加央行行長Poloz﹕繼續專注控制通脹

09/28/2013

    加國中央銀行行長Stephen Poloz表示﹐繼續專注於控制加國通脹﹐不會把工作重心轉移至加元匯價﹐就算加元匯價高企損害本國出口商利益。
    他周五接受《環球郵報》訪問時揚言﹐央行只會控制一樣東西﹐這就是他們最關心的通脹﹐不會因為加元對出口的影響而有所偏離。
    Poloz於今年6月接替簡尼﹐出任加國央行行長。因為他之前主管加拿大出口公司﹐市場曾傳出﹐他會同情出口商﹐將設法令加元兌美元轉弱﹐以幫助本國出口商增加出口。
    Poloz重申不會如傳言所說﹐有任何偏坦的行動。他指出﹐加國央行的政策是不干預加元匯價﹐除非發生異常情況。
    Poloz表示﹐加國央行的溝通方式有所改變﹐將讓副行長有更大自主權﹐副行長可以較自由向公眾發表意見。他又說﹐貨幣政策的制訂是團隊工作﹐不是個人單獨作主。
    加國央行有別於美國聯儲局﹐6名理事的決策是內部協商﹐不像聯儲局的投票表決﹐議決後他們向外演說時﹐均使用同樣內容。
    加國央行周四宣布﹐在副行長發表演說時﹐將讓傳媒閉門參加﹐然後在指定時間發放消息。過去這樣的安排﹐只用於行長的演說。這樣的變動顯示央行想讓副行長有更大發言機會。
    高級副行長Tiff Macklem於10月1日演說﹐將首次試驗讓傳媒閉門參加。　

Z10慘銷BlackBerry勁蝕10億 CEO失望

09/28/2013

    如之前的預警﹐BlackBerry（代號BBRY∕BB）周五宣布﹐次季度虧損近10億美元﹐主要受累於新智能手機Z10銷售差勁﹐收入大跌。集團行政總裁Thorsten Heins表示﹐對次季度表現「非常失望」。
    BlackBerry在截至8月31日的次季度內﹐勁蝕9.65億美元﹐每股1.84美元﹐比去年同期虧損2.35億美元﹐或每股0.45美仙﹐增加3.1倍。
    今年次季度錄得銷售16億美元﹐比去年同期減少45％﹐比今年首季度下跌49％。
    BlackBerry次季度嚴重虧損﹐因為包括大約9.34億美元售不出Z10手機的撇帳。集團對新手機曾寄以厚望﹐希望可以此挽救經營劣勢﹐但事與願違。最後﹐被逼把公司出售﹐周一接受大股東Fairfax Financial（代號FFH）斥47億美元收購﹐並將私有化。
    Morningstar分析員Brian Colello表示﹐這筆撇帳金額很厲害。BlackBerry大量存貨﹐以為可以出售﹐但核數師不相信Z10能夠出售﹐或者可以該公司期望的價格出售﹐因此作出大手撇帳。
    若剔除有關Z10的撇帳和業務重整支出﹐BlackBerry次季度虧損2.48億美元﹐或每股47美仙。據湯遜路透調查所得﹐分析員平均預測其次季度經調整後每股虧損48美仙。
    Heins不諱言﹐對次季度的營運與財政結果感到非常失望。他承認﹐目前所做令公司前景不明朗﹐但堅稱財政仍然健全﹐有現金26億美元﹐而且沒有欠債。
    Heins取消了過去每次在季度業績公布後的分析員會議﹐表示目前需要專心完成業務重整﹐盡快建立一家更專注又具效率的公司。
    為了應付逆境﹐BlackBerry剛宣布裁員4,500人﹐約佔現有員工隊伍的逾三分一﹐以後將專注於服務企業與政府客戶。
    美國證券公司Jefferies分析員Peter Misek表示﹐BlackBerry的智能手機業務正在收縮﹐規模變得更小﹐甚至可能完全消失。他給予該公司「持有」的投資評級。
    BlackBerry準備撤出消費者市場已有回響﹐美國電訊服務公司T-Mobile US表示﹐不再在商店寄存該公司手機﹐若有人訂購﹐便馬上送出。T-Mobile的更大競爭對手Sprint則採取觀望態度。
    BlackBerry在納市收報8.03美元﹐上升0.08美元﹐或1.01％﹔在多市收報8.28元﹐上升0.06元﹐0.73％。

道明﹕美國健康護理股仍有增長前景

09/28/2013

    道明自管投資亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告指出，因為美國總統奧巴馬推動的新醫療計劃﹐配合新藥物陸續推出﹐以及戰後嬰兒潮一代老化﹐美國健康護理股3年來的升勢料將持續﹐投資者可以考慮以交易所買賣基金（ETF）投資在這個仍有增長前景的股系。
    他表示﹐據道明的報告﹐截至9月13日﹐今年以來美國健康護理股系已上揚28.3％﹐而標普1,500指數只有18.8％升幅。在2011年和2012年﹐這個股系分別上升9.6％和15.9％﹐而標普1,500指數則分別下跌0.3％及上升13.7％。
    鍾穎輝指出﹐道明分析員認為﹐美國健康護理股未來仍然有上升空間。投資者若想投資在這個股系﹐可以考慮三隻ETF﹐它們是健康護理SPDR基金（代號XLV）﹑iShare美國健康護理基金（代號IYH）和Vanguard健康護理指數基金（代號VHT）。
    此外﹐投資者若想有環球投資成分﹐可以考慮iShare環球健康護理基金（代號IXJ）﹐當中大約六成是美國投資﹐其餘四成投資在歐洲﹑加拿大和亞洲。
    展望短期美加股市及金價﹐鍾穎輝據道明的技術分析指出﹐多指料在12,550至12,900上落﹔標普500指數的支持位與阻力位分別為1,650和1,700﹔金價料徘徊於每盎司1,180至1,480美元之間。　　
    美國國會仍就財政預算案辯論﹐在即將到臨的限期前若取不到共識﹐美國政府可能關閉﹐周五美股繼續困擾﹐標普500指數與道指錄得4周內首周下跌﹐加股則第二天輕微上升。
    道指下跌70.06﹐或0.46％﹐收報15,258.24﹔標普500指數下跌6.92﹐或0.41％﹐收報1,691.75﹔納指下跌5.84﹐或0.15％﹐收報3,781.59﹔多指上升2.45﹐或0.02％﹐收報12,844.08。
    Federated Investors投資經理Matthew Kaufler表示﹐有關提高債務上限問題﹐美國國會仍在爭論﹐但新財政年度將於10月1日開始﹐投資者失卻耐性﹐令股市表現反覆向下。　
   不過﹐有分析指﹐美股趨勢向下﹐不一定完全受累於美國財政預算問題懸而未決﹐亦因為道指與標普500指數周前升至紀錄高位﹐可能只是在高位整固。今年以來﹐美股三大指數已有17％至25％的升幅。況且﹐從過去經驗所見﹐美國國會兩黨總會在最後的關鍵時刻﹐暫時放下成員﹐取得共識。

Barrick智利Pascua-Lama金礦項目未死

09/27/2013

    智利高等法院支持該國監管當局的決定﹐要求加國黃金生產公司Barrick Gold（代號ABX）停止在智利Pascua-Lama金礦項目的開發﹐必須先完成所有環保工作﹐防止對分水嶺以下土地造成污染。
    Barrick周四回應說﹐喜聞智利高等法院這項裁決﹐可讓該公司符合所有法律與監管要求後﹐便可進行金礦開發。
    總部位於多倫多的Barrick是全球最大黃金生產公司﹐其Pascua-Lama金礦項目開發一波三折。智利環保機關在今年初下令開發工作暫停﹐直至滿足環保要求。
    Barrick周四表示﹐已向智利監管當局呈交了計劃﹐預料將於2014年底將可完成水管理系統。
    Maison Placements Canada總裁吳國成表示﹐儘管Barrick的Pascua-Lama項目沒有胎死腹中﹐但項目的最終開發成本或許是比環境保護還要大的障礙。他相信﹐這可能是全球最昂貴的金礦。
    反對Barrick在智利開發Pascua-Lama金礦的組織550 Diaguita Indians代表Lorenzo Soto表示﹐智利高等法院的裁決很重要﹐但沒有完全達到他們的期望。該組織原來要求取消這個金礦項目的環保批准。
    Barrick收報19.08元﹐下跌0.21元﹐或1.09％。　　　　　　

eBay斥8億購環球付款平台Braintree

09/27/2013

    eBay（代號EBAY）周四確實﹐斥8億美元現金收購環球付款平台公司Braintree﹐以增強旗下PayPal分部的流動容量。本周初﹐《華爾街日報》引述消息人士說﹐eBay快將完成這項收購。
    eBay收購Braintree﹐將令PayPal獲取Braintree的數據與利潤豐厚的交易費用。Braintree的網絡正不斷擴大﹐現時每年處理超過100億美元交易﹐服務對象包括OpenTable（代號OPEN）﹑Uber Technologies和Airbnb等。Braintree收取商戶每宗交易2.9％佣金和30美仙的交易費用。
    PayPal積極把業務作多元化發展﹐不再像成立初期只處理eBay和其他網站所售商品的付款。eBay這次收購總部位於芝力哥的起創公司Braintree﹐將可加快PayPal達到其關鍵目標﹐即是從智能手機與平板電腦用戶賺取更多收入。
    Braintree使用的流動應用程式Venmo﹐可讓用戶在他們的流動設施向對方付款。eBay購入Braintree後﹐將可幫助PayPal擴大流動付款服務。eBay表示﹐預料PayPal今年處理的流動付款金額將超越200億美元。
    收購Braintree料將於今年第四季度完成﹐所以對PayPal在2013年處理的淨付款金額沒有太大影響。而且﹐是項收購預料對eBay的收入指引沒有實質影響﹐但卻削減其年度經調整後每股盈利預測1仙至3仙。
    利用智能手機或其他流動設施付款已被科技公司視為重大商機所在。智能手機既能提供購物習慣的數據﹐又可向消費者發放折扣優惠﹐並引導顧客至商戶。
    eBay在其核心業務已逐步扭轉營運頹勢﹐而PayPal分部取得了迅速增長。不過﹐PayPal正面對新競爭對手的挑戰﹐尤其是那些電子銀包發展商﹐例如Google（代號GOOG）﹑Square和Lemon等﹐它們銳意以電子銀包取代銀包和信用卡。
    eBay收報56.64美元﹐上升2.43美元﹐或4.48％。在周四之前﹐股價今年以來已有6.3％進帳。

J.C. Penney主腦辯解無法說服投資者

09/27/2013

    美國大型百貨公司J.C. Penney（代號JCP）周四股價大幅波動﹐最高價及最低價相差17.8％﹐雖然一度跳升﹐但最後只是略升收市。看來該公司與行政總裁Mike Ullman極力辯解短期無財政壓力﹐營運正在改善﹐仍未能令投資者完全信服。　
    據美國財經電視頻道CNBC報道﹐Ullman表示﹐今年內不用籌集現金。他這番話即時令J.C. Penney股價從全日最低位9.52美元﹐彈升至11.22美元﹐但其後顯著回落﹐最後收報10.42美元﹐上升0.3美元﹐或2.96％。但是﹐周四收市後﹐J.C. Penney宣布以每股9.65美元出售8,400萬股股票集資。周五開市時﹐股價下挫達9.3％至9.25美元。　
    路透周三引述消息人士說﹐J.C. Penney或要發行新股集資最多10億美元。同日﹐高盛分析員Kristen McDuffy把J.C. Penney三種總值約10.1億美元債券與票據﹐評為「跑輸大市」。她更指﹐該公司基礎疲弱﹑存貨再次堆積和「跑輸大市」的家庭用品部門來看﹐在第三季內﹐將令該公司的流動現金看來具挑戰性。
    J.C. Penney周四重申﹐在今年第三季末前﹐同店銷售會是正數﹐並將維持至今年餘下時間﹐還表示喜見營運劣勢扭轉﹐並開始見到成績﹐在多個範疇的表現預見性增強。
    不過﹐McDuffy預測﹐J.C. Penney在第三季度的同店銷售下跌7％﹐第四季度只有2％的增長﹐到明年首季度將跌8％。
    J.C. Penney自2011年中以來﹐沒有一個季度錄得盈利﹐前任行政總裁Ron Johnson希望吸引較年青和較富裕的消費者﹐但不成功。Ullman今年接任以來﹐吹谷銷售之餘﹐還重新引入私人品牌商品﹐期望可以吸引傳統顧客。
    證券公司Sterne Agee分析員Charles Grom在周三的投資簡報中指出﹐Ullman告訴他﹐開學期間的銷售取得「良好進展」。　　　　

AGF第三季轉虧為盈 但盈利遜預期

09/26/2013

    AGF Management（代號AGF.B）在今年第三季度內轉虧為盈﹐但盈利遜市場預期。
    AGF是總部位於多倫多的財富管理公司﹐周三公布截至8月31日的第三季度業績﹐持續營運盈利為1,010萬元﹐或每股11仙﹐但在去年同期虧損1,930萬元﹐或每月20仙。
    據湯遜路透調查所得﹐分析員平均預測AGF第三季度的每股盈利為13仙。
    AGF在去年第三季度內錄得一次過撇帳﹐若剔除這筆撇帳﹐當季每股獲利11仙﹐與今年第三季度看齊。
    第三季度收入為1.178億元﹐比去年同期的1.198億元﹐減少1.17％﹐而且低過分析員平均預測的1.183億元。　　
    集團在今年第三季度內﹐管理的資產下跌11.7％至364億元﹐但季內管理的高淨值資產則上升9％至37億元。高淨值資產是來自富裕投資者﹐是業內公司渴求的。
    國銀金融分析員Shubha Khan表示﹐表面看來﹐AGF的第三季度業績遜預期﹐但潛在的營運基礎其實有所改善。
    集團維持每股27仙的季度派息不變﹐並表示在第三季度內﹐已經回購價值980萬元的股票。
    AGF行政總裁Blake Goldring表示﹐專注於策略業務發展﹐現時有3.6億元現金﹐資產負債仍然強勁﹐蓄勢受惠於經濟改善及環球市場需求回升。他在9月初曾透露﹐在整個行業重拾動力時﹐有意收購較弱對手的銷售隊伍與資產。

道銀﹕今年加國經濟料有2.3％增長

09/26/2013

    道明銀行提高了今年第三季度的經濟增長預測﹐但仍然維持今年全年1.7％的經濟增長預測。道銀指出﹐2013年的經濟增長主要倚賴強勁的消費者消費與樓市活動。
    根據道銀周三公布的季度經濟預測報告﹐今年第三季度內﹐按年計的經濟增長率料為2.3％﹐但在6月份的季度預測報告中﹐估計第三季度的增長率只是2％。
    不過﹐若以全年計﹐道銀仍然相信2013年的經濟增長率為1.7％﹐到2014年將上升至2.4％。
    道銀指出﹐加國出口與企業投資令人失望﹐但強勁的消費者消費與樓市活動﹐抵消了部分負面影響﹐令2013年經濟仍有1.7％增長。道銀仍然相信﹐由出口帶動的更大經濟增長﹐將在明年才出現。因此﹐預料明年的經濟增長將加快。
    道銀首席經濟分析員Craig Alexander指出﹐在最近幾個月﹐加國消費者消費信心改善﹐在第二季度內消費高過預期﹐消費者增購耐用品﹐主要是汽車。令人鼓舞的是﹐汽車銷售強勢延續至7月份及8月份﹔在阿省嚴重水災後﹐消費者增購其他商品﹐消費動力看來延續至第三季度。
    道銀指出﹐較長期的按揭利率自5月初上升﹐令已獲按揭批准的買家趕著入市﹐令近期樓市暢旺。但在未來數月﹐銷售料將回落﹐這既因為按揭利率上升的影響﹐還受制於聯邦政府多番收緊按揭規定。
    道銀同時指出﹐住宅建築活動整體呈強﹐加上水災後居民的房屋維修﹐因此把短期住宅投資預測調高。
    拖累加國經濟增長﹐是企業對未來的銷售與投資信心下降﹐所以在連續兩個季度內﹐機器與設備開支都下跌。事實上﹐在過去6個季度內﹐有5個季度企業盈利下跌。企業盈利下跌的原因之一﹐是在過去18個月商品價格下跌。
    道銀雖然調低了加國出口預測﹐但預料明年出口將可為經濟增長作出更顯著貢獻﹐到2015年將有進一步貢獻﹐到時可以幫助提升企業信心與投資。　

加兩大化肥生產商對美市場前景樂觀

09/25/2013

    加國兩大化肥生產集團負責人表示﹐雖然全球經濟仍然不穩定﹐但北美農夫的取態令他們對前景有信心。
    Agrium（代號AGU）營運總監Chuck Magro最近巡視了美國多個主要農產地﹐他認為很多農夫購買化肥的態度是伺機而動。
    Magro周二在豐業銀行主辦的化肥會議上表示﹐現時環球市場尤其是中國﹑印度和俄羅斯的前景較前更加不明朗﹔不過﹐前景不明朗的負面影響大部分已反映在目前的化肥價格內。
    Magro指出﹐最重要的農夫本身﹐他們仍有非常實在的回報。北美的農夫財政狀況良好﹐而且仍然對前景樂觀。
    Potash（代號POT）財務總監Wayne Brownlee表示﹐中國發生旱災與水災﹐對世界其他國家例如美國的農夫反而是好事。因為中國的小麥和玉米失收﹐明年或以後時間將會增加進口﹐這對美國與其他國家的農夫是好消息。
    在今年5月﹐Potash把季度派息提高25％至每股35仙。Brownlee昨天表示還有增加派息的空間﹐但幅度未必是25％。
    Agrium在周一宣布﹐把派息提高50％﹐至按年計每股3元。但該公司同時警告說﹐三個主要類別的化肥銷售可能按年下跌達三成
    Magro相信化肥業的長期基礎仍然強勁﹐預料進入秋季時﹐化肥需求將殷切。
    Agrium最近獲得加國競爭局批准﹐從Glencore Xstrata購入在加國西部210個Viterra零售點。
    Magro表示﹐可繼續擴大在美國的零售網絡﹐集團現時在美國的市場佔有率為18％﹐低過其他市場的佔有率。

美7月樓價按年升12.4％ 7年半最勁

09/25/2013

    美國7月份樓價按年上升12.4％﹐是自2006年2月份以來最大﹐但升勢減慢﹐預示樓價或已差不多見頂。
    標準普爾∕Case-Shiller的20個城市房屋價格指數周二公布﹐7月份指數比6月份上升12.1％﹔在被調查的全部20個城市中﹐按月計及按年計均錄得升幅。
    不過﹐7月份內15個城市的樓價按月升幅收窄﹐預示價格或許快見頂。而且﹐指數的按月上升速度已經是連續第三個月減慢。
    地產數據供應公司Zillow首席經濟分析員Stan Humphries表示﹐美國樓價料將繼續上升﹐但升勢將放緩。自5月份以來﹐按揭利率已經上升超過1厘。此外﹐更多房屋興建﹐紓緩了緊張的房屋供應﹐在部分地區已限制了價格升勢。他認為﹐樓市轉趨溫和﹐有利整體樓市長遠發展。
    在今年7月份﹐拉斯維加斯的樓價按年上升27.5％﹐是升幅最大的城市。三藩市錄得24.8％升幅﹐是該市自2001年3月份以來的最大按年升幅﹐也是被調查城市中升幅第二大的城市。
    標準普爾∕Case-Shiller指數幅蓋美國大約一半房屋。
    美國樓市於2012年3月份跌至谷底後回升﹐至今已反彈大約21％。但若與2006年7月份的高峰比較﹐仍然低出大約22％。

加7月零售顯著反彈 顯示經濟正復蘇

09/25/2013

    加國7月份零售銷售顯著反彈﹐表現超越市場預期﹐更扭轉6月份的跌勢﹐顯示消費者的信心轉強﹐本國經濟正在復蘇。
    加拿大統計局周二公布﹐7月份零售銷售按月上升0.6％至403億元﹐但在6月份按月下跌6％。
    據彭博調查22名經濟分析員意見所得﹐他們預測7月份加國零售銷售增長的中位數是0.5％。
    加拿大皇家銀行經濟分析員Nathan Janzen指出﹐最近幾個月的加國零售銷售表現反覆﹐部分因為阿省嚴重水災及魁省建築工人罷工﹐6月份的零售銷售便受到打擊﹐但7月份明顯好轉。
    她預計﹐7月份加國本地生產總值有0.7％的按月增長﹐在第三季度內的按年增長率可達3.4％。
    滿地可銀行高級經濟分析員Robert Kavcic表示﹐若結合近期公布的強勁製造業與批發銷售數字﹐加國經濟在7月份確是反彈。他預料7月份實質本地生產總值可有大約0.5％增長。
    加拿大帝國商業銀行經濟分析員Emanuella Enenajor指出﹐7月份零售銷售增長的範圍廣泛﹐而且增長超越市場預期。　　　
    加拿大統計局將在9月30日公布7月份本地生產總值數據。
    加國央行行長Stephen Poloz上周曾表示﹐市場對環球需求的信心回升﹐加國經濟正進入臨界點。若果環球需求加快增長﹐促動加國出口與企業投資﹐而消費者亦較放心消費﹐將有利經濟復蘇。
    加國統計局表示﹐7月份零售銷售主要由汽油銷售帶動﹐按月跳升3.2％。一般商品店舖﹑衣服零售商﹑健康與個人護理商店亦錄得顯著銷售增長。　　
    在被調查的11個類別中﹐有8個錄得增長﹐它們佔了全部零售銷售的52％。
    汽車與汽車零件銷售下跌0.6％﹐是7個月內首見。
    若以地區來看﹐安省7月份零售銷售增長1.5％﹐是表現最佳的省份﹐魁省錄得1.3％增長。緬省則跌4.1％﹐因為該省在7月1日開始提高省銷售稅。　　

與Barrick創辦人Peter Munk的片刻對話

09/25/2013

    全球最大黃金生產公司Barrick Gold總部在多倫多﹐猶太裔創辦人Peter Munk既是環球礦業巨擘﹐又是加國卑街舉足輕重人物﹐也是著名慈善家﹐在2006年曾捐3,700萬元巨款予多倫多全科醫院﹐是加國醫療機構歷來最大筆捐贈。
    Barrick有過光輝的股價表現﹐但近年受累於不少自己無法控制的變數﹐例如金價從2011年高峰下挫接近三成﹐在發展中國家的金礦開採遭當地環保團體反對﹐今年以來其股價已損失差不多一半。
    有消息指﹐歐洲有機構投資者對Barrick不滿﹐集體逼使該公司重組董事局﹐並要求Munk下台﹐把權力移交予共同主席John Thornton。Barrick表示﹐正在加強監管﹐並尋求新獨立董事加入董事局。
    不少分析師與投資者批評Munk過分干預Barrick運作﹐而他目前只擁有0.2％的Barrick股權。記者好友--Maison Placements Canada總裁兼加國著名黃金專家吳國成(John Ing)認為﹐Munk的接班與公司董事局都有問題﹐需要改變。
    記得在2007年聖誕節﹐記者出席了Barrick的傳媒聯誼聚會﹐參加者需憑邀請赴會﹐我是唯一華裔傳媒人。當時《國家郵報》一名同業好奇問我﹕「你怎樣做新聞﹖」記者馬上聯想到﹐什麼是中西有別﹐大新聞怎會由一份中文報章獨家獲得。
    其實﹐在聖誕聚會前﹐記者參加Barrick一個吹風會﹐曾單刀直入問Munk該公司對華業務﹐他當時正想開拓中國市場﹐對記者的提問極感興趣﹐回應說這真是個好問題﹐然後詳細作答。Barrick公關之後便與記者保持聯絡。

   

聯儲兩資深成員為暫不退市決定解畫

09/24/2013

    聯儲局上周三出乎市場意料地宣布不退市﹐聯儲局兩名資深成員周一為這項決定解晝。紐約聯儲銀行行長William Dudley表示﹐美國經濟太弱﹐現在不能減少買債﹔阿特蘭大聯儲銀行行長Dennis Lockhart認為﹐美國經濟或許失去「魔力」（mojo）。
    Dudley在Fordharm大學發表演說時指出﹐美國經濟正緩慢復蘇﹐但向前推進的動力並沒有恢復。
    Dudley預料拖慢美國經濟增長的逆風﹐可能在2014年初減弱﹐但他強調這只是預測﹐而且還未實現。
    他指出﹐美國經濟緩慢增長﹐部分因為財政政策拖累﹐當中包括今年1月﹐美國人薪俸稅寬減結束﹐稅率提高﹔政府自動削支機制生效。另外﹐自5月起﹐市場預期聯儲局即將退市﹐推高了債券利率﹐也是拖慢美國經濟增長的原因。
    因此﹐他認為﹐仍然需要非常寬鬆的貨幣政策﹐支持美國經濟發展。
    Dudley一直是聯儲局主席伯南克的重要盟友﹐他表示﹐聯儲局在開始減少買債前﹐希望見到令人更有信心的經濟數據﹐顯示就業市場改善。
    Lockhart在紐約Louise Blouin Foundation贊助的創意領袖高峰會上﹐以「美國是否正失去經濟魔力﹖」為題發表演說。他指出﹐有一些證據證明這是事實。
    Dudley與Lockhart的意見反映了聯儲局內的官員對美國經濟復蘇步伐不太滿意﹐而且就業市場的改善程度差過之前預期。
    在聯儲局上周三決定維持每月購買850億美元債券前﹐市場人士普遍預期聯儲局可能在9月份便開始減少買債﹐在明年中或完全退市。　

KNOC加能源資產求售 潛在買家不乏

09/24/2013

    韓國國家石油公司（簡稱KNOC）準備出售旗下加國石油與天然資產﹐以減少海外虧損﹐據分析員估計﹐加國Pengrowth Energy（代號PGF）﹑Canadian Natural Resources（代號CNQ）和香港首富李嘉誠控持的赫斯基能源（代號HSE）都可能有興趣收購。
    AltaCorp Capital分析員Chris Cox表示﹐現時有小量油砂業務的Pengrowth或有興趣KNOC的資產﹔以低價收購資產著名的Canadian Natural Resources或想收購其加國傳統石油與天然氣資產。
    加拿大國家銀行分析員Kyle Preston指出﹐KNOC的加國資產或對現時有油砂作業的赫斯基有吸引力。
    韓國國營的KNOC在2006年斥資2.7億美元﹐收購Newmont Mining的油砂資產進入加國﹐又在2009年支付41億元﹐購入總部在卡加利的Harvest Energy Trust。在2010年﹐再以5.25億元購入Hunt Oil﹐增加加國資產。
    KNOC在對上一個財政年度內﹐錄得9,040億韓圜（折合8.4億美元）虧損﹐韓國政府歸咎於其海外投資差勁表現﹐當中包括加國Harvest業務。
    Goodman & Co. Investment Counsel投資經理Jennifer Stevenson表示﹐目前加國能源資產賣家多過買家﹐但KNOC的優質資產若能以合理價格出售﹐相信可以找到買家。　

美大電訊商不競購加頻譜 利本地同業

09/24/2013

    加國聯邦政府將於明年1月拍賣無線電訊頻譜﹐在已交付訂金的競投者﹐沒有外國大型電訊集團﹐意味本國三大電訊商將可避過強大挑戰﹐刺激它們的股價齊升。
    據加拿大工業部周一的公布﹐共有15名競投者參與角逐﹐當中包括無線電訊業一哥羅渣士通訊（代號RCI.B）﹐BCE（代號BCE）屬下貝爾流動通訊和Telus（代號T）﹐它們在限期前交付了可退還的5％訂金﹐參與在明年1月14日舉行的無線電訊頻譜拍賣。
    地區無線電訊服務營運公司例如魁省Quebecor（代號QBR.B）旗下的Videotron和緬省MTS（代號MBT）﹐以及在加國大西洋省份營運EastLink的Bragg Communications也有參與。此外﹐還有投資公司Birch Hill Equity Partners Management和Catalyst Group。
    證券公司Canaccord Genuity分析員Dvai Ghose表示﹐沒有美國電訊服務商交訂金角逐﹐即是說美國無線電訊業巨擘Verizon Communications（代號VZ）不打算進入加國市場。
    市場曾經傳出資本雄厚的Verizon可能收購加國較小型的無線電訊公司如Wind和Mobilicity﹐或者競投無線電訊頻譜﹐這勢將給加國三大同業造成重大威脅。
    不過﹐在9月初﹐Verizon行政總裁Lowell McAdam在宣布斥資1,300億美元從Vodafone（代號VOD）購入其在Verizon Wireless的45％股權後表示﹐他們有意進入加國市場被人誇大。
    Ghose指出﹐Verizon不在名單中﹐對本國三家大型電訊集團是好事﹐但聯邦政府會感到失望﹐因為渥京希望加強業內競爭﹐以降低價格。
    另一證券公司Macquarie Capital Market分析員Greg MacDonald亦認為﹐角逐名單對本國三大電訊商有利。
    渥京這次拍賣的700兆赫無線電訊頻譜﹐是無線電訊服務供應商極想獲得的。由於這個範圍的頻譜可讓使用者在大廈內和偏遠郊區﹐都能夠較好地接收信號。
    羅渣士周一收報45.36元﹐上升0.52元﹐或1.16％；BCE收報44.51元﹐上升0.58元﹐或1.32％；Telus收報35.44元﹐上升0.86元﹐或2.49％。　

美財政預算與債務上限爭拗是美股焦點

09/23/2013

    本周﹐美國財政預算及提高債務上限問題﹐勢將是困擾投資者的另一不明朗因素﹐相信會令美股在今年餘下時間內表現反覆。聯儲局上周三出人意表地宣布不減少買債﹐美股先升後跌﹐上周五道指下挫185點﹐顯然地﹐投資者對聯儲局的退市部署捉拿不定﹐產生了焦慮。
    美國總統奧巴馬在周五再度敦促國會﹐要求國會盡快通過法案﹐批准向上修訂美國的聯邦政府債務上限。他警告說﹐若果不這樣做﹐美國聯邦政府在今年秋末將發生債務違約。
    有分析甚至指﹐假若在10月1日﹐即是美國聯邦政府2014財年度開始時﹐美國國會仍不能協商出一個財政預算案﹐美國政府可能面臨關閉。
    投資擔心美國政府關閉並非過慮﹐因為國會財政預算辦公室上周發表最新報告指﹐美國國債佔了本地生產總值73％﹐顯示聯邦財政預案不可能無休止地維持高負債。這意味反對黨或以此為由﹐要求奧巴馬政府削減開支﹐不答允提高債務上限。
    據稱﹐部分共和黨議員呼籲奧巴馬在醫療保健開支問題上讓步﹐以交換上調債務上限。「股神」巴菲特向路透表示﹐美國政界人士不上調債務上限很愚蠢﹐他還稱圍繞該問題的長期政治僵局令人「煩擾」。
    Janney Montgomery Scott首席投資策略員Mark Luschini表示﹐國會兩黨若在財政預算上無法取得共識﹐看來美國政府將被迫關閉﹐投資者對此要有戒心。
    聯儲局已決定暫時不退市﹐但市場仍然有各種各樣有關減少買債的猜測。尤其是聖路易斯聯儲銀行行長James Bullard上周五表示﹐如果美國就業市場改善﹐不排除聯儲局10月開始減少買債的可能。因此﹐本周多名具投票權的聯儲局理事的發言﹐料受市場人士關注。
    紐約聯儲銀行行長William Dudley周一演說﹔聯儲局理事Jeremy Stein將在周四發言﹔芝加哥聯儲銀行行長Charles Evans和波士頓聯儲銀行行長Eric Rosengren都在周五講話。　　

分析﹕BlackBerry專利資產每股3美元

09/23/2013

    BlackBerry（代號BBRY/BB）將在本周五公布次季度業績﹐在上周五已發盈警﹐預料營運虧損近10億美元﹐當天股價急挫17％﹐至8.73美元。有分析員估計﹐其最寶貴的專利資產可能每股約值3美元。
    總部位於安省滑鐵盧的BlackBerry一度是智能手機界的領導公司﹐但無法追上科技最新發展潮流﹐遠落後於競爭對手﹐股價大幅滑落﹐現正等待被人收購。不過﹐至今確實買家還未出現﹐若果最後有人收購﹐不能寄望有太高出價。
    R.W. Baird分析員William Power表示﹐截至首季度末﹐BlackBerry擁有每股6美元現金﹐在次季度內或許已經燒掉5億美元現金或每股1美元。據他估計﹐其各項專利資產每股約值3美元。
    過去已有其他分析員指出﹐BlackBerry的手機硬件業務價值近乎零﹐最具價值的是專利資產﹐而有興趣收購BlackBerry的潛在買家﹐例如微軟（代號MSFT）看中的﹐只是BlackBerry的專利軟件。
    BlackBerry在2008年夏季股價創新高﹐市值達820億美元﹐現在市值僅剩46億美元﹐蒸發了94％。有分析指﹐BlackBerry不為意智能手機從側重企業使用﹐快速演變成為消費者產品的世界大潮流。在短時間內﹐被蘋果（代號AAPL）的iPhone及使用Android平台的手機趕過頭。
    BlackBerry在應用程式方面﹐亦有遠不及競爭對手之處﹐其信息應用軟件BlackBerry Messenger（簡稱BBM）在推廣使用上﹐出現了問題。該公司行政總裁Thorsten Heins早於今年5月曾表示﹐今年夏季﹐BBM將首次推廣至BlackBerry智能手機以來的其他智能手機﹐期望可與其他更流行的信息服務如WhatsApp和WeTalk等競爭。
    不過﹐BlackBerry周日宣布﹐在本周末暫時停止iPhone與Android手機使用者下載BBM程式﹐有待該公司解決相關應用問題。據BlackBerry網上公布﹐在可以下載的首8個小時內﹐有超過110萬名Android使用者下載了BBM。　

加8月通脹僅1.1％ 低息可至明年底

09/21/2013

    加國8月份通脹回落﹐是4個月內首次下降﹐核心通脹亦回落。分析員相信﹐通脹溫和﹐支持加國央行長時間實行低利率政策。
    據加拿大統計局周五公布﹐8月份按年通脹為1.1％﹐低過7月份的1.3％﹔扣除價格反覆項目的核心通脹從7月份的1.4％﹐下降至8月份的1.3％。兩者均符合彭博調查分析員所得的平均預測。
    豐業銀行副總裁兼經濟分析員Derek Holt表示﹐通脹不令人憂慮﹐加國央行可以長時間實行低利率政策。
    滿地可高級經濟分析員Benjamin Reitzes表示﹐通脹繼續非常溫和﹐而且沒有任何回升跡象。加國經濟持續失色﹐環球經濟增長不前﹐明年本國仍將沒有價格上升壓力﹐加國央行不必改動現行利率。
    道明銀行經濟分析員Leslie Preston表示﹐零售商的激烈競爭﹐限制了通脹升勢﹐以目前的通脹來看﹐預料央行要到2014年底才加息。
    加國央行行長Stephen Poloz把核心通脹目標訂在1％至3％之間﹐他最近表示﹐直至2015年中﹐預料加國通脹將維持在2％以下。　　　　
    加國央行自2010年9月以來實行1厘隔夜利率至今﹐已有3年沒有改變﹐是50年代以來最長一次。
    據彭博調查所得﹐經濟分析員普遍預測﹐加國現行利率將保持至2014年中。
    若按月計﹐8月份加國消費物價沒有改變﹐核心通脹上升0.2％。據彭博調查所得﹐分析員的預測分別為0.1％及0.2％。
    加拿大統計表示﹐8月份按揭利息成本按年下降3.6％﹔配方藥物價格下跌4.2％。價格升幅最大的是天然氣﹐上升9.5％﹔租金上升1.7％。　　

道明﹕聯儲暫不退市 料延至明年初

09/21/2013

    道明自管投資亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告指出，聯儲局在周三宣布暫時不退市後﹐估計在今年內也不會宣布減少買債規模﹐可能要在明年初才開始退市。
    鍾穎輝表示﹐道明分析員不認為聯儲局在今年底前減少買債﹐主要有3個原因﹕在今年第三季度內﹐美國經濟增長或許減慢﹔美國財政政策在國會的辯論預料於10月仍沒有結果﹔在聖誕新年期間﹐聯儲局不願意宣布退市﹐破壞樂觀的市場氣氛。
    道明的報告還指出﹐聯儲局希望投資者知道﹐不要以其議息時間表來判斷退市的部署。聯儲局的退市決定與時間安排﹐主要端視經濟數據。
    鍾穎輝表示﹐道明分析員指出﹐聯儲局公開市場委員會大部分成員有一個共識﹐就是若果美國經濟在2016年達到或接近全面營運﹐聯邦基金利率預料將不會升越2％。
    根據道明的報告﹐黃金在今年第四季度內平均價格料為每盎司1,325美元﹐低過第三季度的1,350美元﹔今年第四季度內銀的平均價格料為每盎司21.5美元﹐低過第三季度的22.3美元。這即是說﹐就算聯儲局暫時不退市﹐推動貴重金屬短暫上揚﹐但升勢料不會持久。　
    聯儲局周三宣布暫時不退市後﹐當天刺激美加股市大升﹐但之後兩天﹐投資者仍在評估聯儲局的決定。繼周四在高位整固後﹐周五美加股市全面下跌﹐主要受累於市場對聯儲局未來退市的安排捉拿不定。
    周五﹐道指下跌185.46﹐或1.19％﹐收報15,451.09﹔標普500指數下跌12.43﹐或0.72％﹐收報1,709.91﹔納指下跌14.65﹐或0.39％﹐收報3,774.73﹔多指下跌120.31﹐或0.93％﹐收報12,806.47。
    J.P. Morgan Private Bank投資部共同主管Richard Slinn表示﹐顯然地﹐美股昨天下跌﹐因為聯儲局退市的前景再度不明朗。
    自5月份聯儲局主席伯南克透露可能退市後﹐市場一直在猜測﹐在9月議息後﹐聯儲局宣布開始減少買債﹐但聯儲局周三卻出乎意料地表示﹐買債規模維持不變。現在﹐聯儲局將何時退市﹐又成為市場焦點。
    金價短暫升勢完結﹐周五紐約12月期金每盎司下跌36.8美元﹐或2.7％﹐收報1,332.5美元﹔另外﹐BlackBerry（代號BB）宣布次季度虧損9.5億元﹐並將裁員4,500人﹐股價急挫16％。影響所及﹐加國物料股及信息科技股分別下挫3.58％和3.33％﹐是跌幅最大的兩個多指成分股系。　

聯儲暫不退市 刺激金價跳升4.7％

09/20/2013

    聯儲局周三下午出人意表地宣布﹐維持現有每月850億美元買債規模﹐刺激周四金價跳升至每盎司1,369.3美元﹐上升金額與百分率都是自2009年3月以來的最大單日升幅。對於這陣突然而來的升勢﹐有分析員認為不會持久。
    金價近兩三個月受壓下挫﹐因為投資者相信聯儲局退市在即﹐過去受量化寬鬆貨幣政策刺激的金價失去動力。但是﹐聯儲局宣布暫時不退市﹐金價乘勢大幅反彈。周三在電子交易時段﹐已顯現強勁升勢﹐12月期金周四在紐約商品交易所﹐每盎司彈升61.7美元﹐或4.7％﹐收報1,369.3美元。
    BullionVault研究部主管Adrian Ash表示﹐聯儲局承諾繼續印銀紙﹐震驚金融界﹐貴重金屬市場即有反應﹐黃金空倉投機者馬上補倉﹐推高了金價。
    除金價外﹐銀價亦大升。12月紐約金價每盎司上升1.73美元﹐或8％﹐收報23.29美元。
    高盛商品研究部主管Jeffrey Currie表示﹐聯儲局推遲退市﹐刺激金價短暫升勢。他指出﹐聯儲局前天的決定﹐加上美國國會將舉行債務上限辯論﹐促動金價短期上升。現時金價已回升至接近6月前聯儲局議息時的水平﹐並折算了新興市場的黃金殷切需求﹐他相信升勢將有限﹐仍然看淡明年金價。
    Currie最近表示﹐短期內金價跌穿1,000美元的可能不能排除。 他昨天重申對金價持「中性」立場。

福特投資7億安省車廠 保2800職位

09/20/2013

    福特汽車（代號F）投資7億元在安省渥維爾的組裝廠﹐這不單保留該廠2,800個職位﹐還增加購買加國本地製造的汽車零件。
    據福特周四的公布﹐將在渥維爾車廠引入多種新型號環球汽車生產﹐以滿足北美和其他地方的需要﹐但沒有具體說明是什麼新型號。目前﹐在550萬平方呎的工廠﹐生產Ford Edge﹑Ford Flex﹑Lincoln MKX和Lincoln MKT。
    福特美洲區總裁Joe Hinrichs表示﹐這項投資意味福特將每年增購大約2億元加國製造的汽車零件﹐總額接近40億元。另外﹐還保留逾2,800個職位。
    Hinrichs還表示﹐這項投資令集團擴大環球產品的生產容量﹐又能保障渥維爾工廠的職位。更令渥維爾車廠成為福特整個生產系統內最具競爭力與最重要的工廠之一。
    他提到﹐渥維爾車廠將更具靈活性﹐若果某個車型銷售增加﹐有能力改變生產配合﹐這樣便不會令工廠閒置。　　　　　
    集團表示﹐工廠建設已在進行﹐預料在2014年完成。
    福特表示﹐現時利用9個環球生產平台﹐生產大約85％各種型號的汽車。
    受惠於低利率及美國就業市場改善﹐美國汽車銷售穩步上升。在今年8月﹐福特新車銷售按年增加12％﹐是自2006年8月以來的單月最佳銷售。
    在1年前﹐多名福特行政人員投訴加國是全球生產汽車最昂貴的地方﹐但昨天卻宣布大手投資擴產﹐因為工人同意新的僱用協議﹐削減福特的生產成本。
    福特加國汽車工人接受為期4年削減成本的僱用協議﹐令加國的競爭能力與美國及其他地方看齊。在新協議下﹐新聘工人薪酬減少﹐而現有工人凍薪。新聘工人每小時工資約20元﹐是最高薪酬資深工會員工的大約六成。
    福特表示﹐透過新薪酬協議﹐獲得顯著成本節約。
    福特在美市收報17.66美元﹐0.04美元。　　

受惠新產品 General Mills首季收入增

09/19/2013

    General Mills（代號GIS）首季度盈利下跌16.32％﹐因為對上一年同期盈利被特殊得益谷高。集團首季度內收入增加﹐受惠於新產品與新業務貢獻。
    General Mills製造Cheerios麥片﹑Betty Crocker糕點和Green Giant急凍蔬菜等名牌產品﹐集團周三公布﹐在截至8月25日的2014財政年度首季度內﹐錄得盈利4.593億美元﹐或每股70美仙﹐少過2013年度同期的5.489億美元﹐或每股82美仙﹐當季有每股16美仙的特殊得益。
    季度銷售收入方面﹐增加7.9％﹐至43.7億美元。美國零售銷售增加3.6％至25.8億美元﹐這是最主要的收入來源﹔國際市場銷售跳升22％﹐便利店和食品服務分部銷售則微跌0.8％。　
    據FactSet調查所得﹐分析員平均預測General Mills首季度每股盈利70美仙﹐收入為43億美元。
    集團行政總裁Ken Powell表示﹐首季度業績顯示在新財政年度有良好的開始﹐預料將可達到2014財政年度的財政目標。
    他指出﹐General Mills在現有品牌產品續有良好增長﹐而新產品首批付運強勁﹐而新業務在首季度開始有貢獻。
    不過﹐邊際利潤從40.2％跌至36.9％。
    General Mills收報50.15美元﹐上升0.37美元。

Gabriel羅國金礦項目仍有開發生機

09/19/2013

    Gabriel Resources（代號GBU）周三表示﹐羅馬尼亞一個國會委員會將繼續研究該公司在羅國Rosia Montana金礦項目﹐意味項目仍有機會進行。但上周一有報道指﹐羅馬尼亞政府或阻止Gabriel開發Rosia Montana﹐當天股價一度急挫逾七成。
    總部位於多倫多的Gabriel表示﹐據羅馬尼亞官方公布﹐國會委員會將就有關金礦開發的法例草案提供意見﹐該草案將決定Rosia Montana能否進行。
    Gabriel指出﹐預料於11月1日左右﹐羅馬尼亞國會將就該草案作出決定。
    Rosia Montana金礦項目被視為歐洲最大金礦之一﹐但羅馬尼亞民眾擔心金礦開發﹐嚴重影響環境。但有支持者認為﹐金礦開發可創造就業﹐引入外來投資。
    美聯社上周一報道，羅馬尼亞政府停止草案在國會辯論﹐以回應該國民眾的反對。這即是說﹐Rosia Montana開發胎死腹中。
    Gabriel曾表示，正尋求當局作出澄清，並呼籲投資者不要對有關報道過分緊張。
    Gabriel周三股價表現反覆﹐收報0.86元﹐上升0.03元。　

傳BlackBerry裁員四成 低調推Z30

09/19/2013

    據報道﹐BlackBerry（代號BB/BBRY）準備裁減最多四成員工。BlackBerry周三低姿態公布屏幕較大的新款智能手機﹐引不起市場太大興趣﹐並沒有刺激股價上揚﹐反而下跌。
    《華爾街日報》引述消息人士說﹐在今年底﹐BlackBerry可能裁減最多四成員工。該公司發言人表示﹐業務重整繼續進行﹐並確保適合的人做適合的工作﹐但拒絕確認裁員四成。
    據BlackBerry對上一次的公布﹐截至今年3月﹐共有1.27萬名員工。
    BlackBerry周三宣布﹐名為BlackBerry Z30的新款智能手機有5吋屏幕﹐大小與競爭對手三星的Galaxy S4差不多﹐與該公司今年較早前推出的Z10手機比較﹐電池使用壽命改善﹐並裝置了較快處理器。
    總部在安省滑鐵盧的BlackBerry仍在掙扎求存﹐這次推出屏幕較大的新手機﹐以圖與蘋果（代號AAPL）﹑三星與其他對手爭奪市場。蘋果與三星已先後推出新款手機﹐BlackBerry顯然是在追落後。
    市場人士相信﹐BlackBerry希望爭取一批新顧客﹐他們要求比平板電腦小﹐又比傳統手機大的新智能手機。
    不過﹐BlackBerry這次新產品的推廣很低調﹐選在馬來西亞發布﹐而且行政總裁Thorsten Heins沒有出席發布會。比對於今年1月在紐約發布Z10時﹐情況完全兩樣﹐當時Heins高調推介並發表演說﹐更邀請了歌星Alicia Keys撐場﹐並委任她為環球創作總監。
    MKM Partners分析員Mike Genovese表示﹐馬來西亞是近幾年內BlackBerry錄得銷售增長的少數市場之一。他估計當地顧客會歡迎Z30﹐但在北美與歐洲市場﹐消費者有太多其他選擇﹐Z30可能很快便被遺忘。
    上周蘋果公布新款iPhone 5﹐成為市場焦點。之前﹐三星推出5.7吋屏幕的Galaxy
Note 3﹐處理器運行速度快過Z30。這次BlackBerry推出Z30﹐顯得失色得多。
    國家銀行分析員Kris Thompson表示﹐不明白BlackBerry管理層很多決定。他不認為﹐Z30會對BlackBerry的命運有多大改變。
    BlackBerry極力重整業務﹐最近成立特別委員會研究各種可能發展策略﹐當中包括把公司出售。市場傳出有多名可能收購者﹐例如微軟（代號MSFT）和中國聯想。
    Z30將於下周首先運抵英國和中東﹐在未來幾周加國通訊服務公司將有供應﹐但未公布確實日期。
    BlackBerry股價逆市下跌﹐周三在納市收報10.4美元﹐下跌0.16美元﹐或1.47％﹔在多市收報10.64元﹐下跌0.24元﹐或2.21％。　　

Fairfax擬併Cara與Prime兩大飲食集團

09/18/2013

    據加國《金融郵報》周二報道﹐ Fairfax Financial Holdings（代號FFH）正與私營餐廳集團Cara Operations洽商入股﹐為Cara與其擁有的Prime Restaurant Group可能合併鋪路。
    消息人士向《金融郵報》透露﹐Fairfax希望透過投資在Cara﹐最終可把兩大飲食集團合併。
    Cara目前擁有Swiss Chalet燒雞專門店﹑Harvey's漢堡包快餐廳﹑Kelsey's﹑Montana's﹑Milestones和Tuscan Grill等餐廳﹐共700間﹐自行政總裁Don Robinson在5月退休後﹐一直沒有繼任人﹔Prime旗下廳餐包括East Side Mario's﹑Casey's﹑Prime Pubs﹑Bier Markt﹑Fionn MacCool's﹑D'Arcy McGee's和Paddy Flaherty's等。
    總部位於多倫多的Fairfax主要業務是物業與意外保險﹐大約兩年前擊敗Cara﹐成功購下Prime。
    消息人士又說﹐若Cara與Prime成功合併﹐Bill Gregson將出任新飲食集團行政總裁。Gregson曾經扭轉The Brick家具店營運劣勢﹔The Brick一度是Fairfax旗下投資﹐其後售予同業Leon's。
    Fairfax主席兼行政總裁V. Prem Watsa被譽為「北方股神」﹐因為他的投資作風﹐類似美國「股神」巴菲特的價值型投資﹐能夠看準時機﹐趁低吸納。　
    據9月初英國《星期日泰晤時報》報道﹐Watsa獲得加拿大退休金計劃管理局支持﹐接近完成挽救BlackBerry（代號BB）的交易。目前﹐Fairfax擁有BlackBerry的10％股權﹐是該公司最大股東。
    Fairfax收報419.93元﹐下跌2.42元﹐或0.57％。　

投資者逼Barrick創辦人Peter Munk下台

09/18/2013

    《華爾街日報》引述靈通消息稱﹐投資者對Barrick Gold（代號ABX）不滿﹐集體逼使這家全球最大黃金生產公司重組董事局﹐並要求創辦人兼共同主席Peter Munk下台。總部在多倫多的Barrick回應說﹐正在加強監管﹐並尋求新獨立董事加入董事局。
    據《華爾街日報》周二的報道﹐歐洲一群沒有透露身分的股東準備向Barrick發信要求整頓。這些大股東表示﹐Barrick必須盡快引入新獨立董事﹐而Munk需要訂下確實日期把權力移交予共同主席John Thornton。
    Barrick發言人Andy Lloyd表示﹐加強監管與尋找新董事的舉措料將在今年底進行。
    加國著名黃金分析員兼Maison Placements Canada總裁吳國成(John Ing) 表示﹐Barrick已成為Munk的王國﹐他的接班人與公司董事局都變成問題所在。吳國成認為﹐Barrick董事局與Munk本人都要有所改變。
    不少分析員與投資者批評Munk過分干預Barrick運作﹐而他目前只擁有0.2％的Barrick股權。
    美國投資公司Two Fish Management基金經理Mike Morris表示﹐正聯同其他投資者向Barrick提名獨立董事。Two Fish擁有少量Barrick股權﹐但揚言獲得其他股東支持。
    現時在Barrick董事局的13名成員中﹐有7名獨立董事。
    Munk﹑Thornton和Barrick行政總裁Jamie Sokalsky均拒絕發表評論。
    自今年初股東周年大會至今﹐Barrick一直受到股東批評。股東否決了向Thornton支付高達1,190萬元的簽約花紅﹐這筆花紅是去年他所拿1,700萬元薪酬的一部分。
    機構投資者包括Caisse de depot et placement du Quebec﹑加拿大退休金計劃投資管理局﹑安省教師退休計劃﹑安省市府員工退休系統﹑阿省投資管理公司﹑卑詩投資管理公司和Hermes Equity Ownership Services均反對發放這筆簽約花紅。
    Barrick與其他黃金生產商一樣﹐受累於不少自己無法控制的變數﹐例如金價從2011年高峰下挫接近三成﹐在發展中國家的金礦開採遭當地環保團體反對﹐今年以來股價已損失差不多一半。　　
    Barrick收報18.87元﹐上升0.12元﹐或0.64％。

Laszlo Birinyi﹕標指向2000點邁進

09/14/2013

    Laszlo Birinyi周五揚言﹐標普500指數正向2,000點邁進。他曾於2011年1月5日預測﹐在2013年9月標普500指數將創高峰﹐當時敢作這樣樂觀預測的人很少﹔事實上﹐標普500指數現時確是升近歷來最高位。Birinyi是Birinyi Associates總裁﹐也是華爾街著名市場歷史數據分析員。
    Birinyi向MarketWatch表示﹐相信美股牛市將持續﹐在牛市完結前﹐標普500指數將可升至2,000點。周五標普500指數收報1,687.99點﹐若以此計算﹐即是還有18.5％升幅。
    他於2011年1月表示﹐標普500指數在今年9月「最樂觀」的估計是2,800點﹐「較可能」的水平是2,100點﹐而「最壞」的預測是1,750點。目前標普500指數的表現﹐較接近他「最壞」的預測。
    美股近期的升勢﹐其實已促動華爾街其他證券行對後市樂觀的預測。例如Piper Jaffray分析員Craig Johnson曾預測﹐標普500指數今年可見1,700點﹐2014年料將升至2,000點。此外﹐高盛與德意志銀行都預測﹐在2015年左右﹐標普500指數將升越2,000點。
    若果標普500指數真是能夠升至2,000點﹐以2009年3月的676.53點低位計算﹐升幅達195％﹐是過去50年內的最勁升勢。
    在過去5次牛市中﹐標普500指數的平均回報是167.5％。最短1次牛市出現在1962年﹐為期大約3年半﹐升幅為79.8％。最勁1次是在90年代﹐為期接近8年﹐升幅達4倍。
    Birinyi續稱﹐從過去歷史來看﹐投資者通常在牛市的首期與末期賺取最多﹐而目前應該還有進一步上升空間﹐升勢或許延續多1年至2年。
    據他觀察所得﹐牛市發展分四期﹕猶豫﹑消化或整固﹑接受和澎湃。投資者難以估計現時處於什麼階段﹐要在牛市結束後回顧﹐才能夠準確知道。不過﹐據Birinyi估計﹐這次牛市應於2012年7月進入末期﹐若從當時的水平計算﹐標普500指數至今已有大約22％升幅。

道明﹕聯儲退市在即 明年中量寬全撤

09/14/2013

    道明自管投資亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告指出，下周三聯儲局議息後﹐可能宣布開始減少買債﹐但退市的具體時間表料將不會公布。道明分析員估計﹐退市開始時﹐聯儲局將每月減少購買50億至100億美元債券﹐而大量減購將在2014年出現﹐到明年中﹐將完全撤走每月850億美元買債計劃。
    鍾穎輝表示﹐道明的報告指出﹐無論聯儲局在9月或在之後幾個月才開始減少買債﹐預料市場人士仍不會大手購買美國債券﹐因此近期債息彈升的局面將不會改變。
    道明分析員認為﹐聯儲局部署退市﹐由於美國經濟增長加快﹐而且過分的量化寬鬆政策﹐已令投資者擔心可能扭曲金融市場正常運作。
    展望美股短期後市﹐道明分析員認為﹐標普500指數接近超買水平﹐升近1,700點阻力位﹔短期內可能出現獲利回吐﹐或許會回落至1,630點的支持位。
    鍾穎輝表示﹐道明分析員相信﹐標普500指數目前正在重要臨界點﹐適逢聯儲局下周三議息後可能宣布減少買債﹐未來幾天的走勢將很受聯儲局的決定影響。
    道明仍然看好美股較長期前景﹐因為標普500指數還處於明顯的上升軌﹐現高於50天與200天移動平均線。道明預料周期性股系﹐例如消費者非必需品﹑工業與金融股將可以跑贏大市。
    市場對美國出軍敘利亞的憂慮減退﹐周五提振了美股。但是﹐聯儲局下周議息後將就退市有何具體公布﹐仍是未知之數﹐投資者不敢有大手行動﹐限制了美股升勢。加股跟隨美股上升﹐投資者毋懼油價與金價下跌﹐加國能源股及物料股仍能上升。
    道指上升75.42﹐或0.49％﹐收報15,376.06﹔標普500指數上升4.57﹐或0.27％﹐收報1,687.99﹔納指上升6.21﹐或0.17％﹐收報3,722.18﹔多指上升22.34﹐或0.18％﹐收報12,723.4。
    Federated Investors投資經理Lawrence Creatura表示﹐美股上升﹐看來因為美國出軍敘利亞的憂慮減退﹐油價因此下跌。不過﹐敘利亞事件對昨天美股有幾大影響﹐很難確實知道。
    TD Ameritrade首席策略員JJ Kinahan指出﹐市場人士目前最關注的是﹐下周三聯儲局議息後的公布﹐可能有減少買債的決定。
    敘利亞緊張局勢緩和﹐聯儲局可能即將退市﹐紐約12月期金每盎司再跌22美元﹐或1.7％﹐收報1,308.6美元﹔紐約10月期油每桶下跌0.39美元﹐或0.4％﹐收報108.21美元。不過﹐加國物料股和能源股仍能分別上升1.41％和0.25％﹐幫助多指扭轉周四近130點跌勢。　

永明料加國樓價將跌一成至成半

09/13/2013

    永明環球投資首席投資主管Sadiq Adatia警告說﹐隨著按揭利率上升﹐供應增加﹐加國樓價將下跌10％至15％。但周四公布的兩項數據均顯示﹐加國樓市仍具韌力﹐樓價續升﹐雖然升勢減慢﹔有分析員相信﹐樓市只會「軟著陸」﹐不會出現像美國樓市的大崩圍。
    Adatia現時管理永明金融（代號SLF）旗下大約64億元環球投資﹐他周四在紐約彭博舉辦的一個會議上表示﹐不相信加國房屋需求持續殷切。最近加國樓市再度活躍﹐因為買家在按揭利率上升前趕著入市﹐這是所謂「死貓反彈」。
    據最近公布的數據﹐多倫多二手房屋在8月份的銷售按年彈升21％至7,569間﹐溫哥華更錄得53％的按年升幅。多倫多地產局表示﹐8月份該市房屋平均售價為503,094元。
    Teranet∕國銀綜合房屋價格指數周四公布﹐8月份加國樓價再創新高﹐指數比7月份的舊紀錄高位上升0.6％。這項指數量度二手獨立屋的售價轉變﹐不會提供確實售價。
    國銀金融高級經濟分析員Marc Pinsonneault表示﹐加國人口增長及低利率支持樓市企穩。
    該指數顯示﹐多倫多與卡加利是領導樓價升勢的兩大城市﹐在被調查的11個城市中﹐5個錄得跌勢。
    Pinsonneault認為﹐加國樓市將不會出現像幾年前美國樓市的大崩圍。
    另外﹐加拿大統計局周四公布﹐7月份新屋價格指數比6月份上升0.2％﹐按年上升1.9％。分析員平均預測7月份新屋價格指數按月僅升0.1％。
    國際貨幣基金組織加國主管Julien Reynaud表示﹐加國家庭負債佔收入的比率升近紀錄高位﹐會減慢新屋興建﹐預料加國樓市或會「軟著陸」。
    加國聯邦政府為了防範樓市過熱﹐多番收緊按揭規定﹐在去年7月第四次收緊規定﹐令樓市一度降溫。　　

市場料聯儲退市在即 金價急挫2.4％

09/13/2013

    金價周四急挫2.4％﹐主要受累於市場預期美國聯儲局下周議息時﹐將決定開始減少買債﹐量化寬鬆貨幣政策料將逐步撤走﹔而且美國未必出軍敘利亞﹐中東緊張局勢緩和﹐具避險作用的黃金需求下降。有技術分析指﹐金價可能下試每盎司1,220美元。
    紐約12月期金大跌33.2美元﹐或2.4％﹐收報1,330.6美元﹐是自8月13日以來最低位。
    Ava Trade首席市場分析員Naeem Aslam表示﹐在周四早上﹐金價跌穿1,360美元支持位時﹐即出現大量沽盤。他形容金價受到「懲罰式沽售壓力」。
    據Aslam的技術分析﹐金價下一個支持位是1,280美元﹐若果守不住﹐將下試1,220美元。
    Sharps Pixley行政總裁Ross Norman指出﹐當金價在1,357和1,350美元這些關鍵支持位失守後﹐市場便出現更多賣盤。
    他認為﹐若果敘利亞方面沒有更多新消息﹐市場已經預期聯儲局退市﹐金價走向更會跟從技術走勢﹐而交易商很倚賴圖表出手。
    周四公布的美國最新經濟數據﹐更令市場相信﹐聯儲局在9月17日和18日議息會議後﹐將開始減少買債。早於5月聯儲局主席伯南克已放風﹐美國經濟增長將加快﹐準備退市以降低對經濟的刺激。
    美國勞工部公布﹐上周首次申領失業救濟金人數較前周減少3.1萬名﹐跌至29.2萬名﹐是2006年4月以來最少﹐並且是連續第三個星期下跌。經濟分析員原來預測﹐申領人數上升至33萬名。
    另外﹐美國財政部公布﹐聯邦政府於8月份錄得1,479億美元財政赤字﹐較去年同期的財赤減少426億美元。經濟分析員原來預測﹐8月份美國財赤為1,500億美元。
    聯儲局在下周三議息後可能公布減少買債﹐投資者不敢輕舉妄動﹐尤其是標普500指數已經連續上升7個交易日﹐周四美股全面回落。加股跌隨美國下跌﹐跌勢勁過美股﹐主要受累於金價急挫﹐大幅拖低加國物料股。
    道指下跌25.96﹐或0.17％﹐收報15,300.64﹔標普500指數下跌5.71﹐或0.34％﹐收報1,683.42﹔納指下跌9.04﹐或0.24％﹐收報3,715.97﹔多指下跌124.36﹐或0.97％﹐收報12,701.05。
    市場人士指出﹐在聯儲局未對退市與否作出最後決定前﹐投資者寧願以靜制動。況且﹐道指與標普500指數已回升至接近歷來最高位﹐而納指已升至接近13年最高水平。
    金價受壓下挫﹐拖累加國物料股大跌3.5％﹐成為加股重災區﹐其他股系亦全部報跌﹐令多指損失近125點。　

渥京安省政府減持GM股票 套現11億

09/12/2013

    加拿大聯邦政府與安省政府出售了3,000萬股通用汽車（代號GM）股票﹐套現大約11億美元。在GM於2009年出現財政危機時﹐加國兩級政府出手挽救﹐斥巨資購買該公司大量股票。
    加國財長費拉逖在一份電郵中指出﹐這批股票是以周二收市價37美元在紐約證券交易所售出﹐當中減掉少許折讓。
    出售了這批股票後﹐加國兩級政府將繼續透過一個聯邦機關﹐持有超過1.19億股GM普通股﹐以及1,610萬股A級GM優先股。
    聯邦政府與安省政府在2009年購入GM股票﹐向該公司注入大約106億美元。
    加拿大發展投資公司附屬的加拿大GEN投資公司﹐為兩級政府管理這筆投資。
    另據安省政府公布﹐在這次交易中﹐安省政府出售1,000萬股GM股票﹐聯邦政府則出售2,000萬GM股。　
    費拉逖辦事處在公布中指出﹐在環球衰退最壞期間﹐他們採取有需要的行動﹐與安省政府與美國政府聯手﹐共同投資在GM與佳士拿兩間車廠﹐保護了加國職位與社區。這些財政支援﹐對保障職位與維護加國汽車業未來發展很重要。
    費拉逖提到﹐如開始時所說﹐投資在GM只是暫時性﹐他們會盡力為加國納稅人爭取最大回報。
    他補充說﹐渥京承諾盡快出售餘下GM股票。
    安省財長蘇善民也承諾出售餘下GM股票﹐要為政府與安省民眾爭取最大價值。他表示﹐安省持有大約3,670萬股GM普通股及540萬股A級GM優先股。
    GM周三收報36.35美元﹐下跌0.65美元﹐或1.76％。　　　

龐巴迪鐵路信息設備打入東歐阿塞拜疆

09/12/2013

    龐巴迪（代號BBD.B）旗下鐵路設備製造部的信息業務取得突破性擴展﹐獲得東歐國家阿塞拜疆的首份重要合約。
    龐巴迪周三宣布﹐由龐巴迪運輸牽頭的集團贏得一份總值2.88億美元的供貨合約﹐為全長503公里連接亞洲與歐洲的阿塞拜疆鐵路供應信息設備。龐巴迪運輸總部在德國柏林﹐是龐巴迪在飛機製造以外的另一個重要業務分部。
    據公布﹐在這份合約中﹐龐巴迪運輸所佔金額達2.03億美元。龐巴迪運輸將在Baku-Boyuk-Kesik一段提供名為Interflo 200的信息系統﹐其俄羅斯合作伙伴將負責工程建設。
    龐巴迪運輸鐵路控制部總裁Peter Cedervall表示﹐喜獲阿塞拜疆首份合約﹐而且是在前蘇聯成員國中的最大信息系統合約。
    Interflo 200信息科技已經應用在俄羅斯﹑巴西﹑泰國和歐洲多國。通常用在繁忙﹐又有較高安全要求的鐵路。這次提供給阿塞拜疆的信息系統﹐將來可以提升﹐能夠配合歐洲鐵路運輸管理系統。
    RBC Capital Markets分析員Walter Spracklin表示﹐這份合約金額不算大﹐但進一步顯示龐巴迪在鐵路信息業務的擴張﹐集團強化與俄羅斯和東歐國家的合作關係﹐爭取到持續利益。
    龐巴迪收報5.06元﹐上升0.08元﹐或1.61％。　

Dollarama次季多賺兩成 勝市場預期

09/12/2013

    Dollarama（代號DOL）次季度盈利按年增加兩成﹐並超越市場預期。因為店舖擴張加快﹐影響了邊際利潤﹐但分析員認為這只是暫時現象。良好的季度業績昨天公布後﹐Dollarama股價乘勢彈升。
    總部位於滿地可的Dollarama﹐現時在加國擁有超過800間店舖﹐售賣的商品價格介乎1元至3元。在截至8月4日的次季度內﹐錄得盈利5,980萬元﹐或每股82仙。去年同期獲利4,980萬元﹐或每股66仙。
    季度收入方面﹐增加16％至5.113億元。
    據湯透路透調查所得﹐分析員平均預測Dollarama每股盈利79仙﹐收入為5.037億元。
    在今年次季度內﹐集團的同店銷售按年增加6.2％。
    Dollarama主席兼行政總裁Larry Rossy表示﹐非常滿意次季度的財務與營運表現。這顯示集團增設店舖擴展業務有成﹐採購策略和執行工作有效。
    投資者歡迎其最新季度業績﹐周三在多倫多證券交易所以76.5元高開後﹐股價節節上升﹐曾升至79.76元﹐比周二收市價彈升7.6％﹐全日收報79.3元﹐上升5.2元﹐或7.02％。
    在次季度內﹐來自1元以上的商售銷售佔了總銷售大約62％﹐高過去年期的56％。
    集團次季度內淨新增22間店舖﹐今年以來已增加了93間﹐高過去年同期的55間﹐店舖面積增加13％﹐全國店舖總數達828間。加快增設新店令Dollarama在次季度的邊際利潤降低大約0.2％至36.6％﹐集團表示在未來兩個季度內﹐負面影響將會減少。
    Canaccord Genuity分析員Derek Dley表示﹐增設店舖增加開支﹐影響邊潤利潤只會是短暫現象﹐隨得集團陸續落實削支計劃﹐在今年餘下時間內﹐盈利將有改善。
    RBC Capital Markets分析員Irene Nattel相信﹐Dollarama在未來一季度內﹐每股盈利將有15％至20％的增長。

柏文少建 加8月新屋動工按月跌6.6％

09/11/2013

    加拿大按揭及房屋公司（CMHC）周二宣布﹐今年8月份新屋動工量錄得7個月內最大跌幅﹐主要因為較少柏文興建。而且﹐興建數量少過市場預期。
    CMHC表示﹐今年8月份內經季節調整後的新屋動工量年率計為180,291間﹐比今年7月份的193,021間下跌6.6％﹐是自1月份以來最大跌幅。多戶單位例如柏文的興建量減少8.4％﹐但獨立屋的興建量只下跌0.9％。
    據彭博調查21名經濟分析員所得﹐他們預測8月份新屋動工量中位數為19萬間。
    CMHC副首席經濟分析員Mathieu Laberge表示﹐在連續第六個月內﹐新屋動工量持續在相對穩定的水平。自2013年3月以來﹐新屋動工量在18.2萬至18.8萬的狹窄範圍內上落。
    BMO Capital Markets經濟分析員Benjamin Reitzes表示﹐儘管8月份的新屋動工量少過預期﹐但加國樓市仍然在良好狀態。
    他指出﹐在今年首8個月內﹐新屋動工量的每月年率平均數為18.32萬間﹐與人口增長的需求配合。
    Reitzes表示﹐在今年下半年﹐按揭利率上升﹐對需求有所抑制﹐但樓市預料將會是軟著陸﹐並不會出現部分人擔心的大崩圍。
    Reitzes同時指出﹐安省的少數亮點之一﹐8月份新屋動工量增加14％﹐部分了抵消其他省份的跌勢。草原省份與卑詩省分別下跌21％及18％﹔魁省和大西洋省份分別下跌9％及7％。　　　　　　　　　　　　

道指整頓成分股 2004年4月以來最大

09/11/2013

    投資銀行高盛（代號GS）﹑Visa信用卡（代號V）和運動用品製造商Nike（代號NKE）將納入道指成分股﹐取代現有的美國銀行（代號BAC）﹑電腦生產商惠普（HPQ）和美國鋁業（AA）﹐這將自2004年4月以來的最大成分股整頓。
    標準普爾道瓊斯指數公司周二宣布﹐道指成分股改動將於9月23日開市時便生效。這次改動是為了令道指更能代表不同的行業。
    指數委員會主席David Blitzer表示﹐經過改動後﹐道指內其他27家成分公司的比重降低﹐這可以更加有效地反映較大範圍的市場狀況。
    道指是價格加權指數﹐這即時說﹐成分公司的價值是取決於其股價﹐並非其市值。
    BTIG LLC策略員Dan Greenhaus指出﹐在改動後﹐道指將很不同。Visa將成為指數內第二重要的成分公司﹐高盛則是第三重要。
    Visa和高盛現時的股價每股均高於160美元﹐是將被取代公司的大約7倍。
    據Bespoke Investment的研究報告﹐加入了股價較高的成分公司﹐相對地降低了其他成分公司的比重。Bespoke指出﹐現時佔了道指9.4％比重的IBM（代號IBM）﹐經過是次改動後﹐比重將下降1.5％。
    根據彭博的統計﹐高盛﹑Visa和Nike的平均股價為134.48美元﹐而惠普﹑美鋁與美銀的平均股價僅14.97美元。
    Blitzer表示﹐顯然地﹐Google（代號GOOG）與蘋果（代號AAPL）是很大的公司﹐而且很著名﹐對美國和環球經濟都很重要。不過﹐它們的股價太高﹐若果把Google納入道指﹐將完全扭曲了指數﹐是行不通的。
    指數上次改動是在去年9月﹐卡夫食品（代號KRFT）被健康護理保險集團UnitedHealth（代號UNH）取代。
    通用電氣（代號GE）是唯一的道指原來成分公司﹐能夠一直保留至今。
    高盛﹑Visa和Nike周二股價分別上升3.54％﹑3.37％和2.2％﹔美銀上升0.93％﹔惠普和美鋁分別下跌0.45％和0.31％。

Koch斥72億買電子零件製造商Molex

09/10/2013

    Koch Industries周一宣布﹐斥資72億美元現金﹐收購電子零件製造商Molex（代號MOLX）﹐藉此擴大工業業務。
    Molex生產電子﹑電力與光纖接駁系統﹐產品供應流動設施﹑信息科技﹑消費者電子產品與汽車製造等行業。Molex在截至6月30日的財政年度內﹐錄得36億美元銷售額。
    Koch由富豪兄弟Charles and David Koch創辦和管理﹐同意以每股38.5美元收購Molex﹐若以上周五收市價29.34美元計算﹐收購價包含31.22％溢價。
    Koch行政總裁Charles Koch表示﹐這項收購是令人興奮的交易﹐配合Koch的企業文化及核心業務發展﹐並提供了未來業務增長的重要新平台。
    收購預料於今年底完成﹐Molex將成為獨立於Koch的分部﹐繼續由現有管理層營運。
    Molex與Koch董事局均批准了這項交易。
    Molex共同主席Fred Krehbiel表示﹐經營了75年後現在出售﹐對董事局和其家族來說﹐這是很難的決定。不過﹐董事局經過深入研究後﹐認為Koch的收購對所有持份者都有重大利益。　
    Koch是私營工業綜合集團﹐年度銷售額達1,150億美元。今年較早時﹐曾經透露有興趣收購報章。集團還透露過﹐可能投資在能源與與農業有關的業務。
    今年初﹐Koch以2.4億美元購入American Greetings的優先股﹐幫助該公司融資私有化計劃。去年底﹐Koch斥15億美元﹐購入Guardian Industries的44％股權。 Guardian是全球第四大玻璃製造公司。
    Molex收報38.6美元﹐上升9.26美元﹐或31.56％。　

Cameco延Cigar Lake鈾礦投產至明年

09/10/2013

    加國大型鈾生產集團Cameco（代號CCO）周一宣布﹐旗下Cigar Lake鈾礦項目無法達到2013年投產目標﹐主要受累於礦石開採與磨廠加工延誤。
    Cameco擁有Cigar Lake鈾礦大約一半股權﹐並由Cameco負責營運。該礦被視為未來鈾的重要來源﹐很受業內人士重視﹐但在過去多年開發多番受阻﹐當中有水浸問題﹐也有其他技術障礙。
    總部位於沙省沙斯卡通的Cameco原來預算﹐Cigar Lake鈾礦可以在今年內﹐開始生產30萬磅U3O8鈾。不過﹐該公司昨天表示﹐可能要到2014年才能夠正式投產。
    Cameco表示﹐該礦的建設工程其實已經完成了97％﹐但卻發現地下礦石處理設施需要進行更多修補工作。
    此外﹐擁有Cigar Lake鈾礦37.1％股權的法國核能集團Areva建議Cameco﹐要為礦石加工的McLean Lake磨廠作額外修正。
    因為這些額外工程﹐Cameco預料﹐Cigar Lake鈾礦要在2014年首季度才能投產﹐而礦石加工將於第二季末才開始進行。
    自2006年﹐Cigar Lake已多次發生水浸問題﹐工程人員在2010年初把水抽出後﹐工人才可以安全地重新進入地底以下480公尺的主要層面工作。當時﹐Cameco把投產日期修訂為2013年中。
    Cameco行政總裁Tim Gitzel表示﹐Cigar Lake鈾礦是全球最具挑戰性的開採項目之一。雖然如此﹐仍然取得實在工作進展。Cameco和Areva承諾以安全和持續可靠的方法進行開採。
    Cameco表示﹐礦場的額外工作預料不會把Cigar Lake鈾礦的資本成本顯著提升。另據初步調評估﹐磨廠的工程改動﹐不會導致資本成本大幅增加。Cameco將會更新工程進展。
    除了Cameco和Areva外﹐Cigar Lake項目的其他股東包括佔8％股權的Idemitsu Resources Canada﹐ 佔5％股權的Tepco Resources。
    至於McClean Lake磨廠的七成股權則由Areva Resources擁有﹐並由其營運﹔Areva Resources隸屬於Areva。Denison Mines（代號DML）和OURD (Canada)分別擁有餘下22.5％和7.5％股權。
    Cameco收報20.39元﹐下跌0.14元。　

Bob Evans股價料仍有三成上升空間

09/09/2013

    Bob Evans Farms（代號BOBE）的重大改革逐漸取得成績﹐今年以來股價已升25％﹐有分析員估計﹐仍有大約三成上升空間。
    有65年經營歷史的Bob Evans Farms擁有560間名為Bob Evans的餐廳及包裝食物業務﹐包裝香腸產品尤其馳名。集團行政總裁Steven Davis於2006年從Yum! Brands（代號YUM）轉投Bob Evans領導改革﹐ 改革計劃的大部分已經完成﹐並取得了成果﹐預料於明年4月份的2014財政年度末完成全部改革。
    Bob Evans管理層期望有8％至12％的年度盈利增長﹐在5年內把營運邊際利潤提升至3.5％。隨著改革完成﹐在2015財政年度內的流動現金與盈利增加﹐配合股票回購﹐預料在未來12個至18個月內﹐股價將有顯著升幅。有關股價具體升幅﹐管理層並沒有透露。
    FrontFour Capital Group分析員Nikhil Gupta卻有確實評估。Gupta根據Bob Evans在2015年的稅息折舊及攤銷前盈利預測﹑以及2.5％派息率估算﹐相信Bob Evans股價將可升至65元﹐仍有28.99％上升空間。
    Bob Evan上周五收報50.39美元﹐微升0.04元﹐或0.08％﹔但今年以來﹐股價已上揚25％。
    總部位於俄亥俄Columbus的Bob Evans﹐在美國19個州經營餐廳﹐主要分佈在中西部﹐餐單包括Farmer's Choice早餐及任食煎餅。

PC一哥聯想乘勝勇闖智能手機界

09/09/2013

    中國聯想（代號LNVGY）的冒升﹐已引起華爾街人士注意﹐最新一期《巴倫》周刊的專文指出﹐聯想不單躍升為環球個人電腦業領導者﹐正蓄勢在智能手機與平板電腦界追趕南韓三星與蘋果（代號AAPL）﹐而股價於明年則有機會升至25美元。
    《華爾街日報》日前報道﹐加國智能手機製造商BlackBerry（代號BB）想盡快出售﹐可能早於11月便達成出售協議。市場一直流傳﹐軟微（代號MSFT）是最可能的買家﹐尤其是該公司剛宣布收購諾基亞（代號NOK）。不過﹐聯想亦被傳為潛在買家之一。
    聯想行政總裁楊元慶曾對外透露﹐不排除收購BlackBerry的可能。他表示﹐若具策略作用﹐會考慮這個機會。
    《巴倫》指出﹐在僅僅8年內﹐楊元慶把聯想從一家中國藉藉無名的個人電腦生產商﹐發展成為環球個人電腦業一哥。他更把業務成功擴展至智能手機﹐成績相當顯著。目前﹐聯想已是中國市場的第二大智能手機供應商﹐僅次與三星﹐更超越了蘋果﹐楊元慶的野心是要在環球智能手機奪一席位。
    華爾街人不敢輕視楊元慶﹐因為在總值2,000億美元的個人電腦市場﹐美國惠普（代號HPQ）和戴爾（代號DELL）等前領袖不斷損失市場佔有率﹐但聯想的市佔率卻節節上升。近年聯想在智能手機業的躍升﹐非常矚目。
    據研究公司IDC的最新統計﹐截至今年6月份﹐聯想在環球「智能互連設施市場」──即是在智能手機﹑平板電腦與個人電腦互相聯繫的市場﹐聯想佔了7％份額﹐雖然落後於三星的24％和蘋果的14％。不過﹐卻大幅拋離只有3.6％市佔率的惠普。IDC的Bob O'Donnell不得不稱許聯想的突破能力。
    儘管今年全球個人電腦銷售量預料將收縮至3.154億部﹐比2012年下跌9.7％﹐但分析員預測聯想在截至2015年3月的財政年度內﹐盈利增長達17％。在本財政年度的的盈利上升19％﹐至7.58億美元﹐每份美國預託證券的盈利為1.4美元。
    聯想的預託證券上周五在美國場外交易所收報19.7美元﹐下跌0.09美元﹐0.43％。　

道明﹕電訊網絡設備製造業前景樂觀

09/07/2013

    道明自管投資亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告指出，受惠於最終用戶對通訊服務的殷切需求﹐以及歐洲和美國宏觀經濟改善﹐電訊網絡與設備生產商的長期和短期發展前景樂觀﹐業內幾家大型公司被道明看好。
    鍾穎輝表示﹐根據道明的最新研究報告﹐智能手機與平板電腦的通訊與數據傳送服務需求愈來愈大﹐用戶講求更大容量與更快速度﹔而且新科技例如雲端科技的應用日漸流行。在這樣的市場形勢下﹐通訊設備製造商生意大增。
    他引用道明報告指出﹐歐洲用戶應用先進通訊科技比其他國家快﹐舉例來說﹐電子銀包在一些歐洲國家早已被廣泛使用。隨著歐洲經濟從谷底回升﹐消費者消費增加﹐通訊設備製造業料亦受惠﹔況且﹐全球最大經濟體美國的經濟增長加快﹐亦將為該業的未來發展注入更大動力。
    道明給予思科系統（代號CSCO）和JDS Uniphase（代號JDSU）的目標價分別為28美元和18美元﹔另外﹐高通（代號QCOM）及Juniper Networks（代號JNPR）的目標價分別為85美元和28美元﹐全部均高過現股價。
    下周﹐美國將公布8月份零售銷售﹐道明分析員估計按月上升0.4％﹐扣除汽車部分則升0.2％﹔加國將公布8月份新屋動工量﹐道明預測按年計有20萬間。　

美加股市受困聯儲退市猜測與中東動盪

09/07/2013

    美股周五表現反覆﹐在令人失望的美國8月份就業報告公布後﹐市場揣測聯儲局可能延長量寬刺激政策﹐不急於退市﹐大市即時上升﹐但在俄羅斯總統普京揚言﹐若果美國出軍敘利亞﹐將提供援助﹐投資者擔心中東政局不穩﹐美股掉頭下跌﹐最後三大指數差不多平收。加股受壓下跌﹐扭轉前天升勢。
    道指下跌14.98﹐或0.1％﹐收報14,922.5﹔標普500指數微升0.09﹐或0.01％﹐收報1,655.17﹔納指上升1.22﹐或0.03％﹐收報3,660.01﹔多指下跌24.15﹐或0.19％﹐收報12,820.92。
    在過去1周內﹐道指上升0.8％﹔標普500指數上升1.4％﹔納指有接近2％進帳﹔多指升1.32％。
    Plante Moran Financial Advisors首席投資主管Jim Baird表示﹐美國最新就業數據公布後﹐預料聯儲局在縮減買債規模上需要認真考慮。
    ETX Capital市場策略員Ishaq Siddiqi指出﹐投資者擔心如果美國出軍敘利亞﹐俄羅斯幫助敘利亞反抗﹐並促使盟友國家中國與伊朗亦支持敘利亞﹔美國方面﹐則獲法國與以色列﹐國際局勢將變得很複雜。
    EverBank Wealth Management高級投資策略員Chris Gaffney表示﹐市場有太多變數﹐投資者在周末前不敢輕舉妄動﹐美股最後差不多平收。
    受惠金價和油價上揚﹐ 加國物料股及能源股分別上升0.55％和0.13％﹐但不足以抵消其他股系跌勢﹐多指下跌收市。　

Calfrac斥1.47億購Mission 進得州頁岩區

09/07/2013

    加國油田服務供應商Calfrac Well Services（代號CFW）周五宣布﹐斥資1.47億美元收購美國同業Mission Well Services﹐既擴大設備實力﹐並藉機打入得州頁岩能源開採市場。
    私營的Mission是提供水力壓裂與連續油管服務的專業公司﹐業務集中在得州。Calfrac行政總裁Doug Ramsay表示﹐收購Mission後﹐可取得擴展平台﹐進入Eagle Ford頁岩地區﹐並可爭取在得州其他盆地的發展機會。與此同時﹐可以在Calfrac現時營運地區﹐增添高質素的壓裂與連續油管設備﹐以壯大作業能力。
    Mission活躍於得州Eagle Ford頁岩地區﹐相信Calfrac不單能夠藉Mission現有業務﹐在得州市場取得立足點﹐還可擴展至休士頓﹑聖安東尼奧和費爾菲爾德。
    Mission主席兼創辦人Charlie Leykum表示﹐準備向Calfrac介紹其在Eagle Ford與周邊地區的客戶與供應商。　
    總部位於卡加利的Calfrac表示﹐收購Mission所有營運資產﹐當中包括大約700萬元營運資本。收購是透過現有備有信貸融資﹐公司有足夠財政靈活性。
    Ramsay指出﹐是次收購Mission﹐與該公司有紀律的收購策略配合。他們堅持收購要有具吸引的價值﹐並帶來業務增長。
    Calfrac表示﹐購入Mission後﹐將吸納大約157,500傳統泵液壓馬力﹑高能混合器﹑相關沙處理與輔助設備﹐3個大容量連續油管單元與相關液體和氮泵單元﹐以及在得州聖安東尼奧的現代設施。
    交易預料於下月初完成﹐到時Calfrac將有大約1,182,500傳統泵液壓馬力﹐可以躋身全球最大及最具壓裂能力公司之列。
    目前﹐Calfrac向加國西部﹑美國﹑俄羅斯﹑墨西哥﹑哥倫比亞與阿根延等國家的勘探與生產公司﹐提供油田服務。
    Calfrac在多倫多證券交易所收報35.67元﹐上升1元﹐或2.88％。

龐巴迪售Flexjet套1.85億 賣機可收52億

09/06/2013

    龐巴迪（代號BBD.B）周四宣布﹐出售屬下飛機部分擁有權服務公司Flexjet﹐予美國私人股本公司Directional Aviation Capital﹐套現1.85億美元。另外﹐Directional向龐巴迪訂購最多245架商務飛機﹐總值可達52億美元。
    Flexjet於1995年進入飛機部分擁有權市場﹐公司業務是向顧客提供私人飛機承包﹐或者讓顧客購買飛機的大部分使用時段和機組人員。
    龐巴迪行政總裁Pierre Beaudoin表示﹐出售Flexjet﹐可令龐巴迪專注於核心業務發展。總部位於滿地可的龐巴迪是全球第三大飛機製造商﹐現時正全力推廣新研發的C系列中型客機。
    他續稱﹐Flexjet售予Directional﹐預示將進入另一個發展階段。Flexjet已累積18年飛機部分擁有權業務經驗﹐建立了有利可圖又強大的基礎﹐相信新東主可把公司進一步向環球擴展。
    以俄亥俄為基地的Directional向龐巴迪確實訂購85架商務飛機﹐價值為18億美元。另外﹐還有增購最多160架的選擇權。若果Directional行使所有選擇權﹐整項交易總值達52億美元。
    據公布﹐Directional這次確實訂購的飛機包括25架Learjet 75﹐30架Learjet 85﹐20架Challenger 350和10架Challenger 605。　
    Raymond James分析員Steve Hansen表示﹐龐巴迪出售Flexjet所得相對有限﹐更重要的是獲取Directional新飛機訂購合約。這次Directional的確實訂單不算少﹐而有待行使的增購選擇權金額更大。 況且﹐龐巴迪出售Flexjet後﹐可以專注於飛機製造。
    龐巴迪計劃將於2014年夏季付運首批新Learjet 85飛機﹔至於矚目的C系列中型客機預料或在未來幾日內首次試飛。
    龐巴迪收報4.98元﹐上升0.26元﹐或5.51％。 　　　　　　　　　　　　　　

收入增 Ciena第三季虧損大減九成五

09/05/2013

    通訊網絡設備﹑軟件與服務公司Ciena（代號CIEN）受惠於收入增長﹐今年第三季度虧損顯著縮減﹐經調整後盈利超越市場預測﹐還提出強勁的第四季度收入預測﹐刺激其股價大升。
    在截至7月31日的第三季度內﹐Ciena錄得虧損120萬美元﹐或每股1美仙﹐比去年同期的2,980萬美元﹐或每股30美仙﹐大幅減少95.97％。扣除一次過項目的經調整後每股盈利為23美仙﹐顯著好過去年同期的每股4美仙虧損。
    據湯遜路透調查所得﹐分析員平均預測Ciena在今年第三季度內﹐經調整後每股盈利為16美仙。
    今年第三季度的收入按年增加14％至5.384億美元﹐該公司在6月時曾預測收入介乎5.15億至5.45億美元。分析員平均預測其第三季度收入為5.3351億美元。
    季度毛利率從38.2％提高至42.4％。
    Ciena表示﹐電訊服務公司增加在設備的投資﹐而且光纖通訊設備市場改善﹐令其收入增加。集團行政總裁Gary Smith相信﹐Ciena在業內的地位加強﹐並擴大市場接觸﹐將可提升盈利﹐並有信心升勢持續。
    Ciena預測﹐在第四季度內﹐收入介乎5.5億至5.8億美元﹐而分析員平均預測為5.51億美元。
    良好季度業績推動Ciena股價上揚2.86美元﹐或13.83％﹐收報23.54美元﹔在周三之前﹐今年以來股價已有32％進帳。　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　

帝銀尋逾10億財富管理業務收購機會

09/05/2013

    加拿大帝國商業銀行（代號CM）表示﹐為了提高財富管理業務的利潤﹐正在尋求耗資超過10億元的收購機會。
    帝銀行政總裁Gerry McCaughey周三透露﹐預料未來大部分業務增長源自美國﹐並將集中在資產管理﹑私人財富管理及私人銀行業務。
    他在豐業銀行舉辦的金融高峰會議上表示﹐帝銀的收購目標還可能在加國。
    帝銀著力擴展財富管理業務﹐因為這方面的業務提供穩定的費用收入﹐而且不需要太多資本投入。在巴塞爾III協議下﹐銀行需要更多資本﹐以維持健全的資產負債表﹐帝銀推動財富管理業務﹐更符合當前形勢。
    McCaughey指出﹐帝銀希望把財富管理業務佔整體盈利的比率﹐從現在的11％提升至15％﹐促使帝銀進行更大金額的收購。
    他續稱﹐在尋找可能的收購時﹐若果提高收購金額﹐便有更多選擇對象。現在考慮涉資超過10億元的收購﹐應該可以加快達到15％的目標。
    總部位於多倫多的帝銀是加國第五大銀行﹐是本國五大銀行中最不國際化的一間。但帝銀自稱是五大銀行中﹐風險最低的成員。
    帝銀的競爭對手如豐業銀行（代號BNS）和道明銀行（代號TD）均非常積極在拉丁美洲與和美國﹐透過收購擴大國際業務。
    帝銀曾經自我限制在較小規模的收購﹐而且只是集中在財富管理範疇。
    在過去幾年內﹐帝銀最大的收購包括於2011年﹐斥資8.48億元﹐收購American Century Investments的41％股權﹔最近以2.1億美元收購財富管理公司Atlantic Wealth Management。
    上周﹐帝銀公布勝預期的第三季度業績﹐主要受惠於財富管理與零售銀行業務盈利上升。
    帝銀收報81.94元﹐0.16元。　　　

美銀沽清中國建行股權 套現15億

09/04/2013

    美國銀行（代號BAC）打算出售所持有的中國建設銀行（香港代號939）股份﹐結束對建銀的8年投資﹐套取最多15億美元。
    據彭博獲取的交易文件﹐美銀計劃出售所持建行餘下20億股在香港買賣的H股股票﹐每股售價介乎5.63港元至5.81港元。售價比建行周二在香港交易所的收市價5.93港元﹐折讓最多5.1％。一旦交易完成﹐美銀將不再持有建行任何股份。
    在建行於2005年在香港上市前﹐美銀斥資30億美元收購其一成股權。當時﹐美銀行政總裁Kenneth Lewis表示﹐與建行的伙伴關係可讓美銀加強接觸中國13億名潛在顧客﹐而建銀可以利用美根的美國零售銀行經驗。不過﹐美銀已於2011年8月和11月出售了大部分建行股份﹐以提高資本。
    美銀是步高盛（代號GS）﹑花旗（代號C）和匯豐後塵﹐減持中國金融機構的股權﹐爭取更大流動現金﹐以迎合巴塞爾協議（III）對銀行資本更嚴格的要求。
    今年較早時﹐高盛把在中國工商銀行的7年投資悉數出售。　　
    美銀是項股權出售﹐是在建銀公布上半年盈利增長13％之後宣布﹐這家中國第二大銀行的業績增長受惠於利息收入和佣金上升。
    美銀收報14.25美元﹐上升0.13美元。　

Smithfield股東聲言否決中國雙匯收購

09/04/2013

    中國食品生產商雙匯國際以47億美元收購全球最大豬肉生產商美國Smithfield Foods（代號SFD）﹐將出現變數﹐因為Smithfield其中一名大股東聲言否決雙匯的收購建議。
    總部位於紐約的投資公司Starboard Value LP周二已發信給Smithfield股東﹐表明計劃否決雙匯收購Smithfield。
    Smithfield將於9月24日在美國Richmond舉行股東大會﹐以表決雙匯的收購建議。
    目前﹐Starboard擁有Smithfield大約5.7％普通股。該公司表示﹐希望有更多時間找尋其他方案﹐能夠為股東創造更大價值。
    據彭博較早時引述消息人士說，Starboard曾接觸過美國兩家私人股本公司百仕通和KKR﹐以及Tyson Foods（代號TSN）等肉品加工公司﹐打算組財團競購。若Starboard若成功收購Smithfield﹐會將公司分拆。由於分拆出售﹐售價可以高很多。
    雙匯於今年5月提出﹐以每股34美元收購Smithfield﹐若包括所承擔的債項﹐整項交易涉資47億美元﹐是中國對美國企業的最大宗收購。雙匯曾表示﹐一旦購下Smithfield，將會在香港上市。

Verizon不赴加 除三大電訊商重大威脅

09/04/2013

    加國三大電訊集團BCE（代號BCE）﹑羅渣士通訊（代號RCI.B）和Telus（代號T）周二股價齊升﹐以無線電訊業一哥羅渣士升幅最大﹐達7.21％﹐主要受惠於美國電訊巨擘Verizon Communications（代號VZ）揚言﹐不會進入加國市場﹐即時解除了它們的重大威脅。
    市場上一直流傳Verizon將收購加國兩間小型無線電訊服務供應公司Wind Mobile和Mobilicity﹐藉此打入本地市場。不過﹐Verizon行政總裁Lowell McAdam在宣布斥資1,300億美元從Vodafone（代號VOD）購入其在Verizon Wireless的45％股權後表示﹐對於他們有意進入加國競逐的謠言是誇大。
    他向彭博透露﹐Verizon沒打算進入加國﹐這項決定與集團和Vodafone達成的交易無關﹐他們只會做能為股東創造價值的事。
    自從今年6月市場傳出Verizon正考慮進入加國後﹐BCE﹑羅渣士和Telus股價便受壓下跌﹐它們曾經表示﹐累積損失了147億元市值。
    BCMI Research分析員Chris Damas表示﹐雖然Verizon不進軍加國﹐但利率前景仍然不明朗﹐在未來幾個月內﹐加國三大電訊集團的股價未必可以重返過去的高位﹐不過估計應該可以回升至接近之前的高水平。
    多間證券行即時作出調整﹐例如RBC Capital Markets把Telus與BCE的投資評級﹐從「大市同步」調高至「跑贏大市」﹔國銀把羅渣士的投資評級﹐由「大市同步」提升至「跑贏大市」﹔BMO Capital Markets把Telus的投資評級﹐從「大市同步」調高至「跑贏大市」。
    Verizon進入加國的傳言﹐源自Verizon財務總監Fran Shammo曾於6月在《華爾街日報》一個會議上表示﹐正在考慮加國一個無線電訊業務機會。