郎平母愛治軍 小將擁著說「哎呀媽呀」

08/21/2016

中國女排隔12年 再嘗冠軍滋味
  32年前，中國女排在洛杉磯奧運首次奪得金牌，陣中主力大槌手，是郎平；32年後，「女長城」在里約奧運以分組包尾出線，在淘汰賽卻一路戰勝強敵，周六在決賽後來居上以局數3﹕1反勝塞爾維亞摘金，繼2004年後再嘗冠軍滋味，能以3年時間便將中國女排從谷底帶起的教練，也是郎平。
    儘管球員時代被稱作「鐵榔頭」，但郎平現在起死回生的魔法，卻是對球員如母親的愛，正是愛，讓全隊團結起來，彌補了技術的不足。
    「不管我在還是不在，中國女排的精神，需要一代一代的傳下去。」雖然郎平周六賽後強調團隊精神，刻意隱去個人影響，但誰人都知道郎平是中國女排的靈魂。
    「女長城」在1980年代初橫掃球壇，於1984年奧運首奪金牌，郎平是陣中的絕對主力；而在她退役後，兩度執教「女長城」均有出色成績——先在1996年奧運摘銀，復於3年前球隊陷於青黃不接之際接過燙手山芋，一路把逆境克服過來於里奧摘金。
京奧領美國贏中國 被罵叛徒
    中國女排在這32年來走過的路，均有郎平身影，即使曾在2008年北京奧運執教美國隊擊敗中國而被罵「叛徒」，亦無損她的地位。
    當年摘金時仍是23歲的小妮子，如今已是55歲的母親，事實上她亦以母親的關懷去教導這支球隊。無論是19歲小將龔翔宇4強賽後擁著郎平說「哎呀媽呀」，還是她在決賽後安撫曾患心臟病的惠若琪勿太激動，郎平治軍處處流露著關懷，亦令這支年輕球隊能團結一心，克服逆境。
    「女排精神，就是在困難時依然頑強拼搏，永不放棄。」郎平陣中的12個「乖女」，做到了。
                                                                                                        刊於8月22日《明報》

飛人De Grasse一鳴驚人 下屆奧運衝金

08/18/2016

   來自安省萬錦市的21歲飛人Andre De Grasse於周四晚（加拿大時間）在200米決賽中取得銀牌，僅輸給牙買家飛人Usain Bolt。他以20.02秒第二個衝線﹐Bolt跑出19.78秒奪冠。Bolt連續3屆奧運包辦100米及200米冠軍。
    賽後﹐De Grasse對傳媒表示﹐昨天感覺很好﹐跑出了個人最佳成績。今天﹐在熱身時感覺也很好﹐希望以最佳方式跑出好成績﹐但卻差了一點點。
    Bolt在接受加拿大廣播公司（CBC）訪問時表示﹐De Grasse已向世界證明﹐他將成為一位偉大的運動員﹐也將是最好之一。
    De Grasse是自1932年以來首名加拿大人﹐在同屆奧運中奪得兩枚個人田徑獎牌。200米決賽前﹐他以9.91秒的個人最佳成績奪得100米銅牌。
    加國自Donovan Bailey於20年前在亞特蘭大奧運贏得100米金牌後﹐一直沒有運動員打入100米決賽。De Grasse今次一鳴驚人﹐加拿大隊教練視他為下屆東京奧運的奪金希望。
    萬錦市政府特在市內近Cineplex戲院的小廣場臨時建起奧運觀戰台，不少萬錦居民到場觀戰，為De Grasse挑戰Bolt打氣。　

分析﹕油市轉牛恐難持續回落8月初低位

08/18/2016

    紐約期油連續第六日上升﹐周四升穿每桶48美元﹐從8月初的低位反彈22％﹐技術上來說﹐進入了牛市。市場寄望全球重要石油生產國家可能凍結產量﹐加上沽空盤補倉推動﹐令油價顯著上揚﹐但有分析員警告說﹐凍產協議未必落實﹐沙特阿拉伯偷步增產﹐油價升勢料不能持續﹐或許回落至8月初低位。
    石油輸出國組織（簡稱油組）與其他關鍵石油出口國將於下月在阿爾及利亞開會﹐可能重新討論凍結產量﹐市場人士對凍產抱積極憧憬﹐加上對沖基金與其他投資經理把之前沽空盤補回﹐刺激油價節節上升。在補倉行動前﹐沽空盤曾升至紀錄高位。
    在過去兩年﹐不少油組成員國受累於油價急挫。儘管部分石油生產國家享有非常低的生產成本﹐但其他生產國家例如伊朗和委內瑞拉需要油價返回每桶100美元以上﹐才能收支平衡。
    Price Futures高級能源分析員Phil Flynn表示﹐這些石油生產國最希望在明年石油需求可能超越環球供應時﹐能夠增加產量。現值外來石油公司投資缺乏﹐把產量凍結在目前的水平有其道理。
    國際能源論壇將於9月26日至28日在阿爾及利亞舉行﹐油組成員將藉機會面。
    有分析員指出﹐就算它們達成凍產協議﹐也未必可以推高油價。特別是沙特阿拉伯已暗示在8月或把原油供應增至紀錄高位﹐雖然該國已準備與其他產油國討論凍產。
    德國商業銀行高級石油與商品分析員Carsten Fritsch表示﹐沙特此舉對油市沒有好處﹐油價可能下試8月初低位。花旗分析員警告說﹐油價這次升浪是基於市場對凍產的預期﹐但今年初類似的會議並沒有達成凍產協議。
    紐約9月期油周四收報48.22美元﹐上升1.43美元﹐或3.1％。

真正黑天鵝──特朗普希拉里同退選

08/17/2016

    市况雖好，但很多投資者問我天邊有什麼「黑天鵝」？我不喜歡這經常被濫用的名詞。它的定義是一件本以為概率非常低，但被低估了的事情；如一旦發生，後果非常嚴重。故弄玄虛，只不過是一些基本的統籌學概念。
    今年不少人把Brexit稱為黑天鵝，但其實公投前去、留兩方的支持率相當接近，Brexit勝出，只是一個小意外，怎算是黑天鵝。股市即時跌了一點，但很快全球股市就「挾爆頭」。獨憔悴的只有英鎊（仍然看淡）。
    最多人擔心的下一隻所謂黑天鵝是特朗普勝出，導致世界大亂。擔心是應該的，因為他毫無經驗，言行幼稚（雖然已年屆古稀），基本上是一個情緒化的自大狂，連精神穩定性都備受質疑。
早前他曾一度在民調稍微領先希拉里。但禍從口出，特朗普不單攻擊穆斯林美軍死難英雄的家人，還支持俄國侵佔克里米亞，更鼓勵俄國黑客偷取希拉里電郵，言行接近叛國。特朗普的支持率已急速下滑，希拉里再度領先6.5個百分點。特朗普勝出的機會率已跌至兩成，但如勝出，仍不能算是非常意外的黑天鵝。
兩人齊退選 概率2.2％
    那麼怎樣才算是黑天鵝？我認為美國大選可出現三隻「真」黑天鵝，小、中、大：
小：特朗普退選。這個可能性已成熱門話題，一些賭博公司開盤，賠率10/1，暗示退選概率高達9%。
    中：希拉里退選。今次美國大選，參選人年紀都很大，如當選特朗普將是史上最老的。希拉里，亦會是第二老。兩個人都不願交出詳細的體檢報告。如懷疑特朗普的精神有問題，那麼希拉里的健康更明顯不佳。她曾在2012年暈倒，市場懷疑其實是小中風。近月記者拍到她頭頸不能自控地抽縮，有點像癲癇發作。
    大：真正的黑天鵝是兩個都退選。表面看來，概率確很低。但問題是如兩人都退選，兩件事很可能是有關的。最近特朗普近乎鼓勵那些擁護持槍權利的極端主義者去「暗殺」希拉里。美國的槍擊事件不斷，如希拉里真的出事，那麼極可能特朗普也將被迫退選。
                                                                                     中環資產投資行政總裁 譚新強

美股三大指數齊創收市新高 17年首見

08/11/2016

    油價強烈反彈﹐美國百貨集團Macy's（代號M）和Kohl's（代號KSS）次季度盈利勝市場預期﹐美國上周首次申領失業救濟金人數回落﹐促使美股全面上揚﹐三大指數齊創收市新高﹐1999年以來首見。加國製藥商Valeant（代號VRX）被美司法部刑事調查﹐股價下跌11％﹐拖累加股升勢不及美股。
    道指上升117.86﹐或0.64％﹐收報18,613.52﹔標普500指數上升10.3﹐或0.47％﹐收報2,185.79﹔納指上升23.81﹐或0.46％﹐收報5,228.4﹔多指上升21.02﹐或0.14％﹐收報14,796.06。
    Gradient Investments高級投資分析員Mariann Montagne表示﹐美股創新高的動力源自油價上升﹐以及零售股做好。TD Ameritrade首席策略員JJ Kinahan指出﹐美國消費者繼續消費﹐對美股是好消息。
    紐約9月期油升至近3周最高位收市﹐帶動標普500能源指數上升1.3％﹔Macy's和Kohl's股價分別上升17.09％和16.17％。
    此外﹐美國勞工部公布﹐上周首次申領失業救濟金人數較前周少1,000人﹐下跌至26.6萬人﹐是3個星期以來首次下跌。這亦被市場視為美股上升的原因之一。
    Russell Investments高級投資策略員Wouter Sturkenboom也認同油價上揚刺激美股上升﹐但他補充說﹐股價已升至高位﹐短期內下跌風險增加﹐尤其因為下半年美國企業盈利未必回復增長﹐不過目前仍有部分動力投資者追貨﹐把美股推向新高。
    Tuttle Tactical Management行政總裁Matt Tuttle提醒說﹐美股已升得過高﹐或許蓄勢向下調整。

中國客續增 Coach對明年業績樂觀

08/09/2016

    Coach（代號COH）周二公布截至今年7月2日止第四季度及全年度業績，集團於中國大陸的銷售總額錄得雙位數增長，同店銷售額亦取得正增長；集團表示購買旗下產品的中國顧客數目持續增加，對未來發展感到樂觀，估計2017年度仍會錄得增長。
大陸銷售額錄雙位數增幅
    受到港澳地區銷售表現疲弱所拖累，Coach於大中華區的銷售額按年增幅跌至5％；惟若按恒定匯率計算，集團於大中華區的銷售額按年增長更高達10％；淨增長門店達4間，全年淨增長達14間。Coach行政總裁Victor Luis表示，集團的中國顧客數目持續增加，對未來發展感到樂觀，預計2017年度整體銷售額將錄得低至中單位數增長，經營利潤率將介乎18.5％至19％。
    集團末季度錄得盈利8,150萬美元﹐或每股29美仙﹐高過去年同期的1,170萬美元﹐或每股4美仙。若剔除一次過項目﹐每股盈利從31美仙增至45美仙﹐高過分析員平均預測的41美仙。季度收入增加15％至11.5億美元﹐少過分析員預測的11.7億美元。　　　　　
    此外，Coach近年銳意提升品牌形象，包括減少促銷補貼、縮減予門店的貨品供應、翻新門店及收購美國奢侈鞋履品牌Stuart Weitzman。截至7月2日，全球共有75間Stuart Weitzman門店，該品牌於2016年度的毛利高達2.02億美元，但撇除其營銷、一般及行政費用1.7億美元，其營業收入僅得3,300萬美元。
    值得留意的是，收購Stuart Weitzman 相關的費用中，有3,500萬美元已於2016財年入帳，即較其營業收入高出200萬美元；另仍有2,000萬美元相關費用將於2017年度入帳。

美7月勁增職位25.5萬份 標指納指創新高

08/05/2016

    美國7月新增25.5萬份職位﹐遠超越市場預期﹐預示美國經濟持續增長﹐投資者雀躍﹐美股周五全面彈升﹐標普500指數以新高收市﹐納指創收市新高。加國雖然在7月流失3.12萬份職位﹐6月貿易赤字擴大﹐但在美國強勁就業數據及Magna（代號MG）第二季度良好業績刺激下﹐跟隨美股上揚。
    道指上升191.48﹐或1.04％﹐收報18,543.53﹔標普500指數上升18.62﹐或0.86％﹐收報2,182.87﹔納指上升54.87﹐或1.06％﹐收報5,221.12﹔多指上升119.99﹐或0.83％﹐收報14,648.77。
    在過去1周內﹐道指﹑標普500指數和納指分別上升0.6％﹑0.42％和1.14％﹔多指上升0.45％。　　
    Boston Private Wealth首席市場策略員Robert Pavlik表示﹐7月美國就業數據強勁﹐給股市注入新量﹐推動大市上升。對於金融股的顯著升勢﹐他解釋是因為市場認為聯儲局9月加息的機會增加。
    TD Ameritr首席市場策略員JJ Kinahan表示﹐最新的就業報告受市場歡迎﹐投資者覺得聯儲局更有理據加息。
    通常加息有助提高金融機構盈利﹐周五標普500金融指數乘勢上升1.93％。在就業報告公布後﹐市場預期聯儲局在9月加息的機會增加1倍至18％﹐12月加息的機會從29.4％增至大約46％。
    不過﹐Federated Global Allocation Fund助理投資經理Steve Chiavarone警告說﹐提防股市高處不勝寒﹐目前美股的市盈率已高於過去平均水平﹐投資者對美國企業未來盈利的樂觀情緒是基於穩定油價與美元的預期﹐但這兩者現時並不穩定。
    標普500指數成分公司的市盈率已達17.1倍﹐高過14.5倍的以往5年平均數。但是債券孳息率低企﹐股票對投資者較具吸引力﹐尤其是高派息股票。

Magna次季賺5.58億美元 勝市場預期

08/05/2016

    加國汽車零件生產集團Magna International（代號MG）受惠於北美與歐洲汽車銷售強勁﹐第二季度淨收入達5.58億美元﹐按年僅升3.7％﹐但超越市場預期﹐刺激其股價上升近6％﹐更成為加股上揚的重要動力之一。
    Magna周五宣布﹐第二季度攤薄後每股淨收入1.41美元﹐高過去年同期的5.38億美元﹐或每股1.29美元。據湯遜路透調查﹐分析員平均預測為1.34元。
    集團預測2016年度全年息稅前利潤率約為8％﹐高過之前7％的預測高端。
    總部在安省奧渥華的Magna表示﹐次季度內的銷售增至94億美元﹐比去年同期的81億美元﹐增加16.1％。這受惠於北美與歐洲輕型汽車產量分別增加2％和6％。
    次季度內﹐整輛汽車組裝銷售額增加7％﹐但整輛汽車組裝量下跌9％。
    在公布次季度業績前1天﹐集團董事局已批准季度每股派息0.25美元。
    集團行政總裁Don Walker在電話會議上透露﹐花更多時間在先進駕駛輔助系統和零件（即是利用照相機和感應器幫助司機）﹑防阻系統和自動駕駛等。他提到﹐或會考慮對集團有需要的收購。
    Magna是全球最大汽車零件生產商之一﹐在世界各地擁有超過300間工廠。

永明購富衛香港退休金業務 拓亞洲市場

08/03/2016

    永明金融（代號SLF）周三宣布﹐收購富衛香港（FWD Hong Kong）退休金業務﹐以進一步擴大亞洲業務發展。這項收購的價格的財務條款並沒有對外公布﹐交易預料在2017年和2018年內分階段完成﹐需要獲得監管機構批准。
    總部位於多倫多的永明於過去3年內在亞洲進行多項收購﹐以圖爭取區內不斷壯大的中產人士投資與儲蓄業務。
    永明行政總裁Dean Connor表示﹐擴大其退休金業務﹐是拓展亞洲市場的首要工作﹐並且可以加深區內的財富管理業務發展。
    永明表示﹐這項交易包括富衛香港的強制性公積金和職業退休計劃條例業務。此外﹐永明香港與富衛達成一項為期15年獨家分銷協議﹐允許永明香港通過富衛的香港代理隊團分銷其退休金產品。
    永明還表示﹐包括之前永明香港購入香港施羅德投資管理的強制性公積金業務﹐這些收購令永明香港管理的強積金資產增加7.69億加元﹐管理的資產總值增至58億加元。

傳Wal-Mart洽購網上折扣零售商Jet.com

08/03/2016

    消息人士向MarketWatch透露﹐Wal-Mart（代號WMT）正在洽購網上折扣零售公司Jet.com﹐以圖挑戰亞馬遜（代號AMZN）。目前﹐還不清楚Wal-Mart準備出價多少﹐但Jet的價值可能高達30億美元。
    Wal-Mart一旦收購成功﹐可令這家傳統店舖零售集團擴大其急需的網上零售力量﹐可以透過範圍廣泛的郊區倉庫網絡﹐快速地把貨品送到顧客家中。
    Wal-Mart這項行動﹐顯示在競爭非常激烈的商貿市場﹐要獨自出擊﹐不倚賴像Jet這些已有經驗和能力的公司﹐難以取得成功。
    對Jet來說﹐若以低價與亞馬遜爭奪市場﹐需要龐大的市場﹐數以十億美元的資金投入﹐並需有供應商支持﹐不僅靠貨倉存貨。
    消息人士透露﹐Jet價值可達30億美元﹐還未知Wal-Mart願以什麼價格收購。
    只有1年經營歷史的Jet已獲得逾5億美元注資﹐資金來自風險投資公司New Enterprise Associates和Accel Partner﹐互惠基金公司富達投資和高盛等。估計Jet需要逾十億美元的投資﹐該公司在吸納忠誠顧客的頭幾年﹐將要花大量金錢推廣﹐料有數年的虧蝕。