BlackBerry末季削支減虧蝕 收入卻慘跌

03/29/2014

    BlackBerry（代號BB∕BBRY）極力削支求存﹐末季度經調整後虧損少於市場預期﹐但收入跌逾六成並遜預期﹐好壞參差的末季度業績令其股價先彈升﹐但迅速回落﹐倒跌6％收市。
    由程守宗（見圖）於去年11月掌舵的BlackBerry周五公布﹐在截至3月1日的2014財政年度末季度內﹐錄得虧損4.23億美元﹐每股80美仙﹐但在2013年度同期獲利9,800萬美元﹐或每股19美仙。
    若剔除一次過項目﹐2014年度末季度經調整後虧損4,200萬美元﹐或每股8美仙。據路透調查所得﹐分析員平均預測其經調整後每股虧損55美仙。　
    季度收入從26.8億美元﹐下跌63.58％至9.76億美元﹐而分析員平均預測大約11億美元。
    BGC Partners分析員Colin Gillis表示﹐經調整後虧損雖然少過市場預期﹐但BlackBerry收入是「災難性」。
    BlackBerry周五開市前公布末季度業績﹐在多市以10.18元高開﹐最高曾升至10.65元﹐比周四收市價上升6.93％﹐但迅即回落﹐最後收報9.31元﹐下跌0.65元﹐或6.53％。在納市收報8.41美元﹐下跌0.64美元﹐或7.07％。
    集團行政總裁程守宗在電話會議上表示﹐BlackBerry的削支目標比原來預期早一個季度達到。現時業務營運的現金正常使用﹐比對上一季少三成。
    MKM Partners分析員Michael Genovese表示﹐在成本改進基礎上﹐看來BlackBerry已經成功重整﹐但下一步要做的是促動收入增長。
    程守宗向分析員透露﹐希望從即時信息服務BlackBerry Messenger（簡稱BBM）和QNX軟件創造新的收入增長來源。
    據公布﹐現時BBM用戶超越8,500萬人﹐BlackBerry周二宣布擬從BBM衍生BBM商店﹐商店將出售可下載的「虛擬商品」例如貼紙﹐還計劃以其他方法爭取收入。
    程守宗續稱﹐軟件與服務或許是集團的業務重點﹐但不要以為他們忽視手機業務。他指出﹐現時在東南亞推出Z3手機﹐今年稍後將推出Q20手機。BlackBerry不想在手機業務虧本﹐目標是要有利可圖。
    他希望在截至2015年3月的2015財政年度末﹐BlackBerry不再流失現金﹐並在之後的財政年度內將可以恢復盈利。

Augusta抵HudBay敵購 洽9潛在買家

03/29/2204

    Augusta Resource（代號AZC）正在抵禦HudBay Minerals（代號HBM）的敵意收購﹐周五表示9名潛在收購者已與該公司簽訂了保密協議﹐並已經檢視Augusta帳目。
    Augusta還表示﹐將於下周開始巡視在美國亞利桑那州的Rosemont銅礦項目﹐預料巡視3至4周。
    Hudbay曾提出﹐以0.315股Hudbay股票﹐換取1股Augusta股票﹐若以周五股價計算﹐每股收購價大約2.69元﹐涉資大約3.9億元。
    在亞利桑那州Tucson附近的Rosemont項目已被證明可能蘊藏59億磅銅和1.94億磅鉬﹐鉬是用於製造各種鋼合金。
    Augusta行政總裁Gil Clausen表示﹐他們的策略檢討如預期般熱烈﹐喜見有興趣收購者的數量與質量。
    他指出﹐毫無疑問地﹐潛在買家認識到其即近興建的Rosemont銅礦項目﹐是獨特的世界級資產﹐具有真正的罕有價值。
    本月較早時﹐HudBay把收購期限延後﹐並剔除最少收集三分二Augusta股票的條件。
    在新限期下﹐Augusta股東可在4月2日下午5時前交出他們手上的股票。
    Augusta收報3.11元﹐上升0.09元﹐或2.98％﹔HudBay收報8.45元﹐上升0.1元﹐或1.2％。

春季美股投資重點應在防禦性股系

03/29/2014

    道明自管投資亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告指出，踏入春季﹐美股的上升動力通常減弱﹐投資重點應該放在防禦性股系﹐尤其是具盈利與良好派息紀錄的公司。
    鍾穎輝表示﹐報告作者指出從過去40多年美股表現可見﹐在美國總統4年任期的第二年通常是最弱的一年﹐而現時正是奧巴馬總統連任的第二年。若平均計算﹐總統任內第二年﹐美股的升幅為10％﹐遠低過第三年的28％升幅。而且﹐升幅集中在11月份至4月份﹐從5月份開始﹐平均升幅僅3％。在5月份至9月份內﹐大市沒甚表現﹐要到10月份才恢復升勢。
    所以﹐此時美股投資的部署﹐應該側重防禦性股。鍾穎輝引用道明的報告指出﹐健康護理股及消費者必需品股最值得考慮。而且﹐那些一直保持盈利增長及派息的防禦性股應該優先考慮。
    報告作者看好強生（代號JNJ）﹐12個月目標價為106美元﹔寶潔（代號PG）﹐目標價為90美元﹔百事可樂（代號PEP）﹐目標價為89美元﹔Stryker（代號SYK）﹐目標價為85美元。它們的目標價﹐全部高過現股價。
    美國公布2月份消費者支出與收入齊升﹐促動美股周五扭轉連續兩天跌勢﹐臨尾升勢轉弱﹐但仍能以上升收市﹐加股跟隨美國回升。
    道指上升58.83﹐或0.36％﹐收報16,323.06﹔標普500指數上升8.58﹐或0.46％﹐收報1,857.62﹔納指上升4.53﹐或0.11％﹐收報4,155.76﹔多指上升81.88﹐或0.58％﹐收報14,260.72。
    在過去1周內﹐道指僅升0.1％﹔標普500指數下跌0.5％﹔納指損失2.8％﹐錄得自2012年10月份以來的最大1周跌幅﹐主要受累於生物科技股急挫﹔多指下跌0.52％。
    美國商務部周五公布﹐2月份消費者支出上升0.3％﹔個人收入亦上升0.3％。據MarketWatch調查分析員所得﹐他們平均預測﹐2月份消費者支出上升0.3％﹔個人收入只升0.2％。
    此外﹐中國總理李克強表示﹐有針對性地陸續推出相應有力措施﹐有能力﹑有信心和有條件把經濟運行保持在合理區間。他這番話被投資者解讀為中國政府將採取行動﹐刺激正在放緩的中國經濟﹐成為美加股市回升的藉口。

去年末季美GDP增長向上修訂至2.6％

03/28/2014

    美國商務部周四宣布﹐去年第四季度本地生產總值（GDP）向上修訂為按年增長2.6％﹐高過之前公布的2.4％。這顯示美國經濟在去年底仍能保持相當增長動力﹐這股潛在經濟力量﹐預料可抵禦今年初因為惡劣天氣導致的經濟增長下滑。
    不過﹐經修訂後的美國末季度GDP年率增長﹐低於路透調查經濟分析員所得的2.7％平均預測。在去年第三季度內﹐美國GDP錄得4.1％增長。
    受累於今年初惡劣天氣﹐經濟分析員普遍預測﹐美國2014年首季度GDP只有大約2％增長。不過﹐過渡了這些暫時性放緩後﹐潛在經濟動力料將發揮作用。
    商務部表示﹐去年末季度GDP終值被調高﹐主要因為消費者消費增長高過之前估計。消費者消費佔了美國經濟活動逾三分二﹐被視為推動美國經濟的重要動力來源。
    去年末季度內﹐美國消費者消費增長修訂為3.3％﹐高過之前公布的2.6％。這受惠於美國消費者在健康護理與公用事業的開支增加。
    另一方面﹐企業存貨量從之前公布的增加1,174億美元﹐向下修訂為增加1,117億美元。這樣的向下修訂﹐反而是短期內美國經濟增長的良好現象。
    貨庫存量減少﹐意味企業現在可能需要下新訂單﹐或者增加生產以滿足需求。
    不少經濟分析員預料2014年整年的美國經濟增長超越3％﹐是自2005年以來首見。但因為年初經濟增長或減慢﹐可能令這個目標難以實現﹐但有證據顯示經濟反彈即將出現。　　

雷曼破產重生後逐步還債 下周還179億

03/28/2014

    雷曼兄弟控股公司計劃下周向債權人償還大約179億美元﹐到時將把其從脫離破產後的還款金額增至大約804億美元。
    雷曼於2012年3月6日從破產保護重生﹐首次還款金額為225億美元﹐下周的半年度還款是第五次﹐將是自首次還款以來最大金額的一次。
    雷曼在公布中表示﹐將在4月3日第五次還款。當中128億美元是還予第三者債權人與相關者﹐51億美元是還予其他雷曼債權人與相關者。
    經過是次還款後﹐優先不具擔保債券的持有人在每1美元借債中﹐取回大約26.9美仙。
    據公布﹐略高於三分二的雷曼還款﹐是還予第三者債權人。
    雷曼下次還款預料將在9月30日。
    一度是華爾街第四大投資銀行的雷曼於2008年9月15月申請破產﹐當時它這項行動被視為掀起了環球金融危機。
    在破產前﹐雷曼的資產高達6,390億美元﹐所涉及金額是美國歷來任何一間申請破產公司的大約6倍。
    雷曼在截至1月份﹐擁有192億美元現金及投資﹐當中65億美元是不受限制的。
    在2013年內﹐雷曼花費大約3.387億美元在法律﹑管理和財政諮詢和其他方面。

Lululemon加快環球業務擴張 市場受落

03/28/2014

    Lululemon Athletica（代號LULU）新行政總裁Laurent Potdevin周四揚言﹐計劃加快環球新市場業務擴展﹐而且剛公布的次季度盈利超越市場預期﹐刺激股價一度上升近10％。
    Potdevin今年1月替代Christine Day接任行政總裁﹐在電話會議上向分析員表示﹐打算加快環球業務擴張。他指出﹐有清楚證據顯示﹐亞洲與歐洲市場均有需求﹐並準備在當中幾個國家開設店舖。
    專門出售瑜伽服飾的Lululemon在最近的財政年度內﹐95％收入來自美國與加國﹐Potdevin認為可以伙伴方式更快地在太複雜或太小的市場擴展。
    Lululemon過去的國際市場發展策略是先開設陳列室﹐然後在較少的地點﹐以較少的品種和較短營業時間經營。Potdevin表示﹐這個策略將改變﹐現在是同時間進行這些程序。集團已經聘請了亞洲區總經理。
    總部在溫哥華的Lululemon於去年10月上旬已表示﹐正在香港試營﹐並籌劃進軍中國市場﹐已在上海舉行瑜伽班作前期推廣﹐積極找尋試營地點。
    Potdevin坦承﹐在過去1年內集團受挫多次﹐但具守禦的經營﹐令他們對所做感到驕傲。
    Lululemon在截至2月2日的末季度內﹐錄得盈利1.097億美元﹐或每股75美仙﹐略高過2012年同期的1.094億美元﹐或每股75美仙。分析員平均預測集團每股盈利為72美仙。
    不過﹐集團展望截至2015年1月份的財政年度每股盈利為1.9美元﹐少過彭博調查34名分析員平均預測的2.14美元。
    末季度收入按年增加7％至5.21億美元。　
    RBC Capital Markets駐紐約分析員Howard Tubin表示﹐Lululemon的業績指引低過預期﹐這反映了今年是集團投資的一年﹐無論如何﹐未來一年發展趨勢向好。他給予Lululemon等同「吸納」的投資評級。
    Lululemon去年的「透視褲」風波﹐以及創辦人Chip Wilson在電視自辯說﹐「透視褲」問題不一定出於其製造﹐還與過肥女士不當穿著有關﹐曾令集團銷售與股價受挫。
   Lululemon股價周四早段在納市曾升至52.98美元﹐比周三收市價高出9.8％﹐是2012年9月7日以來最大升幅﹐最後收報51.2美元﹐上升2.97美元﹐或6.16％。

Walgreen次季度表現差潛力實力強

03/26/2014

    美國最大連鎖藥房集團Walgreen（代號WAG）在2014財政年度次季度內﹐盈利稍跌並遜預期﹐主要受累於非專利藥物盈利減少﹐而且冬季惡劣天氣影響了銷售。
    Walgreen周二公布﹐在截至2月28日的次季度內﹐錄得盈利7.54億美元﹐每股78美仙﹐比去年同期的7.56億美元﹐每股79美仙﹐下跌0.26％。經調整後2014年度次季度的每股盈利為91美仙﹐少過FactSet調查分析員所得的93美仙平均預測。
    季度收入上升大約5％至196.1億美元﹐符合分析員的平均預測。
    據Walgreen解釋﹐因為去年次季度非專利藥物在市場湧現﹐為集團帶來可觀利潤﹐相比之下﹐2014年次季度盈利遜色。但這種按年比較的影響﹐預料於今年稍後將減弱﹐在接近2014財政年度末時﹐非專利藥物預料將開始提升盈利貢獻。
    較平價的非專利藥物雖然壓低了藥房的銷售額﹐但利率卻較高﹐因為藥物成本與售價差距較大。
    Walgreen表示﹐次季度內冬季惡劣天氣減少顧客流量﹐還需要額外付出大約2,300萬元清除店舖積雪。不過﹐這是暫時的季節性因素。
    總部在伊利諾伊Deerfield的Walgreen表面上次季度業績欠佳﹐但潛在表現卻被投資者接受﹐股價反而上升﹐周二一度升至68.15 美元﹐最後收報66.41美元﹐上升2.1美元或3.27％。今年以來﹐集團股價表現強勁﹐上月底曾升至69.84美元的歷來最高位。

TMX推新市場助小型私營公司集資

03/26/2014

    加國最大證券交易所控股集團TMX（代號X）周二表示﹐正幫助小型私營公司集資﹐並可演進成為上市公司。
    據TMX的公布﹐這項新業務可讓投資者「接觸到獨特的投資機會」。
    TSX Markets總裁兼TMX股票部集團主管Kevan Cowan表示﹐他們與註冊代理合作推出TSX私人市場﹐以此幫助私營公司在關鍵的發展初期取得資金。
    目前營運多倫多證券交易所的TMX表示﹐計劃在今年第三季度推出TSX私人市場﹐仍在等待監管當局批准。這個新市場將由其附屬公司Shorcan Brokers監督。
    上周﹐安省證監會提出新規定建議﹐容許新興及正處發展初期的公司透過已註冊的入門網站從個人每年籌集最多150萬元。在新規定下﹐個人投資者的每次投資上限為2,500元﹐每年最多1萬元。
    其他省份的證監會例如沙省﹑緬省﹑魁省﹑紐賓士域省和斯高沙省亦考慮這項新規定。
    Kickstarter等網站提升透過網絡集資的流行程度﹐新興企業家可以把他們創業主意直接向廣大消費者推銷。
    TMX收報53.35元﹐上升0.51元或0.97％。　

BlackBerry圖從BBM拓收入來源

03/26/2014

    BlackBerry（代號BB∕BBRY）去年10月把其信息應用軟件BlackBerry Messenger（簡稱BBM）推廣至使用Android平台的手機與蘋果（代號AAPL）iPhone用戶﹐增長迅速﹐最近用戶超越8,500萬人。
    正在積極重整的BlackBerry周二宣布有關從BBM創造收入的計劃﹐市場人士認為﹐由此可見﹐短期內BlackBerry不太可能出售BBM。
    總部位於安省滑鐵盧的BlackBerry去年底由程守宗擔任行政總裁後﹐已提出多項改革計劃﹐從BBM創造收入是其扭轉營運的最新舉措。
    據公布﹐擬從BBM衍生BBM商店﹐商店將出售可下載的「虛擬商品」例如貼紙。
    BBM商業發展高級總監David Proulx周二表示﹐他們繼續嘗試各種方法﹐不會只有一種方法把BBM服務貨幣化。 
    BlackBerry還將讓用戶贊助來自BBM Channels推廣者的標貼﹐並將有「贊助邀請」。
    BlackBerry同時確定eBBM保安詳情﹐這是所謂BBM Protect的一部分。這些保安安排﹐是為企業客戶增添額外加密服務﹐需要收費。至於價格及有關其他詳細情況仍在商議﹐預料將在今年夏季公布。
    對於BBM的發展﹐程守宗似乎充滿信心﹐他曾表示﹐若有興趣收購BBM的買家﹐出價要超過幾十億元﹐他才會考慮。最近Facebook（代號FB）動用了190億美元﹐收購比BBM流行﹐用戶更多的WhatsApp。
    BlackBerry去年10月底已對外公布﹐在向使用Android平台的手機與iPhone用戶推出BBM的首24小時﹐有超過1,000萬名用戶下載此應用程式。首周結束時﹐每月的活躍使用者逾8,000萬名﹐當中包括超過2,000萬名Android手機與iPhone新使用者。
    其實﹐不少信息服務傳遞公司都設法從用戶賺取收入﹐例如Viber出售討人喜愛的數碼貼紙﹔KakaoTalk和Line在應用程式出售遊戲﹔騰訊的微信在中國推出像銀行的付款服務。

MSG斥2250萬購Tribeca Ent.一半股權

03/24/2014

    Madison Square Garden（代號MSG）同意以2,250萬美元收購Tribeca Enterprises一半股權﹔Tribeca由曾是奧斯卡金像獎最佳男主角的Robert De Niro與伙伴在911恐襲後兩年共同創辦﹐是下曼克頓電影節的控股公司。
    據MSG周末的公布﹐Tribeca估值4,500萬美元﹐以紐約為基地的MSG稍後或會增持股權至大多數比率。
    兩家公司表示﹐這項伙伴合作是要把MSG旗下娛樂場地例如紐約Madison Square Garden和Radio City Music Hall轉化成資本﹐並利用MSG的推廣技巧擴大電影節的影響及提升品牌。
    MSG行政總裁Tad Smith表示﹐是項交易是他們繼續專注尋求增長機會的另一例證。
    De Niro﹑Jane Rosenthal和Craig Hatkoff於2003年創辦Tribeca﹐以此控持於2002年在下曼克頓舉辦的首個電影節﹐當時舉辦該電影節﹐是要刺激2001年911恐襲世界貿易中心後疲弱的經濟。
    在交易完成後﹐Rosenthal將繼續擔任Tribeca行政總裁。
    MSG發言人Kimberly Kerns表示﹐MSG主席James Dolan將加入Tribeca董事局。
    Kerns與Tribeca發言人Tammie Rosen均拒絕透露﹐Tribeca的年度收入與盈利﹐以及交易前的伙伴股權分佈。
    此外﹐MSG正在出售屬下音樂有線電視頻道Fuse。知情者在3月14日曾向彭博透露﹐有興趣的買家包括Sean“Diddy”Combs和由Jennifer Lope支持的NuvoTV﹐MSG將在本月底公布最後買家。
    不過﹐日前冒起的新潛在買家Artist Series可能以3.5億美元競購﹐高過之前其他角逐者提出的大約2億美元出價。
    MSG上周五在納市收報58.34美元﹐下跌0.41美元﹐或0.7％。

《巴倫》﹕蘋果未來1年股價有機升兩成

03/24/2014

    據《巴倫》(Barron's)周刊最新專文分析﹐蘋果（代號AAPL）在未來1年內﹐股價有機會上升20％﹐當中不包括股息回報﹐主要動力來自預料於今年夏末或秋季推出的iPhone 6﹐屏幕較大的新iPhone 6將讓原來iPhone的用家換機﹐或挽回轉用其他品牌手機的用家。此外﹐《巴倫》專文指出﹐蘋果現股價以顯著折讓交易。
    《巴倫》專文作者Jack Hough指出﹐與其他競爭對手例如南韓三星的手機比較﹐現時屏幕只有4吋的iPhone有不足之處。預料iPhone 6的屏幕介乎4.7吋至5.5吋﹐將可刺激蘋果的手機銷售﹐在本財政年度稍後盈利料可增添10％至15％。蘋果的2014年財政年度﹐將於今年9月底結束。
    蘋果是美國市值最大的公司﹐市值高達4,710億美元。在2014財政年度內﹐iPhone料將貢獻54％的集團銷售收入﹔iPad與Mac電腦分別貢獻19％和12％。華爾街分析員普遍預期﹐蘋果的整體銷售按年上升6％至1,814億美元。在截至2012年9月底的3個財政年度內﹐蘋果的銷售額上升3倍。
    分析員還估計﹐蘋果在2014財政年度內﹐盈利上升3％至382億美元﹔每股盈利增長8％至42.76美元。明年的每股盈利預料將再有8％增長。若以2014日曆年的預測盈利計算﹐蘋果現時的市盈率僅12倍﹐但標普500指數成分公司的市盈率為16倍。目前﹐蘋果持有1,590億美元現金及投資﹐佔了該公司市值三分一。若減掉這巨大金額﹐蘋果實質市盈率只得8倍。
    《巴倫》指出﹐社交網站Facebook（代號FB）現時的市盈率高達53倍。就算是微軟（代號MSFT）以2014日曆年的盈利預測計算﹐市盈率也有14.4倍。因此﹐蘋果在未來1年內﹐股價上升20％是有道理的。到時﹐其股價升達635美元﹐若以2015日曆年的盈利預測估算﹐市盈率為13.6倍。
    《巴倫》還引述Gabelli Dividend Growth基金的投資經理Barbara Marcin指出﹐雖然還未知蘋果將怎樣利用手上龐大現金﹐但有很大機會派發特別股息。此外﹐Cantor Fitzgerald分析員Brian White於3月5日在給投資者的報告中指出﹐蘋果於4月公布季度業績時﹐增加現金派息及擴大股票回購並不令人感到意外。
    蘋果上周五在納市收報532.87美元﹐上升4.17美元﹐或0.79％。　

BlackBerry售大部分加物業已達協議

03/22/2014

    BlackBerry（代號BB∕BBRY）周五宣布﹐已達成出售旗下大部分加國地產物業的協議﹐但售價與買家沒有公布﹐因為協議還需要符合一些沒有具體說明的條件。
    BlackBerry表示﹐將出售超過300萬平方呎的物業面積和空置土地﹐同時租回部分物業。集團行政總裁程守宗表示﹐成功出售加國物業﹐將幫助他們邁向持續提高營運效率的目標。
    在今年1月份﹐總部位於安省滑鐵盧的BlackBerry已宣布計劃出售加國大部分地產物業。程守宗於去年底接任行政總裁後﹐極力想扭轉BlackBerry的經營困局﹐出售物業套現是他希望提高營運效率的策略之一。
    程守宗揚言﹐BlackBerry仍然承諾在加國保持重要業務﹐滑鐵盧總部維持不變。
    BlackBerry表示﹐當協議主要條件符合或豁免後﹐將公布更多內容。
    是項交易預料在2015年度首季度內完成﹐即是今年5月底前。
    BlackBerry將於3月28日公布截至今年2月底的2014年末季度業績。

Media General購LIN Media 涉資16億

03/22/2014

    在美國電視台併購潮下﹐Media General（代號MEG）周五宣布﹐收購同業LIN Media（代號LIN）﹐涉資大約16億美元。
    據兩家公司的共同公布﹐LIN股東將以1股股票取得27.82現金或等值股票﹐若以周四收市價計算﹐包含29％溢價。
    彭博電視業分析員Paul Sweeney表示﹐如果包括Media General將承擔的9.68億美元債項﹐收購價達26億美元﹐是預測盈利的10.5倍﹐略高過近期其他電視台的收購價。
    若能成功購下LIN﹐總部位於維珍尼亞州烈治文的Media General將成立1家新控股公司﹐現股東將可以1股股票﹐換取1股新控股公司股票。以得州奧斯丁為基地的LIN可以選擇以1股股票﹐換取1.5762股新控股公司股票或27.82美元現金﹐但現金部分的上限為7.63億美元。
    在4月25日前LIN可讓其他競購者角逐﹐若於5月15日前後有其他人提出合資格和較高的出價﹐角逐者需要支付2,660萬美元折伙費。
    在過去1年內﹐美國電視業有逾100億美元收購。據Sweeney分析﹐因為有線電線服務供應商願意向電視台支付較高費用﹐令電視台經營更有利可圖。電視台除了收取廣告費外﹐還有另一新收入來源。
    Sweeney提到﹐LIN與Media General的管理層強大﹐他們為電視演進成為數碼媒體作出巨大承諾﹐正把電視推展至網上。而且﹐兩家公司擁有良好的電視台﹐數碼業務不斷增長。
    他指出﹐不太活躍的Media General收購LIN令人意外。Media General在「股神」巴菲特與Mario Gabelli支持下﹐去年曾以8.6億美元收購New Young Broadcasting。
    Media General若能購入LIN﹐將在美國全國擁有74個本地電視台﹐接觸到2,650萬觀眾﹐覆蓋23％美國家庭。LIN行政總裁Vincent Sadusky將領導新合併公司。
    LIN收報26.32美元﹐上升4.83美元﹐或22.48％﹐一度升至28.28美元﹐超越27.82美元收購價﹐意味投資者期望有人以較高價角逐﹔Media General收報17.44美元﹐上升0.1美元。

道明﹕無改加國明年次季始加息預測

03/22/2014

    道明自管投資亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告指出，儘管美國聯儲局主席耶倫周三出人意表地透露﹐或將在2015年第二季度開始加息﹐部分投資者猜測加國或會提前調高利率﹐但道明經濟分析員維持對加國央行要到2015年下半年才開始加息的預測。在明年下半年後﹐本國隔夜利率將會逐步上升。
    鍾穎輝表示﹐道明分析員的理據在於加國經濟增長還未算強勁﹐這反映在核心通脹上﹐預料需要兩年才能夠回升至接近2％的央行目標水平。
    道明的報告指出﹐加國央行行長Stephen Poloz周二曾表示﹐近期加國核心通脹稍為回穩﹐但周五公布的最新通脹報告顯示﹐本國通脹還處於相對低的水平。
    該報告指出﹐今年2月份加國消費物價指數按年上升1.1％﹐低過1月份的1.5％升幅。若剔除8個價格最反覆的項目﹐2月份按年計核心通脹為1.2％﹐低過1月份的1.4％。　
    鍾穎輝引述道明的報告進一步表示﹐無論如何﹐在未來一年內﹐通脹將逐步回升。原因是加元疲弱﹐導致進口貨價上升﹐最後會反映在消費物價上。與此同時﹐零售商割價競爭的局面料將緩和﹐短期內物價尤其是食物價格被壓低的情況未必持續。此外﹐預料加國經濟在2014年至2015年內將加快增長﹐將會推動物價上升。
    美股周五表現非常反覆﹐標普500指數早段曾升至歷來日內最高點﹐但之後迅速回落﹐道指與納指走勢相似﹐最後美股三大指數齊跌。加股亦是早段升勢不保﹐下跌收市。有分析指﹐昨天是4種期貨與期權合約到期日﹐大市通常反覆。
    標普500指數一度至1,883.97點的歷來日內最高點﹐最後收報1,866.4﹐下跌5.61﹐或0.3％﹔道指下跌28.35﹐或0.17％﹐收報16,302.7﹔納指下跌42.5﹐或0.98％﹐收報4,276.79﹔多指下跌26.07﹐或0.18％﹐收報14,335.76。
    Rockwell Global Capital首席市場分析員Peter Cardillo表示﹐大市反覆源自4種期貨與期權合約同時到期﹐市場人士稱此日為「四重魔力日」。
    O'Neil Securities紐約證券交易所交易部總監Ken Polcari表示﹐標普500指數遇到重大阻力位後衝不破﹐促動投資者在周末前沽售暫時離場。
   在過去1周內﹐標普500指數﹑道指﹑納指和多指分別上升1.4％﹑1.5％﹑0.7％和0.8％。

中美乒乓球外交四十年不衰

03/22/2014

    曾在去年中國主席習近平訪美時緣慳一面的中美兩國「第一夫人」周五終在北京正式會面。與到訪的美國第一夫人米歇爾「一見如故」的中國第一夫人彭麗媛﹐全天候陪同米歇爾等一行。
    米歇爾訪問北師大二附中時﹐參觀了學生們的乒乓球課﹐還拿起乒乓球拍與學生及老師對戰﹐彭麗媛在一旁觀看。米歇爾對周圍觀戰的學生和工作人員說﹐丈夫奧巴馬自認乒乓球球技很好。
    1971年4月10日﹐美國乒乓球代表團和一小批美國新聞記者抵達中國北京﹐成為自1949年中共立國以來第一批獲准進入中國境內的美國人。中美兩國乒乓球隊的友好往來﹐推動了中美兩國關係正常化的進程。
    中國名將莊則棟（第26至28屆世乒賽男子單打冠軍）曾與美國乒協主席斯廷霍文公開切磋球技﹐成為一事佳話。
    中美的乒乓球外交﹐造就了美國總統尼克遜於1972年訪華﹐這是美國總統歷史上第一次訪問中國﹐當時兩國之間還沒有建立外交關係。已故中國主席毛澤東在北京接見了尼克遜一行﹐從此中美關係開始新的一章。。　

Lennar行政總裁﹕美樓市正在復蘇初期

03/21/2014

    市值最大的美國建屋集團Lennar（代號LEN）受惠於銷售與價格上升﹐首季度盈利增加近36％﹐並勝市場預期。股價先升後跌﹐這或與美國利率可能於明年中開始上升有關。
    總部位於邁阿密的Lennar周四表示﹐在截至2月28日的2014年度首季內﹐錄得盈利7,810萬美元﹐或每股35美仙﹐比去年同期的5,750萬美元﹐或每股26美仙﹐增加35.83％。據彭博調查17名分析員所得﹐平均預測每股盈利28美仙。
    在今年首季度內﹐集團的收入增至13.6億美元﹐比去年同期的9.9億美元﹐增加37.37％﹐並高過分析員平均預測的12.8億美元。首季度內售出的房屋共3,609間﹐比去年同期的3,186間增加13.28％﹔平均售價從26.9萬美元﹐增加17.47％至31.6萬美元。
    Lennar行政總裁Stuart Miller表示﹐美國樓市正在復蘇初期﹐集團蓄勢爭取銷售增長﹐提高市場佔有率及增加盈利。
    他表示對春季美國樓市樂觀﹐因為推動樓市的基礎因素不變﹐預料復蘇將持續。
    有分析指﹐由於新屋與二手房屋供應緊張﹐建屋商乘勢加價﹐並利用生產規模降成成本﹐提高邊際利潤。
    Lennar以42.45美元高開﹐曾升至42.5美元﹐比周三收市價高出2.8％﹐但最後收報40.3美元﹐倒跌1.04美元﹐或2.52％。市場人士預料﹐這可能因為聯儲局主席耶倫前天暗示於明年中利率或會上升。

龐巴迪推遲新商務機Learjet 85首次試飛

03/21/2014

    龐巴迪（代號BBD.B）周四宣布﹐因為天氣不佳﹐推遲其新商務客機Learjet 85的首次試飛﹐該公司原來計劃周四進行首次試飛。投資者看來不以為意﹐股價上升。
    龐巴迪行政總裁Pierre Beaudoin在紐約舉行的投資者會議上透露﹐若果天氣轉佳﹐容許Learjet 85作首次試飛﹐將會「迫切地」進行。
    Learjet 85與C系列中型客機都是龐巴迪新研製的飛機﹐若投入商業服務﹐將成為龐巴迪的重要收入來源。Learjet 85在取得驗證與正式投入商業服務前﹐必須首次試飛成功。
    在今年1月中﹐龐巴迪宣布﹐C系列客機於去年9月首次試飛後﹐經過4次推延﹐要到2015年下半年才正式投入商業服務。
    Beaudoin告訴投資者﹐對龐巴迪2014年的發展前景感到樂觀﹐因為其投資的新產品準備投入服務﹐將為集團作出業績貢獻。
    總部位於滿地可的龐巴迪是全球第三大飛機製造商﹐預料在未來5年內﹐年度收入將增至300億美元﹐高過2013年錄得的182億美元。
    龐巴迪估計﹐一旦Learjet 85和Global 7000/8000商務飛機投入服務後﹐將可增添35億美元收入﹐若果C系列投入服務﹐將帶來50億至80億美元收入。
    除了製造飛機外﹐龐巴迪也是全球最大鐵路設備生產公司。Beaudoin表示﹐高邊際利潤的火車車廂﹑系統與信號合約增加﹐將提高鐵路分部收入。鐵路分部貢獻集團大約39％收入。
   集團還預期來自服務的收入﹐在未來5年內將貢獻龐巴迪四分一的收入﹐比率高過去年的19％。
    Beaudoin坦言﹐爭取整體收入增長是一個「重大挑戰」﹐但透過收購服務業務﹐將令顧客受惠﹐並產生高回報﹐還可達到收入增長目標。
    龐巴迪收報4.15元﹐上升0.06元﹐或1.47％。

1月加工廠銷售反彈1.5％ 年內最大升幅

03/19/2014

    加國工廠在1月份的銷售反彈1.5％﹐是差不多1年內最大升幅﹐並超越市場預期﹐主要動力來自基本金屬業﹐抵消了汽車行業的銷售弱勢。
    加拿大統計局周二公布﹐1月份工廠銷售增長1.5％至504億元﹐是自2013年2月份以來最大增長。據彭博調查18名經濟分析員所得﹐他們預測的增長中位數為0.6％。
    加國製造業在過去逾兩年內拖累著加國經濟增長﹐每月工廠銷售至今仍然低過2011年經濟衰退後的高位。自2013年初以來﹐就算環球經濟開始加快增長﹐加元匯價轉弱﹐但加國損失了大約3.6萬個製造業職位。
    RBC Capital Markets經濟分析員Nathan Janzen表示﹐美國經濟增長加快﹐加元續弱﹐都是短期內有利加國製造業的潛在因素。
    加國統計局同時調整了去年12月份工廠銷售﹐從之前公布的下跌0.9％﹐更新為下跌1.5％。
    統計局指出﹐1月份存貨量增加3.6％﹐是1992年以來最大增幅。若剔除價格變動影響﹐1月份工廠銷售上升0.7％。
    Janzen指出﹐加國本地生產總值中製造業部分﹐在1月份或許有差不多2％的增速。加國統計局將在3月31日公布最新本地生產總值數據。
    據加國統計局公布﹐1月份基本金屬業的銷售增加8％﹐部分因為價格上升﹔食物生產商的銷售上升2.7％﹔宇航業銷售增加3.3％。
    不過﹐汽車行業銷售下跌4.7％。
    在統計局調查的21個行業中﹐12個在1月份都錄得銷售增長﹐佔了製造業所有銷售的大約46％。
    另外﹐1月份未完成訂單增加4.8％至784億元﹐而新訂單則增加2.6％至539億元。

加央行行長﹕環球經濟存長期停滯風險

03/19/2014

    加拿大中央銀行行長Stephen Poloz周二表示﹐加國經濟在今年首幾個月或許不能達到他預期的目標﹐而經濟增長減慢並非完全與天氣有關﹐還警告環球經濟可能存在「長期停滯」的風險。Poloz預料﹐未來加國經濟增長將慢過歷來的增長速度﹐這意味低過正常水平的利率將維持較長時間。
    Poloz在哈里法斯發表演講時指出﹐低過正常水平的經濟增長﹐可能成為加國以致全球的新基準。部分因為對上一次環球金融危機帶來的後遺症﹐還由於戰後嬰兒潮人士開始退休﹐但他們儲蓄不夠。他警告說﹐要認真地看待環球經濟長期停滯發展的可能。
    因此他認為﹐加國產品的環球需求將比預期弱﹐而且弱勢或許會維持一段時期。
    雖然Poloz沒有調整加國2014年與2015年每年整體經濟增長2.5％的預測﹐但卻表示﹐在今年首季度內﹐經濟按年增長未必可以達到這個水平。
    分析員普遍相信﹐冬季冰暴與惡劣天氣﹐衝擊了加國首季度生產﹐以致經濟增長。Poloz周二表示﹐加國經濟放緩﹐未必單是受累於天氣。
    經濟分析員相繼調低了今年加國經濟增長預測至2％至3％的低端﹐其中一個原因是央行對加國出口改善﹐企業投資恢復﹐從而帶動經濟增長的期望﹐至今並沒有出現。
    儘管Poloz還存有寄望﹐但他不得不承認未來經濟增長將慢過歷來增長速度﹐這將促使加國央行把利率較長時間地控制在較正常低的水平。
    自2008年至2009年經濟衰退以來﹐加國經濟仍然在掙扎發展﹐加國央行被逼從2010年9月起﹐把隔夜利率保持在1厘不變。在今年3月5日議息後﹐加國央行沒有改變現行利率﹐並重申未來的利率走向﹐端視經濟數據。
    2月份加國通脹將在周五公布﹐Poloz表示﹐或許低過1月份錄得的1.5％按年通脹。他指出﹐2月份核心通脹看來大約是1.2％。

Liberty Media發追蹤股 棄購Sirius剩股

03/15/2014

    Liberty Media（代號LMCA）放棄收購衛星廣播服務供應商Sirius（代號SIRI）還未擁有的股權﹐兩家公司股價齊升。
    由億萬富豪John Malone（見圖）控持的Liberty Media Corp.周四收市後宣布﹐正為旗下業務創建兩組新追蹤股﹐分別為Liberty Media Group和Liberty Broadband Group。
    Liberty Media表示﹐因為追蹤股的發行﹐撤銷收購Sirius還未擁有股權的建議。Liberty Media現已持有53％Sirius股權。
    今年1月份﹐Liberty公布了一項複雜的收購建議﹐期望全面控持Sirius。若以該建議計算﹐Sirius總值接近230億美元。
    Liberty Media行政總裁Greg Maffei表示﹐視乎市場情況﹐或將與Sirius進一步商討。
    Sirius是全球最大付費廣播服務公司﹐截至去年底﹐共有2,560萬名訂戶。
    Liberty Media創建新追蹤股還需要股東批准﹐該公司預料將於第三季度成事。
    追蹤股是專門跟蹤公司內部特定部分或特定附屬公司業績的公開發行特殊股票﹐被視為一種重要創新型金融工具﹐可用作企業股權重組。
    總部在科羅拉多Englewood的Liberty Media表示﹐Liberty Media Group將包括Liberty附屬的Sirius。
    另外﹐Sirius表示計劃重新啟動股票回購﹔在Liberty Media提出收購時﹐暫停股票回購。Sirius維持之前的2014年業績預測﹐即是年內收入逾40億美元﹐訂戶淨增長125萬名。據FactSet調查所得﹐分析員平均預測其年度收入為41.4億美元。
    Sirius股價周五收報3.44美元﹐上升0.07美元﹐或2.08％﹔Liberty Media收報135.25美元﹐上升9.11美元﹐或7.22％。

阿里巴巴好壞消息牽動雅虎股價

03/15/2014

    雅虎（代號YHOO）周五股價表現反覆﹐先跌後升﹐主要受有關中國互聯網絡龍頭公司阿里巴巴的消息牽動。目前﹐雅虎持有阿里巴巴24％股權。
    雅虎在納市以36.69美元低開﹐隨即跌至36.45美元﹐比周四收市價下跌2.1％﹐因為中國人民銀行叫停兩種智能手機支付服務﹐令阿里巴巴與競爭對手騰訊奪取互聯網金融市場更大份額的計劃受挫。
    阿里巴巴與騰訊一直積極拓展智能手機支付業務﹐可讓消費者通過它們的平台直接付款購買商品和服務。目前﹐中國智能手機用戶已逾5億﹐他們已開始使用手機預訂出租車和網上購物。
    BGC Partners分析員Collin Gillis表示﹐這是對阿里巴巴不利的消息。儘管阿里巴巴短期內未必受到衝擊﹐但阿里巴巴股價已這麼高﹐任何不利消息的影響可能被放大。
    事實上﹐阿里巴巴的增長速度正在減慢。據雅虎在今年1月份的公布﹐阿里巴巴於2013年第三季度的收入按年增加51％﹐低過之前1個季度錄得的61％增幅。
    雅虎股價中午突然反彈﹐一度升至38.19美元﹐與當日最低價相差1.74美元﹐最後收報37.6美元﹐上升0.37美元﹐或0.99％。顯然地受到關於阿里巴巴另一項正面消息刺激。據英國《金融時報》報道﹐阿里巴巴有95％的可能選擇在美國上市﹐而不是香港。
    阿里巴巴希望採取雙重股權結構上市﹐即是以這種方式上市後﹐管理層依然能夠掌握公司的控制權﹐這是美國法例允許的。美國著名科技公司例如Google（代號GOOG）和Facebook（代號FB）等都採取雙重股權結構。不過﹐香港不允許這種股權結構﹐阿里巴巴唯有棄港赴美。
    據彭博引述消息人士說﹐阿里巴巴正與紐約律師事務所Simpson Thacher & Bartlett洽商在美國上市。可能早在本月便呈交上市申請。
    Simpson Thacher & Bartlett發言人拒絕對傳言置評。
    有分析員表示﹐若果阿里巴巴成功在美國上市﹐或將是繼Facebook於2013年5月首次上市籌資160億美元後最大的一次首次公開招股上市。
    阿里巴巴上月公布勝預期的季度收入後﹐分析員估計該公司市值可以高達1,530億美元。

道明﹕金屬價格未來兩年反彈看好礦股

03/15/2014

    道明自管投資亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告指出，預料金屬價格在未來兩年將從現水平反彈﹐加國採礦公司前景可以看好。
    道明報告顯示﹐多倫多交易所多元化金屬指數在今年1月和2月分別上升1.8％及1.2％。鈾生產集團Cameco（代號CCO）在2月股價上揚13.3％﹐是表現最佳的大市值礦業股﹔基本金屬生產商Lundin Mining（代號LUN）股價上升8.2％﹐是表現最佳的中市值礦業股﹔銅金勘探公司Entree Gold（代號ETG）股價上升20.8％。
    鍾穎輝表示﹐道明分析員相信﹐基本金屬市道的前景應該好過過去兩年﹐因為存貨大跌﹐供應比之前預期緊張。況且﹐環球經濟看來已經擺脫了2008年至2009年金融危機的困境﹐從過去幾個月的數據可見﹐環球工業生產正在回升。
    道明報告進一步指出﹐美國聯儲局有鑑於經濟逐漸改善﹐已經開始退市﹐幫助美元上升﹐這有利金屬價格。但道明分析員同時指出﹐若果中國經濟放緩﹐基本金屬需求或許受壓。
    鍾穎輝表示﹐最近中國公布幾項疲弱的經濟數據後﹐銅和其他基本金屬價格下跌。不過﹐道明分析員認為﹐應該看到這些短期因素沒有改變金屬市道較長期的前景﹐預料在未來兩年內﹐金屬價格將從現水平反彈。
    道明給予Cameco﹑Lundin和Entree的目標價分別為29元﹑6.5元和0.5元。另外﹐Noranda入息信託（代號NIF.UN）的目標價為7元。
    克里米亞周日將就歸屬問題進行全民公決﹐投資者仍然擔心俄羅斯與烏克蘭之間的緊張局勢﹐周五美股第五個交易日下跌﹐加股跟隨下跌﹐但跌幅少過美股﹐主要得助於物料股及能源股做好﹐抵消了其他股系尤其是金融股跌勢。
    道指下跌43.22﹐或0.27％﹐收報16,065.67﹔標普500指數下跌5.21﹐或0.28％﹐收報1,841.13﹔納指下跌15.02﹐或0.35％﹐收報4,245.4﹔多指下跌17.48﹐或0.12％﹐收報14,227.66。
    Investment Management投資經理John Carey表示﹐市場人士靜觀烏克蘭局勢變化﹐在克里米亞周日全民公決之前﹐不敢輕舉妄動。
    美股連跌5天﹐既因為烏克蘭政局不明﹐還受累於中國經濟增長放緩。但「股神」巴菲特周五接受美國電視訪問時表示﹐不用對這兩項負面因素太過擔憂﹐他相信股市可以續升﹐因為美國經濟今年將持續增長。
    地緣政治動盪﹐金價第五日上升﹐紐約4月期金每盎司上升6.6美元﹐或0.5％﹐收報1,379美元。油價續升﹐紐約4月期油每桶上升0.69美元﹐或0.7％﹐收報98.89美元。影響所及﹐加國物料股及能源股分別上揚0.43％和0.17％。
    美股錄得1月底以來最差的1周表現﹐道指﹑標普500指數和納指分別下跌2.4％﹑2％和2.1％﹔多指過去1周的跌幅為0.5％。

Genesco末季收入跌 盈利卻增8.7％

03/14/2014

    帽鞋零售集團Genesco（代號GCO）於2014年度末季內雖然收入下跌﹐但盈利增加8.7％﹐主要因為一次過撇帳減少。
    Genesco周四公布﹐在截至2月1日的2014年度末季﹐錄得7.93億美元收入﹐按年減少0.5％。
    末季度內盈利為4,220萬美元﹐或每股1.79美元﹐高過2013年同期的3,880萬美元﹐或每股1.63美元。若剔除一次過項目﹐經調整後的每股盈利持平在2.16美元。
    據湯遜路透調查所得﹐分析員平均預測集團收入為8.04億美元﹐經調整後每股盈利2.18美元。
    在2014年度末季內﹐Genesco同店銷售上升1％。
    Genesco行政總裁Robert J. Dennis表示﹐截至3月8日﹐2015年度的同店銷售下跌2％﹐這受累於幾個重要市場的惡劣冬季天氣。
    集團對2015年度上半年的前景審慎﹐由於缺乏夠號召力的年輕人時款鞋﹐而且顧客流量不穩。
    Genesco預測2015年整年的每股盈利介乎5.4至5.55美元﹐少過分析員平均預測的5.65美元。
    Genesco收報73.39美元﹐上升0.44美元。

Transat首季虧損擴大七成 股價挫一成七

03/14/2014

   加國航空與旅遊集團Transat（代號TRZ.B）在2014年度首季虧損擴大69.5％﹐表現遜市場預期﹐股價急挫。集團歸咎於加元匯價下跌﹐增加了營運支出。
    Transat周四宣布﹐在截至1月31日的2014年度首季內﹐錄得虧蝕2,560萬元﹐或每股67仙﹐顯著高過2013年同期的1,510萬元﹐或每股39仙虧損。
    剔除一次過項目的經調整後虧損為3,110萬元﹐或每股60仙﹐比2013年同期的2,890萬元﹐或每股虧損56仙﹐擴大7.6％。
    據湯遜路透調查所得﹐分析員平均預測集團2014年首季度每股虧損縮減至9仙﹐經調整後每股虧損為56仙。
    Transat的季度收入則從8.057億元﹐增加5.15％至8.472億元。
    集團表示﹐加元疲弱﹐令其首季度內的陽光旅遊勝地支出增加2.7％或1,400萬元。若果加元弱勢持續﹐估計在次季度內﹐整體支出將增加3.7％。
    Transat行政總裁Jean-Marc Eustache表示﹐首季度內相當大部分虧損源自加元匯價突然急跌。
    他指出﹐雖然提高價格﹐並利用對沖計劃﹐只能抵消部分營運支出增幅。他揚言﹐將繼續控制成本﹐盡力改善邊際利潤。
    投資者對其最新季度業績失望﹐Transat股價被大幅推低1.91元﹐或17.35％﹐收報9.1元。

Quebecor勢成加國第四大無線電訊集團

03/14/2014

    加國電訊與傳媒集團Quebecor（代號QBR.B）去年末季度內﹐盈利增加5.1倍﹐經調整後盈利勝市場預期﹐流動電話訂戶增加是推高盈利的重要動力。
    總部位於滿地可的Quebecor以Videotran品牌經營無線電訊服務﹐在投得700兆赫頻譜後﹐被渥京視為可能是與目前三大無線電訊集團競爭的第四大全國無線電訊服務供應商。700兆赫頻譜可讓Quebecor把無線電訊服務擴大至安省﹑阿省和卑詩省。　
    Quebecor周四公布﹐去年末季度內﹐錄得盈利4,340萬元﹐或每股35仙﹐顯著高過1年前同期的710萬元﹐或每股6仙。若剔除一次過項目﹐經調整後的持續業務盈利為6,800萬元﹐或每股55仙﹐比1年同期的5,230萬元﹐或每股42仙﹐增加30％。
    季度收入方面﹐僅增0.5％至11.2億元。
    據湯透路透調查所得﹐分析員平均預測Quebecor經調整後每股盈利53仙﹐收入為11.5億元。
    Quebecor在去年末季度內﹐增添了2.53萬名新手機訂戶﹐超過彭博調查分析員平均預測的2.1萬名。
    巴克萊分析員Phillip Huang表示﹐市場低估Quebecor無線電訊業務的價值﹐預料這方面業務將為集團未來一年的盈利增長﹐作出顯著貢獻。
    據公布﹐在去年末季度內﹐集團的通訊分部銷售額增加3.7％至6.932億元﹔但廣播分部銷售額卻下跌4.6％至1.237億元﹔新傳媒分部銷售額下跌8.2％至2.045億元。
    Quebecor行政總裁Robert Depatie表示﹐暫時未決定怎樣利用投得的700兆赫頻譜﹐有多個方案把投資極大化。
    國銀金融分析員Adam Shine曾表示﹐Quebecor短期內未必擴大無線電訊服務幅蓋﹐成為全國無線電訊服務供應商。他把Quebecor的投資評級﹐從「吸納」調低至「中性」。
    集團還擁有太陽傳媒公司﹐據公布太陽傳媒經過連串重整所取得的節約﹐將用作擴大其印刷與數碼平台內容。與此同時﹐Quebecor正強化其新傳媒業務﹐當中包括購入了全國冰球聯賽法語的廣播權。
    Quebecor收報24.79元﹐下跌0.15元。

傳百仕通伙TPG以55億購Gates Global

03/12/2014

    消息人士向彭博透露﹐私人股本公司百仕通（代號BX）聯同TPG Capital﹐以大約55億美元收購汽車零件與工業產品製造商Gates Global。一旦成事﹐將是近期第二大私人股本公司收購。　
    競投Gates的限期為周三﹐據悉﹐目前只有百仕通出價。但消息人士補充說﹐競投形勢隨時有變。
    Gates兩大股東為Onex（代號OCX）與加拿大退休金計劃投資局﹐消息人士於去年12月曾向彭博透露﹐這兩名股東希望與銀行合作出售Gates﹐或者把Gates首次公開上市（IPO）﹐套現60億美元。Gates已於去年12月向美國監管當局呈交了IPO申請。
    總部位於美國丹佛的Gates於1996年被英國倫敦工程公司Tomkins購入﹐在2010年被Onex與加拿大退休金計劃投資局以大約45億美元購下。
    Gates現時在全球29個國家僱用超過1.4萬名員工﹐為Deere（代號DE）和龐巴迪（代號BBD.B）等客戶製造傳送帶﹑軟管和其他工業產品。據其呈交的IPO申請文件顯示﹐在截至2013年9月的年度內﹐銷售額約為29億美元﹐未計利息﹑稅項﹑折舊與攤銷的經調整盈利約為5.36億美元。
    百仕通與TPG均拒絕對有意收購的傳言置評﹔Onex與加拿大退休金計劃投資局亦不作評論。
    據悉﹐Onex與加拿大退休金計劃投資局大約1年前已考慮把Gates出售或IPO﹐聘用了高盛（代號GS）負責出售工作﹐同時聘請美銀美林﹑花旗（代號C）和高盛就可能IPO提供意見。
    若果百仕通與TPG成功收購Gates﹐將是今年內第二大私人股本公司收購。上周﹐Cerberus Capital Management同意以94億美元﹐收購超市集團Safeway（代號SWY）。
   百仕通在美市收報34.44美元﹐跌0.74美元或2.1％。

香港核心價值不容有失

03/12/2014

    香港《明報》前總編輯劉進圖遇襲受重傷﹐激發香港人以至全球媒體關注香港的核心價值——言論與新聞自由。
    西方民主世界標榜的言論與新聞自由﹐香港人一直堅守把持﹐但近年看似有所動搖﹐有評論指﹐鄧小平提出的一國兩制能否繼續落實﹐其中一個重大考驗﹐就是中國政府能否讓香港保留珍貴的言論與新聞自由。
    冷眼旁觀﹐在內外訴求下﹐北京當局對言論與新聞的控制始終沒有放鬆。而香港自一九九七年回歸以來﹐早期在言論與新聞自由方面看似沒有重大轉變﹐但劉進圖被斬六刀後﹐結合近期傳媒界發生的多宗風波﹐人們不禁會問﹕令小小香港躍上世界舞台的核心價值﹐是否正在減弱﹐甚至有朝會完全消失﹖
    其實﹐推動香港成功的核心價值可以兩字概括﹕「自由」﹐這是包括中國在內的很多發展中國家沒有的。

    企業家能夠自由馳騁﹐加上他們的勤奮與毅力﹐創造了香港的經濟奇蹟﹐香港電視網絡主席王維基是最佳例子之一。低下階層的下一代不受框架限制﹐憑藉個人智慧和才能﹐刻苦耐勞﹐自由向上爬﹐不單扭轉自己與家人的命運﹐同時貢獻了社會﹐並推動香港前進。
    這種香港人津津樂道的「獅子山精神」﹐確是結出過令很多外人羡慕的成果﹐但在「獅子山精神」背後﹐若沒有自由的空間﹐香港人怎可以全然發揮﹐徹底現實理想﹖　　

Minerals Tech斥14.9億購Amcol贏法對手

03/11/2014

    Minerals Technologies（代號MTX）斥14.9億美元現金﹐收購美國黏土生產商Amcol International（代號ACO）﹐擊敗競購的法國對手Imerys﹐結束為期1個月的收購戰。
    總部位於紐約的Minerals Technologies與Amcol周一在聯合公布中表示﹐Minerals Technologies的最後出價為每股45.75美元。交易預料在今年上半年完成。
    以伊利諾伊州Hoffman Estates為基地的Amco表示﹐向Imerys支付3,900萬美元拆伙費。Imerys於2月12日提出每股41美元收購Amcol並獲接納。
    Minerals Technologies上月挑戰Imerys競購Amcol﹐但Imerys其後提高收購價兩次﹐最近一次是於3月4日﹐擬以45.25美元購下Amcol。不過﹐Minerals Technologies不禁示弱﹐提價3次﹐於3月6日建議以45.75美元收購Amcol﹐終於贏出這場股權爭奪戰。
    Amcol生產用於金屬鑄造﹑建築﹑鑽探與堆圾填埋襯墊用的黏土。Minerals Technologies表示﹐Amcol與其製造的環保﹑能源與消費者產品很配合。兩家公司合併後﹐料將可以節省5,000萬美元開支。
    摩根大通（代號JPM）同意為Minerals Technologies這項收購提供融資。
   Minerals Technologies收報57.9美元﹐上升3.49美元﹐或6.41％﹔Amcol收報45.73美元﹐下跌0.93美元﹐或1.99％。

加2月新屋動工4個月內首升 後市看穩

03/11/2014

    加國2月份新屋動工量在4個月內首次上升﹐並勝市場預期﹐主要由多戶單位例如柏文興建項目推動。有分析指﹐這預示2014年加國樓市前景可以看穩。
    加拿大房屋及按揭公司（CMHC）周一公布﹐今年2月份經季節調整後新屋動工量按年計為192,094間﹐高過1月份的180,481間。據彭博調查17名經濟分析員所得﹐他們預測的中位數為19萬間。
    在去年10月份﹐經調整後新屋動工量升至198,282間的近期高位。但之後每月都略為下跌﹐直至今年1月份。　
    在過去1年內﹐加國新屋動工量介乎18萬間至20萬間﹐支持CMHC與加國央行行長Stephen Poloz對樓市回穩的看法。Poloz曾表示﹐加國消費者負債升至紀錄高位﹐在一些市場有興建過量的跡象﹐這都是加國經濟重要風險所在﹐他認為企業投資必須重新成為加國經濟增長的源頭。
    CMHC副首席經濟分析員Mathieu Laberge表示﹐自去年8月份以來﹐新屋建造量相對穩定﹐按月的變化只是在2％或少於2％之內。
    他指出﹐最新的新屋動工量數字﹐符合CMHC對2014年加國樓市穩定發展的預測。
    不過﹐道明銀行經濟分析員Connor McDonald表示﹐儘管2月份加國新屋動工量溫和增加﹐但目前的經濟環境﹐對側重本地市場的行業影響較大。加國樓市應該是他所指受影響較大的經濟環節。
    據CMHC公布﹐2月份市區的多戶單位興建量增加13％至大約116,500間﹐而市區戶單位興建量卻下跌2.4％至59,100間﹐接近自2009年7月以來的最低水平。
    CMHC於2月6日發表的前景報告指出﹐2014年內新屋動工量預料大約187,300間﹐介乎176,600間至199,800間﹔預料2015年的數量大約184,900間﹐介乎163,200間至206,600間。
    新屋動工量受市場關注﹐因為這是經濟健康增長的指標之一。新屋建造可以創造工作機會﹐而且房屋按揭是銀行的重要業務。很多加國家庭視他們的房屋是最大投資與資產。

要價太高摩通售One Equity Partners觸礁

03/10/2014

    消息人士透露﹐摩根大通（代號JPM）出售旗下私人股本分部One Equity Partners觸礁﹐原因是買賣雙方在價格上談不攏﹐彼此差異很大。市場人士估計﹐潛在買家出價逾40億美元。
    摩通去年7月已宣布﹐準備出餘下最後的私人股本業務One Equity﹐原因這是銀行的非核心業務。去年11月開始﹐可能買家與摩通商談﹐消息人士表示﹐因為摩通提高要價﹐令談判中止。兩者的差距很多﹐不少買家感到失望。
    對於摩通何時恢復談判﹐消息人士認為難以確定﹐可以是6個月後﹐也可以是摩通消除出售計劃。由於摩通並無監管上的壓力﹐One Equity不受Dodd-Frank金融改革法例影響﹐該法例是限制銀行控股集團擁有及營運私人股本公司。
    消息人士又說﹐潛在買家競投One Equity的出價超過40億美元。最後得勝者預料出資籌建1項新基金﹐並讓One Equity成為獨立公司。
    據道瓊斯去年11月的報道﹐作為協議一部分﹐One Equity希望獲得15億至20億美元的融資以進行新的交易。
    摩通是項出售未能成事﹐One Equity或要在沒有摩通的新資本注入下繼繼運作。據One Equity網上的公布﹐在沒有外來投資者注資建立新基金前﹐只能在摩銀已經承諾投入的資本下營運。
    摩通發言人對市場傳言不予置評。
    One Equity由Dick Cashin在2001年創立和管理﹐從創立至今﹐為摩通管理140億總投資與承諾投入的資本。
    摩通陸續出售屬下其他私人股本業務。JP Morgan Partners已分拆成為獨立的CCMP Capital Partners﹔摩根曾於1993年成立Corsair Capital﹐以爭取儲蓄與信貸危機爆發後的投資機會﹐但在2006年分拆出去。
    摩通上周五收報59.4美元﹐上升0.5元﹐或0.85﹔收市後下跌0.06元至59.34美元。

美股高處不勝寒 多個警號已現

03/10/2014

    在美國公布勝預期的2月份就業報告後﹐標普500指數上周五再創新高﹐有市場策略員警告說﹐儘管美股短期內不會急跌﹐但市場上已顯現了多項警戒信號﹐孖展借貸升至新高是其中一個重要警號。
    Commonwealth Financial首席投資主管Brad McMillan表示﹐隨著孖展借貸上升﹐股市的基礎便更加動搖﹐向下調整可以更深。
    所謂孖展借貸是投資者以貸款買股票﹐據紐約證券交易所的數據﹐截至1月底﹐孖展借貨上升至4,513億美元的紀錄高位﹐這已是連續第五個月創新高。
    另一警號是市盈率﹐現時已經超越2007年的高位﹐這正是對上一次牛市的最高位。LPL Financial分析員Jeff Kleintop指出﹐在市盈率到達17至18倍時﹐牛市便結束﹐而美國企業現時的市盈率正向18倍邁進。
    達拉斯聯儲銀行行長Richard Fisher上周演講時表示﹐必須非常小心監察一些信號﹐以防股市出現「不理性的亢奮」。他所指的信號是孖展借貸與市盈率等。
    市場人士還關注到﹐美股牛市踏入第五周年﹐從過去的牛市可見﹐1次牛市平均維持大約4年半﹐自第二次世界大戰以來﹐在12次牛市中﹐一半持續5年﹐只有3次可進入第六周年。
    自從2000年爆發了科網股泡沫後﹐現在有人開始提出生物科技股可能形成了泡沬﹐這是另一個受人關注的警號。
    上周五﹐道指與標普500指數均升﹐標普500指數更升至1,878.04的歷來最高收市點數﹐但納指連續第兩天下跌﹐主要因為今年以來表現較佳的生物科技股如Biogen（代號BIIB）和 Gilead Sciences（代號GILD）等回落﹐拖累了納指。
    Janney Montgomery Scott首席投資主管Mark Luschini表示﹐在目前高企的市道下﹐投資者的策略是買股不買市﹐即是嚴格挑選仍有上升空間的股票。他喜歡的股系是周期性股系﹐諸如可能受惠於資本開支增加的科技股﹑工業股﹑能源股及金融股。據他說﹐科技股是當中最便宜的﹐例如軟件與雲端科技公司微軟（代號MSFT）和EMC（代號EMC）。

香江情懷加國延續 關心香港核心價值

03/10/2014

    「香江情懷」(HKGN)周末透過視像與熱愛香港的電視工作者對話﹐討論香港的核心價值與未來發展﹐聯繫了加港兩地的香港人﹐並在加國延續香港情懷。
    「香江情懷」主席江大惠說﹐有意把這項原來是少眾參加的活動對外推廣﹐讓更多人參與﹐計劃在加國的華人商場舉行視象對談會。
    周末在「香江情懷」其中一位創會會員Aileen Lam家中舉行了視像對談會﹐由江大惠﹑前資深電視新聞主播蘇淩峰主持﹐加國參加者與香港電視網絡留守政總的6位留守者當中包括蔡錦源導演﹐以及「香江情懷」香港支部部分成員﹐交流了對香港新聞自由﹑捍衛粵語﹑香港特首普選和渥京取消香港投資移民計劃等話題的意見。
    萬錦市議員何胡景分享了他從香港移居加國的掙扎經歷﹐並鼓勵本地華人關心公眾事務﹐積極參與社區建設﹔同時保持與香港與中國的聯繫﹐珍惜香港寶貴的核心價值。

道明﹕加國首季經濟增長1％至1.5％

03/08/2014

    道明自管投資亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告指出，周五公布的加國2月就業及1月貿易數據﹐均預示今年首季度內﹐加國本地生產總值可能只是介乎1％至1.5％增長。
    鍾穎輝表示﹐道明分析員對今年2月加國流失7,000份職位感到意外﹐因為市場原來預期有1.5萬份新增職位。事實上﹐在過去6個月內﹐加國職位增長已停頓。分析員期望在春季天氣好轉時﹐僱主增加人手招聘﹐在2014年整年內﹐能夠每月平均創造1萬至1.5萬份新職位。
    鍾穎輝又據道明的報告說﹐1月加國貿易赤字縮減﹐因為進口減少1.6％﹐出口增加0.2％。但應該看到﹐出口上升主要源自能源價格上升。出口實質下跌5.3％﹐這將拖累1月加國本地生產總值。
    道明分析員結合這兩項最新經濟數據﹐預料今年首季度加國本地生產總值增長介乎1％至1.5％﹐低過去年下半年的2.8％增幅。
    對於2月美國新增17.5萬份職位﹐道明分析員認為這顯示美國經濟持續增長﹐尤其是勞動人口參與率回升。雖然勞動人口參與率上升﹐會拖慢失業率回落的速度﹐但卻是美國勞動市場正面的信號。
    鍾穎輝提到﹐可能受惡劣天氣影響﹐2月美國工人總工時減少0.2％。道明分析員認為﹐工時與本地生產總值增長關係較密切﹐這或對美國首季度本地生產總值有負面影響。

1月進口從紀錄高位回落 加國貿赤大減

03/08/2014

    加國今年1月進口從紀錄高位回落﹐令貿易赤字大幅收窄﹐而且收窄幅度超越分析員預期。
    加拿大統計局周五公布﹐今年1月貿易赤字減少至1.77億元﹐顯著少過去年12月的9.22億元（從較前公布的16.6億元向下修訂）。據彭博調查18名經濟分析員所得﹐他們預測的中位數為12億元。
    自2012年初以來﹐只有兩個月有貿易盈餘﹐其他月份均錄得貿易赤字﹐由於從對上一次經濟衰退以來﹐加國出口未恢復﹐但消費者持續消費﹐推高了進口。
    統計局表示﹐今年1月進口減少1.6％至408億元﹐少過去年12月的415億元歷來最高位。汽車銷售跌幅最大﹐下跌5.9％至67.5億元。
    今年1月出口上升0.2％至406億元﹐當中能源出口金額增加9.2％至104億元。統計局補充說﹐1月的出口增長﹐因為能源價格上升。
    若以數量計﹐1月的出口下跌5.3％﹐大過進口的2.6％跌幅。有分析指﹐這將拖累2014年加國首季度的經濟增長。
    加國央行行長Stephen Poloz曾表示﹐加國出口與企業投資必須成為加國經濟增長的動力來源﹐才可確保經濟持續增長。
    1月加國對美國的貿易盈餘增至36.2億元﹐多過去年12月的31.7億元。出口在加國經濟所佔比例大約三分一﹐而本國大約75％的出口是輸往美國市場。

巨額撇帳累Penn West末季多蝕8.33倍

03/08/2014

    Penn West Petroleum（代號PWT）受巨額非現金資產減值撇帳拖累﹐去年末季度內虧損按年擴大8.33倍至7.28億元﹐周五股價受壓低開﹐但迅即強烈反彈。
    Penn West於去年底出售天然氣資產﹐以集中力量發展加國西部的輕油生產﹐因而令其去年末季度業績錄得7.42億元非現金資產減值撇帳。這些撇帳關乎出售的天然氣資產﹑廠房與設備﹐以及在緬省較低的儲備恢復。
    據Penn West周五公布﹐在去年末季度內﹐每股虧損1.49元﹐但2012年末季度只虧蝕7,800萬元﹐或每股16仙。
    總部位於卡加利的Penn West表示﹐末季度營運流動現金下降27％至2.16億元﹐或每股44仙。主要因為原油價格下跌﹐以及出售資產導致產量減少。
    Penn West指出﹐集團今年以來受惠於比預期強勁的商品價格及有利的匯價環境。儘管如此﹐對於今年餘下時間的商品市道仍然抱保守態度。
    集團還表示﹐季度派息為每股14仙﹐將於4月15日派發。去年夏季﹐Penn West把每股派息從27仙調低至14仙﹐直至現在。當時集團進行整頓﹐削減支出和裁員﹐並更換行政總裁。
    Penn West在今年1月宣布﹐已達成另一項協議﹐出售在阿省價值1.75億元的非核心資產。
    集團揚言﹐在4個月前推行的重整策略下﹐陸續出售旗下資產﹐到目前為止所做比預期好。Penn West的目標是在2014年底﹐出售高達20億元的資產﹐而現時的規模已比1年前縮減35％。
    不過﹐部分分析員曾表示﹐對於Penn West在今年1月出售資產的規模與價格不滿意。影響所及﹐在1月23日至24日兩日內﹐股價跌掉大約13％至7.89元。
    Penn West末季度業績周五開市前公布﹐股價以8.47元低開﹐但迅速反彈至9.2元﹐比周四收市價高出5.75％﹐最後收報9.41元﹐上升0.71元﹐或8.16％。

Costco旺季削價爭客 衝擊次季盈利

03/07/2014

    Costco Wholesale（代號COST）在銷售旺季削價爭客﹐衝擊了其盈利。這家會員制貨倉式折扣零售集團在次季度內﹐盈利下跌15％﹐更遜市場預期。
    Costco周四宣布﹐在截至2月16日的2013年度次季內﹐錄得盈利4.63億美元﹐或每股1.05美元﹐少過2012年同期的5.47億美元﹐或每股1.24美元。據彭博調查所得﹐分析員平均預測其每股盈利達1.17美元。
    集團財務總監Richard Galanti表示﹐在4周的銷售旺季內﹐非食物類別貨品的銷售與毛利率均下跌。
    Costco為爭取更多顧客成為會員﹐在過去1年內﹐把已減價貨品再削價出售。
   在次季度內﹐開業超過1年的店舖同店銷售上升5％﹐當中剔除汽油價格改變與外匯匯價的影響。
    集團次季度銷售雖然增加大約5.8％至263億美元﹐但仍遜分析員平均預測的267億美元﹔會費收入增加4.2％至5.5億美元。
    Janney Capital Markets分析員David Strasser表示﹐儘管Costco次季度業績遜預期﹐但仍然相信表現比大部分同業好。他認為可以趁低吸納﹐因為Costco的核心營運模式不變﹐而次季度邊際利潤受壓與季節因素有關。
    Costco收報收報113.26美元﹐下跌3.21美元﹐或2.76％。

主要分部營運弱 SNC末季盈收均跌

03/07/2014

    受累於多個主要分部的營運弱勢﹐SNC-Lavalin（代號SNC）去年末季度收入與盈利均跌﹐雖然提高派息﹐股價還是受壓下跌。
    SNC是總部位於滿地可的大型工程與建築集團﹐周四宣布去年季度度內﹐錄得收入21.2億元﹐比2012年同期的24.2億元﹐減少12.4％。
    集團大部分業務的收入都減少﹐但在基礎建設銷售權的投資﹐例如阿省最大的受管制電力輸送公司AltaLink的收入增長﹐抵消了部分負面影響。
    SNC去年末季度盈利為9,254萬元﹐去2012年同期的9,384萬元下跌1.39％。若果沒有基礎建設銷售權投資所創造的盈利﹐盈利跌幅會更大。
    集團旗下主要營運業務﹐當中包括多個行業的重要項目建設﹑營運與維修﹐在去年末季度內虧損了3,130萬元﹐但2012年同期卻獲利2,346萬元。
    不過﹐來自基礎建設銷售權投資的盈利則從7,039萬元﹐增至1.2383億元。
    若以每股計算﹐去年末季度為61仙﹐少過2012年同期的62仙﹐並比分析員平均預測的少1仙。 
    集團表示﹐有信心未來長遠的發展前景﹐因此把每股派息增加4％至24仙﹐將於4月3日派發。
    SNC行政總裁Robert Card表示﹐蓄勢改善業績﹐繼續建設為未來增長的平台﹐同時創造集團價值。
    集團預測在2014年度內﹐每股盈利介乎2.25元至2.5元﹐高過2013年度的24仙﹐以及2012年度的2.02元。
    SNC在2013年度內﹐錄得收入79.1億元﹐比2012年的80.9億元少2.22％﹔盈利急跌至3,577萬元﹐或每股24仙﹐顯著少過2012年的3.059億元﹐或每股2.02元。
    SNC的業務遍及全球﹐但年前在被揭露多名行政人員﹐包括前行政總裁涉嫌貪污後﹐業績受到影響﹐股價曾經急跌。集團最近招聘了1名來自Dow Chemical（代號DOW）高級行政人員負責監管﹐以圖重建投資者的信心。　　
    在末季度業績公布後﹐SNC收報46.39元﹐下跌1.98元﹐或4.09％。

「債王」Bill Gross﹕利率低股市跑贏現金

03/06/2014

    有「債王」之稱的Bill Gross表示﹐股市表現將跑贏現金。
    Pimco創辦人Gross在給投資者的信中指出﹐美國聯儲局承諾保持低利率相當長時間﹐2014內年投資者可能會相信﹐但明年或許有改變。
    Gross指出﹐若果聯儲局維持低利率﹐繼續實行非常寬鬆的貨幣政策﹐人為的高資產價格並沒有被錯誤地折算在股市內。他們相信2014年市場將反映這種情況﹐因此具風險的資產例如股票和信貸產品﹐將有高於現金的正數回報。
    不過﹐他補充說﹐假若聯儲局失信不能維持低利率﹐上述情況或會不保﹐股市表現或許不能跑贏現金。
    Gross還警告說﹐如果聯儲局持續縮減買債規模﹐企業債券的流通性將受到挑戰。
    Pimco Total Return基金是Gross的旗艦基金﹐據Morningstar的統計﹐在今年2月有16億美元流出該基金﹐這已是連續第十個月錄得投資者淨贖回。今年以來﹐該基金的回報為2.1％。
    美國就業市場改善﹐抵消了個別企業遜預期的季度業績﹐周四標普500指數再創新高﹐道指回升﹐納指略跌。加股連升3日後回落。
    道指上升61.71﹐或0.38％﹐收報16,421.89﹔標普500指數上升3.22﹐或0.17％﹐收報1,877.03﹔納指下跌5.84﹐或0.13％﹐收報4,352.13﹔多指下跌32.25﹐或0.22％﹐收報14,271.92。
    標普500指數在過去12個月內﹐已第五十次創新高。　　
    周五美國勞工部將公布3月就業報告﹐而最新數據顯示﹐美國新申領失業救濟金人數上周回落﹐下降到3個月以來最低水平﹐鼓舞了投資者。
   美國勞工部周四公布﹐上周首次申領失業救濟金人數較前周少2.6萬人﹐跌至32.3萬人﹐是去年11月底以來最少。經濟分析員原來預測﹐上周有33.8萬人首次申領失業金。
    Astor Investment Management行政總裁Rob Stein表示﹐美國職位增加﹐本地生產總值增長﹐企業仍錄得盈利﹐通脹相對溫和﹐這都有利美股上揚。
    雖然Staples（代號SPLS）和Costco（代號COST）季度業績遜市場預期﹐股價分別下跌15.22％和2.76％﹐但對大市沒有太大負面影響。俄羅斯出兵烏克蘭一度令投資者緊張﹐周一美股曾急跌﹐隨著局勢緩和﹐美股恢復上升動力。

豐銀首季多賺6.5％達預期增派息3.2％

03/05/2014

    受惠於加國本地銀行與財富管理業務強勢﹐豐業銀行（代號BNS）首季度盈利增加6.5％﹐並宣布提高每股派息3.2％。
    豐銀被視為加國最國際化的銀行﹐也是以資產計加國第三大銀行﹐周二宣布在截至1月31日的2014年度首季內﹐錄得盈利17.1億元﹐或每股1.32元﹐高過2013年度同期的16.1億元﹐或每股1.24元。
    若剔除一次過項目﹐豐銀首季度每股盈利1.34元﹐符合分析員的平均預測﹔季度收入則增加9.2％至56.5億元﹐超越分析員平均預測的55億元。
    豐銀是加國六大銀行中﹐最後一家公布首季度業績﹐與道明銀行（代號TD）﹑加拿大帝國商業銀行（代號CM）和加拿大皇家銀行（代號RY）一樣﹐提高了派息。
    總部在多倫多的豐銀昨天同時宣布﹐把季度每股派息增加2仙至64仙。
    豐銀在今年首季度的貸款虧損撥備增至3.56億元﹐比去年同期上升15％。
    MacDougall MacDougall & MacTier研究部總監Ian Nakamoto表示﹐加國大型銀行均取得實在的首季度業績﹐市場的期望很高﹐但它們都能夠達到。
    豐銀首季度內的加國銀行業務盈利增加6.7％至5.75億元﹐因為信用卡與汽車貸款增長﹐還得助於2012年11月斥31億元收購加拿大ING網上銀行業務﹐增添了大約180萬顧客。
    另外﹐來自環球財富管理與保險部門的盈利增加16％至3.4億元。原因是財富管理費用收入增加﹐在哥倫比亞與秘魯的收購與市道改善。
    不過﹐國際銀行業務盈利下跌4.1％至4.42億元﹐這受累於淨利息邊際利潤下降﹐較高的貸款虧損撥備與營運支出增加。目前﹐豐銀的業務遍及逾55個國家﹐包括智利﹑墨西哥﹑泰國與中國等。
    RBC Capital Markets分析員Darko Mihelic表示﹐豐銀的國際銀行業務仍然受困貸款虧損撥備與開支上升。
    豐銀的環球銀行與市場業務盈利下跌13％至3.39億元﹐主要因為固定入息業務減少。交易收入減少5.2％至4.02億元﹐但包銷與顧問收入則上升55％至1.66億元。
    豐銀上升升0.09元﹐收報63.12元。在周二之前﹐豐銀股價於過去1年內僅升3.1％﹐跑輸同期多指商業銀行指數的12％升幅。

「香江情懷」加港連線討論香港核心價值

03/03/2014

    香港【明報】前總編輯劉進圖遇襲受重傷﹐激發香港人以至全球媒體關注香港的核心價值──言論與新聞自由。由加拿大香港移民組成的「香江情懷」（HKGN）將於本周六﹐透過視象與熱愛香港的電視工作者﹐探討香港未來的發展前景。
    「香江情懷」主席江大惠表示﹐在劉進圖遇襲前﹐他們已籌備這個加港視象交流會﹐今天這個交流會顯得更加有意義﹐希望加國香港移民更加關心香港的前途。
    江大惠指出﹐「香江情懷」成員認為留守港孩要學普通話﹐移居海外港孩已全英語化。語言是族群身份價值的基本根源﹐安身立命之所。失去粵語﹐ 香港族群自動被肢解。風雨中﹐留守或移居的港人可以如何捍衛粵語﹐以及抱緊言論及新聞自由﹖
    是次視象交流會將在3月8日（香港晚上八時半∕多倫多早上七時半）舉行﹐香港的參加者為新書《政總留守抗爭日記》作者及香港電視網絡留守政總19個晚上的6位留守者﹕蔡錦源導演﹑招詠芝﹑周耀勤﹑陳詩敏﹑張可兒和麥家恩。
    加拿大的參加者包括江大惠﹑前資深電視新聞主播蘇淩峰和「香江情懷」成員。
    是次活動由「香江情懷」﹑留守香港﹑香港基督徒學生運動和春天教會聯合主辦。
    香港報名﹐可上網http://alturl.com/idtu9﹔多倫多報名及查詢可電郵contact@hkgn.
net

美泰斥4.6億購加Mega Brands挑戰樂高

03/01/2014

    全球最大玩具製造集毋美泰（Mattel﹐代號MAT）斥4.6億美元﹐友好收購加國玩具生產商Mega Brands（代號MB）﹐以圖打入由樂高（Lego）主導的建築玩具市場。
    收購消息刺激Mega Brands股價彈升35.6％。
    總部在滿地可的Mega Brands生產以Mega Bloks名字的建築玩具﹐是僅次於樂高的建築玩具生產商。目前﹐Mega Brands大約七成收入來自美國與加國﹐而美泰則有更加廣泛的國際推銷網絡。
    美泰生產多項名牌玩具﹐例如Barbie和Hot Wheels等﹐期望透過這項收購﹐能夠填補其生產空白﹐現時美泰並沒有自己的建築玩具生產線。
    除了建築玩具外﹐Mega Brands還製造藝術手工。這兩種玩具都是增長快速的玩具產品。
    美泰主席兼行總裁Bryan Stockton表示﹐Mega Brands帶進了Mega Bloks和Rose Art藝術手工﹑以及產品開發專業知識與生產基地。
    Stockton指出﹐將保留Mega Brands滿地可總部﹐當地裝備了富經驗的專業人才﹐能夠有效進行業務推廣﹑產品設計﹑開發與相關工程工作。
    Stockton續稱﹐美泰計劃投資在滿地可工廠﹐而滿地可工廠正是他們收購Mega Brands的其中一個重要原因。
    美泰為此付出460億美元代價﹐包括Mega Brands的債項承擔。
    總部在加州El Segundo的美泰以每股17.75元現金收購Mega Brands全部流通股票﹐若以30天加權平均股價計算﹐包含32％溢價。
    收購已獲39％Mega Brands股票持有者支持﹐這些股票持有者包括Mega Brands行政總裁Marc Bertrand和Fairfax Financial Holdings（代號FFH） 。Mega Brands董事局成員一致批准是項交易。
    Bertrand表示﹐美泰是Mega Brands進一步發展的理想伙伴。他有信心結合美泰擴及全球150個市場的足爪﹐可為Mega Brands創造巨大增長機會。
    Mega Brands在多市收報17.72元﹐上升4.65元﹐或35.58％﹔美泰在納市收報37.31美元﹐上升0.16美元﹐或0.43％。　

道明﹕今年加國經濟料勝去年

03/01/2014

    道明自管投資亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告指出，周五公布的加國去年第四季本地生產總值（GDP）按年增長2.9％﹐高過第三季度的2.7％增長﹐若以全年計﹐2013年的實質GDP增長為2％﹐超越2012年的1.7％。道明預料﹐若以這樣的方向發展﹐2014年加國經濟增長應勝2013年。
    周五美國把之前公布的去年第四季度GDP按年增長﹐向下修訂0.8個百分點至2.4％﹐主要因為消費者消費增長較原來估計慢。道明分析員預期﹐受累於今年1月和2月的惡劣天氣﹐2014年首季度美國消費者消費將受影響﹐但在年內餘下時間﹐美國消費者消費動力料將加強。
    根據道明的報告﹐加國貿易表現終有改善﹐淨貿易額給2013年加國經濟增長作出貢獻﹐這是自2001年以來未見的現象。預期出口動力將在今年轉強﹐配合加元兌美元續弱﹐環球需求上升﹐貿易狀況將進一步改善﹐幫助推動加國經濟增長。
    鍾穎輝指出﹐道明分析員相信﹐今年初的惡劣天氣也將壓抑加國經濟增長。不過﹐首季度過後﹐加國經濟料將受惠於本地與環球形勢轉好。
    對於美國經濟的重要支柱──消費者消費﹐鍾穎輝根據道明的報告指出﹐消費者消費料於今年首季度後加快增長﹐而動力源自美國樓價上升﹐利率仍然低企﹐以及潛在的需求。
    道明分析員認為﹐美國最新GDP報告的最大亮點是企業投資﹐商界設備開支上升至兩年內最高位。相信這因為華府政策的不明朗因素逐漸淡出﹐消費者繼續消費﹐環球經濟前景改善﹐令企業較放心投資﹐以迎接需求回升。

皇銀首季多賺1.95％並勝預測 增派息

02/28/2014

    加拿大皇家銀行(代號RY)首季度多賺1.95％並勝預測﹐還提高派息6％。季內資本市場業務盈利增長﹐足以抵消重整加勒比地區業務導致的撇帳與支出。
    皇銀宣布﹐在截1月31日的2014年度首季內﹐錄得20.9億元或每股1.38元盈利﹐高過去年同期的20.5億元﹐每股1.34元盈利。
    若果剔除出售牙買加業務導致的6,000萬撇帳﹐以及重整加勒比地區業務的3,200萬元支出﹐皇銀首季度內每股盈利為1.47元。分析員平均預測其經調整後每股盈利1.45元。
    首季度來自資本市場部門的盈利按年增加9％至5.05億元。貸款虧損撥備減16％至2.92億元。
    季度收入增加7.6％至84.5億元﹐超越分析員平均預測的80億元。
    皇銀還宣布﹐季度每股派息增4仙，至71仙。
    巴克萊資本分析員John Aiken表示﹐皇銀經調整後盈利勝預期﹐顯然地因為貸款虧損撥備減少﹐而且資本市場業務收入超越預期。
    他指出﹐皇銀首季度盈利穩健﹐並提高派息﹐將提高投資者吸納的興趣。
    皇銀的個人與商業銀行業務盈利減少3％至10.7億元。保險業務盈利下跌4.3％至1.57億
元﹐這因為較高的傷殘及與天氣有關的賠償。
    將於8月退休的行政總裁Gordon Nixon表示﹐這是新年度好開始，首季度業績反映加
國銀行業績持續強勁﹐資本市場盈利增長。

道銀首季盈利首超20億元並勝市場預期

02/28/2014

    受惠於加國個人與商業銀行持續強勢﹐以及批發銀行業務盈利顯著增長﹐道明銀行（代號TD）今年首季度盈利超越20億元﹐並勝市場預期。道銀還宣布提高季度派息9.3％﹐股價乘勢上升。
    總部在多倫多的道銀是以資產計加國最大銀行﹐周四公布在截至1月31日的2014年度首季內﹐盈利按年增加14％至20.4億元﹐或每股1.07元。
    若剔除一次過項目﹐道銀在今年首季度內獲利為20.2億元﹐或每股1.06元﹐超越分析員平均預測的1.04元。
    季度收入按年增加15％至75.7億元﹐高過分析員平均預測的66.2億元。貸款虧損撥備增至4.56億元﹐比去年同期的3.85億元﹐增加18％。
    道銀同時宣布﹐把季度派息提高9.3％﹐至每股47仙。
    巴克萊資本分析員John Aiken表示﹐他們較看好道銀前景﹐因為對其盈利持續性較有信心﹐而且道銀派息增長較顯著。
    道銀財務總監Colleen Johnston表示﹐2014年度有好的開始﹐旗下所有業務均有良好表現﹐雖然保險業務較差﹐但加國零售銀行業務盈利增長5％。
    包括財富管理與保險的加國零售銀行業務盈利上升5％至13.4億元﹔包含財富管理與折扣經紀商TD Ameritrade的美國銀行業務盈利增加16％至4.92億元。
    批發銀行部門在今年首季度內﹐盈利增加43.8％至2.3億元﹐主要受惠於交易增加四成至4.08億元。
    Aurion Capital Management分析員Bob Decker表示﹐從道銀及其他已公布首季度業績的加國銀行表現來看﹐加國銀行業務仍處上升周期。上升周期能否維持﹐端視未來加息速度與市場競爭環境。
    有分析指﹐經過連串美國收購後﹐道銀的長遠發展很受美國市場影響。最近市傳道銀可能收購蘇格蘭皇家銀行的美國零售分部Citizens' Bank。道銀行政總裁Ed Clark上月表示﹐目前的銀行資產太昂貴﹐而屬下美國管理層已經夠忙﹐這意味不會作進一步收購。

帝銀首季多賺50％ 側重加國市場為慮

02/28/2014

    加拿大帝國商業銀行（代號CM）周四公布強勁的首季度業績﹐主要受惠於核心盈利增長及巨額一次過得益。
    帝銀在截至1月31日的今年首季度內﹐錄得盈利11.8億元﹐或每股2.88元﹐比去年同期增加50％。若剔除一次過項目﹐獲利9.51億元﹐或每股2.31元﹐超越分析員平均預測的2.14元。
    帝銀的今年首季度盈利包含出售飛行哩數計劃Aeroplan一半組合所獲得的2.39億元得益。
    據公布﹐零售與商業銀行業務的核心盈利上升11％至6.43億元。這因為貸款有實在增長﹐而且貸款虧損撥備減少。另外﹐財富管理業務盈利增加28％至1.14億元。
    季度收入增加1.29％至32億元﹐略遜分析員平均預測的32.6億元。　　　
    帝銀宣布﹐把季度派息每股提高2仙至98仙。
    帝銀的核心盈利雖有改善﹐但其一次過撇帳令其發展前景較難掌握。首季度內﹐錄得重整屬下FirstCaribbean International Bank導致的3,900萬撇帳﹐以及2,400萬元信用卡推廣支出。
    另外﹐投資者對帝銀太過側重加國市場有所顧慮﹐現時其七成盈利源自加國零售與商業銀行業務。不過﹐帝銀正積極向財富管業務擴展﹐謀求多元化發展。

George Weston﹕新鮮不含麵筋包有市場

02/28/2014

    George Weston（代號WN）表示﹐為了回應顧客對新鮮及不含麵筋產品愈來愈大的需求﹐將加強這方面的業務發展﹐期望藉此推動今年的銷售增長。
    George Weston總裁Pavi Binning周四在去年末季度業績公布後的電話會議上透露﹐專門生產不含防腐劑高質素糕點的ACE Bakery分部﹐將是集團未來業務的重要增長源頭。
    他補充說﹐雖然不含麵筋產品產品只佔一個相對少的業務部分﹐但他們看到增長空間。2013年內僅在加國市場的不含麵筋產品銷售超越1,000萬元﹐George Weston正專注在美國發展這類產品。
    據George Weston公布﹐去年末季度內﹐錄得盈利2.32億元﹐比1年前同期的1.12億元﹐增加1.07倍﹔銷售收入則從77億元﹐增加2.6％至79億元。
    去年末季度內﹐經調整後每股盈利為1.11元﹐高過1年前同期的1元。據湯遜路透調查所得﹐分析員平均預測其經調整後每股盈利0.97元。
    集團末季度盈利受惠於較低的稅率﹐但同時被旗下Weston Foods及超市Loblaw（代號L）盈利減少拖累。