王冠一﹕息口主導近期金價走勢

07/04/2017

    王道財經創辦人王冠一表示﹐美元並非影響近期金價走勢的最主要原因。心水清的投資者應該會發現，美匯與金價不時出現同步下跌的現象。即使加上地緣政治因素，例如中東局勢一度緊張（沙特與卡塔爾斷交）、朝鮮頻頻展示軍力，金價似乎仍然反彈乏力。
    他認為﹐市場息口趨勢有變，才是近期金價疲軟的關鍵。儘管美國聯儲局立場愈來愈鷹，甚至有跡象提前「縮表」，但美國本土經濟基調恐怕未能說服市場；再者，總統特朗普的內政毫無寸進，美股炒完一輪「Trumpflation」之後更加凸顯位高勢危，科技股已率先捱沽，原本以為息差優勢帶動美元強勢的如意算盤，暫時失靈。
    反觀在美國以外地區，各大央行紛紛放風「緊縮」。先有加拿大央行行長波洛茲的一番言論，令加元走勢忽然跟國際油價走勢背馳；其後有歐洲央行總裁德拉吉，出名立場一直偏鴿的他，因歐洲數據明顯向好，鴿派言論稍為收斂，即被市場解讀為「轉鷹」，歐元匯價反彈並非重點，歐債孳息回升才是打擊金價的因素（因為黃金沒有利息回報）。
多國央行轉鷹　金價短期難好轉
    王冠一又說﹐接著便輪到英倫銀行行長卡尼，喜歡跟隨歐洲大家庭步伐的他，就算個人立場偏鴿，在這大環境下也被迫轉鷹，只要談論幾句加息的可能，已足夠支撐一下英鎊匯價。唯獨日本經濟的確缺乏「收水」條件，所以日本央行官員雖然率先放鷹，但其後已回歸現實。因此近期外匯市場明顯區分為兩大陣營：偏強的有歐元、英鎊、澳紐加元，偏弱的則有美元和日圓。
    他提到﹐既然多家主要央行有轉鷹傾向，環球資產配置必然隨之改變，更熱中追逐具利息回報的工具，金價短期當然難有運行。假如美匯指數企穩96大關，金價要反彈相信難度更高。
中長線留意美匯走勢
    但王冠一補充說﹐如果把美匯與黃金的相關性拉長至過去半年，則明顯見到美匯自今年初的103水平，跌至半年結時接近96大關，累計跌幅近7%；同期的現貨金價則由大約每盎司1,160美元，升至接近1,300美元，累計升幅近12%。兩者相關性仍然相當緊密，中長期的黃金投資者不妨繼續以美匯為參考因素，但短期炒金者則要慎之又慎。