電廠暫停TransCanada第三季少賺一成六

10/31/2012

    TransCanada（代號TRP）在今年第三季度內﹐盈利下跌16.11％﹐更遜市場預期﹐這主要受累於旗下關鍵電廠暫時停止營運。
    總部位於卡加利的TransCanada周二宣布﹐第三季度的盈利為3.69億元﹐每股52仙﹐少過去年同期的3.86億元﹐每股55仙。
    但更受投資者關注的可比較盈利﹐則從4.16億元﹐每股59仙﹐下跌16.11％至3.49億元﹐每股50仙。
    在今年第三季度內該公司錄得收入21.23億元﹐比去年同期的20.4億元﹐增加4.07％。
    據湯遜路透調查所得﹐分析員平均預測其第三季度每股盈利51仙﹐收入為21億元。
    TransCanada表示﹐在安省Bruce核電廠﹑附屬電力公司Western Power及部分天然氣管道盈利下降﹐抵消了Keystone管道的盈利增長。
    該公司行政總裁Russ Girling表示﹐大部分業務繼續創造穩定和可預期的盈利及流動現金﹐但在Bruce和Sundance A電廠暫停產電﹐加上部分天然氣管道的盈利貢獻減少﹐對季度業績造成負面影響。
    不過﹐他仍然認為﹐多元化及高質素的能源基礎資產在第三季度內有良好表現。展望未來發展前景﹐TransCanada完成現有的投資計劃後﹐配合天然氣價格和電價回升﹐並爭取到新的增長機會﹐蓄勢增加盈利和流動現金﹐以及提高派息。
    周一﹐TransCanada剛宣布﹐伙同Phoenix Energy興建價值30億元的管道﹐連接阿省新冒起的油砂地帶與愛蒙頓地區。
    對於備受爭議的Keystone XL管道興建﹐TransCanada在業績公布中表示﹐已向美國政府提出改道後的新申請﹐正等待美國監管當局批准﹐該公司預期Keystone XL管道將於2014年底或2015年初投入服務﹐這條每天可運送83萬桶原油的管道的成本大約53億美元。
    TransCanada在多倫多證券交易所收報44.94元﹐上升0.04元。  　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

趙新民釣魚會倡導合法垂釣15年

10/30/2012

    在近幾年的夏季釣魚季節﹐安省釣魚熱門地點不時發生華人釣魚愛好者被白人突襲﹐甚至遭推進湖裏的不愉快事件﹐有人懷疑可能少數釣魚客不守政府規定﹐引來族裔仇視。若果如此﹐應該倡導有公德心的合法垂釣。一個已有15年歷史的釣魚會創辦人趙新民一直鼓吹守法釣魚﹐並得到愈來愈多同道人支持。
    趙新民釣魚協會(SCFA))於10月26日晚﹐在萬錦市鑽石喜宴酒家舉行15周年紀念慶祝晚宴﹐過百名會員﹑家屬和社區人士參加﹐場面熱鬧。會長趙新民當晚憶述最初他與家人和同學成立釣魚會﹐享受釣魚樂趣之餘﹐堅守安全﹑環保和守法釣魚這幾個重要信念﹐並積極推廣﹐同道人陸續加入﹐現已發展成為有過百名會員的釣魚團體。
    為配合環保主題﹐普通人環保合作社社長陶天佑在晚宴上作了專題演講﹐還有著名年輕歌手鄭安琪（Angel）同場表演助慶﹐加上豐富禮物抽獎﹐既有意義﹐又喜氣洋洋。
    部分參加者喜見釣魚會茁壯成長﹐在慶祝晚會後﹐咸稱希望明年夏季釣魚季節來臨時﹐更多人加入他們的行列﹐減少一些存偏見的白人對華人釣魚愛好者的誤會﹐共同建立和諧﹑奉公守法和互相尊重釣魚環境。

美經濟掙扎中前進 第三季GDP升2％

10/27/2012

    美國第三季度經濟增長2％﹐超越市場預期﹐這受惠於消費者增加消費﹐住屋興建加快﹐以及政府增加國防開支。不過﹐分析員指出﹐美國經濟還在掙扎中前進﹐企業投資非常疲弱。
    美國商務部周五公布﹐該國本地生產總值（GDP）在今年第三季度內按年增長2％﹐高過次季度的1.3％。據彭博調查86名經濟分析員所得﹐他們平均預測第三季度的GDP只有1.8％增長。
    巴克萊資本駐紐約首席美國經濟分析員Dean Maki表示﹐消費者增加消費及樓市轉好促動美國經濟增長﹐這是令人鼓舞之處﹐預料第四季度的經濟增長﹐這兩個領域仍然是動力的主要來源。
    美國經濟經歷了30年代「大衰退」以來的最嚴重經濟衰退﹐從2009年至今這3年內﹐正逐漸復蘇﹐但回升步伐緩慢。Plante Moran Financial Advisors首席投資策略員Jim Baird表示﹐周五的報告顯示﹐美國經濟縱有溫和增長﹐但增長速度令人失望﹐仍然是在掙扎發展。
    準確地預測第三季度GDP增長率的三藩市Bank of West首席經濟分析員Scott Anderson表示﹐消費者消費與樓市只是在追落後﹐目前的企業投資非常疲弱。企業行政人員對未來前景沒把握﹐不敢有任何大行動。
    最新的GDP報告揭示﹐企業在設備與軟件的投資沒變﹐維持在3年內的最低水平。
    歐洲與亞洲經濟增長放緩﹐美國企業正調低對這些市場的預期。最新的GDP報告顯示﹐美國出口減少﹐貿易赤字增加﹐把第三季度的GDP削減了0.2個百分點。
    美國聯儲局9月中宣布推出第三輪量化寬鬆（QE3）﹐每個月購買400億美元的按揭抵押債券（MBS）﹐顯然地希望催谷美國樓市﹐刺激疲弱的美國經濟﹐以圖創造更多新職位。
    聯儲局於10月24日議息後的公布中指出﹐經濟繼續以溫和步伐增長﹐就業增長依然緩慢﹐失業率仍然高企。
    消費者消費佔了美國經濟容量的七成﹐在第三季度內按年增長2％﹐高過次季度的1.5％。
    住宅興建在第三季度錄得14.4％升幅﹐高過次季度的8.5％﹔房屋興建為第三季度GDP增長貢獻了0.3個百分點。
    國防開支顯著增長﹐令第三季度的美國聯邦政府開支增長9.6％﹐是自2010年次季度以來最大升幅。　

加股下周焦點﹕金商油商派成績表

10/27/2012

    道明宏達理財優惠投資經紀亞洲業務總監鍾穎輝表示﹐下周加股的焦點之一﹐相信是多家與商品有關公司的最新季度業績公布﹐從中可透視業內未來發展前景。據道明的報告﹐這些公司的目標價均高過現股價。
    道銀預測Yamana Gold（代號YRI）﹑Talisman Energy（代號TLM）﹑TransCanada（代號TRP）﹑Suncor Energy（代號SU）﹑赫斯基能源（代號HSE）及Barrick Gold（代號ABX）的今年第三季度每股盈利分別為0.23元﹑0.06元﹑0.52元﹑0.79元﹑0.4元和1元﹔它們的目標價分別為25元﹑17元﹑46元﹑41元﹑28元及52元。
    鍾穎輝表示﹐雖然在今年第三季度內﹐上述公司料將繼續錄得盈利﹐但需注意到歐洲和中國經濟增長放緩﹐美國總統大選和財政懸崖問題造成的不明朗前景﹐對這些商品公司將來營運的影響。
    據道明的研究報告﹐在今年第三季度內﹐加國物料股及能源股系公司的每股盈利﹐料將比去年同期分別下跌25％及24％。不過﹐加國科技股和工業股系公司的每股盈利跌幅更大﹐預料分別按年下跌63％及33％。
    道明的報告又指﹐今年第三季度內加國醫療﹑金融和公用事業股公司的每股盈利﹐料比去年同期分別增長39％﹑37％和18％。　
    美股周五表現反覆﹐投資者對第三季度企業參差的盈利﹐以及好壞夾雜的經濟數據看來捉拿不定﹐美股中段從高位顯著回落﹐但尾市反彈﹐最後差不多持平收市。加股跟隨美股走勢﹐最後幾乎平收。
    道指上升3.53﹐或0.03％﹐收報13,107.21﹔標普500指數下跌1.03﹐或0.07％﹐收報1,411.94﹔納指上升1.83﹐或0.06％﹐收報2,987.95﹔多指微升0.07﹐或0％﹐收報12,300.3。
    美國第三季度本地生產總值雖然意外地按年增長2％﹐但企業投資仍然疲弱﹐環球經濟前景不明朗﹐企業主管大多忍手﹐這令部分市場人士對美國經濟前景還未敢樂觀。況且﹐美國財政懸崖問題懸而未決﹐是未來經濟增長隱憂所在。
    另外﹐美國消費信心在10月份繼續上升﹐至5年來最高水平。根據密歇根大學的調查10月份消費信心指數終值為82.6﹐是2007年9月以來最高﹐較9月份指數高4.3﹐是連續第三個月上升。不過﹐經濟分析員估計10月份指數終值可達83。
    美國龍頭公司的最新季度業績﹐繼續是左右大市的因素之一﹐蘋果（代號AAPL）周四收市後公布遜預期的季度盈利﹐被視為美股中段下跌的原因之一。
    Cornerstone Wealth Management首席投資主管Alan Skrainka表示﹐投資者在疲弱的經濟環境下進行調整﹐而短期的焦點當然是在企業季度盈利。  

加國Dollarama股價表現冠北美零售界

10/27/2012

    加國平價貨品零售集團Dollarama（代號DOL）股價猛升﹐超越美國兩大對手Wal-Mart（代號WMT）及Target（代號TGT）﹐成為今年以來北美洲表現最佳的零售股﹐有分析員估計﹐Dollarama目前的市場優勢或可維持長達5年。
    據彭博的統計﹐現時在加國有逾700家店舖的Dollarama﹐今年以來股價上揚42％﹐升幅比排在第二位的Wal-Mart﹐高出16個百分點。排第三位的Target錄得23％股價升幅﹐美國1元店零售集團Dollar General（代號DG）僅有15％升幅。
    Friedman Billings Ramsey & Co.零售分析員Dutch Fox表示﹐總部在滿地可的Dollarama的表現突出﹐差不多沒有競爭對手。
    CIBC World Markets分析員Perry Caicco指出﹐加國另一大型零售集團加拿大輪胎（代號CTC.A）忙於迎戰明年進軍加國市場的Target﹔能夠挑戰Dollarama的相信是美國同業Dollar Tree（代號DLTR）﹐但Dollar Tree需要最少5年﹐才有足夠規模與Dollarama競爭。
    Morgan,Meighen & Associates總裁Vanessa Morgan表示﹐市場人士等待Dollar Tree在加國大展拳腳﹐但它要證明可以在加國生存及發展﹔事實上﹐不是很多零售集團能夠做到。她認為﹐儘管競爭加劇﹐預料對Dollarama股價不會有太大影響。
    以維珍尼亞Chesapeake為基地的Dollar Tree﹐在2010年以5,200萬元現金收購了Dollar Giant Stores﹐取得加國85間店舖。據Fox說﹐Dollar Tree初步計劃增添新店舖﹐並建立支援設施﹐以擴大加拿大全國經營。
    Dollar Tree行政總裁Bob Sasser曾於10月11日的電話會議上透露﹐打算在加國開設大約1,000間店舖﹐但並沒有表示將花多長時間。
    Dollarama周五在多倫多證券交易所收報63.14元﹐下跌0.07元﹐或0.11％。52周最高及最低股價分別為64.96 美元及36.69 元

歐洲市弱 累高露潔第三季收入跌1.2％

10/26/2012

    受累於歐洲市場弱勢﹐高露潔∕棕欖（代號CL）今年第三季度收入減少1.2％﹐但盈利卻微升1.08％﹐這得助於削支及生產力提升。該集團宣布為期4年的業務重整計劃﹐全球員工將裁減大約6％。
    高露潔是牙膏生產巨擘﹐在今年第三季度內﹐錄得盈利6.5億美元﹐每股1.36美元﹐高過去年同期的6.43億美元﹐每股1.31美元﹔若剔除業務重頓及其他削支行動導致的一次過項目﹐最新季度的每股盈利為1.38美元。
    季度收入下跌1.2％﹐至43.3億美元。
    據湯遜路透調查所得﹐分析員平均預測高露潔第三季度的每股盈利1.38美元﹐收入為43.9億美元。
    該集團表示﹐商品價格上升﹐影響了利潤﹐但透過削減及提升生產力﹐改善了盈利。第三季度的毛利率為58.4％﹐高過去年第三季度的56.2％。
    雖然大亞洲和非洲地區第三季度銷售增加5％﹐拉丁美洲銷售持平﹐但歐洲及南太洋地區銷售下跌11％﹐令集團總收入下降。
    高露潔為了降低成本﹐並在重要商業中心擴大銷售﹐宣布全球業務重整計劃﹐若果所有措施都獲批准及落實﹐4年內將錄得11億至12.5億美元累積稅前撇帳。
    集團還預計﹐到2016年底時﹐全球員工總數將從現時的3.86萬人﹐減少大約6％。
    高露潔在本月初股價曾升至歷來最高位﹐今年以來有15％進帳﹐周四收報104.6美元﹐下跌1.96美元﹐或1.84　％。　　　　　　　　

中印延遲訂購 Potash第三季少賺兩成

10/26/2012

    受累於中國與印度買家推遲訂購﹐全球最大化肥生產商Potash（代號POT）今年第三季度盈利下跌21.91％﹐並警告說2012年全年盈利將比之前預期的低出大約14％。
    Potash周四宣布﹐今年第三季度內錄得盈利6.45億美元﹐每股74美仙﹐低過去年同期的8.26億美元﹐每股94美仙。
    據湯遜路透調查所得﹐分析員平均預測Potash第三季度每股盈利77美仙。
    總部位於沙省沙斯卡通的Potash還表示﹐2012年全年的每股盈利料將介乎2.4美元至2.6美元﹐比之前的指引低出大約14％。這樣的向下修訂﹐反映了2012年內化肥付運量減少760萬至830萬噸。
    Potash的2012年盈利預測被調低﹐當中包括在第二季度內入帳的每股39美仙撇帳﹐這筆撇帳與投資在中化化肥業務失利有關。
    季度收入方面﹐從23.2億美元﹐下跌7.76％﹐至21.4億美元。
    該集團的最新季度盈利遜預期﹐更要被迫削減全年盈利預測﹐主要因為中國與印度這兩個重要化肥消耗國家遲遲未與Potash達成訂購協議。分析員相信﹐有關合約談判可能需要比預期長的時間﹐原因是買賣雙方在價格上的爭議很大。
    Potash行政總裁Bill Doyle坦承﹐中國與印度顧客並沒有持續地參與談判。無論如何﹐Potash預期﹐本月將可與中印買家完成談判﹐至於新合約或許要在明年初才能簽訂。
    Potash上周宣布﹐關閉在沙省Lanigan與Rocanville兩個礦藏8周﹐分別自11月18日及12月7日開始。
    雖然來自亞洲的訂購延遲﹐但據Doyle表示﹐北美洲及拉丁美洲的需求殷切﹐當地農夫增加使用化肥以圖增加農產量的動力很強。
    Potash在多倫多證券交易所收報40.17元﹐下跌0.12元。　

中海油Nexen咸稱收購料今年底完成

10/25/2012

    馬來西亞國營企業Petronas收購加拿大同業Progress Energy的方案﹐在上周五被加拿大聯邦政府否決，中國海洋石油集團首席財務官鍾華周三表示，有留意到這宗個案。對於市場擔心中海油對加國能源公司Nexen（代號NXY）的收購案同樣會受阻，他重申集團希望在今年底完成交割，集團有按不同政府要求提供所需資料。
    鍾華又強調，集團做每宗收購，都準備了成功與不成功的假設，「但現階段不應討論太多『不成功』。」
    周四﹐總部在卡加利的Nexen公布第三季業績﹐該公司在公布中表示﹐仍然相信中海油的收購將可今年第四季內完成。
    此外﹐儘管去年漏油的蓬萊油田復產無期，但中海油第三季淨產量仍有逾8％增長，帶動油氣銷售收入在油價下滑時，仍按年增長4.7％至484.4億元人民幣。集團更調升全年產量目標，由原估計的3.3億至3.4億桶油當量，增加1.5％至3.35億至3.45億桶油當量。
    集團第三季的油氣淨產量為8780萬桶油當量，按年增8.5％。憑新發現及在產油田的增長，總石油產量增13.35％至6960萬桶，抵消平均實現油價6.5％降幅。
    鍾華表示，渤海19-1油田的復產申請仍等待有關部門批准，但集團料第四季產量增長仍然強勁，因此調高全年目標。
    Nexen在今年第三季錄得盈利5,900萬元﹐每股11仙﹐比去年同期的2億元﹐或每股32仙﹐下跌70.5％。不過﹐淨銷售額增加大約7％至15億元。
    中海油於今年7月23日提出以151億美元收購Nexen﹐這是中國迄今規模最大的海外收購行動。中海油每股作價27.5美元﹐較Nexen當時股價有61％溢價。在9月20日的加國股東大會上﹐大約99％Nexen普通股持有人表決贊成收購﹐優先股持有人大約87％亦贊同。現時﹐是項交易需要通過加國及美國政府監管部門批准。
    Nexen昨天在多倫多證券交易所收報23.70元﹐上升0.07元﹐或0.3％。

宏利購Benesure壯大按揭債權人保險

10/25/2012

    宏利金融（代號SLF）周三宣布收購Benesure Canada﹐得以強化其按揭債權人保險市場地位。另外﹐永明金融（代號MFC）正為旗下美國年金保險業務尋求買家﹐料可套現逾10億美元。
    宏利已是加國最大保險集團﹐據公布﹐成功購入Benesure後﹐可成為本國最大的按揭經紀債權人保險的公司。宏利沒有透露這項收購的的金額及其他財務條款。
    宏利Affinity Markets高級副總裁Gavin Robinson表示﹐建立具領導地位的按揭債權人保險業務﹐以及擴大與按揭經紀的接觸﹐令宏利在非常穩定又關鍵的加國市場爭取增長機會。
    宏利與Benesure在過去多年已有合作關係﹐宏利向Benesure提供產品﹑訂價與承包等服務﹐而Benesure專注於管理和分銷。
    總部位於安省Kleinburg的Benesure僱用超過50名員工﹐當中包括全國地區代表。
    永明早於去年12月已表示﹐中止年金及個人人壽保險在美國的銷售。周三市場傳出﹐摩根士丹利正幫助永明找尋有興趣收購其美國年金保險業務的買家。
    據悉﹐有興趣的買家包括Guggenheim Partners和英國投資者Clive Cowdery控持的公司﹐永明將在未來幾天內﹐決定與哪家公司進行獨家洽談。　
    美國資產管理公司諸如Guggenheim和Apollo Global Management等﹐希望從保險公司購入年金保險業務﹐部分原因是可以獲得穩定資金﹐以進行它們更有利可圖的投資。
    Edwards Jones策略員Craig Fehr表示﹐永明此舉不表示該公司完全撤出美國市場﹐這只反映保險公司正在改變營運策略﹐屬於對風險管理的取態。
    總部位於多倫多的永明發言人Frank Switzer﹑摩根士丹利發言人Mary Claire Delaney及Guggenheim發言人Torie von Alt均拒絕對傳言置評。
    宏利在多倫多證券交易所收報12.19元﹐上升0.04元﹔永明收報24.67元﹐上升0.23元。　　

加國央行行長簡尼﹕不急切加息

10/25/2012

    加國央行在周二議息後的公布﹐仍然表示傾向加息﹐但行長簡尼周三進一展闡釋說﹐加息已沒有這麼急切﹐原因是經濟增長存在的風險﹐這包括溫和的環球需求﹐影響了加國短期經濟增長。有分析指﹐央行或要等到2014年才加息。　
    簡尼在記者會上表示﹐調整利率已變得不是這麼急切。不過﹐他補充說﹐未來的利率趨勢還是較可能向上。
    加國央行周二宣布維持隔夜利率1厘不變時﹐繼續在公布中指出﹐或有需要撤走貨幣政策的部分刺激﹐這意味還有可能加息﹐央行其中一個理據是恐怕加國家庭負債過高。在此之前﹐不少經濟分析員以為﹐在環球經濟前景不明朗下﹐央行對利率的取態可能稍為軟化。
    經過簡尼較明確表態後﹐市場相信儘管加國央行並沒有改變將會加息的立場﹐但卻不急於落實。特別是央行周三把第三季度的經濟增長預測減半至按年計1％﹐部分因為石油生產業出現暫時停產。
    較長期來看﹐加國央行對加國未來經濟前景仍然相當樂觀﹐在周三發表的最新季度經濟前景報告中﹐央行預測2012年﹑2013年2014年和2015年經濟按年增長分別為2％﹑2.1％﹑2.2％和2.1％。
    加拿大帝國商業銀行經濟分析員Emanuella Enanajor表示﹐顯然地﹐央行想表明﹐利率將會向上﹐但加息還要等一段時間。她估計﹐央行要到2014年才會加息。

受累環球經濟弱勢 UPS第三季收入降

10/24/2012

    受累於重整退休金的支出﹐聯合包裹（代號UPS）在今年第三季度內﹐盈利下跌56％﹐但每股盈利仍達市場預測﹔收入則遜預期﹐主要因為國際業務收入減少。
    聯合包裹運送的商品非常廣泛﹐業績好壞很能反映環球經濟狀況﹐因此甚受市場人士重視。該集團在今年第三季度內﹐錄得盈利4.69億美元﹐每股48美仙﹐少過去年同期的10.7億美元﹐每股1.09美元。若剔除重整其退休金支出等一次過項目﹐經調整後每股盈利1.06美元。
    季度收入方面﹐下跌0.7％至130.7億美元。
    據湯遜路透調查所得﹐分析員平均聯合包裹第三季度每股盈利1.06美元﹐收入為133.1億美元。
    另外﹐該集團營運邊際利潤率從12.7％﹐下降至5.9％。
    聯合包裹行政總裁Scott Davis表示﹐在國際貿易放緩下﹐仍取得符合市場預期的盈利﹐顯示其商業運作模式的靈活性﹐而且服務組合廣泛﹐能夠滿足不同顧客需要。
    在今年第三季度內﹐聯合包裹國際業務收入比去年同期下跌3.7％﹐但美國本地業務收入上升1.2％。
    有分析指﹐該集團繼續以增加派息及回購本身股票﹐以提高股東回報。不過﹐與工會的勞資糾紛﹑歐洲市場弱勢﹐以及與對手聯邦快遞（代號FDX）的激烈競爭﹐都是壓抑其股價的因素。
    聯合包裹今年以來股價下跌大約2％﹐周二回升2.19美元或3.06％﹐收報73.75美元。

皇銀購加國Ally 道銀買Target信用卡部

10/24/2012

    加拿大皇家銀行（代號RY）和道明銀行（代號TD）分別從美國公司購入旗下美加業務﹐以圖在加國本地消費者信貸市場轉弱時﹐尋找增加盈利的新出路。
    總部在多倫多的皇銀周二終於證實市場傳言﹐正式公布收購Ally Financial（代號ALLY.PR.B）加國汽車融資及存款業務﹐涉資31億至38億美元﹐具體金額視乎賣家在交易完成前提取的派息。這是皇銀歷來最大的收購﹐超越2001年斥資21.6億美元對Centura Banks的收購。
    另外﹐近年在美國非常活躍的道銀同意收購Target（代號TGT）的美國信用卡業務﹐這項業務有高達59億美元的資金餘額﹐活躍的戶口有大約500萬個。
    國銀金融分析員Peter Routledge表示﹐這兩家銀行對2013年前景的預測比他樂觀。
    他指出﹐經歷了金融危機後﹐汽車貸款是極優質的資產﹐有利可圖﹐信貸質素勝市場預期﹐具良好風險回報﹐對皇銀來說﹐這是很好的資產。
    世界經濟論壇在過去5年內﹐把加國銀行列為全球最穩健的銀行﹐它們有餘力收購財困的同業及有可為的業務。不過﹐面對加國家庭負債升至紀錄高位﹐本地消費者信貸市場增長放緩﹐加國銀行需要另找可以進一步推高盈利的新來源。
    皇銀預料Ally加國業務可在收購後首年﹐帶來1.2億加元純利﹐當中剔除5,000萬加元一次過支出。
    加國次大銀行──道銀周二表示﹐收購Target的美國信用卡業務﹐可以幫助該銀行在2013年的美國個人與商業銀行業務達到經調整後每股1.6美元的目標。　　

摒除成見 持平看中國華為與中興

10/24/2012

    在2000年科網泡沫爆破後﹐曾經是加國「股王」的北電網絡優勢盡失﹐股價江河日下﹐投資者猛然醒覺原來紙上財富可以在極短時間內蒸發。北電換過幾位行政總裁救亡﹐最後還是逃不過清盤厄運。
    記者曾經訪問過在2004年至2005年期間擔任北電行政總裁的William Owens（前美國海軍上將﹐退出軍隊後加入商界）﹐他當時已警告說﹐北電的對手除了美國的朗訊外（後來朗訊要與法國阿爾卡特合併才能倖存）﹐中國華為與中興等冒起新秀絕不能忽視。
    不到10年﹐Owens的警告已變成市場現實﹐今天的華為與中興實力大增﹐有足夠技術﹑經驗和價格競爭力角逐各國﹐包括美國與加國的大型電訊設備項目﹐這令美國政府很有介心﹐不想華為與中興進一步壯大﹐圖以國家安全為由杯葛。
    日前﹐美國情報委員會主席Mike Rogers更「忠告」渥京﹐華為不但危害美國網絡安全﹐對加拿大也有網絡間諜威脅﹐加國公司最好不要與華為做生意。他還勸告渥京政府﹐切勿自招煩惱﹐假手華為建設新的超級保安電訊系統。
    總部在深圳華為已躍升成為全球第二大電訊設備製造商﹐有分析指﹐以華為的增長動力與管理層的進取精神來看﹐可能成為業內一哥。
    華為早於2010年4月﹐便在渥太華成立研發中心﹐並一直在擴展。去年1月﹐還在安省萬錦市設立了加拿大總部辦事處。華為這些投資既為加國創造更多新職位﹐亦對本國經濟發展作過直接和間接貢獻。支持加中經貿發展的人告訴記者﹐若撇除陰謀論﹐應該看到華為與中興是願意繼續本著互惠互利與加國共同前進。　　　

美樓市谷底反彈 新屋銷售與興建回升

10/22/2012

    美國樓市正從谷底反彈﹐本周公布的9月份新屋銷售量料會增至38.6萬間﹐比去年同期大增近兩成半。復蘇中的樓市蓄勢在今年為美國經濟作出正面貢獻﹐扭轉了6年來拖累美國經濟的頹局。經濟分析員預料在未來幾年內﹐美國住宅房屋銷售與新屋動工量將穩定地增加。
    美國政府將於周三公布9月份及第三季度新屋銷售數據﹐預料將有改善﹐並會為美國本地生產總值作出顯著貢獻。經濟分析員預測﹐9月份新獨立屋銷售比8月份增加2％﹐按年計達38萬間﹐高過8月份的37.3萬間。若與去年同期比較﹐高出24.18％。
    更令市場關注的是﹐美國樓市預料將有進一步攀升動力﹐因為新屋動工量和興建許可證均有增長。舉例來說﹐據上周美國政府的公布﹐新屋動工量與興建許可證升都至4年內最高水平﹐尤其是具預示性的9月份獨立屋興建許可證增加6.7％﹐至按年計的54.5萬間。
    經濟分析員指出﹐促動美國樓市復蘇的主要原因是潛在需求。很多美國人在過去經濟疲弱時都不敢入市﹐但現在他們開始計劃買屋﹐尤其是那些準備建立家庭的準買家﹐這成為推高樓市的動力。況且﹐超低利率持續﹐幫助房屋銷售增長。
    聯儲局主席伯南克在公布第三輪量化寬鬆（QE3）時曾揚言﹐把目前近乎零的聯邦基金利率從2004年底延至2015年中。

傳蘋果周二推迷你iPad 為搶客寧少賺

10/22/2012

    兩大科技公司Google（代號GOOG）及微軟（代號MSFT）上周四公布令市場失望的第三季度業績後﹐另一科技龍頭企業蘋果（代號AAPL）本周四收市後將公布最新季度業績﹐肯定是投資者的關注熱點﹐特別是盛傳周二蘋果將公布推出迷你iPad﹐更傳這款新產品會以低過正常毛利率出售﹐看來蘋果想在競爭日益激烈的平板電腦市場爭奪更大佔有率。
    PNC Wealth Management首席投資策略員Bill Stone表示﹐本周在標普500指數成分公司中﹐超過150家將公布第三季度業績﹐蘋果受注目的程度將高過平常﹐因為截至目前為止﹐科技公司公布的季度盈利不濟﹐其中一個原因是桌上電腦需求疲弱。
    據FactSet調查超過40名分析員意見所得﹐平均預測蘋果在財政末季內﹐錄得每股盈利8.92美元﹐收入為363.4億美元。
    Stone指出﹐因為個人電腦需求下滑﹐相反地平板電腦卻有愈來愈大的需求﹐投資者很關心蘋果在平板電腦熱潮下﹐能夠取得多大成績。
    蘋果兩大暢銷產品智能手機iPhone和平板電腦iPad﹐為該公司帶來巨額利潤。最新款的iPhone 5已世﹐而改良版迷你iPad正是市場期待已久的新產品。蘋果將於周二舉行記者會﹐市場猜測7.85吋的迷你iPad到時將正常曝光﹐早過微軟於周五公布其平板電腦Surface。
    關於迷你iPad有各種各樣猜測﹐但從過去的經驗所見﹐任何揣測都不獲蘋果證實﹐而且各種猜測不一定成真。儘管如此﹐猜測還是不絕﹐部分更猜得很實在。
    KGI Securities分析員Ming Chi Kuo在研究簡報中表示﹐各等級迷你iPad的物料及製造成本不同﹐從16GB Wi-Fi型號的195美元至64GB 4G LTE型號的254.5美元。若以這樣的估算﹐與在英國據稱已被漏出的零售價比較﹐蘋果在迷你的毛利率僅35％至58％﹐遠低過該公司其他產品。
     舉例來說﹐據分析員的估計﹐剛推出的iPhone 5毛利率高達68％至72％。市場人士認為﹐若果蘋果真是願意在迷你iiPad少賺﹐顯然地是為了搶客。　　　
　　

投資者尋找加國能源業另一收購目標

10/22/2012

    加拿大能源公司將於本周開始公布第三季業績﹐勢將成市場焦點﹐原因之一是近期併購活動頻密﹐投資者希望從它們的最新業績及公布中﹐找尋另一個可能的被收購目標。
    能源公司受市場關注另一個原因﹐是油價已從低位回升﹐雖然上周五紐約期油價格每桶回落2.05美元﹐但仍企於逾90美元水平﹐接近去年同期的高位。
    上周三﹐加國能源勘探公司Celtic Exploration（代號CLT）宣布﹐獲全球最大能源集團埃克森美孚（代號XOM）以現金加股份共29.2億美元收購。在此之前﹐中國海洋石油公司（代號CEO）斥資151億美元﹐收購加國能源公司Nexen（代號NXY）﹐現正等待聯邦工業部批准。
    另外﹐馬來西亞國營能源企業Petronas擬收購加國同業Progress Energy Resources（代號PRQ）﹐涉資51.7億元﹐但在上周五被工業部否決。
    Morningstar分析員Robert Bellinski表示﹐加國能源公司即將公布第三季度業績﹐預料將有不少頭條新聞﹐這些新聞或與併購活動有關。
    在併購消息刺激下﹐多倫多石油與天然氣分類指數自6月底已上揚14％﹐但仍比2月份所造的2012年高位低出7.5％。
    總部在卡加利的Encana（代號ECA）是加國最大天然氣生產商﹐將於周三公布第三季度業績﹐是加國能源企業中最先公布業績的公司。Encana上周四在多倫多證券交易所股價曾升至23.85元的52周高位﹐分析員普遍預測其今年第三季度每股盈利為0.26﹐高過去年同期的0.23元。　
    Talisman Energy（代號TLM）早被市場視為最可能的收購目標﹐投資者希望在該公司公布最新季度業績時﹐了解剛被委任的行政總裁Hal Kvisle對未來發展的部署和策略。
    CIBC World Markets分析員Andrew Potter表示﹐市場對Talisman第三季度業績期望不高﹐估計或有超預期的表現。
    分析員普遍預測Talisman今年第三季度的每股盈利0.07元﹐遠低過去年同期的0.15元。
    Potter的首選加國大型能源公司是Suncor Energy（代號SU）及Cenovus Energy（代號CVE）﹐這兩間公司都有顯著油砂業務﹐Suncor是加國最大油砂開發公司。

BCE購Astra遭否決 股價齊跌

10/20/2012

    BCE（代號BCE）擬斥資34億元收購Astral Media（代號ACM.A）﹐在周四收市後﹐遭加國監管機關否決﹐兩家公司周五股價均下跌﹐當中以Astral跌幅較顯著﹐曾急挫逾16％。
    加拿大廣播及通訊管理委員會（CRTC）不批准這項收購後﹐BCE即表示﹐要求聯邦內閣干預﹐但仍難擋股價跌勢﹐周五在多倫多證券交易所曾跌至42.63元﹐跌幅為2.29％﹐最後收報42.86元﹐跌0.77元﹐或1.77％﹔Astral曾低跌至39.06元﹐跌幅達16.89％﹐最後收報39.51元﹐下挫7.49元﹐或15.94％。
    BCE是於3月16日宣布收購Astral﹐當時提出的收購價為每股50元。
    在CTRC表示舉行公開聆訊後﹐Astral股價仍能保持在大約50元的高位﹐因為市場人士相信﹐是項收購最終可獲批准通過﹐不過部分條款或要修改﹐沒料到卻被CTRC全盤否決。
    CRTC新委任的專員Jean-Pierre Blais表示﹐是項交易若被批准通過﹐將令加國市場出現前所未見的高度集中﹐他們擔心BCE或許利用其市場力量﹐進行不公平的競爭。
    BCE一直辯稱﹐購入Astral後﹐僅佔加國英語電視市場33.5％的比率﹐沒有超過CTRC所訂的35％上限。但業內其他公司包括Quebecor和Cogeco Cable（代號CCA）和Eastlink等提出反對﹐恐怕BCE壟斷英語電視市場。　

加通脹溫和 央行利率立場難強硬

10/20/2012

    加國9月份通脹仍然溫和﹐企於1.2％的低水平﹐與8月份一樣﹐這令加國央行下周二議息時﹐不單會維持利率不變﹐分析員還預料﹐央行將不敢再抱可能加息的強硬立場﹐對利率走勢將取中性態度。
    據加拿大統計局周五的公布﹐9月份剔除價格反覆項目例如汽油的核心通脹﹐只是1.3％﹐低過8月份的1.6％﹐更是逾1年內的最低水平。
    分析員普遍預期﹐9月份的加國整體通脹為1.3％﹐而核心通脹為1.5％。
    加國央行的通脹目標是2％﹐現時加國這麼低的通脹﹐免除了加國央行對經濟增長過熱的憂慮。
    自今年4月以來﹐加國央行行長簡尼多番放風﹐暗示可能掉頭加息﹐成為七大工業國中﹐最可能率先加息的國家。可是﹐近幾個月公布的通脹數據都相當溫和﹐已令市場認為簡尼立場過硬。
    據路透調查所得﹐大部分經濟分析員相信加國央行下周二議息後﹐將會把過去的強硬語調軟化。
    BMO Capital Markets高級經濟分析員Sal Guatieri表示﹐目前加國經濟差不多沒有通脹壓力﹐薪酬升幅有限﹐加元強勢衝擊加國出口﹐愈來愈多人到美國購物影響了本國零售業﹐加國央行沒有加息空間。
    BMO一直認為﹐加國央行需保持現行1厘隔夜利率至2013年底。
    RBC Capital Markets分析員Mark Chandler指出﹐最新通脹數字公布後﹐加國央行更有理由改變對利率的立場﹐應該轉為中性。　　
    加拿大統計局表示﹐9月份汽油價格比去年同期上升4.7％﹐電費增加6％﹐但天然氣價格則下跌14.2％﹐按揭費用減少2.2％﹐視像設備價格下跌14.6％。
    若以地區來看﹐安省及卑詩省9月份的價格升幅最少﹐僅0.7％。　　　　　

道明﹕加國金股追落後 實力金股可吼

10/21/2012

    道明宏達理財優惠投資經紀亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的研究報告指﹐近幾個月金股追落後﹐升幅大過金價﹐若果這樣的趨勢持續﹐可以考慮吸納優質的黃金生產公司或擁有金礦使用權的公司。
    據道明的分析﹐從5月中至10月13日﹐金價上升15％﹐而多倫多金股指數卻上揚34％﹐收復部分之前落後於金價的失地。若更長期來看﹐從2001年1月至2012年10月頭﹐金價上揚328％﹐但多倫多金股指數僅升131％。
    不過﹐道明分析員提到﹐從2001年4月至今年10月頭的統計可見﹐當金價下跌時﹐金股有很大機會跟隨下跌﹔但當金價上升時﹐金股未必跟隨上升﹐就算上升﹐升幅不一定與金價看齊。
    若有興趣投資金股﹐道明認為可以留意加拿大的Goldcorp（代號G）和Yamana Gold（代號YRI）這類黃金生產公司﹔或者擁有金礦使用權的公司﹐例如Franco-Nevada（代號FNV）。前者有較大主動權﹐但涉及較高營運及投資風險﹔後者的營運與投資風險較低﹐卻較被動。
    道明給予Goldcorp﹑Yamana Gold和Franco-Nevada的1年目標價分別為60元﹑25元及67元。
    周五紐約12月期金每盎司下跌逾20美元﹐道明相信已接近1,720美元的短期支持位﹐短期的阻力位為1,800美元。

皇銀擬以收購擴亞洲拉美財富管理業務

10/19/2012

    加拿大皇家銀行（代號RY）旗下財富管理部主管George Lewis表示，正尋找中小型收購對象，對象主要是在亞洲及拉丁美洲；另外，他表示，受低利率影響，或難達到2015年度把財富管理部的盈利提高至20億元的目標。
    Lewis表示，為了令財富管理業務持續增長，將專注於收購，目標是中小型資產管理公司，收購金額在10億元以下。
    他指出，皇銀於北美洲市場﹐而且在環球固定收入業務已有強勁表現，現有興趣加強國際股票業務，尤其在亞洲及拉丁美洲等市場。
    總部在多倫多的皇銀透過連串收購，已擴大北美與歐洲的資產管理業務，目前已躍升為全球第六大財富管理公司﹐並已是加國最大銀行。
    Lewis表示，透過收購增強亞洲與拉丁美洲資產管理業務，是順理成章的下一步行動；他還表示，日後進行的收購，寧願是獨家洽商，不希望與多名買家爭奪。
    他強調，皇銀成功建立環球財富管理業務，是透過主動獨家談判方式，而且交易符合既定策略，能達致所訂下的財政目標
    Lewis提到，若果遇到難得的收購機會，不排除參與角逐。
    皇銀財富管理部目前管理大約3,250億元資產，該部門在截至2011年10月31日的財政年度內，錄得盈利8.11億元，佔皇銀當年總盈利大約一成；皇銀曾表示，希望到2015年時，財富管理部盈利能提高1.47倍，至20億元。
    但Lewis昨天表示，這個目標是基於內部增長﹐併購及「正常」利率水平。不過﹐低利率持續，況且經濟分析員普遍預期，加國現行利率至少維持至2013年中，因此盈利目標未必可以達到。

市道雖艱 加企對未來發展前景樂觀

10/19/2012

    據周四公布的一項調查﹐大部分加國企業主管對未來的發展前景樂觀﹐大約四分三的回應者表示﹐2015年的盈利料將上升。
    加拿大製造商及出口商協會每兩年進行一次的調查結果揭示﹐絕大部分企業行政人員表示﹐不會裁員及削減投資﹐並預料公司生產量將增加。
    649名企業主管參與了這項調查﹐他們預期在未來3年內﹐更多顧客與供應商是來自東歐﹑中國與巴西。
    雖然如此﹐他們認為﹐在可見將來﹐加國與美國仍然是主要市場。
    在被訪的企業中﹐超過一半的業務在安省﹐而且很多公司在多過一個省份擁有業務。
    除了沙省外﹐所有省份的回應者表示﹐加國企業面對最大的挑戰是主要市場的競爭加劇﹐其他挑戰包括加元匯價高企﹐難於吸引和留住勞工﹐以及不明朗環球經濟前景。
    對沙省來說﹐企業最大挑戰是留住勞工。
    小型企業表示﹐開拓新市場是未來發展的關鍵﹐而僱用超過500名員工的企業則表示﹐最關注供應鏈管理與後勤﹑原料成本及監管規定等問題。　

PC市道弱新產品未出 微軟少賺逾兩成

10/19/2012

    微軟公司（MSFT）周四在收市後公布首季度業績﹐受累於個人電腦(PC)疲弱市道與環球經濟前景不明朗﹐以及新產品未推出﹐盈利與收入均比去年同期下跌﹐並遜市場預期﹐收市後股價曾再跌逾3％。
    這家全球最大軟件生產公司在截至9月30日的首季度內﹐錄得盈利44.7億美元﹐每股53美仙﹐比去年同期的57.4億美元﹐每股68美仙﹐下跌22.13％。另外﹐首季度收入為160億美元﹐去年同期的173.7億美元﹐減少7.89％。
    據FactSet調查所得﹐分析員平均預測微軟首季度每股盈利56美仙﹐收入為165億美元。
    微軟於正常交易時段在納市下跌0.1美元﹐或0.32％﹐收報29.5美元﹐最新季度業績公布後﹐股價再跌0.93美元﹐或3.14％﹐至28.57美元。
    微軟投資關係總監Lisa Nelson表示﹐首季度收入受累於具挑戰的個人電腦市道﹐宏觀經濟環境﹐尤是是在歐洲。
    Fort Pitt Capital高級分析員Kim Caughet Forrest表示﹐微軟業績遜預期﹐主要受個人電腦銷售弱勢拖累﹐令收入減少。
    FBR Capital Markets分析員Daniel Ives表示﹐投資者對微軟首季度業績已不抱太大期望﹐市場焦點是視窗8操作系統的推出﹐以及微軟即將進入平板電腦市場。他認為﹐以目前的宏觀經濟環境及個人電腦市道來看﹐微軟的業績已算不錯。
    有市場人士指出﹐微軟首季度業績遜預期﹐部分原因是消費者與企業等待視窗8操作系統推出﹐延遲了購買決定。
    視窗8操作系統及平板電腦Surface預料於10月26日宣布推出。

訴訟支出拖累 美銀第三季僅收支平衡

10/18/2012

    美國銀行（代號BAC）在第三季度收支平衡﹐這受惠於呆壞貸款撥備大幅減少﹐但訴訟支出拖累其盈利表現。
     這家美國第二大銀行周三宣布﹐在今年第三季度內﹐錄得盈利3.4億美元﹐比去年同期大跌95％﹐但當時因為出售旗下資產而錄得大筆一次過得益。
    若以每股計算﹐美銀在今年第三季度只錄得零盈利﹐而去年同期每股賺56美仙。據湯遜路透調查所得﹐分析員平均預測其第三季度每股虧損7美仙。
    季度收入方面﹐減少28％﹐至207億美元﹔分析員平均預測其季度收入為216億美元。
    美銀的呆壞貸款撥備﹐從去年第三季度的34億美元﹐減少47.06％﹐至今年第三季度的18億美元。
    不過﹐訴訟支出令美銀第三季度業績失色。ISI Group幾名分析員預測﹐美銀的訴訟支出增加﹐將成為該銀行在第四季度﹐以至2013年度業績的絆腳石。
    市場人士指出﹐美銀行政總裁Brian Moynihan仍然受困於在金融危機所作的收購。上月﹐美銀同意支付24億美元﹐平息在危機高峰期購下美林的指控﹐投資者控訴美銀在這項收購中隱瞞了重要資料。
    美銀上月已經表明﹐美林這項和解﹐連同一項英國稅項支出﹐以及與其債券價值有關的會計減值﹐將削減第三季度每股盈利28美仙。
   總部在紐約的美銀為了提高盈利﹐已於2011年推出範圍廣泛的削支計劃﹐並打算裁減3萬個職位﹐目標是減少80億美元年度支出。
    美銀在紐約證券交易所股價表現反覆﹐早段上升﹐其後回落﹐收報9.43元﹐0.03元。　

Hudson's Bay擬重回加股市 傳集資5億

10/18/2012

    加國歷史最悠久的公司Hudson's Bay重回股票市場﹐該公司昨天表示﹐已呈交了首次公開上市（IPO）初步招股文件﹐但具體招股金額與招股價並沒有透露。
    Hudson's Bay只在簡單公布中表示﹐這次上市通過包銷集團進行﹐集團成員包括皇家銀行（RY）和滿地可銀行（代號BMO）﹑加拿大帝國商業銀行（代號CM）及美銀美林。
    據了解內情的消息人士向彭博透露﹐Hudson's Bay或許透過是次IPO籌集5億元﹐可能出讓兩成股權。
    Hudson's Bay曾於2006年在多倫多證券交易所上市﹐但被美國商人Jerry Zucker收購﹐並把它私有化。於2008年﹐Zucker轉售予總部位於紐約的私人股本公司NRDC Equity Partners﹐該公司現時擁有美國百貨連鎖店Lord & Taylor。
    加國零售市場競爭日趨激烈﹐美國第二大折扣零售集團Target（代號TGT）將於2013年登陸加國﹐將對Hudson's Bay旗下The Bay和Home Outfitters百貨公司正面競爭。
    此外﹐美國零售集團Nordstrom計劃在加國開設分店﹐多倫多﹑溫哥華﹑渥太華與卡加利的分店將陸續於明年開業。
    去年﹐Hudson's Bay把屬下超過200間Zellers百貨公司的租賃權售予Target﹐當時已有市場人士猜測﹐Hudson's Bay下一步是在多交所重新上市。 
    Hudson's Bay由NRDC行政總裁Richard Baker執掌後﹐積極改革The Bay業務﹐把多倫多市中心的旗艦店格調提升﹐並取得加國奧運選手制服製造權及相關商品銷售權。並且聘請Holt Renfrew前行政人員Bonnie Brooks擔任總裁﹐Brooks曾經成功把香港名店連卡佛Joyce扭轉營運劣勢。
    Hudson's Bay創辦於1670年﹐當時從事皮草貿易﹐後來轉型為百貨公司。　　　　　

深圳海普瑞千萬元入股ProMetic一成

10/17/2012

    ProMetic Life Sciences（代號PLI）周二宣布﹐獲得深圳市海普瑞藥業股份有限公司(Hepalink)入股一成﹐並簽訂了研究與發展策略協議﹐共涉資2,100萬元。
    據公布﹐海普瑞將向總部位於魁省的ProMetic注資1,000萬元。同時﹐簽訂了兩份策略協議﹐其中一份協議包含1,100萬元特許費用﹐涉及海普瑞購買ProMetic的專利蛋白質科技。
    兩家公司還在公布表示﹐ProMetic將獲海普瑞為其產品開發的進一步投資﹐這些投資料將在2012年第四季開始﹐但具體金額沒有透露。
    這些研究與發展項目﹐是為海普瑞的生化業務特別設計﹐讓該公司擴大產品範圍及作多元化發展。
    據海普瑞在其網站的自我介紹﹐該公司是全球最大肝素鈉原料藥供應商﹐產品出口全球﹐客戶包括跨國醫藥企業﹐例如Sanofi-Aventis﹑Fresenius Kabi和Novartis等。
    ProMetic行政總裁Pierre Laurin表示﹐這次與海普瑞的合作﹐是打入亞洲市場的重要一步﹐也是未來另一個主要收入來源。
    在此之前﹐ProMetic已與中國生物技術集團公司有成功合作﹐又與台灣Hematech BioTherapeutics簽訂了策略協議。
    ProMetic在多倫多證券交易所收報0.15元﹐跳升0.03元﹐或20％。　　　

Loblaw裁員700 增競爭力打硬仗

10/17/2012

    Loblaw Cos.（代號L）周二宣布裁減大約700個職位﹐大部分是在總部辦事處的管理及行政職位。這家加國最大超市集團此舉為了降低成本﹐更具營運效率﹐消息公布後﹐股價攀升。
    總部在安省賓頓市的Loblaw沒有公布裁員詳情﹐但表示是次裁員導致大約6,000萬元一次過支出﹐將在第四季度入帳。
    附屬於George Weston Ltd.（代號WN）的Loblaw﹐是加國最大私營企業之一﹐旗下超過1,000間企業擁有與特許經營店舖﹐僱用大約13.5萬名全職及兼職員工。
    Loblaw總裁Vicente Trius表示﹐為了控制成本﹐需要減少管理費用。是次裁員是集團策略性計劃的一部分﹐目的要令Loblaw更具競爭能力﹐以滿足客戶的需求﹐並更具靈活性﹐能夠隨市場轉變而作出相應調整。
    他同時提到﹐將繼續投放更多資源﹐以加強顧客服務﹐從而推動業務發展。
    Trius表示﹐裁員通知即將發出﹐預料在3周內完成裁員行動。
    在今年夏季才出任Loblaw總裁的Trius﹐負責集團的日常事務。
    零售顧問兼Canadian Grocer雜誌前編輯George Condon表示﹐在過去幾年內﹐Loblaw的銷售不太理想﹐但卻有一個很大又設備很齊全的總部辦事處﹐這自然成為削支目標。
    他指出﹐所有主要超市集團的邊際利潤都受壓﹐而Loblaw特別受到壓力。
    業內人士警告說﹐2013年整個零售業將受到更大壓力﹐因為美國折扣零售集團Target（代號TGT）將正式進入加國市場。而且﹐Wal-Mart（代號WMT）在愈來愈多店舖擴大食物零售﹐搶佔雜貨市場。
    Loblaw亦在求變﹐除了雜貨外﹐還在加國逾300家店舖增添Joe Fresh品牌服裝和鞋履。在7月份宣布﹐與美國百貨公司J.C. Penney合作﹐把Joe Fresh擴展至美國。
    Loblaw在多倫多證券交易所收報34.72元﹐上升0.84元﹐或2.48％。

美樓市翻身 助摩通季度盈利創新高

10/13/2012

    摩根大通（代號JPM）第三季度盈利創新高﹐按年上升34.04％﹐並超越分析員預期﹐這主要受惠於按揭收入跳升72.46％。行政總裁Jamie Dimon揚言﹐美國樓市已轉勢。
    這家總部位於紐約的美國最大銀行周五宣布﹐在今年第三季度內﹐錄得盈利57.1億美元﹐每股1.4美元﹐高過去年同期的42.6億美元﹐每股1.02美元。
    季度收入方面﹐從244億美元增加6.15％﹐至259億美元。
    據湯遜路透調查所得﹐分析員平均預測摩通第三季度每股盈利1.24美元﹐收入為245.3億美元。
    按揭市場一直拖累摩通業績﹐但按揭業務已有起色﹐開始提高該銀行盈利。Dimon表示﹐對美國住宅樓市前景抱良好寄望。他在公布中指出﹐相信樓市已經扭轉困局。在超低利率下﹐投資者信心恢復﹐加上政府的刺激經濟措施﹐增加了房屋貸款需求。　　
    Dimon提到﹐信貸市道持續有溫和改善﹐他們對此感到鼓舞﹐因此把有關的信貨虧損撥備減少9億美元。
    按公布﹐摩通在今年第三季度的按揭費用及相關收入增至23.8億美元﹐比去年同期的13.8億美元﹐增加72.46％。　　
    投資者關注到摩通於5月中宣布旗下投資部門因對沖策略失當﹐曾造成重大虧損﹐在第三季度業績還有何影響。摩通表示﹐已逐步過渡了醜聞﹐在第三季度內﹐這項失當交易只帶來溫和虧蝕﹐而在上半年內已錄得58億美元虧損。
    摩通屬下投資銀行在今年第三季度內﹐錄得盈利15.7億美元﹐比去年同期下跌3.9％﹐但比今年第二季度增加18％。
    該銀行第三季度的零售銀行業務盈利比去年同期增加21％﹐至14.1億美元﹐但比次季度減少38％。　
    今年以來﹐摩通股價已上升27％﹐比標普500指數升幅高出1倍以上﹐而美國大型銀行KBW指數則升了30％。昨天﹐摩通股價下跌0.48美元﹐或1.14％﹐收報41.62美元。
    FBR Capital Markets分析員Paul Miller表示﹐在良好業績公布後﹐摩通股價反而下跌﹐相信是投資者藉好消息出貨﹐鎖定已有利潤。

道明看好Bird和Aecon加國兩大建築商

10/13/2012

    道明宏達理財優惠投資經紀亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的最新報告稱﹐加國建築與工程業具有穩健與長遠增長前景﹐發展潛力不容忽視。兩家相關公司Bird Construction （代號BDT） 和Aecon Group（代號ARE）值得看好。
    道明分析員給予Bird和Aecon的1年目標價分別是16.5元及15.5元。前者的派息率為5.13％﹐後者則為2.32％。這兩家公司都是從事大型工程與基礎建設﹐同時參與油砂開採的建設項目。總部位於多倫多的Bird旗下業務還包括加國政府的公私合作項目。
    鍾穎輝指出﹐道銀對加國建築與工程業前景抱樂觀預測﹐一方面是加國經濟料將回升﹐另一方面無論是短期或長期﹐本國基礎建設和油砂開採將持續加。據加國統計局估計﹐2012年底時本國新的基礎建設投資將達2,817億元﹐比2011年增加8％。另外﹐到2020年時加國投入基礎建設的金額﹐將躋身全球五大之列﹐僅次於中國﹑美國﹑印度和日本。
    鍾穎輝還表示﹐據道明的最新預測﹐在今年第四季度﹐黃金的平均價格為每盎司1,950美元﹐明年首季度料將回落至1,900美元﹔今年第四季度與明年首季度白銀的平均價格﹐預料分別是每盎司44美元和38美元。對於油價的走勢﹐道明預測今年第四季與明年首季度都是每桶105美元。
    投資者擔心下周美國企業公布的第三季度業績不濟﹐美股周五繼續受壓﹐在過去1周內﹐美股三大指數均跌逾2％﹐道指的1周跌幅是自6月1日以來最大。
    道指反覆上落後保住不失﹐最後微升2.46﹐或0.02％﹐收報13,328.85﹔標普500指數下跌4.25﹐或0.3％﹐收報1,428.59﹔納指下跌5.3﹐或0.17％﹐收報3,044.11﹔多指跟隨美國大勢﹐下跌31.92﹐或0.26％﹐收報12,202.04。
    雖然美股整周回落﹐但今年以來﹐道指上升逾7％﹐這既受惠於聯儲局及各國央行的寬鬆貨幣政策及之前的市場預期﹐還因為上半年美國企業盈利勝預期。
    不過﹐第三季度美國企業盈利不被市場看好﹐標普500指數成分公司的盈利預料比去年同期下跌1％﹐可能是3年內最差的季度表現。　
    市場人士還指出﹐歐洲債務危機持續﹐就算美國公布超預期的消費者信心指數﹐也無法提振股市。
    PNC Asset Management Group首席投資主管Bill Stone表示﹐除了對美國企業盈利的憂慮外﹐歐洲部分國家的財政困難也是投資者顧慮所在。

加國8月進口跌3.1％ 預示經濟弱勢

10/12/2012

    加國8月份貿易赤字收窄至13億元﹐少過7月份的25億元﹐這主要因為進口下跌。經濟分析員認為﹐這進一步印證疲弱的環球經濟正衝擊加國經濟﹐加國央行不宜再提加息。
    加拿大統計局周四公布﹐已經連續第五個月錄得貿易赤字﹐8月份的貿易赤字雖然收窄﹐並少過分析員平均預測的19億元。不過﹐進口下跌達3.1％﹐至388億元﹐除了能源產品外﹐所有經濟領域的進口均下跌。出口跌幅較少﹐僅0.1％至375億元。
    Scotia Capital兩名經濟分析員Derek Holt和Dov Zigler表示﹐進口下跌範圍廣泛﹐或許預示本地經濟弱勢﹐這不單反映消費疲弱﹐還因為企業投資減少。
    他們在給客戶的簡報中指出﹐環球經濟前景不明﹐美國財政懸崖臨近﹐這都影響加國企業的投資信心。
    BMO Capital Markets副首席經濟分析員Doug Porter表示﹐8月份進口下降﹐預示第三季度的加國本地消費疲弱﹐而且在第三季的首兩個月內﹐機器設備進口按年計下跌10％﹐顯示企業削減資本開支。
    經濟分析員普遍相信﹐第三季度的加國經濟增長可能在央行預測的2％左右。
    道明銀行經濟分析員Francis Fong表示﹐8月份的貿易報告﹐符合第三季度經濟疲弱的預測﹐從現時美國與全球經濟表現來看﹐加國不振的進口料將持續幾個月。
    加拿大匯豐銀行首席經濟分析員David Watt表示﹐上周五加國公布理想的就業數據﹐9月份新增職位5.2萬份﹐遠超市場預期的1萬份﹐曾影響市場對加國未來利率取態﹐相信加國央行或許隨時加息。但昨天公布的最新進口數字﹐抵消了9月份就業報告的影響﹐加國央行應該收回強硬的立場。
    加國央行曾多番表示﹐中期內可能調高利率。目前﹐1厘的隔夜利厘已經維持逾兩年。

渥京若跟隨美國杯葛華為中興很不明智

10/11/2012

    中國電訊業巨擘華為的網絡間諜疑雲籠罩加拿大﹐美國情報委員會主席Mike Rogers周二「忠告」渥京﹐華為不但危害美國網絡安全﹐對加拿大也有網絡間諜威脅﹐加拿大公司最好不要與華為做生意。他還勸告渥京政府﹐切勿自招煩惱﹐假手華為﹐建設新的超級保安電訊系統。
    據環球網援引英國廣播公司報道﹐加拿大政府周二強烈暗示﹐因為安全風險的考量﹐將排除中國華為公司參與政府通訊網絡項目建設。
    加國總理哈珀的發言人麥克道格爾在記者會上表示﹐政府將會在網絡建設商的選擇上非常謹慎﹐項目甚至牽涉到了國家安全例外條款。
    加拿大廣播公司為此事進行簡單的民意調查﹐1,600多人回應﹐其中82％的受訪者贊成加拿大禁止華為競標。
    筆者冷眼旁觀﹐北電網絡從加國「股王」走向沒落﹐丟了加拿大電訊科技的領導地位﹐更輸掉了過十億元股東財富。後起的中國競爭對手華為與中興卻如日方中﹐有分析員更曾揚言﹐華為有機會成為業內一哥﹔目前﹐總部在深圳華為已躍升成為全球第二大電訊設備製造商。
    北電破產既有管理高層內部問題﹐也受累於2000年環球科技泡沬爆破。另一重要原因是價格競爭能力不夠﹐不及中國對手﹐曾於2004年至2005年期間擔任北電行政總裁的William Owens曾警告說﹐華為是不能輕視的競爭對手。華為與中興在發展初期的科技創新水平或許未及北電和其他西方同業﹐但價格極具競爭力﹐搶佔部分市場。現在﹐華為與中興已可獨當一面完成大型項目﹐當然更具競爭優勢。
    華為與中興能迅速冒起﹐還因為它們的管理層與工程師具拼博精神。去年利比亞政局稍定﹐華為與中興便迅速重返該國﹐投入未完成的工作。
    在利比亞以外﹐華為與中興沒放過可以爭取的國外合約﹐十多年打拼下來﹐成績有目共睹。華為近年連接獲得加國項目﹐與此同時﹐華為願意投資在加國﹐為加國創造就業機會﹐去年1月於安省萬錦市設立了加拿大總部辦事處。早於2010年4月﹐華為在渥太華成立的研發中心﹐並一直在擴展﹐對加國經濟有過貢獻。。

Wal-Mart增長動力強 股價創新高

10/11/2012

    全球最大零售集團Wal-Mart（代號WMT ）的美國分部周三揚言﹐對其策略和蓄勢進入聖誕旺季的增長動力有信心﹐並將加快開設小店舖形式的零售點﹐這些新店大部分是以鄰舍市場（Neighborhood Market）模式經營。
    投資者對Wal-Mart的樂觀預測作出積極反應﹐周三在紐約證券交易所股價一度被推高至76.81美元﹐是歷來最高的即日股價。其後稍為回落﹐收報75.42美元。今年以來﹐Wal-Mart股價已上升28％﹐是道指30隻成分股中﹐表現第四佳的公司﹐期內道指上升9.6％。
    對投資者來說﹐Wal-Mart對美國市道的展望很重要﹐因為去年美國銷售額約達2,600億美元﹐佔總銷售額的五分三。
    Wal-Mart在美國的開學前銷售理想﹐計劃加強推廣﹐包括提早一個月宣傳﹐保證部分貨物售價可與競爭對手如Dollar General（代號DG）和Safeway （代號SWY）等看齊。
    該集團在美國還將利用Facebook 等社交媒體促銷。
    Wal-Mart美國分部主管Bill Simon在年度分析員會議上表示﹐美國店舖在今年上半年的同店銷售增加2.4％﹐這受惠於顧客流量增加﹐以及市場佔有率上升。
    Wal-Mart美國分部年頭已開設了大約170間鄰舍市場模式的分店﹐並計劃在自2月1日開始的2013財政年度內開設超過240間﹐這些分店的面積通常少過5萬平方呎。Simon表示﹐到2016財政年度時﹐超過500間鄰舍市場店舖將開設﹐預料可以創造逾100億美元銷售額。

滿銀﹕阿省今年經濟增長3.5％冠全國

10/10/2012

    滿地可銀行周二發表報告指出﹐今年阿省的經濟增長料將是全國之冠﹐也是加國經濟增長的主要動力。
    滿銀預測﹐能源蘊藏豐富的阿省在2012年﹐將可錄得3.5％的實質本地生產總值增長﹐到2013年﹐增長率或減低至2.9％。
    阿省能源業蓬勃發展﹐吸引來自加國各地的工人﹐該省的失業率是全國最低﹐僅4.4％。
    滿銀經濟分析員Robert Kavcic指出﹐在蓬勃發展的背後﹐亦有風險﹐當中包括成本節節上升﹐管道缺乏﹐無法把阿省的原油運送到有需要的地方。
    滿銀預測﹐今年加國實質本地生產總值增長率為2.2％﹔卑詩省﹑阿省﹑沙省和緬省經濟都有高於2.2％的增長。
    另外﹐滿銀預料安省2012年的經濟增長率為2％﹔魁省和大西洋省份的經濟增長或低於2％。　　　

BlackBerry 10被唱衰 RIM股價挫5.46％

10/10/2012

    Research In Motion（代號RIM）股價周二下挫5.46％﹐主要受累於1名美國分析員的負面評論﹐雖然RIM已作出澄清﹐仍無法阻擋股價跌勢。
    美國證券公司Jefferies分析員Peter Misek向加國財經電視頻道BNN表示﹐RIM的最新一代智能手機BlackBerry 10可能再延後推出﹐未必可在明年3月面世﹐原因是特許協議的阻滯。
    市場期待已久的BlackBerry 10多番推遲面世﹐而這款手機被RIM高層與投資者寄以厚望﹐希望它可把該公司經營劣勢稍為扭轉。
    Misek的言論發表後﹐RIM在多倫多證券交易所顯著受壓﹐股價低跌至7.62元﹐並以此價收市﹐下跌0.44元﹐跌幅達5.46％。
    總部在安省滑鐵盧的RIM已表明﹐BlackBerry 10可按計劃於明年首3個月內推出。
    RIM行政總裁Thorsten Heins曾表示﹐BlackBerry 10的觸屏版將先推出﹐鍵盤版在之後大約1至2個月面世。
    RIM的BlackBerry智能手機﹐受到蘋果（代號AAPL）的iPhone和使用Google（代號GOOG）Android平台的手機貼手挑戰﹐市場佔有率大跌﹐過去的優勢盡失。上月﹐RIM公布最新季度業績﹐虧損2.35億美元﹐每股45美仙﹐但1年前同期卻錄得3.29億美元或每股63美仙盈利。
    有分析指﹐若果BlackBerry 10可於明年1月或2月推出﹐或可改善RIM第四季度業績﹐該季度將在3月2日結束。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

9月加國新屋動工減 熾熱樓市漸降溫

10/10/2012

    加拿大按揭及房屋公司（CMHC）周二宣布﹐9月份加國新屋動工量下降﹐主要因為柏文及共管大廈的興建數量減少。雖然新屋興建量的下降幅度比預期小﹐但分析員相信市道將進一步降溫。
    CMHC表示﹐9月份經調整後新屋興建量減少至按年計的220,215間﹐少過8月份的225,328間。不過﹐據路透調查所得﹐分析員平均預測減少至207,500間。
    另外﹐CMHC把8月份的數字向上修訂至224,900間
    滿銀金融集團經濟分析員Robert Kavcic在給客戶的簡報中指出﹐加國新屋動工量曾持續增加﹐但在9月份動力開始減慢。現時在主要城市的房屋銷售減少﹐預料新屋興建的熱潮亦將逐漸減退。
    CMHC表示﹐9月份新屋興建量減少﹐大部分來自柏文與共管大廈。
    CMHC副首席經濟分析員Mathieu Laberge表示﹐如他們預期﹐於過去6個月內﹐安省尤其是多倫多的多戶建築物興建量﹐返回一個較接近平均興建量的水平。
    他補充說﹐在2010年及2011年多戶單位的住宅大廈預售熱烈﹐促動了新屋大量興建﹐但急速的興建步伐現正逐步緩和下來。
    在多倫多和溫哥華的共管大廈市道曾非常興旺﹐加國樓價節節上升﹐令人擔心加國樓市正醞釀泡沬。國際貨幣基金組織更把加國房屋市道蓬勃的景象﹐視為需要關注的經濟環節。
    加國聯邦政府恐怕過分熾熱的樓市﹐反而對經濟不利﹐多番收緊房屋按揭規定﹐在7月實施的最新一輪收緊措施﹐便是要令首次買家較難取得按揭貸款﹐避免加國家庭負債太高。
    據CMHC的報告﹐9月份城市的新屋興建量減少3％至203,731間﹐主要因為安省共管大廈熱潮減退。全國獨立屋興建量減少1.4％至67,643間﹐多戶建築物興建量減少3.9％至136,088間。　　
    在大西洋地區﹑魁省和草原省份的城市新屋動工量增加﹐但安省和卑詩省則錄得跌勢﹐而這兩個省在過去幾年內﹐樓市被一些分析員視為過熱﹐部分城市更可能包含泡沫。

美小銀行合併潮下NBT Bancorp跟大隊

10/09/2012

     Alliance Financial Corp.（代號ALNC）周一宣布﹐同意NBT Bancorp（代號 NBTB）的收購﹐交易涉資大約2.334億美元﹐兩家紐約州北部的銀行得以併合。分析家相信﹐美國小型銀行合併將陸續出現。
    根據收購協講﹐Alliance股票持有人將可以獲得2.1779股NBT普通股股票﹐若以上周五收市價計算﹐收購價約為每股48.24美元﹐包含22％溢價﹐這比Alliance於9月所造的41.85美元歷來最高價顯著高出。
    受收購消息刺激﹐Alliance周一在納斯達克市場以44.76美元高開後﹐股價繼續上升﹐最後收報45.79美元﹐上升6.38美元﹐或16.19％。NBT股價受壓﹐下跌0.65美元﹐或2.93％﹐收報21.5美元。
    這項交易預料於明年第二季完成﹐到時NBT將可把業務伸展至紐約州中部的Syracuse地區﹐並增添14億美元資產。NBT目前專注於社區銀行業務﹐向個人﹑企業與市政府部門提供商業銀行和金融服務。
    在最近幾個月﹐美國小型銀行相繼合併﹐NBT與Alliance不得不加入這個行列。
    業內人士指出﹐社區銀行合併已成為市場潮流﹐預料將有更多此類小型銀行合併出現。這因為利率已跌至歷來最低位﹐小型銀行必須積極削減支出﹐爭取規模效益﹐才能加強競爭力﹐繼續生存和發展。
    在今年8月﹐Hudson City Bancorp（代號HCBK）同意被另一家紐約市中心外的銀行M&T Bank Corp.（代號MTB）收購﹐交易涉資大約37億美元﹐這令總部在水牛城的M&T的足爪可從Connecticut伸展至維珍尼亞。
    Alliance主席兼行政總裁Jack H. Webb將加入NBT董事局﹐擔任NBT執行副總裁﹐負責策略支援。
    NBT董事局將擴大﹐包括另外兩名來自Alliance董事局的成員﹐進一步詳情並沒有透露。

金價有力上至二千美元 金股追落後

10/08/2012

    加國證券公司Dundee Capital Markets在剛公布的研究報告指出﹐8月份是金價與金股轉勢的開始﹐預料在未來12個月內﹐金價很可能升穿每盎司2,000美元﹐大部分該行分析的加國黃金生產公司股價可望升至52周高位。
    根據Dundee的報告﹐在美國聯儲局於8月23日公布公開市場委員會的會議紀錄後﹐金價與金股便出現顯著升勢﹐因為該會議紀錄暗示﹐聯儲局的第三輪量化寬鬆（QE3）措施即將出台﹐果然於9月中聯儲局正式宣布推出QE3。
    聯儲局推出QE3﹐將大印銀紙﹐對美元造成壓力﹐並會推高通脹﹐黃金一向被視為具對沖通脹和避險的功能﹐當然乘勢而起。而過去一段時間內﹐就算金價向上﹐但金股卻沒有跟隨上揚﹐表現遜金價。不過﹐據Dundee的分析﹐形勢正在改變﹐8月份以來﹐金股開始跑贏金價﹐估計這樣的趨勢將持續。
    Dundee指出﹐在截至10月2日收市的1年內﹐現貨金價上升9.3％﹐但標普多倫多環球金股指數卻下跌11.6％﹔在6個月內﹐金價升5.8％﹐但金股指數只升2.7％﹐顯然地金股表現遠不及金價。不過﹐在截至10月2日的3個月內﹐金股指數上升14.7％﹐但金價僅升11.2％﹔在最近1個月內﹐金股指數升達11％﹐而金價只升4.9％﹐金股表現勝過金價。
    Dundee認為﹐短期內﹐受11月6日美國總統大選影響﹐金價升勢可能稍為停頓﹐甚至回落。雖然如此﹐預料奧巴馬可以連任總統﹐大選後金價將可回復升勢﹐並以強勢結束2012年。在未來12個月內﹐金價很可能升穿每盎司2,000美元。因此﹐建議投資者利用金價回落時機﹐趁低吸納高質素的黃金生產公司。
    在Dundee「吸納」投資評級行列的加國黃金公司中﹐部分較穩健的產金商的目標價被該行調高﹐例如Goldcorp（代號G）的新目標價為55元﹐高過之前的48元﹔Alamos Gold（代號AGI）的目標價由23元被調升至25元﹔Allied Nevada Gold（代號ANV）的新目標價為45元﹐高過之前的40元。一些屬「中性」投資評級公司如Yamana Gold（代號YRI）的目標價﹐亦由17元被調高至22元。　　　

加國羽球拍商BK迎冒起巨大商機

10/08/2012

    羽毛球是加國華裔移民鍾愛的運動﹐他們及下一代對這項運動的熱情投入﹐為加國羽毛球用品製造商Black Knight創造了很大商機。
    Black Knight於1976年在溫哥華創立﹐最早是製造羽毛球﹐隨後生產羽毛球拍和相關用品﹐並製造壁球拍。創辦人之一的Allan Sklar生於滿地可﹐是羽毛球愛好者﹐年輕時在魁省羽毛球界排前五名﹐現任Black Knight總經理。
    Sklar表示﹐過去Black Knight的重點市場在魁省﹐但近十多年﹐安省的重要性不斷提升。雖然該公司加國銷售總部在滿地可﹐但他與妻子Kathy Lamb（推廣部項目經理）經常到安省﹐聯絡經銷商和羽毛球會﹐與羽毛球愛好者保持緊密接觸。
    他指出﹐除了安省外﹐阿省和卑詩省也是Black Knight日益重要的市場。展望未來10年發展﹐加國市場的銷售料可增加1倍。對一家已有35年歷史和相當基礎的公司來說﹐這樣的增幅是個具野心的目標﹐無論如何﹐他們努力爭取達到目標。
    目前﹐安省大多倫多地區和萬錦﹑阿省卡加利及愛蒙頓﹐以及卑詩省溫哥華﹐住了愈來愈多華裔移民﹐增長勢頭持續﹐他們當中不少是熱愛羽毛球的中國移民﹐預料可為Black Knight帶來不少潛在需求。
    2015年泛美運動會的羽毛球比賽﹐將在華人聚居的萬錦市舉行﹐萬錦市政府特為此設計和建造國際級的比賽場館﹐有心人希望把萬錦市打造成為加國羽毛球之都。
    Lamb表示﹐從2001年起便頻密到訪萬錦市和多倫多﹐與當地學校﹑私營球會﹑羽毛球協會與志願組織及專業代理聯繫﹐推廣業務之餘﹐還贊助推動羽毛球運動發展。
    Sklar強調﹐Black Knight是地道的加拿大品牌﹐他們很珍惜來自本地羽毛球業務的收獲﹐同時盡量回饋加國羽毛球界﹐期望做到互惠雙贏。
    他提到﹐透過與加國華裔羽毛球愛好者的接觸﹐明瞭更多開展中國市場之道。兩年前﹐聘用一名曾留學英國與美國的中國人﹐幫助拓展這個潛力龐大﹐但不易短時間內有成的市場。
    Sklar表示﹐Black Knight羽毛球拍和壁球拍已銷往世界40多個國家﹐全球年銷售量大約20萬個。他希望在未來10年內﹐可把銷售量推高至幾百萬個。現時﹐菲律賓等東南亞國家﹑日本﹑南韓﹑俄羅斯﹑墨西哥和美國都是該公司重要的海外市場。中國市場若成功打開﹐當然對銷量影響重大。　

Open Text和Constellation Software可吼加國科技股

10/06/2012

   加國科技公司Reseach In Motion（代號RIM）從高峰滑落﹐股價急挫﹐令不少投資者對加國科技公司存有介心﹐據道明宏達理財優惠投資經紀亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告稱﹐其實加國也一些相對穩健的科技公司﹐值得投資者留意﹐例如Open Text（代號OTC）和Constellation Software（代號CSU）這兩家軟件公司。
    道明分析員給予Open Text的1年目標價為65元﹐現時其股價約為53元。該公司最近更換了行政總裁與銷售部主管﹐兩人正積極爭取銷售增長。Open Text提供的專業軟件﹐幫助企業客戶管理信息與資料﹐在美加都有廣泛業務﹐合作伙伴包括甲骨文（代號ORCL）﹑微軟（代號MSFT）和SAP。
    不過﹐道明同時指出﹐由於Open Text不少收入源自甲骨文（代號ORCL）﹑微軟（代號MSFT）和SAP等伙伴﹐但它們也是其競爭對手﹐有一定潛在風險。
    道明表示﹐Open Text現股價低過其5年平均股價﹐具升值潛力。
    Constellation Software剛宣布收購教育軟件公司Computer Software Innovations﹐這是該公司歷來第三大收購。道明指出﹐Constellation透過收購壯大﹐已有相當規模﹐但因為大約一半股權由機構投資者持有﹐如安省市政府退休基金管理公司﹐市場交投量較少﹐普羅投資者不太熟悉。
    鍾穎輝表示﹐其實這反映了Constellation較為穩健﹐不然不會獲得這些持較長期投資目標的機構投資者垂青。現時﹐Constellation的七成收入是來自公共部門。以現股價計﹐Constellation派息率為3.7％﹐高過一般儲蓄存款利息。

渥京推遲批准Petronas購Progress決定

10/06/2012

    加國聯邦政府周五宣布﹐對馬來西亞國營能源企業Petronas斥資51.7億元﹐收購加國同業Progress Energy Resources（代號PRQ）的審視限期﹐推延至10月19日。市場人士相信﹐渥京此舉與中國海洋石油（代號CEO）收購加國石油生產商Nexen（代號NXY）的建議有關﹐該交易涉資高達151億美元 。　
    這兩項跨國收購都需要加國聯邦政府批核﹐因為收購金額巨大﹐又涉及公眾利益﹐尤其是中海油是中國國營企業﹐政治敏感度較大﹐受到各方關注。據聯邦工業部的指引﹐批准與否﹐關鍵在於收購能否給加國帶來「淨利益」。
    分析家相信﹐Petronas收購Progress最終將可獲加國聯邦政府批准﹐因為涉資較少﹐並沒有引起像中海油收購案的政治爭議。而且﹐是項交易已獲得買賣雙方股東同意﹐還取得加國反壟斷機關批准。
    況且﹐Petronas與Progress過去已有合作經驗﹐Progress併入Petronas後﹐可以取長補短﹐對兩家公司﹐以至加馬兩國都有好處。
    Progress在卑詩省Montney和阿省Deep Basin擁有天然氣資產﹐已與Petronas有合作項目。去年﹐Petronas以10.7億元﹐收購Progress一個頁岩天然井的一半股權。雙方承諾就液化天然氣出口亞洲市場﹐進行可行性研究。
    在北美市場﹐天然氣供應過剩﹐令價格長期低企﹐大部分天然氣生產商難以獲利。但亞洲市場卻供不應求﹐當地天然氣價格比北美的價格高出幾倍。
    Progress行政總裁Michael Culbert曾於6月底表示﹐需要龐大資金打入國際液化天然氣市場。Petronas能讓該公司規模擴大﹐進一步發展液化天然氣業務﹐不受流動現金限制。
    Petronas天然氣及電力業務部主管Datuk Anuar Ahmed當時表示﹐是項收購結合了Petronas在環球液化天然氣建設的專業知識﹐以及Progress在非傳統資源發展的廣泛經驗﹐將在加國建立一個強大﹑持續增長的世界級能源基地。
    Progress在多倫多證券交易所收報21.85元﹐上升0.06元﹐或0.28％。　

滿銀﹕加國小企料明年前景好過今年

10/05/2012

　　滿地可銀行周四發表一份加國小型企業信心報告﹐當中發現大部分東主相信﹐明年前景將好過2012年。
　　報告指出﹐接近四分三的受訪者表示﹐對它們的業務前景及加國經濟狀況有信心。
　　滿銀編纂的小型企業信心指數﹐包含它們現時的業務表現﹑明年的前景展望及明年的業務增長預測。滿銀表示﹐今年的指數是63﹐滿分是100。
　　報告揭示﹐72的受訪小型企業東主形容2012年的業務表現是優異至良好﹐56％相信明年將較好﹐50％預期業務在2013年將有增長。
　　滿銀商業銀行部高級副總裁Steve Murphy表示﹐在環球經濟前景不明朗下﹐加國小型企業東主繼續專注於它們認為最重要的事項﹐即是的本身的顧客和市場﹐並謀求業務增長。
　　在過去幾個月﹐經濟壞消息湧現﹐諸如加國與環球經濟增長放緩﹐2012年上半年增長遜預期﹐而且歐洲債務危機惡化﹐歐洲﹑美國﹑中國與日本央行相繼推出刺激經濟措施﹐以圖挽救日走下坡的經濟。
　　滿銀是委托市場調查公司Pollara Strategic Insights於8月13日至9月5日﹐隨機抽樣訪問了加國500名小型企業東主。
　　　　　　

CAE售3駕駛模擬器予中國珠海翔翼

10/05/2012

    加國機艙駕駛模擬器製造商CAE（代號CAE）周四宣布﹐獲得6個新模擬器訂購合約﹐客戶來自亞洲與北美﹐當中3個是供應給中國珠海翔翼航空技術有限公司。
    總部位於滿地可的CAE表示﹐這批新模擬器﹐連同提供給多名顧客的模擬器更新版﹐合約總值大約8,500萬元。
    若包括這6個新訂購模擬器﹐4月開始的2013財政年度內截至目前為止﹐CAE出售了16個機艙駕駛模擬器。
    CAE向珠海翔翼提供的模擬器﹐將在2013年底付運﹐用於空中巴士A330﹑波音737和波音777飛行訓練。該公司是CAE與中國南方航空公司的合資企業﹐在原南航珠海飛行訓練中心基礎上組建而成﹐目前是中國最大的獨立商業航空培訓中心﹐已經訂購了24個模擬器﹐部分已安裝。
    據珠海翔翼本身網頁的介紹﹐該公司佔據了中國飛行員培訓市場近五分一份額﹐客戶幾乎遍及中國所有航空公司﹐以及空中巴士公司﹑以色列航空公司﹑越南航空公司﹑韓亞航空公司﹑亞洲航空公司等多家海外航空公司。
    另外3個新模擬器的客戶﹐分別是龐巴迪（代號BBD.B）屬下宇航公司﹑阿拉斯加航空公司和馬來西亞吉隆坡的亞洲卓越航空中心。亞洲卓越航空中心是CAE與亞航的合資企業。
    CAE民用模擬器產品﹑培訓與服務部總裁Roberts表示﹐透過珠海翔翼與亞洲卓越航空中心的訂單﹐他們喜能支援中國南方航空﹑亞航和亞洲其他航空公司機隊的發展。
    Roberts續稱﹐能再次支持龐巴迪新發機發展﹐他們感到興奮﹐並歡迎拉斯維加斯航空加入其新模擬器顧客行列。　    　　　

Northern Gateway助加油商解低油價困局

10/04/2012

    對於具爭議的Enbridge（代號ENB）Northern Gateway管道項目﹐Enbridge行政總裁Al Monaco周三明言﹐若果沒有像Northern Gateway的管道﹐可以幫助加國石油生產商開發亞洲市場﹐本地石油價格只會繼續偏低。他期望Northern Gateway按計劃建設﹐能夠提升加國產油價格。
    Monaco指出﹐因為美國俄克拉荷馬州Cushing的石油倉存供應過量﹐令加國能源公司生產的石油﹐價格比國際石油基準價格低。如果本國石油生產商無法把石油運往西岸﹐然後出口到亞洲市場﹐油價的折讓幅度將進一步擴大。
    現時在Cushing標價的石油（WTI﹐西得州中級石油）﹐價格低過其他國際市場的基準價格。舉例來說﹐周三WTI每桶約89美元﹐而布蘭特石油每桶約108美元。加西特選原油(CWS)更低﹐約80美元。
    Monaco認為﹐較長期來看﹐這樣的情況不應該維持。
    涉資60億元Northern Gateway管道項目﹐現正遭遇不少環保和壓力團體反對﹐它們恐怕管道或運油船漏油影響環境。不過﹐Monaco視此為對公司和加國經濟發展的策略項目。
    Monaco對投資者說﹐Northern Gateway管道是個具高度策略意義的項目﹐業內都有共識﹐把石油輸往亞洲﹐對加國經濟發展有利。該項目可以衍生過千個新職位﹐而管道經過的社區都可從中得益。
    除了Enbridge這個項目外﹐能源公司Kinder Morgan亦建議一個涉資41億元的Trans Mountain項目﹐這是把一條現有的管道從阿省擴展至溫哥華地區。
    有關Northern Gateway項目的建設﹐正在徵詢公眾意見﹐一個專責小組綜合分析後將於明年呈交檢討報告。
    Enbridge在多倫多證券交易所收報39.39元﹐升0.42元﹐或1.08％。　　

互惠基金獲加國投資者最大信心

10/04/2012

    一項市場調查報告顯示﹐連續第七年﹐互惠基金獲得投資者最大的信心。這項調查是由加拿大投資基金協會（IFIC）委托Pollara進行﹐報告周三發表。
    Pollara訪問互惠基金持有人對各種投資工具幫助他們達到財政目標的信心﹐他們對互惠基金﹑保證利率存款證（GIC）﹑債券﹑股票及交易所買賣基金（ETF）的信心程度分別80％﹑68％﹑59％﹑56％和31％。
    調查結果還揭示﹐基金投資者仍然強烈傾向於從理財顧問獲得希望購入基金的資料﹐持這種想法的被訪者佔的比率高達81％。
    IFIC主席Glen Gowland表示﹐從調查結果可見﹐有理財顧問提供意見的投資者﹐與沒有理財顧問的投資者比較﹐他們最終獲得較大的財政資產。
    Gowland提到﹐今年的調查還包括首次投資者的背景。41％被訪者表示﹐首次投資金額少於1萬元﹔22％表示少於5,000元﹔72％表示只有少許甚至沒有投資經驗。

加宇航公司料受惠國際航運業轉好

10/03/2012

    國際航空運輸協會（IATA）調高了今年航空業的盈利預測﹐分析員相信﹐加國宇航公司將因此受惠。
    代表全球大約240家大型航空公司的IATA表示﹐2012年航空業的盈利料為41億美元﹐高過之前預測的30億美元﹔2013年的盈利估計可達75億美元。
    該會表示﹐調高2012年航空業的盈利預測﹐因為今年到目前為止﹐乘客人數顯著增加。IATA行政總裁Tony Tyler指出﹐航空公司業績表現繼續好過他們預期。但他提到﹐儘管如此﹐今年的盈利還是少過2011年業內總盈利的84億美元。
    Tyler指出﹐航空業今年盈利遜去年﹐主要受累於歐洲債務危機﹐油價維持在每桶110美元平均水平﹐貨運需求疲弱﹐企業信心不足。
    Tyler表示﹐預料今年航空業的總收入為6,360億美元﹐若以41億美元計﹐業內的毛利率約0.6％﹐高過之前預測的0.5％。2013年的毛利率料將上升至1.1％。
    Desjardins Capital Markets分析員Benoit Poirier表示﹐IATA把今年航空業盈利預測調高﹐而且明年的盈利料將有進一步改善﹐對加國宇航公司是好消息﹐由於它們的盈利前景﹐端視航空公司的飛機訂單。
    加國較重要的宇航公司包括飛機製造商龐巴迪（代號BBD.B）﹑機艙飛行模擬器生產商CAE（代號CAE）和飛機元件製造商Heroux-Devtek（代號TRZ.B）等。
    Poirier指出﹐IATA的最新預測是令人意外的喜訊。航空業毛利率預測被調高﹐顯示就算在具挑戰的市道下﹐航空公司仍然可以改善業績。
    過去﹐需求放緩﹐飛機付運量增加﹐令載客率下降﹐飛機使用率下跌﹐但今年航空公司卻能夠保持高載客率及飛機使用率。