹐影響淨出口。
    不過﹐Capital Economics首席美國經濟分析員Paul Ashworth表示﹐去年末季度美國經濟增長放緩不足為慮。
    聯儲局周三議息後曾暗示不會延遲加息﹐投資者當時相信聯儲局今年6月加息的機會很大﹐美股應聲下跌。
    在美國末季度經濟增長報告公布前﹐據MarketWatch調查所得﹐經濟分析員預期在今年首季度和次季度﹐美國經濟約有3％增長﹐預測是基於在2014年增添295萬份新職位﹐此增幅是自1999年以來最大。
    在去年末季度內美國通脹依然溫和﹐個人消費開支價格指數升幅跌至0.5％﹐是自2009年首季度以來最弱。若剔除食品與能源﹐價格指數上升1.1％﹐是自2013年次季度以來最慢。
    美銀美林高級經濟員Michelle Meyer表示﹐2015年美國通脹料仍將低企﹐聯儲局可以等至今年9月才開始收緊銀根。
    美國去年末季度經濟增長減慢﹐並遜市場預期﹐引發投資者對美國經濟前景的顧慮﹐加上近期公布的美國企業末季度業績參差﹐儘管油價顯著反彈﹐抵消不了投資者負面情緒﹐美股周五下跌﹐尾段跌勢加速﹐三大指數最後跌逾1％。加股則受惠於油價和金價大升﹐能源股及物料股被推高﹐多指上升收市。
    道指下跌251.9﹐或1.45％﹐收報17,164.95﹔標普500指數下跌26.26﹐或1.3％﹐收報1,994.99﹔納指下跌48.17﹐或1.03％﹐收報4,635.24﹔多指上升37.52﹐或0.26％﹐收報14,673.48。
    Wedbush Securities股票交易部董事總經理Michael James表示﹐歐洲與俄羅斯經濟轉弱﹐最新數據顯示﹐美國去年末季度經濟增長放緩﹐令股市前景增添不明朗因素﹐美股全面向下。
    紐約3月期油每桶彈升3.71美元﹐或8.3％﹐收報48.24美元﹐帶動加國能源股上揚4.69％。投資者情緒轉趨負面﹐資金調往具避險功能的黃金﹐導致紐約2月期金每盎司上升23.9美元﹐或1.9％﹐收報1,278.5美元﹐加國物料股乘勢上升2.97％。這兩大股系升勢抵消了其他股系跌勢﹐多指得以逆美股上升。

加11月經濟意外收縮0.2％ 3月料再減息

01/31/2015

    加國央行上周突然減息0.25厘﹐分析員預料央行3月議息時﹐將進一步減息﹐原因是去年11月加國經濟意外地按月收縮0.2％。
    分析員原來預料去年11月加國本地生產總值與去年10月一樣﹐沒有增長﹐但卻錄得自2013年12月下跌0.4％以來最大按月跌幅。
    據加拿大統計局周五公布﹐11月本地生產總值按月下跌0.2％﹐受累於製造業轉弱﹐礦業和石油與天然氣開採業收縮。
    有鑑於油價急挫﹐加元續弱﹐加國央行上周出人意表地把隔夜利率調低0.25厘至0.75厘﹐是2010年9月以來首次調整利率。
    PNC Financial Services Group經濟分析員Bill Adams表示﹐去年11月的經濟數據更令加國央行相信油價下挫對加國經濟的嚴重衝擊。如果今年初的經濟數仍然這麼疲弱﹐有理由相信加國央行將在3月或4月再次減息。
    加國央行將在3月4日議息﹐而從利率期貨市場的交易可見﹐投資者預期央行再次減息的機會率高達76％。
    11月本地生產總值公布後﹐加元兌美元即時受壓下跌至1加元兌78.43美仙的接近6年最低位﹐遠低過前天的79.3美仙收市價。
    儘管有分析指﹐加國經濟或許受惠於疲弱的加元及美國經濟增長加快﹐但去年11月的製造業產出下跌1.9％已令人夠失望﹐這個跌幅是自2009年1月下跌3.5％以來最大的按月跌幅。
    道明證券策略員Mazen Issa在給客戶的分析簡報中指出﹐雖然不能確切知道油價下挫會否扭轉正在復蘇的加國經濟﹐但在今年上半年經濟顯著減慢差不多是肯定的。
    加拿大統計局表示﹐礦業﹐石油與天然氣開採業在11月按月收縮1.5％﹔批發貿易下跌0.6％﹔零售貿易按月上升0.9％﹐這因為促銷減價吹谷。
    若按年比較﹐去年11月本地生產總值上升1.9％﹐是自2014年3月以來最慢按年增長。