美3A信貸評級可能遭降

05/24/2009

　　【明報專訊】在信貸評級機構標準普爾把英國評級展望﹐由「穩定」下調至「負面」後﹐英國AAA的信貸評級受到威脅﹐投資者擔心美國也可能喪失AAA評級﹐美國股市和債市即時掀起拋售潮﹐市道急挫。周五﹐美信貸評級遭降憂慮未除﹐美股續跌。
　　標準普爾被問及市場對美國主權信貸評級的擔憂時﹐重申其於1月確認美國AAA評級時的聲明。標普分析員Nikola Swann和John Chambers表示﹐儘管他們認為美國的財政風險明顯上升﹐但預計其財政狀況惡化將只是暫時﹐其他信貸實力將令美國可承受當前壓力。
　　BMO利時證券副首席經濟分析員Douglas Porter表示﹐美國今年1.8萬億元的財政赤字﹐加上不斷上升的負債﹐而且中期經濟增長前景疲弱﹐美國主權信貸評級被調低的機會提高。這些因素是否足以降低美國信貸評級仍在爭議﹐但金融市場預料將繼續折算這些負面影響。
　　據紐約聯儲局的研究指出﹐國家主權信貸評級的釐定主要基於8個標準﹐它們是拖欠紀錄﹑經濟發展﹑人均收入﹑本地生產總值增長趨勢﹑通貨膨脹﹑外部餘額﹑內部債務﹑財政餘額。
　　Porter認為﹐美國財政餘額很弱﹐內部債務增加﹐外部餘額正在改善但疲弱﹐通脹雖低但有上升風險﹐本地生產總值增長實在但在減慢。不過﹐人均收入﹑經濟發展和拖欠紀錄均強勁。
　　他表示﹐以多個角度來看﹐美國看來有可能喪失AAA評級﹐除非經濟復蘇強度顯著大過預期﹐而財政狀況改善的速度快過普遍預測。過去日本的經驗﹐以至英國主權信貸或許遭受降級﹐都清楚證明一個非常大﹑收入非常高的經濟體被調低評級是有可能的。可是﹐從金融市場折算這些影響﹐到最後落實降級將有一段時間。
　　Douglas Porter指出﹐美國主權信貸評級若被調低﹐或將加重美國債務融資成本﹐但是潛在的通脹及財政基本狀況才將起決定性影響。