道明鍾穎輝﹕看好汽車零件製造商

03/14/2015

    道明自管投資亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告指出﹐在未來12個月內﹐汽車零件與設備業前景可以看好﹐主要因為美國和其他新興國家包括中國的需求上升。歐洲方面﹐相信最壞境況已經過去﹐但在2015年內可能仍然相對疲弱。
    報告分析員預料﹐在2015年內﹐美國新輕型汽車銷售量將按年增加2.7％至1,690萬輛﹐其他地區料亦有銷售增長。
    展望全球形勢﹐由中國牽頭的新興市場儘管部分地區經濟增長有所放緩﹐但仍有力推動環球汽車需求增長。歐洲在2015年內的需求應該略有上升﹐而俄羅斯和南美市場或許存在挑戰。
    若以美國市場來看﹐多個因素有利今年汽車行業營運。首先﹐潛在消費者與企業需求將釋放﹐消費者較容易取得信貸﹐汽車的平均使用年份達11年﹐是歷來最高水平。而且﹐油價續跌﹐汽油價格低企。
    汽車零件與設備製造商受惠於美國與海外汽車需求上升﹐盈利與流動現金均可增加。加上原材料成本下降﹐配合削支措施﹐邊際利潤可以進一步改善。
    分析員同時指出﹐不少汽車零件供應商從美國以外取得愈來愈多的收入﹐這因為當地市場需求增長﹐而且勞動成本較低。
    在2014年內﹐標普汽車零件與設備分類指數上升2％﹐而標普500指數上升10.9％。不過﹐在2013年內﹐該分類指數跳升62.4％﹐標普500指數升幅為30.1％。
    在未來12個月內﹐多家汽車零件與設備製造公司的股價預料將有上升潛力﹐當中包括總部在加國安省奧羅拉的Magna International（代號MGA）﹐目標價為117美元。
    美國業者包括Delphi（代號DLPH）﹑Johnson Controls（代號JCI）﹑Standard Motor Products（代號SMP）和Tenneco（代號TEN） ﹐它們的12個月目標價分別為81美元﹑66美元﹑43美元及65美元。