中國海洋石油（代號CEO）於今年7月23日提出以151億美元收購加國能源公司Nexen（代號NXY）﹐這是中國迄今規模最大的海外收購行動。中海油每股作價27.5美元﹐較Nexen當時股價有61％溢價。在9月20日的加國股東大會上﹐大約99％Nexen普通股持有人表決贊成收購﹐優先股持有人大約87％亦贊同。不過﹐證券行對這項充滿爭議和變數的收購並不樂觀。 雖然通過了Nexen股東的關卡﹐但中海油還需要獲得加國與美國監管機關批准﹐這些關卡更難闖越。儘管如此﹐中海油看來還抱有相當期望﹐消息人士透露﹐這家在多年前收購美國能源公司優尼科觸礁的中國國有企業﹐正安排融資以圖落實收購。
《彭博》引述消息人士指﹐中海油已向銀行尋求60億美元貸款融資。據稱有關交易於首6個月內﹐利率較倫敦銀行同業拆息（Libor）高出0.8厘﹐之後3個月則高出1厘﹐其後更高出1.2厘。中海油發言人未就這樣的傳言回應。
在Nexen股東表決中海油收購前1小時﹐一項民意調查結果揭示﹐七成加拿大人反對這項收購。加國總理哈珀曾表示﹐這是一宗特別的交易﹐因為交易規模大﹐而且中海油是中國一家國有企業。分析員認為﹐哈珀政府看似希望能夠促成收購﹐但國會內的保守派議員對此卻有保留。
根據《加拿大投資法》規定﹐這項收購必須獲得加拿大政府批准﹐預計至少75天評估。過去渥京審批具爭議的收購案﹐本著外國企業能否為加國創造「淨利益」為關鍵前提。
總部位於卡加利的Nexen在美國墨西哥灣深水區域也擁有業務﹐此前美國能源部官員曾表示﹐美國監管當局對中海油這項交易將進行嚴格審查。中海油方面表示﹐已向美國外國投資委員會呈交了審核材料﹐目前難以確定何時能通過審批﹐但預計年底前將完成相關審核工作。
有分析家指出﹐美國11月進行總統選舉﹐中海油這宗收購隨時激起中美兩國之間的政治爭拗﹐令交易增添不可預見的政治變數。況且﹐Nexen在美國墨西哥灣使用的先進深海採油技術﹐中國並未完全掌握﹐若果中海油透過收購Nexen取得這些策略性技術和專業經驗﹐令部分美國政客感到不安。
中海油收購Nexen的變數太多﹐這已反映在其股價上。中海油在紐約證券交易所賣買的預託證券價格自7月23日宣布收購Nexen以來﹐表現非常反覆﹐與紐約期油價格一路向上的趨勢很不同。
紐約期油自6月底從每桶80美元扶搖直上﹐到9月中時更一度升破100美元。而中海油的預託證券每單位價格在6月底為190美元﹐反覆上落後﹐在9月上旬﹐曾跌至180美元﹐之後才跟隨油價回升﹐周五收報202.73美元﹐下跌3.02美元﹐或1.47％。
在此多變時刻﹐華爾街大行近期沒有對中海油有什麼評級調整﹐但在8月22日﹐德意志銀行把中海油的投資評級﹐從「吸納」調低至「持有」﹔於8月8日﹐瑞銀把其投資評級﹐由「吸納」調低至「中性」﹐這都是在中海油提出收購Nexen之後。而在中海油宣布收購翌日﹐Jefferies差不多即時把中海油的評級﹐從「持有」調低至「跑輸大市」。
收購Nexen尚未成功﹐中海油上半年業績倒退。截至6月底的上半年內﹐中海油純利下跌19％至318.69億元人民幣﹐遜市場預期﹐派息削減四成至每股15仙人民幣﹐是10年來首次減派息。
