賤物鬥窮人 Costco第三季多賺18.9％

05/31/2013

    受惠於收入增加﹐尤其是會員費收入顯著增長﹐美國最大貨倉式會員制零售集團Costco Wholesale（代號COST）第三季度內盈利上升18.9％﹐並超越市場預期。
    美國經濟仍未完全復蘇﹐消費者消費保持審慎﹐這令貨物售價較一般零售商便宜的Costco更具競爭力。Costco周四公布﹐在截至5月12日的第三季度內﹐集團總收入增加7.9％﹐至241億美元﹐當中會員費收入增長12％﹐或5.31億美元。較有效量度零售商表現同店銷售﹐在第三季內增加7％。
    Costco在第三季度錄得盈利4.59億美元﹐或每股1.04美元﹐高過去年同期的　3.86億美元﹐或每股0.88美元。
    據路透調查所得﹐分析員平均預測Costco第三季度內每股盈利1.03美元﹐收入為242.1億美元。
    Costco第三季度內的營運邊際利潤上升至3％﹐略高過去年同期的2.8％。
    據研究公司Zacks的分析﹐Target（代號TGT）與Wal-Mart（代號WMT）旗下Sam's Club以減價策略﹐加強與Costco角逐市場佔有率﹐這或將會影響Costco未來銷售與邊際利潤。
    集團現時營運627間貨倉式店舖﹐預料在2013財政年度末前將增設9間新店舖。
    在過去12個月內﹐Costco的股價已上升32％﹐周四收報111.88美元﹐下跌1.07美元﹐或0.95％。

美首季GDP按年升2.4％ 次季料減慢

05/31/2013

    美國經濟在今年首季度的增長速度﹐比市場原來預期的慢﹐這因為存貨補充減慢﹐政府削減支出﹐抵消了自2010年底以來最大消費者消費增長的正面影響。
    據美國商務部周四的公布﹐首季度本地生產總值（GDP）按年計增長2.4％﹐但據彭博調查所得﹐分析員預測的增長中位數為2.5％。
    分析員預期﹐在第二季度時﹐美國經濟增長可能放緩﹐因為較高的稅率及政府持續減少開支﹐但在下半年﹐經濟增長料將回升﹐這由於消費者與企業已作出相應調整。
    Regions Financial首席經濟分析員Richard Moody表示﹐整體來看﹐美國經濟繼續經歷緩慢又不平坦復蘇之路。
    道明證券駐紐約經濟分析員Millan Mulraine指出﹐在消費者消費的推動下﹐美國經濟仍有相當增長﹐經過現時回軟的局面後﹐估計在下半年將加快增長。
    消費者消費是美國經濟增長重要動力來源﹐在首季度內向上修訂為增長3.4％﹐高過之前公布的3.2％。這樣的增長率是逾兩年內最大﹐分析家指出﹐若果未來消費者消費增長能夠保持現水平﹐這是美國經濟的良好信號。
    在首季度內﹐存貨僅為美國GDP增添0.63個百分點﹐少過分析員預測的1.03個百分點。
    在過去11個季度內﹐美國政府開支於今年首季度是第十個季度下跌﹐而且跌幅大過分析員預期﹐這因為華府陸續削減在伊拉克與阿富汗的軍費。此外﹐在今年首自動削支機制生效﹐政府開支相應減少。今年首季度內﹐國防開支按年計減少12.1％﹐大過之前公布的11.5％。

路透調查分析員﹕未來幾年加樓價跌5％

05/31/2012

    據路透上周進行的一項調查﹐分析員普遍相信加國樓市只是輕微調整﹐在未來幾年內樓價將下跌5％﹐並不會大跌。當中以多倫多與溫哥華的跌幅較顯著。
    據路透調查21名分析員所得﹐他們對未來幾年加國樓價下跌幅度的預測中位數是5％。若較短期來看﹐2013年內料將下跌0.2％﹐但在2014年回升0.5％。
    根據他們預測的中位數﹐多倫多在2013年的樓價上升1.2％﹐但在2014年下跌1.2％﹔若以現時的樓價計算﹐最終跌幅為7.5％﹐而最終的時間並沒有說明。溫哥華方面﹐預料在2013年下跌3.1％﹐2014年再跌3.4％﹐最終跌幅為10％。
    據Teranet國銀房屋指數﹐在過去10年內﹐加國樓價上升大約88％。現時﹐加拿大全國整體樓價仍然上升﹐但升勢大幅減弱﹐部分市場出現跌勢。這項指數只反映加國樓市發展趨勢﹐並沒有包含具體樓價。
    路透的調查還發現﹐一半被訪分析員對加國樓價大跌曾有一些顧慮﹐但沒有1名分析員相信﹐加國樓市調整會像5年前美國的樓市大崩圍。
    加國樓市正在調整﹐但無論是私營企業的經濟分析員或政府決策官員都認為﹐這次只是軟著陸。今年4月份﹐加國房屋銷售比去年同期減少3.1％﹐但比3月份卻上升﹐顯示經過冬季的淡靜市道後﹐趁春季來臨﹐潛在買家再次活躍起來。
     穆迪分析部高級經濟分析員Mark Hopkins表示﹐聯邦政府的政策成功把熾熱的加國樓市降溫﹐顯然地樓價正在調整﹐預料陸續還有些調整。
    渥京在過去5年內﹐共4次收緊房屋按揭規定﹐最近1次是在去年7月實行。這些措施令部分買家不能過分借貸入市﹐其中一項措施是把最長按揭長期從40年﹐縮短至25年。
    建築商已就樓市調整作出相應對策﹐減少了供應﹐避免供過於求而進一步壓低樓價。在2012年內﹐經調整後按年計的新屋動工量為214,827間﹐在2013年次季度內﹐減少至175,500萬間。據路透是次調查﹐分析員普遍估計在2014年首季度內﹐將逐步減少至170,500萬間。

滿銀次季少賺5.3％ 調整後盈利遜預期

05/30/2013

    滿地可銀行（代號BMO）次季度收入大致持平﹐但盈利下跌5.3％﹐經調整後盈利遜預期﹐令投資者失望﹐股價曾跌近3％﹐是2012年1月以最大單日跌幅。
    總部位於多倫多的滿銀是加國第四大銀行﹐周三公布在截至4月30日的次季度內﹐錄得盈利9.75億元﹐或每股1.42元﹐少過去年同期的10.3億元﹐或每股1.51元。
    次季度內經調整後的每股盈利為1.46元﹐但據彭博調查15名分析員所得﹐他們平均預測滿銀次季度經調整後每股盈利1.48元。
    滿銀的次季度收入﹐比去年同期僅跌0.4％至39.4億元。
    投資者顯然不滿其表現﹐滿銀股價曾跌至61.96元﹐比周二收市價下跌2.73％﹐最後收報62.5元﹐下跌1.2元﹐或1.88％。　　　　　　　　　
    滿銀表示﹐2011年7月購入美國同業Marshall & Ilsley﹐次季度內錄得5,000萬元與併合有關的支出﹐另有8,200萬元業務重整開支。
    CIBC World Markets分析員Robert Sedran在研究簡報中指出﹐滿銀的次季度業績不濟﹐加國個人與商業銀行業務的盈利與收入增長﹐遠差過同業。
    滿銀表示﹐次季度內加國消費者銀行業務盈利﹐比去年同期下跌0.7％﹐至4.3億元﹐這受累於利息差淨利潤減少﹐支出增加﹔附屬的芝加哥BMO Harris Bank消費者借貸部的盈利則增加9.2％﹐至1.55億元。
    Caldwell Securities投資經理John Kinsey表示﹐加國借貸放緩﹐本國所有銀行都要面對這種逆境。
    滿銀旗下投資銀行分部BMO Capital Markets次季度盈利增加18％﹐至2.75億元﹔私人客戶部盈利下跌4.1％﹐至1.41億元﹐該部門包括保險與互惠基金業務。
    滿銀在次季度的壞帳撥備為1.45億元﹐比去年同期的1.95億元﹐減少25.64％。

北京碧空擴大與加國Ballard Power合作

05/30/2013

    加國燃料電池開發公司Ballard Power Systems（巴拉德動力系統﹐代號BLD）周三股價曾跳升逾三成﹐這受惠於與中國伙伴Azure Hydrogen（北京碧空氫能源科技股份有限公司）達成協議﹐擴大雙方合作﹐合作範圍包括燃料電池業務。
    Ballard在多倫多證券交易所開市後股價即彈升﹐一度升至2.47元﹐比周二收市價上升30.69％﹐最後收報2.08元﹐升0.19元﹐或10.05％。
    該公司周二收市後公布﹐與碧空氫能源科技簽訂沒有約束的合作備忘錄﹐碧空承諾向Ballard投資100萬元作為前期付款。
    碧空希望憑藉的Ballard技術支援﹐加上來自中國的融資﹐在中國發展燃料電池業務。
    早於今年3月﹐碧空已簽訂了協議﹐投資200萬元購入Ballard附屬公司Dantherm Power的一成股權。
    此外﹐碧空今年初向Ballard訂購一個175千瓦ClearGenTM發電系統。
    據碧空的網站資料﹐該公司是中關村科技園區高新技術企業﹐致力於氫能源技術在中國市場的開發和應用。根據中國的國情和使用需要﹐完成了多種燃料電池電源系統的應用設計﹑系統集成﹑二次開發﹐正在推進燃料電池的產業化和國產化的實施。

加央行長簡尼走前不改傾向加息立場

05/30/2013
   
    如市場預期﹐加國央行議息後維持1厘隔夜利率不變﹐但本月底離任的行長簡尼沒改傾向加息立場﹐有經濟分析員表示﹐簡尼主持最後一次議息會議﹐避免作任何重大改變。加國未來利率政策取向﹐端視6月3日上任的新行長Stephen Poloz。
    儘管今年首季加國經濟略好過去年底﹐但據路透的最新調查﹐經濟分析員普遍相信加國央行要到明年末季才調高利率。這比他們之前預測的加息時間﹐推遲1個季度﹐原因是加國經濟仍然相對疲弱﹐而且沒有通脹壓力。BMO Capital Markets首席經濟分析員Doug Porter曾預測﹐簡尼在周三的議息公布中﹐放棄傾向加息的立場﹐但他沒有這樣做。
    Porter認為﹐簡尼在最後一次會議無謂興波作浪﹐沒作任何重大改變。
    根據央行的議息公布﹐在未來一段時間﹐相當的貨幣政策刺激仍然適合﹐但將來可能有需要撤走一些刺激﹐以圖達到2％的通脹目標。　
    在七大工業國家中﹐加國是唯一的成員預示將有加息需要。但是﹐美國聯儲局繼續實行量化寬鬆政策﹐歐洲央行進一步減息﹐日本央行加大量寬規模。
    加國央行自2010年9月以來﹐一直維持1厘的隔夜利率﹐由於本國經濟受外圍影響﹐加元呈強令出口放緩﹐經濟增長減慢。雖然如此﹐簡尼依然多番暗示﹐將可能加息。
    現時市場密切注視Poloz的取態﹐他將在6月6日在國會聽證﹐並於6月19日以央行行長身份發表首次演講﹐並在7月17日主持首次議息會議。
    央行公布利率決定時還表示﹐加國今年首季度的按年經濟增長預料高過4月時估計的1.5％。據彭博調查所得﹐經濟分析員普遍預測加國統計局於5月31日公布的首季度本地生產總值﹐會有2.3％按年增長。
    央行重申﹐加國經濟要到2015年中才會全面營運﹐從現在至經濟全面營運﹐需要保持通脹率低於2％的目標。
    上月加國按月通脹僅錄得0.4％﹐是自2009年10月經濟衰退末以來的最低水平。數據公布後﹐經濟分析員紛紛表示﹐短期內加國央行完全沒有加息壓力。

加造紙商Domtar斥2.72億購美紙尿片商

05/29/2013

    加國造紙公司Domtar（代號UFS）擴大其個人護理產品業務﹐周二宣布以2.72億美元收購DSG International旗下製造嬰兒紙尿片的Associated Hygienic Products。
    總部位於滿地可的Domtar表示﹐收購料於次季度末完成﹐並預期Associated Hygienic Products併入Domtar現有個人護理業務併後﹐兩年內可以節省1,000萬美元。Domtar目前生產Attends品牌的成人大小便失禁產品。
    據Domtar公布﹐Associated Hygienic Products是美國最大的為商戶特製（store-brand）嬰兒紙尿片製造商﹐工廠設在俄亥俄州與得州。
    這項交易是Domtar過去兩年內第四項個人護理業務的收購﹐預料於2017年時﹐將可把其個人護理分部的剔除利息﹑稅項﹑折舊與攤還前盈利﹐提升至按年計的2億美元。
    Domtar的個人護理分部在今年首季度內﹐貢獻了1.11億美元收入﹔其紙漿與紙張分部則貢獻11.2億美元收入。

日本需求激增 助阿特斯陽光轉勢

05/29/2013

    以安省為基地的阿特斯陽光電力（Canadian Solar,代號CSIQ）股價勁升﹐曾升至22個月最高位﹐這受惠於日本需求激增﹐令其首季度付運量超越該公司的預測。
    這家在中國製造太陽能電池板的公司﹐總部位於安省West Guelph﹐創辦人兼行政總裁是華裔企業家瞿曉鏵。該公司周二在納斯達克市場股價曾比上周五勁升24％至10.65美元﹐是自2011年7月以來最高價﹔最後收報9.39美元﹐上升0.78美元﹐或9.01％。今年以來﹐其股價已升逾1倍。
    據阿特斯公布﹐在今年首季度內﹐付運了具3.4億瓦特發電量的太陽能電池板﹐但該公司在3月時預測付運量只是2.9億至3.1億瓦特發電量的太陽能電池板。
    首季度付運量超越預期﹐主要因為輸往日本的電池板比去年末季度大增76％﹐輸日數量佔了總付運量的25％。
    阿特斯預料在次季度內﹐將付運3.8億至4.2億發電量的太陽能電池板﹐當中可能有高達四成是運往日本。日本於2011年3月發生大地震﹐並導致核電廠出事後﹐便開始增加太陽能發電。　
    瞿曉鏵在電話會議向分析員透露﹐今年內日本的銷售收入估計將佔公司總收入的三成。
    據彭博的統計﹐去年輸往日本的銷售收入佔了阿特斯總收入的9.3％。
    該公司宣布﹐首季度內虧蝕440萬美元﹐或每股10美仙﹐比去年同期的2,130萬美元﹐或每股49美仙﹐大幅縮減79.34％﹔收入則下跌19％至2.636億美元。
    阿特斯首季度的毛利率上升至9.7％﹐高過去年期的7.7％﹔原料成本大幅下跌21％。

魁省華裔快餐企業家購加同業進軍美國

05/29/2013

    由華裔馬姓企業家Stanley Ma控持的MTY Food Group（代號MTY）周二宣布﹐以4,500萬元收購快餐連鎖店集團Extreme Brandz﹐此舉除了吸納新品牌及擴大加國作業外﹐還首次打入美國市場。這項MTY歷來最大的收購﹐刺激其股價顯著上升。
　　總部位於滿地可的MTY目前營運的品牌包括Tiki-Ming和Mr. Sub﹐是次透過全資附屬公司MTY Tiki Ming Enterprises﹐購入由Alex Rechichi﹑Mark Rechichi和Sean Black共同創辦的Extreme Brandz的大部分資產。現時﹐以安省密西沙加為基地的Extreme Brandz擁有和營運3個品牌﹕Extreme Pita﹑Mucho Burrito和附設的PurBlendz。MTY表示﹐以手上現金和備用信貸支付這項收購。
    據公布﹐收購預料於今年9月17日完成。交易完成後﹐Black將擔任新合併公司的首席發展主管。到時﹐分佈美國與加國逾235間Extreme Pita店舖與超過70間Mucho Burrito店舖將加入MTY﹔PurBlendz品牌是附設在Extreme Pita店舖內。
    Extreme Brandz旗下的Via Cibo Italian Street Food品牌店舖並沒有包括在這項收購協議內。
    Extreme Brandz目前在多倫多與卡加利均設有辦事處﹐在亞里桑拿州Scottsdale的辦事處則支援美國大約40間店舖﹐以及負責在美國的業務營運與發展。收購完成後﹐Extreme Brandz在多倫多的員工將併入MTY現時在烈治文山的辦事處﹔在卡加利與Scottsdale的辦事處維持不變。
    Stanley Ma表示﹐很高興有收購Extreme Brandz兩個品牌的機會﹐這兩個強勁的品牌在美加都享有顯著的增長潛力﹐並能配合MTY店舖組合的發展。況且﹐這次還購入Extreme Brandz在美國40間店舖﹐讓他們首次進軍美國市場。
    Black表示﹐喜能加入MTY團隊﹐共同發掘公司未來巨大的潛能。他相信MTY這項策略收購﹐將為Extreme Brandz的特許經營者與MTY股東帶來很大好處。
    投資者看來歡迎MTY是項收購﹐周二在多倫多證券交易所以23.79元高開﹐一度升至25.42元﹐比周一收市價高出11.98％﹐最後收報25.1元﹐上升2.4元﹐或10.57％。
 　

MTS賣Allstream套5.2億圖增競爭力

05/25/2013

    Manitoba Telecom Services（代號MBT）周五宣布﹐出售旗下Allstream光纖電訊業務予埃及電訊大亨Naguib Sawiris控持的公司﹐售價為5.2億元。MTS表示﹐將把大約一半套現所得﹐減少退休金的欠款及償還債項。行政總裁Pierre Blouin揚言﹐此舉可令MTS更強﹑更專注﹑更具價值。
    總部位於溫尼辟的MTS去年已開始檢視處理Allstream的策略﹐當時已暗示可能把它出售。Blouin周五在電話會議上向分析員表示﹐這項交易對Allstream﹑MTS與整個電訊業都有好處。
    他指出﹐出售Allstream後會令MTS更強大﹐到時公司既有強大的消費者電訊業務﹐又有充裕的流動現金﹐以支持持續派息。交易預料將在今年下半年完成。
    MTS表示﹐交易完成後﹐將可獲得4.05億元淨得益﹐其中1.3億元將用在公司的退休金計劃﹐7,000萬元將償還債項。
    有分析員曾問Blouin﹐會否考慮把整家公司出售﹐他只婉轉間接回答說﹐明白MTS現時的財力與市場實力﹐這次出售Allstream可使公司落實部分計劃﹐令MTS更加強大。
    MTS雖是緬省最大電訊公司﹐但現有實力與規模﹐遠遜競爭對手BCE（代號BCE）與一度是其策略伙伴的Telus（代號T）。
    Allstream曾是獨立公司﹐從AT&T加國分部重整後分拆出來﹐主要客戶是企業與大型機關。MTS於2004年購入Allstream﹐期望擴大全國業務﹐但未發揮原來設想的效果。
    Allstream現時僱用大約2,000名員工﹐服務大約5萬名客戶。
    購入Allstream的買家是埃及投資公司Accelero Capital Holdings﹐由Sawiris創辦。以開羅為總部的Accelero專注投資於電訊﹑傳碼傳媒與科技公司。
    Sawiris透過Orascom Telecom﹐投資開設加國小型流動電訊公司Wind Mobile﹐以圖與羅渣士通訊（代號RCI.B）﹑BCE旗下貝爾與Telus爭奪市場﹐但成績不理想﹐更有傳言出售Wind。
    Sawiris表示﹐收購Allstream顯示Accelero在加國電訊業長期發展的承諾﹐仍然相信有增長機會﹐願意增加在加國的投資。
    投資者看來歡迎MTS出售Allstream此舉﹐股價上升33.93元﹐上升1.83元﹐或5.7％。

道明﹕加股勢弱 分散投資到美股

05/25/2013

    道明宏達理財優惠投資經紀亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告指出﹐加股過分集中在能源與物料股系﹐而環球經濟前景仍不明朗﹐勢將影響這兩大股系﹐況且加國未來經濟增長料比美國弱﹐投資者此時適宜把投資分散在較具實力的美國企業﹐或者業務側重美國市場的加國公司﹐爭取較佳回報。
    他指出﹐道明認為在天然資源股與金融股以外可取的美國企業﹐包括輝瑞（代號PFE）﹑Unitedhealth（代號UNH）﹑高通（代號QCOM）﹑EMC（代號EMC）﹑寶潔（代號PG）﹑Lorillard（代號LO）﹑麥當勞（代號MCD）和Dollar Tree（代號DLTR）。
    鍾穎輝提到﹐道銀分析員選出一些加國公司有很大比重的業務在美國﹐也值得考慮﹐例如Catamaran（代號CCT）﹐該公司在2012年度內全部收入來自美國﹔Gildan Activewear（代號GIL）的89％收入源自美國﹔Alimentation Couche-Tard（代號ATD.B）﹑Thompson Creek Metals（代號TCM）和Algonquin Power & Utilities（代號AGN）﹐它們在2012年度內來自美國的收入分別為79％﹑78％和78％。這5家公司都不屬表現較反覆的能源業。　
    投資者擔心聯儲局量化寬鬆政策有變﹐美股周五繼續受壓﹐僅道指輕微回升﹐在過去1周內全線下跌﹐是1個月內首次錄得1周跌幅。加股差不多持平﹐略升收市。
    道指微升8.5﹐或0.06％﹐收報15,303.1﹔標普500指數下跌0.91﹐或0.06％﹐收報1,649.6﹔納指下跌0.28﹐或0.01％﹐收報3,459.14﹔多指上升9.13﹐或0.07％﹐收報12,667.22。
    寶潔（代號PG）宣布更換行政總裁﹐投資者視為好消息﹐刺激股價上升逾4％﹐幫助道指以正數收市。
    在過去1周內﹐道指﹑標普500指數及納指分別下跌0.3％﹑1.1％和1.1％。　
    美國4月份耐用品訂單回升﹐增幅高過預期測﹐但無力提振美股﹐市場焦點仍然在聯儲局的量寬政策上。美國商務部昨天公布﹐耐用品訂單於4月份增加 3.3％﹔3月份數字從減少6.9％修訂為減少5.9％。經濟師分析員原來預測﹐4月份耐用品僅增1.5％。
    Schaeffer's Investment Research高級股票分析員Joe Bell表示﹐美國整體經濟表現其實比人們預期好。但現時投資者顧慮聯儲局縮減量寬規模﹐甚至退市﹐影響了美股表現。
    聯儲局主席伯南克周三在國會聽證時﹐言論先後不一致﹐引起市場對未來量化寬鬆政策有很多猜測﹐連續3天拖累了美股。

路透分析員調查﹕加國明年末季才加息

05/24/2013

    根據路透的最新調查﹐經濟分析員普遍相信加國央行要到明年末季才調高利率。這比他們之前預測的加息時間﹐推遲1個季度。原因是加國經濟仍然相對疲弱﹐而且沒有通脹壓力。
    路透調查了34名經濟分析員對加國未來利率的意見﹐結果周四公布。他們預測加國央行加息時間的中位數是2014年末季度﹔而4月份的調查結果顯示﹐他們預測的中位數是2014年第三季度。若果加國央行加息﹐幅度為四分一厘。
    加國央行自2010年9月以來﹐一直維持1厘的隔夜利率不變。但在此之前﹐曾經連續3次調高利率。央行在這兩年多內不敢再次加息﹐有鑑於加國經濟轉弱﹐而且外圍經濟前景不明﹐歐洲央行與美國聯儲局更連番採取量化寬鬆刺激貨幣政策﹐以提振疲弱的經濟。
    道明銀行副首席經濟分析員Derek Burleton表示﹐加國央行在5月29日議息時﹐料將維持現行利率不變﹐並肯定向市場發出強烈信號﹐表明短期內滿意現行貨幣政策。央行這樣做﹐是要配合目前加國經濟現況。
    加國通脹在今年4月份跌至自2009年10月以來的最低水平﹐這令央行不用急於加息。
    今年首季內﹐加國經濟雖然從去年底的弱勢回升﹐但有經濟分析員提醒說﹐近期的數據顯示﹐2013年頭的經濟增長部分因為一些臨時因素推動。假如這些因素淡出﹐次季度的經濟增長可能回落﹐最終可能只有輕微增長。
    在今年首季度內﹐加國零售銷售按年增長1.8％﹐比2012年末季度加快1倍﹐預料因此可以促動首季度的本地生產總值增長。

新高球場冒起 造就Toro專業業務

05/24/2013

    Toro（代號TTC）周四公布﹐今年次季度內盈利增加14％﹐這因為專業用設備業務呈強﹐抵消了住宅用設備的銷售弱勢。
    這家草地護理設備與服務供應公司維持全年盈利指引﹐但把全年收入增長預測調低至3％至4％﹐2月時曾預測收入增長為5％。
    在過去3年內﹐Toro的盈利續有改善﹐由於新高爾夫球場陸續興建﹐尤其是在亞洲地區﹐增加了專業草地護理﹑球場地形設計與灑水系統的需求。不過﹐歐洲經濟仍然不振﹐以及較正常寒冷的春季﹐影響了住宅用設備銷售。
    在截至5月3日的次季度內﹐Toro錄得盈利7,840萬美元﹐或每股1.32美元﹐高過去年同期6,880萬美元﹐或每股1.13美元。
    次季度銷售收入增加1.9％﹐至7.045億美元。
    毛利率則由去年次季度的34％﹐提升至今年次季度的35.8％。
    Toro在次季度內的專業業務銷售增加8.9％﹐盈利上升14％﹔但住宅業務的銷售與盈利均下跌13％。
    今年以來﹐Toro股價已有8.1％進帳﹐周四收報48.23美元﹐上升1.78美元﹐或3.83％。

道銀美消費貸款強勁 抵消加國業務弱勢

05/24/2013

    受惠於美國消費者貸款業務的破紀錄盈利﹐道明銀行（代號TD）在今年次季度內盈利增加1.8％。行政總裁Ed Clark形容這是一個業績「實在」的季度。
    道銀是加國六大銀行中率先公布最新季度業績的銀行﹐周四宣布﹐在截至4月30日的次季度內﹐錄得盈利17.2億元﹐或每股1.78元﹐高過去年同期的16.9億元﹐或每股1.78元﹔季度收入則增加4.3％﹐至60億元。
    若扣除一次過項目﹐道銀次季度內經調整後的每股盈利為1.9元﹔據彭博調查13名分析員所得﹐他們平均預測其經調整後每股盈利為1.91元。
    巴克萊分析員John Aiken表示﹐道銀的業績實在﹐但沒有什麼驚喜。
    將於2014年11月退休的Clark指出﹐在具挑戰的營運環境下﹐滿意次季度實在的業績。他表示﹐有信心憑藉其顧客為本﹑以零售業務帶動的經營模式﹐可以過渡低增長與低利率的考驗。
    總部位於多倫多的道銀表示﹐今年次季度內來自美國消費者銀行業務的盈利﹐比去年同期跳升12％﹐達3.98億元﹔加國本地銀行業務盈利僅升4.8％﹐至8.47億元。這因為美國的借貸增長超越加國﹐而現時道銀在美國的分行多過加國分行。
    道銀財務總監Colleen Johnston表示﹐美國業務持續強勁增長﹐增長步伐已經超越加國。 
    MacDougall MacDougall & MacTier研究部總監Ian Nakamoto表示﹐對加國大型銀行業績沒抱過高期望﹐因為本國樓市繼續調整﹐影響了加國銀行貸款業務。
    Johnston表示﹐雖然本地借款業務增長放緩﹐利率低企﹐仍然預料今年內加國個人與商業銀行業務取得7％至10％的盈利增長。　　　　
    道銀的財富管理與保險業務在次季度內獲利3.64億元﹐與去年同期差不多﹔批發銀行業務的盈利按年增加12％﹐至2.2億元。　
    道銀還宣布﹐從6月開始將回購最多達1,200萬股股票﹐這佔1.3％的流通股票。這是該銀行差不多7年內的首次回購股票。
     道銀股價下跌0.39元﹐收報83.65元。

加3月零售銷售395億 與2月看齊

05/23/2013

    加拿大統計局周三公布﹐3月份錄得395億元零售銷售金額﹐與2月份經修訂後的數字看齊﹐雖然3月份的零售銷售數量上升0.7％﹐但卻被零售價格下跌抵消﹐尤其是汽油價格下跌。
    經濟分析員普遍預測﹐3月份零售銷售按月增加0.2％。
    加拿大帝國商業銀行首席經濟分析員Avery Shenfeld表示﹐加國消費者收入增長有限﹐又不想大幅增加非按揭債項﹐唯有節制消費。
    他指出﹐加拿大人在3月份整體支出持平﹐但汽油價格顯著下跌﹐令零售銷售量增加0.7％。
    Shenfeld估計﹐在今年首季度內﹐零售銷售按年增長1.8％﹐比2012年末季度加快1倍。
    道明銀行經濟分析員Dina Ignjatovic表示﹐今年首季度的零售銷售好過去年底﹐料可促動首季度的本地生產總值增長。因為首季度消費者消費約有2％按年增長﹐本地生產總值料可錄得介乎2％至2.5％的按年增幅。
    加國統計局表示﹐在11個次級分類中﹐6個錄得銷售增長﹐佔了總零售銷售的47％。衣服與衣服配件店舖的銷售增加3.1％﹔汽車與零件代理商的銷售上升0.7％﹐已是連續第三個月上升。
    油站在3月份銷售減少1.3％﹐主要因為汽油價格下跌。　

加國Sears首季盈轉虧 蝕3120萬

05/23/2013

    加拿大Sears（代號SCC）周三宣布﹐今年首季度轉盈為虧﹐蝕3,120萬元﹐但行政總裁Calvin McDonald揚言﹐業務重整顯示了進展﹐邊際利潤改善。最新業績公布後﹐集團股價不跌反升。
    加國Sears首季度每股虧損折合31仙﹐而去年同期錄得盈利9,310萬元﹐或每股91仙。集團表示﹐去年首季度內﹐因為終止了3家已經關閉店舖的租約﹐取得一次過得益。
    同店銷售是量度零售集團表現的重要指標﹐加國Sears在今年首季度內﹐同店銷售下跌2.6％﹔總銷售則下跌6.5％﹐至8.671億元。
    儘管首季度業績表現疲弱﹐但McDonald表示﹐業務重整已產生效果﹐衣服與配件部門銷售連續第二季取得增長﹐這是過去逾6年內首見。
    他同時提到﹐雖然家庭電器部維持市場佔有率﹐但銷售下跌﹐家具與床墊業務亦疲弱﹐這受累於不利的經濟環境與消費信心不振。
    McDonald還指出﹐加國部分地區今年春季異乎尋常地寒冷﹐影響了戶外用品和季節性用品銷售。
    不過﹐他表示﹐多項改革措施把邊際利潤提升了0.5個百分點﹐集團將繼續專注於控制成本﹐今年首季度內已把開支按年削減7.9％。
    加拿大Sears低開﹐但其後股價回升﹐最後收報9.41元﹐上升0.06元。　

加國Ski-Doo雪撬製造公司IPO 市值25億

05/23/2013

    加國Ski-Doo雪撬製造公司BRP周三宣布﹐其首次公開上市（IPO）的每股訂價為21.5元。若以招股價計算﹐該公司市值約達25億元。
    BRP將在多倫多證券交易所上市﹐代號為「DOO」﹐透過IPO出售1,220萬股具次級投票權股票﹐料可集資2.623億元。若果包銷商行使出售額外180萬股的選擇權﹐集資總額可增至逾3億元。
    這家總部位於魁省的雪撬製造公司﹐不單生產馳名的Ski-Doo雪撬﹐還製造個人水上用品與適合行駛於各種地形的車輛。據公布﹐這次集資所得將用作償還債項。至於超額配售所得﹐將作營運資本和公司一般用途。
    包銷協議將於5月29日到期﹐而超額配售權可在之後30天內行使。
    BRP表示﹐整個行業的前景可以看好﹐因為經濟正逐漸改善﹐新產品陸續推出﹐而且國際市場有增長。
    加國飛機與鐵路設備製造集團龐巴迪（代號BBD.B）在2003年﹐把Ski-Doo業務分拆出去﹐當時以9.6億元﹐售予控持龐巴迪的Beaudoin家族成員﹑美國私人股本公司Bain Capital與Caisse de depot。
    BRP現時由Bain Capital附屬公司﹑Beaudier集團與Caisse擁有。Bain持有一半股權﹐Beaudier集團與Caisse分別持有35％和15％股權。
    Beaudier集團是一家家族企業﹐由Laurent Beaudoin控持。Beaudoin是龐巴迪前行政總裁﹐也是Joseph-Armand Bombardier的女婿。Bombardier是魁省發明家兼龐巴迪的創辦人。

OSFI Julie Dickson喜見加樓市趨平衡

05/22/2013

    加拿大金融機構監管辦公室(OSFI)主管Julie Dickson申明﹐關注低利率與房地產借貸對加國大型銀行所造成的風險。她表示﹐對加國樓市現時趨向平衡發展感到高興。
    Dickson指出﹐低利率的影響在加國樓市已清楚可見。在經濟衰退後﹐加國樓市熾熱了幾年﹐但在2012年中開始降溫﹐這因為聯邦政府再次收緊房屋按揭規定﹐而期內利率仍然企於接近歷史低位。
    她周二在彭博主辦的經濟論壇上表示﹐地產借貸市場是加拿大金融機構監管辦公室關注的重要領域。她們擔心部分市場樓價過高﹐低利率可能掩蓋了消費者過度借貸的風險。不過﹐她們高興見到樓市已經出現向下調整﹐目前出現較平衡的局面。雖然如此﹐仍然需要留意。
    渥京收緊房屋按揭規定﹐目的是防止消費者在樓價高企的市場過度借貸﹐背負太大的債項。加國政府的行動﹐希望加國樓市避免陷入幾年前美國樓市崩圍式下挫的困境。從目前的市況來看﹐行動已有成效。
    加拿大按揭及房屋公司（CMHC）在5月8日公布﹐4月份經調整後按年計的新屋動工量為17.49萬間﹐比3月份下跌3.5％﹔若與去年4月份比較﹐今年4月份的新屋動工量減少31％。
    Dickson將於2014年中任期完結﹐她表示不會尋求連任。加國銀行在環球金融海嘯中安然過渡﹐國際同業讚譽加國享有最穩健的金融制度﹐Dickson對加國銀行的有效監管受到稱許。　

BMO﹕相對商品現價 加元偏高一成

05/22/2013

    加元雖然一度跌至兩個月內最低位﹐但有經濟分析員仍然認為加元匯價偏高達10％。
    BMO Capital Markets首席經濟分析員Doug Porter周二在彭博加拿大經濟高峰會議上透露﹐若以目前的商品價格水平來看﹐加元匯價偏高5％至10％。
    Porter接受彭博訪問時表示﹐在未來兩年內﹐因為避難資金流入﹐加元料將繼續獲得支持。儘管中期內加元或會回弱﹐但相信加元兌美元匯價可以保持在接近平算水平。
    在Porter發表這番意見同時﹐加元兌16種活躍交易貨幣的大部分均見跌勢﹐周二早段﹐加元兌美元曾跌至1加元兌96.89美仙﹐是自3月7日以來的最低位。
    加元匯價下跌﹐既受油價拖累﹐亦因為市場預期聯儲局可能縮減量化寬鬆規模﹐促動美元上升。
    紐約6月期油周二每桶曾跌至95.5美元﹐比周一收市價下挫1.21美元。加元有「油元」之稱﹐因為原油是加國最大出口商品﹐油價的升跌﹐對加元匯價上落有很大影響。
    聯儲局主席伯南克周三在國會聽證﹐料將討論美國經濟前景﹐他對量化寬鬆政策的取態成為市場焦點。
    加拿大國家銀行外匯部董事總經理Jack Spitz表示﹐市場人士預期伯南克或許提出縮減量化寬鬆規模﹐刺激了美元上升。美元呈強﹐加元兌美元自然下滑。　
    Porter重申加國央行不用急於加息﹐而且央行應該放棄傾向加息立場﹐原因是熾熱的加國樓市已經降溫﹐現處向下調整階段。
    RBC Capital Markets固定入息策略部主管Mark Chandler表示﹐近期加國通脹下跌﹐加國央行能否維持傾向加息立場仍然是一個疑問。
    即將離任加國央行行長的簡尼﹐自2010年9月以來保持加國隔夜利率在1厘不變﹐但他時刻提到﹐在未來一段時間內﹐加國還是有需要加息。
    在七大工業國家中﹐加國央行是唯一的央行保持傾向加息的立場﹔而加國是歐洲以外的發達國家中﹐經濟增長最弱的國家。　　　　　　　　　　

安省教師退休金香港設辦事處 投資亞洲

05/22/2013

    安省教師退休金計劃行政總裁利奇(Jim Leech﹐見圖)周二透露﹐已經獲得香港政府的「全面牌照」﹐將在香港成立辦事處。
    利奇在彭博加國經濟高峰會議上表示﹐已獲通知在香港取得了「全面牌照」﹐他們將於未來幾個月內在香港設立辦事處。
    他指出﹐全球七成至八成貿易將來自亞洲國家﹔亞洲是財富創造之地﹐他們將可從中得益。
    早於去年11月底﹐安省教師退休金計劃宣布﹐打算在香港設立亞洲地區辦事處﹐並表示只是在初步籌劃階段。利奇當時指出﹐安省教師退休金計劃具環球投資特點﹐而亞洲地區對旗下基金愈來愈來重要。
    據公布﹐香港辦事處將有基金的私人資本與公眾股票部門的的香港本地與加國股票員工進駐。香港辦事處將是安省教師退休金計劃第二個主要地區辦事處﹐其歐洲﹑中東與非洲地區私人資本辦事處，已於2007年在英國倫敦設立。
    截至2011年12月31日﹐安省教師退休金計劃管理資產達1,171億元﹐是加國最大的單一專業團體退休計劃。

雅虎11億現金購博客服務公司Tumblr

05/21/2013

　　雅虎（代號YHOO）周一終於確實市場傳言﹐宣布以11億美元現金收購博客服務公司Tumblr。仍處掙扎經營的雅虎﹐期望吸納了Tumblr後﹐取得社交媒體平台﹐可以接觸到較年青的使用者。
　　雅虎行政總總Marissa Mayer揚言﹐「不會弄壞」Tumblr。她去年7月出任行政總裁以來﹐致力扭轉營運劣勢﹐以多項小型收購以圖推動業務增長﹐吸納人才。購入的公司包括Stamped Inc.﹑OntheAir﹑Snip.it﹑Alike﹑Jybe Inc.和Summly等。
　　收購Tumblr﹐耗用了雅虎大約五分一的現金與可出售證券﹐是Mayer上任以來最大宗的收購。Mayer指出﹐Tumblr與雅虎充分發揮互補發展的好處。　　
　　有分析員指出﹐雅虎這項收購看來多付﹐因為Tumblr在未來幾年內﹐不會有很大收入貢獻。但是﹐雅虎需要在填補社交媒體業務空隙上做些事。
　　RBC Capital Markets分析員Mark Mahaney表示﹐對雅虎來說﹐這是長期投資﹐配合其扭轉營運的策略。
　　Tumblr是其中一個最流行的社交媒體﹐現時在其網絡上超過100萬個博客﹐讓使用者上載圖片與文字。　　
　　雅虎收報26.58美元﹐上升0.06美元。　

美藥廠Actavis購Warner Chilcott 涉50億

05/21/2013

    Actavis（代號ACT）周一宣布﹐以換股方式收購女姓健康護理與皮膚病配方藥物生產商Warner Chilcott（代號WCRX）﹐交易涉資50億美元。若包括將承擔Warner Chilcott的債項﹐Actavis收購的總代價約達85億美元。
    Actavis表示﹐透過這項收購﹐可以擴大其品牌藥物組合﹑降低稅務支出﹐並且提升盈利。有分析員進一步指出﹐Actavis此舉可以抵禦其他公司的敵意收購。
    若以市值計﹐Actavis目前已是美國最大非專利藥物生產公司﹐這次收購Warner Chilcott是該公司過去兩年內第二項大額收購。 
    據公布﹐Actavis將以0.16股股票﹐交換1股Warner Chilcott股票﹐每股收購價約為20.08元﹐若以上周五收購價計算﹐包含4.5％溢價。
    兩家公司預期在今年底完成收購﹐創建一家名為Actavis PLC的公司﹐年度收入約110億美元﹐將由Actavis現有管理層領導。新合併公司將成為美國第三大專門藥物製造商。
    Actavis表示﹐因為Warner Chilcott總部位於愛爾蘭﹐當新合併公司在該國註冊時﹐可以少付稅項﹐有助改善盈利﹐預料於2014年可以增添每股盈利三成。
    BMO Capital Markets分析員David Maris表示﹐較低稅率的長遠好處﹐可讓Actavis以較好的價格收購其他公司。他預期Actavis在消化了Warner Chilcott後﹐或許將進行更大的收購。
    Maris指出﹐製藥業正在整固﹐顯然地Actavis計劃著更多收購﹐可能在2014年或2015年內實現。
    去年10月﹐原來Watson Pharmaceuticals的Actavis﹐以大約57.2億美元收購了Actavis Group後﹐改名為Actavis Inc.。
    Piper Jaffray分析員David Amsellem指出﹐Actavis的收購價合理﹐合併可產生很大成本節約。
    一直以來﹐市場盛傳Actavis是加美同業Valeant Pharmaceuticals（代號VRX）與Mylan（代號MYO）的收購目標。
    Actavis行政總裁Paul Bisaro在電話會議上﹐拒絕回應有關被收購的任何傳言。他只說﹐仍然非常專注於自己所訂的目標﹐希望擴大品牌藥物業務。
    有分析員指出﹐Actavis購入Warner Chilcott後﹐將可降低被收購的機會。Maris相信﹐Mylan現在不太有興趣收購Actavis。
    Actavis收報127.15美元﹐上升1.65美元﹐或1.31％﹔Warner Chilcott收報19.6　美元﹐上升0.39美元﹐或2.03％。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

聯儲勒令滿銀改善美附屬洗黑錢監管

05/18/2013

    美國聯儲局指滿地可銀行（代號BMO）的美國附屬﹐在遵守反洗黑錢與銀行私隱法規定方面有所不足﹐已下令改善。滿銀表示﹐正全力矯正﹐其股價周五並沒有受衝擊﹐不降反升。
    據公布﹐聯儲局的檢查員發現﹐滿銀旗下美國附屬BMO Harris Bank缺乏有效的監管與內部控制系統﹐以遵守反洗黑錢的規定。因此﹐要求滿銀在90日內採取補救行動。　
    據周五才公開的協議﹐滿銀﹑聯儲局與伊利諾伊州政府監管部門已於4月29日簽訂了協議﹐滿銀需在7月底前呈交可被接納的解決方案。
    以多倫多為基地的滿銀是加國第四大銀行﹐透過總部在伊利諾伊州芝加哥的BMO Harris Bank﹐在美國中西部營運消費者銀行業務。該銀行發言人Paul Deegan表示﹐已全力進行矯正。他指出﹐滿銀確實承諾達到聯儲局有關銀行私隱法與反洗黑錢規定的最高標準。
    滿銀與美國監管當局的協議沒有詳細公開滿銀不足以處﹐但勾劃了滿銀將採取的部署﹐當中包括加強董事局的監察﹐提升內部培訓﹐改善銀行的內部報告。
    聯儲局對銀行的缺失﹐可以採取不同程度的行動﹐從警告到要求改善監管﹐甚至罰款。去年﹐總部位於英國倫敦的渣打銀行便被聯儲局下令罰款1億美元﹐原因是在遵守銀行私隱法上有「不安全與不足的行為」﹔此外﹐也是以倫敦為基地的匯豐控股涉嫌洗黑錢被罰1.65億美元。
    從公布所見﹐滿銀並沒有被聯儲局罰款或有比較嚴厲的懲罰﹐投資者看來對此不以為意﹐在多倫多證券交易所股價上升0.67元﹐或1.09％﹐收報62.18元。

道明﹕加國銀行仍是穩健投資對象

05/18/2013

    加國六大銀行將於下周開始公布次季度業績﹐道明宏達理財優惠投資經紀亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告指出﹐加國銀行仍然是穩健的投資對象﹐道明給予它們目標價均高過現股價。
    道明的報告指出﹐影響加國銀行業績的兩大因素﹐是本國整體經濟與樓市﹐前者雖然增長較弱﹐但還有增長﹐後者預料不會像美國樓市般崩圍﹐只是溫和調整。況且﹐加國銀行營運較國際同業穩健﹐股息不俗﹐一些現時未有回購股票的銀行﹐料將加入回購股票行列﹐這些都是持有加國銀行股的正面因素。
    道明給予豐業銀行（代號BNS）與加拿大帝國商業銀行（代號CM）的目標價分別為69元和90元﹔國家銀行（代號NA）﹑皇家銀行（代號RY）和滿地可銀行（代號BMO）分別為85元﹑65元和66元。道明不能給予道明銀行（代號TD）目標價。
    鍾穎輝表示﹐道明分析員認為加國銀行在次季度內﹐料受壓於本地消費者信貸疲弱﹐部分銀行為了增加加國消費者銀行業務﹐收購其他信用卡與汽車貸款業務。此外﹐低息環境持續﹐繼續影響銀行的利息差收入﹐道明預料今年底加國或許加息﹐情況應有改善。
    道明估計﹐國銀﹑帝銀和龍順銀行（代號LB）在公布次季度績時﹐可能宣布增加派股。　
    兩項勝市場預期的數據顯示美國經濟恢復活力﹐提振了投資者的入市信心﹐美股升勢重現﹐扭轉了周四的跌勢。周五道指上升121.18﹐或0.8％﹐收報15,354.4﹔標普500指數上升15.65﹐或0.95％﹐收報1,666.12﹔納指上升33.73﹐或0.97％﹐收報3,498.97﹔多指上升105.46﹐或0.84％﹐收報12,613.05。　　
    美國消費信心於5月份回升﹐升至差不多6年來最高水平﹐表現較預期強勁 。根據密歇根大學的調查﹐5月份消費信心指數初值為83.7﹐是2007年7月以來最高位﹐較4月份的指數高7.3。經濟分析員原來預測﹐5月份指數只升至78。
    另外﹐美國諮議局周五公布﹐美國4月份領先指標上升0.6％至95﹐是2008年 6月以來最高水平﹐升幅超越市場預期的0.2％﹔3月份的領先指標下跌0.2％。
    嘉信理財交易部董事總經理Randy Frederick表示﹐顯然地﹐良好的經濟數據推動美股上揚。他仍然相信﹐聯儲局繼續實行量化寬鬆政策﹐這有利經濟與股市。
    美股三大指數今年以來﹐已上升大約16％﹐動力來自經濟逐漸改善﹐以及聯儲局的量化寬鬆刺激政策。
    金價續跌﹐紐約6月期金每盎司下跌22.2美元﹐收報1,364.7美元﹐在過去7個交易日內﹐跌掉109美元。加國物料股被拖累急挫﹐但其他股系表現強勁﹐多指仍有過百點進帳。

「股神」控股Berkshire遭標普降級

05/17/2013

    由「股神」巴菲特控持的Berkshire Hathaway（代號BRK.A/BRK.B）的信貸評級﹐被標準普爾從「AA+」調低1級至「AA」﹐原因是該集團過分倚賴保險業務。
    標普分析員John Iten表示﹐這次把Berkshire降級﹐反映了該集團過分倚賴核心的保險業務﹐而這方面業務為集團貢獻大部分股息收入。
    標普維持對Berkshire保險財務能力「AA+」的評級﹐但是所有評級的前景卻是「負面」。
    Berkshire在2009年仍然獲得標普﹑穆迪與惠譽三大國際評級公司的最高信貸評級。2008年環球金融海嘯爆發﹐全球股市急挫﹐穆迪與惠譽於2009年之後降低了Berkshire的評級﹔在2010年2月﹐標普終於也把Berkshire所享的最高級別「AAA」調低﹐當時Berkshire耗資265億美元﹐收購美國鐵路公司Burlington Northern Santa。
    標普把Berkshire評級降至「AA」後﹐與穆迪所訂的「Aa2」評級看齊。而惠譽給予Berkshire的評級﹐則更低1級。Berkshire是穆迪母公司Moody's Corp（代號MCO）的最大股東。
    巴菲特沒有對是次降級置評。
    Berkshire的A股周四收報167,316美元﹐下跌1,624美元；B股收報111.55美元﹐下跌1.22美元或1.08％。

CAE錄歷來最大金額未完成訂單

05/17/2013

　　CAE（代號CAE）錄得歷來最大金額的未完成訂單﹐而且末季度盈利勝預期﹐刺激其股價曾跳升逾7％﹐升幅是接近4年內最大﹐並升至1年內最高位。
    CAE周四開市後即彈升﹐一度升至11.37元﹐超越了5月10日所造的11.13元52周最高位﹔升幅達7.26％﹐是自2009年8月12日以來最大升幅。最後收報11.26元﹐上升0.66元﹐或6.23％。　
    總部位於滿地可的CAE是飛機駕駛艙模擬器製造商﹐亦提供機師培訓服務﹐在截至3月31日的末季度內﹐錄得盈利4,380萬元﹐或每股17仙﹐比去年同期的5,320萬元﹐或每股21仙﹐減少17.67％。不過﹐若果扣除1,010萬元業務重整﹑併合與收購支出﹐末季度內盈利為5,390萬元﹐或每股21仙。
    據彭博調查15名分析員所得﹐他們平均預測CAE末季度的經調整後每股盈利18仙。
    季度收入方面﹐從5.067億元﹐增加16.03％﹐至5.879億元。市場更看重的未完成訂單金額則增加9.9％﹐至歷來最高的40.9億元。
   CAE行政總裁Marc Parent表示﹐這是集團首次錄得超過40億元的未完成訂單。
    國銀金融分析員Cameron Doerksen在給客戶的簡報中指出﹐對於CAE破紀錄的未完成訂單﹐投資者很受鼓舞。
    Doerksen指出﹐CAE的最新季度業績略勝預期。但集團的民用業務的邊際利潤稍弱﹐這受累於去年購入的機師培訓公司Oxford Aviation導致的併合支出﹐以及新培訓中心的開設費用。他現時給予CAE「持有」的投資評級。
    Parent表示﹐末季度及全年的業績﹐反映了集團正在併合新業務﹐以及重整民用與軍用業務。
    CAE於2013財政年度內﹐錄得盈利1.394億元﹐或每股54仙﹐收入為21億元﹔2012財政年度獲利1.803億元﹐或每股70仙﹐收入為18億元。
    集團2013財政年度經調整後盈利為1.907億元﹐或每股74仙﹐比分析員平均預測的高出4仙。
   

TransDigm斥2.86億購Arkwin Industries

05/16/2013

    TransDigm Group（代號TDG）周三宣布﹐以大約2.86億美元現金收購Arkwin Industries﹐擴大其航空部件的產品範圍﹐並繼續透過收購落實增長策略。
    Arkwin製造高工程宇航液壓和燃料系統組件﹐這些組件用在商用和軍用飛機﹑直升機及其他設施。應用該公司產品最多的飛機﹐包括波音737和777﹑空中巴士320等商用飛機﹐ 以及C-130和F-16軍用飛機。Arkwin在2012年度的收入約為9,500萬美元。
    TransDigm行政總裁W. Nicholas Howley表示﹐這次購入Arkwin的高工程產品﹐可讓該公司擴大旗下多個重要平台與引擎應用的範圍。Arkwin與TransDigm現有產品與收購策略很配合。他指出﹐與TransDigm其他所有收購一樣﹐是次購入Arkwin為股東創造顯著價值﹐交易預料於第三季度內完成。
    在最近幾年﹐TransDigm的收入增長主要倚賴收購。
    TransDigm警告說﹐因為美國國防開支前景仍然未明朗﹐今年內來自國防市場的收入料將溫和下跌。不過﹐仍然預期來自商用設備製造商的收入將有改善。
    TransDigm上月以大約3,900萬美元﹐收購了同業Aerosonic（代號AIM）。
    該公司本月表示﹐截至3月31日的次季度內盈利收縮﹐這受累於重新融資支出及原料成本增加﹐這抵消了銷售上升的正面影響。
    TransDigm今年以來股價已上升10％﹐收購消息刺激其股價上升4.62美元﹐或3.08％﹐收報154.7美元。

Empire Industries伙ZZG進軍中國市場

05/16/2013

    Empire Industries（代號EIL）與中國伙伴成立合資企業﹐進軍亞洲市場﹐消息刺激其股價上升。
    總部位於溫尼辟的Empire專門設計與製造遊樂場的機動遊戲產品﹐周三宣布與浙江ZF投資公司（簡稱ZZG）的附屬公司組成一家合資企業。Empire將佔51％股權﹐其餘由ZZG擁有。
    Empire在合資企業內﹐前期注資200萬元﹐ZZG則投資190萬元。
    除了機動遊戲產品外﹐Empire現時也為中國與加國西部的建築項目提供鋼製產品。
    據公布﹐合資企業在中國註冊﹐業務將包括Empire知識產權在華的獨家許可生產﹐並獲授權在中國製造Empire的專有娛樂景點與工業用產品。
    Empire相信﹐透過這項合資企業﹐可以擴展其在中國以至整個亞洲的業務。該公司行政總裁Guy Nelson表示﹐喜能與ZZG組成策略聯盟﹐在中國建立拓展亞洲市場的跳板。
    另外﹐ZZG附屬的Canada Zhoufa Agricultural控股公司﹐將通過私人配售﹐購買Empire股票和200萬元的可轉股債券﹐總共投資425萬元在Empire。
    Empire的相關人士將購買960萬個私人配股單位﹐Canada Zhoufa將購買5,041萬個單位﹐每個單位的訂價為5仙。
    每個私人配股單位包括1股Empire普通股﹐以及半個認股權證﹔認股權證持有者可在未來5年內﹐以同意的價格多購1股股票。
    Empire在公布中表示﹐ZZG是個人控股公司﹐創辦人兼主席謝均良在中國超過10家獨立營運的工業與服務公司有私人股本投資。
    Empire市值大約900萬元﹐周三在加國創業板收報0.05元﹐上升0.005元﹐或11.11％。

Rona首季經調整後虧損擴大68.15％

05/15/2013

    加國家居改善用品零售集團Rona（代號RON）首季度經調整後虧損擴大68.15％﹐並遜市場預期﹐股價曾下挫逾5％。
    總部位於魁省Boucherville的Rona周二宣布﹐在今年首季度內﹐錄得經調整後虧損為2,270萬元﹐或每股19仙﹐大過去年同期的1,350萬元﹐或每股11仙。
    據湯遜路透調查所得﹐分析員平均預測該集團經調整後每股虧損14仙。
    Rona在今年首季度的收入為9.294億元﹐比去年同期減少460萬元或0.5％﹔季內同店銷售按年下跌0.8％。
    集團表示﹐在首季度內﹐分銷部門的銷售增加﹐但零售與商業部門的銷售下跌。
    Rona解釋說﹐首季度業績表現欠佳﹐因為重整旗下Reno-Depot與Totem兩個品牌作業﹐影響了營運﹐而且建築材料價格上升﹐市道艱難﹐又踫上較平常寒冷的春季。
    為此﹐Rona已採取應對措施﹐據稱削減了行政部門員工﹐重新洽商採購協議﹐節省1,700萬元年度支出。
    Rona表示﹐將在下季度公布重振業務計劃﹔在此之前﹐決定保留在魁省以外的大型店舖網絡。
    集團財務總監Dominique Boies表示﹐顯然地﹐2013年是Rona業務過渡的1年﹐將需進一步整頓﹐以恢復持續增長。他指出﹐首季度經營仍然有壓力﹐這受累於疲弱的加國樓市﹐以及正在進行的業務重整。Boies坦承挑戰很大﹐但會集中力量落實優先策略與首要財政措施。
    剛履新的行政總裁Robert Sawyer在股東周年大會上表示﹐集團未來發展「大有前途」。他揚言﹐儘管首季度業績不理想﹐但有健全的資產負債表﹐營運流動現金充裕﹐在此關時期﹐讓集團營運保持靈活性。
    他相信﹐現在進行的業務重整﹐將令Rona成為加國具頂級表現的家居改善用品零售商。
    在最新季度業績公布後﹐Rona股價曾跌至10.05元﹐比周一收市價下挫5.46％﹐最後收報10.12元﹐下跌0.51元﹐或4.8％。　

加股勢弱 Silver Ridge Power撤回IPO

05/15/2013

    加國股市疲弱﹐影響了首次公開上市（IPO）活動﹐Silver Ridge Power周二宣布﹐撤回在加國股市集資1.5億元的IPO計劃。
    Silver Ridge是太陽能發電公司﹐由AES Corp.與私人股本公司Riverstone Holdings組成。該公司表示﹐就算把IPO集資金額由原來設想的1.75億元﹐削減至1.5億元﹐並於5月9日把招股價調低﹐仍然無法完成股票銷售。　
    Silver Ridge原來希望集資所得﹐可以從AES Solar Energy購入太陽能發電廠。根據監管機關文件﹐AES Solar是總部位於美國維珍尼亞州Arlington的AES與紐約Riverstone的合資企業。
    Silver Ridge財務總監Becky Cranna未及對是次撤回IPO置評。
    在Silver Ridge撤回IPO前﹐Oryx Petroleum（代號OXC）於本月初首次公開上市時﹐被迫把集資額削減29％﹐至2.505億元。
    多倫多證券交易所控股公司TMX Group（代號X）上周五公布首季度業績﹐集團行政總裁Thomas Kloet表示﹐宏觀經濟環境繼續影響業務經營﹐商品市場正處於下跌周期﹐側重天然資源的加國經濟受衝擊，令加國股票交易與公司上市活動減少。季內交易所的交易數量﹐較去年同期減少22％﹐至大約385億宗﹔在多交所及創業板市場進行的融資額亦減少42％﹐至98.4億元。　　　

加西3城帶動 4月樓價按月升0.2％

05/15/2013

    據周二公布的Teranet ∕國家銀行綜合房屋價格指數﹐加國4月樓價比3月上升0.2％﹐主要受惠於加國西部3個城市的強勁升勢﹔若按年計﹐僅升2％﹐是2009年11月以來的最小年度升幅。
    這項指數是量度重售獨立屋的價格變化﹐沒有提供具體房屋售價﹐但顯示了樓價趨勢。
    道明證券加國宏觀經濟策略員Mazen Issa在研究簡報中指出﹐該指數反映了短期內加國樓市回穩。最近銷售活動稍為好轉﹐支持全國樓價企穩。
    去年7月﹐聯邦財政部再度收緊房屋按揭規定﹐壓抑了需求﹐令熾熱樓市降溫﹐供應相應減少﹐市道趨較平衡方向發展。
    據Teranet的最新指數﹐4月溫尼辟與愛蒙頓的樓價都按月上升1.3％﹐卡加利樓價按月上升1.2％。若剔除這3個市場﹐全國樓價只是持平。
    4月樓價升幅較小的城市包括咸美頓﹑滿地可與多倫多﹐它們的按月升幅分別為0.6％﹑0.5％和0.4％。
    溫哥華錄得0.8％按月跌幅﹐魁北克市下跌0.5％﹐渥太華∕Gatineau下跌0.2％﹐維多利亞與哈里法斯均下跌0.1％。
    若按年計﹐11個被調查的城市中﹐9個錄得升幅。
    維多利亞與溫哥華是在樓市調整前其中兩個最火熱的市場﹐它們4月樓價分別按年下跌3.3％及2.9％。

安省延齡草基金會21萬助FBC推動羽球

05/14/2013

    羽毛球會聯會（Federation of Badminton Clubs）獲得安省延齡草基金會（Trillium Foundation）214,500元撥款﹐發展及推廣羽毛球活動。周日在其聯賽決賽進行期間﹐特別舉行慶祝會。安省延齡草基金會（Trillium Foundation）York-Simcoe區資助檢討小組主席Savi Singh表示﹐認許聯會過去3年所做的成績與貢獻﹐並有信心萬錦市可以發展成為加國羽毛球首都。
    2015年泛美運動會的羽毛球比賽將在萬錦市進行﹐萬錦市政府為此斥資興建萬錦泛美中心（Markham Pan Am Centre）作羽毛球比賽場館。該中心位於萬錦市第三區﹐該區議員漢密爾頓（Don Hamilton）及其他議員﹐包括區域議員李國賢及第六區議員何胡景等都參加了慶祝活動。何胡景更特製和捐出200件紀念T恤﹐送贈參加者。
    Singh表示﹐這次批准撥款予羽毛球會聯會﹐因為在羽毛球會聯會主席曹穩業（Philip Chow）領導下﹐萬錦市的羽毛球活動迅速發展﹐擴及不同年紀與技術組別﹐讓整個社區參與。隨著2015年泛美運動會的羽毛球比賽將在萬錦市舉行﹐她有信心熱心人士﹑義務團體與相關組織﹐可把萬錦市打造成為加國羽毛球首都﹐而是次批款應是資助羽毛球發展最大一筆之一。　
    曹穩業幾年前創辦非牟利性質的萬錦羽毛球會（Markham Badminton Club）﹐租用市內多間中學﹐在周末晚上鍛練玩樂﹐因為工作人員全是義務﹐會費很便宜﹐短時間內會員數目激增近千人。
    去年﹐曹穩業被委任為2015年泛美運動會羽毛球賽事主席。2015年泛美運動會體育總監Nick Snow應邀出席了周日的慶祝會。

道明﹕美消費者必需品股續看好

05/11/2013

    道明宏達理財優惠投資經紀亞洲業務總監鍾穎輝引述道明的報告指出﹐隨著美國經濟改善﹐環球經濟尤其是新興市場向好﹐具實力的美國消費者必需品公司可以繼續看好﹐投資者值得留意可口可樂（代號KO）﹑ConAgra Foods（代號CAG）﹑CVS（代號CVS）和Smuckers（代號SJM）。
    據道明的最新報告﹐在今年4月份內﹐標普500指數上升1.93％﹔而自1945年以來﹐標普500指數於4月份的平均升幅只是1.5％。帶動近期標普500指數上揚的有6個股系﹐消費者必需品股是其中之一。美股節節上升﹐動力主要源自包括消費者必需品公司在內的所謂守禦性股系。
    鍾穎輝表示﹐道明預測在2013年內﹐標普500指數內的消費者必需品公司的每股盈利﹐將比2012年增加7.98％﹐而標普500指數全部成分公司每股盈利按年增長為7.01％。消費者必需品公司業績改善﹐既受惠於美國經濟加速增長﹐亦因為海外尤其是新興國家經濟續強。道明估計﹐消費者必需品公司的派息可能勝過債券派息。
    另外﹐道明預測2013年內黃金每盎司平均價格為1,531美元﹔銀每盎司平均價格為26.9美元﹔銅每磅平均價格為3.43美元﹔石油每桶平均價格為89美元。
    經過周四回落後﹐美股周五企穩﹐納指更有較顯著反彈﹐動力來自網上旅遊公司Priceline （代號PCLN）首季度盈利勝預期﹐股價上升3.78％。
    道指上升35.87﹐或0.24％﹐收報15,118.49﹔標普500指數上升7.03﹐或0.43％﹐收報1,633.7﹔納指上升27.41﹐或0.8％﹐收報3,436.58﹔多指上升45.19﹐或0.36％﹐收報12,589.09。
    Alan B. Lancz & Associates總裁Alan Lancz表示﹐大市從周四跌市回穩。
    有分析員指出﹐美國聯儲局繼續實行量化寬鬆政策﹐加上上周五公布勝預期的4月份就業報告﹐以及周三公布上周首次申領失業救濟金人數跌至近5年半低位﹐美股料可繼續上揚。
    聯儲局主席伯南克昨天在芝加哥一個演講上表示﹐聯儲局密切關注資產市場﹐試圖找出市場有無過度冒風險。雖然影子銀行體系的規模較金融危機前已縮小很多﹐但監管機構仍需要解決依然存在的問題。他並沒有評述投資者更關心的量寬政策的問題。
    Raymond James & Associates首席投資策略員Jeffrey Saut表示﹐儘管短期內﹐大市或許有點回軟﹐但這反而為下一次升勢建立基礎﹐他預料在7月左右﹐標普500指數將邁向千七點。
    美元兌日圓急升﹐推低了商品價格﹐但加國天然資源股卻沒受拖累下跌﹐令多指保住不失。　

Icahn威嚇狙擊戴爾 提私有化替代方案

05/11/2013

    戴爾公司（代號Dell）涉資244億美元的私有化計劃﹐一直遭兩大股東Carl Icahn和Southeastern Asset Management反對﹐他們剛提出一項私有化的替代方案。不過﹐市場反應並不熱烈。
    兩大股東周四晚致信戴爾董事局﹐戴爾把信件呈交證券交易委員讓公眾知悉﹐據該信內容﹐他們提議戴爾實施所謂槓杆資本重組（leveraged recapitalization）﹐令戴爾股東保留手上股票﹐並另外收取每股12美元現金或價值12美元的股票。
    兩大股東提到﹐他們的建議好過戴爾創辦人Michael Dell與Silver Lake Partners提出的每股13.65美元私有化計劃﹐股東可以保留股權﹐繼續參與戴爾的業務。
    他們威脅說﹐若果戴爾董事局不批准這項建議﹐將發動授權書爭戰。Icahn和Southeastern總裁G. Staley Cates還在信中提到替換戴爾董事局與管理層的可能。
    Michael Dell與Silver Lake於今年2月提出以每股13.65美元收購股東股票﹐並把公司私有化。Icahn﹑Southeastern和一些股東均表示﹐私有化計劃的出價太低。
    該信件顯示﹐Icahn和Southeastern目前共持有戴爾13％股權﹐而Michael Dell與有關伙伴則持有大約16％。
    戴爾周五回應說﹐董事局正在檢討Icahn的建議。該公司董事局特別委員會發表公布指出﹐正審慎研究建議的潛在得益或風險﹐目的是為股東爭取最大利益。
    Silver Lake則不予置評。
    戴爾還未決定股東周年大會舉行日期﹐市場人士預料在大會上將表決Michael Dell的私有化計劃﹐或其他競逐建議。去年的股東周年大會是在7月12日舉行。
    Shareholder Forum主席Gary Lutin表示﹐從信件的語調來看﹐Icahn威嚇戴爾董事局可能會就私有化爭拗興訴。Constellation Research行政總裁Ray Wang也有類似看法﹐他認為Icahn的建議是藉訴訟威嚇的「勒索」。
    Icahn接受CNBC財經電視頻道訪問時表示﹐若果他屬意的董事局成員被選出﹐Michael Dell將被踢出局。
    Raymond James分析員Brian Alexander表示﹐Icahn與Southeastern沒有足夠能力動搖股東。因為戴爾有大量現金﹐而他們提出的只是桿杆式私人股本交易﹐沒把公司私有化。
    私人股本公司百仕通亦曾參與戴爾的股權爭奪﹐但在4月份放棄以每股14.25美元收購戴爾大部分流通股票﹐部分原因是個人電腦市場疲弱。
    戴爾周五收報13.45美元﹐上升0.13美元﹐或0.98％。

春季較正常寒冷 累Agrium首季盈收跌

05/10/2013

    加國化肥生產商Agrium（代號AGU）首季度盈利下跌9.03％﹐銷售收入減少9.8％。
    該公司周四公布﹐今年首季度內錄得盈利1.41億美元﹐或每股94美仙﹐少過去年同期的1.55億美元﹐或每股97美仙﹔季度銷售收入從35.7億美元﹐下跌至32.2億美元。
    Agrium在首季度內經調整後每股盈利為1.03美元﹐但據彭博調查24名分析員所得﹐他們平均預測可達1.08美元。
    Agrium表示﹐零售銷售減少13％至21億美元﹐主要因為天氣較正常春季寒冷﹐且去年的春季較早來臨。
    批發銷售方面﹐減少1億美元至11億美元﹐原因是國際磷肥價格下跌﹐轉售商的購貨量減少。
    該公司屬下先進科技部門的銷售相對平穩﹐從去年首季度的1.35億美元﹐略跌1.48％﹐至今年首季度的1.33億美元。
    Agrium行政總裁Mike Wilson表示﹐北美洲持續寒冷﹑潮濕的天氣﹐可能影響農夫在春季的肥料需求。雖然如此﹐預料在2013年上半年內﹐化肥的需求殷切﹐因為農業的基礎市道良好﹐農夫有更大意願增加肥料使用﹐以增加農作物收成。
    Agrium收報95.61元﹐上升0.61元。　　

BCE手機顧客平均每月花55.92元

05/10/2013

    BCE（代號BCE）首季度收入差不多持平﹐但盈利增加6.59％﹐經調整後盈利勝市場預期﹐這受惠於無線電訊顧客在智能手機上花費更多。
    總部在滿地可的BCE周四公布﹐在今年首季度內﹐錄得收入43.4億元﹐比去年同期的43.3億元微增0.23％﹔收入增長主要源自無線電訊﹑電視﹑互聯網絡﹑傳媒與企業服務的1.3％增長。
    季度盈利則從5.31億元﹐或每股69仙﹐增加6.59％﹐至5.66億元﹐或每股73仙。市場更加關注的經調整後盈利﹐在今年首季度內錄得5.99億元﹐或每股77仙﹐比去年同期的5.37億元﹐或每股69仙﹐增加11.55％。
    據彭博調查所得﹐分析員平均預測BCE首季度經調整後每股盈利為71仙。
    BCE行政總裁George Cope表示﹐透過近期多項收購﹐令無線電訊顧客能夠以流動設施觀看更多新聞資訊﹑體育及其他節目。這不單可以爭取新訂戶﹐還使現有用戶花費更多。
    他在電話會議上向分析員透露﹐無線電訊業務持續增長﹐就算在屬淡季的首季度內﹐新增訂戶勢頭「很強勁」。
    BCE旗下貝爾無線電訊分部在今年首季度內﹐來自每名顧客的平均收入為55.92元﹐比去年同期增加3.9％﹐這幫助貝爾的邊際利潤率從37.1％上升至37.7％。
    Desjardins Securities分析員Maher Yaghi表示﹐貝爾的邊際利潤率長期落後於同業﹐現在終於有改善﹐他給予BCE「吸納」的投資評級﹐繼續看好該公司無線電訊業務前景。
    BCE今年以來股價已上揚12％﹐周四收報47.65元﹐下跌0.27元。

龐巴迪營運轉好 首季收入增23％

05/10/2013

    龐巴迪（代號BBD.B）首季度收入增加23％﹐主要受惠於飛機付運量超越預期﹐該公司還重申﹐新研發的C系列飛機按計劃在6月試飛。利好消息刺激其股價跳升逾6％。
    龐巴迪行政總裁Pierre Beaudoin周四在股東周年大會上表示﹐目前公司正處多項發展項目的「重要時期」﹐當中包括C系列飛機將開始創造收入與盈利﹐這是對股東的好消息。
    總部位於滿地可的龐巴迪是全球第三大飛機製造商﹐周四公布今年首季度業績﹐錄得盈利1.48億美元﹐或每股8美仙﹐比去年同期的1.55億美元﹐或每股8美仙﹐下跌4.52％。
    今年首季度經調整後盈利為1.56億美元﹐或每股8美仙﹐比去年同期增加4％。分析員平均預測其經調整後每股盈利7美仙。
    季度收入則從35億美元﹐增加22.86％至43億美元。
    Beaudoin表示﹐在今年餘下時間內﹐預料收入繼續上升。他指出﹐現時未完成訂單金額達630億美元﹐多項新產品將在未來幾年內投入服務﹐蓄勢取得實在的收入增長。
    龐巴迪預期在未來超過5年內﹐收入將增加100億至160億美元。
    該公司屬下宇航分部總裁Guy Hachey表示﹐去年是具挑戰的一年﹐但長遠發展前景「實在」。目前﹐專注於把CS100飛機於6月底落實試飛。
    Hachey指出﹐試飛所需的全部驗證已差不多完成。
    龐巴迪也是全球最大鐵路設備製造公司﹐昨天宣布滿地可地鐵的新車卡經過多個月試驗後﹐應該可以在今年底投入服務。
    該公司運輸分部總裁Andre Navarri向股東說﹐首個車卡正在魁省La Pocatiere組裝。他指出﹐儘管前景仍然不明朗﹐但環球鐵路市場還有潛在發展機會﹐年度業務增長料為2.8％。
    RBC Capital Markets分析員Walter Spracklin表示﹐股東應對龐巴迪的首季度業績感到很鼓舞。該公司整體表現良好﹐運輸分部看來已經扭轉頹勢﹐邊際利潤上升至6.7％﹐高過去年同期的4％。
    RBC把龐巴迪的目標價從5元﹐提升至5.5元。
    龐巴迪表示﹐1名客戶因為財政困難﹐取消了3架C系列飛機訂單。但國銀金融分析員Cameron Doerksen表示﹐預料影響有限。
    龐巴迪收報4.47元﹐上升0.24元﹐或5.67％。

Quebecor首季盈利挫逾半 股價受壓

05/09/2013

    Quebecor（代號QBR.B）首季度收入雖然大致持平﹐但盈利急挫逾半﹐股價受壓下跌。
    Quebecor是Quebecor傳媒的母公司﹐昨天公布在今年首季度內﹐錄得盈利3,560萬元﹐或每股57仙﹐比去年同期的7,140萬元﹐或每股1.13元﹐大跌50.14％。
    首季度綜合收入為10.5億元﹐比去年同期減少950萬元﹐或0.9％。
    集團經調整後的首季度盈利為3,310萬元﹐或每股53仙﹐比去年同期的3,780萬元﹐或每股60仙﹐下跌12.43％。
    Quebecor Media通過附屬公司Videotron營運有線電視﹑互聯網絡與流動電話服務﹔集團並以太陽傳媒公司營運報章業務﹐是加國最大報紙出版公司。
    剛從Pierre Karl Peladeau接棒﹐擔任集團行政總裁的Robert Depatie表示﹐「非常滿意」Videotron的業績﹐業務有「健康改善」。他同時指出﹐就算採取了節約措施﹐新聞傳媒業務收入續跌﹐跌幅超越過去幾個季度。
    Depatie表示﹐新聞傳媒分部除了需要應付激烈的市場競爭外﹐傳統報章還要面對廣告商大幅削減廣告開支的壓力。
    Quebecor最新業績在開市前公布﹐其股價以44.25元顯著低開﹐其後雖然收復部分失地﹐仍下跌1.74元﹐收報45.24元。　　

Enbridge現增長步伐未必可持續

05/09/2013

    Enbridge（代號ENB）首季度的經調整後盈利勝市場預期﹐但集團行政總裁Al Monaco周三警告說﹐現時的業務增長步伐未必可以持續。
    總部位於卡加利的Enbridge是加國管道營運商﹐也是本國原油輸往美國的最大運送公司。在今年首季度內﹐錄得盈利2.5億元﹐或每股31仙﹐比去年同期的2.61億元﹐或每股34仙﹐減少4.21％。若扣除一次過項目﹐今年首季度每股盈利為62仙。據彭博調查15名分析員所得﹐他們平均預測其經調整後每股盈利僅52仙。
    Monaco在電話會議上向分析員透露﹐雖然喜獲首季度良好業績﹐但預料在今年餘下時間﹐未必可以維持現有成績。
    他仍然保持對2013年內每股盈利介乎1.74至1.9元的指引。若果能夠達到這個範圍的中位數﹐預示比2012年有12％的增長。　
    Enbridge的今年首季度收入為80.2億元﹐比去年同期的66.3億元﹐增加20.97％。
    該集團現時擁有及營運加國最大石油管道網絡﹐全長24,738公里﹐每天運送超過220萬桶原油。Al Monaco曾表示﹐在未來3年內將投資150億元﹐增加100萬桶的阿省原油運送容量。
    據彭博的統計﹐13名分析員建議「吸納」Enbridge﹐3名給予「持有」的投資評級﹐2名提議「沽售」。
    Enbridge收報47.6元﹐上升0.05元。

柏文建築減少 加4月新屋動工量降

05/09/2013

    加國4月份新屋動工量下降﹐是3個月內首見﹐主要因為柏文建築減少﹐有分析指﹐房屋供應下調至較平衡的水平﹐預示樓市只是溫和調整﹐未致崩圍式下跌。
    總部位於渥太華的加拿大按揭及房屋公司（CMHC）周三公布﹐4月份經調整後按年計的新屋動工量為17.49萬間﹐比3月份下跌3.5％。據彭博調查25名經濟分析員意見所得﹐他們的預測中位數為17.5萬間。
    新屋動工量的跌勢主要來自安省﹑卑詩省和加國大西洋省份﹐而且集中在柏文市場。
    若與去年4月份比較﹐今年4月份的新屋動工量減少31％。這顯然地受累於聯邦財長於去年7月份開始收緊房屋按揭規定。財長費拉逖曾表示﹐多倫多與溫哥華柏文興建過量﹐希望建屋步伐減慢。他警告說﹐加國家庭負債相對收入已經過高。
    BMO Capital Markets高級經濟分析員Sal Guatieri表示﹐加國樓市興旺了10年﹐現在回落至較有秩序的局面。目前的年率新屋動工量﹐低過大約18.5萬的平均水平﹐在需求減弱下﹐這樣降低了供應過量的風險。
    道明銀行經濟分析員Sonya Gulati指出﹐市場上有人擔心加國樓市過熱﹐甚至可能形成泡沫﹐從現時的趨勢來看﹐這些憂慮可以紓緩。就算樓市真是出現過熱﹐主要是在多倫多與溫哥華﹐並沒有擴散至其他地方。
    據CMHC的公布﹐4月份市區的經調整後按年計新屋動工量比3月份減少2.5％﹐當中柏文興建量減少3.5％﹐獨立屋沒變。
    若以地區計﹐跌幅最多的是加國大西洋地區﹐下跌41％﹔安省與卑詩省分別下跌15％和6％。
    不過﹐魁省與草原省份分別錄得15％及9％新屋動工量升幅。
    一直對加國樓市持悲觀看法的Capital Economics經濟分析員David Madani指出﹐未興建前的預售柏文銷售減少﹐較少建屋項目推出﹐顯示現時的溫和調整將會轉差﹐甚至拖累今年經濟增長。　

BlackBerry被分析員唱淡 股價挫5％

05/08/2013

    BlackBerry（代號BBRY/BB）被分析員唱淡﹐周二股價挫逾5％﹐差不多是過去1個月內最大跌幅。
    證券公司Pacific Crest Securities表示﹐BlackBerry或許需要削減其BlackBerry 10智能手機產量﹐原因是銷售遜預期。
    BlackBerry在納斯達克市場﹐股價曾跌至14.68美元﹐比周一收市價下挫5.72％﹐是4月11日以來的最大跌幅﹔在多倫多證券交易所﹐股價同步大跌﹐跌幅一度達6.23％。最後在納市收報14.82美元﹐下跌0.75美元﹐或4.8％﹔在多市收14.93報元﹐下跌0.81元﹐或5.15％。
    總部位於安省滑鐵盧的BlackBerry期望以BlackBerry 10為操作平台的智能手機﹐挽救營運頹勢。在蘋果（代號AAPL）的iPhone及使用Google（代號GOOG）Android平台的手機夾攻下﹐曾經是智能手機一哥的BlackBerry近年一蹶不振。
    Pacific Crest分析員James Faucette指出﹐BlackBerry仍然維持每月生產150萬至200萬部手機的生產水平﹐但他估計在過去兩個月內﹐每月銷售大約100萬至125萬部﹐因此BlackBerry將要在某個時候削減產量。
    Faucette指出﹐BlackBerry將繼續積極打開各個銷售渠道﹐但據他從零售商與電訊服務供應商了解所得﹐因為銷售沒有重新加速增長﹐它們減少存貨﹐所以BlackBerry可能要減少產量。Faucette給予該公司「沽售」的投資評級。　

油價跌 累赫斯基能源首季少賺9.48％

05/08/2013

    受累於油價下跌﹐由香港首富李嘉誠控持的赫斯基能源（代號HSE）在首季度盈利下跌9.48％﹔經調整後的每股盈利雖跌﹐但卻超越市場預期。
    總部位於卡加利的赫斯基是加國第三大綜合石油與天然氣生產商﹐隸屬香港和黃集團﹐據國際評級公司惠譽分析﹐赫斯基為母公司提供穩定利息與收入。赫斯基周二公布﹐在今年首季度內﹐錄得盈利5.35億元﹐或每股54仙﹐少過去年同期5.91億元﹐或每股54仙。
    若扣除一次過項目﹐赫斯基在今年首季度的每股盈利為56仙﹐少過去年同期的58仙。據彭博調查所得﹐分析員平均預測該公司首季度經調整後每股盈利為53仙。
    赫斯基董事局宣布﹐季度派息每股30仙。
    該公司表示﹐在今年首季度內原油的平均售價為每桶68.32元﹐比去年同期的87.11元﹐下跌21.58％。　
    首季度內﹐平均每天產量32.1萬桶﹐略高過去年同期的32萬桶。但收入從57.7億元﹐下降2.94％至56億元。
    赫斯基財務總監Alister Cowan表示﹐能源生產行業受到反覆的商品價格及地區差異影響﹐不過﹐該公司在下游業務基礎建設的策略投資﹐減低了市道變化的衝擊。
    該公司表示﹐希望在未來4年內﹐每年把石油產量增加5％至8％。這透過增加加國西部原油生產﹐然後在美國中西部提煉。
    赫斯基透露﹐其Sandall重油項目已完成了大約55％﹐準備在明年投產。另外﹐中國南海離岸荔灣氣體項目正按計劃進行﹐預料將於2013年底或2014年初生產首批天然氣。
    據彭博統計﹐1名分析員建議「吸納」赫斯基﹐16名給予「持有」的投資評級﹐3名提議「沽售」。
    首季度業績在開市前公布﹐赫斯基股價低開﹐但不久便升至30.2元﹐比周一收市價上升0.94％﹐最後收報29.75元﹐下跌0.17元﹐或0.57％。　　

曹穩業力推 打造萬錦成加國羽球首都

05/08/2013

    2015年泛美運動會的主辦城市是加國安省多倫多﹐但不少比賽項目在周邊城市舉行﹐例如羽毛球比賽便在萬錦市進行﹐萬錦市政府為此斥資興建萬錦泛美中心（Markham Pan Am Centre）作羽毛球比賽場館。萬錦市羽毛球愛好者正積極籌備這項國際羽毛球界盛會﹐在市長﹑市議員﹑省議員﹑泛美運動會主辦當局及加國羽毛球組織的支持與配合下﹐銳意把萬錦市打造成為「加國羽毛球首都」。
    筆者認識2015年泛美運動會羽毛球賽事主席曹穩業（Philip Chow）已有一些日子﹐在這幾年內﹐見他為羽毛球在萬錦市的發展默默埋首耕耘﹐付出大量精神和時間﹐造出了實在又顯著成績﹐最終被泛美運動會籌辦者認同﹐並委以重任。
    曹穩業幾年前聯同一群羽毛球愛好者﹐創辦非牟利性質的萬錦羽毛球會(Markham Badminton Club)﹐租用市內多間中學﹐在周末晚上鍛練玩樂﹐因為工作人員全是義務﹐會費很便宜﹐短時間內會員數目激增近千人。會員基礎擴大後﹐曹穩業舉辦比賽﹑聯賽與培訓班﹐切合更廣泛的需求。繼而成立羽毛球會聯會(Federation of Badminton Clubs)﹐向萬錦市以外地區的球會招手﹐擴大了影響﹐更獲得安省延齡草基金會(Trillium Foundation)批准撥款214,500元﹐給予發展及推廣羽毛球活動。
    現時在加拿大Honeywell任職地區技術主管的曹穩業﹐平時工作已很繁忙﹐但不減他推動羽毛球的熱誠與毅力。筆者得知﹐原來萬錦市政府曾否決興建泛美運動會羽毛球比賽場館﹐曹穩業沒有失望氣餒﹐特向公司請假一周游說個別議員﹐陳善利害後﹐終令泛美中心成功在萬錦市建立﹐為這個未來「加國羽毛球首都」奠下基石。

加Onex斥9.5億購美Nielsen Expositions

05/07/2013

    加國私人股本公司Onex（代號OCX）周一宣布﹐斥資9.5億美美元﹐收購美國展覽會與會議主辦公司Nielsen Expositions。
    總部位於加州的Nielsen Expositions隸屬於市場調查公司Nielsen Holdings（代號NLSN）﹐每年在美國舉辦超過65個商業展覽會與會議﹐在美國4個辦事處僱用大約240名員工。
    Nielsen Holdings表示﹐出售Nielsen Expositions﹐為了專注發展其核心業務﹐為客戶提供更好的消費者意向調查報告和分析。
    Onex表示﹐去年Nielsen Expositions的收入大約1.83億美元﹐佔了Nielsen Holdings總收入大約3％。
    Onex與Nielsen Expositions預料這項交易將於第二季度完成﹐是項交易包含6,1750萬元拆伙費。
    以多倫多為基地的Onex還表示﹐旗下私人股本基金Onex Partners III﹐在這項交易中將入股3.5億美元。目前﹐Onex管理資產金額約達150億美元。
    Nielsen Holdings於2006年被美國私人股本公司百仕通﹑Carlyle和KKR組成的財團購入﹐其後在2011年公開上市。
    大約5個月前﹐Nielsen Holdings宣布﹐斥資12.6億美元收購電台聽眾意見調查公司Arbitron。該集團財務總監Brian West表示﹐出售Nielsen Expositions套現後﹐收購Arbitron便可以減少負債。
    Onex在多倫多證券交易所收報49.8元﹐上升0.2元﹔Nielsen在紐約證券交易所收報36.04美元﹐上升0.4美元。　

加3月建築許可證按月升8.6％ 勝預期

05/07/2013

    加國3月份建築許可證價值按月上升8.6％﹐且超越市場預期﹐加元乘勢上升。
    加拿大統計局周一宣布﹐3月份各市政府發出的建築許可證總值64.5億元﹐比2月份增加8.6％﹐這已是連續第三個月上升。3月份的升幅﹐顯著高過2月份經修正後的1.5％升幅。
    據彭博調查12名經濟分員所得﹐他們對3月份許可證價值升幅的預測中位數僅為1.3％。
    最新建築許可證數據公布後﹐加元兌大部分買賣活躍的主要貨幣均上升﹐但加元兌美元的升幅較溫和﹐最高見1加元兌99.3美仙﹐略高過上周五收市的99.2美仙。
    滿地可銀行外匯部總監Matthew Perrier表示﹐部分數據勝預期﹐顯示加國經濟好轉﹐幫助加元匯價回升。
    除了建築許可證數據報喜外﹐據加國統計局日前公布﹐3月份加國錄得1年內首次商品貿易盈餘﹔而且2月份本地生產總值增長0.3％﹐超越市場預期的0.2％增幅。
    在過去兩個月﹐加元擺脫自去年9月以來的跌勢﹐開始回升。
    加拿大統計局表示﹐3月份建築許可證價值的可觀升勢﹐主要動力來自安省與阿省的非住宅範疇。
    3月份內﹐非住宅建築許可證增長19％﹐而住宅建築許可證只增加1.7％﹐而獨立屋建築許可證更下跌4.7％。
    加拿大帝國商業銀行經濟分析員Emanuella Enenjor表示﹐聯邦財政部去年夏季再次收緊房屋按揭規定﹐以防範樓市過熱而形成泡沫﹐影響了房屋銷售與建築商建屋信心。部分潛在買家卻步﹐令需求下降。
    加拿大統計局表示﹐儘管3月份建築許可證續有增長﹐但住宅建築呈弱勢。
    該局指出﹐3月份內﹐政府建築﹑用在醫療與教育的建築許可證價值上升逾1倍﹐至9.8億元。在2月份時﹐只錄得28.1％升幅。另外﹐3月份商用建築許可證價值為14億元﹐比2月份下跌9.6％。　　　　　　　　　　

BCE購Astral修訂方案今開始公聽

05/06/2013

    BCE（代號BCE）收購Astral Media（代號ACM.A）的修訂方案呈交後﹐需再接受考驗﹐新一輪公眾聆訊將於今天（周一）開始。新收購方案能否獲得加拿大廣播及通訊管理委員會（CRTC）批准﹐視乎BCE能否釋除監管當局對傳媒市場過分集中﹐不利競爭的憂慮。
    去年秋季經過廣泛公眾聆訊﹐同業堅決反對後﹐CRTC否決BCE收購Astral。BCE捲土重來﹐願意把收購Astral所得的25個專門電視頻道的大部分出售﹐只保留8個﹐當中包括受歡迎的Movie Network﹔Astral的84個電台中﹐只保留77個。
    BCE與Astral指出﹐在修訂方案下﹐控持較少的市場佔有率。
    BCE旗下貝爾傳媒公司總裁Kevin Crull表示﹐就算出售一半的Astral法語電視專門電視頻道﹐該公司的市場佔有率增至22.6％﹐但仍然比競爭對手Quebecor（代號QBR.B）所佔的31％的少﹐市場競爭依然存在 。
    總部在滿地可的BCE曾表示﹐若成功購下Astral﹐可以集中把其電視與電台內容﹐透過傳統電視屏幕﹑手機﹑平板電腦與膝上電腦傳送﹐以圖與國外網上電影與電視租賃公司如Netflix（代號NFLX）競爭。
    BCE已獲得聯邦競爭局批准其修訂收購方案﹐即是僅保留8個Astral專門電視頻道﹐把餘下頻道售予Corus Entertainment（代號CJR.B）。而且﹐競爭局亦已經批准Corus購入這些頻道。
    此外﹐BCE表示﹐還將出售包括Disney Junior English和Disney XD的英語Family頻道﹐以及French Disney Junior﹑Musimax和MusiquePlus頻道。
    不過﹐公眾利益倡議中心法律顧問Janet Lo指出﹐BCE的修訂方案﹐與去年提出的收購方案沒有太大分別。公眾仍然關注競爭問題﹐若果傳媒市場過度集中﹐容納不了獨立廣播公司﹐加國消費者缺乏選擇。
    電訊顧問Eamon Hoey表示﹐是項收購的焦點在交易是否符合公眾最大的利益。他指出﹐CRTC再度否決BCE﹐需要點勇氣。
    Cogeco Cable（代號CCA）表示﹐仍然反對BCE的修訂收購建議﹐認為這會令消費者付出較多﹐卻選擇較少。　　

三被忽視股系開始獲美投資者青睞

05/06/2013

    道指與標普500指數上周五再創新高﹐投資者開始吸納2013年內不受歡迎的科技股﹑能源股及物料股。
    在過去1周內﹐標普信息科技股系﹑能源股系及物料股系分別上揚4.6％﹑2.9％及2.4％。
    今年以來﹐帶動美股節節上升的股系﹐是消費者必需品與公用事業等防禦性股系﹐這類公司通常有穩定派息。但從過去經驗所見﹐領導股市創新高的大多是物料股和工業股等經濟敏感股系。
    美股強勢已持續相當時間﹐市場上有愈來愈多從高位回落的預測﹐但調整一直未真正出現。本周﹐沒有什麼重要經濟數據公布﹐而且標普500指數的成分公司已有大約八成公布了首季度業績﹐大市暫時缺乏調整的藉口。
    S&P Capital IQ首席股票策略員Sam Stovall表示﹐調整雖然延後﹐但預料在5月中最新美國製造業數據公布時﹐市場將再激起調整的討論。當大家熱烈討論調整時﹐部分投資者會趁高出貨。
    GMG Defensive Beta Fund共同投資經理Oliver Pursche指出﹐不少公司首季度盈利超越預期﹐而且全球中央銀行繼續實行低利率政策﹐經濟續有增長﹐消費者仍然消費﹐投資者很難不買股票。
    FactSet高級分析員John Butters表示﹐標普500指數成分公司中﹐已有404家公布首季度業績﹐當中72％的每股盈利超越分析員平均預測﹐表現與過去4個季度差不多。不過﹐在首季度收入方面﹐至今53％或214家公司差過分析員平均預測﹐這可能因為美國人薪俸稅上升﹐退稅推遲﹐以及聯邦政府自動削支機制啟動。

Caterpillar被《巴倫》唱好 指現股價便宜

05/06/2013

    全球最大建築與礦業設備製造公司Caterpillar（代號CAT）被《巴倫》財經周刊唱好﹐認為其現股價看來「便宜」﹐值得考慮趁低吸納。上周五﹐Caterpillar是領導道指創新高的強勢股﹐全日上升3.23％。
    據《巴倫》的專文分析﹐Caterpillar股價將蓄勢隨經濟復蘇回升。若以12月至24月的時間來看﹐現時或許是良好的吸納機會。
    乘著美國上周五公布勝預期的4月份就業報告﹐Caterpillar股價上揚2.72美元﹐收報86.98美元。但今年以來﹐股價跌掉了6％。　
    Caterpillar股價在過去半年內表現反覆﹐去年11月時﹐曾跌至80美元低位﹐但於今年2月回升至100美元左右﹐原因是投資者憧憬環球經濟好轉﹔不過﹐股價之後下跌至今。
    《巴倫》同時警告說﹐市場對環球經濟前景的憂慮可能再起﹐Caterpillar或許再度跌至80美元﹐但Caterpillar有2.4％的派息率﹐應可以抵消部分衝擊。
    該周刊指出﹐Caterpillar現時以企業價值的8.5倍買賣﹐而過去的中位數為11.2倍﹐這意味目前的股價便宜。所謂企業價值﹐是指公司淨債項加市值。
    《巴倫》表示﹐Caterpillar在削減支出方面已取得成績﹐存貨量減少。該公司還享有健全的資產負債表﹐就算在2008年至2009年全球經濟衰退時﹐仍然錄得盈利。況且﹐它處於新競爭者難以加入的行業﹐更是業內一哥。
    《巴倫》指出﹐這樣的公司在現股價水平值得留意﹐而股價似乎已經反映了很多不利消息。
    TheStreet Ratings給予Caterpillar「吸納」的投資評級﹐並認為其強勢顯現在多方面﹐例如充裕的營運流動現金及可觀的股本回報。TheStreet Ratings還指出﹐這些強勢蓋過其盈利增長低過平均水平。
    Caterpillar現時的市盈率為11.2倍﹐低過標普500指數分成公司的17.7倍平均市盈率。
    另據FactSet的統計﹐截至5月2日﹐25家道指成分公司已公布首季度業績﹐它們的銷售收入按年下跌1.63％﹔從去年首季度的5,715億美元﹐跌至今年首季度的5,622億美元。收入跌幅最大的是Caterpillar﹐跌幅達17.3％。