道明﹕商品市道向下 油金銅價趨跌

08/15/2015

    道明自管投資亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告指出﹐中國經濟增長正在放緩﹐人民銀行周二突然把人民幣貶值﹐加深了市場對中國經濟前景的憂慮。甚受中國經濟影響的商品市道難以看好﹐預料石油﹑黃金與銅的價格走勢趨跌。
    報告指出﹐油價下跌﹐一方面是中國這個耗油大國需求減少﹐另一方面油組成員繼續超額生產﹐而伊朗的石油出口制裁被解除﹐該國現有大約3,000萬桶石油存藏可以很快推出市場。供過於求﹐油價短期內勢將受壓﹐預料在2016年前﹐每桶油價很難回升至60美元以上。於2015年第四季度內﹐平均油價料為55美元。估計2015年整年的平均價格為53.65美元﹐低過2014年整年平均價93.26美元。
    鍾穎輝還指出﹐金價曾經反彈5天﹐但最近兩天回落﹐反映了在聯儲局加息預期下﹐美元強勢持續﹐與美元逆向而行金價難有作為﹐在未來幾個月內料將向下。此外﹐中國的黃金投資需求與實金需求減弱﹐加重了金價下跌壓力。2015年末季度內﹐平均金價料為每盎司1,025美元。2015年全年平均價料為1,136美元﹐顯著低過2014年度的1,265.79美元。
    鍾穎輝進一步引述報告指出﹐銅是重要基本金屬﹐中國過去對此需求殷切﹐但在中國經濟結構性轉弱下﹐對短期以至中期銅價造成很大壓力。2015年末季度每磅銅價料為2.45美元。2015年度與2016年度分別料為2.54美元及2.35美元﹐都低過2014年度的3.11美元。