中國食品隨移民登陸加國

03/12/2011

    隨著中國移民不斷來加﹐在本地超級市場有愈來愈多中國品牌的食物﹐改變了過去由香港或台灣產品主導的局面。筆者近年觀察到在香港的超市﹐貨架上的中國品牌也有增無減。這種趨勢﹐在有中國人聚居的地方將愈益普遍。
    中國旺旺這個品牌流行於中國和香港﹐在加國的華人超市被放在當眼處﹐連Wal-Mart一些店舖的雜貨部門﹐也見到旺旺小食的蹤影﹐可見旺旺受歡迎的程度。
    據最新公布﹐在香港交易所上市的旺旺﹐去年營業額增加31％至22.44億美元﹐當中米果類﹑乳品及飲料及休閒食品的收入分別增長34％﹑34％和22％。不過﹐純利僅按年增長15％至3.58億美元。因為原材料成本上漲﹐旺旺的整體毛利率由2009年的40.5％下跌至2010年的37.6％。
    旺旺已透過整合和重組城市分銷渠道﹐改善營運效率和資源使用率﹐批發商數目由2009年底的1萬間減少至去年底的8,000間。旺旺的產品組合多元化﹐但收入增長主要由傳統核心產品﹐如旺旺仙貝﹑旺旺雪餅及旺仔牛奶等的自然增長所帶動﹐這些產品已推出市場逾10年。該公司不斷推出新產品﹐為求佔總銷售的5％﹐但欠缺突出創新的產品﹐或會妨礙其長遠增長。
    旺旺管理層計劃今年將大部分休閒食品的平均售價上調7％至10％﹐並將其餘產品的平均售價調高3％﹐但預料年內原材料成本壓力仍然高企﹐公司無法把成本壓力全數轉嫁予顧客﹐因此毛利率會有再縮減可能。
    有證券分析員指出﹐以現價計﹐旺旺市盈率接近25倍﹐預測盈利增長約25％﹐估值只算合理。由於原料成本有上升風險﹐預料股價短期難有突破。