DHX斥1.7億購家庭與迪士尼電視頻道

11/29/2013

    加國兒童節目製作與分銷公司DHX Media（代號DHX）周四宣布﹐與BCE（代號BCE）旗下貝爾傳媒公司達成協議﹐以1.7億元現金﹐收購其家庭（Family）電視頻道與3個迪士尼(Disney )頻道。消息刺激DHX股價創新高。
    貝爾傳媒出售的電視頻道包括Family﹑Disney XD﹑Disney Junior和法語Disney Junior。DHX透過這項收購﹐加強了其家庭與兒童節目內容。交易預料在2014年內完成。　
　　消息公布後﹐總部位於哈里法斯的DHX在多倫多證券交易所以5.48元顯著高開﹐隨即升至5.74元的歷來最高位﹐但其後回落﹐最後收報5.19元﹐上升1.02元﹐或24.46％。
　　DHX行政總裁Michael Donovan表示﹐是次購入的高質素加國頻道﹐是令人興奮的新添節目。能夠配合與加強DHX所有業務﹐並令該公司向更高層次發展。
　　DHX財務總監Dana Landry指出﹐這些已有良好市場地位的節目具實質作用﹐預料可以顯著地擴大業務規模﹐若以過去12個月備考（pro-forma）估算﹐收入將可增加逾七成﹐稅息折舊與攤銷前盈利增加超過九成。　　　
　　Family電視頻道的六成節目來自迪士尼﹐現有大約570萬訂戶﹐在年齡兩歲至17歲的英語觀眾市場﹐佔有29.6％比率。
　　貝爾傳媒出售Family﹐因為母公司BCE收購同業Astral Media的其中一項條件是要把Family出售﹐以消除壟斷加國電視市場的投訴﹐並滿足監管當局的要求。
　　DHX原來已擁有和分銷多個知名的兒童節目﹐包括Inspector Gadget﹑Johnny Test ﹑Yo Gabba Gabba!﹑Caillou和Doodlebops等。
　　在今年9月﹐DHX收購一家英國公司﹐取得全球熱播的Teletubbies。　
　　又在今年5月﹐DHX成為其中一家內容提供者﹐在YouTube推出自付訂費頻道。
　　DHX現時有大約9,500個半小時的節目儲存﹐是西方世界其中一個最大兒童電視節目資料庫。
　　DHX表示﹐這項收購的融資來自擴大了的2.1億元5年期信貸﹐以及3,000萬元的備用信貸。　

日本東芝擬購美國財困數據存儲商OCZ

11/29/2013

    財困的美國數據存儲公司OCZ Technology Group（代號OCZ）周四宣布﹐日本東芝集團已提出收購﹐但該公司先要取得破產保護。OCZ若獲東芝成功收購﹐可以避過清盤厄運。
    周四是美國感恩節公眾假期﹐美股休市﹐消息未及在其股價反映。但周三在納斯達克市場﹐OCZ股價急挫0.47美元﹐或74.6％﹐收報0.16美元。
    總部在加州的OCZ信貸緊張﹐無法採購快閃記憶體﹐經營陷入困局。
    據OCZ的公布﹐有關團體已完成了談判的大部分內容﹐並同意所有實質條款﹐但還需要滿足部分條件﹐包括獲得破產法庭批准。
    OCZ表示﹐在與東芝與債權人Hercules Technology Growth Capital（代號HTGC）完成最後文件工作後﹐即申請破產保護。　
    一旦無法就最後文件工作與東芝取得協議﹐OCZ計劃拍賣旗下資產。
    去年﹐OCZ的核數委員會在發現不正常的顧客回扣後﹐開始調查該公司帳目。委員會在今年1月完成調查﹐並表示OCZ已取消部分顧客優惠計劃﹐調動了工作程序與人員﹐已改善整體業務營運。
    OCZ去年底宣布﹐全球裁員大約28％﹐中止部分產品﹐以圖削減支出﹐改善業績。　

福特老總是微軟下任CEO大熱人選

11/29/2013

    消息人士向彭博透露﹐微軟（代號MSFT）董事局仍然傾向挑選福特汽車（代號F）現任行政總裁Alan Mulally或微軟行政人員Satya Nadella﹐擔任下任行政總裁。
    此外﹐微軟另一行政人員Tony Bates及諾基亞行政總裁Stephen Elop亦傳在被考慮之列﹐但機會較低。消息人士續稱﹐形勢仍然未定﹐隨時有其他更適合人選冒起。
    微軟現任行政總裁Steve Ballmer於8月表示﹐在未來12個月內退休﹐董事正在物色接任人。
    隨著個人電腦市場收縮﹐總部位於華盛頓Redmond的微軟在軟件領域的領導地位正在下降﹐現正加強向硬件與互聯網絡為本的服務擴展。新任行政總裁要有能力把微軟正在下滑的經營局面扭轉。
    Mulally曾把福特汽車的頹勢扭轉過來﹐一直被市場視為微軟下任行政總裁的熱門人選。
    福特發言人Jay Cooney表示﹐不會對傳言置評。11月時發表的公布﹐現時沒有改變。Mulally繼續全心專注推行旗下One Ford計劃。　
    微軟發言人Frank Shaw及諾基亞發言人Susan Sheehan都不予置評。
    微軟董事局希望在今年內就下任行政總裁作出最後決定。但消息人士說﹐委任新行政總裁的公布可能推遲至明年初。
    微軟創辦人兼主席蓋茨上周在股東大會上表示﹐他和其他董事曾與很多行政總裁候選人見過面﹐但他拒絕透露何時將作出決定。　　　　　　　　

CVS斥21億購Coram 添藥物注入服務

11/28/2013

    美國最大連鎖藥房集團CVS Caremark（代號CVS）周三宣布﹐斥資大約21億美元﹐收購Apria Healthcare Group旗下Coram﹐增添了特殊注入服務及灌食業務﹐這是該集團5年內最大收購﹐交易有利其未來盈利增長。
    Coram每月為逾2萬名病人提供注入療法──以針筒與導管注入藥物﹐這因為病人病況嚴重﹐口服藥物效力不夠。這種療法可以在家進行或在Coram超過85個地點進行。Coram還提供灌食﹐即是以導管或從氣孔向病人提供食物或養料。
    CVS表示﹐這項收購預料在2014年首季度內完成。Coram在收購完成後首年將為集團增加14億美元收入﹐並在2015年度的經調整後每股盈利增添3至5美仙。
    CVS屬下藥房服務部總裁Jon Roberts表示﹐其獨有特殊藥房服務﹐配合Coram的注入療法﹐在特殊治療領域加強了集團的競爭能力。而注入療法將是集團特殊藥房服務發展中具價值的組成部分。
    總部位於羅德島州Woonsocket的CVS這次收購﹐是自2008年以來最大﹐當年以大約28億美元收購Longs Drug Stores﹐擊敗競爭對手Walgreen（代號WAG）。這也是在過去5年內﹐北美洲藥物零售業的第三大收購﹐僅次於今年Loblaw（代號L）收購加國最大連鎖藥房集團Shoppers Drug Mart（代號SC）及去年Walgreen收購Alliances Boots的45％股權。
    紐約ISI Group分析員Ross Muken表示﹐CVS透過收購Coram﹐打入家庭注入療法市場﹐這是個高增長的業務範疇。在未來5年內﹐幾種透過注入的藥物料將成為十大最暢銷藥物﹐而它們現在不在暢銷榜內。他給予CVS的投資評級是「吸納」。
    CVS在過去逾兩年內盈利均有增長﹐正積極拓展特殊藥物市場﹐當中包括費用高昂的癌症與多種硬化病治療。
    CVS收報66.76美元﹐上升0.67美元﹐或1.01％。

通過壟斷關卡 美航US Airways終能合併

11/28/2013

    美國聯邦破產法庭周三宣布﹐批准美國司法部與美利堅航空與US Airways（代號LCC）本月達成的和解協議﹐讓這兩家美國航空公司合併﹐創建全球最大航空公司。
    根據美國司法部於11月12日的公布﹐若果這兩家航空公司放棄部分機場升降權﹐同意不提出反壟斷指控。雙方這項和解﹐周三終被曼克頓的美國破產法官Sean Lane批准。
    美國司法部曾在8月提出阻截是項合併﹐因為合併損害市場競爭﹐並會導致價格上升。最後﹐美利堅航空與US Airways願意放棄在華盛頓附近的Reagan National機場﹑紐約LaGuardia機場和5個其他機場部分閘口的升降權﹐以換轉司法部不檢控。
    在獲得聯邦破產法庭批准後﹐美利堅航空與US Airways合併便可進行。美利堅航空控股公司AMR（代號AAMRQ）希望於12月9日完成收購﹐並把公司改名為American Airlines Group。
    AMR的所有流通證券及US Airways普通股的最後交易日為12月6日。
    美利堅航空發言人Mike Trevino表示﹐破產法庭昨天的裁決﹐是該公司與US Airways合併向前推進的重要一步。
    美利堅航空在場外交易所收報12.25美元﹐上升0.28美元﹐或2.34％﹔US Airways在紐約證券交易所收報23.98元﹐上升0.17元﹐或0.71％。　

Saputo提價競購Warrnambool 被指誤導

11/28/2013

    加國最大乳品加工集團Saputo（代號SAP）周一宣布﹐提價競購澳洲同業Warrnambool Cheese & Butter﹐遇到主要競爭對手Murray Goulburn Cooperative挑戰﹐指控Saputo的最新收購建議誤導投資者其真正出價。
    澳洲最大乳品加工商Murray Goulburn周三要求澳洲收購專責小組干預﹐逼使總部位於滿地可的Saputo撤回最新的修訂收購建議。
    Murray Goulburn指出﹐本月Warrnambool的交易股價是基於Saputo收購條款的誤導性資料。因為Warrnambool周一已決定不再派發最多每股1.31澳元特殊股息﹐這意味股東不能從Saputo之前的收購獲得每股0.56澳元的稅務優惠。
    Murray Goulburn在新聞公布中指出﹐修訂後的條款代表Saputo向部分Warrnambool股東提供的價值減少。
    Saputo周一表示﹐若果能夠收取超過Warrnambool的一半股票﹐每股收購價為9.2澳元﹔假若不能取得大多數股票﹐每股收購價為9澳元。
    Murray Goulburn希望澳洲監管機關阻止Saputo進行或收購Warrnambool股票﹐原因是Warrnambool重訂了特殊派息。
    Warrnambool表示﹐除非收到更好的收購建議﹐否則仍然支持Saputo的收購﹔不同意Murray Goulburn提出的指控﹐在收購小組未進行聆訊前不予置評。
    Murray Goulburn表示﹐其每股9澳元的收購具有巨大價值﹐並可讓Warrnambool繼續由澳洲人擁有和管理。但是﹐他們不能以不附帶條件收購﹐因為收購需要獲得澳洲競爭委員會批准。
    一旦Murray Goulburn成功併購Warrnambool﹐將控持澳洲超過四成乳品市場。
    Saputo未及對Murray Goulburn的行動置評﹐收報48.28元﹐下跌0.07元。

Couche-Tard業績佳增派息 股價創新高

11/27/2013

    Alimentation Couche-Tard（代號ATD.B）次季度盈利上升26.75％﹐經調整後盈利超越市場預期﹐並宣布增加派息﹐刺激其股價曾創新高。
    總部位於魁省的Couche-Tard是加國最大便利店集團﹐周二宣布在截至10月13日的2014財政年度次季度內﹐錄得盈利2.298億美元﹐或每股1.21美元﹐高過去年同期的1.813億美元﹐或每股97美仙。
    集團還宣布﹐把季度每股派息從8.75美仙提高至10美仙﹐在12月5日前登記的股東﹐將於12月19日獲派發新股息。
    經調整後﹐Couche-Tard在2014年次季度的盈利為2.49億美元﹐或每股1.32美元﹐比去年同期的1.71億美元﹐或每股91美仙﹐增加45.6％。
    季度收入則減少3％至90億美元﹐這受累於燃油價格下跌﹐貨幣兌匯的損失。
    據湯遜路透調查所得﹐分析員平均預測Couche-Tard經調整後每股盈利為1.22美元﹐收入為93.3億美元。
    據公布﹐Couche-Tard次季度內加國同店銷售上升3.2％﹔美國同店銷售上升4.5％﹔歐洲錄得1.9％升幅。
    Couche-Tard行政總裁Alain Bouchard表示﹐次季度業績非常強勁﹐確認首季度的增長趨勢持續。尤其是在歐洲﹐其名為miles的品牌汽油及新鮮食物業務繼續取得佳績。
    集團的長期債項﹐從31.6億美元大幅減少至4.48億美元。
    Couche-Tard周二股價曾創78元新高﹐最後收報76.17元﹐上升2.19元﹐或2.96％。

加Canfor與唐山曹妃甸木業組合資企業

11/27/2013

    加國林木公司Canfor（代號CFP）周二宣布﹐與中國唐山曹妃甸木業有限公司成立各佔一半股權的合資企業﹐詳細財政條款並沒有對外公布。雙方尋求在渤海灣曹妃甸深水港口興建第二間製造廠的可能。
    消息公布後﹐總部位於溫哥華的Canfor股價上揚﹐一度升至22.75元﹐比周一收市價上升4.36％﹐最後收報22.37元﹐上升0.57元﹐或2.61％。
    Canfor表示﹐計劃興建的工廠是在離北京大約275公里的曹妃甸港﹐接近河北省唐山市。
    據公布﹐Canfor與唐山曹妃甸木業在未來幾個月內將商討發展計劃﹐以決定工廠的生產容量。而且﹐Canfor將與合資企業訂定供應協議。
    Canfor行政總裁Don Kayne表示﹐這是一項策略性合作﹐顯示該公司決心持續開發中國林木市場。在曹妃甸港興建第二間工廠﹐可讓他們與中國顧客更緊密接觸﹐一面擴大中國市場﹐另一面增加Canfor產品在華的應用。
    另一家在溫哥華的林木公司West Fraser Timber（WFT）曾表示﹐中國對林木的需求仍然非常殷切。在內陸市場﹐隨著房屋相繼興建﹐木材的需求不斷增加。
    據網上資料﹐唐山曹妃甸木業位於曹妃甸工業區裝備製造園區﹐由河北文豐實業集團投資﹐註冊資本為5.8億元人民幣﹐ 木材進口和加工能力為每年300萬立方米。

羅渣士52億購12年NHL獨家廣播權

11/27/2013

    羅渣士通訊（代號RCI.B）與北美國家冰球聯盟（NHL）簽訂為期12年總值52億元的協議﹐讓這家本國最大無線電訊服務供應商取得全國廣播權﹐協議將在2014至2015年度球季開始生效。
    總部在多倫多的羅渣士周二在公布中指出﹐這是NHL首次把其所有加國廣播權給予一家廣播公司﹐羅渣士為此支付52億元12年的全部費用﹐但交易還需要NHL董事局批准。這是NHL歷來最大金額的交易。　
    羅渣士表示﹐作為協議的一部分﹐加拿大廣播公司（CBC）將可繼續播放其「加國冰球夜」（Hockey Night in Canada）節目﹔魁省的TVA電視網絡獲得所有加國法語多媒體廣播權。
    CBC與TVA是與羅渣士簽訂特許協議﹐讓它們可以播放冰球比賽。
    羅渣士有意把旗下羅渣士傳媒分部與CBC結成更緊密的伙伴﹐兩間公司將攜手推動加國球迷的體育聯盟。
    CBC行政總裁Hubert T. Lacroix表示﹐他們喜與羅渣士取得特許協議﹐確保全國觀眾繼續能夠收看周末夜的冰球節目。
    NHL專員Gary Bettman在記者會上表示﹐是項協議是他們期待的﹐雙方合作推動加國冰球運動發展。
    羅渣士與競爭對手BCE（代號BCE）一直希望擁有更多節目﹐尤其是體育內容。它們把節目重新包裝﹐透過智能手機與平板電腦售予顧客。兩家公司於2012年聯手購入Maple Leaf Sports & Entertaunment的大多數股權﹐從而共同擁有NHL最具價值的球隊──多倫多楓葉冰球隊。
    即將於下月退休離任的羅渣士行政總裁Nadir Mohamed表示﹐體育內容是集團的關鍵策略資產。他們在這方面大力投資﹐積極向加拿大人提供更多體育節目。羅渣士下任行政總裁是來自Vodafone的前行政人員Guy Laurence。
    據公布﹐羅渣士首年將向全國冰球聯盟支付大約3億元﹐到協議的最後一年﹐需要支付大約5.5億元。
    羅渣士收報46.23元﹐跌0.55元﹐或1.18％元。今年以來﹐股價上升大約3.6％。　

英特爾力闖流動通訊晶片市場遭冷遇

11/23/2013

    英特爾（代號INTC）力圖衝出個人電腦晶片領域﹐向流動通訊市場邁進的鴻圖大計﹐未被市場接受﹐但其明年銷售只能持平的指引﹐卻使投資者失望﹐周五股價一度下挫5.19％。
    英特爾周四在分析員會議上透露﹐明年銷售預料只能持平﹐但分析員普遍預期可有1.4％的增長。
    證券商Piper Jaffray分析員在給投資者的簡報中指出﹐英特爾提出按年沒有增長的收入指引令人失望﹐該行相應把其預測調低﹐但相信英特爾的估計保守。
    投資者以行動表示失望﹐英特爾周五在納市以24.5美元低開﹐一度跌至23.92美元﹐比周四收市價下挫5.19％﹐最後收報23.87美元﹐下跌1.36美元﹐或5.39％。
    Evercore Partners分析員Patrick Wang表示﹐英特爾的收入指引肯定嚇怕部分投資者﹐有人趁機套現﹐鎖定利潤。
    Bernstein Research分析員Stacy Rasgon指出﹐英特爾剛展示向流動通訊晶片發展的大計﹐即遇到阻滯。
    他坦言﹐在周四的分析員會議上﹐英特爾提出一些令人意想不到的計劃﹐開始時反應不錯。該公司的遠景包括更進取地向流動通訊市場邁進﹐明年把平板電腦使用的晶片產量增加3倍。
    Rasgon提到﹐英特爾主管還表示﹐個人電腦市場正在回穩。
    Wang在給投資者的簡報中指出﹐他喜歡英特爾管理層能夠面對個人電腦市場逐漸減弱的現實﹐積極迎接新市場。不過﹐英特爾能否從這些新增長計劃中提升盈利能力卻未清楚。
    Rasgon還指出﹐市場人士擔心成本因此上升。英特爾財務總監Stacy Smith提出的資本開支預算﹐以及支出顯著上升﹐並非人人願見。
    RBC Capital分析員Doug Freedman維持對英特爾「跑贏大市」的投資評級﹐但認為前景略帶負面。　

美今年聖誕旺季銷售料2008年以來最弱

11/23/2013

    道明自管投資亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告指出，在今年的聖誕新年旺季﹐美國的零售銷售增長料為2.5％﹐是自2008年以來最弱的假期旺季銷售。不過﹐預料2014年內的銷售將有所改善﹐投資者不應避開零售股。
    鍾穎輝表示﹐儘管在今年旺季期間﹐一般商品﹑衣物和裝飾等店舖銷售增長溫和﹐但是透過流動通訊設施例如智能手機的網上銷售料將有13％增幅﹐原因是方便﹑免運費和價格較平。
    他引述報告指出﹐預料在今年銷售旺季最受惠的公司包括全球最大網上銷售商亞馬遜（代號AMZN）﹑電子遊戲商Gamestop（代號GME）和廉價連鎖零售店集團TJX Cos.（代號TJX）。
    鍾穎輝進一步指出﹐雖然2013年內﹐食物與能源價格仍然受到控制﹐消費者沒有太大通脹壓力﹐但今年頭美國政府取消了薪俸稅寬免﹐削減了中下收入階層的消費能力。不過﹐美股2013年內錄得強勢升勢﹐相信美國較富裕一群將於假期間增加消費﹐抵消了中下收入階層的消費弱勢。
    無論如何﹐道明的報告指出﹐在美國感恩節翌日的「黑色星期五」及隨後的「網購星期一」﹐商店將會提供更大價格折扣﹐以吸引更多顧客。預料商店平均減價幅度介乎25％至50％。今年在「黑色星期五」至「網購星期一」的周末內﹐銷售增長料為高單位數。　　

時代華納有線競購戰料將開展

11/23/2013

    市傳美國最大有線電視公司Comcast（代號CMCSA）﹐有意競購時代華納有線（代號TWC）﹐與Charter Communications（代號CHTR）爭奪控股權。受消息影響﹐3家公司股價齊升。
    據美國財經電視頻道CNBC周五率先報道﹐在股東支持下﹐Comcast有意收購時代華納有線。而美國聯邦政府負責反壟斷的官員已與Comcast接觸。
    不願表露身份的消息人士向彭博表示﹐Comcast若收購時代華納有線﹐看來不會受到監管機構的阻撓﹐因為兩家公司在很多地方的業務並沒有重疊。
    另有消息人士指出﹐Comcast與時代華納有線的談判尚在早期。
    Comcast此舉﹐將把Charter籌款收購時代華納有線的計劃打亂。億萬富豪John Malone正支持Charter向時代華納有線提出收購。
    了解內情的人士透露﹐Charter已與包括巴克萊銀行﹑美國銀行和德意志銀行等金融機構商討貸款﹐以融資收購時代華納有線。
    據悉﹐Charter還可能向主權基金與個別富豪籌集資金﹐若獲得他們注資入股﹐可令Charter不用過分負債﹐並可把收購時代華納有線的現金部分提高。　　
    Charter現時的企業價值少於280億美元﹐但時代華納的企業價值為610億美元。企業價值的計算公式為市值加債務﹑少數股東權益及優先股﹐減掉現金及現金等價物。
    Charter圖以小吃大﹐而且銀行不一定參與融資﹐收購未必可以落實。
    消息人士指出﹐若果Comcast出手﹐機會較大﹐也較具吸引力﹐因為總部位於費城的Comcas的企業價值高達1,685億美元﹐收購的現金部分或者較大。而且﹐兩家公司一旦合併﹐實力顯著提升﹐與提供節目的電視台協商時有較大討價還價力量。
    以紐約為基地的時代華納有線發言人Bobby Amirshahi﹑Comcast發言人John Demming及Charter發言人Justin Venech均拒絕對傳言置評。
    時代華納有線周五收報132.92美元﹐上升12.06美元﹐或9.98％﹔Comcast收報49.52美元﹐上升2.07美元﹐或4.36％﹔Charter收報134.66美元﹐上升7.7美﹐或6.06％。
　

Gildan雖增派息盈利指引遜預期 股價跌

11/22/2013

    加國衣物製造商Gildan Activewear（代號GIL）末季度盈利增加8.76％﹐並宣布提高季度派息﹐但未來盈利指引遜市場預期﹐股價不升反跌。
    總部位於滿地可的Gildan﹐專門向印刷商提供T恤與其他基本衣物﹐並為零售集團製造私人品牌和名牌襪。近年把業務重點轉向自創品牌的Gildan內衣和Gold Toe襪。周四宣布﹐在截至9月29日的2013年末季度內﹐錄得盈利9,680萬美元﹐或每股79美仙﹐高過去年同期的8,900萬美元﹐或每股73美仙。
    今年末季度內經調整後每股盈利為83美仙﹐符合路透調查分析員所得的平均預測。
    Gildan表示﹐末季度盈利上升﹐受惠於棉價下跌﹐以及其供應予印刷商的衣物銷售增加。
    Gildan還宣布﹐把季度每股派息﹐從9美仙調高至10.8美仙。　　
    展望2014年首季度每股盈利﹐Gildan預測介乎33至35美仙﹐少過分析員平均預測的42美仙。原因是2014年度上半年﹐棉價料將上升﹐而且9月至12月是傳統淡季。不過﹐首季度銷售收入4.5億美元的指引﹐高過分析員平均估計的3.8億美元。
    Gildan估計2014年整年的每股盈利介乎3至3.1美元﹐亦少過分析員平均預測的3.15美元。　
    今年以來﹐Gildan股價已上升大約41％﹐但周四收報49.6元﹐下跌1.7元﹐或3.31％。
　

沙特王子擬上市旗下四季/Fairmont酒店

11/22/2013

    沙特阿拉伯王子兼億萬富豪Alwaleed bin Talal（見圖）考慮把其控持的四季酒店集團首次公開上市（IPO）﹔另一家他持有35％股權的Fairmont酒店及渡假村集團﹐也可能上市。
    Alwaleed是沙特Kingdom控股公司的創辦人兼主席﹐他與微軟（代號MSFT）創辦人蓋茨共同持有四季酒店95％股權。Alwaleed向彭博透露﹐正就四季與Fairmont這兩家酒店集團考慮可能策略方案﹐當中包括IPO或合併。
    Alwaleed周四在彭博舉辦的會議上表示﹐他現時的目標是要兩家酒店集團增長﹐並把它們貨幣化。酒店業現處強勁上升軌﹐預料將再持續三四年。因此﹐目前要把握良好時機。
    受惠於殷切需求﹐美國連鎖酒店集團例如Starwood（代號HOT）和萬豪（代號MAR）股價在今年5月已創多年來高位。由百仕通擁有的希爾頓酒店集團本月已呈交出申請﹐準備IPO擬集資12.5億美元。
    Alwaleed與蓋茨於2007年﹐斥資38億美元控持了總部位於多倫多的四季酒店集團。此外﹐由Alwaleed牽頭的財團﹐其中包括Colony Capital﹐在2006年以32.4億美元購下Fairmont。
    Alwaleed兩年前把Fairmont部分股權售予Voyager  Partners﹐引入了新投資﹐其所持股權由58％減少至35％。
    Fairmont在全球擁有逾60間酒店﹐包括紐約的The Plaza和沙特的Makkah Clock Royal Tower﹔四季在38個國家擁有91間酒店﹐例如曼克頓的四季與巴黎的四季。四季經過5個月搜尋後﹐在8月委任Prudential Real Estate Investors主管為行政總裁。
    Alwaleed最近在多倫多已與四季和Fairmont的行政人員會面﹐已把他的看法清楚向管理層傳達。　

收入減同店銷售跌 美Sears虧損擴大

11/22/2013

    受累於收入減少﹐同店銷售下跌﹐控持美國Sears與Kmart兩家百貨公司的Sears Holdings（代號SHLD）第三季度虧損擴大。集團行政總裁Edward Lampert正在出售更多資產﹐以圖提高現金。
    集團周四宣布﹐在截至11月2日的今年第三季度內﹐錄得虧損5.34億美元﹐每股5.03美元﹐這已是連續第六季度虧蝕﹐並比去年同期的4.98億美元﹐或每股4.7美元虧損﹐擴大7.22％。
    季度收入下跌6.6％﹐至82.7億美元。美國本地同店銷售下跌3.1％﹐當中Sears的同店銷售下跌4％﹔Kmart的跌幅為2.1％。 
    為了應付連續27個季度的銷售下跌逆勢﹐對沖基金經理兼Sears Holdings主席和大股東Lampert相繼出售資產與分拆旗下業務。上月他透露﹐可能分拆Land's End品牌業務﹐並就其汽車中心考慮可能的策略方案。與此同時﹐出售加國部分店舖。
    紐約International Strategy & Investment Group董事總經理Matt McGinley表示﹐Sears的現金流嚇人。
    自2012年初﹐集團已作出兩項業務分拆行動。首先把加州五金連鎖店Orchard Supply Hardware售予自己股東﹔去年稍後﹐分拆另一家五金公司Sears Hometown & Outlet Stores。
    Sears Holdings在納斯達克收報59.93美元﹐下跌1.77美元﹐或2.87％。

加Sears派5元特殊股息 谷高股價

11/20/2013

　　加拿大Sears百貨集團（代號SCC）宣布﹐派發每股5元特殊股息﹐消息公布後﹐即時刺激其股價跳升逾18％﹐但其後顯著回落。集團同時宣布﹐今年第三季度的虧損擴大。
　　加拿大Sears周二在多倫多證券交易所以19.89元高開﹐是全日最高位﹐也是自2011年7月以來最高位﹐比周一收市價上升18.39％。不過﹐其後迅速回落﹐最後收報17.87元﹐只升1.07元﹐或6.37％。
　　集團是次特殊派息總金額達5.09億元﹐這因為近期出售資產所得。在12月2日前登記的股東﹐將可在12月6日獲得特殊派息。
    加拿大Sears在截至11月2日的第三季度內﹐錄得虧損4,880萬元﹐或每股48仙﹐比去年同期虧損2,190萬元﹐或每股22仙﹐增加1.22倍。
    今年第三季度內的虧損包括4,280萬元一次過項目﹐當中2,020萬元是遣散員工支出。
    集團表示﹐若剔除一次過項目﹐今年第三季度內經調整後的盈利為730萬元﹐比去年同期的的390萬元﹐增加87.18％。
    總部位於多倫多的加拿大Sears﹐現時由美國Sears Holding（代號SHLD）控持主導性的51％股權。
    集團行政總裁Doug Campell剛於9月上任﹐接替Calvin McDonald﹐他表示﹐10月份是第三季度業績表現最強的1個月。
    加拿大Sears在今年第三季度總收入下跌6.4％至9.823億元﹐少過去年同期的10.5億元。不過﹐開業起碼1年的店舖同店銷售卻增加1.2％﹐是自2008年以來首見。
    面對加國對手Hudson's Bay（代號HBC）的競爭﹐以及美國新來者Target（代號TGT）的挑戰﹐加拿大Sears在2012年已開始為期3年的業務重整。
    加拿大Sears於10月29日宣布﹐再向業主售回5間分店的租約﹐包括集團在多倫多伊頓中心的旗艦店﹐意味這5間分店在未來一兩年內關門。這次交易為集團套現大約4億元。　

OECD預料加基準利率後年底升至2.25厘

11/20/2013

 
    經濟合作及發展組織（OECD）表示﹐加國央行或要在明年底調升基準利率﹐以防通脹上升。該組織認為﹐央行需於明年末季度開始把現行1厘基準利率調高﹐並預期到2015年底﹐利率將被調高至2.25厘。
    據OECD周二公布的世界經濟前景報告﹐在2015年底左右﹐加國未被使用的經濟容量將縮減﹐因此貨幣政策或需在2014年底便開始收緊﹐以避免通脹壓力增加。
    加國央行自2010年9月實行1厘的基準利率﹐一直維持至今。
    不過﹐加國央行行長Stephen Poloz（見圖）於10月23日議息會議後曾暗示﹐如果加國經濟情況惡化﹐央行可能會減息。當天﹐議息後的聲明不但調低加國3年經濟增長預測﹐更1年多以來首次不再提及最終必須加息的字句。
    OECD還指出﹐如果加國樓價上升壓力重現﹐或許需要進一步採取審慎的宏觀經濟控制措施。這意味需以加息﹐調控加國樓市過熱。
    加國樓市去年冬季向下調整後﹐今年春季和夏季再度活躍﹐到10月才出現二手房屋銷售按月下跌3.2％﹐是2月以來首見。
    這個總部位於巴黎的國際智囊機構預測﹐2014年加國經濟增長速度加快﹐將錄得2.3％增長﹐到2015年增長率可達2.6％。但今年的經濟增長料將持平﹐與2012年的1.7％增長率一樣。
    加國經濟分析員預測央行未來加息的步伐﹐並沒有OECD那麼急速。
    滿地可銀行兩名經濟分析員Michael Gregory和Benjamin Reitzes前天在研究簡報告指出﹐在美國聯儲局未完全退市前﹐預料加國央行不會開始加息。就算加國央行後年開始加息﹐估計在2015年內﹐將加息兩次﹐每次0.25厘﹐把基準利率從1厘調高至1.5厘。
    據路透的調查﹐經濟分析員普遍預期加國央行在2015年首季度才開始調高利率。
    加拿大統計局於10月中宣布﹐剔除8項價格反覆項目的9月份核心通脹為1.3％﹐與8月份一樣﹐低過經濟分析員平均預測的1.4％。加國央行的核心通脹目標為2％﹐並以此為調整利率的重要指標。　　　　

香港成功基石在動搖 獅子山精神安在?

11/20/2013

    王維基任主席的香港電視網絡未獲香港政府發免費電視牌照﹐觸動了香港各階層﹐以至世界各地香港人的神經。事緣香港政府不介入﹑自由的營商環境是香港人賴以成功的基石。而傳誦多年的獅子山精神就是不靠關係後台﹐靠自己冒險拼搏精神﹐憑眼光﹑魄力和創意打造新天地。可是﹐這塊基石看似正在動搖。
    筆者早前參加了由「香江情懷」（ Hong Kong Global Network）舉辦的《香江情懷依舊﹐獅子山精神不滅》電視劇集欣賞與討論會﹐結束時大多數參加者都抱有對香港繼續保持過去成功基石──獅子山精神的期望。
    當晚在加拿大安省萬錦市新旺角廣場播放的劇集﹐是港視製作的創作劇《警界線》﹐不少參加者專程來欣賞這部精彩劇集﹐並參與討論會。在討論會上﹐香港前立法局議員兼加國時事評論員文世昌﹑資深新聞主播蘇凌峰及電視製作人岑南羚表示﹐從《警界線》製作認真的態度與投入的精神﹐充分發揮香港人一直引以為傲的獅子山精神﹐希望港府給空間創作人與企業家顯現幹勁與毅力。
    《警界線》導演蘇萬聰和主角林嘉華﹐以及另一劇集《挑戰》導演蔡錦源﹐透過視像與加國參加者交流﹐分享了拍攝劇集的經驗與心得﹐並強調向香港觀眾提供更多優質選擇的重要性。
    王維基二十多年前在多倫多創辦城市電訊﹐曾為很多香港移民提供便宜的長途電訊服務﹐他這份突破創新的精神﹐迎難而上的毅力﹐海外香港人很欣賞﹐但香港政府不但不珍惜﹐更橫加踐踏﹐真令人慨嘆難過﹗

安省教師退休金購英餅乾製造商Burton's

11/19/2013

    安省教師退休金計劃周一宣布﹐收購英國老牌餅乾製造公司Burton's Biscuit大多數股權﹐收購價與具體財政條款並沒有對外公布。交易預料在11月底完成。
    Burton's歷史悠久﹐可以追溯至1800年代中﹐擁有多個著名產品品牌﹐包括Cadbury Fingers﹑Maryland Cookies﹑Jammie Dodgers﹑Wagon Wheels和Lyons等。總部在St. Albans的Burton's年度銷售額為3.4億英鎊﹐折合4.8億加元。現時在3個主要生產基地﹐僱用大約2,000員工。
    賣家是加拿大帝國商業銀行（代號CM）和Apollo Global Management（代號APO）管理的基金公司。
    在30名競投者中﹐安省教師退休金計劃旗下的私人股本投資公司Teachers' Private Capital被Burton's管理層選中。交易完成後﹐Burton's管理層將保留公司的少數股權。　
    截至2012年12月31日﹐安省教師退休金計劃管理1,295億元資產﹐是加國最大的單一專業退休金管理機構。該機構駐倫敦的主管Jo Taylor表示﹐期待支持Burton's優異的管理團隊在英國推動業務發展﹐並進一步向海外市場推銷。他還提到﹐在英國正在考慮多項策略性收購﹐以落實具野心的業務增長。
    安省教師退休金計劃在3年前﹐斥資5.95億加元收購英國全國彩票營運公司Camelot Group。　　　

BRP加國今年新股王 上市至今升三成

11/19/2013

    Ski-Doo雪撬與三輪摩托車製造公司BRP（代號DOO）自5月首次公開上市（IPO）以來﹐股價跳升31％﹐是今年內加國最大IPO的最佳表現者。
    BRP在5月透過IPO籌集了2.623億元﹐是今年內以IPO集資起碼1億元的10間公司中﹐股價表現最佳的公司﹐這10間公司的股價平均升幅僅4％。表現僅次於BRP的是Information Services（代號ISV）首次公開上市以來﹐股價上升22％﹐TransAlta Renewables（代號RNW）則上升6.9％。　
    總部在魁省的BRP受惠於其在冬季使用的Ski-Doo雪撬﹐以及夏季使用的Can-Am Spyder三輪摩托車銷售增長。在9月﹐增添了Sea-Doo Spark水上消遣用品﹐瞄準不想花費太多的顧客。目前﹐BRP在全球僱用6,800名員工﹐產品售往逾105個國家。
    Red Sky Capital Management董事合伙人Brian Huen表示﹐較長期來看﹐他們仍然認為BRP是非常具吸引力的公司﹐因為市場競爭者有限。隨著消費者消費及工業投資增加﹐以及BRP產品的科技應用升級﹐其長遠發展前景值得看好。
    加國飛機與鐵路設備製造集團龐巴迪（代號BBD.B）在2003年﹐把Ski-Doo業務分拆出去。BRP現時由波士頓Bain Capital Partners﹑Beaudier集團與魁省退休金管理公司Caisse de depot擁有。
    BRP周一在多倫多證券交易所收報28.2元﹐上升0.1元。　

Fairfax再出擊餐飲業 購Keg大多數股權

11/19/2013

    Fairfax Financial Holdings（代號FFH）周一宣布﹐購入Keg餐廳集團的51％股權﹐收購金額與條款沒有對外公布。Fairfax曾提出收購BlackBerry（代號BBRY/BB）﹐最後不能落實﹐改為投資10億美元重整BlackBerry﹐因而受到國際投資界關注。　　　
    總部位於多倫多的Fairfax是物業與意外保險公司﹐近年積極把業務向其他領域擴展﹐創辦人兼行政總裁Prem Watsa被譽為「加國巴菲特」﹐擅長趁低吸納的「價值型投資」。
    據公布﹐Fairfax從Keg餐廳集團行政總裁David Aisenstat購入51％股權﹐Aisenstat將繼續持有餘下49％股權﹐仍然負責營運旗下連鎖餐廳。雙方沒有公開交易的財政詳情。
    Aisenstat表示﹐Fairfax將引入更多資源與專業經驗。
    是項收購預料在2014年1月完成。
    以溫哥華為基地的Keg集團現時在加國與美國擁有超過100間餐廳﹐年度銷售額大約5億元。
    在多倫多證券交易所上市的Key特許權使用費收入基金（代號KEG.UN）﹐持有Keg餐廳的權益﹐其中包括名字與商標。Keg餐廳需向基金支付特許權使用費。
    在過去3年內﹐Key特許權使用費收入基金的回報達65％﹐當中包括派息﹔但同期多指的回報僅16％。
    Fairfax曾於2012年1月﹐以5,300萬元收購持有East Side Mario's﹑Casey's﹑Prime Pubs﹑Bier Markt﹑Fionn MacCool's﹑D'Arcy McGee's和Paddy Flaherty's等的Prime餐廳集團﹐但上月把它售予Cara Operations。Cara已擁有Swiss Chalet燒雞專門店﹑Harvey's漢堡包快餐廳﹑Kelsey's﹑Montana's﹑Milestones和Tuscan Grill等餐廳。
    Fairfax收報426.88元﹐下跌0.97元﹔Keg收報16.26元﹐上升0.1元。

阿布扎比Etihad航空斥252億購波音新機

11/18/2013


    波音公司（代號BA）周日在迪拜航空展覽會﹐獲得阿布扎比航空公司Etihad一份價值252億美元的合約。
    這家阿拉伯聯合酋長國的旗艦航空公司﹐訂購波音25架改裝的迷你珍寶777X客機及30架787-10夢幻客機﹐以及1架用作貨運的777貨機。
    中東國家擁有豐裕石油資金﹐又處東西方的策略位置﹐當地航空公司不斷增購飛機﹐飛往歐洲﹑美國與亞洲等地。
    據Etihad與波音的協議﹐還有增購26架飛機的期權﹐當中包括12架777X飛機及12架787-10飛機。
    Etihad是首家航空公司訂購777-8X﹐並成為波音這款飛機的首航顧客。新飛機預料於2020年末左右正式投入服務。
    Etihad行政總裁James Hogan表示﹐很少在航空展覽會上作這樣的公布。但當他們這樣做時﹐是要讓全世界人都知道。
    Etihad已向波音訂購了41架787-9飛機﹐若包括周日的訂單﹐該公司成為波音夢幻客機最大顧客﹐總共訂購71架787飛機。
    787-10是787夢幻飛機系列最新和最大成員。
    消息人士說﹐波音勢將主導這次航空展覽﹐估計可以獲得超過1,000億美元訂單。波音希望其最新款的長途噴射機可以爭取最多5家航空公司﹐可能出售多達250架飛機。
    波音在上周五在美市收報136.08美元﹐上升0.99美元﹐或0.73％。　

傳台蔡明興大陸肖建華融資財團購ILFC

11/18/2013

    AIG（代號AIG）出售旗下飛機租賃公司﹐經過一波三折後﹐這項涉資42億美元的交易有新發展﹐市傳台灣富商蔡明興與中國金融家肖建華將參與融資。
    消息人士向彭博透露﹐蔡氏家族在收購International Lease Fianace Corp.（簡稱ILFC）的財團中﹐扮演主導角色﹔肖建華則主要提供資金。
    以香港為基地的P3 Investments牽頭提出收購﹐但資金不足﹐已拖延了幾個月。若獲得蔡明興與肖建華的財政支持﹐可幫助財團完成交易。
    自2008年﹐AIG已想出售ILFC﹐當時這家跨國保險集團開始出售屬下分部﹐以償還金融海嘯期間向美國政府借下的龐大欠款。
    總部位於紐約的AIG去年曾表示﹐如果成功出售ILFC﹐可助集團行政總裁Robert Benmosche削減債項。
    消息人士續稱﹐收購ILFC的財團成員還未最後確實﹐幾名人士正在考慮參與。
    蔡明興是台灣第二名最富富豪之子﹐也是P3 Investments的有限合伴人。
    消息人士還說﹐據美國外國投資委員會的規定﹐收購財團中需沒有主導股東﹐也會批准ILFC出售。
    原來一個投資財團同意於去年12月支付42億美元﹐收購ILFC的八成股權﹐但多番錯過限期。AIG曾經表示﹐預期交易可以在第二季度完成。知情者說﹐新中國信託公司於5月退出了財團。
    據悉﹐這次提出收購ILFC的財團擬向台灣兆豐國際商業銀行與台灣銀行借貸21億美元。
    關於市場的傳言﹐蔡明興﹑肖建華﹑AIG與ILFC發言人均拒絕置評。
    肖建華曾在5月對中國傳媒表示﹐有與趣參與競投ILFC﹐原因是購入ILFC後﹐即會把公司首次公開上市（IPO）﹐從中可以獲利。他當時還透露﹐富邦金融集團亦有興趣參與。蔡明興是富邦的副主席。
    AIG曾在2011年表示﹐或可透過IPO出售其股權。而Benmosche曾於11月1日透露﹐一旦ILFC無法售予中國投資者﹐會尋求IPO。
    AIG上周五在紐約證券交易所收報49.3美元﹐下跌0.01美元﹐或0.02％。當時﹐這項傳言未及反映在其股價上。　

美今年聖誕消費旺季銷情未許樂觀

11/18/2013

    聖誕新年消費旺季臨近﹐但美國經濟仍然疲弱﹐蓋洛普上周的調查顯示﹐美國人今年在聖誕禮物的花費料比2012年少。本周美國將公布多項濟數據﹐相信只會反映美國經濟弱勢。
    富國銀行經濟分析員Sam Bullard表示﹐第四季度美國經濟看來轉趨疲弱。失業率高企於7％以上﹐消費者消費信心仍然低沉﹐消費態度審慎。
    全球最大零售集團Wal-Mart（代號WMT）上周公布第三季度業績﹐還把年度盈利預測調低﹐這是自8月以來第二次。集團行政總裁Mike Duke表示﹐部分顧客對經濟﹑政府和工作前景都感到不明朗﹐聖誕假期間會謹慎消費。
    美國政府將於周三公布10月份零售報告﹐經濟分析員普遍預期持平﹐略好過9月份的按月下跌0.1％﹔若剔除汽車部分﹐10月份按月僅升0.2％﹐少過9月份的0.4％。
    樓市是美國經濟復蘇支柱之一﹐但近期美國樓市回落﹐周三將公布10月份二手房屋數字﹐經濟分析員估計按年計售出510萬間房屋﹐少過9月份的529萬間。銷售減少﹐因為美國房屋按揭上升﹐壓抑了部分準買家入市。按揭利率上升﹐源自5月時聯儲局主席伯南克暗示可能退市﹐推動美國長期債券孳息上揚。
    不過﹐9月聯儲局議息後意外地沒有宣布退市﹐加上候任聯儲局主席耶倫於上周四在國會聽證會的溫和講話﹐市場人士相信﹐聯儲局不急於縮減現行每月850億美元買債規模。
    周三將公布聯儲局公開市場委員會於10月29日至30日的會議紀錄﹐投資者從中可以揣測聯儲局對退市的態度與取向。
    Mizuho Securities首席美國經濟分析員Steven Ricchiuto表示﹐美國經濟仍處低增長﹐聯儲局理事還在爭論怎樣刺激美國經濟﹐以及何時才退市。
    周四將公布費城聯儲銀行對製造業行政人員的調查報告﹐他們對前景的看法亦受投資者重視。

Niko資金嚴重短缺 股價挫57％至新低

11/16/2013

    加國石油與天然氣生產公司Niko Resources（代號NKO）資金嚴重短缺﹐影響了正常營運﹐並衝擊其股價周五一度急挫57％﹐至1.12元的歷來最低。
    總部在卡加利的Niko宣布﹐截至9月30日﹐營運資金短缺1.1億美元。現金及現金等價物總值跌至5,500萬美元﹐少過1年前的9,810萬美元。
    Niko正重整債務及再融資貸款﹐以支付在印度的鑽探。該公司在當地的作業受累於印度東部離岸D6產區產量下降。
    Niko已連續10個季度錄得虧損﹐財政緊張的不利消息公布後﹐周五在多倫多證券交易所以2.3元低開﹐旋即插水式跌至1.12元。最後收報1.27元﹐下跌1.35元﹐或51.53％。
    該公司表示﹐儘管很積極爭取﹐但仍無法以正常渠道籌集所需資金。現時﹐正尋求還款條件苛刻的高成本融資方案。
    Niko表示﹐已取得大約3.4億美元的債務融資﹐但要視乎該公司能否向Diamond Offshore Drilling支付在印尼從事鑽探所涉及的部分平台使用欠款。
    Macquarie Research分析員David Popowich表示﹐Niko獲得一些成本很高的債務融資﹐但這令人關注到股票持有人在該公司還有幾多價值。　
    截至9月30日﹐Niko總負債增至7.345億美元﹐高過1年前的6.18億美元。

Saputo再提價爭奪澳同業Warrnambool

11/16/2013

    加國最大乳品加工集團Saputo（代號SAP）周五宣布﹐把每股收購價提高至9澳元﹐總共大約4.99億澳元（折合大約4.87億加元）﹐競購澳洲同業Warrnambool Cheese & Butter﹐Saputo揚言新的收購建議超越競爭對手。
    Saputo於10月24日晚宣布﹐把每股收購價提高至8澳元﹐當時高過角逐對手Murray Goulburn Cooperative提出的7.5澳元﹐並比另一對手Bega Cheese提出的收購價﹐高出18％。不過﹐本周Murray Goulburn反擊﹐把每股收購價提高至9澳元。
    表面上﹐Saputo與Murray Goulburn打過平手。但Saputo表示﹐其收購建議沒帶任何條件。而且﹐每股收購價高過Bega提出的大約8.675澳元。
    總部位於滿地可的Saputo與澳洲兩大對手掀起收購戰﹐顯然是要取下具策略作用的澳洲市場。集團較早前表示﹐收購視乎能否最少取得Warrnambool的50.1％股權。但現時表示﹐就算只取得少數股權﹐亦會提出全數收購Warrnambool。
    此外﹐Saputo向股東警告說﹐Murray Goulburn的收購含很大變數﹐因為其收購需要通過澳洲競爭局的批准。
    Murray Goulburn已是澳洲具主導地位的乳品加工商﹐市場佔有率達31％﹐若果購下Warrnambool﹐便佔了該國大約41％市佔率﹔若由Saputo購入﹐只拿下Warrnambool的10％市佔率。
    Saputo能否如願﹐還取決於Warrnambool現股東的取態。截至10月底﹐Murray Goulburn﹑Bega和日本Lion﹐分別佔了Warrnambool的18％﹑18％和10％股權。
    皇銀多美年證券分析員Irene Nattel表示﹐Saputo成功與否仍未知﹐但Warrnambool確是對Saputo很重要﹐能夠提升其未來增長前景。目前﹐澳洲是全球第三大乳品出口國﹐約佔全球一成市場佔有率。
    而且﹐澳洲是全球三大低成本牛奶生產國之一﹔另一個國家是阿根廷﹐而Saputo是阿根廷第三大牛奶生產商。
    Saputo收報49.08元﹐上升0.38元。

道明﹕加樓市穩定持平兩年 之後回升

11/16/2013

    道明自管投資亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告指出，雖然10月份加國房屋銷售按月下跌3.2％﹐幅度看似很大﹐但道明分析員不相信加國樓市會出現重大向下調整﹐預料在未來兩年內﹐房屋銷售與價格趨勢將持平﹐待經濟進一步改善﹐普羅大眾收入增加﹐樓市將再度向上爬升。
    道指報告指出﹐經歷去年冬季後﹐今年春季至夏季期間﹐加國樓市重新活躍﹐部分原因是已預先獲得按揭批准的準買家搶在按揭利率回升前入市。而自夏季以來﹐按揭利率上升0.6％至0.7％﹐壓抑了前一陣子樓市的強勢。10月份房屋銷售按月下跌﹐只是反映了這種現象。　
    不過﹐鍾穎輝表示﹐道明分析員對加國樓市並不悲觀﹐不同意一些人認為樓市會大幅向下調整的看法。道明相信﹐多項基本因素將令樓市平穩發展﹐當中包括若與過去的數據比較﹐現時加拿大人仍有一定的買樓負擔能力﹐足以支撐樓市持平發展。
    道明報告又指出﹐就算固定按揭利率還會上升﹐但估計升幅有限。明年下半年﹐加國央行可能加息﹐將推高浮動按揭利率﹐並影響其他經濟環節﹐因此2015年樓市或有較明顯壓力。
    對於人們擔心多倫多柏文市道過熱﹐供應過多﹐道明分析員認為這是過慮。多倫多柏文仍有健康的投資需求﹐部分因為多倫多市中心的柏文租務市場呈強。　

市道疲弱 Wal-Mart半年兩削盈利預測

11/15/2013

    美國消費者審慎消費﹐令全球最大零售商Wal-Mart（代號WMT）自8月以來﹐第二次把年度盈利預測調低。另外﹐集團在今年第三季度內﹐盈利增加2.8％﹐收入上升1.7％﹐但遜市場預期。
    Wal-Mart周四公布第三季度業績﹐同時把截至明年1月底的2013財政年度每股盈利預測﹐調整為介乎5.11美元至5.21美元﹐中間數為5.16美元﹐低過分析員平均預測的5.19美元。在3個月前﹐集團預測年度每股盈利介乎5.1美元至5.3美元﹔但在今年2月﹐Wal-Mart預測年度每股盈利最高可達5.4美元。
    集團表示﹐在截至10月31日的第三季度內﹐錄得盈利37.4億美元﹐或每股1.14美元﹐高過去年同期的36.4億美元﹐或每股1.08美元。據彭博調查26名分析員所得﹐平均預測每股盈利1.13美元。
    今年第三季度收入為1,157億美元﹐少過分析員平均預測的1,168億美元。
    Wal-Mart最重要的美國市場同店銷售遜預期﹐第三季度內下跌0.3％﹐但分析員預期持平。
   證券行Edward Jones分析員Brian Yarbrough雖然給予Wal-Mart「吸納」的投資評級﹐但他表示﹐美國同店銷售下跌令人失望﹐意味該集團損失顧客。
    Wal-Mart行政總裁Mike Duke表示﹐無論是店舖與網上銷售﹐競爭仍然激烈。
    為了迎接一年中最重要的聖誕新年旺季﹐Wal-Mart已在9月推出假期預約購貨計劃﹐並早在萬聖節便減價推銷電子產品與玩具。
    Wal-Mart周四收報79.99美元﹐上升0.19美元。　

Turquoise Hill蒙古項目受阻 抽水24億

11/15/2013

    Turquoise Hill Resources（代號TRQ）周四宣布﹐旗下蒙古Oyu Tolgoi大型銅金礦項目不能取得融資﹐計劃進行24億美元的供股﹐「抽水」消息公布後﹐Turquoise Hill股價應聲下挫達10.37％。
    總部位於溫哥華的Turquoise Hill隸屬於礦業巨擘Rio Tinto﹐該公司表示﹐因為與蒙古政府的「問題」還未解決﹐導致項目開發前景不明朗﹐不能取得項目融資。
    今年7月時﹐Rio Tinto把Oyu Tolgoi耗資逾50億美元地底擴展暫停﹐並表示蒙古政府希望國會批准項目融資。
    Oyu Tolgoi項目的開發前景不明﹐加上蒙古政府的直接投資規定有所改變﹐去年影響了蒙古的外來直接投資。
    負責Oyu Tolgoi項目的3名蒙古代表之一的Davaadorj Ganbold於10月底曾向彭博表示﹐Rio Tinto與蒙古政府在一些爭論上取得協議﹐但雙方在成本與項目長期融資等較大範圍的問題上﹐還未有共識。　 　
    Turquoise Hill表示﹐雖然與蒙古政府仍然在商討﹐但目前不清楚Oyu Tolgoi項目將何時獲得批准﹐可行性研究報告將何時完成。Turquoise Hill預料﹐在今年內無法取得項目融資。
    因此﹐Turquoise Hill需要進行供股﹐金額最高可達24億美元。所謂供股﹐是向現有股東發行股票集資。負面消息令該公司周四在多倫多證券交易所以4.37元低開﹐一度跌至4.15元﹐比周三收市價下跌10.37％。最後收報4.27元﹐下跌0.36元﹐或7.78％。
    Turquoise Hill還公布在今年第三季度內﹐錄得虧損9,400萬美元﹐或每股9美仙﹐但去年同期獲利1.122億美元﹐或每股13美仙。據湯遜路透調查所得﹐分析員平均預測每股虧損5美仙。
    季度收入方面﹐從380萬美元﹐增加3.13倍﹐至1,570萬美元。收入增加源自較早前的供股導致1.762億美元的衍生工具增值。　

加國10月樓價續升 但升速減慢

11/14/2013

 
    據周四公布的Teranet∕國銀綜合樓價指數﹐加國10月份樓價續升﹐但升速減慢﹐預示樓市經過春季和夏季強勢後﹐開始緩和下來。
    Teranet∕國銀綜合樓價指數只顯示加國獨立屋重售價格變化﹐不公布絕對數值。最新指數顯示﹐10月份樓價比9月份上升0.1％﹐而過去15年內10月份平均按月升幅為0.2％。
    若按年計﹐10月份指數升幅為3.1％﹐高過9月份的2.7％﹐亦顯著高過6月份仍處淡市的1.8％。
    加國樓市從今年7月起恢復強勢﹐銷售與售價均大幅上揚。從10月份Teranet∕國銀綜合樓價指數來看﹐這股強勁升勢正在減弱。
    雖然有悲觀者擔心加國可能發生像幾年前美國樓市泡沫爆破的困局﹐但有經濟分析員認為這是過慮﹐短期內樓市還有溫和增長。
    道明證券加國宏觀經濟策略員Mazen Issa表示﹐只要加國央行繼續維持現行低利率﹐預料不會對加國樓市造成重大衝擊。而且﹐加國聯邦政府收緊按揭規定的負面影響正逐漸減退。
    道明估計﹐加國央行要到2015年下半年才會調高目前1厘的隔夜利率。
    渥京官員恐怕加國樓市過熱﹐多番收緊房屋按揭規定﹐最近一次是在去年7月﹐這一度令樓市降溫﹐但於今年春季與夏季強力反彈。
    據10月份Teranet∕國銀綜合樓價指數﹐在被調查的11個大城市﹐3個錄得升勢﹐溫哥華按月升幅最大﹐達1.1％﹐哈里法斯與卡加利分別上升1％和0.9％。
    咸安頓﹑維多利亞與渥太華按月跌幅較大﹐分別下跌0.8％﹑0.6％和0.5％。魁北克市跌0.4％﹔愛蒙頓跌0.3％﹔多倫多跌0.2％。滿地可與溫尼辟都跌0.1％。
    若按年計﹐僅維多利亞與哈里法斯分別下跌0.5％及0.7％﹐其餘均上升﹐升幅由0.9％至6.7％。

Macy's第三季業績反彈 盈收勝預期

11/14/2013

    美國第二大百貨集團Macy's（代號M）公布強勁的第三季度業績﹐盈利與收入均超越市場預期﹐這得助於較強的推廣。集團表示﹐看好末季度聖誕新年銷情﹐刺激其股價大升近10％。
    Macy's周四宣布﹐在截至11月2日的第三季度內﹐錄得盈利1.77億美元﹐或每股47美仙﹐比去年同期的1.45億美元﹐或每股36美仙﹐增加22％。
    季度收入增加3.3％﹐至62.8億美元﹔關鍵的同店銷售上升3.5％。
    據彭博調查19名分析員所得﹐他們平均預測Macy's今年第三季度的每股盈利﹑收入與同店銷售升幅分別為39美仙﹑61.9億美元和1.9％。
    Macy's行政總裁Terry Lundgren表示﹐第三季的良好業績﹐受惠於提供更符合本地消費者需求的貨品﹐而且季內加強了宣傳推廣。他續稱﹐集團有信心地進入第四季銷售旺季。
    證券行Edward Jones分析員Brian Yarbrough指出﹐Macy's大幅扭轉了營運﹐今年次季度集團銷售出人意表地下跌。他還表示﹐Macy's是首家大型零售商公布第三季度業績﹐其良好業績預示今年聖誕新年的零售市道或可看好。
    Macy's今年以來股價已上升19％﹐周四進一步攀升﹐曾升至50.95美元﹐比周二收市價高出9.97％﹐最後收報50.68美元﹐上升4.35美元﹐或9.39％。　　

競爭白熱化 Metro末季盈利急挫四成二

11/14/2013

    美國競爭對手的挑戰加大﹐加國第三大超市集團Metro（代號MRU）末季度盈利急挫42.38％﹐經調整後盈利遜市場預期﹐股價曾大跌近9％。
    總部位於魁省滿地可的Metro周三宣布﹐截至9月30日的末季度內﹐錄得盈利8,360萬元﹐或每股88仙﹐顯著少過去年同期的1.451億元﹐或每股1.46元。
    在今年末季度內﹐經調整後的每股盈利為1.19元。據湯透路透調查所得﹐分析員平均預測可達1.22元。
    季度收入下跌近9％至26.1億元﹔關鍵的同店銷售下跌1.8％。
    Wal-Mart （代號WMT）不斷在加國擴大業務﹐Target（代號TGT）今年亦加入競爭﹐計劃在今年底成立124家店舖。另外﹐來自本地兩大對手Loblaw（代號L）和Empire（代號EMP.A）旗下的Sobeys的競爭日益激烈﹐Metro正在重整其安省超市網絡﹐打算在2014年內投資接近2.5億元整頓。
    集團行政總裁Eric La Fleche表示﹐有信心這些措施﹐配合其具效率的採購策略﹐在下個財政年度內將繼續取得增長。
    Metro公布遜預期的末季度業績後﹐股價曾跌至60元﹐比周二收市價下挫8.69％﹐最後收報62元﹐下跌3.71元﹐或5.65％。

Yellow Media數碼化 電話簿部門裁員300

11/13/2013

    加國電話簿出版集團Yellow Media（代號Y）周二宣布﹐將裁減一成員工﹐並專注發展數碼業務。
    Yellow Media裁減大約300個崗位﹐主要集中在電話簿印刷部門﹐大部分職位將在今年底裁掉﹐其餘將於明年初撤掉。
    不過﹐集團表示﹐旗下數碼業務將增添職位。現時﹐僱用大約175名員工負責信息科技與數碼業務。
    Yellow Media是貝爾與Telus兩大電話公司的指定電話簿出版商。用戶轉用網上搜尋引擎例如Google（代號GOOG）﹑雅虎（代號YHOO）與Bing等找尋電話號碼﹐衝擊了電話簿出版公司傳統業務。
    總部在魁省滿地可的Yellow Media透過屬下Mediative分部﹐向加拿大全國機構與廣告商提供數碼化推廣服務。
    上周﹐Yellow Media公布今年第三季度業績﹐季內來自電話簿業務的收入下跌23％﹐因為廣告商紛紛轉以數碼途徑進行宣傳推廣。
    Yellow Media在今年第三季度內﹐來自數碼業務的收入上升大約34％﹐這方面的業務貢獻了集團大約43％的總收入。
    Yellow Media今年以來股價已上升逾1倍﹐周二收報14.97元﹐下跌0.07元﹐或0.47％。

Shoppers第三季銷售升2.5％盈利跌1.1％

11/13/2013

    加國最大連鎖藥房集團Shoppers Drug Mart（代號SC）周二公布今年第三季度業績﹐銷售上升2.49％﹐但盈利卻下跌1.13％﹐主要受累於被超市集團Loblaw（代號L）收購所導致的支出。
    總部位於多倫多的Shoppers表示﹐今年第三季度內﹐錄得盈利1.658億元﹐或每股83仙﹐少過去年同期的1.677億元﹐或每股81仙。今年第三季度的盈利包含1,400萬元源自Loblaw收購的支出。
    集團今年第三季度的每股盈利不跌反升﹐由於期內回購股票﹐減少了流通股票數量。
    經調整後﹐Shoppers在今年第三季度的每股盈利為88仙﹐高過去年同期的85仙。據湯遜路透調查所得﹐分析員平均預測Shoppers今年第三季度經調整後每股盈利為81仙。
    集團在今年第三季度的銷售達32.9億元﹐高過去年同期32.1億元﹔關鍵的同店銷售上升2.2％。
    據公布﹐Shoppers的藥物銷售按年增加2.7％至15.82億元﹐而櫃台雜項銷售上升2.2％至17.05億元。
    集團表示﹐藥物銷售增長受惠於配方藥物與長期護理業務都呈強勢。
    加國最大超市集團Loblaw於7月宣布﹐斥資124億元收購Shoppers。
    Shoppers行政總裁在季度業績公布中指出﹐這項交易將改變加國整個零售市場形勢。聯邦競爭局仍然在檢視是項收購﹐他們對未來新增長機會感到興奮。收購完成後﹐集團能夠擴大產品供應與提升服務﹐以滿足市場更高的要求。
    在今年第三季度內﹐Shoppers新開設6家藥房﹐其中1家是搬遷﹐並且完成5家店舖擴張。同時關閉3家醫院內服務外來病人的藥房。
    截至第三季度末﹐Shoppers旗下有1,301家藥房﹑62家Shoppers家庭護理店舖和6家Murale美容產品店舖。
    Shoppers收報61.05元﹐上升0.33元。　

10月新職激增20萬 或令聯儲12月退市

11/09/2013

    雖然美國政府10月初關閉16天﹐但無損就業市場﹐10月份新增職位逾20萬份﹐遠超越分析員預測﹐預示美國經濟的潛在強勢﹐市場即時有人猜測聯儲局可能在12月開始縮減買債規模。
    美國勞工部周五公布﹐10月份新增職位20.4萬份﹔失業率則從9月份近5年最低位的7.2％﹐上升至7.3％。
    據彭博調查91名經濟分析員所得﹐他們預測的增長中位數僅12萬份。
    10月份失業率上升﹐可能是美國政府局部關閉期間﹐聯邦政府員工被算作失業者。　
    法國興業銀行駐紐約高級美國經濟分析員Brian Jones表示﹐美國政府短暫關閉對就業市場並沒有實質影響﹐美國經濟正逐漸改善。
    經紀行BTIG首席環球策略員Dan Greenhaus指出﹐考慮到10月初美國政府局部關閉﹐10月份數據不能全面反映整體就業市場狀況。無論如何﹐這已是很好的報告。
    美國聯儲局一直強調﹐何時縮減每月850億美元買債規模﹐就業市場改善是重要考慮因素。在勝預期的10月份就業報告公布後﹐促使投資者預期聯儲局快將啟動退市。美國10年國庫券孳息昨天曾跳升0.15個百分點至2.75％﹐便是很好的預示。
    聯儲局下次議息是在12月﹐在這次議息前﹐彭博訪問了40名經濟分析員﹐他們普遍預測聯儲局要到明年3月份才開始減少買債。
    在9月議息時﹐聯儲局出人意表地維持現行買債規規﹐之後市場人士紛紛作出調整﹐把退市時間預測推後。
    Capital Economics首席美國經濟分析員Paul Ashworth表示﹐10月份就業報告這麼強勁﹐有足夠理由令聯儲局於12月開始減少買債。
    匯豐證券首席美國經濟分析員Kevin Logan指出﹐最新就業數據不會迫使聯儲局退市﹐但肯定不會阻擋聯儲局樣做。總之﹐12月時退市仍然有可能。
    不過﹐CohnReznick經濟研究部總監Patrick O'Keefe表示﹐1個月的良好職位增長﹐未足以讓聯儲局12月便開始退市。　

加10月增1.32萬職位 失業率持平6.9％

11/09/2013

    加拿大統計局周五公布﹐10月份新增1.32萬份職位﹐失業率維持在6.9％﹐與9月份一樣﹐是自2008年以來最低水平。兩項數字均勝分析員預測﹐但沒改市場對加國央行繼續較長時間保持低利率的預期。
    據彭博調查所得﹐經濟分析員平均預測10月份加國新增職位1.1萬份﹐失業率上升至7％。
    BMO Capital Markets首席經濟分析員Douglas Porter表示﹐10月份就業報告包含很好消息﹐失業率維持在7％以下並非偶然﹐意味就業市場有所改善。
    不過﹐Le Groupe Jitney利率衍生產品交易員David Love指出﹐良好的就業數字不足以改變人們對加國央行較長間保持低利率的預期。
    Porter指出﹐沒有調整對加國央行維持低利率的看法。若果美國經濟如預期加快增長﹐在2014年某個時間﹐人們重提加息並不使他奇怪。　　　
    加國央行在10月23日調低了經濟增長預測﹐並撤出未來可能加息的語句﹐原因是加國經濟仍然疲弱。這曾引發市場猜測加國央行或許會減息。
    RBC Capital Markets固定入息策略部主管Mark Chandler表示﹐就業市場出現相對正面的信號﹐這預示今年第三季度的加國經濟增長﹐可能高過央行預測的1.8％。
    據統計局公布﹐10月份內﹐酒店與食物服務業新增2.99萬份職位﹐是增長最大的行業﹔健康護理與社會輔助職位增加1.99萬份﹐政府職位增加1.93萬份。
    10月份全職職位增加1.6萬份﹐兼職職位則減少2,700份﹔10月份受僱永久員工的平均時薪按年增加1.7％﹐低過9月份的按年1.8％升幅。

道明﹕10月新職勁增 聯儲或盡早退市

11/09/2013

    道明自管投資亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告指出，美國周五公布出人意表的強勁10月份職位增長﹐可能促使聯儲局盡早啟動退市。另外﹐加國同日公布實在的10月份就業報告﹐但加國未有任何通脹壓力﹐而且經濟仍然疲弱﹐因此不會令加國央行急於改變現行低利率。
    道明分析員認為﹐10月份美國就業報告顯示﹐就算聯邦政府關閉16天﹐美國經濟仍能夠抵禦不明朗的衝擊﹐繼續有增長。假設美國勞動市場參與率沒有進一步下跌﹐每月勞動人口增加12萬名﹐而每月新增職位20萬份﹐預料在1年內失業率可以降低大約1個百分率。如果美國就業市場持續改善﹐這令市場人士更加相信﹐聯儲局有可能盡早宣布縮減買債規模。
    不過﹐道明分析員沒有具體預測聯儲局將於何時縮減每月850億美元買債規模。
    鍾穎輝又引述道明的報告指出﹐加國10月份職位增長可說是「實在」﹐失業率保持在2008年以來最低位。但是﹐工人時薪微弱升幅導致的通脹壓力有限﹐加上加國經濟持續疲弱﹐預料加國央行將保持寬鬆的貨幣政策較長時間﹐現行低利率將延續至2015年才會有所改變。
    美股周五全面扭轉周四跌勢﹐道指創新高﹐上升動力源自美國10月份新創職位激增﹐預示美國經濟逐步改善﹐毋懼美國政府10月初局部關閉。加股跟隨美股上揚﹐僅公用事業股系下跌1.29％﹐其他股系揚升﹐就算金價急跌﹐加國物料股仍錄得升幅。
    道指彈升167.8﹐或1.08％﹐收報15,761.78﹐超越周三所創的紀錄高位﹔標普500指數上升23.46﹐或1.34％﹐收報1,770.61﹔納指上揚61.9﹐或1.6％﹐收報3,919.23﹔多指進帳84.13﹐或0.63％﹐收報13,378.33。
    美國良好就業數據公布後﹐市場預期聯儲局可能在12月便開始減少買規規模﹐金價即時受壓下挫﹐12月紐約期金每盎司急跌23.9美元﹐或1.8％﹐收報1,284.6美元。不過﹐加國物料股仍能上升0.74％﹐幫助多指取得84點進帳。
    在過去1周內﹐道指﹑標普500指數與多指分別上升0.9％﹑0.5％和0.3％﹐但納指微跌0.1％。　

美國第三季GDP按年增2.8％超預期

11/08/2013

    美國商務部周四公布﹐第三季度的本地生產總值（GDP）按年增長2.8％﹐高過次季度的2.5％﹐並超越市場預期﹐這主要因為企業出人意表地積累大量存貨。分析員相信﹐這種現象短暫﹐預料末季度增長將減慢﹐要到明年中才會加速增長﹐部分受累於美國政府在10月初關閉16天。
    據MarketWatch調查所得﹐分析員原來預測美國第三季度的GDP按年增長2.3％。
    富國證券首席經濟分析員John Silvia表示﹐從現時消費者的消費的來看﹐存貨大增顯然是過量。若果存貨買不出﹐企業將在下季減少庫存。
    消費者消費佔了美國經濟七成份額﹐是經濟分析員看重的元素。在第三季度內﹐消費者消費僅增加1.5％﹐少過次季度的1.8％增長。
    摩根士丹利﹑瑞士信貸﹑道明證券和匯豐證券均表示﹐或許削減對GDP的預測。
    大摩周四給客戶的電郵中指出﹐現時看來﹐末季度美國GDP按年增長可能略低於1.5％。
    其他大行對末季度GDP增長的預測約為2％﹐部分因為美國政府於10月初一度關閉。分析指﹐美國國會的政治角力﹐衝擊了消費者的消費信心﹐並令企業推遲投資計劃﹐不敢增聘人手。預料要到2014年中﹐美國經濟才會加速增長。
    企業在第三季度增加存貨﹐究竟是因為政府短暫關閉﹐或者是準備聖誕購物旺季﹐目前未明。季內存貨價值增加860億美元﹐是年半內最大增幅。

Twitter首日掛牌猛升七成 美股卻急挫

11/08/2013

    Twitter（代號TWTR）周四首次公開上市（IPO）﹐股價猛升﹐但其他社交媒體例如Facebook（代號FB）卻受壓﹐拖累了納指﹐道指與標普500指數亦跌﹐加股跟隨美股下跌。
    市場人士指出﹐美股升至紀錄高位後﹐部分投資者趁高位沽貨以鎖定利潤。而且﹐美國公布第三季度本地生產總值增長2.8％﹐超越分析員預測﹐市場恐怕這或促使聯儲局考慮縮減買債規模。
    道指大跌152.9﹐或0.97％﹐收報15,593.98﹔標普500指數跌23.34﹐或1.32％﹐收報1,747.15﹔納指下挫74.62﹐或1.9％﹐收報3,857.33﹔多指損失86.2﹐或0.64％﹐收報13,294.2。
    Twitter周四收市價比招股價26美元﹐跳升72.69％﹐但競爭對手Facebook與LinkedIn（代號LNKD）卻分別下跌3.18％和4.22％。周五開市後﹐Twitter回落﹐但Facebook和LinkedIn反彈。
    道指剛在周三升至新高﹐Ranger Asset Management首席投資主管Scott Wallace表示﹐儘管後市看來向好﹐但部分投資者寧願此時趁高位出貨。　
    Rockwell Global Capital首席市場經濟分析員Peter Cardillo表示﹐美國第三季度經濟增長勝預期﹐令投資者擔心聯儲局可能在12月份開始縮減買債規模。

報章廣告收入差 Torstar第三季盈轉虧

11/07/2013

    受累於旗艦報章廣告收入下跌﹐《多倫多星報》控股集團Torstar（代號TS.B）在今年第三季度內轉盈為虧﹐股價受壓下跌。
    Torstar周三宣布﹐今年第三季度內錄得虧損7,080萬元﹐每股89仙﹐但去年同期獲利1,110萬元﹐或每股14仙。集團旗下最大報章《多倫多星報》在第三季度內廣告收入下挫16.6％。
    Torstar在今年第三季度的虧損﹐還因為8,540萬元的資產減值撇帳。
    Torstar在第三季度經調整後的每股盈利為21仙﹐符合湯遜路透調查分析員的平均預測。　
    季度整體收入方面﹐從3.553億元﹐下跌7.7％至3.28億元。集團的傳媒分部（包括《多倫多星報》和地區報章）在今年第三季度內貢獻了2.274億元收入﹐比去年同期減少大約2,000萬元﹔書籍出版分部的收入則下降接近800萬元﹐至1.006億元。
    Torstar財務總監Lorenzo DeMarchi在電話會議上表示﹐傳媒業繼續面對挑戰﹐這既因為廣告商改變廣告花費方式﹐亦受困的經濟前景不明朗。
    他預料在今年餘下時間﹐報章廣告收入仍然受壓﹐但發行收入將繼續有增長。
    Torstar收報5.77元﹐下跌0.01元。　

蘋果前老總John Sculley﹕夠錢買起BlackBerry

11/07/2013

    在BlackBerry（代號BBRY∕BB）決定放棄出售股權之後兩天﹐蘋果（代號AAPL）前行政總裁John Sculley（見圖）周三高調地表示﹐他與他的投資財團有足夠資金買下這家正在掙扎求存的智能手機製造公司。
    現任Pivot Technology Solutions主席的Sculley在彭博電視新聞節目Bloomberg Surveillance表示﹐他們有相當信心措籌足夠資金收購BlackBerry。
    Fairfax Financial（代號FFH）在9月23日提出以每股9美元﹐總共47億美元收購BlackBerry。但在周一宣布﹐未能如期提收購建議﹐轉而注資10億美元﹐讓BlackBerry有時間轉變業務策略求生。BlackBerry亦宣布行政總裁Thorsten Heins離職，由香港出生的程守宗暫代。
    消息人士說﹐Fairfax因為無法措籌47億美元﹐而不能完成收購。
    周三市傳在注入BlackBerry的10億美元中﹐高達2億美元是來自卡達主權財富基金﹐而BlackBerry最大股東Fairfax則承諾投入2.5億美元。
    有意收購BlackBerry的不只是Sculley﹐消息指﹐專門收購危難公司的美國私人股本公司Cerberus Capital Management﹐伙同BlackBerry共同創辦人Mike Lazaridis和Doug Fregin打算競購。
    此外﹐中國電腦製造商聯想已與BlackBerry簽訂非披露協議﹐可以查閱BlackBerry的帳目﹐據稱準備參與可能的競購。
    根據新安排﹐程守宗將任執行主席兼暫代行政總裁﹐負責業務發展策略及結構。Fairfax行政總裁Prem Watsa復任BlackBerry董事﹐新職銜為首席董事﹐掌管行政人員及董事任免及薪酬。
    對於BlackBerry在新領導層領導下的發展前景﹐Sculley看來不是太過樂觀﹐他向彭博電視表示﹐決定靜觀BlackBerry變化﹐因為他們相信其股價可能下跌﹐其他競購者或許加入角逐。他不認為Watsa能夠籌集足夠資金完成交易。
    BlackBerry在納市下跌0.01美元﹐收報6.66美元﹔在多市下跌0.06元﹐收報6.92元。　

美藥廠Endo購加同業Paladin 涉資16億

11/06/2013

    止痛藥製造商Endo Health Solutions（代號ENDP）周二宣布﹐收購加國同業Paladin Labs（代號PLB）﹐涉資大約16億美元﹐這項交易讓Endo繼續演進成為專門健康護理公司﹐並擴大在北美洲的業務。
    以賓州Malvern為基地的Endo表示﹐收購差不多全部以Endo股票融資進行﹐Paladin的每股收購價為77元﹐比周一在多倫多證券交易所的63.91元收市價﹐高出20.48％。
    Endo行政總裁Rajiv De Silva表示﹐購入Paladin Labs後﹐可以加速Endo演進成為一家環球專門健康護理領袖公司。
    總部位於滿地可的Paladin的業務﹐是在加國與國際市場收購或特許藥物產品﹐在過去5年內年度銷售平均增長28％。
    作為收購協議一部分﹐Endo和Paladin將由一家新成立的愛爾蘭控股公司購入﹐由Endo管理團隊負責營運。Paladin將是一家獨立營運公司﹐繼續由現有管理層管理﹐總部仍然在滿地可﹐並保留原來名稱。
    據公布﹐Paladin股東以每1股股票﹐換取1.6331股新公司股票及1.16元現金﹐在收購完成時﹐還可能有所調整。　
    交易預料在2014年上半年完成﹐料將即時增添Endo在2014年的經調整後盈利。
    現有Endo股東每1股股票﹐將獲得1股新公司股票。交易完成後﹐Endo現股東將持有新公司大約77.5％股權﹐Paladin現股東將擁有新公司大約22.5％股票。
    Leerink Swann分析員Jason Gerberry表示﹐Endo出價雖然相對高﹐但卻即時增添盈利﹐而且新公司總部在愛爾蘭﹐可以受惠該國較低的利得稅。
    Endo在納市收報56.22美元﹐上升12.58美元或29％﹔Paladin在多市收報95.5元﹐上升31.59元或49.43％。　　

Open Text斥11.7億購雲端服務公司GXS

11/06/2013

    加國市值第二大科技集團Open Text（代號OTC）周二宣布﹐收購私營雲端服務公司GXS Group﹐涉資11.7億美元。投資者看好這項收購﹐Open Text股價曾彈升逾13％。
    Open Text同意以大約10.7億美元現金﹐以及價值1億美元的股票﹐收購以美國馬里蘭州Gaithersburg為基地的GXS﹔部分現金將用作償還GXS部分債項。
    收購完成後﹐GXS股東將持有Open Text大約2.1％至2.4％股權。
    Open Text行政總裁Mark Barrenechea表示﹐下一代的企業軟件是要應付企業信息管理﹐購入GXS後﹐增添具市場領導地位的雲端為本企業對企業（B2B）綜合服務。
    所謂雲端科技﹐是讓企業在互聯網絡為基礎的網絡儲存它們的數據。為配合市場需要﹐Open Text正積極向雲端科技市場擴展。　
    Open Text出售的軟件與數據管理科技﹐幫助企業用戶管理電子文件。GXS是B2B服務供應商﹐現時僱用2,900名員工﹐在交易完成後﹐將成為Open Text的附屬公司。
    交易預料在90天內完成﹐這項交易是Open Text在今年內第四項收購。
    BMO Capital Markets分析員Thanos Moschopoulos表示﹐預料GXS將可為Open Text在2015財政年度內﹐增添最多每股1.15美元盈利。看來Open Text支付合理的收購價﹐而GXS將帶來穩定和可觀的利潤。
    Open Text的收購價是GXS於2012年收入4.87億美元的2.4倍。
    總部位於安省滑鐵盧的Open Text上周宣布﹐在截至9月30日的首季度內﹐錄得盈利3,060萬美元﹐每股52美仙﹐比去年同期的1,940萬美元﹐或每股33美仙﹐增加57.73％﹐收入卻從3.262億美元﹐微跌0.52％至3.245億美元。
    Open Text在多倫多證券交易所以84.25元高開﹐一度升至87.99元﹐比周一收市價彈升13.46％﹐最後收報85.32元﹐上升7.77元或10.02％。

Yucaipa以2.65億購Morgans特色酒店

11/04/2013

    Yucaipa以大約2.65億美元﹐收購特色酒店管理公司Morgans Hotel Group（代號MHGC）﹐Yucaipa是富豪Ronald Burkle控持的私人股本公司。Yucaipa表示﹐仍然關注Morgans Hotel缺乏策略性發展方向。消息刺激Morgans Hotel上周五收市後﹐股價跳升11％。
    據Yucaipa上周五向美國證監會呈交的文件顯示﹐以每股8美元收購總部在紐約的Morgans Hotel。
    若以Morgans Hotel上周五在納市收市價7.09美元計算﹐Yucaipa的收購價包含12.8％溢價。收購消息在收市後曝光﹐Morgans Hotel收市後股價被推高0.79美元﹐或11.11％﹐至7.9美元﹐非常接近收購價。
    據Yucaipa呈報的文件﹐Burkle向Morgans Hotel董事局發信指出﹐他們仍然關注Morgans Hotel缺乏策略發展方向﹐沒有能力為股東釋放被鎖住的價值。
    Yucaipa的收購視乎能否符合盡職審查要求﹐以及Morgans Hotel財政有否大幅改變。Burkle還鼓勵Morgans Hotel尋找其他出價更高的收購。
    Morgans Hotel確實收到Yucaipa無主動要求﹐並附帶條件的收購建議。
    Morgans Hotel表示﹐董事局將與財務與法律顧問審慎檢視Yucaipa的收購建議﹐並會作出適當回應﹐提議股東暫時不要採取任何行動。
    在最近幾個月﹐Morgans Hotel的控制權被股東爭奪﹐而且管理層受到很大質疑。
    6月時﹐Morgans Hotel機構股東Kerrisdale Capital Management要求Morgans Hotel把股權出售﹐理由是由策略買家購下﹐比現時獨立經營更具價值。
    在此要求提出前少於1周﹐另一名不滿股東OTK Associates取得Morgans Hotel董事局控制權﹐降低了出售的可能。
    不過﹐Burkle在信中提及﹐同意Kerrisdale所說﹐Morgans Hotel即時出售股權﹐這是最符合股東的利益。
    OTK曾與Morgans Hotel管理層與Yucaipa抗爭多月﹐終贏得控制權。　

Barrick發新股 集資最少30億美元

11/02/2013

    Barrick Gold（代號ABX）周五宣布﹐發行新股籌集最少30億美元﹐以減輕負債﹐是次集資金額是自2009年以來最大。為了應付金價急挫﹐Barrick已暫停開發Pascua-Lama金礦項目。
    總部在多倫多的Barrick是全球最大黃金生產集團﹐以每股18.35美元﹐出售最少1.635億股新股。若以周四在紐約證券交易所的收市價比較﹐新股發行價折讓5.4％。
    周四﹐Barrick宣布﹐暫停開發阿根廷與智利邊界總值85億美元的Pascua-Lama金礦項目。
    Barrick這些舉動﹐主要受累於金價今年以來下跌22％﹐以及債項攀升。消息人士指出﹐集團行政總裁Jamie Sokalsky已尋求發行新股以外的集資方法﹐例如引入策略性股本投資﹑出售銅業務股權或出售Pascua-Lama。
    Montrusco Bolton Investment投資經理John Goldsmith表示﹐Barrick出售新股﹐意味該集團董事局對未來金價看淡。此舉對Barrick股票攤薄這麼大﹐決定一定來自管理高層和董事局。
    RBC Capital Markets﹑巴克萊與GMP Securities牽頭的財團負責新股包銷﹐容許超額認購﹐集資額最多可達34.5億美元。
    摩根大通分析員John Bridges表示﹐Barrick是次發股集資或許是集團審慎理財﹐又可能是其2014年營運業績遜市場現時預期﹐Barrick沒有公布未來幾年詳細生產與成本指引﹐難作準確判斷。
    據博彭統計﹐這是加國第二大股票發行﹐僅次於Barrick於2009年9月的40.3億美元集資額﹐當時每股發行價為36.95美元。
    Barrick計劃集資所得的26億美元﹐將作用回購其債券。直至9月底﹐集團今年的長期債券已增加兩成至146億美元。
    Barrick財務總監Ammar Al-Joundi周四表示﹐維持投資級別的信貸評級對集團很重要。
    今年4月﹐穆迪投資與標準普爾把Barrick的信貸評級﹐調低至第二低的投資級別﹐這受累於Pascua-Lama金礦。Haywood Securities分析員Kerry Smith指出﹐信貸評級公司或許向Barrick施加更大壓力。
    Sokalsky表示﹐Pascua-Lama會否重新開發﹐視乎未來成本﹐金價和監管與法律訴訟前景。暫停開發Pascua-Lama﹐將削減2014年資本開支多達10億美元﹐並可改善短期現金狀況。
    Barrick在紐約證券交易所收報18.01美元﹐下跌1.38美元﹐或7.12％﹔在多倫多證券交易所收報18.72元﹐下跌1.56元﹐或7.7％。　　　

新飛機求輕求省油 造就鈦生產商

11/02/2013

    道明自管投資亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告指出，新一代的商用飛機講求輕巧﹑節能和安全﹐需要更加大量使用鈦金屬﹐因此生產鈦和鈦合金的製造商料將受惠。
    鍾穎輝表示﹐報告提到4家公司﹕鈦生產商Precision Castparts（代號PCP）和Allegheny Technologies（代號ATI）﹑混合鈦的特殊金屬產品製造商RTI International（代號RTI）和含鈦特殊合金生產商Carpenter Technology（代號CRS）﹔並給予Precision﹑Carpenter和Allegheny的目標價分別為286美元﹑56美元和28美元﹐但RTI沒有目標價。
    鍾穎輝進一步引述該報告指出﹐波音787夢幻客機的鈾離子電池出事﹐迫使飛機暫時停飛﹔要令電池較安全使用﹐便是加添鈦。此外﹐新一代商用飛機例如波音787和空中巴士A350﹐使用更大比率的鈦﹐以減低重量﹐提高燃料效能﹐從而節約成本。
    舉例來說﹐一架波音787飛機﹐若以重量計﹐包含50％複合材料﹐以及15％鈦﹐比鋼高出5％。
    鍾穎輝提到﹐投資者若想較廣泛地持有相關公司﹐不集中在某一家公司﹐可以考慮Market Vector稀土∕策略金屬交易所買賣基金（代號REMX）。