BMO Capital Markets經濟分析員陳蔚純博士（Dr. Christy Chen）表示﹐7月多倫多酷熱難耐﹐美加兩國央行上周同時發布貨幣政策報告，決定維持目前的低利率。這仿彿是一場及時雨，稍稍撫慰投資者燥動不安的心。她指出﹐從6月以來各種關於美國聯儲局會否提前結束第三輪量化寬鬆（QE3）或提前加息的討論甚囂塵上，帶推動美國長期國債孳息與美元一路上漲。30年房屋按揭利率1個月內攀升逾1厘，這對仍處復蘇階段的地產市場絕對不是好事。華府財政支出削減對經濟造成的影響持續，令美國今年首季度經濟增長僅1.8％，第二季度增長可能滑落至1.2％。
有鑒於此，聯儲局主席伯南克重申QE3繼續。若經濟能達預期增長水平，通脹率有所上升，則今年秋天或許開始考慮縮減QE3規模，而全面結束QE3的前提條件是失業率回落到7％（目前為7.6％），通脹率回升至2％左右。結束QE3和利率調升是兩碼事，後者到來的條件是失業率須回落至6.5％以下。以目前形勢來看，利率上升預料於2015年下半年才開始。加拿大方面，陳博士表示﹐這是加國央行新行長Stephen Poloz首份正式貨幣政策報告。隨著各大銀行接連調高房屋按揭利率，市場非常關注央行會否在該報告中傳遞任何加息信息。顯然地﹐這份報告與上任行長簡尼上季度的決定沒有什麼實質區別。Poloz指出﹐央行目前不會加息的原因有3個：經濟增長步伐不夠快﹔核心通貨膨脹率不達2％的目標﹔央行對加國居民負債率仍有顧慮。
她續稱﹐只要這3點沒有明顯改善，加息在明年秋天前預計不會出現。況且﹐因為阿省水災和魁省建築工人罷工給經濟帶來了短期波動，央行大幅度調低第二季度經濟增長預期。Poloz明確指出，目前以中國為首的發展中國家經濟增速放慢﹐已成為阻礙加國未來一兩年經濟發展的一個重要風險因子。2013年全球經濟增長率預期從原來的3％下調至2.8％。來自加拿大出口發展公司的Poloz對外部經濟體會否影響加元及加國進出口等問題﹐相信會更加敏感。
陳蔚純認為﹐北美投資者可以相信寬鬆的貨幣政策還會繼續一段時間，由於央行行長們仍然對目前的經濟增速不滿意。而對於那些仍然考慮買房的人們﹐請不要被過去幾年的低利率環境寵壞了──記住，現在的利率估計是未來若干年內我們將不會再看到的低水平。
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