HKGN海外加油打氣 香港總會有出路

07/30/2014

     一個名為《香江情懷》（Hong Kong Global Network﹐簡稱HKGN）的組織﹐由香港中文大學在安省的幾名校友倡導﹐於2013年6月23日在萬錦市城市廣場宣告成立。並得到香港前立法局議員文世昌﹑香港著名新聞主播蘇凌峰﹑駐多倫多香港經濟貿易辦事處前助理處長蕭顯揚和中大前講師江大惠擔任董事﹐短時間內茁壯成長。
    主力搞手如Aileen Lam(林綺雲 )等一直期望能夠透過特色飲食例如港式奶茶﹑清談﹑音樂和電影等活動﹐保存和延續香港情懷﹑已累積成形的獨有文化與核心價值。
    《香江情懷》旗下樂隊Dimension日前分別為頤康基金會的慈善步行慶祝會與萬錦「亞洲文化美食節」表演﹐傳揚香港文化﹐表彰香港核心價值﹐期間吸引了加國年輕一代的父母詳細詢問﹐希望藉該組織以後舉辦的活動﹐讓本地土生子女參與。
    Dimension由在加國出生或成長的年輕人組成﹐當中有香港移民下一代﹐亦有西人。他們創作包含香港文化的歌曲﹐如原創歌《奶茶駌鴦》﹐也重新演繹香港流行一時的金曲﹐例如《上海灘》﹐同時演唱英文歌曲。Dimension已出版名為《獅子山下的神話》（New Land）的音樂專輯﹐香港著名樂評人譚傑宏也讚好。
    譚傑宏在《明報周刊》發表的評論指出﹐Dimension水準高超上乘﹐歌曲寫得流麗吸引﹐歌手Aaron與Desmond唱得十分出色﹐感染力強﹐這是出色專業作﹐真心有情﹐快找來聽。   
    Aileen告訴筆者﹐盼望這張音樂專輯能夠聯繫全球對香港仍有感情的人﹐更想向新一代灌輸香港音樂與文化﹐因此專輯不出售謀利﹐只作慈善用途。Dimension分別於8月9日和8月16日在卡加利和溫哥華表演﹐計劃明年1月到香港推廣。
    她還告訴筆者﹐Dimension未到溫哥華﹐已有人透過加西《明報》的預報在網上報名參加﹐並收到以下留言﹕「非常懷念以前的香港﹐特別是80年代。」﹔「保持香港老好舊文化！」﹔「到溫哥華表演﹐感到十分興奮﹐有他鄉遇故之的感覺」﹔「我是老一輩的人﹐很懷念香港的舊歌。」
    香港現正充斥著怨氣與矛盾﹐加國《香江情懷》努力傳達積極和正面的信息﹐令人感到香港總會有出路的。
    《香江情懷》宣告成立以來﹐舉辦了連串活動﹐包括Dimension的12場音樂會﹑《大笪地》玩樂日﹑《警界線》劇集欣賞與討論會和加港視象時事交流會等。

受惠一次過得益 大摩次季盈利升1.3倍

07/18/2014

    摩根士丹利（代號MS）周四公布﹐受惠於顯著一次過得益﹐今年次季度盈利跳升1.32倍。若剔除這些得益﹐盈利仍超越市場預期﹐主要因為旗下零售經紀業務收入上升﹐客戶帶入更多資產交予管理﹐而大摩不用增添經紀。
    大摩在今年次季度內﹐錄得盈利18.6億美元﹐或每股0.94美元﹐高過去年同期的8.03億美元﹐或每股0.41美元。
    大摩表示﹐今年次季度的盈利包括6.09億美元稅務得益﹐以及財富管理業務的100％盈利﹐但在去年末季度﹐大摩要與花旗（代號C）在合資企業分享財富管理的盈利。不過﹐在2013年6月28日﹐大摩購入花旗在合資企業的35％股權﹐得以全資擁有。　
    根據湯透路透的計算﹐大摩次季度經調整後每股盈利0.6美元﹐高過分析員平均預測的0.55美元。
    大摩表示﹐在次季度內零售客戶的資產增加590億美元至2萬億美元﹐部分因為客戶帶入更多資金﹐而大摩並不用擴大經紀隊伍管理更大量的資產。截至今年6月底﹐僱用了16,316名理財顧問﹐去年次季度末則有16,321名。
    大摩的財富管理業務收入按年增加5％至37.2億美元。
    在固定入息﹑貨幣與商品部門﹐交易收入按年下跌12.3％至10億美元。
    經歷了2009年的環球金融海嘯﹐大摩重整業務﹐加強盈利較穩定的零售經紀與投資管理業務﹐減少倚賴其他風險較大的交易收入。

加太鐵迎難而上 次季多賺47.22％

07/18/2014

    加拿大太平洋鐵路公司（代號CP）成功應付冬季惡劣天氣的挑戰﹐趕緊運送穀物破紀錄大豐收的積壓﹐在今年第二季度內﹐盈利跳升47.22％﹐收入增加12％﹐盈收均超越市場預期。
    加太鐵是總部位於卡加利的加國第二大鐵路集團﹐周四表示﹐次季度內錄得3.71億元或每股2.11元盈利﹐高過去年同期的2.52億元或每股1.43元﹔季度收入從15億元增至16.8億元。
    據湯遜路透調查所得﹐分析員平均加太鐵每股盈利與收入分別為2.09元及16.5元。
    次季度營運盈利為5.87億元﹐按年增加40％﹔營運開支則按年增加2％至10.9億元。
    雖然在芝加哥地區鐵路擠塞﹐並有其他困難例如貨物積壓﹐加太鐵仍能把營運比率降低6.8個百分點至65.1％。營運比率是量度鐵路公司營運效率的指標﹔比率愈低﹐效率愈高。
    加太鐵行政總裁Hunter Harrison是鐵路營運老手﹐極力扭轉公司營運﹐他曾承諾於2016年中把營運比率降至65％。現時看來已提早達到目標﹐集團期望在2014年把營運比率進一步降至63％。
    Harrison表示﹐在他擔任行政總裁兩年內﹐集團整個團隊繼續發揮協作力量﹐應付了惡劣天氣在美國中西部造成的營運挑戰。
   加太鐵收報202.33元﹐上升4.5元﹐或2.27％。

PayPal助eBay次季盈利升5.63％

07/17/2014

    網上零售集團eBay（代號EBAY）周三收市後公布次季度業績﹐盈利上升5.63％﹐經調整後盈利超越市場預期﹐收入增長12.63％﹐但略遜預期。　　
    集團表示﹐今年次季度錄得盈利6.76億美元﹐或每股53美仙﹐高過去年同期的6.4億美元﹐每股49美仙。剔除一次過項目後的盈利為8.68億美元﹐或每股69美仙﹐據FactSet調查所得﹐分析員平均預測其經調整後每股盈利68美仙。
    季度收入從38.8億美元﹐增加12.63％至43.7億美元﹐略少過分析員平均預測的43.8億美元。
    eBay行政總裁John Donahoe形容次季度是「具挑戰」的季度﹐不過﹐季度收入仍然取得增長﹐動力主要來自旗下電子付款公司PayPal。
    Cantor Fitzgerald分析員Youssef Squali曾表示﹐eBay次季度業績受累於黑客在2月底至3月初入侵﹐而eBay在5月份才公布﹐並要求顧客改變帳戶密碼。
    此外﹐PayPal高層突然變動﹐曾令投資者不安﹐擔心這個增長快速的部門業務受到影響。從實際業績可見﹐PayPal繼續為eBay提供收入增長。　
   eBay在正常交易時段﹐收報50.7美元﹐下跌0.12美元﹐或0.23％。在次季度業績公布後﹐股價曾上升0.78美元﹐或1.54％至51.48美元。

耶倫補鑊﹕資產估值未超出歷來標準

07/17/2014

    聯儲局主席耶倫周三表示﹐資產估值並未超出歷來標準。但聯儲局前天發表的報告指出﹐規模較小的社交媒體與生物科技公司的股價過高。
    耶倫周三在美國眾議院金融服務委員會解答議員提問時表示﹐聯儲局明白長期維持低利率﹐可能觸發孳息和資產泡沫﹐她們會密切注視。
    但耶倫補充說﹐目前她對整體大局的判斷是金融穩定受威脅的程度只屬溫和﹐未到很高的水平。雖然部分資產或處高風險﹐部分範疇或許估值過高。不過﹐整體來看﹐價格與股本比率及其他量度指標﹐並未超出歷來標準。
    耶倫申明﹐她沒有見到警報信號。
    周二她聽證時表示﹐在槓杆貸款與低級別的企業債券見到泡沬的跡象。當時她向參議院銀行委員會議員表示﹐見到借貸標準惡化現象﹐聯儲局會留意低利率引發的風險。
    周二她這番言論加上聯儲局的報告﹐曾令美股從高位回落﹐但周三美股全面做好。

IBM蘋果合力爭企業客戶勢挫BlackBerry

07/17/2014

    BlackBerry（代號BB）周三股價一度急挫逾12％﹐主要受累於IBM（代號IBM）與蘋果（代號AAPL）公布了爭取企業客戶的合作詳情﹐勢將打擊以企業為關鍵客戶的BlackBerry。
    BlackBerry在多倫多證券交易所以11.5元低開後﹐迅即跌至10.65元﹐比周二收市價下跌12.27％。最後收報10.72元﹐下跌1.42元﹐或11.7％。
    IBM與蘋果前天收市後公布﹐計劃於今年秋季結成聯盟﹐IBM將研發更多切合企業需要的應用程式﹐將預載在iPhones和iPad內。
    透過這項合作策略﹐將有超過100項IBM應用程式能夠針對某些行業﹐例如零售業和健康護理業的需要。
    美國這兩大科技集團的合作﹐將直接挑戰加國BlackBerry﹐而BlackBerry正極力鞏固其企業市場的優勢。所謂企業市場﹐涉及的範圍包括政府機關與需要保密通訊的公司。
    蘋果行政總裁Tim Cook表示﹐IBM幫助他們了解企業客戶的需要﹐並服務好客戶。
    IBM行政總裁Ginni Rometty指出﹐這項聯盟將幫助集團擴大科技工具的顧客﹐還為其投資在數據分析的大約240億美元帶來較大回報。

耶倫﹕美未全面復蘇續撐經濟促增長

07/16/2014

    聯儲局主席耶倫周二表示﹐美國經濟還未全面復蘇﹐聯儲局將繼續提供顯著支持﹐以推動經濟增長﹐並改善勞工市場。
    她在國會發表半年度經濟報告時指出﹐聯儲局未來的行動﹐將視乎經濟表現。若勞動市場持續有比預期快的改善﹐聯儲局或許比現時預期早調高聯邦基金利率。不過﹐如果勞動市場轉弱﹐意味低利率將保持較長時間。
    不少經濟分析員估計﹐聯邦基金利率要到明年夏季才開始調升。目前接低零的利率自2008年12月以來沒有改變。
    此外﹐耶倫表示﹐現行的買債計劃可能在今年10月便結束。聯儲局已經5次削減買債規模﹐從原來每月買債850億美元﹐減少至現時的350億美元。耶倫表示﹐假如美國經濟持續改善﹐聯儲局將在以後的議息會議再減少買債﹐10月份議息時將是最後一次﹐到時減少150億美元買債。
    她在參議院銀行委員會的聽證會上表示﹐經濟正在好轉﹐今年首3個月經濟大幅收縮﹐可能是受短暫因素影響。
    耶倫提到﹐儘管經濟正在改善﹐還未全面復蘇。就算失業率跌至自2008年9月以來最低點﹐在勞動市場裏仍有不少顯著放緩的信號﹐包括工人薪酬增長持續疲弱。
    耶倫表示﹐根據她們的判斷﹐高度的貨幣寬鬆政策仍然適合。
   對於近期加速上升的通脹﹐耶倫未覺憂慮﹐她指出﹐通脹仍然低於聯儲局2％的目標。在今年5月﹐美國通脹率按年計為1.8％。
    聯儲局在呈交予國會的報告指出﹐社交媒體與生物科技股估值過高。耶倫補充說﹐股市﹑地產和高級別的企業債券仍然在歷來平均水平。但部分投資產品﹐例如低級別的企業債券估值看來過高。

傳微軟精簡營運 擬裁員逾5800人

07/16/2014

    消息人士周二向彭博透露﹐微軟（代號MSFT）正計劃裁員﹐是次裁員相信是5年內最大一次﹐預料起碼5,800人﹐以圖精簡營運﹐同時更有效地併合較早前購入的諾基亞手機業務。消息曝光後﹐微軟股價沒有重大變動。
    上周﹐微軟行政總裁Satya Nadella已對外表示﹐準備進行重大改革。消息人士稱﹐這次裁員或涉及工程和推廣部門﹐以及與諾基亞業務有重疊的範疇。
    微軟或許在本周餘下時間內公布裁員及業務整頓﹐裁減職位可能多過2009年裁減的5,800個﹐目前還在研究細節。
    在今年2月接替Steve Ballmer的Nadella曾表明﹐微軟要演變成為更專注和較具效率的公司。上周﹐他在給予員工的內部通告中指出﹐微軟未來將要向流動設施與雲端科技發展﹐減少倚賴提供予個人電腦的軟件業務。
    於1992年加入微軟的Nadella﹐肩負起扭轉微軟現時競爭弱勢的任務﹐前任行政總裁Ballmer沒法提供配合手機與平板電腦的產品﹐以致落後於市場發展大勢。
   微軟曾在個別部門進行較小規模的裁員行動﹐例如於2012年裁掉廣告銷售與推廣部幾百個職位。微軟只有過一次全公司大裁員﹐當時是在2009年經濟衰退開始﹐共裁減5,800個職位﹐佔員工總數大約5％。
    微軟在華盛頓Redmond總部的發言人Peter Wootton拒絕對傳言置評。
    截至6月5日﹐微軟僱用127,104名員工﹐當中包括收購諾基亞手機業務所吸納的大約3萬員工。
    微軟去年9月收購諾基亞的流動電話業務時已承諾在交易完成後的18個月內﹐每年節省6億美元。消息人士說﹐要達到目的﹐需要撤掉兩家公司重疊的職位﹐其他被裁掉的職位與Nadella銳意改革的工程部門有關。
    微軟周二股價窄幅上落﹐收報42.45美元﹐上升0.31美元﹔今年以來﹐已有13％進帳。

加樓市仍熱 6月二手樓價按月續升0.9％

07/15/2014

    加國樓市仍然熾熱﹐6月份全國二手樓價按月續升0.9％﹐而且加拿大人對未來6個月樓價持續上升的信心﹐是自2008年以來最強。
    Teranet國銀全國綜合房屋價格指數周一公布﹐6份的按月升幅為0.9％﹐高過5月份的0.8％升幅。若按年計﹐6月份升幅為4.4％﹐略低過5月份錄得的4.6％升幅。指數只統計獨立屋重售價格的變化﹐不包含實際價格。
    另據彭博與Nanos Research Group合作進行的調查﹐從上周訪問1,000人所得﹐47％預料在未來6個月內﹐加國樓價將上升﹐這是自2008年調查開始以來的最高百分率﹔自今年4月份以來﹐上升了10個百分點。
    至於預料在未來6個月內樓價下跌的百分率為11.6％。看好與看淡的百分率相差達35.4個百分點﹐是自2009年以來最大。
    加國樓市經歷了去年惡劣冬季的衝擊後﹐今年春季與初夏再次顯現強勢。據加拿大地產商會的統計﹐在今年首5個月內﹐樓價上升8.1％﹐但2013年同期僅升1.3％。大部分分析員認為﹐在今年餘下時間﹐加國樓市強勢將可持續﹐但在明年利率上升時﹐將有所緩和。
    道明證券高級加國宏觀經濟策略員Mazen Issa表示﹐樓價創新高後﹐有多個理由令人相信在2015年樓市最終將會降溫。況且﹐隨著供應增加﹐樓價升勢將會減慢。
    據Teranet國銀的指數﹐在被調查的11個城市中﹐有7個城市在6月份的樓價按月上升﹔最顯著的是安省咸美頓與滿地可﹐分別上升3.1％和2.8％。若按年計﹐也有7個城市錄得升幅﹐最顯著的是卡加利和咸美頓﹐分別上升8.1％和7.3％﹔多倫多和溫哥華都有6.1％升幅。

中國長龍航空卻購龐巴迪20架CS100

07/15/2014

    龐巴迪（代號BBD.B）新研製的C系列飛機引擎出問題而被迫暫停試飛﹐但仍有買家有意購買。該公司宣布﹐已先後與多名買家簽訂意向書﹐一旦全部落實﹐合約總值超過30億美元﹐消息刺激龐巴迪股價上升。　　
    在英國的Farnborough國際航空展覽會進行期間﹐龐巴迪周一表示﹐與中國浙江長龍航空公司簽訂了意向書﹐出售20架CS100飛機﹔若果長龍落實購買﹐以飛機標價計﹐合約總值12.8億億美元。
    此外﹐總部位於約旦的Petra航空公司亦與龐巴迪簽訂了意向書﹐準備購買兩架CS100和兩架CS300飛機﹐4架飛機總標價為2.984億美元。
    據龐巴迪較早前的公布﹐在今年5月C系列飛機試飛時﹐由於「與引擎有關的事故」﹐試飛被迫暫停﹐至今仍未恢復。
    引擎製造商Pratt & Whitney曾表示﹐問題出於油系統的縫合﹐龐巴迪預料在修理完成後的數周內﹐試飛將可恢復。龐巴迪在延誤期間﹐更新了軟件﹐而地面測試仍然進行。
    另外﹐以阿布達比為基地的Falcon航空服務公司把意向書與購買選擇權轉為確實訂單﹐購買兩架CS300飛機。
    在Farnborough國際航空展覽會於上周六開始前﹐英國Falko地區飛機公司亦與龐巴迪簽訂了最多購買24架CS100飛機的意向書﹐若果落實﹐總值估計達15億美元。
    這是自2月新加坡航空展覽會以來﹐龐巴迪首批飛機銷售﹐分析員認為這是積極的信號。Desjardins Capital Markets分析員Benoit Poirier指出﹐這緩和了市場對C系列飛機銷售的憂慮。他仍然相信龐巴迪能夠在飛機於2015年下半年投入服務前﹐達到出售300架飛機的目標﹔有100至149個座位的C系列飛機﹐對航空公司具有吸引力。
    龐巴迪曾表示﹐預料在C系列飛機投入服務前﹐可獲300架的確實訂單。現時﹐已有203架確實訂單。
    國銀金融分析員Cameron Doerksen表示﹐長龍的購買意向書令人矚目﹐因為投資者相信中國是C系列飛機的重要市場﹐從中將可取得更多訂單。
    龐巴迪收報3.83元﹐上升0.06元﹐或1.59％。

美航買通用電氣合資企業26億美元引擎

07/14/2014

    全球最大航空公司美國航空（代號AAL）向通用電氣（代號GE）合資企業購買26億美元噴射機引擎﹐這勢給United Technologies（代號UTX）旗下引擎製造商Pratt & Whitney造成壓力。
    CFM International是美國通用電氣與法國Safran的合資企業﹐據CFM周日公布﹐美航將購買200個LEAP-1A引擎﹐用於將在2017年接收的100架空中巴士A320噴射機。每個LEAP-1A引擎的標價是1,300萬美元﹐合約總值26億美元。
    自1996年以來﹐美航便是CFM顧客﹐機隊中的375架空中巴士A320和波音737﹐都是使用CFM56引擎。
    美航營運總監Robert Isom表示﹐LEAP-1A引擎的燃油消耗改善﹐需要較少的維修保養﹐有助降低營運成本。喜見這個引擎在試驗期間表現良好﹐期待把它引入於2017年接收的飛機。
    CFM行政總裁Jean-Paul Ebanga表示﹐期望與美航繼續保持非常成功的合作關係﹐高興CFM引擎再被挑選成為其機隊的重要組成部分。
    CFM的競爭對手Pratt & Whitney無力爭取美航這名重要顧客﹐相信是對Pratt另一打擊。加國飛機製造商龐巴迪（代號BBD.B）研製的C系列飛機﹐使用Pratt的節能引擎GTF﹐在今年5月試行時出現問題﹐C系列飛機被迫暫停試行﹐有待龐巴迪與Pratt進一步調查。
    據公布﹐LEAP-1引擎於2013年9月開始地面試驗﹐比原先安排早兩天﹐並開展了CFM歷來最全面的地面與試飛驗證計劃。
    通用電氣上周五在美市收報26.55美元﹐上升0.35美元﹐或1.34％﹔United Technologies收報114.13美元﹐上升0.62美元﹐或0.55％。　

Barrick賣1/2沙特銅礦予Ma'aden套2.1億

07/14/2014

    加國礦業集團Barrick Gold（代號ABX）周日宣布﹐與沙特阿拉伯礦業公司（簡稱Ma'aden）組成合資企業﹐共同營運沙特Jabal Sayid銅礦項目﹐這個已拖延多時的銅礦預料將在2015年底開始生產。
    總部在多倫多的Barrick表示﹐Ma'aden將以2.1億美元﹐購入Jabal Sayid的50％股權。交易預料於今年第四季度完成。　
    Barrick是於2012年斥資71億美元收購Equinox Minerals時﹐取得了Jabal Sayid銅礦項目。項目於2012年已經完成建設﹐但未能投產﹐原因是沙特監管當局表示﹐礦場不符合當地安全標準。此外﹐沙特政府還質疑Barrick應否就股權改變﹐尋求政府批准。
    Barrick行政總裁Jamie Sokalsky在公布中指出﹐得助於Ma'aden在沙特礦業的廣泛經驗﹐這家合資企業可使Jabal Sayid銅礦項目可以落實開採。這個高質素﹑低成本的地下銅礦能夠產生顯著流動現金﹐通過培訓﹑職位創造和經濟發展﹐令礦藏當地社區獲益。
    現時﹐Ma'aden的一半股權由沙特政府擁有。該公司於90年末成立﹐當時由沙特政府全資擁有﹐在2008年﹐一半股權在沙特證券交易所交易﹐由公眾持有。Ma'aden原來專注於黃金開採﹐其後與大型北美公司結盟﹐最近簽訂了50億美元的融資協議﹐在沙特進行75億美元的磷酸鹽開採。
    Barrick表示﹐Jabal Sayid位於Medina東南面120公里之處﹐預料於營運的首5年內﹐將可生產大約1億至1.3億磅銅。
    消息人士於去年12月曾透露﹐Barrick主席John Thornton有意與中國公司結成聯盟﹐或許讓中國公司投資在Barrick和未來的礦藏項目。
    Barrick上周五在多倫多證券交易所收報20.71元﹐上升0.95元﹐或4.8％。

經濟師削美次季與全年經濟增長預測

07/12/2014

    美國經濟分析員把美國今年次季度的經濟增長預測調低﹐不過他們仍然有信心美國經濟可從首季度的大幅萎縮反彈。
    美國全國商業經濟協會周五發表最新調查報告指出﹐被訪的經濟分析員平均預測次季度美國經濟增長為3％﹐低過6月份調查所得的3.5％。他們還預測2014年度的經濟增長僅為1.6％﹐顯著低過之前估計的2.5％。如果他們的預測準確﹐今年美國的經濟增長﹐是經濟大衰退以來最差的一年。
    2014年度經濟增長被經濟分析員調低﹐主要反映首季度按年萎縮2.9％的影響﹐這個跌幅是5年內最大。大部分經濟分析員表示﹐就算首季度萎縮過後﹐美國經濟恢復增長﹐並能以3％或更高的速度增長﹐但首季度的顯著跌勢還是會衝擊全年經濟增長。
    經濟分析員調低次季度經濟增長﹐基於美國消費者的消費增速比預期溫和。他們估計次季度消費者開支按年計增長只是2.3％﹐但6月時他們預期有2.9％增長。在首季度﹐消費者開支僅增1％﹐是4年內最小增幅﹐預示消費者消費仍然審慎。
    儘管調低了次季度與全年度的經濟增長預測﹐經濟分析員還是對今年餘下時間的經濟前景相當樂觀。他們把首季度經濟萎縮﹐歸咎於一些暫時性因素﹐例如惡劣的冬季天氣和存貨再累積減少等。
    協會主席Jack Kleinhenz表示﹐近期大部分其他數據﹐尤其是就業數據已經改善。今年內﹐每月平均增添23萬份職位﹐是經濟衰退以來其中一個最佳的職位增長時期。

雷諾擬購Lorillard 美煙草業勢大執位

07/12/2014

    煙草業巨擘雷諾美國（Reynolds American﹐代號RAI）周五證實，正洽購競爭對手Lorillard（代號LO）﹐若果成事﹐在全球第二大和最有利可圖的美國香煙市場﹐將只剩下兩大集團。
    為了令是項收購通過反壟斷的審核﹐部分香煙品牌或售予英國的Imperial Tabacco。此外﹐雷諾的最大股東英美煙草將購入更多的雷諾股票。目前﹐英美煙草擁有雷諾的42％股權。
    現時製造Camel和Pall Mall品牌香煙的雷諾﹐是美國第二大香煙生產集團﹔而Lorillard是第三大﹐製造美國銷售最高的薄荷香煙Newport及電子香煙。雷諾表示﹐洽購Lorillard﹐與集團的發展策略一致﹐並可以提高股東回報。
    分析員相信﹐雷諾與Lorillard併合後﹐可帶來5億美元的年度節約﹐並與美國最大生產商Altria（代號MO）角逐市場﹔Altria是萬寶龍香煙生產商。
    隨著更多美國人戒煙﹐美國香煙市場正在萎縮﹐年度銷售下跌4％。無論如何﹐美國仍然是全球第二大香煙市場﹐僅次於中國﹐而且是最有利可圖的市場。
    市場研究公司Morningstar分析員Philip Gorham表示﹐對雷諾來說﹐這是項策略性收購﹐可以吸納Lorillard的Newport品牌和電子煙業務。問題是雷諾最終要付幾大的代價。
    英美煙草表示﹐如果收購成事﹐將購入更多雷諾股票﹐以維持現時在雷諾的42％股權比率。
    製造Gauloises和Davidoff品牌香煙的Imperial表示﹐正與雷諾與Lorillard商討﹐購入它們部分資產。消息人士透露﹐Imperial正在籌措大約70億美元﹐打算購入Kool和沙龍等品牌。
    雷諾﹑Lorillard和英美煙草強調﹐他們不能確保能夠達成協議。
    雷諾周五收報61.75美元﹐下跌0.51美元；Lorillard收報66.01美元﹐上升2.92美元；Altria收報43.43美元﹐上升0.48美元。

道明﹕加國實力金屬股蓄勢待發

07/12/2014

    道明自管投資亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告指出﹐多家加國礦業公司經過幾年的礦藏興建後﹐2014年內將相繼開始生產﹐它們在投產初期﹐技術與營運風險都比平常時間高﹔若於2015至2016年進入穩定生產狀態﹐將可受惠於金屬價格在2016年及以後的強勢。
    在這些公司中﹐道明分析員看好First Quantum Minerals（代號FM）﹐目標價為27元﹔Lundin Mining（代號LUN ）﹐目標價為7元﹔Sherritt International（代號S）﹐目標價為6元﹔Taseki Mines（代號TKO）﹐目標價為3.5元。全部均高過現時股價。
    鍾穎輝提到﹐短期來看﹐道明分析員認為礦業公司或會受到金屬價格下跌的壓力。原因是美國聯儲局已經減少買債﹐今年內料將結束買債計劃﹐這預示美國經濟增長加快﹐因此2014年內美元看漲。通常美元上升﹐會壓抑金屬價格。
    另外﹐新興市場尤其是中國經濟增長放緩﹐將令金屬需求減少。以銅價為例﹐道明預測﹐2014年內每磅為3.18美元﹐低過2013年的3.32美元。但到2015年﹐預料將回升至3.3美元。道明分析員指出﹐長期來看﹐銅價的基礎具吸引力。

6月就業數據雖差 幸金股托住加股

07/12/2014

    加國6月份意外流失9,400份職位﹐周五早段曾令加股受壓下跌﹐但其後回升﹐在物料股顯著做好下﹐抵消了其他股系跌勢﹐最後微升收市。另一方面﹐葡萄牙第二大銀行承認債務違約﹐周四推低了美加股市﹐但周五反彈。投資者的焦點看來從葡萄牙的金融危機﹐轉往美國企業次季度業績﹐市場普遍預期企業盈利將有增長。
    多指上升11.02﹐或0.07％﹐收報15,125.5﹔道指上升28.74﹐或0.17％﹐收報16,943.81﹔標普500指數上升2.89﹐或0.15％﹐收報1,967.57﹔納指上升19.29﹐或0.44％﹐收報4,415.49。
    多指中具影響力的物料股系上升1.9％﹐市場人士指出﹐主要由金礦股上揚推動。周五紐約8月期金每盎司雖然略跌1.8美元﹐或0.1％﹐收報1337.4美元﹐但近期金價顯著反彈﹐吸引投資者吸納加國金礦股。
    Stifel Nicolaus投資經理Chad Morganlander表示﹐投資者一方面關注歐洲債務違約問題﹐另一方面盯住美國企業的次季度業績。儘管短期內﹐人們對債務違約的憂慮或會蓋過企業盈利的影響﹔但只是美國企業次季度盈利理想﹐整體大市仍然有力上升。
    據FactSet調查所得﹐分析員平均預測標普500指數成分公司在今年次季度內﹐可錄得大約4.6％按年盈利增長﹐銷售增長大約2.7％。
    Fort Pitt Capital高級股票分析員Kim Caughey Forrest指出﹐不少手持現金但在2013年錯過大升市的投資者﹐每每在大市回落時便入市﹐這解釋了周五的反彈。

股票回購劇減 預示美股牛市快完﹖

07/11/2014

    有分析指﹐美國企業顯著減少股票回購﹐是美股牛市或許接近完結的另一信號。
    據基金追蹤公司TrimTabs Investment Research的統計﹐在6月份﹐新的股票回購金額下跌至232億美元﹐是年半以來的最低水平。而在5月份﹐只得248億美元﹐但在2013年內的每月平均金額高達560億美元。
    TrimTabs行政總裁David Santschi表示﹐數字令人憂慮﹐由於股票回購與股價有非常密切的相關性。
    若以相關系數來說﹐1代表有最高相關性﹐負1是完全相反﹐而零則是兩者沒有關係。
    Santschi指出﹐從2006年至今年春季﹐企業每月股票回購與股市表現的相關系數為0.61﹐顯示兩者的關係非常顯著。
    相關系數並非純理論﹐因為從實際分析﹐企業宣布股票回購計劃﹐意味管理層認為其股價偏低﹐願意以行動支持他們的看法﹐從而推動股價上揚。因此﹐若有很多公司同時宣布股票回購計劃﹐可促動大市全面上升。
    Santschi提到﹐每月股票回購可以很反覆﹐如果只是一兩個月數字﹐並不能作準。不過﹐股票回購減慢步伐若持續至7月份﹐將令市場人士更加關注。

Northern Blizzard擬本月IPO籌5億美元

07/11/2014

    兩名消息人士向彭博透露﹐Northern Blizzard Resources和其兩名私人股本投資者擬在本月通過首次公開招股上市（IPO）﹐籌集大約5億美元。 
    Northern Blizzard是總部位於加卡利的石油公司﹐計劃透過是次IPO籌集大約3.5億美元﹐而以紐約為基地的Riverstone Holdings和總部在得州Irving的NGP Energy Capital Management打算出售價值1.5億美元的股票。
    據Northern Blizzard於6月27日向加國監管機關呈交的文件﹐該公司是一家生產與開發公司﹐專注把其大規模重油資源盡最大程度復元。目前﹐Northern Blizzard的作業集中於沙省Kerrobert和Lloydminster地區。
    Northern Blizzard行政總裁John Rooney未及對市場傳言回應﹔Riverstone發言人James David不予置評﹐NGP並未及時回應。
    這次IPO由加拿大帝國商業銀行（代號CM）﹑加拿大皇家銀行（代號RY）﹑豐業銀行（代號BNS）和道明銀行（代號TD）牽頭﹐預料在7月28日至8月1日期間訂價。
    消息人士於去年11月曾表示﹐Northern Blizzard去年已聘用皇銀找尋買家。當時﹐消息人士透露﹐Northern Blizzard想爭取有意在海外吸納資產的中型中國石油公司收購﹐從中套取大約10億美元。
    加國油砂資源一直吸引中國投資者﹐例如加國油砂公司陽光油砂（Sunshine Oilsand﹐代號SUO）的最大股東包括中國人壽保險集團與中國投資公司。年前﹐加國能源公司Nexen便被中國海洋石油集團購下。

陽光油砂放棄3.25億美元發債計劃

07/09/2014

    兩名消息人士向彭博透露﹐由中國投資者支持的加國油砂公司陽光油砂（Sunshine Oilsand﹐代號SUO）放棄發行3.25億美元債券計劃﹐原因是無法吸引買家。受消息影響﹐陽光油砂股價應聲下挫。
    消息人士又說﹐陽光油砂將尋求由Imperial Capital﹑Scotia Capital和摩根士丹利（代號MS）牽頭的財團融資。
    總部在加卡利的陽光油砂最大股東包括中國人壽保險集團與中國投資公司﹐陽光油砂於5月22日曾對外宣布﹐準備在美國與香港發行3.25億美元債券﹐以融資發展在阿省Athabasca油砂地區的West Ells項目。
    陽光油砂周二在多倫多證券交易所以0.125元高開後即急挫﹐最低跌至0.115元﹐比周一下跌4.12％。今年以來﹐其股價已下跌近一半。
    陽光油砂臨時行政總裁David Sealock並未對市場傳言置評。
    集團在7月6日表示﹐兩名董事沈松寧和Wazir Chand Seth已辭職。沈松寧曾是陽光油砂共同主席。
    陽光油砂上月安排了7,000萬美元發股融資。
    集團的目標是成功開發West Ells項目﹐初期每天產量為5,000桶石油。

憂渥京遇危不救 穆迪降加銀行前景

07/09/2014

    國際信貸評級公司穆迪投資周二把加國銀行系統的前景調低﹐因為穆迪擔心加國一旦發生金融危機﹐加國政府並不太願意幫助銀行擺脫困境。
    穆迪在其加國銀行年度檢討報告中﹐把加國銀行系統的前景﹐從之前的「穩定」調低至「負面」。上月﹐穆迪已經把加國銀行部分債券與存款評級前景調低。
    對於這兩項行動﹐穆迪表示﹐他們關注到加國政府計劃實行「自救」方案﹐以圖在金融危機發生時﹐不需使用納稅資金拯救銀行。
    所謂「自救」方案﹐即是在金融危機爆發時﹐部分銀行的債券轉為股票﹐避免流動現金突然緊絀。
    穆迪加國金融分析員David Beattie向路透表示﹐一直以來﹐他們以為加國政府為求經濟穩定﹐並保確在危機發生時支付系統正常運作﹐會非常支持加國主要銀行。可是﹐顯然地﹐加國政府的想法已經改變。
    多個國家﹐當中包括加拿大已表示實行「自救」方案。不過﹐加國政府至今仍未公布如何具體落實有關規定。
    Beattie補充說﹐加國銀行需要「自救」的機會「極低」﹐可能只是低單位數的機會率。
    在2008年全球金融海嘯期間﹐加國政府不用像美國政府般﹐大手拯救本地銀行。加國銀行制度因此贏得了國際美譽。而且﹐幾家加國大型銀行迅速回復正常業務﹐更有足夠資金收購加國與國際同業。
    穆迪在報告中指出﹐加國銀行為了應付本國貸款增長減慢﹐近期積極把收入來源多元化﹐這卻提高了整個銀行業穩定發展的風險。
    穆迪的檢討報告集中在加國七大金融機構﹐它們是加拿大皇家銀行（代號RY）﹑道明銀行（代號TD）﹑豐業銀行（代號BNS）﹑滿地可銀行（代號BMO）﹑加拿大帝國商業銀行（代號CM）﹑加拿大國家銀行（代號NA）和加國最大信用合作社Caisse Central Desjardins。
    穆迪的消息公布後﹐加國六大銀行股價表現不一﹐皇銀﹑滿銀和國銀股價上升﹐但道銀﹑豐銀與帝銀下跌。

GM擬在華生產新一代Cadillac SRX

07/05/2014

    通用汽車（代號GM）周五表示﹐將可能在中國生產新一代的Cadillac SRX 交叉型多功能車﹐以圖在中國這類增長快速的汽車爭取更大市場佔有率。
    GM中國銷售﹑服務與推廣副總裁John Stadwick在簡報會上表示﹐SRX令Cadillac顯示真正實力﹐SRX在全球的銷售﹐不僅在中國的銷售﹐超越集團的預期。
    GM於2009年推出Cadillac SRX﹐把汽車與多用途超野車（SUV）的特點結合。在今年上半年內﹐Cadillac SRX在中國的銷售按年增加23％至14,496輛﹐佔了在中國Cadillac品牌汽車銷售逾四成。
    Stadwick表示﹐集團董事局已批准SRX擴產計劃﹐現時SRX在墨西哥生產﹐然後向全球銷售。不過﹐GM將「很可能」在中國製造新一代的SRX﹐令價格更具競爭力。他拒絕透露具體時間表。目前﹐SRX在中國的定價高過42萬元人民幣（折合67,524美元）。
    Stadwick揚言﹐SUV是集團關鍵車種之一﹐有信心可以贏取顧客。短期內﹐集團將增加SRX產量。
    據中國汽車製造商協會的統計﹐在今年首5個月內﹐中國的SUV銷售增長38％﹐比整體汽車市場增長高出逾兩倍。
    豪華SUV在中國很暢銷﹐舉例來說﹐定價超過38萬元人民幣的Audi Q5﹐是中國最暢銷的SUV之一﹐今年首5個月內﹐共售出4.59萬輛。
    普華永道在最近的研究報告指出﹐預料從現時至2020年﹐豪華SUV將有20％的年度增長。
    去年﹐GM揭示Cadillac具野心的發展計劃﹐包括在上海興建耗資13億美的製造廠。集團的目標是於2020年﹐每年出售30萬輛Cadillac汽車﹐佔中國豪華汽車市場10％份額。

美銀﹕美國今年成全球最大石油生產國

 07/05/2014

    美國銀行周五發表研究報告指出﹐得助於從頁岩抽取的能源﹐美國今年首季度已成為全球最大石油生產國﹐預料今年內將可繼續保住這個龍頭地位﹐產量超越沙特阿拉伯和俄羅斯。
    美銀指出﹐在今年首季度內﹐美國的原油與液體生然氣每天產量逾1,100萬桶﹐超越全球所有其他國家。早在2010年﹐美國已是全球最大天然氣生產國。國際能源公署在6月曾表示﹐美國是全球最大的石油與液體天然氣生產國家。
    美銀商品研究部主管Francisco Blanch表示﹐美國取得非常可觀的石油供應增長。頁岩能源蓬勃發展﹐在美國經濟復蘇扮演重要角色。若果美國沒有充裕的能源供應﹐汽油價格已經高到完全無法負擔。
    美國公司利用水力壓裂方法﹐在得州與北達科他州開採頁岩能源。大量的頁岩能源供應﹐以及美國政府限制原油出口﹐令西得州中級石油價格升勢受限。
    據美國能源部門的統計﹐美國是全球最大石油消耗國﹐在今年4月份﹐仍然需要每天平均進口750萬桶石油。
    總部位於法國巴黎的國際能源公署預測﹐到2019年﹐美國的石油產出將增至每天1,310萬桶﹐之後便持平。2030年以後﹐美國將開始損失全球最大產油國地位。
    據Blanch的預測﹐在2014年餘下時間內﹐美國很可能保持全球最大石油生產國位置。原因是美國以外的產量將低過美銀的估計。
    Blanch提到﹐美國的石油產量增長﹑經濟增長與美國人薪酬增長都有非常緊密的關係。美國在石油與天然氣開採的年度投資額達到2,000億美元的紀錄高位﹐佔了美國私人固定結構開支的兩成﹐這是歷來首見。
    但Blanch指出﹐美國這麼龐大的頁岩能源供應﹐並未如預期般把油價大幅壓下來。據他分析﹐這受累於美國以外的地緣政治因素。
    伊拉克北部的緊張政局﹐令投資者擔心這個石油出口國組織內第二大供應國的供應受阻。另外﹐利比亞的抗議活動﹐令石油出口減少﹔尼日利亞油田被人暗中破壞和被盜竊。
    石油策略分析員Julian Lee認為﹐若果利比亞供應恢復正常﹐將限制市場對沙特阿拉伯的石油需求﹐因此在未來幾個內﹐將可鞏固美國成為全球最大石油生產國的地位。

道明﹕美加股市高位調整後有力再上

07/05/2014

    道明自管投資亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告指出﹐在美加股市相繼創新高後﹐提防大市從高位回落﹐但這並非熊市的開始。預料在調整過後﹐將可以繼續揚升﹐道明分析員仍然看好高質素的大市值股票。
    道明分析員相信短期內美加股市可能回落﹐原因是投資者已過分樂觀﹐而且夏季通常是股市淡季﹐交投較少﹐容易因為一些因素﹐例如地緣政治風險﹑來自美國﹑中國或歐洲令人失望的經濟數據﹐觸發向下調整。甚至簡單如部分投資者趁高位出貨套利﹐導致股市逆勢下跌。
    無論如何﹐道明分析員認為就算大市回落﹐並不意味熊市開始﹐因為大市基礎穩健。環球經濟持續增長﹐給股市提供支持力量﹔此外﹐在未來12個月內﹐標普500指數與多指成分公司的盈利預料分別有8％和6％的增長﹐這都有利美加股市。
    鍾穎輝進一步引述道明報告指出﹐儘管美國聯儲局正在退市﹐但寬鬆的貨幣政策料將維持﹐低利率會保持一段時間。一旦利率上升﹐其實預示美國經濟增長已具足夠動力﹐不用倚靠過量的刺激措施。
    展望今年下半年﹐道明分析員認為股市表現將優於債市﹐繼續建議吸納高質素的大市值股。預期美國經濟增長勝過加國﹐對美股看高一線。另外﹐有鑑於經濟將持續增長﹐維持側重投資於周期性股票。
    美股周五獨立日公眾假期休市﹐加股交投較為淡靜﹐缺乏明顯方向﹐最後微升收市﹐再創新高。

    加股在過去7個交易日月﹐只跌了1天﹐第六個交易日上升﹐上升動力主要來自工業股和金融股﹐分別上升0.61％和0.21％。在多指10個股系中﹐6個上升﹐4個下跌﹐此消彼長﹐多指最終微升7.85﹐或0.05％﹐收報15,214.96﹐續創新高。
    加股周五的交投量減少﹐只及過去30天平均交易量的64％。通常美股休市﹐加股缺乏主導力量﹐市道都比較淡靜﹐周五也不例外。
    市場人士的焦點落在即將公布的美國次季度業績﹐下周率先公布次季度業績的美國企業包括美國鋁業（代號AA）和富國銀行（代號WFC）。
    TD Waterhouse首席投資策略員Bob Gorman表示﹐預料美國企業次季度盈利仍有增長﹐但不會太過可觀。

加5月出口升3.5％ 貿赤顯著收窄

07/04/2014

    受惠於汽車與能源付運量增加﹐加國5月份出口上升3.5％﹐令貿易赤字收窄﹐表現顯著好過市場預期﹐使加國經濟蓄勢取得持續增長。
    加拿大統計局周四公布﹐5月份貿易赤字為1.52億元﹐據彭博調查17名經濟分析員所得﹐貿易赤字預測中位數為3億元。
    統計局表示﹐5月份加國出口增長3.5％至442億元﹔進口上升1.6％至443億元。
    5月份汽車與零件出口第四個月上升﹐增長9.8％至66.2億元﹐因為部分工廠在維修保養暫時停工後恢復生產﹐若按年計﹐增加了20.3％﹔能源出口增加3.4％至109億元﹐按年增加21.9％。
    加拿大統計局把4月份的貿易赤字向上修訂為9.61億元﹐高過原來估計的6.38億元。
    皇家銀行助理經濟分析員Dawn Desjardins表示﹐5月份的貿易赤字改善﹐令他們相信在第二季度內﹐若貿易出現盈餘﹐將對經濟增長提供助力。
    道明銀行經濟分析員Leslie Preston指出﹐加國國際貿易從2012年中經濟衰退後的低位﹐正穩步改善﹐預期今年下半年美國經濟增長加速﹐加國出口將可相應加快增長。
    5月份加國對美國出口上升2.1％至335億元﹐進口則下跌0.2％至287億元﹐令加國對美國的貿易盈餘從4月份的40億元﹐增至5月份的48億元。

傳ADM接近完成34億美元購Wild Flavors

07/04/2014

    消息人士周四向彭博透露﹐Archer-Daniels-Midland（代號ADM）接近完成收購天然食物成份製造商Wild Flavors﹐收購金額約達25億歐元（折合34億美元）﹐Wild Flavors現時由美國私人股本公司KKR（代號KKR）支持。
    ADM發言人Jackie Anderson拒絕對傳言置評﹐Wild Flavors與KKR代表未及作出評論。
    消息人士表示﹐ADM擊敗日本競爭對手Ajinomoto取下Wild Flavors﹐預料在未來幾天內有最後決定後便正式對外公布。
    總部位於伊利諾伊州Decatur的ADM是全球最大玉米壓碎集團﹐料將可透過這項收購把現有穀物處理業務分散﹐並在利用天然原料的食物與飲料業﹐取得較大的海外市場。據彭博統計﹐這是ADM歷來最大的收購。
    Wild Flavors的兩大市場對手是德國Symrise和瑞士Givaudan﹐製造工廠遍佈歐洲﹑中東﹑亞洲與美洲。
    據網上資料﹐Wild Flavors於2012年度的銷售額為8.38億歐元。以紐約為基地的KKR於2010年入股﹐現持35％股權﹐Wild Flavors創辦人Rudolf Wild之子Hans-Peter Wild擁有餘下股權。
    ADM營運總監Juan Luciano曾在4月時表示﹐計劃投資超過六成的資本開支在美國以外的資產。
    ADM收報45.77美元﹐上升0.45美元。

道銀﹕今年下半年加國樓價升5％至6％

07/04/2014

    道明銀行周四調高了對今年加國樓價預測﹐原因是利率持續低企﹐大部分市場需求增加。並且預料樓價「溫和」偏高﹐建屋量增加﹐在2015年前並不會衝擊加國樓市﹐要到利率開始上升才見到影響。明年柏文價格預料下跌2％﹐而獨立屋價格升幅將收窄至2％。　
    道銀經濟分析員Diana Petramala在研究報告中指出﹐在2014年餘下時間內﹐加國樓價預料有5％至6％的平均升幅。她認為﹐加國樓市還有更大內藏力量。
    她表示﹐自3月份開始利率意外地逆向而行﹐5年期按揭利率現時企於歷來最低位。而且﹐5月份二手房屋銷售遠高過10年平均水平。
    此外﹐5月份的樓價按年上升7.1％﹐高過加拿大人的收入增長﹔樓價與收入比率升至新高。
    道銀於今年2月份曾發表報告指出﹐加國房屋銷售料將持平﹐甚至認為樓價偏高了大約10％。當時﹐並沒有估計樓價將會上升或下跌多少。
    道銀周四表示﹐較早前對加國樓市的估計﹐是基於按揭利率在春季回升﹐但現時利率卻企於歷來低位。
    Petramala指出﹐在柏文市場﹐低利率與柏文的價格較容易負擔﹐令柏文較從前受歡迎。首次買家曾因為按揭保險規定收緊而難於入市﹐但現在或許較易重新入市。
    她補充說﹐若果利率回升﹐估計柏文價格在2015年將下跌2％。
    對於獨立屋市場﹐她認為有關買家爭購的報道﹐或令需求非常殷切。
    據Petramala預測﹐獨立屋價格在今年將上升8％﹐但於2015年利率上升壓力下﹐料將僅有2％升幅。　　　
   不過﹐Petramala提到﹐若果利率開始上升﹐房屋數量增加﹐熾熱樓市料將降溫。她指出﹐一旦買家有較多選擇﹐將有較大討價還價力量﹐將緩和樓價升勢﹐這些現象與加國樓市軟著陸配合。
    道銀的報告指出﹐軟著陸已見於部分地區﹐例如多倫多東部﹔溫哥華和維多利亞料將見到較大弱勢。
    雖然如此﹐道銀預期愛蒙頓與卡加利的樓價於未來兩年內將錄得最大增幅﹐因為這兩個城市持續有人口與職位增長。

Tyson擊退Pilgrim's 78億美元奪Hillshire

07/03/2014

    美國最大肉食生產集團Tyson Foods（代號TSN）同意以大約78億美元﹐收購Jimmy Dean香腸生產商Hillshire Brands（代號HSH）﹔與些同時﹐Hillshire撤銷另一併購方案。
    兩家公司周三共同宣布﹐Tyson以每股63美元收購Hillshire﹐交易預料在9月27日完成。總部位於阿肯色州Springdale的Tyson﹐將為Hillshire原來與Pinnacle Foods（代號PF）協定的合併﹐支付1.63億美元拆伙費﹐作為收購Hillshire的條件。
    Tyson購入Hillshire後﹐將可以進一步擴大預先加工處理肉食市場﹐增添了Ball Park與State Fair等品牌﹐並可降低對商品肉食包裝業務的倚賴。
    Tyson於5月29日提出以每股50美元收購以芝加哥為基地Hillshire﹐在之前兩天﹐由巴西JBS SA控持Pilgrim's Pride已提出了收購。Tyson在6月9日把收購價提高﹐擊敗了Pilgrim's。
   Morningstar分析員Liang Feng表示﹐Hillshire的不同產品將可與Tyson現有業務配合﹐並產生成本節省的協同效益。
    若與Pilgrim's於5月27日提出的收購價比較﹐Tyson的最新出價包含七成溢價。
    Feng給予Hillshire「持有」的投資評級﹐恐怕Tyson的收購溢價太高。
    Hillshire收報62.77美元﹐上升0.14美元﹔Tyson收報38.96美元﹐上升1.09美元。

瑞士藥廠羅氏17.25億美元購美Seragon

07/03/2014

    跨國製藥集團羅氏（Roche﹐代號RHHBY）周三宣布﹐以最多17.25億美元收購美國私營生物科技公司Seragon Pharmaceuticals。總部位於聖地牙哥的Seragon專門從事治療乳癌的藥物研究﹐有分析指其研究成果具顯著發展潛質﹐因此羅氏願意付高價收購。
    以瑞士巴塞爾的基地的羅氏將向Seragon支付7.25億美元現金﹐並按Seragon的研究進展里程﹐最多再支付10億美元。
    羅氏長期以來在治療乳癌藥物佔著主導地位﹐旗下藥物包括Herceptin和剛獲批准的Kadcyla和Perjeta。
    強生（代號JNJ）收購了Aragon Pharmaceuticals後﹐去年從Aragon分拆了Seragon出來。Seragon專注研究新一代的口服藥物﹐該藥物相信能夠較有效處理激素受體陽性乳癌﹐以及其他癌病。
    羅氏表示﹐Seragon這種名為SERDs的治療藥物﹐配合屬下Genentech分部現有乳癌研究與發展計劃。
    Zuercher Kantonalbank分析員指出﹐Seragon只有一種藥物研究﹐而且僅在第一期研究階段﹐羅氏的收購價看來相對高。不過﹐羅氏可藉這項收購﹐填補未來研究的空白。
    分析員認為﹐Genentech科學家應該看到SERDs的顯著發展潛質﹐不然羅氏不會以相對高價收購。
    羅氏自2009年斥資468億美元收購Genentech後﹐市場視該集團是有紀律的收購者﹐不會隨便多付收購目標。
    羅氏行政總裁Severin Schwan於2012年放棄收購美國基因測序公司Illumina﹐是項交易涉資68億美元。今年吸納了幾間規模較小的診斷公司﹐而不作過十億美元的大型收購。
    羅氏向Seragon的收購料將於今年第三季度完成。集團在美國場外交易所買賣的預託證券昨天收報37.07美元﹐下跌0.22美元。

美工廠6月增長接近今年以來最快增速

07/02/2014

    美國工廠在今年6月份錄得的增長﹐接近今年最大的增速﹐預示製造業在次季度內可幫助推動美國經濟增長。
    據供應管理協會（ISM）周二的公布﹐6月份工廠指數上升至55.3﹐略低過5月份的55.4﹐而這是5月個內的高水平。高過50表示製造業擴張﹔低過50則表示收縮。據彭博調查所得﹐經濟分析員的預測中位數是55.9。
    富國證券首席經濟分析員John Silvia準確預測了6月份的工廠指數﹐他認為對美國整體經濟來說﹐這是一項良好的數據。亦令Silvia更加相信﹐美國工業生產將持續增長。
    製造業佔了美國經濟大約12％的份額﹐因此ISM這項數字受到市場相當重視。
    一項對製造業行政人員的調查也在周二公布終值﹐結果與ISM數據大致吻合。在6月份反映美國製造業現況的Markit PMI終值為57.3﹐低過初值的57.5。儘管向下修訂﹐但仍然是自2010年5月份以來的最高水平。
    ISM表示﹐6月份在受訪的18製造行業中﹐15個取得增長﹐當中以家具業增長最大﹔機械﹑電子﹑家庭電器﹑運輸設備業也錄得增長。
    負責調查的主席Bradley Holcomb表示﹐從實際數字與業內小組成員的意見可見﹐製造業取得可觀增長。
    指數內的美國新訂單顯現強勢﹐從5月份的56.9﹐上升至6月份的58.9﹐是今年內最佳數字﹔工廠就業指數則維持在52.8不變。
    美國經濟在今年首季度收縮2.9％﹐但近期相繼公布的數據均顯示次季度應有顯著反彈。

Quiznos財務整頓後 從破產保護重生

07/02/2014

    Quiznos周二宣布﹐經過財務重整後﹐已從破產保護重生。
    這家以烤三文治招徠的連鎖店集團在今年3月向法庭申請破產保護令﹐自此已削減了超過4億美元債項。
    集團行政總裁Stuart Mathis表示﹐計劃重新搞活其品牌﹐加強推廣其三文治特色﹐以圖增加銷售。他認為Quiznos的特色是「新鮮﹑高質素﹐好味﹐有別於傳統快餐食物」。
    總部位於美國丹佛的Quiznos﹐目前在美國全國接近2,100間連鎖餐廳中﹐只擁有與營運7間﹐其餘均由特許經營者擁有與營運﹐它們並不受是次破產保護影響。
   Quiznos向特許經營者提供培訓﹑店舖設計和推廣支援。
    集團出售烤過的三文治和沙律﹐今年初增添了麵食。
    Quiznos在加國也有分店。

Netflix被高盛唱好 股價創新高

07/02/2014

    全球最大網絡訂閱服務供應商Netflix（代號NFLX）﹐周二被分析員唱好﹐股價隨即創新高﹐更促動科技股雲集的納指大升。
    總部位於美國加州Los Gatos的Netflix﹐專門提供互聯網絡隨選串流媒體播放﹐周二在納市以456.23美元高開後﹐持續攀升﹐最後以新高收市﹐收報473.1美元﹐上升32.5美元﹐或7.38％。今年以來﹐其股價已跳升兩成。　
    華爾街大行高盛把Netflix的投資評級﹐從「中性」調升至「吸納」﹐還將目標價從380美元大幅調高至590美元。該行的主要理據是﹐隨著新顧客加入﹐Netflix的邊際利潤將上升。
    Netflix早期主力在美國發展﹐現正積極向其他國家拓展。截至今年首季度末﹐共有4,840萬名串流顧客﹐當中3,570萬名在美國﹐1,270萬名在美國以外的國家。
    以Heath Terry為首的高盛分析員在研究報告中指出﹐在未來3年內﹐Netflix的潛在訂戶可能增加至2.07億名。因為在2014年將增添6個新市場﹐隨後每年增加2至4個新市場。
    他進一步指出﹐Netflix的國際訂戶數目於2017年或許增加差不多4倍。
    Terry預計﹐Netflix在2017年可能把國際訂戶提高至6,200萬名﹐就算繼續花錢投資﹐仍可把邊際利潤推高逾20％。
    他認為﹐Netflix訂戶增長將持續超越預期﹐令其股價繼續有跑贏大市的表現。
    據Terry估算﹐Netflix訂戶基礎擴大後﹐在2018年度的收入料可達140億美元﹐而現時市場普遍預測只有110億美元﹔每股盈利料達57.83美元﹐顯著高過市場普遍估計的18.81美元。他坦言﹐這樣的預測肯定是很樂觀。

全球併購跳升至1.75兆美元 按年增75％

07/01/2014

    投資者支持大型收購﹐加上企業行政總裁希望藉收購壯大﹐並超越競對手﹐促使今年以來的全球併購金額上升至7年以來最高水平。
    據湯透路透周一公布的統計﹐截至6月26日﹐全球併購金額跳升至1.75萬億美元﹐比去年同期大幅增加75％﹐是自2007年錄得2.28萬億美元以來的最大金額。
    不過﹐併購宗數卻從17,820宗﹐微跌至17,698宗。
    Sullivan & Cromwell併購律師Frank AquilaIt表示﹐企業若有必要進行策略併購﹐它們有現金﹐又可以歷來最低利率借貸﹐這製造了併購潮。
    高盛環球併購部共同主管Gregg Lemkau表示﹐在今年上半年內﹐矚目的是藍籌企業的收購﹐而且看到策略收購者重返市場。
    買家就算被收購對象拒絕﹐還會進行敵意收購﹔更多美國企業爭購海外同業﹐以圖取得比美國低的稅率﹐並可利用其離岸現金。
    在今年首6個月內﹐共有38宗敵意收購﹐總值超過1,500億美元﹐但在去年同期﹐僅有19宗﹐總值80億美元。
    美銀美林環球企業與投資銀行部執行副主席Ravi Sinha表示﹐在併購建議提出後﹐收購者與被收購者的股價都上升。買家見到可以創造價值﹐儘管收購對象不願意出售﹐卻更有野心落實交易。
    此外﹐買家可以較低資本成本﹐透過收購壯大﹐並提高盈利﹐令投資者肯接受更大風險。

Linn斥23億美元購Devon美6州油氣井

07/01/2014

    Linn Energy（代號LINE）周一宣布﹐斥資23億美元收購Devon Energy（代號DVN）在美國6個州的油井與天然氣井﹐這是Linn去年購入Berry Petroleum後的最大收購。
    總部位於奧克拉荷馬市的Devon表示﹐面積達89.6萬英畝的油井與天然氣井分佈洛磯山﹑海灣沿岸和大陸中部地區﹐每天生產2.75億立方呎天然氣﹐並有1.242萬億立方呎已證明蘊藏量。Linn已取得臨時融資進行這項收購﹐計劃出售在得州與奧克拉荷馬州西部的Granite Wash和Cleveland資產股權﹐以融資完成是項收購。
    以休士頓為基地的Linn表示﹐Devon的油井與氣井與其已有能源資產有「顯著的營運重疊」。Linn去年12月份已以27.2億美元﹐收購了Berry Petroleum。
    Raymond James Financial分析員Kevin Smith表示﹐ Linn此舉是鞏固其派息。這項交易能夠增加其流動現金﹐並不需要花太多錢以維持產量。他給予Linn「吸納」的投資評級。
    大約八成的Devon資產產出是天然氣。Linn表示﹐只需花14％的Devon資產以維持產量。
    Oppenheimer分析員Fadel Gheit表示﹐Linn以收購該公司認為具長期壽命的資產﹐作為發展策略及股價基礎﹐這配合Linn的金融結構與策略。
    Linn計劃出售面積約14.7萬英畝﹐每天生產2.3億立方呎的天然氣資產。
    Linn在過去4年內已燒錢65億美元﹐這促使Hedgeye Risk Management分析員Kevin Kaiser給予「沽售」的投資評級。他認為﹐Linn的派息﹐並不是靠流動現金或盈利﹐只靠發股發債﹐最終會因為負債倒閉﹐而項收購或令Linn倒閉日子來臨。
    Linn未就的Kaiser的評論置評。
   Devon行政總裁John Richels表示﹐完成這項交易後﹐今年將可削減負債超過40億美元。
    交易預料在第三季度完成﹐生效日期為4月1日。
    Linn收報32.35美元﹐上升0.46美元﹐或1.44％﹔Devon收報79.4美元﹐下跌0.1美元。

不一樣的媒體 殺人犯也被感動

07/01/2014

    筆者日前參加了《號角月報》舉辦的一個名為異象分享的晚會﹐主題環繞該報的最新發展和未來動向﹐席上除了基督福音傳遞外﹐還為月報出版與相關事工籌募經費。這份免費贈閱的報章在華人聚集的地方﹐例如商場﹑超市﹑酒樓食肆和教會都很易找到﹐不管基督徒與否﹐加國華人總會接觸過或讀過這份彩色印刷的月報。
    據悉﹐加拿大基督教角聲佈道團於1992年在多倫多成立﹐致力出版《號角月報》。《號角月報》加東版同年開始在多倫多印行﹐其後加上滿地可及渥太華專頁﹐1995年在溫哥華出版加西版。
    透過晚會的信息分享﹐筆者感受最深的是﹐一位來自中國大陸的殺人犯在獄中讀到這份福音月報而大受感動﹐改變了人生看法﹐更向獄中另一華人囚犯推介﹐並差不多傾盡獄中所賺主動捐贈月報。殺人犯服刑二十年後﹐因為行為良好獲得假釋﹐現已返回中國重新生活。
    晚會負責人稱﹐《號角月報》與其他刊物不同之處﹐在於它體會生活之情﹐見證生命之道﹔從關懷社區的角度﹐帶出福音信息﹐傳揚基督救恩。筆者覺得﹐剔除宗教因素﹐一份刊物的內容能夠給讀者積極正面的影響﹐甚至扭轉部分讀者的命運與人生看法﹐性質與功能超越了一般媒體了。