萬事達吼緊中國市場 第三季業績報喜

10/31/2014

    萬事達信用卡集團（代號MA）在第三季度內﹐盈利增加15.5％﹐收入增加12.8％﹐並超越市場預期。這受惠於顧客增加消費﹐而且國際業務擴張有成。
    萬事達周四宣布﹐在截至9月30日的第三季度內﹐錄得盈利10.2億美元﹐或每股87美仙﹐高過去年同期的8.79億美元﹐或每股73美仙﹔季度收入增加12.8％至25億美元。
    據湯遜路透調查所得﹐分析員平均預測其每股盈利78美仙﹐收入為24.5億美元。
    萬事達行政總裁Ajay Banga（見圖）表示﹐極力令顧客消費時較容易和較簡單地付款﹐又較容易支付信用卡帳項。因此﹐在經濟環境仍不算明朗下﹐取得強勁的第三季度業績。
    萬事達與美國大型零售集團例如Wal-Mart（代號WMT）和其他較小型的零售商簽訂了新信用卡協議。同時﹐與科技公司如蘋果（代號AAPL）合作﹐讓顧客在網上和以手機付款。
    集團積極拓展國際業務有成﹐在第三季度內﹐剔除美國市場的環球消費金額按年增加12.8％至5,540億美元（以當地貨幣折算）﹔季內跨境服務費增加14％至8.35億美元。
    中國政府決定向外國公司開放其每年高達1萬億美元本地銀行卡市場﹐勢將對萬事卡有利。Banga在電話會議上表示﹐中國政府這項宣布是向正確方向發展的良好一步。
    Wedbush Securities分析員Gil Luria表示﹐若果萬事達和競爭對手Visa（代號V）以現時的速度增長﹐需要重大的新發展機會﹐中國市場是其中之一。
    Visa周三公布第三季度業績﹐經調整後盈利勝市場預期﹐跨境交易增加10％。
    萬事達收報83.13美元﹐上升7.14美元﹐或9.4％。

加樓市仍有意外強勢 樓價明後年料續升

10/31/2014

    加拿大按揭及房屋公司（CMHC）現時預測今年及明年的新屋動工量將增加﹐推翻了8月時新屋動工下跌的預測﹐顯示加國樓市仍然有意想不到的強勢。CMHC還預測﹐二手樓價格在今年及以後兩年內續升。
    據CMHC周四公布的第四季度預測報告﹐2015年的新屋動工量料為18.95萬間﹐高過2014年的18.9萬間。這兩年的預測數量均高過2013年的187,923間實際建造量。
    CMHC於今年8月份公布第三季度預測報告時指出﹐今明兩年的新屋動工量均從2013年的高位回落。CMHC當時表示﹐2014年與2015年的新屋動工量分別為18.48萬間及18.31萬間。
    CMHC扭轉預測﹐據其首席經濟分析員Bob Dugan解釋﹐在最近幾個月內﹐新屋動工趨勢向上﹐尤其是多單位的建築。這種發展趨勢廣泛地得到多個重要元素推動﹐這包括加國就業狀況﹑加拿大人可使用收入及淨移民數量等。他預料這些元素將繼續支持2014年至2016年的加國樓市。　
    Dugan提到﹐在2016年﹐新屋動工量料將下降至18.71萬間﹐原因是建屋商專注於減少存貨。
    對於加國二手樓市場前景﹐CMHC認為經濟改善﹐將推高2014年透過多重放盤服務（MLS）的房屋銷售﹐料可上升至47.61萬間﹐到2015年將進一步增至48.25萬間。 但在2016年﹐料將回落至47.72萬間﹐因為首次購屋買家減少。
    以加拿大全國來看﹐2014年至2016年的樓價持續上升。據CMHC預測﹐2014年MLS平均樓價上升5.8％至40.48萬元﹔2015年再升1.4％至41.06萬元﹔至2016年﹐預料進一步上升1.6％至41.73萬元。
    CMHC的報告指出﹐從更深入分析加國樓市所得﹐市道相對平衡。短期內銷售仍有溫和增長﹐中期內將會緩和下來。
    加國央行高級副行長Carolyn Wilkins周三在參議院銀行委員會上表示﹐雖然家庭負債高企仍是加國樓市風險所在﹐但預料樓市或將會「軟著陸」。

加央行行長﹕加元跌對出口是錦上添花

10/31/2014

    加國央行行長Stephen Poloz周四表示﹐加元下跌對本國出口商來說是「錦上添花」﹔他同時指出﹐繼續保持現行低息貨幣政策﹐以刺激經濟增長。
    Poloz向參議院銀行委員會表示﹐加元兌美元下跌﹐對加國出口有「錦上添花」的作用。
    加元下跌﹐亦反映了美元強勢。事實上﹐美元兌其他貨幣例如澳元和歐元均上揚。
    加國央行預期加國經濟未來增長將較倚賴出口﹐減少靠消費者消費的推動。Poloz提到影響加國經濟復蘇的另一障礙是原油價格下跌﹐因為油價下挫可能拖慢明年本國產出增長。
    道明證券首席加國宏觀經濟策略員David Tulk表示﹐美國經濟持續增長的動力﹐是Poloz隱喻所說「錦」﹐加元疲弱是「花」﹐而這「花」可以抵消能源價格下跌造成的負面影響。他續稱﹐加元弱勢提升加國廣泛出口的競爭能力。
    加國央行本月曾預測﹐在今年和明年﹐出口將平均為本地生產總值貢獻1.4個百分點﹐但在2013年只有0.7個百分點。昨天Poloz提到﹐油價下跌或削減明年加國經濟增長0.25個百分點。
    他還指出﹐環球經濟復蘇比預期慢﹐由於上次金融危機遺留下來的債務未清﹐而且企業不願意投資。
    Poloz重申﹐鑑於目前加國經濟仍然疲弱﹐央行現行的刺激貨幣政策有需要。他並再次表示﹐不會對未來利率走向提出指引。
    加國央行自2010年9月以來﹐一直維持1厘隔夜利率不變。

聯儲結束量寬 揚言維持低利率頗長時間

10/30/2014

    如市場預期﹐聯儲局周三議息後宣布﹐維持接近零的利率﹐並結束為期6年的買債計劃﹐並在公布中保留現行低利率將維持「頗長時間」的語句。市場人士普遍相信﹐聯儲局將在2015年中才會加息。
    聯儲局自2008年11月份開始量化寬鬆的刺激經濟計劃﹐第三期的量寬在2012年9月份宣布﹐每月買債850億美元﹐在今年1月份開始逐步減少﹐到昨天議息後宣布正式結束。
    表決這份議息公布時﹐9票贊成1票反對﹐反對票來自明尼阿波里斯聯儲銀行行長Narayana Kocherlakota。他表示﹐在低通脹預期下﹐聯儲局應該承諾在通脹返回2％前最少1至2年內保持低利率﹐並應該在現水平繼續買債﹔他還要求聯儲局實行低利率較長時間。
    聯儲局表示﹐近期美國通脹或會被能源價格下跌拖低﹐但在公布中重申9月份的立場﹐即是通脹持續企於2％以下的可能性已是在減弱。
    另外﹐聯儲局指出﹐美國勞動市場進一步改善﹐職位增長實在﹐失業率下降。廣泛的勞動市數指標預示﹐勞動資源使用偏低的情況正逐步消失。但在之前的議息公中﹐聯儲局表示﹐勞動資源使用顯著偏低。
    無論如何﹐聯儲局表明﹐在買債結束後﹐現行低利率將維持「頗長時間」。
    聯儲局重覆說﹐在決定加息時﹐將考慮多方面的數據。自2008年12月份以來﹐聯儲局保持接近零的聯邦基金利率至今。
    市場人士認為﹐美國通脹現企於大約1.7％﹐可給聯儲局較多時考慮加息。聯儲局昨天表示﹐若果經濟增長較快﹐令通脹升近2％﹐而且到達全面就業﹐加息的時間可能早過預期。一旦經濟增長減慢﹐將推遲加息。　　　　　　
    據上月公布的預測﹐大部分聯儲局理事預料明年才會加息﹔而大部分經濟分析員預測聯儲局要到2015年中始加息。
    美股周三表現反覆﹐早段下跌﹐投資者等待下午2時聯儲局議息後的公布。在公布發出後﹐美股進一步下跌﹐但尾市反彈﹐收復部分失地﹐最後還是下跌收市。加股走勢類似﹐但跌幅較大﹐主要被物料股大跌拖累。
    道指下跌31.44﹐或0.18％﹐收報16,974.31﹔標普500指數下跌2.75﹐或0.14％﹐收報1,982.3﹔納指下跌15.07﹐或0.33％﹐收報4,549.23﹔多指下跌96.67﹐或0.66％﹐收報14,527.57。
    市場人士指出﹐聯儲局宣布正式結束買債計劃﹐其實是投資者早有預期﹐但聯儲局對勞動市場提出較樂觀的看法﹐沖淡了部分人對低利率將維持較長時間的預期﹐推低了美股。
    Wells Fargo Funds Management首席投資策略員Brian Jacobsen表示﹐聯儲局議息公布發出後﹐股市的即時反應是沽售﹐因為聯儲局對經濟前景的看法比很多交易商樂觀。不過﹐聯儲局又說維持低利率「頗長時間」﹐尾段略為反彈。
    聯儲局量寬計劃正式結束﹐金價受壓﹐紐約12月期金每盎司下跌4.5美元﹐收報1,224.9美元。影響所及﹐加國物料股下挫2.4％﹐是跌幅最大的加股股系﹐更令加股跌勢大過美股。 

流動廣告呈強 FB第三季盈利跳升九成

10/29/2014

    Facebook（代號FB）第三季度內盈利跳升九成﹐主要受惠於流動廣告強勢持續。
    流行社交網站Facebook周二收市後公布﹐今年第三季度內錄得盈利8.06億美元﹐或每股30美仙﹐高過去年同期的4.25億美元﹐或每股17美仙。若剔除股票薪酬支出和其他一次過項目﹐每股盈利為43美仙﹐高過去年同期的27美仙。
    季度收入方面﹐增加59％至32億美元。
    據湯遜路透調查所得﹐分析員平均預測Facebook第三季度經調整後每股盈利40美仙﹐收入為31.2億美元。
    Facebook表示﹐第三季度內每月活躍使用者穩定增長至13.5億名﹐高過第二季度的13.2億名﹐並過去年第三季度的11.9億名。
    被Facebook視為最重要﹑較有價值的每日活躍使用者在第三季度內增至8.64億名﹐高過第二季度的8.29億名﹐並高過去年同期的7.28億名。
    Facebook在第三季度的廣告收入中﹐66％是來自流動設施﹐高過第二季度的62％和去年第三季度的49％。投資者歡迎Facebook把比率不斷推高﹐這顯示該集團有能力配合市場發展快速的潮流。愈來愈多人以手機和平板電腦等手提裝置瀏覽Facebook內容﹐並已經成為科技界的主流趨勢。
    根據eMarketer的調查顯示﹐在今年底Facebook預料將控持環球流動互聯網絡廣告市場的兩成比率﹔而最大的競爭對手Google（代號GOOG）過去主導這個總值達360億美元市場﹐其佔有率正在下降﹐今年底時料將降至45％﹐低過兩年前的50％。
    Rosenblatt Securities分析員Martin Pyykkonen表示﹐Facebook具有已經證實成功的商業模式。無論產品與服務都有良好發展路線圖﹐只要按計劃落實便可。
   Facebook周二在正常交易時段﹐收報80.77美元﹐上升0.49美元﹐或0.61％﹔收市後下跌6.62美元至74.15美元﹐因為警告2015年度支出將顯著增加。
    截至周二﹐今年以來Facebook股價已上升48％﹐市值超越2,090億美元。

道明看好Suncor/Crescent 加能源股值博

10/25/2014

    道明自管投資業務發展經理徐澤麟引述道明的報告指出，油價近期顯著下跌﹐拖累了整體能源股﹐這更加突顯具真正實力和業績良好的能源公司價值﹐道明看好加國兩家能源集團Suncor Energy（代號SU）和Crescent Point Energy（代號CPG）。而且﹐道明現時給予加國能源股系的投資評級是「增持」。
    道明分析員看好Suncor的原因是其股價低過同業﹐而邊際利潤與派息率卻高於同業。Suncor目前的股價與帳面值比率為1.4﹐而同業為1.8﹔股價與流動現金比率為5.1﹐低過同業的7.2。不過﹐邊際利潤與派息率分別為9.19％和2.89％﹐高過同業的8.66％及2.4％。道明給予Suncor的12個月目標價為52元。　
    Crescent現時股價與帳面值比率為1.7﹐低過同業的2﹔股價與流動現金比率為9.2﹐低過同業的11.1。派息率高達7.22％﹐顯著高過同業的4.51％。另外﹐自2010年以來﹐其流動現金﹑能源儲備和產量不斷增加。2014年的產量﹐預料將比2013年增加10.7％。道銀分析員認為﹐從Crescent過往業績﹐現股價及未來發展前景來看﹐股價應有上升潛力。
    徐澤麟表示﹐據道銀的分析﹐紐約期油價格從6月的每桶108美元﹐下跌至現時大約82美元﹐因為中國和歐洲經濟增長放緩﹐引起環球通縮憂慮﹐市場擔心石油需求減少﹐另一方面油組卻增加供應。側重天然資源的加股曾向下調整一成﹐與能源股下跌有關。

美沖基金ValueAct入股5.7％Agrium

10/25/2014

    加國化肥生產集團Agrium（代號AGU）周五表示﹐三藩市對沖基金公司ValueAct Capital Management購入其5.7％股權﹐刺激Agrium股價曾上升8％。大約年半前﹐Agrium勝出了另一家美國對沖基金公司迫使其把零售分部分拆的抗爭。
    據Agrium向監管當局的申報﹐由Jeffrey Ubben管理的ValueAct﹐現時持有819萬股Agrium股票﹐佔5.7％股權。法例規定﹐若有投資者持有超過5％股權﹐便需申報。
    在2013年4月﹐Agrium與紐約對沖基金公司Jana Partners經過激烈的授權書抗爭﹐抵禦了Jana的進迫。Jana認為﹐Agrium股價偏低﹐迫使把集團分拆為兩家公司﹐一家專責批發肥化業務﹐另一家從事零售業務﹐從而釋放潛在價值﹐這些要求都被Agrium董事局否決。
    這次ValueAct入股Agrium﹐引起市場各種猜測。但據ValueAct解釋﹐入股Agrium是作投資﹐而且屬基金正常操作。基金的策略是購入價值被低估的公司﹐然後與該公司管理層和董事局進行建設性合作﹐以提高回報。
    Agrium副總裁Richard Downey表示﹐與ValueAct的商討友好和具建設性﹐ValueAct是長期投資者。今年夏季開始﹐已與ValueAct有多次會面﹐沒有跡象顯示﹐將會醞釀另一場抗爭。
    他續稱﹐雙方會面良好﹐ValueAct認為Agrium是具有價值的公司。與其他投資者一樣﹐ValueAct要求的是回報。Agrium與ValueAct的會面﹐和與其他投資者見面沒有什麼不同﹐所有投資者都希望了解更多公司業務發展。
    ValueAct的其他投資對象﹐包括積極以收購壯大的加國製藥公司Valeant Pharmaceuticals（代號VRX）。
    Agrium是鉀肥﹑磷肥與氮肥生產商﹐同時擁有廣泛零售網絡﹐在過去1年﹐受累於穀物與肥化價格下跌﹐盈利下挫。最後發出盈警﹐預料下半年盈利遜市場預期。
    Agrium股價一度上升8％﹐是2009年3月以來最大單日升幅﹐最後收報104.33元﹐上升7.39元﹐或7.62％。

過量投資推新服務 亞馬遜虧損擴大

10/24/2014

    受累於大量投資推新服務﹐亞馬遜（代號AMZN）第三季度虧損擴大﹐業績遜市場預期﹐而第四季度銷售收入預測亦令人失望﹐收市後股價一度下挫近10％。
    美國網上零售集團亞馬周四收市後表示﹐在第三季度內虧損4.37億美元﹐或每股95美仙﹐遠高過去年同期的4,100萬美元或每股9美仙虧損﹐據FactSet調查所得﹐分析員預測亞馬遜第三季度每股虧損76美仙。
    集團表示﹐第三季度銷售收入為205.8億美元﹐按年上升20％﹐但仍低過分析員平均預測的208億美元。
    亞馬遜預測第四季度的銷售收入介乎274億至303億美元﹐亦低過分析員預期的308.6億美元。
    今年以來﹐亞馬遜股價已下挫22％﹐自第二季度業績公布以來﹐下跌13％。周四在正常交易時段﹐收報312.95美元﹐微跌0.02美元。在最新季度業績公布後﹐一度再跌9.5％﹐至283.17元。
    Wedbush分析員Michael Pachter表示﹐亞馬遜的盈利仍然「無法預測」﹐因為集團不斷推出新服務以圖爭取顧客﹐但卻損害了盈利。
    亞馬遜今年推出的新服務和產品包括新鮮雜貨傳遞﹑無限制電子書租賃﹑頂盒和智能手機等。
    BGC分析員Colin Gillis指出﹐亞馬遜持續投資在新業務﹐或許令投資者開始感到「沮喪」。但他相信﹐亞馬遜管理層不會改變現有策略﹐並預期集團擴大在紐約等城市的新鮮雜貨傳遞。

赫斯基能源第三季增產一成多賺一成一

10/24/2014

    由香港首富李嘉誠控持的赫斯基能源（代號HSE）在第三季度內﹐盈利上升11.5％﹐主要受惠於產量增加10％。另外﹐旗下Sunrise油砂項目首期的開發成本增加18.5％。
    總部位於卡加利的赫斯基是加國第三大綜合能源集團﹐周四公布在截至9月30日的第三季度內﹐錄得盈利5.71億元﹐高過去年同期的5.12億元﹔若以每股計算﹐持平在0.52元。
    集團在第三季度的每股營運盈利為0.49元﹐據湯遜路透調查所得﹐分析員的平均預測為0.59元。
    季度產量從每天30.9萬桶﹐增至34.1萬桶﹐增長動力源自南中國海荔灣深海天然氣項目﹐該項目在今年較早前投產﹐而其他重油項目亦有強勁表現。季度收入從58億元﹐增加10.9％至64.3億元。
    至於量度能源公司新項目開發能力的流動現金﹐在第三季度內下跌少過1％至13.4億元。
    赫斯基在第三季度內上游產品的平均售價是每桶68.35元﹐比去年同期的72.13元﹐下跌5.2％。
    在公布第三季度業績同時﹐赫斯基更新了在阿省北部Sunrise油砂項目的發展。開發成本現在調高至32億元﹐高過之前估計的27億元。
    赫斯基表示﹐Sunrise項目首期生產量預期為每天6萬桶﹐將在今年底投產。第一間每天生產3萬桶石油的工廠按計劃在今年底起動﹐第二間將在6個月後開始生產。
    Sunrise項目是赫斯基與英國石油的合資企業﹐各佔一半股權。該合作項目還包括在美國提煉廠的股權。
    CIBC World Markets分析員Arthur Grayfer表示﹐Sunrise項目投產時間比他預計的遲了幾個月。
    集團還表示﹐在俄亥俄Lima的提煉廠自10月16日起﹐產量減少至每天大約11萬桶﹐原因是進料管道出現意外阻塞。

渥京槍擊惹恐慌 加股急挫拖累美股

10/23/2014

    渥太華國會山莊槍擊事件﹐商品價格下跌﹐拖累加國天然資源股﹐加股扭轉周三顯著升勢﹐多指周四跌逾230點﹐美股先升後跌﹐最後美加四大指數全部下跌收市。
    多指下跌235.64﹐或1.62％﹐收報14,312.07﹔道指下跌153.49﹐或0.92％﹐收報16,461.32﹔標普500指數下跌14.17﹐或0.73％﹐收報1,927.11﹔納指下跌36.63﹐或0.83％﹐收報4,382.85。周三﹐多指與道指均錄得超過200點升幅﹐納指彈升逾百點﹐是2011年以來最大點數升幅。
    Northland Wealth Management投資經理David Cockfield表示﹐周四大市回落﹐是強勁反彈的正常整固﹐而渥太華事件對投資者心理也有影響。
    Global Securities策略員Elvis Picardo表示﹐渥太華槍擊事件給市場造成帶來負面情緒﹐投資者感到恐懼﹐推低了大市。
    LPL Financial首席經濟及投資策略員John Canally表示﹐渥太華軍人被擊斃令投資者聯想到恐怖襲擊事件﹐加上環球經濟增長放緩的憂慮﹐美股午後急跌。他續稱﹐若果事件與恐擊無關﹐市場或將再次聚焦於基本因素。
    Boston Advisors投資經理James W. Gau表示﹐渥太華事件成為沽售藉口﹐從10月15日的低位美股反彈大約7％﹐短期大升後昨天湧現獲利回吐的沽盤。
    環球經濟增長放緩憂慮持續衝擊商品市道﹐紐約12月期油每桶下跌1.97美元﹐收報80.52美元﹔紐約10月期金每盎司下跌6.2美元﹐收報1,254.5美元。影響所及﹐加國能源與物料股分別下跌3.36％和2.54％﹐是跌幅最大的加國股系。

Abbott第三季銷售升5.8％ 盈利跌44.3％

10/23/2014

    世界最大心臟支架製造集團Abbott Laboratories（代號ABT）在第三季度內銷售上升5.8％﹐主要受惠於營養食品﹐診斷測試和藥物業務呈強﹐抵消了醫療設施銷售跌勢。盈利雖然下跌44.3％﹐但經調整後盈利卻勝市場預期。
    在第三季度業績公布後﹐Abbott把2014年全年經調整後盈利指引範圍收窄至介乎2.25美元至2.27美元﹐之前的預測是介乎2.19美元至2.29美元。
    集團周三宣布﹐在截至9月底的第三季度內﹐收入為51億美元﹐高過去年同期的48.3億美元。據湯遜路透調查所得﹐分析員平均預測收入可達56億美元。
    季度盈利則下跌至5.38億美元﹐或每股36美仙﹐低過去年同期的9.66億美元﹐或每股61美仙。這主要受累於2.78億美元持續營運業務的利得稅﹐而去年同期卻取得稅務優惠。若剔除特殊項目﹐Abbott第三季度每股盈利為62美仙﹐高過分析員預測的60美仙。
    集團在第三季度的營養食品銷售上升9.3％﹔診斷測試和藥物銷售分別增加4.9％和12％。不過﹐醫療設施銷售下跌1％。
    Abbott不斷縮減作業﹐令業務更專注﹐去年已把名牌藥物分部分拆為一家新公司AbbVie（代號ABBV）﹐在7月時同意出售部分非專利藥物業務予Mylan（代號MYL）﹐套現53億美元。
    集團行政總裁Miles White在電話會議上透露﹐與Mylan的交易將按計劃和按時進行。Abbott表示﹐交易預料將在2015年首季度完成。

傳Delphi售冷暖氣系統分部 套現10億

10/23/2014

    消息人士向彭博透露﹐通用汽車（代號GM）前汽車零部件製造商Delphi Automative（代號DLPH）有意出售旗下汽車冷暖氣系統分部﹐預料最多可套現10億美元。Delphi套現所得﹐或許用作擴大其核心業務。
    據悉﹐Delphi正與財務顧問找尋買家﹐已聯絡過的公司包括法國Valeo和南韓漢拿集團。目前﹐還未知道這兩家公司會否競購﹐而Delphi管理層準備在本周與潛在買家會面。
    據彭博的統計﹐美國企業今年內出售表現落後或價值偏低業務的速度達到紀錄水平。2014年到目前為止﹐已有175宗這樣的交易公布。
    消息人士在9月曾表示﹐另一家汽車零部件製造商Visteon（代號VC）擬把公司分拆成兩家﹐一家專注生產汽車電子產品﹐另一家則製造汽車溫度控制裝備。
    Delphi發言人Claudia Tapia和Valeo的Fabienne de Brebisson拒絕就這項交易談判置評。漢拿屬下溫度控制系統公司發言人Jim Fisher表示﹐有意擴大其業務﹐但不對購買Delphi分部置評。
    消息人士表示﹐Delphi若成功把分部出售﹐套現所得或作用收購﹐以擴大核心業務例如電子產品﹑安全系統或引擎和傳動器科技等。　　
    根據彭博的統計﹐Delphi來自冷暖氣系統的收入近幾年下跌﹐這方面業務的收入在去年165億美元總銷售收入中佔大約9％。在2013年內﹐該分部創造8,000萬美元經調整後未計利息﹑稅項﹑折舊與攤銷前盈利。
    Delphi在1997年從通用汽車分拆出來﹐現時在英國Kent註冊﹐但保留大部分作業在美國密歇根州底特律近郊的Troy。
    Delphi在過去12個月內﹐股價上升9％﹐市值約為195億美元。周三收報64.42美元﹐下跌0.53美元。

安省市選 華裔候選人歷來最多競爭激烈

10/22/2014

    安省市選將於10月27日舉行﹐在華裔移民聚居的多倫多﹑萬錦﹑烈治文山﹑旺市和密西沙加5個城市﹐有57名華裔候選人參選市議員或區域議員﹐是歷來最多。
    在多倫多市北面的萬錦市﹐是近10年迅速冒升的城市﹐社區設施新穎又愈益齊備。2015年泛美運動會主辦者在此興建世界級的體育館﹐約克大學分校將建於該市。愈來愈多追求較佳生活質素的新舊華裔移民在此扎根成家立業﹐一些熱心的積極份子希望參政﹐爭取較大話語權。因此﹐在這次市選中﹐萬錦市是華裔候選人比例最高的城市。
    在萬錦市第六選區﹐華裔移民高度密集﹐多名華裔候選人角逐該選區市議員或萬錦市區域議員﹐數量多過非華裔候選人﹐勢是一場激烈競爭。4名華裔市議員候選人中﹐有醫生﹑退休警察﹑車行老闆和清潔服務公司東主﹔華裔區域議員候選人包括大學教授﹑金融公司創辦人和傳媒人等。
    華裔候選人最後能否當選﹐當然視乎他（她）們有否真正為當地居民出過力﹐誠心服務選民﹐盡力共同建設美好家園﹐創造繁榮富足充實的社區。不過﹐有分析指﹐是次市選湧出這麼多華裔候選人﹐當中有多少人具真正領導才能﹑經驗﹑魄力﹐並誠意服務社區呢﹖
    儘管有人呼籲華裔選民全力支持華裔候選人﹐期望能為華人社區謀求更大福祉﹐但資深評論員表示﹐在神聖一票投出前﹐不能忽視有心有力的非華裔候選人。

美加股市強烈反彈 納指升逾百點

10/22/2014

    美加股市周二續升﹐納指彈升逾百點﹐是2011年以來最大點數升幅﹐標普500指數錄得今年內最大百分率升幅﹐動力源自具影響力的企業例如蘋果（代號AAPL）最新季度業績勝預期﹐中國第三季度經濟增長略勝市場預期﹐以及投資者揣測歐洲央行買債刺激當地經濟。
    納指上升103.4﹐或2.4％﹐收報4,419.48﹔標普500指數上升37.27﹐或1.96％﹐收報1,941.28﹔道指上升215.14﹐或1.31％﹐收報16,614.81﹔多指上升209.93﹐或1.46％﹐收報14,547.71。
    周一收市後﹐龍頭科技企業蘋果公布截至9月底的末季度業績﹐盈利與收入均超越市場預期﹐昨天收報102.47美元﹐上升2.71美元或2.72％﹐還推高了美股大市﹐尤其是科技股雲集的納指。
    華爾街大行摩根士丹利把蘋果的目標價﹐從110美元調高至115美元﹐為蘋果以至其他科技股加添上升動力。
    中國政府周二宣布﹐第三季度本地生產總值比去年同期增長7.3％﹐增速創5年半來的新低﹐但略高過市場預期的7.2％。
    歐洲中央銀行行長德拉吉本月初曾表示﹐歐洲央行願意推出更多寬鬆貨幣政策應對歐元區通脹過低風險﹐這意味歐洲央行已準備好根據需要調整央行資產負債表的規模和構成。周二有報道指﹐德拉吉快將出手。　
    Alpha Theory Advisors總裁Benjamin Dunn表示﹐不管是歐洲或中國央行﹐它們準備向市場注資﹐都受投資者歡迎﹐有利股市上揚。
    Cantor Fitzgerald美國股票部主管Bill Nichols表示﹐美股周二強勢反彈﹐因為較早前超賣。

美樓市復蘇持續 9月二手樓多賣2.4％

10/22/2014

    美國9月份二手樓銷售升至1年內最高位﹐按月上升2.4％﹐顯示美國樓市復蘇持續。
    美國全國地產商協會周二公布﹐9月份二手樓銷售年率達517萬間﹐是自去年9月份以來的最高水平﹐多過8月份錄得的505萬間。據彭博調查所得﹐經濟分析員預測的中位數為510萬間。不過﹐若與去年9月份比較﹐銷售下跌1.7％。
    該會還表示﹐9月份二手樓的售價中位數為20.97萬美元﹐比去年9月份上升5.6％﹐升勢主要由南部樓市帶動﹐當地樓價按年升幅為5.1％。
    Credit Agricole CIB經濟分析員Brittany Bauman表示﹐借貸成本下降﹐促動了樓市復蘇。預料在未來幾個月內﹐將見到升勢持續﹐但同時要見到就業市場改善﹐按揭利率保持現時的低水平﹐按揭借貸標準放寬。
    美國全國地產商協會首席經濟分析員Lawrence Yun指出﹐美國就業市場轉強﹐利率低企﹐房屋存量增加﹐這都有利樓市﹐從現在到明年和後年﹐樓市料將向好。
    據美國勞工部統計﹐若以現時的增長速度推算﹐今年內將增加270萬份職位﹐是自1999年以來的最大增幅。上月﹐失業率跌至5.9％的6年低位。
    Freddie Mac資料顯示﹐截至10月16日的1周內﹐30年期固定按揭利率跌至3.97厘﹐是自2013年6月以來最低位。在過去兩周內﹐利率下跌0.22個百分點﹐因為投資者憂慮環球經濟增長放緩﹐把資金從股市調到債市﹐推高了長期債券價格﹐債息相應下跌﹐而按揭利率主要依據長期債息。
    另外﹐銀行與房屋監管機關本周開始放寬按揭借貸標準。2008年爆發了金融危機後﹐美國按揭借貸收緊﹐現時才逐步放寬。
    據美國全國地產商協會公布﹐9月份二手獨立屋銷售按月增加2％至年率456萬間﹐是1年內最大增幅﹔多戶住宅當中包括共管柏文上升5.2％至61萬間。
    在該會統計的4個地區中﹐3個地區錄得銷售增長﹐增幅最大的地區是西部﹐增幅為7.1％﹐南部與東北部亦有增長。

蘋果iPhone 6受歡迎 末季盈收超預期

10/21/2014

    蘋果（代號AAPL）在周一收市後公布末季度業績﹐盈利上升14％﹐收入增加12％﹐兩者均超越市場預期。在今年末季度內﹐售出了3,927萬部iPhone。
    這家全球最大市值的科技企業表示﹐在截至9月底的第四季度內﹐錄得盈利85億美元﹐或每股1.42美元﹐收入為421億美元﹔高過去年同期的75億美元或每股1.18美元盈利（經分拆後調整）﹐以及375億美元收入。據FactSet調查所得﹐分析員平均預測蘋果末季度內﹐每股盈利1.31美元﹐收入為398億美元。
    蘋果曾宣布﹐把股票1股分拆為7股﹐已在6月9日生效。
    在9月份開始出售iPhone 6和iPhone 6 Plus﹐幫助蘋果在末季度內收入增加12％。這次新手機初售的市場﹐並未包括中國﹐而中國是美國以外最大的市場。
    蘋果推出了iPhone 6與iPhone 6 Plus﹐反應非常熱烈﹐在開售首個周末﹐售出逾1,000萬部。
    蘋果表示﹐在今年末季度內﹐售出了3,927萬部iPhone﹐當中包括於9月19日才開售的iPhone 6和iPhone 6 Plus﹐比去年同期的3,379萬部高出16％﹔分析員原來預測蘋果只售出3,780萬部iPhone。
    iPhone 6和iPhone 6 Plus的屏幕為分別4.7吋和5.5吋﹐是其中一個重要賣點﹐搶走利用Google（代號GOOG）Android操作平台的其他手機製造商顧客。
    蘋果表示﹐在末季度內回購價值170億美元股票﹐本月較早時﹐股壇狙擊手Carl Icahn曾去信蘋果行政總裁Tim Cook﹐要求他回購更多股票﹐並認為現時蘋果的股價偏低。
    關於受市場關注的毛利率﹐蘋果表示末季度內毛利率為38％﹐在其預測37％至38％的高端。
    蘋果在末季度內出售了1,230萬部iPad﹐少過去年同期的1,310萬部。
    Mizuho Securities分析員Abhey Lamba曾表示﹐蘋果末季度業績受惠於iPhone產品改良﹐付運量增加﹐盈利能力勝預期。
    據Zacks上載的分析文章﹐作者建議投資者在蘋果末季度盈利公布前買入。原因是市場對其最新季度業績看好﹐不少可能獲得最新資訊的分析員剛在業績公布前﹐紛紛調高了盈利預測﹐這是一個良好信號。　
    蘋果今年以來股價已升逾兩成﹔自6月9日分拆以來﹐上升逾5％。周一收報99.76美元﹐上升2.09美元﹐或2.14％。收市後再升1.46美元﹐或1.46％至101.22美元。

羽毛球會聯會5000元獎勵加優秀運動員

10/21/2014

    羽毛球會聯會（Federation of Badminton Clubs）去年獲得安省延齡草基金會（Trillium Foundation）214,500元撥款﹐發展及推廣羽毛球活動。周日是2015年泛美運動會羽毛球比賽遴選賽的決賽日﹐羽毛球會聯會藉機頒發5,000元獎勵金﹐支持和鼓勵加國傑出和具潛質的加國運動員在本國與國際比賽爭取更佳成績﹐同時推動羽毛球在加國進一步發展。6名獲獎者中﹐包括剛獲英聯邦運動會女子單打冠軍的李文珊（Michelle Li）。
    羽毛球會聯會會長兼2015年泛美運動會羽毛球賽事主席曹穩業（Philip Chow）主持獎勵金頒發儀式﹐他期望這些資助能夠幫助6名運動員發揮最大潛能全面躍升。
    獎勵金共分三級﹐第一級（兩名）﹑第二級（兩名）和第三級（兩名）得獎者分別獲得1,250元﹑750元和500元。Kevin Li與李文珊同獲第一級獎勵金﹔其他4名得獎者為Rachel Honderich﹑Jason Ho Shue﹑Giselle Chan和Clement Chow。
    2015年泛美運動會羽毛球比賽遴選賽從10月13日至19日在剛落成﹐面積達14.7萬平方呎的萬錦泛美中心（Markham Pan Am Centre）舉行。共有13個國家派隊參賽﹐加國隊伍包括23名健兒。
    在周日的5個項目的決賽中﹐加國勇奪3項冠軍﹕女子單打（李文珊）﹑男女雙打（Toby Ng和Alex Bruce）及男子雙打（Adrian Liu和Derrick Ng）。　
    上圖自左至右﹕Ann Tran（聯會副會長）﹑Giselle Chan﹑Clement Chow﹑Jason Ho-Shue﹑Rachel Honderich﹑李文珊﹑曹穩業（聯會會長）﹑Kevin Li和Deborah Tom（聯會秘書）

百仕通Bryron Wien﹕美股調整未陷熊市

10/20/2014

    美股標普500指數連續4周下跌﹐是逾3年內首見﹐並從9月的紀錄高位下挫超過6％﹐有分析指這只是調整﹐並非熊市的開始。有好友認為﹐在未來幾周企業若增加回購﹐料將支持大市回升。
    百仕通集團旗下投資與顧問公司副主席Bryron Wien（見圖）周日在迪拜的會議上向路透表示﹐相信美股不會進一步大跌。或許將再跌一點﹐但現在已經跌了差不多10％﹐他期望這次跌市快將結束。
    Wien補充說﹐雖然沒有人能夠知道跌市將維持多久﹐而且很多時跌勢大過人們預期﹐不過﹐他認為這只是一次向下調整﹐並非熊市的開始。
　　以技術分析﹐大市從對上的高位下跌10％﹐被視為調整﹔若下跌達20％﹐則是陷入了熊市。
    上周五﹐受惠於藍籌股例如通用電氣（代號GE）公布勝預期的季度盈利﹐美股全面反彈。雖然如此﹐標普500指數仍比9月份錄得的歷來最高位﹐下跌了超過6％。
    Wien在會議的演講中指出﹐很多預示經濟衰退或許快將來臨的元素﹐現時在美國經濟中見不到﹐這些元素包括被谷高的存貨量和公司股價過高。
    美股是次顯著跌勢﹐源於環球經濟衰退的顧慮﹐依波拉病毒擴散﹐以及市場對聯儲局在買債結束後利率去向的不同揣測﹐上周三曾出現大手沽售。大跌市後﹐或許為企業製造趁低價回購的機會。
    Fort Pitt Capital高級股票研究分析員Kim Forrest表示﹐如果企業看好未來發展前景﹐希望把資金退回股票長期持有者﹐目前應該是回購股票的良機。
    通常企業回購股票﹐有助推高本身股票價格﹐為股市上升提供動力。
    據華爾街大行高盛（代號GS）的統計﹐在過去7年內（2008年除外）﹐每年11月份是企業回購股票最活躍的月份﹐佔了全年股票回購大約14％。在這段統計期間﹐10月份的股票回購佔全年回購的比率約8％﹐在12月份的比率為10％。
    本周是美國企業公布第三季度業績最繁忙的1周之一。據湯透路透數據顯示﹐現時分析員預測標普500指數成分公司第三季度盈利增加6.9％﹐高過前周五預測的6.5％。

加9月通脹回落至2％ 符合市場預測

10/18/2014

    加國9月份按年計通脹回落至2％﹐核心通脹維持在2.1％﹐兩者均符合市場預測﹐並在加國央行預期之內。分析員普遍相信央行仍將保持中性立場﹐要到明年下半年才加息。
    據加拿大統計局周五公布﹐汽油減價和汽車代理降低加價幅度﹐令9月份通脹回落至2％﹐低過8月份的2.1％。至於剔除8個價格反覆項目的核心通脹與8月份一樣﹐ 續企於2.1％。兩項數據與彭博調查分析員所獲的中位數預測吻合。
    加國央行行長Stephen Poloz在10月10日向傳媒表示﹐最近的經濟數據無改央行對通脹的預測。央行在7月份時預測直至明年通脹仍將接近2％的目標。
    若按月計﹐9月份通脹為0.1％﹐核心通脹為0.2％﹐這與路透調查分析員的測預完全一致。
   豐業銀行首席貨幣策略員Camilla Sutton表示﹐加國通脹很受控制。近期環球油價下跌﹐經濟疲弱﹐都預示加國央行並無加息壓力。
    Capital Economics經濟分析員David  Madani指出﹐從近期市況可見﹐尤其是環球油價下跌﹐加國央行對未來利率前景﹐預料仍然維持非常中性的立場。
    加國央行將在10月22日議息﹐市場普遍預期將維持1厘的隔夜利率。央行自2010年9月以來﹐一直未有改變現行利率。
    據彭博的調查﹐經濟分析員預測央行加息的時間將在明年下半年。
    Poloz於10月10日曾透露﹐有意放棄對未來利率走向的指引。市場估計﹐他在10月22日或12月3日議息後的公布中﹐不再提對利率中性的立場。
    加拿大統計局表示﹐9月份汽油價格比8月份下跌0.8％﹐比去年9月份下跌0.5％﹔汽車加價幅度降至按年計的0.5％﹐低過8月份錄得的2.9％。
    不過﹐天然氣價格按年上升16.2％﹔食物價格上升2.7％﹔肉食上升11.5％。
    加國央行曾表示﹐能源價格令今年較早前通脹上升﹐這只是暫時現象。隨著環球油油下挫﹐今年稍後通脹或將放緩。

Honeywell第三季多賺18％ 盈收超預期

10/18/2014

    受惠於旗下業務差不多全線增長﹐Honeywell International（代號HON）在第三季內度盈利上升18％﹐每股盈利與收入均超越市場預期﹐集團還調高年度業績指引﹐股價應聲上揚逾4％。
    這家總部位於新澤西Morristown的綜合工業集團周五宣布﹐今年第三季度內錄得盈利11.7億美元﹐或每股1.47美元﹐高過去年同期的9.9億美元﹐或每股1.24美元﹔季度收入增加4.8％至101.1億美元。
    據路透調查所得﹐分析員平均預測集團每股盈利1.41美元﹐收入為100.4億美元。
    Honeywell重整了業務發展方向﹐專攻宇航﹑自動化﹑控制系統與高科技物料等邊際利潤較高的行業。集團3月時曾宣布﹐計劃進行100億美元的策略收購﹐預料在未來5年內﹐將可貢獻大約50億至80億美元銷售收入。
    據公布﹐自動化與控制系統業務在第三季度的銷售收入按年增加9％至36.7億美元﹔宇航業務銷售收入持平在39億美元﹔物料與科技銷售收入增加7％至25.2億美元。
    Honeywell把年度銷售收入指引﹐從之前的介乎402億至404億美元﹐調高至介乎403億至404億美元﹔經調整後每股盈利指引﹐從之前的介乎5.45至5.5美元﹐調高至介乎5.5至5.55美元。　

道明﹕美股下挫但不是熊市開始

10/18/2014

    道明自管投資亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告指出﹐美加股市經過近期的反覆向下後﹐大市可能仍有壓力﹐但不相信這預示熊市開始。
    道明分析員指出﹐支持美加股市的正面因素依然存在。美國企業近期相繼公布第三季度業績﹐到目前為止﹐整體來看﹐還是良好的。市場普遍預期﹐在未來12個月內﹐標普500指數成分公司的盈利約有10％增長﹔多指成分公司的盈利料有13％增長。
    另外﹐從股價角度來看﹐美加企業現時的股價並非不合理。標普500指數成分公司目前的平均市盈率為14倍﹐低過長期平均的15.5倍﹔多指成分公司現時的平均市盈率為13.3倍﹐低過長期平均的15.1倍。
    對於美國聯儲局預期在10月份結束買債計劃﹐可能在明年中開始加息的舉動﹐道明分析員認為﹐這不應視為對股市不利的因素﹐反而顯示美國經濟能夠健康發展﹐可以逐步撤走貨幣政策的過量刺激。
    鍾穎輝進一步引述道明分析員說﹐投資者應該專注於他們的長期投資目標﹐不用太過理會短期的市場波動與噪音。況且﹐美加股市自2011年12月以來﹐未經歷過很顯著的跌勢﹐標普500指數從對上一次環球金融危機以來﹐已上升172％﹔從2013年初至今上升逾29％。多指從2009年3月的低位已上升逾82％﹔自2013年初至今上升大約11％。

分析﹕加國出口回升將助明年經濟增長

10/17/2014

    據路透一項調查顯示﹐加國出口回升將支持明年經濟增長﹐但不少受訪的經濟分析員對加國樓市向下調整造成的風險有顧慮。
    路透上周訪問了32名經濟分析員﹐他們預測今年加國經濟增長的中位數為2.3％﹐明年將至2.5％。周四公布的調查結果﹐與7月份對上一次所造的調查結果類似﹐並且略高過加國央行所作的估計。
    13名分析員回應有關出口的問題﹐當中10名表示有信心加國出口近期轉強﹐將有助經濟持續增長﹐而這正是央行一直期待的。美國經濟復蘇加快﹐料將推動加國對美國出口﹐本國出口商可以受惠於需求上升﹐以及加元續弱。
    BMO Capital Markets高級經濟分析員Benjamin Reitzes表示﹐期望加國的產出在美國有更多需求﹐這將促動加國經濟增長。
    受累於商品價格大跌﹐自上周一以來﹐加元匯價已下跌大約2％﹐疲弱加元被視為有利加國出口的因素之一。周四﹐加元兌美元大約在88.28美仙水平﹐據路透最近一項調查﹐分析員預料在未來12個月內﹐可能跌至87.71美仙。 
    自2008年經濟衰退以來﹐加國出口商面對的挑戰包括市場疲弱﹐競爭激烈﹐以及加元一度強勁。但隨著美國經濟增長加速﹐加元轉弱﹐情況已有改善。在今年7月份﹐加國出口回升以歷來最高位﹐令部分分析員相信﹐加國出口已經轉勢。
    不過﹐仍有一些經濟分析員態度有保留。Capital Economics加國經濟分析員David Madani表示﹐加國出口只是逐步轉好﹐但復蘇未算顯著。
    13名經濟分析員額外回應加國樓市的問題﹐其中11名表示﹐在樓價急升後﹐有點擔心可能大跌。路透曾在8月份作過調查﹐愈來愈多地產分析員表示﹐樓價大跌的機會增加。
    事實上﹐在過去11年內加國平均樓價上升1倍﹐但並沒有陷入美國式的樓市崩潰局面。加國政府有關方面認為美加市場有別﹐尤其是加國的借貸條件較美國嚴格。
    對於加國加息時間﹐普遍預期要到明年下半年﹐可能在聯儲局加息之後。PNC Financial Services高級經濟分析員Bill Adams表示﹐過去幾年加國家庭的高負債﹐令消費者較容易受利息支出增加的打擊。

能源股超賣 加股低位反彈上落逾500點

10/17/2014

    加股經過4個交易日大跌後﹐周四顯著反彈﹐能源股帶動升勢﹐市場認為能源股已經超賣﹐值得趁低吸納。加股周四低開後續跌﹐但其後大幅回升﹐上落幅度達逾500點。
    多指以13,775.76低開﹐曾跌至13,646.79﹐最高反彈至14,166.33﹐上落519點﹐最後收報14,052.97﹐上升183.08﹐或1.32％﹐是2013年7月以來最大升幅。
    紐約11月期油每桶上升0.92美元﹐或1.1％﹐收報82.7美元。影響所及﹐加國能源股上升3.24％﹐是2011年11月以來最大升幅﹐亦是升幅最大的加國股系。另外﹐加國工業股上升2.45％﹐幫助推高多指。
    Canaccord Genuity行政總裁Paul Reynolds表示﹐投資者看到加國能源股具有巨大潛在價值﹐周四趁低吸納。
    Franklin Bissett Investment Management投資經理Les Stelmach表示﹐若有現金在手﹐現在是入市時間。　　
    連日來﹐美國﹑歐洲與中國相繼公布疲弱經濟數據﹐市場湧起環球通縮顧慮﹐美股受壓下跌多天﹐周四藉良好數據﹐大市稍為喘定。道指下跌24.5﹐或0.15％﹐收報16,117.24﹔標普500指數上升0.27﹐或0.01％﹐收報1,862.76﹔納指上升2.07﹐或0.05％﹐收報4,217.39。
    美國勞工部公布﹐上周26.4萬人首次申領失業救濟金﹐是2000年4月以來最少﹐較前周少2.3萬人﹐是連續第三個星期下跌。經濟分析員原來預測﹐申領人數升至29萬人。
    另據聯邦儲備局公布﹐工業生產於9月份上升1％﹐是2012年11月以來最大升幅。經濟分析員原來預測﹐9月份工業生產僅升0.4％。
    此外﹐路易斯聯儲銀行行長James Bullard表示﹐聯儲局應該考慮推遲結束買債計劃﹐以緩和市場對通脹預期的跌勢。

AMD第三季盈收遜預期 市後股價挫9％

10/17/2014

    晶片製造集團Advanced Micro Devices（代號AMD）周四收市後公布第三季度業績﹐盈利與收入均遜市場預期﹐收市後股價曾挫近9％。新任行政總裁Lisa Su（見圖）表示﹐作為重整業務計劃的一部分﹐打算裁員7％。
    AMD在截至9月底第三季度內﹐錄得每股盈利3美仙﹐收入為14.3億美元。據湯遜路透調查所得﹐分析員普遍預期集團每股盈利4美仙﹐收入為14.7億美元。
    在10月8月﹐AMD宣布行政總裁Rory Read退下﹐由現任營運總監Lisa Su接任﹐她同時被委入董事局。
    Su周四表示﹐首要工作是善用現有資源﹐減少對個人電腦市場的倚賴。
    集團現有10,149名員工﹐若裁員7％﹐即是約710名員工被裁。
    AMD表示﹐業務重整將在現季度內（第四季度內）導致5,700萬支出。
    美銀美林曾經表示﹐雖然Su是行政總裁是好的選擇﹐但時機不好﹐給予「跑輸大市」的評級﹐維持4美元的目標價。
    Canaccord Genuity給予AMD「吸納」的評級﹐目標價為4.5美元。該行認為　具有長期價值﹐但在過渡時期內﹐仍有有不少難題需要應付。
    在更換行政總裁消息公布前﹐AMD於10月初股價最高曾至3.46美元﹐但現在跌了逾兩成﹐反映投資者對接任問題有顧慮。
    AMD在正常交易時段﹐收報2.64美元﹐上升0.03美元﹐或1.15％﹐但在最新季度業績公布後﹐一度下挫0.23美元﹐或8.71％至2.41美元。

加9月重售屋銷售跌1.4％ 1月以來首跌

10/16/2014

    加國9月份重售房屋銷售按月下跌1.4％﹐是自1月份以來首跌﹐但價格繼續上升﹐意味供應緊張﹐支持樓價上揚。
    據加拿大地產商會（CREA）周三公布﹐全國大約六成市場的重售房屋銷售下跌﹐部分市道熾熱的城市例如多倫多與卡加利稍為冷卻。
    該會會長Beth Crosbie表示﹐在部分最熾勢的市場﹐可負擔的單戶房屋供應短缺﹐令到9月份銷售按月下跌。不過﹐在其他供應充裕的市場﹐賣家叫價企硬。現時的樓市趨勢存在很多變數﹐視乎房屋種類﹑鄰舍環境和價格範圍。
    CREA表示﹐若與去年同期比較﹐9月份的銷售上升10.6％﹔該月房屋平均售價為408,795元﹐按年上升5.9％。如果剔除大溫哥華與大多倫多地區﹐9月份平均樓價為325,406元﹐按年上升4.5％。
    Teranet國銀綜合房屋價格指數亦在周三公布﹐亦顯示類似走勢。9月份該指數按月上升0.3％﹐按年上升5.4％。這項指數追蹤全國獨立屋的重售價格趨勢﹐不計算具體樓價。　
    CREA首席經濟分析員Gregory Klump表示﹐第三季度內的銷售活動與價格均高過第二季度﹐但進入第四季度﹐初步跡象顯示﹐上升動力減弱。
    CIBC World Markets經濟分析員Nick Exarhos指出﹐整體來看﹐9月份銷售下跌令人失望﹐但需要更多數據才能確實加國樓市軟著陸趨勢。
    BMO Capital Markets高級經濟分析員Robert Kavcic表示﹐加國樓價出現很大的地區差異﹐溫哥華﹑多倫多與卡加利續錄得顯著價格升勢。
    他認為﹐告慰的是這樣大的差別﹐反映各地不同的經濟﹑人口﹐供求關係等基礎因素正起作用﹐消除了人們對樓市浮現廣泛「泡沬」的憂慮。
   CREA表示﹐9月份全國銷售與新掛盤比率為55.7％﹐與8月份55.6％幾乎沒變。比率介乎40％至60％﹐通常被視為市道平衡。該會注意到﹐略超過一半市場的比率﹐處於平衡範圍內。

恐美政府阻撓 AbbVie擬棄購Shire

10/16/2014

    美國藥廠AbbVie（代號ABBV）宣布﹐重新考慮對Shire（代號SHPH）的550億美元收購﹐原因是美國政府準備阻止以減稅為目的的收購。AbbVie原來希望收購總部位於愛爾蘭都柏林的Shire﹐能夠享有當地較低的利得稅率。
    以芝加哥為基地的AbbVie周二收市後表示﹐美國政府提出的改革建議﹐以圖令美國企業較難把付稅地從美國轉往歐洲稅率較低的地方。
    AbbVie表示﹐董事局將在10月20日開會﹐考慮會否放棄或修改收購Shire的建議。
    Shire籲請AbbVie落實這項收購﹐並指出一旦交易不能成事﹐AbbVie需要支付16.4億美元拆伙費。
    Shire的最大股東是BlackRock﹐持有6.7％股權﹐第二股東是由John Paulson管理的Paulson對沖基金﹐擁有4.8％股權。
    Paulson也持有大約1,300萬股AbbVie股票﹐佔有0.8％股權。Paulson發言人透過電郵表示﹐作為AbbVie的大股東﹐希望AbbVie董事局在檢討過後﹐重新確認是項收購。而且﹐就算不以稅務考慮﹐這項收購既具策略作用﹐亦有增添盈利效益。
    據原來設想﹐AbbVie若購下Shire﹐可以擴大本身的產品領域﹐避免過份側重單一產品。現時﹐該公司主要收入來自關節炎藥Humira。而Shire研製多種藥物﹐用以治療神經病﹑罕見疾病﹑胃腸道和其他內科等疾病。
    Shire周三在美國的預託證券昨天收報70.5美元﹐跌74.07美元﹐或30.29％；AbbVie收報54.57美元﹐升0.44美元。

油價挫能源股大跌 加股跌一成陷調整

10/15/2014

    受累於油價急挫﹐加國能源股周二大跌﹐拖低了加股跌至8個月低位﹐多指跌近兩百點﹐已從高位下跌10％﹐技術上進入調整期。美股表現續跌﹐標普500指數與納指反彈。
    多指下跌190.68％﹐或1.34％﹐收報14,036.68 ﹔道指下跌5.88﹐或0.04％﹐收報16,315.19﹔標普500指數上升2.96﹐或0.16％﹐收報1,877.7﹔納指上升13.52﹐或0.32％﹐收報4,227.17。
    市場憂慮環球經濟增長放緩﹐國際能源組織周二削減今年全球石油需求增長預測至每天70萬桶﹐低過之前預測的90萬桶。紐約11月期油每桶下跌3.9美元﹐或4.6％﹐收報81.84美元﹐是自2012年6月28日以來最低收市價﹐跌幅是2012年11月以來最大。
    影響所及﹐加國能源股下跌3.67％﹐連同其他股系跌勢﹐多指大跌190點。具避險作用的紐約12月期金每盎司上升4.3美元﹐或0.4％﹐收報1,234.3美元﹐帶動加國物料股上升1.9％﹐但抵消不了大市強勁跌勢。
    多指在過去11個交易日內跌了9日﹐自9月3日的紀錄高位以來﹐已經下跌了10％﹐是自2012年以來首次出現向下調整。以技術分析﹐指數若從高位下跌10％﹐便屬進入調整階段。
    投資研究公司See It Market策略員Ryan Detrick表示﹐市場上充滿對未來環球經濟前景的憂慮﹐投資者擔心歐洲陷入衰退﹐亞洲經濟增長放緩﹐以及依波拉病毒擴散。美股在過去幾天大跌後﹐雖然標普500指數及納指反彈﹐但道指續跌。

花旗與富國第三季分別多賺6.6％和1.7％

10/15/2014

    花旗（代號C）與富國（代號WFC）這兩家美國第三大與第四大銀行周二公布﹐第三季度盈利分別增加6.6％和1.7％。前者超越市場預期﹐後者符合市場預測。
    花旗表示﹐在截至9月底的第三季度內﹐錄得盈利34.4億美元﹐或每股1.07美元﹐高過去年同期的32.3億美元﹐或每股1美元。經調整後每股盈利1.15美元﹐高過分析員普遍預測的1.12美元。
    季度收入方面﹐增加9.5％至196億美元﹐超越分析員預期的190.5億美元。
    富國在第三季度獲利54.1億美元﹐或每股1.02美元﹐高過去年同期的53.2億美元﹐或每股0.99美元﹐符合分析員預測。
    季度收入方面﹐增加3.5％至212.1億美元﹐高過分析員預期的210.8億美元。
    花旗表示﹐第三季度盈利增加﹐受惠於交易收入比預期強勁。
    花旗還表示﹐準備退出11個市場的零售銀行業務。退出後﹐在全球24個國家仍有零售銀行業務﹐少過現時的35個。Michael Corbat解釋說﹐縮減業務範圍﹐原因是新監管規定鼓勵較簡單的商業模式。
    富國表示﹐第三季度盈利上升的動力源自按揭銀行部門。據公布﹐其按揭銀行業務盈利增加2％至16.3億美元。
    富國財務總監John Shrewsberry表示﹐第四季度的按揭量料將減少﹐因為通常在年底時﹐較少人購買房屋。行政總裁John Stumpf補充說﹐學生負債高企﹐熱門的沿海市場缺乏房屋存貨﹐而且較難向高風險借貸者放款。
    花旗收報51.47美元﹐上升1.57美元或3.15％﹔富國收報48.83美元﹐下跌1.37美元或2.73％。

摩通第三季扭虧為盈 但遜市場預期

10/15/2014

    摩根大通（代號JPM）周二公布第三季度業績﹐雖然扭虧為盈﹐但遜市場預期﹐主要因為支出上升﹐抵消了資本市場與借貸業務的強勢。
    這家美國最大銀行在截至9月30日的第三季度內﹐錄得56億美元或每股1.36美元盈利﹐但去年同期虧蝕3.8億美元或每股17美仙。據路透調查所得﹐分析員普遍預期其每股盈利達1.38美元。
    摩通在第三季度度內﹐錄得10億美元法律開支﹐據稱這削減其每股盈利26美仙。財務總監Marianne Lake表示﹐法律開支與美國政府調查摩通涉嫌操控外匯市場有關。
    除了法律開支外﹐摩通部分業務部門超支。Lake表示﹐今年的年度總支出﹐可能超過原來預算的580億美元。她還指出﹐超支與業務強勁增長有關﹐在科技使用﹑推廣與薪酬方面的支出都增加。
    Lake在分析員會議上揚言﹐繼續專注於控制開支。
    Macquarie美國銀行研究部主管David Konard表示﹐摩通的支出很大﹐他可能把摩通2014年度核心支出預測﹐從之前的578億美元﹐調高至583億美元。　
    摩通在第三季度的淨收入為252億美元﹐按年增加5％﹐高過Zacks調查所得的240億美元。
    摩通行政總裁Jamie Dimon（見圖）向傳媒表示﹐看到美國經濟全面復蘇。他不相信歐洲經濟放緩﹐將會阻礙美國經濟增長。
    Dimon提到﹐市道反覆反而有助摩通的資本市場業務﹐這包括交易與首次公開招股上市顧問服務。 此外﹐旗下零售銀行業務﹐例如信用卡和商業借貸並沒有受市場波動影響。
    第三季度業績是Dimon正在治療喉癌以來首份公布的業績﹐現年58歲的Dimon表示﹐治療進展良好。在他公布發現喉癌時﹐市場曾經憂慮他可能被逼退下﹐一度引發承繼問題。
   總部在紐約的摩通是次公布業績﹐出現了技術故障﹐第三季度業績在股東網站公布的時間﹐比原來預訂的早。
    摩通收報57.99美元﹐下跌0.17美元。

加9月增7.41萬份新職 遠超市場預期

10/11/2014

    加拿大統計局周五公布﹐加國9月份新增7.41萬份職位﹐遠超越市場預期﹐失業率下跌至6.8％的近6年低位。最新就業報告公布﹐加元即從低位反彈。　
    據路透調查所得﹐經濟分析員普遍預測9月份新增職位2萬份﹐失業率維持在7％。對上一次錄得6.8％失業率﹐是在2008年12月份。
    加國就業報告數據非常反覆﹐自2013年11月份以來﹐1個月升1個月跌的現象一直維持。在8月份流失了1.1萬份職位﹐但在9月份強烈反彈。
    BMO Capital Markets首席經濟分析員Doug Porter表示﹐上升1個月﹐繼而下跌1個月的現象持續。無論如何﹐9月份的就業報告顯示全面強勢。
    加拿大統計局表示﹐6.93萬份新職位是全職工作﹔並新增添4,800份兼職工作。增長的主要動力源自貨品製造行業﹐天然資源業與建築業職位增長顯著。不過﹐在教育服務行業﹐卻有職位流失。
    15至24歲的年輕人在9月份多獲4.3萬份職位﹐但年輕人失業率仍然高企於13.5％﹐按月上升0.1個百分點﹐因為更多年輕人找工作。
    統計局表示﹐阿省﹑沙省﹑安省﹑紐芬蘭及拉布拉多省在9月份錄得最多新增職位﹐其他省份只有少許改變。安省新增職位最多﹐達2.47萬份﹐失業率下降0.3個百分點至7.1％。
    9月份就業報告後﹐加元匯價上升﹐曾升至1加元兌89.61美仙﹐高過周四收市價89.5美仙。
    豐業銀行首席貨幣策略員Camilla Sutton表示﹐加元顯著回升﹐預示加國基本經濟前景稍為轉好。
    加國央行周五亦發表了調查報告﹐當中揭示加國企業尤其是出口商對前景稍為樂觀。原因是需求略為轉強﹐出口美國的銷售增加。　
    央行的《秋季商業前景調查》報告還指出﹐全國各個行業企業預料在未來1年增聘人手。54％受訪企業預期明年員工數目﹐將高過過去12個月。此外﹐企業有意明年增加投資在機器設備。

加央行行長擬棄利率指引圖減市場反覆

10/11/2014

    加國央行行長Stephen Poloz（見圖）周五向路透表示﹐有意放棄對未來利率走向的指引。他解釋這樣做可以減少在正常時間市場反覆的程度﹐又可減少市場對央行議息公布逐字逐句的猜測。
    Poloz這番言論﹐正值是他去年上任行長以來發表第一篇論文﹐論文內容涉及市場不確定性與貨幣政策的關係。
    約兩周後﹐央行便議息並公布季度貨幣政策報告﹐市場焦點是Poloz會否放棄中性的利率立場﹐以及他怎樣評估下次加息的時間。
    對於10月22日議息後的結果﹐市場普遍預期將維持1厘隔夜利率不變﹐關鍵是央行在公布所用的語句。
    Poloz表示﹐較健康的市場﹐應該是央行提出經濟發展的所有可能情況﹐由市場對利率自行作出判斷。
    被問及若果利率正接近即將調高的時候﹐央行會否作出暗示﹐Poloz表示不會這樣做﹐因為市場將會知道。
    據路透調查經濟分析員意見所得﹐加國利率最終會上升﹐但Poloz堅稱﹐央行下次行動是減息或加息的機會各佔一半。
    雖然Poloz表明不想提出可能加息的時間指引﹐但他卻指出加國勞動市場仍然疲弱﹐青年失業率與兼職數目高企﹐而且很多人被迫退休。
    他表示﹐相信要相當時間﹐才能把勞動市場的閑置量完全消耗掉。

加9月新職勁增道明仍料明年下半年加息

10/11/2014

    道明自管投資亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告指出﹐雖然加國9月份新增7.41萬份職位﹐扭轉8月份流失1.1萬份的跌勢﹐但未見加國勞動市場出現持續的增長動力﹐預料加國央行不會改變現行利率﹐仍然相信要到2015年下半年才會加息。
    道明分析員指出﹐在過去6個月內﹐每月職位平均增加1.5萬份﹐與去年同期的持平比較﹐確是有所改善﹐顯示隨著加國與美國經濟逐漸轉好﹐促使了職位增長。不過﹐在過去1年內﹐無論企業招聘或投資依然相對疲弱。顯然地﹐企業還未有足夠信心增添員工及設備﹐為未來業務發展投資。
    道明分析員提到﹐正如加國央行行長Stephen Poloz所說﹐自對上一次金融危機導致的經濟衰退後﹐預料尚要多等幾個月加國出口才完全恢復強勢﹐到時企業始真正增聘人手﹐增加設備投資。
    鍾穎輝引述道明分析員預測說﹐要待加國勞動市場開始出現持續穩定增長﹐加國央行才會加息﹐時間料將在2015年下半年。
    此外﹐道明分析員還指出﹐加國經濟其中一個弱點是企業投資不前﹐自2012年初以來企業投資差不多持平。央行周五發表的報告揭示﹐企業或要多等一些時間才會增加投資。
    投資者憂慮環球經濟增長放緩﹐美股周五表現繼續反覆﹐早段下跌﹐中段反彈﹐但尾段急挫﹐美股三大指數下跌收市﹐晶片製造股被拋售﹐導致納指勁跌。加股不能倖免﹐經濟敏感的物料股﹑能源股及工業股跌勢最重。
    道指下跌115.15﹐或0.69％﹐收報16,544.1﹔標普500指數下跌22.08﹐或1.15％﹐收報1,906.13﹔納指下跌102.1﹐或2.33％﹐收報4,276.24﹔多指下跌232.25﹐或1.61％﹐收報14,227.36。　　　　　
    CMC Markets Canada首席市場策略員Colin Cieszynski表示﹐市道非常反覆﹐在未來一段時間內﹐向下調整料將持續。
    歐洲最大經濟體德國亦面臨考驗﹐該國經濟部表示﹐由於環球需求疲弱﹐歐元區增長停滯﹐預計未來幾個月德國的出口仍然受到限制。另有消息指﹐德國政府下周將下調2014年度及2015年度經濟增長預測。
    此外﹐歐洲央行行長德拉吉表示﹐目前經濟動力轉弱﹐預期歐元區復蘇幅度不大﹐經濟前景偏向下行。
    商品市道大跌﹐拖累加國物料股及能源股分別下跌1.8％和1.82％﹐工業股亦被推跌2.66％﹐多指跌逾230點。

加胎新老總Michael Medline攻年輕顧客

10/10/2014

    加拿大輪胎（代號CTC.A）候任行政總裁Michael Medline揚言﹐要帶領集團走入「零售業新世界」﹐在未來3年內﹐旗下所有品牌專攻較年輕的顧客。
    即將於12月1日接替現任行政總裁Stephen Wetmore的Medline周四表示﹐新顧客群將是30至49歲有家室的人﹐他們願意花錢購買孩童的運動裝備和家居翻新裝修用品。
    至於加胎的其他附屬店舖﹐例如體育用品專門店Sport Check﹐將繼續專注於18至24歲的運動愛好者﹔Mark's服裝店將專注於35至50歲的男姓顧客。
    他指出﹐為了配合這些改革﹐加胎繼續投資把業務數碼化﹐尤其是在Sport Check﹐將業務推廣轉向數碼宣傳﹐減少使用紙張宣傳品。
    加胎計劃在2015年至2017年期間﹐每年平均投資5.75億元以改善業務營運﹐當中包括新的數碼科技投入﹐擴大及提升店舖網絡。Medline認為﹐這些投資將有回報。
    集團的目標是加胎年度收入增長3％﹔Mark's平均年度收入增長5％﹔包羅Sport Check等品牌的FGL Sports增幅可達9％。　 
    除了這些業務革新外﹐總部位於多倫多的加胎表示﹐有意於2015年底額外回購價值4億元的A級不具投票權的股票﹐而且將維持現行派息政策。

Endo斥26億購Auxilium 獲男姓藥物

10/10/2014

    Endo International（代號ENDP）周四宣布﹐以大約26億美元收購Auxilium Pharmaceuticals（代號AUXL）﹐取得睪丸素男姓藥物。上月﹐Endo曾提出22億元的收購建議﹐但遭否決﹐這次捲土重來﹐兩家公司董事局已批准收購。
    Endo將支付每股33.25美元﹐Auxilium股東可以選擇現金﹐或現金加股票﹐高過之前提出的每股28.1美元收購價。若以周三收市價相比﹐包含12％溢價﹐但與之前收購建議提出前1個交易日的收市價比較﹐溢價達55％。
    憑藉這項收購﹐Endo將可增添Auxilium的睪丸素品牌藥物﹐當中包括Testim軟膏和Testopel藥丸﹐這些藥物去年銷售額達2.71億美元。
    美國監管機關對睪丸素藥物提出質疑﹐上月美國食物及藥物管理局一個諮詢小組曾表示﹐需對此進一步研究其引起的心臟病風險﹐尤其是這些藥物被廣泛使用。
    Endo行政總裁Rajiv De Silva表示﹐兩家併合有多個好處﹐例如擴大治療成年男性陰莖硬結症藥物的增長潛力。
    他指出﹐在連串收購後﹐Endo積極削減研究與發展開支﹐專注於較低成本﹑較低風險的藥物發展﹐這樣將更有效率。
    Endo採取的策略﹐與Valeant Pharmaceuticals International（代號VRX）近似﹐在其現有產品線內﹐收購規模較少的公司以壯力實力。自去年初﹐Valeant已作出價值44億美元的收購﹐利用其稅率提高利潤。　　
    Endo與Auxilium兩家公司表示﹐預料交易可以取得大約1.75億美元年度成本節約。雙方董事局已同意是項收購﹐料於2015年度上半年完成。
    雙方還同意﹐作出交易一部分﹐Auxilium需要取消之前與溫加哥QLT達成的收購協議﹐該項換股交易涉資3.45億美元。Auxilium原來希望透過這項收購﹐把註冊總部設在加國﹐以減低稅率。
    Auxilium收報32.44美元﹐上升2.68美元﹐或9.01％﹔Endo收報66.78美元﹐下跌4.22美元﹐或5.94％。

聯儲紀錄顯示鴿派仍佔上風 推高美股

10/09/2014

    聯儲局9月份的會議紀錄周三公布﹐揭示了部分聯儲局理事希望重寫公布指引﹐要求把短期利率可能維持在低水平「頗長時間」撤掉﹐但最終不能成事﹐部分原因是恐怕市場視此為聯儲局政策基本轉向的先兆。
    據在9月16日至17日舉行的聯儲局會議紀錄﹐部分理事指出保持低利率「頗長時間」語句﹐除了顧慮改變措辭會引起市場過激反應外﹐還相信這顯示聯儲局耐心審慎處理加息。
    會議紀錄揭示﹐理事們認為﹐改變措辭所造成的下行震盪代價﹐或許大過可能的良好影響。因為聯儲局在有需要的情況下調高利率﹐好過在經濟再度逆轉時推出寬鬆政策。
    另外﹐部分理事想撤走勞動市場有「顯著」未利用狀況﹐但也未能成事。因為聯儲局內有共識﹐要勞動市場持續改變﹐才會改變措辭。
    在9月份會議紀錄正式公布前﹐Alpha Economic Foresights首席經濟分析員Brian Bethune已表示﹐鴿派現仍佔上風﹐預示美國短期利率將保持至起碼2015年中﹐但鷹派的聲音看來愈來愈大。
    聯儲局理事對何時將開始加息的辯論﹐預料將延展至10月28日至29日舉行的議息會議。現行聯邦基金利率自2008年12月以來﹐一直沒有改變。
    根據會議紀錄﹐部分理事關注美元上升﹐會衝擊美國經濟﹐令通脹較長期的預期稍向下。而聯儲局不尋常地表示﹐關注到市場預期加息的步伐看來慢過聯儲局的預測。
    美股周三早段表現反覆﹐但在聯儲局下午2時公布9月份會議紀錄後﹐投資者相信聯儲局不急於加息﹐美股勁升﹐道指收復了前天失地。加股大部分時間處於跌勢﹐但尾段反彈﹐上升收市。
    道指上升274.83﹐或1.64％﹐收報16,994.22﹔標普500指數上升33.79﹐或1.75％﹐收報1,968.89﹔納指上升83.39﹐或1.9％﹐收報4,468.59﹔多指上升90.03﹐或0.62％﹐收報14,666.47。
    LPL Financial策略員John Canally表示﹐聯儲局認為要在經濟良好時﹐才會加息。而昨天美股上升﹐顯示了投資者相信﹐現在未是加息適合時機﹐聯儲局將維持現行低利率。
    從會議紀錄可見﹐聯儲局理事不同意撤走維持低利率「頗長時間」﹐以及勞動市場有「顯著」未利用狀況的措辭﹔同時愈來愈關注到歐洲﹑日本和中國經增長減弱對美國經濟的影響。而且﹐美元上升﹐將給現時已低企的美國通脹造成下行壓力。
    Forward首席投資主管Jim O'Donnell表示﹐現時美國勞動市場仍然疲弱﹐未足以令聯儲局在短時間內加息。
    周二﹐IMF在《全球經濟展望》報告中﹐把今年和明年全球經濟增長預測分別下調至3.3％及3.8％﹐但7月公布的今明兩年經濟增長預測分別為3.4％及4％。當天﹐美加股市大跌﹐道指大跌272.58點﹐錄得7個月以來最大單日跌幅。　

EnCana售Clearwater資產 套現6.05億

10/09/2014

    EnCana（代號ECA）繼續落實其資產重組計劃﹐周三宣布把在阿省南部與中部Clearwater逾6,800個產氣井和其他部分售予Ember Resources﹐套現大約6.05億元。
    Ember購入EnCana這些資產後﹐在阿省的土地與能源產量將增加超過1倍﹐目前Ember主要集中在Horseshoe Canyon地區開發煤層氣。
    EnCana售予Ember的Clearwater資產包括大約120萬英畝的土地與氣井﹐每天可以生產1.8億立方呎的天然氣。
    Encana將保留大約110萬英畝的Clearwater資產﹐當中包括48萬英畝在是沿著Horseshoe Canyon Fairway。
    總部位於卡加利的EnCana曾是加國最大天然氣生產集團﹐正在重整資產組合﹐減少對天然氣的倚賴﹐逐步轉向石油與液體天然氣生產。昨天宣布的這項氣井出售﹐是集團最新一項交易。
    Encana上周宣布﹐收購美國得州Athlon Energy（代號ATHL）﹐以圖打入石油豐富的Permian產區﹐擴大石油生產。
    EnCana曾把部分資產注入已分拆上市的PrairieSky Royalty（代號PSK）﹐售予公眾﹔其他已售出的資產﹐包括最近完成出售其在阿省的Bighorn資產予Jupiter Resources。
    EnCana行政總裁Doug Suttles表示﹐與Ember達成的交易﹐是集團繼續落實釋放非核心資產價值的行動。「乾」天然氣井被他視為非核心的資產﹐Suttles傾向於液體天然氣的石油生產。
   他指出﹐現時EnCana具增長潛在的資產組合包括加國Montney和Duvernay兩個關鍵項目﹔另在美國兩項重要資產﹐分別是在Eagle Ford和Permian盆地。
    EnCana收報23.43元﹐下跌0.28元﹐或1.18％。

NRF﹕美國今年聖誕旺季銷情料勝去年

10/08/2014

    全球最大零售組織美國全國零售聯會（NRF）周二表示﹐預料在今年聖誕購物旺季﹐零售銷售將增加4.1％至6,169億美元。該會相信﹐儘管美國消費者對經濟前景還存顧慮﹐但沒有妨礙他們的消費意欲。
    NRF對今年11月份至12月份的零售銷售增長預測﹐高過2013年同期的3.1％增幅﹐亦高過2.9％的過去10年平均增幅。但是﹐少過2011年與2010年逾5％的增幅。
    NRF的預測很受市場關注﹐因為該會成員的銷售額佔了美國零售商年度銷售額大約兩成至四成。而消費者開支佔了美國經濟大約七成份額﹐美國消費者願意在聖誕旺季增加消費﹐預示美國經濟可以繼續加快增長。
    NRF行政總裁Matthew Shay表示﹐經過上半年的反覆市道及夏季的沉寂局面後﹐零售商都期待聖誕旺季市面蓬勃。　
    上月﹐美國商務部表示﹐美國家庭在8月份的開支﹐比7月份增加0.5％。8月份的美國人收入增幅為0.3％﹐高過7月份的0.2％增幅。
    Shay提到﹐雖然今年旺季零售銷售預料將增加﹐但當消費者作出購物決定時﹐仍然有相當顧慮。
    另外﹐德勤會計師事務所預測﹐今年11月份至明年1月份美國零售銷售上升4％至4.5％﹔AlixPartners則預測有3.2％至3.8％的增長。

美8月職位空缺升至13年高位 超預期

10/08/2014

    美國8月份職位空缺上升至13年高位﹐並超越市場預期﹐預示僱主對美國未來經濟較有信心﹐願意增聘人手。
    據美國勞工部周二公布﹐8月份待填補的職位增至484萬個﹐是自2001年1月份以來的最水平﹐多過7月份經修訂後的461萬個。勞工部之前公布的7月份職位空缺為467萬個。
    根據彭博調查經濟分析員意見所得﹐他們預測的8月份職位空缺的中位數為470萬個。
    美國職位空缺顯著上升﹐進一步反映就業市場改善。聯儲局主席耶倫與其他理事正在綜合評估美國勞動市場狀況﹐這項數據料有助她們決定未來美國的利率走向。
    市場普遍預料聯儲局明年才加息﹐問題是在3月份或6月份﹐甚至較後時間。上周五美國公布了9月份強勁的新增職位後﹐一些分析員已猜測聯儲局可能在明年3月份便開始加息。
    摩根大通首席美國經濟分析員Michael Feroli表示﹐這是另一項顯示美國勞動市場繼續健康發展的指標。他不知道此項指標對聯儲局的利率決策有否決定性影響﹐但連同其他數據來看﹐美國勞動市場確實正在改善。
    勞工部又表示﹐8月份僱主僱用了464萬名員工﹐少過7月份的493萬名。另一方面﹐8月份解僱的員工數目（剔除退休及自願離職者）減少至444萬名﹐少過7月份的463萬名。
    8月份職位空缺增長最大的行業是健康護理業﹑零售業﹑酒店業及餐飲業﹔跌幅最大的是建築業﹑州與地方政府機關。　
    另外﹐8月份大約247萬人辭職﹐是4月份以來最少﹐亦少過7月份的255萬人。
    勞工部周二公布這份職位空缺與勞工流動調查報告是耶倫評估美國勞動市場的9項依據之一﹐並以此決定貨幣政策。到目前為止﹐只有3項指標﹐即是職位空缺﹑員工薪酬與解僱數目已回復至上次經濟衰退前的水平﹐預示美國勞動市場仍有改善的空間。
    耶倫在上次議息會議後向傳媒表示﹐仍有有很多美國人想找工作﹐但卻找不到。而且﹐很多兼職工人希望找到全職工作。她認為勞動資源還被未充分利用﹐這壓抑了工人薪酬增長。

多倫多華人作協講座 前中大教授主講

10/07/2014

    多倫多華人作家協會於10月11日（星期六）上午十時半﹐假座《明報》辦事處（1355 Huntingwood Dr. Scarborough）展覽廳舉行講座﹐講題為「從中醫太極理念觀察中國原始文化」。
    講者余迺永博士為前香港中文大學教授﹐專長於聲韻學及文字學研究﹐現為多倫多世界中醫葯針灸學院院長。
    圖左為余迺永博士與北京中醫藥大學前校長龍致賢合攝。

惠普一分二 電腦打印與企業服務分家

10/07/2014

    惠普（代號HPQ）確實了市場傳言﹐周一正式宣布﹐把這家有75年經營歷史的科技集團﹐分拆成為兩家上市公司﹕個人電腦與打印機公司HP Inc.和企業硬件與服務公司惠普企業（Hewlett-Packard Enterprise）。在這項分拆下﹐惠普將再裁減5,000個職位。
    惠普現任行政總裁Meg Whiteman將擔任新成立的惠普企業行政總裁﹐現時主管個人電腦與打印機業務的副總裁Dion Weisler將出任HP Inc.行政總裁。
    惠普表示﹐現有股東明年將可透過一項免稅交易﹐取得兩家新公司股權。這兩項業務各自貢獻惠普大約一半的收入與盈利。
    早在2011年﹐惠普前行政總裁Leo Apotheker已提出分拆計劃﹐但遭否決﹐Whiteman接任時﹐堅持保持一家公司。但現時改變策略﹐據她解釋﹐董事局經過年度檢討﹐認為目前的資產負債狀況與領導層的健全程度﹐足以把集團分拆﹐可讓兩家公司在各自的市場﹐應付快速的轉變。
    惠普表示﹐打算再裁員5,000名﹐這是集團多年扭轉營運計劃的一部分。在Whiteman管理下﹐裁減員工人數達5.5萬名。現時﹐集團僱用超過30萬名員工。
    Morningstar分析員Peter Wahlstrom表示﹐惠普現在才決定分拆﹐時機比幾年前好﹐但市場競爭仍然激烈。企業業務確實有很大的增長潛力﹐而個人電腦與打印機業務則較過時但穩定。
    Whiteman表示﹐靈活應變與行動迅速是未來業務增長的重要元素。把針對不同市場與顧客的業務﹐分拆成為兩家公司﹐能夠較快地回應客戶的需求﹐並加速產品創新發展。
    巴克萊分析員指出﹐惠普在2011年突然宣布分拆﹐衝擊了集團銷售﹑銷售隊伍和市場需求。昨天宣布的分拆決定﹐若與投資者溝通得不好﹐或者執行得不完善﹐可能對其股價造成顯著負面影響。
    惠普周一收報36.87美元﹐上升1.67美元﹐或4.74％。截至上周五﹐今年以來﹐股價已有26％升幅﹔在2013年錄得差不多1倍升幅。

九大行看好美科技股看淡美必需品股

10/06/2014

    美國鋁業（代號AA）周三如常地為美國企業第三季度業績報告揭開序幕﹐據九大銀行的初步分析﹐科技股被看得最好﹐消費必需品股被看得最差。另一方面﹐美元突然迅速上揚﹐分析員擔心會侵蝕美國企業盈利﹐調低了它們第三季度盈利增長預測。
    Birinyi Associates綜合了九大銀行包括高盛（代號GS）﹑摩根大通（代號JPM）和摩根士丹利（代號MS）對第三季度美國企業的評級。全部銀行均給予科技股「增持」的評級﹐綜合評級排名最高。科技股在標普500指數中﹐佔了最大的比重﹐總市值高達4萬億美元。
    在九大銀行中﹐七家給予消費必需品股「減持」的評級﹐而在綜合評級中排最後。
    在綜合評級中﹐僅次於科技股的是金融股﹑工業股和健康護理股﹔排在倒數第二和第三的分別為電訊股與公用事業股。
    物料股雖然預料有高過平均水平的盈利增長﹐但未被全面看好﹐銀行的意見相當分歧。摩根大通與摩根士丹利給予物料股「增持」的評級﹐但花旗（代號C）和德銀卻給予「減持」的評級。
    對於第三季度美國企業盈利﹐有分析指﹐美元指數自6月底上升大約8％﹐而且美國經濟相對全球其他國家好﹐短期內美元升勢或許不會結束。影響所及﹐標普500指數的成分公司盈利將受壓﹐因為它們差不多一半收入來自美國以外的市場。
    美元節節上升﹐預示美國企業海外業務成本上升﹐並壓低美國企業的非美國銷售價值﹐更重要的是反映了國際市場需求疲弱。
    Mizuho Securities首席市場投資策略員Carmine Grigoil表示﹐海外疲弱需求﹐一些美國企業第三季度盈利料遜預期。弱勢尤其是來自歐洲﹐這是美國企業盈利的關鍵部分。
    據湯遜路透調查所得﹐分析員預測標普500指數成分公司盈利在第三季度的盈利﹐比去年同期增長6.4％﹐但在兩個月內﹐預期有大約11％的增長。
    對於第四季度的美國企業盈利增長預測﹐分析員估計按年增長11.1％﹐略低過在7月1日調查所得的12％增長預測。

美聯儲兩派就加息角力 鴿派暫佔上風

10/06/2014

    在聯儲局內對利率持溫和立場的「鴿派」與持強硬立場的「鷹派」對疊﹐在本周三下午2時公布的上月聯儲局會議紀錄將有清楚揭示。經濟分析員相信﹐鴿派目前應該仍然佔上風。
    聯儲局上月議息後﹐既表示維持現行利率「頗長時間」﹐卻同時提高了2017年的利率預測﹐這令市場人士覺得局內兩派意見對立。
    在9月份會議紀錄正式公布前﹐Alpha Economic Foresights首席經濟分析員Brian Bethune表示﹐鴿派現仍佔上風﹐預示美國短期利率將保持至起碼2015年中﹐但鷹派的聲音看來愈來愈大。
    費城聯儲銀行行長Charles Plosser和達拉斯聯儲銀行行長Richard Fisher已表態﹐認為需要盡快加息。
    Bethune表示﹐值得留意的是﹐會議紀錄內有無揭示鷹派開始說服其他聯儲局其他理事。
    BMO Capital Markets經濟分析員Sal Guatieri表示﹐在紀錄內或許包含兩派可能共識的「暗示」﹐就是鴿派或同意撤走「頗長時間」字眼﹐但鷹派需要接受聯儲局不會在勞動市場仍然疲弱的時候收緊銀根的描述。
    Bethune預料聯儲局在明年1月前﹐將不會撤掉「頗長時間」字眼。
    Plosser和Fisher在聯儲局公開市場委員會內任期完結﹐而3名立場較溫和的地區聯儲銀行行長將加入。只有里奇蒙聯儲銀行行長Jeffrey Lacker將代表鷹派﹐但德銀首席美國經濟分析員Joseph Lavorgna相信﹐他立場已稍為軟化。

多倫多華人基督徒親子會慶典 親情盡顯

10/06/2014

    多倫多華人基督徒親子會周末於美堅華人基督教會舉行25週年慶典感恩晚會﹐主題是「生命與信仰的傳承」﹐由劉達榮牧師主講。
    晚會有百多人參加﹐該會顧問兼資深教育工作者鄭偉樑博士也有出席。
    劉牧師強調和睦的家庭﹐需要建立在穩固的基礎上。3個家庭齊唱詩歌﹐親情盡顯﹐還向與會者傳達兩代相親﹐和諧共處的信息。　
    多倫多華人基督徒親子會由數位基督徒母親於1989年2月創立﹐是多市首間由基督徒義工設立的華人親子機構 。
    現時活躍的會員有三十多名﹐主辦者經常舉行親子講座﹑工作坊和戶外活動﹐幫助父母與子女溝通﹐維繫兩代密切關係﹐建立美好家庭。

法鋁商Constellium斥14億購美同業Wise

10/04/2014

    法國鋁產品製造商Constellium（代號CSTM）周五宣布﹐以4.55億美元現金﹐並承擔9.45億美元債項﹐總共14億美元收購美國私營同業Wise Metals﹐以圖打入不斷擴大的美國汽車鋁板市場﹐與美國鋁業（代號AA）和 Novelis等更大的對手角逐。
    Wise Metals是鋁罐主要供應商﹐並未參與汽車鋁板生產﹐但Constellium表示﹐計劃在Wise建立年產20萬噸車身鋁板的精加工生產線。
    Constellium擬於2022年投資7.5億美元﹐設立新的汽車鋁板生產線﹐並把Wise現時的熱軋車間生產容量從現時的45萬噸提高至70萬噸。
    以巴黎為基地Constellium估計﹐北美的汽車鋁軋板市場在2025年將擴大至200萬噸﹐顯著高過2012年的少於10萬噸。
    集團表示﹐這項收購與其策略發展配合。Constellium的目標是擴大高增值產品市場﹐這可見於其在歐洲汽車市場的領導地位﹐以及近期投資於美國與歐洲車身鋁板生產上。
    美國鋁業（代號AA）和 Novelis最近也在擴大汽車鋁板生產﹐以滿足市場愈來愈大的需求。汽車製造商為了符合政府節約能源的新規定﹐以及減輕汽車重量﹐增加了鋁材使用。
    根據顧問及市場研究公司Ducker Worldwide的調查結果﹐目前全鋁車身的汽車只佔所有汽車少於1％﹐但到2025年料將增至18％。　
    Constellium源於法國鋁集團Pechiney﹐於今年1月曾宣布與日本UACJ組成合資企業﹐在美國建立汽車鋁板生產廠。同月又宣布﹐在歐洲投資2億歐元﹐把車身鋁板生產量從4噸﹐提高至10萬噸。
    Constellium表示﹐這項收購料將迅速增添集團盈利。當投資在Wise完成後﹐其未計利息﹑稅項﹑折舊與攤銷前盈利﹐預料將比2013年時增加3倍。
    Constellium收報22.14美元﹐下跌1.18 美元﹐或5.06％。

RadioShack傳獲5.9億再融資暫解財困

10/04/2014

    知情者向彭博透露﹐財困的電子產品零售集團RadioShack（代號RSH）在聖誕銷售旺季前﹐已與最大股東Standard General牽頭的財團達成約5.9億美元的再融資協議。
    據彭博報道﹐總部在紐約的對沖基金公司Standard General﹐連同其他借貸者﹐以通用電氣（代號GE）旗下的通用資本的5.35億美元資產抵押周轉信貸﹐為RadioShack未償還的債項重新融資。
    上月﹐RadioShack警告說﹐若果現金狀況轉差﹐或將要申請破產保護。集團提到﹐正尋求其他方案﹐包括把公司出售或找人投資﹐而清盆是最後選擇。
    上周﹐Standard General表示﹐正進行洽商﹐以圖在旺季來臨前改善RadioShack的現金狀況﹔同時表示已把在RadioShack的股權比率﹐從7.08％提高至9.8％﹐成為該集團的最大股東。
    在呈交予監管機關的文件中﹐Standard General指出﹐他們與部分新投資者願作出信貸投資。
    RadioShack收報0.99美元﹐上升0.02美元﹐或1.59％。

美9月新職勁 無改道明明年中加息預測

10/04/2014

    道明自管投資亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告指出﹐美國周五公布9月份新增24.8萬份職位﹐並超越市場預期﹐失業率跌至5.9％﹐表面來看﹐就業市場顯著改善﹐但道明經濟分析員認為﹐這未足以令聯儲局相信美國經濟已回復強勢﹐是時候考慮提早加息。道明仍然維持之前的預測﹐即是聯儲局要到明年中或之後才會加息。
    首先﹐道明分析員認為﹐1個月的強勁數據未能完全確實較長期的趨勢。而且﹐9月份美國人平均時薪按月沒增長﹐按年增幅下跌至2％﹐低過8月份的2.1％按年增幅。此外﹐美國通脹仍然在1.5％的相對低位。在這種情況下﹐聯儲局有理由維持現行低利率﹐讓美國經濟有更多空間保持現時的增長動力。
    道明分析員指出﹐9月份的就業市場數據﹐雖然支持聯儲局在10月份預期的時間結束買債計劃﹐但加息料將要到明年中或較後時間才進行。
    鍾穎輝表示﹐分析員認為﹐聯儲局會更關注自己編製的勞動市場狀況指數﹐指數將在下周一公布。該指數包含更廣泛的市場變數﹐例如薪酬增長趨勢﹑勞動參與率及時薪增幅等。分析員相信﹐從目前的情況觀察﹐這個指數的表現料將差過周五公布的就業數據。

股神購Van Tuyl 進軍美國汽車代理業

10/03/2014

    由「股神」巴菲特控持的Berkshire Hathaway（代號BRK.A）周四宣布﹐收購美國最大私營汽車代理集團Van Tuyl﹐創建Berkshire汽車分部。「股神」並沒有公布是項收購的金額與財務條款。
    Van Tuyl有超過100個業務據點﹐年度收入逾80億美元﹐在明年首季度交易成成後﹐將改名為Berkshire Hathaway Automotive﹐繼續由Larry Van Tuyl管理。
    巴菲特向美國財經電視頻道CNBC透露﹐將會收購更多汽車代理﹐集團已有很長時間沒有參與汽車業﹐現在可從Van Tuyl扎根擴展。
    據Berkshire在2012年公布﹐擁有通用汽車（代號GM）股權﹐價值超過10億美元。集團過去從未參與過汽車代理業務。
    巴菲特相信可以通過收購擴大汽車代理業務﹐以爭取增長機會。事實上﹐Berkshire財政充裕﹐截至6月30日﹐有逾550億美元現金。
    Van Tuyl目前在多個州營運﹐包括得州﹑亞利桑那州﹑佛羅里達州和加州﹐出售豐田﹑通用與福特（代號F）等製造商旗下汽車。
    汽車代理經紀公司Haig Partners總裁Alan Haig表示﹐Van Tuyl以大型高銷售量的店舖型式經營非常有利可圖﹐隨著銷售上升﹐回報亦相應增加。
    Haig估計﹐Van Tuyl的價值高過市值18億美元的Group 1 Automotive（代號GPI）﹐少過市值37億美元的Penske（代號PAG）。
   Berkshire收報137.64美元﹐上升1.02美元。

能源業推動 今年首三季加併購升逾倍

10/03/2014

    在能源業活躍的併購潮下﹐今年首9個月內加國合併與收購的金額﹐比去年同期跳升逾1倍至1,498億美元。另外﹐同期的首次公開招股上市（IPO）金額達26億加元﹐差不多與去年全年看齊。
    據湯遜路透周四公布的統計﹐加拿大皇家銀行（代號RY）旗下的RBC Capital Markets參與的併購與發債交易最多﹐涉及41宗併購﹐總值為436億美元。巴克萊居次位﹐摩根大通（代號JPM）排第三位。
    加國石油與天然氣業的併購潮﹐源於產量增加﹐加元疲弱及盈利增長強勁。
    Encana（ECA）是今年最積極從事收購的公司之一﹐曾斥59.3億美元收購同業Athlon Energy（代號ATHL）﹐又以31億美元收購Freeport-McMoran（代號FCX）部分美國頁岩資產。
    普華永道周四發表季度報告指出﹐在第三季度內﹐加國只有5項IPO﹐但足以把2014年首9個月的IPO總金額推高至26億加元﹐差不多等同去年全年的金額。
    該會計師事務所表示﹐在第三季度內﹐加國最大的IPO是卡加利石油與天然氣生產商Northern Blizzard Resources（代號NBZ）上市﹐籌集了5億元。
    據路透的統計﹐今年到目前為止﹐加國最大宗的併購﹐是美國漢堡包集團Burger King Worldwide（代號BKW）擬收購加國咖啡甜餅圈連鎖店Tim Hortons（代號THI）﹐涉資126.4億加元﹐創建全球第三大快餐集團。
    在發債方面﹐以RBC帶頭﹐在今年首9個月內﹐參與1,276億加元的發債﹐與去年同期差不多。道明證券與CIBC World Markets分別佔第二位及第三位。
    豐業銀行（代號BNS）在今年首9個月內參與最多股票發行﹐僅隨其後是RBC和BMO Capital Markets。期內發行了總值332億加元的股票﹐比去年同期增加接近54％。豐銀為價值54億加元的股票發行提供顧問服務。

股神責太優厚 可樂削員工股票補償

10/02/2014

    「股神」巴菲特及其他投資者曾批評可口可樂（代號KO）的員工股票補償計劃太過優厚﹐並會攤薄股權﹐可樂周三終於宣布修訂方案﹐以圖安撫投資者的不滿情緒。
    可樂表示﹐將向員工發放較少股票﹐並增加這項補償計劃的透明度。經修訂後﹐在2015年度內﹐給予員工作補償的股票數目﹐將少於流通股票數量的0.8％﹐而且在整個計劃的餘下時間內﹐平均比率為0.4％。
    由David Winters管理的Wintergreen Advisors是可樂的投資者﹐曾反對這項補償計劃﹐稱對員工太優厚﹐並會攤薄公司股權。巴菲特控持的Berkshire Hathaway（代號BRK.B）是可樂最大股東﹐其後亦加入反對﹐但反對聲音是在計劃通過之後發出。
    可口補償委員會主席Maria Elena Lagomasino表示﹐在這個重要議題上﹐股東的意見直接導致新的指引﹐而這些新指引是符合股東長期利益。　
    Berkshire Hathaway現時擁有可樂9.1％的股權﹐巴菲特昨天並未對修訂後的計劃置評。
    早在今年4月﹐巴菲特曾表示﹐出於他對可口的忠誠﹐不會否決這個計劃通過﹐雖然他並不同意這個計劃。

加福特安省增聘千人產新Edge供應全球

10/02/2014

    加拿大福特汽車公司周三宣布﹐在安省渥維爾車廠增聘1,000名員工﹐以生產2015年的Edge多用途越野車（見圖）﹐供應全球市場。
    除了增聘工人外﹐加拿大福特打算每年增購2億元的加國製造的汽車零件﹐至接近40億元﹐這將有利安省製造業及加國出口商。
    福特策劃在渥維爾生產與重新設計Edge多個月﹐產品預料出口全球超過100個國家﹐多過之前估計的60個。
    渥維爾的工廠還生產Flex﹑Lincoln MKX 和Lincoln MKT等型號汽車。
    加拿大福特行政總裁Dianne Craig表示﹐這項投資不單能夠在加國生產有殷切需求的產品﹐還創造了就業機會。
    在2013年﹐福特宣布在渥維爾裝配廠7億元的投資計劃﹐當時並沒有保證增添任何職位。這家工廠還分別獲得安省和聯邦政府7,090萬元及7,160萬元的投資。
    若把昨天宣布的1,000個新添職位﹐加上去年增加的300個職位﹐預料在截至2014年底﹐福特在汽車裝配廠將聘用超過4,000名員工。另外﹐福特在安省溫莎營運一家汽車引擎製造廠﹐在加國的員工總數約達6,000名。
    Unifor全國總裁Jerry Dias表示﹐工會希望在溫莎的引擎廠也能增加職位。工廠方面仍與福特談判﹐仍等待最後結果﹐看來可以樂觀。
    他提到﹐根據工會與資方現有合約﹐新工人要達到薪酬最高級別的年數﹐由5年增至10年。從勞動成本來看﹐有利福特﹐資方應還看到加元匯價料將持續下跌﹐現時企於大約1加元兌大約90美仙水平。
    豐業銀行上周公布的環球汽車業報告指出﹐加國汽車行業受惠於過去18個月內加元匯價下跌﹐以及出口美國汽車增加。
    豐銀經濟分析員Carlos Gomes指出﹐加國汽車業亦開始在地理上作更多元化發展。而今年以來﹐加國汽車付運到美國增加19％﹐是過去10年內最大的增幅。
   Gomes表示﹐加國汽車配裝受累於多家裝配廠重整﹐但今年以來﹐汽車零件的付運增加14％﹐比整體製造業增長高出接近兩倍。