傳中國北車南車洽購龐巴迪鐵路業務

04/30/2015

    4月20日﹐中國駐多倫多總領事薛冰會見加拿大龐巴迪公司副總裁皮埃爾（Pierre Sein Pyun）見圖﹐就如何更好促進龐巴迪與中國的合作等問題交換了意見。
    周三﹐市場即傳出中國北車﹑中國南車與龐巴迪正就購買龐巴迪鐵路業務的控股權展開商談﹐但只有在南北車完成合併計劃後﹐討論才會向前展開。龐巴迪發言人Isabelle Rondeau拒絕就傳言置評。
    不管傳言有多真實﹐勢將抽動加國政府和投資者神經﹐因為2012年中海油斥151億美元收購加國能源公司Nexen﹐曾引起社會與政界激烈爭論﹐恐怕把加國關鍵具價值資產售予中國國有企業﹐可能帶來國家安全問題。龐巴迪是次有意出售的只是屬下鐵路業務﹐並不是整家公司﹐售予中國國企引起的爭議或許沒有這麼激烈。
    中國政府推動南北車合併﹐旨在加強聯手﹐以推動中國高鐵裝備製造走向世界。東方證券表示﹐合併後的「中國中車」年收入規模可達2,000億元人民幣﹐穩居世界軌道交通裝備第一。據申銀萬國統計﹐南北車生產的高鐵車輛佔全球保有量的一半﹐其中高寒地區動車組為全球獨有。若能夠收購龐巴迪鐵路業務﹐南北車的國際化進程將提升。
    對龐巴迪來說﹐一旦旗下鐵路業務成功售出﹐套現所得可以紓緩現時緊張的財政﹐並可以專注於飛機業務發展。
    在4月上旬﹐已有傳言指﹐龐巴迪正洽商出售或分拆鐵路設備分部﹐最多集資50億美元﹐以支持其飛機業務發展。當時﹐消息人士向路透透露﹐龐巴迪可能出售全部或部分鐵路設備業務﹐或者在德國或英國作首次公開招股上市（IPO）。加國分析員對龐巴迪此舉表示歡迎﹐特別是龐巴迪研製的C系列飛機經過多番延誤後﹐令成本高漲﹐更拖累了公司整體財政。
    公開資料顯示﹐龐巴迪與中國的合作開始與1950年代﹐目前在中國已經有多家合資公司﹐當中包括﹕江蘇常牽龐巴迪牽引系統有限公司﹔青島四方龐巴迪鐵路運輸設備有限公司（與中國南車旗下的四方機車合資設立﹐主要設計﹑製造旅客列車車廂和車輛）﹔長春長客—龐巴迪軌道車輛有限公司（生產地鐵車廂﹐已經為上海﹑廣州﹑深圳等城市的一些地鐵線路提供車輛）﹔申通龐巴迪（上海）交通車輛維修有限公司等。
    龐巴迪周三股價最多升2.9％至2.49元﹐最後收報2.47元﹐上升5仙或2.07％。

Coach季度盈利大跌54％ 頹勢畢現

04/29/2015

    Coach（代號COH）在最新季度內﹐盈利大跌54％﹐但經調整後盈利仍勝市場預期。不過﹐收入下跌15％﹐並遜市場預期﹐當中美國銷售下跌24％﹐引起投資者憂慮﹐股價應聲下挫。
    這家美國奢侈品牌手袋及衣服零售集團周二宣布﹐在截至3月底的第三季度內﹐錄得盈利8,810萬美元﹐或每股32美仙﹐顯著少過去年同期的1.907億美元﹐或每股68美仙。若剔除業務重整等一次過項目﹐第三季度內的經調整後每股盈利為36美仙﹐據FactSet調查所得﹐分析員的平均預測為35美仙。
    不過﹐第三季度收入僅9.293億美元﹐低過分析員平均預測的9.5億美元。據稱﹐美元兌其他主要貨幣呈強﹐把其銷售收入削減3％。
    集團表示﹐美國銷售下跌24％﹐而同店銷售平均跌幅為23％﹐高過分析員預測的22％跌幅。
    研究公司Conlumino行政總裁Neil Saunders表示﹐目前市場競爭如此激烈﹐Coach要重振聲譽﹐爭取銷售增長並不容易。
    Coach積極在日本與中國開拓市場﹐但日圓疲弱及中國經濟增長放緩﹐擴張遇到困難。
    Coach以39.52美元低開﹐曾跌至38.6美元﹐比周一收市價跌掉8.81％﹐最後收報39.64美元﹐下跌2.69美元﹐或6.36％。

道明鍾穎輝看好美國鞋製造商及零售商

04/25/2015

    道明自管投資亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告指出﹐美國鞋製造商及零售商未來發展前景良好﹐原因是美國經濟改善﹐加上汽油價格下跌﹐消費者的非必需品花費料將增加。
    除了宏觀經濟因素外﹐那些擁有知名品牌的公司將強調其產品質素與創新特點﹐以吸引顧客﹐並可刺激消費者消費。儘管消費者仍會找尋價格平宜的鞋類貨品﹐若他們認為新產品具吸引力又適合﹐還是願意多花金錢。
    報告指出﹐能夠提供時尚又技術創新產品的鞋製造商和零售商﹐有很大機會爭取更多銷售﹐同時擴大市場佔有率。另外﹐今年冬季比平常寒冷﹐很多美國零售商受惠於冬季鞋的暢銷市道。
    在最近幾年﹐產品成本上升﹐給業者的邊際利潤造成壓力﹐但不少公司相應提高零售價﹐尤其是高檔產品的價格﹐抵消了負面影響。
    展望2015年發展﹐分析員相信鞋製造商與零售商將嚴格控制存貨量及支出﹐藉此推動盈利持續增長。
    截至3月底﹐今年以來﹐標普鞋指數上升4.3％﹐而標普500指數只升0.4％﹔在2014年整年內﹐前者上升18.6％﹐跑贏後者的11.4％升幅。
   業內兩家公司被看好﹐它們是Nike（代號NKE）和Deckers Outdoor（代號DECK）﹐12個月目標價分別為112美元和78美元。

科技股受追捧 納指標指齊創新高

04/25/2015

    微軟（代號MSFT）與亞馬遜（代號AMZN）周四收市後公布超越市場預期的季度盈利﹐周五股價分別勁升10.45％和14.13％﹐更推動納指再創新高。標普500指數亦創新高收市﹐道指與多指則續升。
    納指再升36.02﹐或0.71％﹐收報5,092.08﹐連續5個交易日上揚﹐在過去1周內上升3.3％﹐是自2014年10月以來的最大1周升幅。
    標普500指數上升4.76﹐或0.23％﹐收報2,117.69 ﹐超越3月2日錄得的對上一個最高位。道指上升21.45﹐或0.12％﹐收報18,080.14﹔多指上升15.98﹐或0.1％﹐收報15,408.33。
    環球經紀公司Convergex首席市場策略員Nicholas Colas表示﹐周五納指再創新高﹐並非偶然現象﹐是投資者信心的表現﹐他們對科技公司現時的股價感到安心。
    多指周五升幅遜美股指數﹐主要因為油價從高位回落﹐拖累加國能源股下跌0.18％﹐抵消了其他股系升勢。周五紐約6月期油每桶下跌0.59美元﹐或1％﹐收報57.15美元﹔周四以自去年12月以來最高價收市。

帝銀正洽商20億元美財富管理業務收購

04/24/2015

    加拿大帝國商業銀行（代號CM）行政總裁Victor Dodig（見圖）表示﹐正與美國幾家公司洽商涉資高達20億元的財富管理和私人銀行業務收購。他同時提到﹐不想多付代價。
    帝銀周四在卡加利舉行股東周年大會﹐Dodig在大會舉行前向傳媒透露﹐財富管理業務在經濟上具吸引力﹐對帝銀發展有利。他為此已進行多個不同的洽商﹐需要對收購對象有所了解。
    Dodig擔任帝銀行政總裁前﹐主管該銀行的財富管理分部。他自去年9月上任新職後﹐最近幾個月內曾多番表示﹐正在美國尋求財富管理和私人銀行業務的收購機會﹐涉資16億美元（折合20億元）。
    帝銀前任行政總裁Gerry McCaughey在去年5月曾告訴投資者﹐考慮逾10億元的財富管理業務收購﹐要對收購規模審慎﹐因為這可能導致帝銀多發行股票應付收購。
    有分析員指出﹐任何可能的收購﹐不僅有交易風險﹐還存在監管的問題。
    Dodig因此重申帝銀必需有耐性從事﹐而且現時收購對象並不便宜。
    他指出﹐在美國的公司市值已上升﹐他們不想多付代價。
    美國財富管理業是全球最大﹐並有強勁增長﹐原因是當地百萬富豪冒升﹐就業市場逐漸改善。包括銀行與保險公司的金融服務公司﹐都極力爭取擴大美國財富管理業務﹐帝銀不想落後。
    今年較早前﹐加拿大皇家銀行（代號RY）宣布﹐以54億元收購總部位於洛杉磯的City National（代號CYN）。
    一旦收購美國財富管理業務成事﹐帝銀既可擴大規模﹐亦可緩和一些投資者對其業務過分集中在加國市場的顧慮。
    Dodig還表示﹐積極提高其股價﹐從而提升收購的能力。自他擔任行政總裁以來﹐帝銀股價下跌差不多10％﹐但多指金融股系同期只跌大約3％。
    Dodig又說﹐正增加在科技的支出﹐而其他加國銀行例如豐業銀行（代號BNS）亦在這方面擴大投資。

微軟轉勢 第三季盈收勝預期股價勁升

04/24/2015

    微軟（代號MSFT）周四收市後公布第三季度業績﹐收入為217億美元﹐每股盈利0.61美元﹐兩者均超越市場預期的210.6億美元及0.51美元﹐刺激股價在收市價進一步上升逾3％。　
    這家全球最大軟件生產集團宣布﹐在截至3月31日的第三季度內﹐收入增長6.5％﹐這得助於收購了諾基亞的手提電話業務。
    第三季度盈利為49.85億美元﹐比去年同期的56.6億美元﹐減少11.93％。但每股計算﹐仍能超越分析員的平均預測。
    微軟行政總裁Satya Nadella（見圖）表示﹐顧客繼續選用微軟產品﹐以提升改革業務﹐因此在第三季度內﹐其雲端服務取得可觀的增長。　
    儘管美元呈強﹐衝擊了集團的國際業務﹐但硬件與雲端業務表現強勁﹐抵消了美元高企造成的負面影響。
    據公布﹐商業雲端計算業務的銷售收入按年跳升106％﹔而設施與消費者產品分部的收入增加8％﹐當中Surface平板電腦銷售按年上升44％。
    微軟的電話分部在第三季度內錄得14億美元收入﹐當中包括了諾基亞的手機業務。
    微軟表示﹐美元兌主要環球貨幣的匯價上升﹐給第三季度業績造成「顯著打擊」。
    截至周三收市﹐微軟今年內股價下跌7％﹐周四收報43.34美元﹐上升0.36美元﹐或0.83％。在第三季度業績公布後﹐續升1.41美元或3.26％﹐至44.75美元。周五﹐收報47.87美元﹐勁升4.53美元﹐或10.45％。

香港中大校長沈祖堯5月訪加會安省校友

04/23/2015

    香港中文大學校長沈祖堯教授將於5月到美國公幹﹐特意提前到加國安省多倫多與當地校友相聚。沈校長將會介紹中大的最新發展及未來計劃﹐與校友暢所欲言。中大校友事務處處長鄭健文同行﹐加強與安省校友的溝通。
    在安省的中大校友會聯同崇基﹑新亞和聯合3家院校的校友會﹐合辦歡迎沈校長晚宴。4家校友會同聲表示﹐能夠與校長面對面共話家常﹐了解母校面對的機遇和挑戰﹐機會難得。
　　晚宴將於5月15日（星期五）﹐晚上6時半至9時舉行﹐地點為烈治文山君臨天下酒家。餐費每位25元﹐部分餐費將由4間校友會及熱心校友贊助﹐歡迎攜眷參加。
    有意參加者﹐可聯繫以下校友。崇基﹕John Liu(jlwliu@gmail.com)﹔新亞﹕Edward Leung(edcc.leung@gmail.com)﹔聯合﹕Sammas Lau(sammaslau@rogers.com)﹔中大﹕Simon Li(simonli333@yahoo.ca)。

通用汽車倚重中國 大陸豪客愛Cadillac

04/22/2015

    通用汽車（代號GM）周二宣布﹐於今年首季度內﹐在全球出售了2,421,123輛汽車﹐比去年同期增加1.9％。美國的小型客貨車與多用途越野車銷售強勢﹐以及中國銷售增長9.4％﹐幫助抵消通用在歐洲與南美洲市場的銷售跌勢。
    在今年首季度內﹐通用在華售出961,135輛汽車﹐超越北美洲的789,780輛銷量﹐而北美洲銷售按年增長為6％。
    據公布﹐通用的GMC品牌汽車在首季度內的銷售按年增加14.5％﹐因為美國顧客對小型客貨車與多用途越野車的需求上升﹐而且汽油價格仍然低企。
    通用行政總裁Mary Barra極力為旗下Cadillac奢侈品牌注入新力量﹐最近承諾投入120億美元新資金﹐銳意令Cadillac重新振作發展。在首季度內﹐出售了接近6.1萬輛Cadillac汽車﹐按年增加2.5％。　
    值得留意的是﹐Cadillac愈來愈獲中國人鍾愛。首季度內﹐在中國售出19,508輛Cadillac汽車﹐按年增加3％。過去﹐中國顧客主要購買通用的Buicks﹑Cheverolet和其他較低檔的汽車。
    Cadillac主管Johan de Nysschen表示﹐期望於2020年達到50萬輛銷售目標﹐當中大約一半料是在中國市場售出。在2014年內﹐通用賣了263,782輛Cadillac汽車﹐當中73,500輛或27.9％是售予中國顧客。

加央行行長﹕1月突減息已做足「保險」

04/21/2015

    加國央行行長Stephen Poloz（見圖）周一表示﹐1月減息看來已經幫助本國經濟重回正常軌跡發展﹐他重申此舉是要抵禦油價急挫對加國經濟的衝擊﹐減息提供了足夠的「保險」。
    Poloz這番言論在過去1周內已重覆多次﹐包括於上周三議息後的公布。當時央行決定維持利率不變﹐但仍有一些經濟分析員猜測央行可能再減息一次。
    在Poloz多次重複其觀點後﹐經濟分析員逐漸調整對加國未來利率走勢的看法。現時﹐市場人士相信加國央行在今年內再減息的機會為35％。
    央行在1月議息後﹐出人意表地宣布調低隔夜利率0.25厘至0.75厘﹐隨即引來市場猜測﹐將會有進一步減息行動。不過﹐在油價從低位回升﹐並稍為穩定後﹐減息預期降溫。
    石油是加國最大出口產品﹐本國經濟重要支柱﹐若油價持續下跌﹐勢將迫使央行再度減息。
    Poloz周一指出﹐1月減息後看來足以令加國經濟在明年或以後重回發展正軌﹐預料於2016年底﹐產出與需求差距將被填平。
    他續稱﹐在2016年末左右﹐通脹料將按預期升至能夠持續的2％水平。這意味1月減息0.25厘所帶來的保險已經足夠。
    Poloz不忘指出﹐央行還時刻關注油價可能重回跌勢。
    他在彭博美洲貨幣高峰會議上表示﹐央行在重估利率政策時﹐會考慮油價走勢﹐並作適當調整。
    Poloz還表示﹐央行對加國經濟未來前景的看法﹐當中最大的「風險」是美國經濟會否增長得快過預期。如果美國需求上升﹐將刺激加國經濟增長﹐這當然是具正面作用的「風險」。
    他提到﹐視美國聯儲局加息是正面因素﹐因為這證明美國經濟增長持續。同時﹐央行必需留意通脹趨勢。他指出﹐一旦通脹起飛﹐央行需要關注市場的反應﹐以審視央行的通脹目標有否造成任何潛在危害。

加拿大福音傳播中心慶21周年主恩滿溢

04/21/2015

    加拿大福音傳播中心在剛過去的周日舉行21周年感恩籌款晚宴﹐佳音粵韻佈道團獻詩﹐該中心總幹事張吳國儀指揮。
    香港中文大學崇基學院神學院退休講師江大惠作專題演講﹐題目是「基督徒關注死後永生的路﹐還是我們身處的世界﹖」
    該中心董事兼電台節目主持人碧咸（曾卓文）擔任司儀。
    總部在安省多倫多的加拿大福音傳播中心於1994年成立﹐專製作傳福音工具﹐以聲帶﹑影帶為主﹐並就所製作的福音工具﹐與各地教會配合舉辦佈道聚會。最新製作為紅伶紅虹的福音粵曲﹐並出版雙月刊「加傳影音」﹐以基督徒信函角度反映潮流文化。
    中心創辦至今﹐張吳國儀師母一直盡心盡力服務了21年。  

加小麥局售予沙特國企與美穀物交易商

04/18/2015

    沙特阿拉伯1家國營企業與美國穀物交易商Bunge（代號BG）聯手以2.5億元﹐收購加拿大小麥局（簡稱CWB）的大多數股權。
    Bunge與沙特農業與家畜投資公司（簡稱SALIC）成立的合資企業G3 Global Grain Group宣布﹐購入CWB的50.1％股權﹐餘外的49.9％股權將由1個維護農夫權益的信託持有。G3將以緬省溫尼辟為總部﹐加國聯邦政府已批准這項收購﹐交易預料將在2015年7月完成。
    G3在7年內﹐有選擇權以市價從農夫購入他們持有的股權。
    G3行政總裁Karl Gerrand表示﹐把這些公司併合在一起﹐將在加國西部的穀物處理業創建一家有巨大能力的新公司﹐讓農夫有較多選擇﹐並更能接觸國際買家。
    CWB表示﹐通過這份協議﹐將在加國發展出一個新的由大西洋岸至太平洋岸的穀物處理與付運網絡﹐並將提升加國的穀物出口能力﹑創造職位及推動草原省份的經濟增長。
    自40年代以來﹐加國草原省份的農夫需把他們的小麥和大麥出售予CWB﹐然後出口到海外市場。儘管有反對聲音與多宗訴訟﹐加國聯邦政府仍然落實其多年承諾﹐在3年前取消CWB的壟斷地位。
    CWB仍然由加國聯邦政府控持﹐而渥京一直在找尋投資者購買其大部分股權。與此同時﹐CWB正設法重新定位成為獨立穀物處理公司。
    沙特阿拉伯在2008年開始減少本地小麥種植﹐計劃於2016年左右完全倚賴進口。SALIC是由前沙阿皇帝Abdullah於2011年創辦﹐目標是主要透過與其他國家的大型生產計劃保證該國的食物供應。
    CWB在加國西部﹑安省雷灣和魁省Trois Rivieres港口營運7個穀物起卸站。CWB正在緬省Bloom和St. Adolphe及沙省Colonsay及Pasqua多建4個穀物處理設施。
    G3表示﹐Bunge在魁北克市的出口站及在魁省的4個穀物起卸站將包括這項交易內。

加3月通脹雖升 央行今年料仍不改利率

04/18/2015

    加國3月通脹雖然上升至1.2％﹐並超越市場預期﹐但經濟分析員預料﹐這將不會改變加國央行現行利率政策﹐目前0.75厘的隔夜利率料將保持至今年底。
    加拿大統計局周五公布﹐3月消費物價指數按年上升1.2％﹐高過2月錄得的1％。據湯遜路透調查所得﹐經濟分析員平均預測﹐3月指數升幅維持為1％。
    若剔除汽油﹐3月消費物價指數按年上升2.2％﹐與2月一樣。如果剔除幾個價格最反覆的項目﹐3月的核心指數按年上升2.4％﹐而經濟分析員員平均預測的升幅為2.1％。
    加國央行的目標是把核心通脹維持於接近2％的水平。
    道明銀行經濟分析員Leslie Preston表示﹐儘管通脹上升﹐但考慮到現時的加國經濟現實情況﹐這種上升趨勢料不會持續﹐相信加國央行在今年內將保持現行利率不變。
    加國央行在1月突然減息0.25厘至0.75厘﹐在之後兩次議息均沒有改動利率。
    Preston認為﹐加國央行行長Stephen Poloz（見圖）需要向前看﹐雖然通脹上升﹐但在今年上半年內﹐加國經濟料將放緩至僅得大約1％的按年增長。
    她指出﹐在未來幾個月內﹐加國經濟增長減慢﹐將會緩和通脹的壓力。
    本周加國央行議息後宣布維持0.75厘利率不變﹐還把今年實質本地生產總值增長預測調低至1.9％﹐低過1月時預測的2.1％。並且﹐預期今年首季度核心通脹為2.1％。
    加拿大帝國商業銀行首席經濟分析員Avery Shenfeld在研究報告指出﹐今年內隨著加國經濟增長放緩﹐核心通脹估計將稍為回落﹐但未足以令央行進一步調低利率。昨天公布的3月通脹數據﹐更使他相信加國央行在2015年餘下時間內﹐將維持利率不變。
    經季節調整後﹐3月消費物價指數按月上升0.4％﹐2月的升幅為0.2％。3月和2月的核心指數按月分別上升0.4％及0.1％。
    在8個類別中﹐7個的價格均上升﹐當中以食物價格升幅最大﹐達3.8％﹐但汽油價格則下跌19.2％。

道明鍾穎輝﹕美貨車鐵路股續跑贏大市

04/18/2015

    道明自管投資亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告指出﹐在過去幾年內﹐美國貨車與鐵路運輸業一直跑贏大市﹐未來發展前景預料仍然亮麗﹐主要因為油價下跌﹐以及美國經濟將有更大增長。業內3家公司被看好﹐它們的12個月目標價均高過現股價。
    報告分析員指出﹐油價急挫﹐有利貨車與鐵路運輸公司經營﹐因為汽油成本是它們的主要營運成本﹐低油價料將持續提升業內公司的營運利潤。另外﹐這些公司大部分業務在北美洲﹐近期美元上升﹐無損它們的收入和盈利﹐更加不會受到歐洲與亞洲經濟增長放緩的直接影響。
    舉例來說﹐鐵路公司Union Pacific（代號UNP）將受惠於整體運輸需求上升﹐以火車運送石油的需求持續增長﹐煤運送量與煤價趨穩﹐以及其他商品的運送量穩定增加。
    貨車運輸公司Ryder Systems（代號R）和JB Hunt Transport Services（代號JBHT）在2015年內的運送量預料將按年增加大約5％﹐動力來自運輸服務需求續強。
    Union Pacific﹑Ryder Systems和JB Hunt的12個月目標價分別被訂為137美元﹑109美元和103美元。

趁市旺 3美企IPO首天股價彈升

04/17/2015

    3家美國公司周四首次公開上市﹐同被投資者熱烈追捧﹐當中以Etsy（代號ETSY）表現最矚目﹐股價一度彈升1.23倍。另外兩家公司Virtu Financial（代號VIRT）和Party City（代號PRTY）股價亦有雙位數字升幅。
    總部位於紐約布魯克林的Etsy是網上工藝品銷售公司﹐在納斯達克首天掛牌上市﹐以31美元高開後﹐曾升至35.74美元﹐比16美元招股價高出1.23倍。其後回落﹐仍以30美元收市。
    高頻交易公司Virtu也是在納市上市﹐以23美元高開後﹐一度升至23.67美元﹐比招股價19美元高出24.58％。最後收報22.18美元。
    專門出售派對用品的Party City在紐約證券交易所首天上升﹐以20.5美元高開﹐最高曾升至20.84美元﹐比17美元招股價高出22.59％。最後收報20.7美元。
    Etsy透過首次公開上市﹐出售1,670萬股股票﹐籌集了大約2.67億美元﹐市值為18億美元。該公司在2005年由Rob Kalin創辦﹐當時只想藉此出售他手製的木電腦。其後穩定發展﹐截至2014年底﹐全球已有5,400萬名會員﹐當中140萬名是活躍賣家﹐1,980萬名是活躍買家。
    Etsy自稱是非牟利公司﹐據其呈報的資料﹐2014年度銷售額比2013年度增加56.4％﹐但從未錄得盈利。2014年度內﹐淨虧損為1,520萬美元﹐顯著多過2013年度的80萬美元淨虧損。行政總裁Chad Dickerson表示﹐上市後沒有計劃發出季度或年度盈利指引﹐但會經常與投資者聯絡。
    Virtu是全球其中一家最大的高頻交易公司﹐在極短時間內買賣證券﹐從很微薄的差價獲利。這次首次公開上市集資逾3億美元﹐主要用作償還包括私人股本公司Silver Lake Partners等現有投資者。
    Party City出售2,190萬股股票﹐籌集大約3.72億美元﹐市值約為19億美元﹐是次集資所得主要用作減債。目前﹐在美國營運大約900店舖﹐店舖集中在加州﹑佛羅里達﹐紐約與中西部一帶。出售的派對用品包括氣球﹑裝飾品﹑文具和禮品﹐大部分是自行設計和製造。

傳龐巴迪洽售或分拆鐵路設備分部

04/11/2015

    有傳言龐巴迪（代號BBD.B）正洽商出售或分拆旗下鐵路設備分部﹐最多集資50億美元﹐以支持其飛機業務發展。加國分析員表示歡迎﹐認為這是有意義之舉。
    Desjardins Securities分析員Benoit Poirier表示﹐若果龐巴迪成功把鐵路設備分部出售﹑分拆或與同業合併﹐套現所得可融資例如C系列發機等新項目研發﹐令龐巴迪重新專注於飛機業務發展。
    他補充說﹐龐巴迪把飛機與鐵路設備業務分開﹐預示集團新行政總裁Alain Bellemare夠膽求變﹐敢作策略性決定。
    據路透引述消息人士的獨家報道﹐龐巴迪可能出售全部或部分鐵路設備業務﹐或者在德國或英國作首次公開招股上市（IPO）。另一個可能方案是與德國西門子或法國Alstom合併。最多可以籌集50億美元﹐等於每股介乎2.24至2.8美元。
    但據Poirier的估算﹐龐巴迪的鐵路設備分部價值大約46億美元﹐或者每股介乎1.57至1.96美元。
    RBC Capital Markets分析員Walter Spracklin的估值為34.7億美元﹐或每股1.45美元。他補充說﹐價值可能較高﹐視乎分拆飛機與鐵路設備業務涉及的利息﹑稅項與債項。
    龐巴迪發言人Isbelle Rondeau不評論市場傳言﹐但她表示﹐剛完成非常成功的集資計劃﹐現不急於出售旗下業務。

道明鍾穎輝﹕寶潔Kimberly Clark可持有

04/11/2015

    道明自管投資亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告指出﹐近期美股表現反覆﹐派息高和業務穩健的美國家庭用品製造公司值得考慮吸納﹐並推薦業內兩隻藍籌股﹐它們是寶潔（代號PG）和Kimberly Clark（代號KMB）。
    報告分析員認為﹐美國家庭用品製造業最近透過業務重整﹐更加專注於提升生產力﹐改善營運效率﹐在未來幾年內﹐料將增加邊際利潤。
    面對銷售放緩的市場環境﹐家庭用品製造公司積極精簡作業﹔專注核心業務發展﹔在銷售增長潛力大﹐能夠增加流動現金的市場拓展。在2014年11月﹐寶潔出售旗下Duracell電池業務﹐予「股神」巴菲特控持的Berkshire Hathaway（代號BRK.B）﹐套現47億美元。Kimberly Clark也在2014年11月﹐分拆了屬下健康護理分部Halyard Health。
    寶潔與Kimberly Clark同被看好﹐前者派息率為3.1％﹐後者為3.3％﹐它們的12個月目標價分別為88美元與114美元﹐均高過現股價。
    分析員提到﹐亦可透過兩隻交易所買賣基金（ETF）投資在美國家庭用品製造業。消費必需品優選SPDR（代號XLP）和Vanguard消費必需品（代號VDC）分別持有20％和19％的家庭用品製造公司﹐當中包括寶潔和Kimberly Clark。
    通用電氣（代號GE）大手重整業務及回購股票﹐刺激其股價彈升11.04％﹐更帶動周五大市上揚。此外﹐受惠於油價與金價上升﹐能源股與物料股做好﹐幫助推高美加股市。
    道指上升98.92﹐或0.55％﹐收報18,057.65﹔標普500指數上升10.88﹐或0.52％﹐收報2,102.06﹔納指上升21.41﹐或0.43％﹐收報4,995.98﹔多指上升62.12﹐或0.41％﹐收報15,388.43。
    通用電氣錄得6年內最大單日升幅﹐亦是道指與標普500指數升幅的最大貢獻者。
    Charles Schwab董事總經理Randy Frederick表示﹐投資者對通用電氣在上次金融危機後提出的重整﹐已期待了很長時間。
    Morgan Meighen & Associates副總裁Julie Brough表示﹐最近幾天能源股上揚﹐現已升至近期的阻力位﹐但未知能否突破。
    投資者對伊朗大量增加石油出口的憂慮緩和﹐紐約5月期油每桶上升0.85美元﹐或1.7％﹐收報51.64美元。另外﹐市場對聯儲局加息的時間仍然捉拿不定﹐促動紐約6月期金每盎司上升11美元﹐或0.9％﹐收報1,204.60美元。

加國屋市嗅到炒味 入市當心

04/08/2015

    「股神」巴菲特講過﹕「在大家瘋狂的時候﹐正是離場的時候。」
    他的忠告相信不單適用於股市﹐在其他投資市場一樣管用。今天﹐環顧加拿大屋市﹐巴菲特這句話值得大家醒覺。有人警告說﹐已嗅到了炒味﹐入市當心。
    最近﹐在安省萬錦市──一個華裔移民鍾愛的多倫多北部快速增長城市﹐出現一個爭購新屋盤﹐在開售前的50小時﹐已有人冒嚴寒排隊﹐準備搶先選購。甚至傳出排頭位的輪購者﹐開價2,000元賣頭籌。
    一度有人在新屋盤銷售中心門前﹐以座椅代人排隊﹐但地產發展商不認許此做法﹐開售前一夜在門口搭起帳篷﹐要求「實人排隊」。有買家在帳篷內捱了極度嚴寒一夜﹐於開售當天下午﹐以80多萬買下1間獨立屋。據她表示﹐買了之後﹐銷售商把同樣房屋立即加價1.5萬元。
    加拿大地產商會近年公布二手房屋銷售最新報告時不忘指出﹐多倫多與溫哥華這兩個最重要的市場﹐市道依然相對其他市場蓬勃﹐價格持續上升﹐推動了全國平均屋價上揚。如果剔除多市與溫市﹐加國整體地產市道未必如想像般熾熱。
    針對多倫多來說﹐屋價高居不下﹐且有進一步上升趨勢。若價格升至脫離一般民眾的購買力﹐中間還可能含有炒賣成分﹐一旦利率從目前的超低位爬升﹐向下調整勢所難免。
    一些悲觀論者曾警告說﹐加國屋市泡沬正在醞釀﹐提防泡沫爆破後的大跌市﹐屋價下挫兩三成的機會不能排除。

美國金融股料成今年首季美企盈利亮點

04/06/2015

    美國企業將在本周開始公布今年首季度業績﹐分析員預期標普500指數成分公司盈利按年下跌。不過﹐金融股系卻是異數﹐首季度按年盈利預料不跌反升﹐平均升幅逾11％。
    受累於油價急挫﹐能源公司盈利大跌。據標普Capital IQ高分級分析員Lindsey Bell表示﹐分析員普遍預期標普500成分公司在今年首季度盈利按年平均下跌3％。　
    另據FactSet高級企業盈利分析員John Butters表示﹐今年首季度與次季度美國企業盈利預料按年下跌4.6％和1.9％。但在去年12月31日﹐分析員卻預期這兩個季度的按年盈利分別上升4.3％和5.3％。
    FactSet還表示﹐在這500家公司中﹐預料有163家的盈利下跌。
    FactSet指出﹐截至上周三收市﹐油價按年下挫45％﹐標普500指數的能源股系成重災區﹐系內企業預料首季度盈利按年大跌63.4％。若果剔除能源公司﹐在餘下的459家公司中﹐有125家或28％料錄得盈利跌勢。
    標普Capital IQ美國股票策略員Sam Stovall表示﹐美國企業首季度業績即將公布﹐投資者需要認清這是否美國企業整體盈利退倒的預示﹐或者僅是油價下跌的拖累。
    除了首季度與次季度美國企業盈利料會按年下跌外﹐有分析員擔心第三季度與末季度能否保住低至中單位數增長仍然存疑﹐尤其是聯儲局蓄勢加息。
    不論如何﹐美國金融股系是少見的亮點。標普Capital IQ的調查揭示﹐分析員預期﹐標普500指數的金融公司在今年首季度盈利按年增長11.05％﹐是盈利增長最大的股系﹐排在第二位的健康護理股系料只有9％的按年盈利增長。
    分析員普遍預測美國銀行（代號BAC）今年首季度盈利高達34.7億美元﹐但去年同期卻虧蝕2.76億美元﹐主要受累於與美國房屋金融署和解的60億美元罰款。
    有分析指﹐對長期投資者來說﹐現在可以考慮吸納美國金融公司。因為美國監管機關與它們的和解談判已完結﹔美國經濟將持續增長﹔隨著聯儲局加息﹐淨利息差擴寬﹐將提升銀行盈利。而且﹐KBW銀行指數（代號BKX）現時的市盈率為12倍﹐低過1年前的12.3倍﹔銀行股市盈率又與大市存在折讓。

福特與華伙伴66億人幣購哈爾濱車廠

04/03/2015

    美國福特汽車（代號F）與其中國伙伴投資66億元人民幣（折合10.8億美元）﹐收購和提升1家在中國東北掙扎經營的汽車製造廠。福特透過這項收購﹐將可把其中國客車年度生產容量增加20萬輛。
    據福特周四的公布﹐其在中國的合資企業長安福特汽車公司將從哈爾濱哈飛汽車工業集團收購這家工廠。哈飛汽車是中國長安汽車集團旗下的全資附屬公司﹐而中國長安汽車集團也是福特在華伙伴重慶長安汽車公司的母公司。
    福特在華的發言人Claire Li表示﹐福特與中國伙伴將提升長安福特客車的生產設施﹐提升工作將在2016年下半年開始。
    併購了這家工廠後﹐長安福特在中國的客車年度產量將可增加20萬輛﹐以滿足中國顧客對外國品牌汽車愈來愈大的需求。
    Li續稱﹐他們一直爭取長期增長機會﹐購入了這家工廠後﹐擴大了地理覆蓋。現時﹐福特的工廠位於中國西部的重慶﹑東岸長江流域的杭州。　
    哈飛的發言人拒絕對這項收購置評﹐只透露正有秩序地完成交易。
    福特上月把長安福特的年度生產容量增加至140萬輛﹐因為在杭州投資7.6億美元的工廠開始營運﹐該廠預料將可生產25萬輛汽車。當在哈爾濱的福特第七家工廠加入後﹐總產量料將推高至160萬輛。　　　　　　
    據中國汽車製造商協會最新統計﹐去年中國的汽車銷售增加6.9％﹐預料今年將有7％增長。目前﹐中國是全球最大汽車市場。
    雖然中國汽車銷售逐年增長﹐但很多中國本地汽車製造廠卻財困多年。據中國政府數據﹐本地品牌汽車佔了2014年中國本地汽車市場38％比率﹐低過2010年的46％。
    據顧問公司Automotive Foresight統計﹐哈飛在2014年出售大約2,000輛汽車﹐少過2013年的大約1.6萬輛﹐並少過2012年的大約4.5萬輛。
    福特收報16.03美元﹐上升0.12美元﹐或0.75％。

Cara重返多交所 擬IPO籌集2億元

04/03/2015

    加國第三大餐廳集團Cara Operations透露﹐準備首次公開招股(IPO)上市﹐籌集2億元。這是該公司私有化逾10年後﹐再次返回多交所上市。Cara旗下最著名餐廳品牌是Harvey's和Swiss Chalet。
    Cara今次IPO只出售普通股，每股訂價區間19元至22元，即是集團估值10億至11億元。
    總部設在安省旺市的Cara還擁有Milestones﹑East Side Mario's﹑Casey's﹑Kelsey's和Montana's等連鎖餐廳﹐在加拿大全國有837間餐廳。
    Cara旗下餐廳去年銷售總收入達到17億元，令該它成為加國第三大餐廳集團，僅次於Tim Hortons及麥當勞(代號MCD)。
    Cara進行今次IPO，據稱是要減債。
    雖然Cara申請上市，但兩大股東Phelan家族和Fairfax Financial Holdings(代號FFH)將續續透過具多重投票權股票控制Cara。每股多投票權股票有25票投票權﹐而每普通股僅得1票投票權。
    IPO完成後﹐Fairfax將持有41％股權及53％投票權﹐Phelan家族持有36％股權及46%投票權。
    Cara已申請以代號CAO上市。預料於4月6日開始的1周內作最後訂價；招股將在4月20日至24日的1周內完成，即是說Cara將會在該周內回掛多交所掛牌上市。
    Phelan家族在1883年以Canada Railway News Company名字﹐在南安省向火車與輪船乘客售賣報紙?食物和小吃。
    其後﹐該公司改名為Cara並把業務擴展至餐廳﹑酒店和飛機餐供應﹐於1968年至2004年期間在多交所掛牌上市。但在11年前﹐Phelan家族把公司私有化﹐專注發展餐廳業務。
    Fairfax在2013年10月注資加入Cara﹐更成為其大股東。總部在多倫多的Fairfax是保險集團﹐現時也是BlackBerry(代號BB)股東。

道明鍾穎輝﹕看好美個人財務公司前景

04/03/2015

    道明自管投資亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告指出﹐美國個人財務業將受惠於經濟改善﹐2015年的發展前景樂觀﹐業內4家公司可以看好。
    報告分析員指出﹐除了宏觀經濟改善外﹐自2011年起美國的信貸質素顯著改善﹐亦有助個人財務公司營運。信貸質素改善﹐因為在經濟低潮時﹐業者把借貸標準提升﹐並一直維持。展望2015年﹐整體信貸質素料將持續穩定。
    在這些個人財務公司提供的服務中﹐信用卡佔最大比率﹐汽車貸款與學生貸款相對少。預料今年的信用卡開支增長﹐將快過一般消費者貸款增長。在未來12個月內﹐應收未收與貸款金額將都有增長。
    報告又提到﹐美國的個人財務公司資訊豐富﹐管理現代化﹐將會迎合市場需求發展新產品。未來一個重要拓展領域﹐將是流動付款。
    被看好的4家公司是美國運通（代號AXP）﹑Capital One Financial（代號COF）﹑Discover Financial Services（代號DFS）和Navient（代號NAVI）﹐它們的12個月目標價﹐分別為87美元﹑93美元﹑65美元和23美元﹐全部都高過現股價。