特朗普上任才兩周，就已企圖實行多個選舉承諾。下令興建美墨邊境圍牆，開始推翻奧巴馬醫改，更下令禁止7個伊斯蘭國家居民入境。另外多次干預開利、福特等企業的遷廠到墨西哥計劃。反而對華貿易及外交政策暫未見進一步的行動。一邊掀起民族主義，另一邊大打美國工人優先牌，加起來不就是「國家社會主義」。如用德文來演繹，可叫做納粹主義！
1930年代初，德國納粹的冒起是相對可以理解的。一次大戰後，德國簽下喪權辱國的《凡賽爾條約》，經濟亦瀕臨崩潰。希特拉乘虛而入，利用民粹成功奪權。上台後初期亦確成功重建軍備，從而振興經濟。德國股市從1933年開始谷底反彈，8年牛市升幅近3倍，至1941年底美國參戰為止。大戰後期股市停頓，戰後重開時馬上股災，跌近九成，此為後話。
現今美國面對的情况非常不同。毫無疑問，美國仍是軍事和經濟上的超級強國。問題當然仍有不少，最主要是貧富懸殊日益嚴重，極端伊斯蘭的威脅也是真的，在經濟上，中國的長期挑戰更是無可避免。但合理的對策只需經濟政策微調，而非強硬的保護主義。外交上，更不應自毁70年來行之有效的國際秩序，隨意侮辱如澳洲、德國等親密盟友。這可能反而是中國擴大影響力的絕好機會。
暫時特朗普政府只可算是輕量版納粹主義。美國三權分立，制衡制度健全。在禁止7個伊斯蘭國家居民入境一事上，已見多位市、州級法官，發出禁止執行令。外交上，國會及情報國防系統內，更有巨大勢力反對親近俄國。擔憂的是按特朗普的性格，愈反對他，他就出更多怪招，愈走上極端之路。
華爾街跟紅頂白，股市仍然興奮，上周道指重上2萬點，高盛更是最大贏家，有點諷刺。上周Barron's已急不及待，預測道指能升至3萬點，時間點為8年後的2025年，似乎暗示特朗普將成功連任。
中環資產投資行政總裁 譚新強
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