中海油石油公司（香港代碼0883∕紐約代號CEO）自從落實收購加拿大能源商Nexen後﹐股價一直落後﹐由1月初17.38港元跌至3月22日的超過半年低位的14.12港元﹐回落超過18％﹐不但跑輸同期恆指的表現﹐亦跑輸同一板塊的中石油（香港代碼0857）及中石化（香港代碼0386）。在復活節假期前的交易﹐中海油在香港交易所收報14.9元﹐下跌0.2元﹐或1.32％。中海油主席王宜林在3月22日公布2012年業績時表示﹐他們堅信收購Nexen﹐符合公司發展戰略﹐並將為股東帶來長遠利益。
中海油首席執行長李凡榮其後在卡加利對外透露﹐完成斥資151億美元收購Nexen的交易後﹐中海油短期內不會尋求新收購對象。
歷經多番波折，中海油先後得到加拿大及美國政府批准收購Nexen。但李凡榮日前重複去年提出收購時的說法，即收購能為集團整體增加30％儲量及20％產量，並表示集團接下來要跟北美的總部研究未來工作重點，並沒有就今年或「十二五」期間貢獻作出估計。
受累於海外項目成本增加，新投產項目又未能及時帶來可觀的產量貢獻，中海油去年純利下跌9.3％至636.91億元（人民幣．下同）﹐並遜市場預期。據湯遜路透調查32名分析員所得﹐他們平均預測中海油在2012年可獲利648.6億元。
即使收購Nexen已於今年2月底完成交割，中海油暫時未能評估它所帶來的實質貢獻。
收入方面﹐去年增加2.8％﹐從之前1年的2,409.4億元增至2,476.3億元﹐因為油氣銷售增長。
雖然純利下跌，但集團擬派末期息每股0.32港元，較去年增14％。但全年派息每股0.47港元，按年減少9.4％。
集團去年油氣產量增加3.2％至3.424億桶油當量，低於其「十二五」期間6％至10％複合增長率的目標。而去年Nexen產量為6,930萬桶油當量，若計算在內共4.117億桶，較中海油2011年產量增加24％。
中海油今年在中國海域將有10個新油氣田投產，加上去年停產的蓬萊油田已全面復產，而Nexen的業績今年將併入集團財務報表中。但集團預計今年產量最多只增1.6％，王宜林指出，去年油田因老化而遞減的產量佔總產量十分之一，新油田要先彌補這損失，才有增量的貢獻。至於蓬萊油田，仍要做大量工作才能恢復高峰產量。
產量增長放緩，另一方面海外項目成本高企。去年集團桶油成本大增16.8％至35.73美元，當中操作費達每桶10.44美元。中海油首席財務官鍾華解釋，是由於作業成本較高的加拿大油砂項及伊拉克項目，分別在去年增加產量及投產。
據美國MarketWatch的統計﹐中海油現有33名分析員的評級﹐平均投資評級是「增持」﹐在紐約買賣的預託證券平均目標價為224.23美元。周四收報191.5美元﹐下跌2.38美元﹐或1.23％﹔52周最高及最低價格分別為226.77美元和171.58美元。
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