歐不確定性激發金價明年料見千四美元

11/28/2016

    黃金未如市場所料在特朗普當選後受惠資金避險，反而持續下跌。天達資產管理環球黃金基金投資組合經理夏喬治（George Cheveley）表示，近期黃金沽盤多來自美國，說明特朗普當選反而減少了此前市場的不確定因素；但意大利將12月4日公投以及明年歐洲三國大選，這些歐洲的不確定因素將扭轉現時短期態勢，預料明年金融市場將重回歐洲政治風險，黃金料在新一年重回1,400美元。
升穿1235美元 轉勢信號
    夏喬治稱﹕「1,400美元是明年很容易達成的目標，亦是非常重要的技術位，一旦升至1,400美元，那麼金價1,500美元很快可望。」東方匯理環球外匯及貴金屬顧問Davis Hall亦表示，他對金價短期審慎，長遠發展則正面，建議投資者可於黃金下挫時買入。金價1,235美元跌穿後成阻力位，若金價升穿1,235美元，將成為轉勢信號，「我不認為金價會上升至10,000美元，但很有機會到1,400美元」。
    強勢美元亦是金價下跌重要因素，尤其市場已充分反映12月加息預期。去年12月美國決定加息後當日，金價急跌2.52%，但隨後重拾升勢。夏喬治料今年情形會與去年類似，12月加息後市場會預期短時間內美聯儲不會有更多動作，美元強勢亦將逆轉。不過，他表示全球由負利率環境轉向正利率將是黃金一大風險，但顯然現時市場已過度反應。
    Hall表示，2016年初至今，全球央行一共減息67次，當負利率也不能夠發揮正面效果的時候，央行透過貨幣政策刺激經濟，似乎已到了窮途末路。他表示：「從人類發掘黃金以來到今日，全人類已挖掘的黃金僅能夠填滿數個奧運標準泳池。黃金不像紙鈔一樣能夠隨時印製，這也是它能夠保值的原因。」他指出﹐過去數年各國政府實施量寬令市場水浸，黃金的稀有度以及不能突然大量生產的特性，令它的保值能力有一定保證，「黃金在1,200美元以下的任何水平也值得購入」。
    夏喬治指出﹐金礦股現時正出現轉機，「該行業確實需要很多重組和降成本動作，現時已見到很多企業成功在一年內將債務槓桿由3倍減至2倍以下，並能產生穩定資金流」。他又稱，投資金礦股未必需要金價升至1,400美元，即使金價僅有1,200美元，只要該股仍然被低估，且能產生穩定現金流，就值得考慮。