環球經濟差 料加央行保持低利率多1年

07/16/2012

    加國央行周二議息﹐分析員相信央行將繼續維持利率不變﹐並把現時1厘的隔夜利率最低限度保持多1年﹐這受累於環球經濟前景不明朗﹐而且多國中央銀行相繼減息及實施更加寬鬆的貨幣政策。影響所及﹐加元匯價料將受壓向下。
    加國央行自2010年9月以來﹐把1厘的隔夜利率維持至今﹐市場普遍預期央行周二議息時﹐不會作任何改變。人們最關注的是央行對加國及環球經濟前景的最新看法﹐從而揣測加國未來利率動向。
    BMO Capital Markets副首席經濟分析員Doug Porter預料﹐加國央行有很大可能把利率的看法﹐重新調整至更加「中性」的立場。換言之﹐央行將不急於加息。
    他提到﹐若果央行短期內不打算收緊銀根﹐又大幅調低對加國經濟增長的預測﹐加元匯價料將略為下跌。
    Porter指出﹐於今年4月時﹐加國央行曾暗示將會調高利率﹐市場人士相應提升加息的預期。可是﹐環球經濟轉差﹐加國利率動向有變。BMO Capital Markets現時預測﹐央行可能要在1年後才會考慮加息。
    歐洲債務危機惡化﹐中國經濟增長放緩。多國央行不敢怠慢﹐本月初歐洲中央銀行宣布減息0.25厘﹐至0.75厘﹐以刺激當地疲弱的經濟。另外﹐英倫銀行向市場增加500億英鎊注資﹔中國人民銀行1個月內第二次減息﹐下調1年期存款基準利率0.25厘至3厘；1年期貸款基準利率下調0.31厘至6厘。
    Porter認為﹐這些中央銀行的行動﹐預示全球經濟形勢不妙﹐投資者更加相信加國央行不敢隨便輕易加息。
    自5月初以來﹐加元兌美元已跌穿平算﹐這既因為宏觀經濟轉壞﹐還受制於商品市道下滑。對經濟敏感﹐尤其是容易受商品價格左右的加元﹐上周五在加國匯市收報1加元兌98.56美仙。
    Porter指出﹐加元在97至98美仙上落之時﹐油價則從5月初高位下挫差不多兩成﹐銅價下跌大約12％。
    他認為﹐若僅以目前的商品價格計算﹐加元現時是以高於所謂「公正價值」買賣﹐因此加元走勢應該向下。