升勢已很顯著 投資加地產股需審慎

03/14/2010

    加國住宅樓市自去年3月起持續熾熱，早前政府出招打擊物業投資活動，或會嚇怕部分投資者，但除直接投資物業之外，投資者亦可透過地產股，分享地產市場暢旺的成果；但證券界人士指出，由於今年樓市要面對多項負面因素，以及加國地產股股價於過去1年升勢已十分顯著，投資地產股應需審慎。
    加國多指旗下地產股指數（包含13隻物業信託及3隻與地產有關的股份），於過去1年持續上升，升幅已逾74％，上周五收報168.41；而該3隻與地產有關的股份，分別為以資產管理為主的Brookfield Asset Management（代號BAM.A）、商業物業收租與住宅發展的Brookfield Properties（代號BPO）、及物業管理與服務供應商FirstService（代號FSV）；Brookfield Asset Management股價上周收報25.24元，過去1年上升60.87％；Brookfield Properties上周五收報15元，過去1年上升132.56％；FirstService上周五收報21元，過去1年上升121.05％。
    BMO利時證券高級副總裁譚銘堅對本報表示，不論投資本國地產公司股份或物業信託，都可以分享加國樓市暢旺的成果；但他強調，本國的熾熱樓市或將降溫，故投資地產股亦應審慎。
    譚銘堅表示，雖然如此，該行研究員仍給予Brookfield Properties及商業物業業主與發展商First Capital Realty（代號FCR），以及4隻物業信託，包括CAP REIT（代號CAR.UN）、Chartwell Senior Houing REIT（代號CSH.UN）、H&R REIT（代號HR.UN）及Northern Property REIT（代號NPR.UN）「跑贏大市」的投資評級。
    另外，根據Globe Investor調查分析員意見所得，普遍認為加國物業信託的投資評級屬「吸納」；值得留意的是，這些信託於過去1年的單位價格已有極顯著升幅，且派息率甚高。
    證券行Dundee Capital Markets亦把Allied Properties REIT（代號AP.UN）列為首選物業信託，目標價為19元，該信託旗下物業包括逾550萬平方呎甲級寫字樓，當中50％在多倫多，38％在滿地可。該信託剛公布末季度業績﹐目標價正被重新檢視。
    另一地產信託Boardwalk REIT（代號BEI.UN）亦被Dundee由「中性」提高至「吸納」的評級，目標價為42.5元；Boardwalk是加國最大柏文業主及營運商。
    H&R REIT亦被美國證券行Raymond James看中，放在2010年加國股票首選名單內；總部位於安省北約克的H&R，持有34個寫字樓、118個工業及117個零售物業，亦有3個發展項目，帳面值約49億元。