受累商品 加股料續跑輸美股

04/23/2012

    加國很多大型企業在今年首季度的盈利增長料將減慢﹐這主要受累於疲弱的商品價格。商品市道弱勢﹐反映了投資者對歐洲債務危機及中國經濟增長放緩的憂慮。　
    本周將公布首季度業績的加國藍籌公司包括加拿大國家鐵路（代號CNR）﹑羅渣士通訊（代號RCI.B）﹑Goldcorp（代號G）﹑EnCana（代號ECA）及Potash（代號POT）等。
    這些公司都是標普∕多倫多60指數的成分股﹐據湯遜路透StarMine SmartEstimates的預測﹐這項指數的成分公司今年首季度的盈利﹐料比去年同期僅升0.7％。
    相反地﹐美國標普500指數的成分公司今年首季度的按年盈利增長料達10.6％。
    據湯遜路透的最新統計顯示﹐到目前為止﹐已公布首季度業績的標普500指數成分公司中﹐81％的盈利超越分析員預期。
    宏利資產管理公司加國股票策略員Pat McHugh表示﹐若同時考慮到近期商品市道弱勢﹐加國企業首季度盈利有很大可能向下調整至負數。
    他指出﹐標普500指數成分公司較受消費者消費影響﹐近期美國就業市道逐漸改善﹐消費者保持消費﹐促動美國企業盈利能夠持續增長。
    多倫多60指數最弱部分是能源股﹐能源股受累於天然氣價格跌至10年低位。天然氣價格一直下跌﹐因為天氣和暖及供應過量。
    另一個疲弱領域是包含礦業與肥料業的物料股﹐這個股系轉弱﹐由於商品關鍵消耗大國──中國經濟增長放緩﹐市場人士恐怕會降低商品需求。上周五﹐銅價跌至每噸大約8,000美元﹐但去年初﹐曾升至每噸逾1萬美元。
    加國能源股系及物料股系公司在今年首季度的盈利﹐預料分別增長0.1％和6.6％。後者仍有較大盈利增長﹐得助於黃金與銀生產公司﹐而這兩類公司受惠於黃金與銀價上升。通常在經濟及金融市道不明朗時﹐黃金與銀都受到追捧。
    歐洲債務危機至今揮之不去﹐亞洲地區如中國收緊信貸﹐環球經濟被拖累無法避免。因此﹐經濟敏感的加國能源股及物料股成為今年以來表現最差股系﹐並不令人奇怪。
    RBC Capital Markets副策略員Kien Lim表示﹐加股有一半是涉及商品股﹐表現自然差過美股。加股跑輸美股去年已經顯露﹐估計這種現象可能將持續幾年。