思科第三季盈收勝預期 望恢復增長

05/15/2014

    道指成分股思科系統（代號CSCO）周三收市後公布最新季度業績﹐盈利下跌12％﹐收入減少5.74％﹐但兩者都超越市場預期﹐收市後股價曾反彈逾7％﹐扭轉在正常交易時段的跌勢。　
    思科在截至4月26日的2014財政年度第三季度內﹐錄得盈利22億美元﹐或每股42美仙﹐少過去年同期的25億美元﹐或46美仙。經調整後﹐2014年度第三季度每股盈利51美仙。季度收入從122億美元﹐下跌至115億美元。
    據FactSet調查員所得﹐分析員平均預測思科經調整後每股盈利48美仙﹐收入為113.6億美元。
    最新季度業績公布後﹐思科股價曾反彈1.64美元或7.19％﹐至24.45美元﹐在正常交易時段﹐收報22.81美元﹐下跌0.05美元﹐或0.22％。今年以來﹐這家龍頭科技公司股價上升大約2％。
   思科行政總裁John Chambers在公布中指出﹐第三季度實際業績超越他們在次季度時提供的指引﹐顯示集團業務回復增長。
    思科預測﹐第四季度內收入將下跌介乎1％至3％﹐但好過市場預期。據湯遜調查所得﹐分析員平均預測跌幅為5％。
    思科第三季度內的產品收入下跌7.7％至88.2億美元﹐而服務收入增加2.6％至27.3億美元﹔邊際毛利率從61.5％﹐收窄至60.7％。
    一些分析員仍然關注思科能否有效地應付軟件定義網絡（software-defined networking）的挑戰﹐這威脅到思科的核心交換器與路由器業務。目前﹐思科是網絡連接硬件的重要供應商。
    所謂軟件定義網絡﹐是讓企業減少倚賴網絡硬件﹐可以利用軟件系統作數據中心的運作。
    Janney Capital分析員Bill Choi曾在給客戶的簡報中指出﹐毫無疑問地﹐思科是企業網絡的主導供應商﹐其高端和高度綜合的專有硬件與軟件讓思科向顧客收取高價﹐從而賺取豐厚利潤。不過﹐這些交換器與路由器不再是高增長的業務。
    瑞士信貸分析員Kulbinder Garcha重申對思科「跑輸大市」的投資評級﹐目標價為20美元。Garcha指出﹐思科正面對交換器﹑路由器和頂盒等產品過渡期的挑戰﹐而且新興市場疲弱﹐加上軟件定義網絡冒起﹐壓低了整個行業的毛利。