溫市推海外買家房產稅或逼高多市房價

07/31/2016

    本周華文新聞討論熱點之一必是溫哥華剛剛推出的針對國外買家的高達15%的地產稅。溫哥華本地人的反應，加拿大其城市比如多倫多的反應，甚至中國大陸的反應，各家新聞媒體都報道到了。
    現在大家最關心的就是這個稅究竟能對溫哥華的房價起到什麼作用，對多倫多的房價又能有什麼影響。
    首先﹐這個新政力度無疑是很大的。不僅僅稅率是原先水平的8倍，更重要是其對象是除公民和永久居民之外的所有人。大家之前一直討論的海外買家指那些居住在海外的顧客，在加拿大生活工作學習的具有臨時居住許可的人不屬於那一列。雖然之前有預料卑詩省政府為了省選會推出針對房市的措施，但這麼大力度的新政在這麼短時間內就實行還是很出乎我的預料的。
    這個房產稅會不會令溫哥華房價冷﹐卻則是另外一個問題。我認為海外買家的定義﹐應該是那些收入來自境外的購房者，而不是他的居住地或國籍。在我眼裏溫哥華房市的很多買家其經濟收入的主要來源不在加拿大境內── 加拿大的工資水平怎麼負擔得起200萬元的平均房價？但這些買家卻很多有加拿大的國籍或永久居住權，這些人你不能說是「外國人」，他們不會受到新政的影響。
    如果我的觀點正確的話，我們不會看到溫哥華房價會有明顯下滑。但這些政策會影響到短期居住者比如留學生，他們買房現在成本就要高很多。
   溫哥華政策對多倫多房市的溢出效應﹐是另一個有趣的問題。房產稅可能把一部分原先想在溫哥華置業的人逼到多倫多來，現在中國大陸有很多人認為人民幣會緩慢貶值，而最近資金流出監管的增加更讓他們感到轉移財富的緊迫性，有些人可能害怕多倫多會跟進推出限制買房的政策﹐於是搶著先來多倫多置業，反而在短期內推高了房價。
    不過﹐不要忘記的是現在很多城市房價的瘋狂背後最主要的因素是低利率。美國聯儲局和加拿大央行不加息﹐則房價白熱化程度很難消除。
    澳洲、新加坡等國家都已經實行了限制海外買家的措施，但事實證明並沒有太大的用處。加拿大會怎麼樣，我們拭目以待。
                                                                                                             豐業銀行總監陳慰純

流動廣告強勁 Alphabet次季盈收勝預期

07/28/2016

    Google的母公司Alphabet（代號GOOGL）周四收市後公布第二季度業績﹐經調整後盈利與收入均超越市場預測﹐收市後股價續升。
    Alphabet在次季度內錄得盈利48.8億美元﹐或每股7美元﹐比去年同期的39.3億美元﹐或每股4.93美元﹐增加24％。剔除一次過項目後的盈利為58億美元﹐或每股8.42美元﹐比去年同期的48億美元﹐或每股6.43美元﹐增加20.8％
    總收入從177億美元﹐增加21.5％至215億美元﹐主要受惠於流動設施與視像內容廣告銷售強勁。次季度內廣告收入增加19.5％至191.4億美元。
    Alphabet與Facebook（代號FB）主導了流動廣告市場﹐它們都積極透過流動設施於視像功能爭取廣告收入。前天收市後﹐Facebook亦錄得強勁的次季度流動廣告收入增長。
    Alphabet能夠保持流動廣告收入增長﹐部分因為能夠爭取到從傳統桌上電腦轉向流動設施的廣告商和使用者。
    Alphabet表示﹐其他業務收入增加1.5倍至1.85億美元。　　
    據FactSet調查﹐分析員平均預測Alphabet取得經調整後每股盈利8.04美元﹐收入為169美元。
    成本控制是Alphabet近期的營運焦點所在﹐去年摩根士丹利（代號MS）行政人員Ruth Porat出任財務總監﹐她極力控制開支﹐投資者表示歡迎。次季度內﹐Alphabet支出增加20％至155.3億美元﹐增幅略低過收入的增幅。
    Alphabet周四在正常交易時段收報765.84美元﹐上升3.87美元﹐或0.51％。良好次季度業績公布﹐續升34.36美元或4.49％﹐至800.2美元。

Facebook次季流動廣告活躍使用者勁增

07/27/2016

    Facebook（代號FB）周三收市後公布第二季度業績﹐收入勁升59.2％﹐並超越市場預期﹐主要得助於非常流行的流動應用程式吸引新廣告商﹐並促使現有廣告商增加花費。經調整後盈利亦勝市場預期﹐收市後股價續升。　
    Facebook在截至6月30日的次季度內﹐錄得盈利20.5億美元﹐或每股0.71美元﹐比去年同期的7.15億美元﹐或每股0.25美元﹐增加1.87倍。經調整後每股盈利0.97美元﹐超越湯遜路透調查所得的0.82美元平均預測。　
    季度收入從40.4億美元﹐增至64.4億美元﹐高過分析員平均預測的60.2億美元。
    Facebook表示﹐次季度內84％的廣告收入來自流動廣告﹐高過去年同期的76％﹐因為增添了推銷流動廣告的新功能。　　
    以1個月計的活躍使用者增加15％至17.1億名﹐超越分析員預測的16.9億名。以每日計的活躍使用者上升17％至11.3億名。
    Facebook行政總裁Mark Zuckerberg表示﹐廣告收入與使用者數量均取得另一個強勁的季度。他還表示﹐喜見視象功能獲得良好進展。　　　
    Facebook在正常交易時段收報123.34美元﹐上升2.12美元﹐或1.75％﹐在強勁次季度業績公布﹐續升8.28美元或6.71％﹐至131.62美元。　

內外政經形勢未穩 美聯儲不會貿然加息

07/25/2016

    儘管美國經濟第二季料會轉好﹐但市場普遍預期美國聯儲局本周三議息後將宣布維持利率不變﹐原因是企業投資疲弱﹐盈利下降﹐英國脫歐後環球經濟前景仍然不明朗﹐聯儲局寧願多作觀察﹐不會貿然加息。
    此外﹐美國總統大選在11月舉行﹐候選人特朗普會否當選﹐以及他的未來政策都是影響美國企業投資的變數。Economic Outlook Group首席環球經濟分析員Bernard Baumohl表示﹐美國大選存著很多不明朗因素﹐無數爭取投資回報的資金暫時不會投入資本與勞工市場。
    美國大選臨近﹐脫歐給環球經濟蒙上陰影﹐美國企業尤其是能源公司盈利收縮﹐市場不敢對企業投資回升抱過高期望。富國證券高級經濟分析員Sam Bullard指出﹐美國企業盈利受壓﹐它們未敢作資本投資或增聘人手。
    據MarketWatch調查所得﹐經濟分析員預測第二季美國經濟增長2.5％﹐顯著好過首季的1.1％增長。但經濟分析員擔心像過去幾年一樣﹐今年頭經濟增長放緩﹐春季反彈﹐但之後僅有溫和增長。
    經濟分析員估計今年全年美國經濟增長大約2％﹐與過去5年差不多。PNC Financial Services高級經濟分析員Gus Faucher表示﹐美國經濟雖有增長﹐但不可觀。
   今年美國經濟增長預料將連續第十一年不能超越3％。Bullard表示﹐美國經濟增長只有2％﹐與從前3％的增長差別很大﹐這解釋了為何聯儲局對加息這麼猶豫。

特朗普若成美總統對中國威脅料大減

07/25/2016

    民調顯示，特朗普的支持度有後上之勢，美國人要有心理準備，接受特朗普成為下任美國總統，香港人或者會覺得好似英國脫歐一樣，有點匪夷所思，但不少美國人，尤其是金融界精英，他們都希望有一個識搞經濟、少搞政治的美國總統，在學術及金融界領域，特朗普是領先希拉莉的，所以特朗普做下一任美國總統絕不出奇，我們倒不如關心當特朗普做了總統後，美國條路會怎麼走，對中國及香港有沒有利，或者，特朗普同其他美國總統一樣，以中國為頭號敵人目標。
特朗普學術金融水平領先希拉莉
    特朗普是生意人，一個曾經生意失敗及破產的生意人，想法與那些含着金湯匙出世的政治人物不同，那些人根本不知道美國早已國庫空虛，印銀紙只不過是治標之法，治本之法一定要減低無謂開支，大家無法想像，美國要維持全球美軍基地及艦隊要用幾多錢，但錢從何來，歷任美國總統都唔會提及這個問題，他們會交給聯儲局處理，最後除了發鈔之外，利息仲要長期維持在低水平才可以暫時解決問題，但這亦會導致美國泥足深陷，美國政治人物知道，不過，他們不會說出來，但問題並沒有解決。
    特朗普是生意人，知道問題所在，所以，我估計在他上任之後，便會開始減少美國以外駐軍，在亞洲方面，或者只會維持日本橫須賀及新加坡這兩個基地，對中國威脅大大減除，特朗普亦會收緊移民政策，除了穆斯林外，墨西哥移民亦會收緊，意味着未來美國勞工減少，美國中產的奢華生活就會消失，但特朗普不會與全世界為敵，雖然他的競選口號得罪了很多族群，但我認為他只不過是為了提高收視率，當選之後，情况就會不同，生意人始終是生意人，有永遠朋友，沒有永遠敵人。
                                                                                        紀惠集團行政總裁 湯文亮

英國脫歐衝擊漸散 美加股市連升4周

07/22/2016

    美國7月製造業數據良好﹐加上美國企業上季度盈利大多超越市場預期﹐英國脫歐衝擊漸散﹐推動周五美股全面上揚﹐扭轉周四跌勢。早段有過一陣反覆﹐可能因為下周聯儲局將議息﹐部分投資者有所保留﹐但之後扶搖直上﹐標普500指數創收市新高。加股早段表現也反覆﹐但其後隨美股上揚。美加股市都是連續第四周上升。
    道指上升53.62﹐或0.29％﹐收報18,570.85﹔標普500指數上升9.86﹐或0.46％﹐收報2,175.03﹔納指上升26.26﹐ 或0.52％﹐收報5,100.16﹔多指上升34.83﹐或0.24％﹐收報14,600.66。在過去1周內﹐道指﹑標普500指數和納指分別上升0.3％﹑0.6％和1.4％﹔多指上升0.8％。　　　
    金融數據公司Markit周五公布﹐美國7月製造業採購經理指數（PMI）初值為52.9﹐升至2015年10月以來最高﹐高過市場預期的51.6優勝。
    Wells Capital Management首席投資策略員Jim Paulsen表示﹐良好的美國製造業報告﹐加上之前公布的強勁經濟數據﹐配合陸續公布的企業盈利﹐令投資者感到美國經濟增長加快。
    Wunderlich Securities首席市場策略員Art Hogan表示﹐近期公布的數據﹐顯示美國經濟改善﹐投資者對英國脫歐可能帶來經濟衰退的憂慮消除。
    RBC Capital Markets首席股票策略員Jonathan Golub表示﹐大部分美國企業公布的上季度盈利都超越市場預期﹐投資者較有信心入市﹐推動美股節節上升。
    據FactSet調查所得﹐標普500指數成分公司中有逾100家已公布季度業績﹐它們的盈利收縮4.2％﹐但分析員之前平均預測盈利下跌5.3％。

傳Verizon買雅虎互聯網絡業務快成事

07/22/2016

    雅虎（代號YHOO）互聯網絡核心業務爭奪戰快將有結果﹐據彭博通訊社引述消息人士指出﹐電訊集團Verizon Communications（代號VZ）擬以接近50億美元購下﹐收購協議雖未最後確定﹐但已接近尾聲﹐雙方可能在下周一對外正式公布。
    消息人士向彭博透露﹐Verizon的收購不包括雅虎的專利﹐雅虎的其他資產亦準備出售﹐但暫時未知會否包括在Verizon的收購內。
    另有消息人士向MarketWatch表示﹐Verizon是項收購還未完全確實﹐其他競購者可能重新冒起。
    較早前﹐市場曾傳出Verizon競爭對手AT&T（代號T）﹐獲股神巴菲特支持﹑Quicken Loans創辦人Dan Gilbert率頭的財團﹑私人股本公司TPG Capital﹑Vector Capital與Sycamore Partners合組的財團都有興趣收購。
    市值達2,250億美元﹐現約有45億美元現金Verizon﹐若果最後勝出﹐相信會把收購所得﹐併入其數碼傳媒分部﹐該分部包括去年以44億美元購入的AOL。　
    交易完成後﹐雅虎不再是一家營運公司﹐只擁有雅虎日本的35.5％股權﹐以及中國電貿集團阿里巴巴（代號BABA）的15％股權﹐這兩份股權佔了雅虎現時370億美元市值的大部分。
    無線電訊業漸趨飽和﹐Verizon陸續收購互聯網絡和廣告科技公司﹐當中包括AOL﹐以圖與Google和Facebook（代號FB）等爭奪流動廣告。
    Recon Analytics分析員Roger Entner表示﹐Verizon可藉此增加逾2億訪客﹐擴大流動廣告業務基礎。
    對於市場傳言﹐Verizon代表不予置評﹐雅虎代表未及置評。

「聯儲局通訊社」Jon Hilsenrath﹕9月或加息

07/19/2017

    素有「聯儲局通訊社」之稱的《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath再度撰文表示，聯儲局官員對於今年底前加息較以往顯得更有信心，由於經歷英國脫歐之後的全球金融市場逐漸穩定，且美國經濟亦出現 回升迹象，聯儲局甚至有機會最早於9月宣布加息。美國利率期貨價格昨日反映，9月加息機會率由周一的13%上升至19%。
    Jon Hilsenrath表示，根據此前的公開信息，聯儲局官員幾乎確信，美國聯邦利率將在7月26日至27日的儲局會議後維持不變，惟在會後發布的議息聲明 或有機會提及，如今美國的經濟復蘇，較6月時已邁出更為堅實的一步。若未來幾個月美國經濟數據繼續維持穩定，此次聲明將為儲局未來的加息動作埋下鋪墊。
經濟數據愈發影響市場對加息判斷
    近月來，美國的經濟數據愈發影響市場對於儲局加息步伐的判斷。上個月初，市場仍認為，聯儲局有六成機會率於9月加息0.25厘，在美國公布疲弱的5月就業數據，以及英國脫歐後，這一比例一度大跌至僅有12%。
    根據芝加哥商品交易所最新利率期貨數據，前日仍有1.2%的投資者認為儲局將於7月加息，惟至昨日，所有投資者皆認為儲局將「按兵不動」。而預期於9月加息的投資者比例，則由此前的13%升至19%。
    由於較早前經濟數據不盡如人意，不少聯儲局官員曾公開表態，稱需對美國加息步伐保持耐心，但6月份大幅反彈的非農就業數據卻令市場對加息前景重燃信心， 亦再度提升了儲局官員們對於未來數月加息的緊迫感。Hilsenrath的文章更引述一直持中間立場的亞特蘭大聯儲銀行行長洛克哈特(Dennis Lockhart)表示，自己不會排除聯儲局於2016年加息兩次的可能性。
    此外﹐亦有多名地區聯儲銀行行長認為，美國經濟基礎依然堅實，在脫歐等因素對金融市場帶來的波動逐漸平息後，市場應該預期聯儲局將逐漸脫離寬鬆的貨幣政策，轉而進入一個耐心且漸進的加息周期。

Pokémon Go瘋潮終臨加國 安省省警籲玩家注意道路安全

07/18/2016

　　任天堂推出才個多星期的手機遊戲Pokémon Go周日正式登陸加拿大﹐而Pokémon Go早於本月初﹐已在美國﹑澳洲﹑日本及新西蘭正式推出。筆者今天在安省萬錦市Angus Glen社區中心﹐見到兩名年輕美少女在捉Pokémon（見圖）。之後﹐在中心見另一位美少女﹐又在捉Pokémon﹐她笑著告訴筆者Pokémon一會兒出現﹐但轉瞬間便走了。
　　Pokémon Go帶動任天堂股價大翻身﹐股價在7個交易日勁升逾86％。究竟這個令玩家迷醉的遊戲是如何誕生﹖相信很多人未必想到。
　　Pokémon Go的靈感是源自是一個愚人節玩笑。Pokémon Go遊戲開發商Niantic行政總裁John Hanke曾效力Google﹐在2014年的愚人節﹐Google創作了一個遊戲﹐玩家可以在Google地圖搵小精靈比卡超﹐比卡超會在地圖界面以圖標的形式顯示﹐但當時的玩家與比卡超並沒有真正互動﹐玩法只是簡單地點擊﹐即可捉住屏幕上的精靈。
　　John Hanke表示﹐當時很多人玩過這款愚人節遊戲﹐但人們很快便忘記了。他卻牢記在心﹐並成為今天Pokémon Go的靈感來源。
　　Pokémon GO現時透過AR（增強現實）)技術將當時的理念落實到遊戲中。玩家透過手機屏幕在現實世界尋找精靈﹐各式各樣的精靈從屏幕冒出來。由於玩家不知道精靈的具體地點﹐所以要走出門去四處搜尋。
　　自從該款手機遊戲推出後﹐各地均傳出玩家因沉迷捉精靈而發生大大小小的意外﹐包括駕駛者失控撞樹﹔一班玩家到墓場內捉精靈﹐過了開放時間而被困在墓場內﹔有人被歹徒設陷阱﹐引到僻靜處行劫等。
　　上周四﹐即使遊戲仍未正式登陸加拿大﹐但加國警方包括安省省警﹐已特別呼籲用家不要因玩手機而分散注意力﹐忽視道路安全﹐用家在玩遊戲時要注意自身安全。

拜耳提價收購Monsanto 斥現550億美元

07/14/2016

    德國拜耳（代號BAYRY）周四宣布﹐把全現金收購美國Monsanto（代號MON）的價格﹐從122美元提高至125美元﹐總收購金額達550億美元。一旦收購成功﹐將是今年以來最大金額的收購。拜耳還表示﹐若監管機關以反壟斷為由阻止這項交易﹐願意向Monsanto支付15億美元拆伙費。
    Monsanto於5月曾拒絕拜耳第一次出價﹐當時的理由是收購建議低估該公司價值﹐而且不能就收購涉及的一些潛在財務與監管執行風險提出足夠解決方法和保證。
    拜耳表示﹐已與Monsanto舉行多次私人會談﹐並已就Monsanto顧慮的問題﹐擬向監管機關作出一定的承諾。
    在拜耳周四公布新收購建議前5天﹐即是7月9日已向Monsanto正式提出新收購建議﹐並於7月1日口頭知會Monsanto。
    周三有道報指﹐Monsanto正與德國化工集團巴斯夫（代號BASFY）探討可能的合作。彭博曾報道﹐Monsanto有意收購巴斯夫旗下農業化學部門。
    拜耳行政總裁Werner Baumann表示﹐相信新收購建議給Monsanto股東提供了最佳的機會﹐讓股東享有非常具吸引力﹑即時和肯定的回報。他揚言﹐拜耳全力爭取完成這項交易。
    在拜耳第一次提出收購時﹐Baumann曾表示﹐非常期望Monsanto董事局正面回應。但在今次出價﹐他並沒有重申這點﹐看來他希望由Monsanto股東作最後定奪。
    消息刺激Monsanto股價曾彈升至107.72美元﹐但仍遠低於新收購價。

南海之爭 地區勢力重新洗牌博弈

07/14/2016

    中國在南海仲裁中被海牙常設仲裁法院（PCA）判決「在南海不存在歷史權利」，中國主張的九段線也不符合《聯合國海洋法公約》的規定。此外，裁決認定「沒有任何一個南海島礁可以有12海里的領海」，而所有南海島礁即使共同作為一個單位，「也不能享有專屬經濟區權利」。簡單地說，按仲裁法院的判決，中國在南海聲稱擁有的所有領海主權都會一筆勾銷，不問可知，中國一定不會接受這樣的裁決。
    事實上，世界上的大國從來沒有接受過國際組織的裁決，二戰前的國聯（League of Nations）曾經判定日本非法侵略中國，日本何曾理會過國聯的「警告」？
   同樣道理，這次菲律賓訴諸國際仲裁，不可能改變中國在南海的影響力，這點菲國政府應該是心知肚明的，但仍然訴諸仲裁，明顯是因為美國希望在重返亞太的新戰略下，建立美國在南海的勢力範圍，而這樣做必然會觸動中國的利益，美國必須在某個環節上找到突破口，訴諸國際仲裁就是其中一個方法。
二戰後多國地圖註明南海屬中國
    打開地圖看南海的九段線，當會發現中國佔了這個海域範圍大部分領海（八成），霸氣得很；到底九段線是怎樣劃出來的？1945年二戰結束，中華民國政府從日本手上陸續收復被日本佔據的領土，包括西沙群島和南沙群島。1946年11和12月，國民政府派軍艦赴西沙和南沙群島舉行接收儀式，並立碑紀念。
    1947年國民政府內政部出版《南沙諸島位置圖》，在南海標出東沙、西沙、中沙和南沙四群島，並採用4群島的最外緣島礁與鄰國海岸線之間的中線，在其周邊以未定國界線，標繪出一條以11條斷續線組成的統疆域線，即十一段線。南海周邊國家及前蘇聯、日本、法國、德國、英國出版的地圖中都畫有11條斷續線，並註明歸屬中國（參考「看中國」網站文章：〈何謂南海九段線〉，2016年7月13日）。
曾讓利越南 證仲裁結果不符史實
    1949年中共建政，為拉攏越南，在1953年把11段國界線讓出北部灣和東京灣兩段線，自此變成九段線。仲裁法院指中國「在南海不存在歷史權利」，此說本身就不符歷史事實。
    南海之爭，其實是地區勢力重新洗牌的一場博弈，中國希望鞏固在南海的支配地位，但美國不會坐視，一場利益的攻防戰已經開打。國際仲裁解決不了領海之爭的矛盾，有實力才有討價還價的本錢。
                                                                                                               撰文﹕陳景祥

AMC購Odeon萬達圖建全球最大電影院集團

07/13/2016

    AMC Entertainment Holdings(代號AMC)斥資大約5億英鎊(折合6.5億美元)收購歐洲同業Odeon & UCI Cinemas Group﹐收購一旦完成﹐將成為全球最大電影院集團。
    AMC是從私人股本公司Terra Firma購入Odeon & UCI﹐若果包括將承擔的4.07億英鎊債項﹐整項交易涉資9.21億英鎊(折合12.1億美元)。
    AMC於2012年被中國大連萬達集團購入﹐並成為其子公司。總部位於英國倫敦的Odeon & UCI在歐洲現有242間電影院﹐若成功併入AMC﹐將令AMC在全球8個國家擁有627間電影院。
    據公布﹐Odeon & UCI將成為AMC附屬公司﹐但仍以其品牌營運。　　
    AMC將繼續以美國堪薩斯州Leawood為集團總部。
    收購預料在今年第四季完成﹐但交易涉及監管當局關注的反壟斷問題﹐需要獲得歐洲委員會批准。
    AMC同時表示﹐斥11億美元收購Carmike(代號CKEC)仍然存在「重大風險」﹐因為部分股東對Carmike的價值有「不現實」的看法。　
　　

道指標指再創收市新高 後市料有力再上

07/13/2016

    道指與標普500指數周三以新高開市﹐隨即反覆向下﹐但中午後回升﹐最終再創收市新高。納指中段反彈力度不足﹐下跌收市但沒跌破5,000點重要關口。加股跟隨美股﹐也是高開後下跌﹐中午開始回升﹐最終微升收市。
    美加股市中午前的跌勢﹐因為部分投資者獲利回吐﹐亦有油價先升後跌的影響。對於道指與標普500指數創新高收市﹐GKFX首席市場分析員James Hughes解釋說﹐英國迅速選出新首相文翠珊﹐有助消除市場巨大不明朗因素。　
    道指上升24.45﹐或0.13％﹐收報18,372.12﹔標普500指數上升0.29﹐或0.01％﹐收報2,152.43﹔納指下跌17.09﹐或0.34％﹐收報5,005.73﹔多指上升16.13﹐或0.11％﹐收報14,493.8。
    Instinet機構銷售部執行總監Frank Cappelleri表示﹐標普500指數在過去10個交易日內上升7.5％﹐是4年半內首見﹐周三一度出現獲利回吐。
    TFC Financial Management首席投策略員Daniel Kern表示﹐投資者正在消化連日來美股升勢﹐大市曾經沒有明顯方向。
    在美國能源信息署公布上周原油存量跌幅少過市場預期後﹐紐約8月期油受壓﹐每桶下跌2.05美元﹐或4.4％﹐收報44.75美元﹐但早段曾升至46.25美元。標普500能源指數被拖跌0.71％。
    Voya Investment Management首席投資主管Paul Zemsky表示﹐日本政府為防範通縮風險﹐本周可能擴大經濟刺激﹐這有助降低市場對環球經濟放緩的顧慮。
    傳統上有所謂「五窮六絕七翻身」﹐7月股市通常反彈﹐CMC Markets Canada首席市場策略員Colin Cieszynski認為﹐美國企業陸續公布次季度業績﹐若果盈利達到或超越分析員預測﹐將進一步推高美股。
    湯遜路透的數據顯示﹐標普500指數成分公司次季度盈利估計下跌5％﹐但下半年料將回升。Zemsky表示﹐如果美國企業盈利與美國經濟增長在首季已見底﹐有理由相信今年餘下時間內﹐美股還有最少5％升幅。　

波音新一波節約 拖長零件供應商付款期

07/10/2016

    波音（代號BA）與宇航業行政人員表示﹐波音積極保留現金﹐削減供應鏈的成本﹐降低工廠零件存貨﹐並告訴供應商將把付款期延長。
    知情者向路透社表示﹐在新的付款條款下﹐波音付款期為120天﹐並非之前30天﹔新付款辦法在今年內實行。與此同時﹐波音降低工廠存貨﹐由供應商自行寄存。這些行動可令波音保留更多受投資者緊密關注的流動現金。
    波音向路透社證實在供應商付款和存貨方面的改變﹐該公司認為有需要作出這些改變﹐因為航空公司要求較低價格又具較高功能的飛機。
    波音發言人Jessica Kowal表示﹐正與大型供應商調整付款條款。
    據湯遜路透數據﹐今年夏天便慶祝成立一百年的波音﹐在過去10年內的營運邊際利潤率平均為6.9％﹐高過競爭對手空中巴士的3.7％。
    波音供應商管理部副總裁Kent Fisher表示﹐波音與供應商都知道市場形勢已改變﹐需要降低飛機生產成本。
    行政總裁Dennis Muilenburg曾告訴投資者﹐希望在2020年﹐把邊際利潤提升至15％左右。
    波音在2012年推出「成功伙伴」計劃﹐把供應商價格削減15％﹐現在再推出新一輪削支計劃。
    United Technologies Aerospace Systems是波音其中一家最大的零件供應商﹐該公司總裁Dave Gitlin表示﹐不同意波音把付款期拖長﹐雙方仍在商討。
    另一重要供應商三菱重工行政總裁Shunichi Miyanaga表示﹐盡量滿足波音削支的要求。至於推遲付款﹐他們仍未決定是否接受。
    部分供應商透過重整零件工程操作程序﹐取得成本節約。Kowal表示﹐在2014年度與2015年度內﹐此舉令波音每年節約10億美元﹐高過2012年度的6,000萬元節約。
    波音商用飛機部行政總裁Ray Conner周日表示﹐若果波音與伊朗簽訂價值250億美元的交易﹐不獲美國國會批准而無法完成﹐歐洲空中巴士與其他飛機製造公司的美國零件供應商﹐應該不能取得出售產品予伊朗的許可證。
    世界幾個強國與伊朗達成了一項緩和制裁該國的協議﹐以圖抑制伊朗的核武活動。在該項協議下﹐美國國會不讓波音與其他公司出售飛機予伊朗。
    波音和空中巴士與伊朗已有初步協議﹐擬出售與租賃逾100架飛機予伊朗﹐但必需取得美國財政部的許可證。若飛機超過10％的零件是在美國製造﹐便需獲財政部發出的許可證。
    波音準備向伊朗出售飛機﹐正值廣體飛機的需求減慢。Conner對記者透露﹐他們要確保波音777現有型號順利生產﹐但卻遇上需求放緩﹐這使工作「多了一點挑戰」。
    波音上周五收報130.09美元﹐上升2.92美元﹐或2.3％。

信仰解困最佳見證 喜樂受洗全場感動

07/09/2016

    信仰不一定能夠治病﹐但卻幫助病人紓緩憂慮愁苦之困﹐減輕身體的痛楚和不適﹐90歲高齡的吳于治（見圖）是最佳的見證。
    雖要借助輪椅﹐但身體仍然健康的吳于治﹐周末在烈治文山城北華人基督教會的第140屆浸禮上受洗時有以上感言。
    吳于治表示﹐當她在醫院期間﹐兒子不斷為她禱告﹐並解釋主耶穌基督的救恩﹐又與她一同祈禱﹐聖靈大大的感動了她﹐不期然願意把一切交給這一位主。
    移居加國36年的吳老太現在四代同堂﹐有兩名子女﹐11名孫兒和11名曾孫兒﹐她喜樂地見到兒孫們出席受洗儀式﹐在場的朋友和教友都大受感動。

中國信達北京三元競購麥當勞中港業務

07/08/2016

    消息人士向彭博通訊社表示﹐麥當勞（代號MCD）已選出競購其中國與香港業務的角逐者﹐當中包括中國信達資產管理公司和北京三元食品股份有限公司。
    據彭博報道﹐英國百貨公司House of Fraser的中國東主三胞集團有限公司和GreenTree Hospitality﹐也被邀請在9月進行第二輪角逐。麥當勞希望透過出售在中國與香港的20年期特許經營權﹐套現大約20億美元。
    麥當勞行政總裁Steve Easterbrook去年上任後﹐推出環球業務重整計劃﹐極力改革亞洲餐廳的擁有權結構。3月時集團表示﹐在中國﹑香港﹑南韓尋找特許經營伙伴﹐以注入新的資金及加快當地業務決策。
    與其他主要市場（包括美國）不同﹐麥當勞在亞洲北部的餐廳大部分是集團擁有。麥當勞在3月時揚言﹐希望最終當地95％的餐廳是由當地人自己擁有。
    彭博分析員Jennifer Bartashus表示﹐麥當勞此舉將把大量營運風險轉嫁予特許經營商。目前中國消費者的消費能力不明確﹐中國經濟增長放緩﹐麥當勞這項行動合時。
    消息人士還說﹐中國化工不準備作第二輪角逐。
    兩名消息人士透露﹐信達將伙同一家中國公司角逐﹐三胞上月表示﹐已與北京首都旅遊集團共同提出角逐建議。
    信達﹑麥當勞﹑三胞都拒絕置評﹐三元發言人未及置評﹐GreenTree沒有回應。

大摩﹕明年全球經濟衰退機會率達40％

07/08/2016

    摩根士丹利周五警告說﹐英國脫歐及導致的政治與經濟不穩定前景﹐令明年陷入全球經濟衰退的機會率達40％﹐高過之前估計的30％。
    這家美國大型投資銀行指出﹐英國領導局面愈來愈不明朗。在歐洲﹐反對黨獲得民眾更大支持﹐沒有人肯定何時或何地會發生類似脫歐的事情。
    大摩認為﹐英國﹑歐洲和全球其他地方都受困於這種不明朗前景。
    摩根士丹利在研究簡報中指出﹐政治前景愈益不明朗對風險資產及需求增長造成的負面影響﹐已經清楚顯現。因此﹐他們對環球經濟增長更加審慎﹐把明年陷入經濟衰退的機會率﹐從之前估計的30％提升至40％。
    大摩指出﹐顯然地﹐英國出現經濟增長放緩的風險最大。在大部分國家﹐當中包括英國﹐明年經濟增長放緩的程度﹐比今年餘下時間嚴重。
    大摩以兩個可能預測脫歐對英國經濟的影響﹐一個是高壓力測試﹐另一個中壓力測試。在高壓力測試下﹐脫歐將給英國今年本地生產總值增長拖低約1個百分點﹐明年可能拖低接近2個百分點。在中壓力測試下﹐脫歐在今年和明年分別拖低英國本地生產總值增長大約0.5個百分點和1個百分點。

道指升回英脫歐前水平 失地全部收復

07/08/2016

    美國公布遠勝市場預期的6月份職位增長後﹐美股周五高開並一直攀升﹐道指升越英國脫歐前所做的18,011點數﹐標普500指數曾升至2,131.71﹐超越去年5月21日錄得的最高收市點數2,130.82﹐道指與標普500指數均創52周收市新高。加國6月份雖然流失700份職位﹐但受美國強勁職位增長刺激﹐加股跟隨美股上升。
    道指上升250.86﹐或1.4％﹐收報18,146.74﹔標普500指數上升32﹐或1.53％﹐收報2,129.9﹔納指上升79.95﹐或1.64％﹐收報4,956.76﹔多指上升125.38﹐或0.89％﹐收報14,259.84。
    TD Ameritrade首席策略員J.J. Kinahan表示﹐6月份就業報告顯示﹐5月份疲弱的職位增長僅屬反常﹐並未形成趨勢﹐對股市投資者是好消息。
    Edward Jones投資策略員Kate Warne表示﹐美國在6月份創造28.7萬份職位﹐顯示美國經濟持續實在地增長﹐但未強勁至迫使聯儲局加快加息步伐﹐這對股市有利。
    Prudential Financial市場策略員Quincy Krosby表示﹐6月份就業報告緩和了市場對美國經濟掉頭回落或轉弱的憂慮　　　
    Themis Trading股票交易部共同主管Joe Saluzzi表示﹐周五美股勁升﹐反映英脫歐導致的拋售只是短暫現象。
    不過﹐Federated Investors首席市場策略員Phil Orlando對未來幾個月股市維持審慎態度﹐這因為脫歐的負面影響﹐而且美國利率前景未明﹐11月美國舉行總統大選。

分析員﹕3月內加元料跌至75.76美仙

07/05/2016

    據路透周二公布的一份最新調查顯示﹐在未來幾個月內﹐加元匯價料將續弱﹐這因為英國脫離歐盟推高美元﹐以及油價預料仍然疲弱﹐儘管最近石油供應出現中斷。
    自從英國在6月23日公投決定脫歐後﹐加元匯價已經下跌0.7％﹐而且從去年5月3日錄得的1加元兌80.27美仙的11個月高位﹐跌了3％。
    路透訪問了接近50名貨幣策略員﹐他們普遍預測在1個月內﹐加元將跌至76.92美仙﹐但周二收市已跌至76.83美仙。。
    加拿大國家銀行高級經濟分析員Krishen Rangasamy表示﹐美元強勢受惠於英國脫歐﹐投資者紛紛把資金調往被視為較具避險作用的美元資產。
    若與G20集團內其他主要國家的貨幣比較﹐在英國公投脫歐後加元的跌勢相對輕。但策略員預測﹐在未來3個月內﹐加元兌美元可能跌至75.76美仙﹐他們於6月接受路透訪問時﹐預期將跌至76.63美仙。他們同時估計﹐在1年內﹐將回升至76.92美仙。
    Rangasamy表示﹐雖然在英國脫歐後的首周內﹐加元沒有顯著下跌﹐但從現在至第三季末﹐料見較明顯跌勢。
    在過去幾個月內﹐加元受制於加國本地疲弱的經濟增長﹐美國聯儲局蓄勢將在今年內加息。
    聯儲局在去年12月加息後﹐今年至今仍未見進一步加息。今年初﹐因為環球經濟前景不明朗﹐聯儲局不敢貿然加息。在英國脫歐後﹐市場恐怕英國﹑歐洲以至全球經濟增長放緩﹐從美國利率期貨市場的交易可見﹐投資者預期聯儲局今年不會加息。
     雖然聯儲局在未來幾個月內不加息﹐但避險資金足以推高美元。
    加拿大帝國商業銀行高級經濟分析員Andrew Grantham表示﹐美元呈強﹐推低了加元匯價。
    加國央行去年減息兩次後﹐估計在7月13日議息時﹐將保持利率不變。
    過去幾周內環球石油供應有過中斷﹐但油價未見顯著起色。據路透另一份調查﹐分析員預期今年內油價平均為每桶45.2美元。
    石油是加國重要出口﹐對本國經濟增長起關鍵作用﹐因此加元亦被稱為「油元」﹐意味加元與油價的上落有着密切關係。

英脫歐衝擊減弱 美股本周連升4天

07/01/2016

    美國6月份製造業數據勝市場預期﹐加上投資者對英國脫離歐盟的憂慮減退﹐周五美股連續第四日上升﹐道指早段曾升穿18,000點﹐但部分投資者在長周末前提早離場﹐削弱了升勢﹐三大指數最後仍能上升收市﹐整周錄得逾3％升幅。加拿大國慶公眾假期﹐加股休市1天。
    截至第二季末﹐道指與標普500指數今年以來分別上升2.9％和2.69％﹐但納指下跌3.29％。加股表現勝美股﹐多指上升8.11％。　
    周五道指曾升至18,002.38﹐上升72點﹐最後僅升19.38﹐或0.11％﹐收報17,949.37﹔標普500指數上升4.09﹐或0.19％﹐收報2,102.95﹔納指上升19.89﹐或0.41％﹐收報4,862.57。在過去1周內﹐道指﹑標普500指數和納指分別上升3.1％﹑3.2％和3.3％。　
    RBC Capital Markets首席美國股票策略員Jonathan Golub表示﹐投資者覺得英國脫歐雖然帶來負面影響﹐但衝擊並非如之前想像般嚴重。
    美國供應管理協會公布﹐其編制的美國6月份ISM製造業指數為53.2﹐達16個月高位﹐高過市場預期的51.3。TFC Financial Management首席投資策略員Daniel Kern表示﹐美國經濟持續增長﹐支持美股續升。
    Boston Private Wealth首席市場策略員Robert Pavlik表示﹐周五美股升勢受美國製造業強勢推動。投資者重整手上組合﹐迎接下半年美國經濟增長。而且﹐股市連升幾天後﹐一些投資者入市追貨。但他提到﹐下周一是美國獨立日﹐美股休市﹐部分市場人士提早離場﹐壓抑了早段的升勢。
    在上周四英國公投決定脫歐後﹐全球股市大跌﹐上周五道指急挫逾610點﹐周一續跌202點﹐但周二便開始反彈。