金價料升 金股追落後上升潛力大

03/31/2012

    道明宏達理財優惠投資經紀亞洲業務總監鍾穎輝表示﹐有鑑於近期金價下滑﹐道明剛把未來金價預測水平調低﹐但趨勢還是向上﹐估計第二季平均金價為每盎司1,675美元﹐第三季及第四季分別是1,800美元和1,900美元。
    道明的報告還指出﹐現時金股表現遠遜金價﹐若果金價持續向上﹐市價偏低的金股有很大的潛在上升空間。
    他以道明報告的兩項數據說明目前的金股跑輸金價。在截至3月20日的1年內﹐金價上升16.3％﹐但包含大市值及小市值黃金股的多倫多環球黃金指數卻下跌11.6％。
    此外﹐金價與多倫多環球黃金指數的比率在過去10年內的平均數是2.6﹐但在3月20日的比率是4.9。這顯示目前金股股價與金價的差距拉大﹐假如相信金股可以追落後的話﹐未來上升空間很大。
    不過﹐鍾穎輝提醒說﹐購買金股要懂得選擇。因為金股的表現﹐不只受金價影響﹐公司的營運及管理團隊很重要。尤其是黃金開採成本愈來愈高﹐管理層對成本的控制﹐直接影響公司盈利。
    道明認為﹐值得留意的加國金股包括Barrick Gold（代號ABX）﹑Goldcorp（代號G）
和Newmont Mining（代號NMC）等。
    美國宣布勝預期的最新消費者信心指數及消費者開支數據﹐周五提振了美股﹐加股亦跟隨上升。道指上升66.22﹐或0.5％﹐收報13,212.04﹔標普500指數上升5.19﹐或0.37％﹐收報1,408.47﹔但納指下跌3.79﹐或0.12％﹐收報3,091.57﹔多指上揚52.82﹐或0.43％﹐收報12,392.18。
    美股錄得超過10年內最佳的季度表現﹐道指與標普500指數已升至自2008年以最高位﹐而納指則升至2000年以來最高位﹐　
    美國密歇根大學3月份的消費者信心指數終值為76.2﹐高於市場預期的74.7﹐也是連續7個月錄得上升﹐以及去年2月份以來最高。
    美國商務部公布﹐2月美國個人開支上升0.8％﹐據MarketWatch調查所得﹐經濟分析員預期上升0.7％。
    本地消費佔了美國經濟很大比重﹐若果美國消費者繼續消費﹐並願意消費﹐有助推動美國經濟增長。　　　
    Lightspeed Financial首席市場策略員Ben Schwartz表示﹐過去3個月內美股的強勁升勢能否持續﹐視乎市場有無更大的交投量支持。

加國前林木股王嘉漢走上破產保護之路

03/31/2012


    嘉漢林業（代號TRE）周五宣布﹐正申請破產保護令﹐並同時找尋買家﹐這家在加國股市掛牌﹐主要業務在中國的林木公司涉嫌詐騙﹐被安省證監會及加拿大騎警(RCMP)調查﹐已於去年8月25日在多倫多證券交易所暫停交易。
    註冊總部在安省密西沙加的嘉漢在公布中表示﹐在破產保護令下﹐希望出售公司資產予第三者。若果找不到買家﹐將把資產轉給債權人。
    該公司行政總裁Judson Martin指出﹐他們相信若果能夠繼續營運﹐修補和保留與客戶與供應商的關係﹐資產價值才能全面顯現。
    Martin表示﹐嘉漢在破產保護下重整﹐是為未來業務發展的最佳方法﹐這讓公司有時間﹐並穩定地把作業正常化。
    嘉漢這樣的安排﹐已與公司票據持有人組成的特別委員會達成了協議。這些票據持有人擁有嘉漢大部分債券。
    過去曾有加國企業透過破產保議重生﹐加拿大航空是其中一個例子。不過﹐嘉漢涉嫌詐騙﹐情況有所不同。
    去年6月2日﹐總部在香港的研究公司Muddy Waters Research（渾水研究）發表1份37頁報告﹐指嘉漢誇大了其擁有的林業資產值及錯誤申報投資﹐更把該公司與馬多夫騙案相比擬﹐渾水同時沽空了嘉漢股票。之後引來極大市場反應﹐投資者大手沽貨﹐嘉漢股價插水式下挫。
    嘉漢前行政總裁陳德源曾揚言渾水的指控是「不正確及沒根據」﹐還成立獨立委員會進行內部調查。但在該公司股票停牌後兩天﹐陳德源宣布辭職。
    在安省證監會介入調查後﹐嘉漢於去年11月承認加拿大騎警已加入調查。
    一度是多交所最大市值林木公司的嘉漢﹐在去年3月31日股價曾升至25.85元的52周最高水平﹐但在市場人士對其信任程度跌至低谷時﹐於6月21日股價急挫至1.29元的52周最低位﹐停牌前的股價為4.81元。
    去年8月底﹐有兩家法律事務所聯合提出集體訴訟申請﹐向嘉漢索償逾70億元﹐據稱這宗索償申請是代表一群從2007至2011年購入嘉漢股票的股東。
    嘉漢獨立委員會在去年11月中發表調查報告﹐反駁渾水所指責的「龐氏騙局」﹐委員會確認了公司聲明的林木資產登記權屬及資產帳面價值。

Birchcliff求售不成 股價急瀉兩成半

03/30/2012

    Birchcliff Energy（代號BIR）周四股價急挫逾25％﹐事緣該公司宣布﹐找不到適當買家。
    Birchcliff在多倫多證券交易所﹐股價一度跌至6.57元﹐跌幅達25.51％﹐最後收報7.01元﹐下跌1.81元﹐或20.52％。
    自去年10月﹐Birchcliff已開始求售。Birchcliff行政總裁Jeff Tonken表示﹐董事局分別以口頭及書面拒絕兩項收購建議。
    Tonken指出﹐這兩項收購建議的潛在買家提出的收購價﹐都比當時的股價高﹐但沒有向股東及公司提供合理的價值。
    Tonken提到﹐考慮到近期天然氣價格顯著下挫﹐同業股價下跌﹐Birchcliff認為就算繼續進行洽商﹐也不會收得一個收購建議﹐能夠反映Birchcliff資產的長期價值。
    周四﹐Birchcliff還宣布通過新股包銷和私人配售﹐籌集1.1億元。
    擁有26％Birchcliff股權的最大股東Seymour Schulich已表示﹐打算以私人配售方式購買500萬股Birchcliff股票﹐涉資3,830萬元。
    Schulich指出﹐商品價格處於低潮﹐Birchcliff現時求售﹐難以找到符合公司股東利益的出價。
    總部在卡加利的Birchcliff﹐是中型石油及天然氣勘探公司。

加國道銀力爭上紐約第三大銀行

03/30/2012

    道明銀行（代號TD）行政總裁Edmund Clark周四揚言﹐要把道銀發展成為紐約三大銀行之一。目前﹐道銀是紐約第五大零售銀行﹐擁有116億美元存款。
    道銀在多倫多及紐約同步舉行周年大會﹐Clark向股東表示﹐在紐約有擴展大計﹐期望在4年內﹐道銀將成為紐約第三大零售銀行。
    道銀的計劃若能夠落實﹐便將與摩根大通（代號JPM）及花旗（代號C）更直接競爭﹐它們是現時在紐約擁有最多分行的銀行。
    總部在多倫多的道銀計劃在紐約開設超過50間新分部﹐在這個國際金融中心創造過百個職位。
    Clark表示﹐為多倫多在國際金融舞台躍升感到驕傲﹐亦對道銀在紐約的發展自豪。　
    環球金融海嘯令全球金融界大受打擊﹐但加國銀行憑藉較保守和穩健的經營及政府有效監管﹐所受衝擊較少﹐多倫多的金融地位因此乘勢冒升。與此同時﹐加國大型銀行如道銀能有更大財務優勢﹐收購陷於財困的美國銀行。
    自2004年以來﹐道銀已投入逾250億美元在美國進行收購﹐目前該銀行在美國的分行多過在加國的分行。在美國的分行大約1,300間﹐而加國分行約為1,100間。
    道銀於2007年收購了總部在新澤西的Commerce Bancorp﹐讓道銀在紐約找到重要立足點﹐還可在鄰近地區擴展。Clark形容說﹐這個包羅華爾街分行的銀行網絡﹐是道銀在美國進一步發展的基石。
    Clark表示﹐道銀現已是美國第八大銀行﹐從緬因州到佛羅里達州﹐有超過700萬名顧客。自2002年以來﹐道銀市值增加兩倍。
    在今年10月便65歲的Clark透露即將退休﹐道銀主席Brian Levitt表示﹐將在適當時間宣布接任行政總裁人選﹐希望從內部提升﹐接任人將保持銀行既有發展策略與傳統。
    道銀在多倫多證券交易所收報84.39元﹐下跌0.7元﹐或0.82％。

Christy Chen﹕加國滅赤或可早過2015年

03/30/2012

    加拿大聯邦財長費拉逖周四表示﹐在2015/2016財政年度﹐加國聯邦財政赤字料可消除﹐BMO Capital Markets經濟師陳蔚純博士（Dr. Christy Chen）表示﹐財長的目標應可達到﹐甚至可以提前實現。
    另外﹐因為剛公布的財政預算案沒提出什麼積極刺激措施﹐估計短期內對加元﹑加國債市及股市不會有太大正面影響。
    她指出﹐費拉逖表示2011/2012財政年度的赤字為250億元﹐少過去年11月時估計的310億元。而且﹐財長對以後財政年度的赤字﹐都作較保守的估算﹐中間有一定金額的緩衝﹐若果經濟增長達到或好過預期﹐赤字將少過估計的數目。舉例來說﹐2012/2013財政年度財長對外公布的赤字是210億元﹐但政府心目中相信或可縮減至180億元。
    加國聯邦財政循健康方向發展﹐陳蔚純認為﹐較長期內這將有利加元﹐而短期內﹐加元較受商品價格等因素牽動﹐因此最新的聯邦財政預算案應對加元沒甚影響。
    加國短期債券﹐受利率影響較大﹐BMO Capital Markets預料加國央行要到明年中才加息。最新財政預算案料不會對利率有什麼影響﹐所以估計短期債券不會有太大變動。
    自2011年至今﹐加股表現差過美股﹐陳博士相信﹐這與加國經濟增長遜美國的關係較大。儘管加國聯邦政府滅赤或許快過預期﹐聯邦財政較健全﹐未必會反映在加國股市上。

利率若升兩厘 2/5加人或難負擔

03/29/2012

    滿地可銀行一份最新調查報告顯示﹐若果利率調高兩厘﹐10名加拿大人中有4人不確定能否負擔他們的房屋。
    滿銀委托Legar Marketing進行的調查報告周三公布﹐當中發現20％受訪者表示﹐加息兩厘可能損害他們按揭還款的能力﹔23％則表示不肯定一旦加息會否影響他們。
    不過﹐該報告指出﹐餘下57％受訪者相信﹐假若利率上升兩厘﹐仍然有能力負擔房屋。
    在報告公布差不多同時﹐加國幾家大型銀行宣布﹐調高浮動按揭利率。但是﹐加國中央銀行的隔夜利率並沒有改變。
    這種市場現象﹐預示低息年代或已結束。過去的超低利率﹐令房屋準買家放心入市﹐促使樓市熾熱多年。
    滿銀預測﹐明年加國央行將開始調高利率1厘。央行1厘的隔夜利厘﹐自2010年9月以來一直沒有改變。在環球金融海嘯﹐加國經濟衰退最嚴重時﹐隔夜利率更低至0.25厘﹐不少加拿大人採用浮息﹐享受極低廉的按揭利率。
    可是﹐經濟形勢有變﹐部分按揭業者已建議客戶﹐從浮息轉為較長期的固定按揭利率﹐並且盡量縮短攤還年期。
    BMO Capital Markets首席經濟分析員Doug Porter表示﹐他們預見利率回升﹐因此對借貸者來說﹐固定按揭利率將較浮息有利。最後的決定當然視乎個人實際情況﹐但短於25年攤還期的固定按揭利率﹐可以令家庭財政較穩定。
    上周﹐Porter與同事Benjamin Reitzes發表的研究報告指出﹐美國經濟增長愈益明顯﹐加國經濟料將受惠﹐美加兩國中央銀行對經濟前景較安心﹐超低利率未必會維持。
    他們提到﹐從利率期貨市場的交易顯示﹐有接近50％機會加國央行將於今年底前﹐調高利率1厘。
    央行行長簡尼及聯邦財長費拉逖過去已在不同場合警告說﹐過低的利率促使加拿大人較放膽借貸﹐家庭負債比率過高﹐對加國經濟造成潛在風險。

傳施貴寶敵購Amylin遭拒

03/29/2012

    據彭博周三的報道﹐Amylin Pharmaceuticals（代號AMLN）拒絕施貴寶（代號BMY）35億美元的敵意收購﹐Amylin股價勁升逾54％。
    兩名消息人士向彭博透露﹐施貴寶曾去信Amylin﹐提出每股22美元收購建議﹐但上月已遭Amylin董事局拒絕。
    彭博的報道指﹐自被Amylin拒絕後﹐施貴寶沒有再接觸Amylin。
    Amylin及施貴寶發言人表示﹐不對市場傳言或揣測置評。
    製造治療糖尿病藥Byetta和Bydureon的Amylin早被市場視為收購對象﹐有多名分析員估計AstraZeneca（代號AZN）或有興趣收購Amylin。
    Sanford Bernstein分析員Tim Anderson最近表示﹐若果AstraZeneca以30％溢價收購Amylin股票﹐另加15億美元購入其票據及可轉換債券﹐總共涉資45億美元﹐將非常配合AstraZeneca的發展。
    Leerink Swann分析員Joshua Schimmer的研究報告指出﹐施貴寶並非最強的角逐者﹐因為該公司在歐洲及新興國家的糖尿病藥市場較弱。
    市場相信﹐像AstraZeneca的公司能夠在全球推動Amylin的糖尿病藥業務﹐創造較大價值。糖尿病藥市場是其中一個增長快速的藥物領域﹐估計全球有超過3億人患糖尿病﹐當中有接近2,600萬名美國人。
    Amylin在納斯達克市場收報23.77美元﹐上升8.38美元﹐或54.45％。

梁振英老謀深算?

03/28/2012

    三十年前﹐記者剛大學畢業﹐被系主任介紹到《經濟導報》當記者﹐這份香港雜誌據稱能夠直達北京高層﹐雖然在香港銷量不多﹐但卻很受想開拓中國市場的本地商人﹑外資企業和一心靠攏北京的政客重視。
    從英國畢業回港的梁振英是專業測量師﹐當時任仲量行合伙人﹐年青有為﹐口才了得﹐分析香港地產市道條理分明﹐全面深入﹐不單令記者訪問後順利完稿﹐還上了一課﹐由衷佩服。
    在北京決定收回香港主權後﹐來自上海的《世界經濟導報》副總輯指示記者組織香港年輕企業家及專業人士言論﹐有系統地讓他們展示「港人治港」理念﹐因此有更多機會接觸梁振英﹐聽他論述地產以外的議題﹐一樣頭頭是道﹐情理兼備。心想這位年青精英﹐還有份愛國心﹐九七年香港回歸後定能出頭。
    八十年初﹐中國對香港各方各面的影響﹐絕對沒有今日這般廣和深﹐但夠敏銳夠觸覺的香港人﹐如梁振英已作好長遠盤算﹐明裏或暗裏與北京交好﹐為日後發展鋪路。有市場人士說﹐不少中國大客自自然然找到梁振英的公司。　　　　　　　　　　　　　　　　
    傳言梁振英準備參選香港特首時﹐曾被北京勸退﹐但到最後關頭唐英年陣營的票被撬走﹐讓他當選第四屆特首。如此峰迴路轉﹐記者覺得一來因為原被欽點的唐英年不爭氣﹐醜聞不絕﹐二來或是梁振英老謀深算﹐能言善辯﹐思路清晰﹐深明收賣人心之道。
    正面來看﹐梁振英這種個性和能力﹐應比唐英年更勝任特首。不過﹐從負面出發﹐梁振英太識計算﹐太懂以語言包裝﹐部分香港人害怕他為了討好北京﹐忽視香港人利益。曾傳梁振英年輕時已加入中國共產黨（已被他斷然否認）﹐這位新貴終於攀上香港政壇之顛﹐究竟是他早有預謀﹐或是北京悉心栽培﹐外人難以得悉。

Christy Chen﹕安省沒再減企業稅可理解

03/28/2012

    BMO Capital Markets經濟師陳蔚純博士（Dr. Christy Chen﹐見圖）表示﹐安省財長鄧肯沒有按照承諾﹐把企業稅從現時的11.5％﹐調低至10％﹐是考慮到目前安省實際情況﹐不想稅務收入減少﹐令安省債項持續上升﹐被國際信貸評級機構降級﹐造成更大負面影響。
    她指出﹐企業稅從2009∕2010財政年度的14％﹐降至現時的11.5％﹐已比加國不少省份及美國很多州低﹐只有卑詩省﹑阿省及紐賓士域省低過安省。因此﹐就算安省不把企業稅降至10％﹐也不算太過分。
    陳博士補充說﹐短期內﹐一些預期安省企業稅下調的資金可能流往卑詩省等地方﹐但這不一定會造成重大衝擊。
    由於在加國各個省份中﹐安省與美國的經濟最密切﹐目前美國經濟陸續好轉﹐安省料將從中受惠﹐這或可抵消部分資金沒流入的影響。
    她提及﹐除了美國經濟增長愈益明顯外﹐歐洲債務危機開始緩和﹐而且中國經濟料將「軟著陸」﹐並非之前人們擔心的「硬著陸」。這些環球因素都是有利安省經濟未來增長。
    陳蔚純指出﹐若果安省最新財政預算案能夠在議會通過及具體落實﹐在2017∕2018財政年度應可收支平衡。
    另據預算案﹐從2013∕2014財政年度到2017∕2018財政年度﹐預料收入增長為3.9％。她認為這或許有點高估﹐儘管如此﹐到2017∕2018財政年度未必能夠收支平衡﹐但赤字數目應該未致令評級機構降低安省信貸評級。

1月加國GDP增長或收縮﹖各有各說

03/26/2012

    本周投資者關注的加國關鍵經濟數據﹐應是將於周五公布的1月份本地生產總值（GDP）﹐從中可估算今年首季加國經濟表現。經濟分析員對1月份以至首季的加國經濟預測﹐意見相當分歧。
    CIBC World Markets經濟分析員Emanuella Enenajor表示﹐上周四公布的1月份零售數據遜預期﹐只上升0.5％﹐加上較弱的工廠及批發數字﹐預料1月份的GDP可能收縮0.1％。
    因此﹐Enenajor相信﹐之前預測首季GDP按年增長2.4％的目標應該不能達到﹐現在預測僅有大約1.8％的增長。
    加國央行於今年1月時﹐曾預測本國首季GDP按年增長1.8％﹔去年第四季的增長率為1.8％﹐低過第三季的4.2％。
    對於1月份的GDP﹐市場有其他較樂觀看法。道銀證券策略員Mazen Issa預測1月份加國GDP有0.1％增長。原因是美國近期經濟發展強勢﹐將陸續擴散至加國﹐給本國經濟造成良好影響﹐在未來幾個月將逐漸顯現。
    道明銀行經濟研究部剛把今年首季GDP實質增長預測調高至2.2％﹐比去年12月的預測高出0.5個百分點。
    Capital Economics經濟分析員David Madani表示﹐1月份GDP料有0.1％增長﹐而今年首季的增長率應可達2.5％﹐勝過去年第四季的1.8％增長。
    他認為﹐加國經濟增長回升的主要原因是﹐美國經濟改善﹐出口顯著增強。
    加國主要出口市場仍然是美國﹐尤其是天然資源﹐當中一半輸往美國。只要美國經濟增長加快﹐加國經濟肯定受惠。
    本周美國將公布多項經濟數據﹐包括去年第四季的GDP修訂數字﹐市場估計當季GDP向上修訂為增長3.4％﹐高過之前公布的3％。

加國火熱樓市退溫 2月樓價升5.1％

03/24/2012

    加國樓價在今年2月份續升﹐但火熱程度正在減退。
    加拿大地產商會的最新調查報告周五公布﹐據該會調查五大房屋市場所得﹐2月份樓價續升﹐比去年2月份上升5.1％﹐是自2011年6月以來的最少升幅﹐也是連續第四個月錄得升勢減慢。
    加拿大地產商會表示﹐根據多重登記服務房屋指數（HPI）﹐在多倫多地區錄得最大的按年樓價升幅﹐達到7.3％。雖然如此﹐該區的樓價上升動力持續減退。
    此外﹐卡加利的樓價升勢也在減弱﹐2月份按年上升2.5％﹔滿地可的樓價上升1.6％。
    該報告還揭示﹐除了雙層房屋及單戶家庭房屋外﹐所有房屋類別的價格升勢減弱。
    2月份的綜合MLS HPI比對上1個月﹐上升1.1％﹐而雙層房屋及單家庭房屋價格上升1.6％﹔鎮屋∕排屋和柏文價格分別上升0.4％及0.5％。　　　　
    加拿大地產商會首席經濟分析員Gregory Klump表示﹐通常在2月份﹐HPI都會上升﹐因為在春季來臨前﹐準買家開始入市。
    他指出﹐2月份的樓價升幅低於過去兩年同期所見﹐進一步顯示加國樓價升速減慢。

Pengrowth 19億購NAL 擴輕油業務

03/24/2012

    加國石油及天然氣開採公司Pengrowth Energy（代號PGF）周五宣布﹐以換股方式收購NAL Energy（代號NAE）﹐涉資19億元﹐當中包括債務承擔﹐Pengrowth得以擴大在加國西部的輕油資產。
    根據收購協議﹐NAL以1股股票﹐換取0.86股Pengrowth股票。
    兩間公司在聯合公布中表示﹐若以Pengrowth於周四在多倫多證券交易所的9.95元收市價﹐以及NAL的7.8元收市價計算﹐Pengrowth的8.56元收購價包含9.7％溢價。
    在收購完成後﹐NAL股東將擁有Pengrowth的26％股權。
    總部在卡加利的Pengrowth一直在加國西部沈殿物盆地發展傳統及非傳統能源項目﹐透過這項收購﹐能夠在阿省中部到沙省東南部一帶﹐取得730個蘊藏輕油的開發點。
    Pengrowth行政總裁Derek Evans表示﹐併合NAL是該公司繼續落實創造價值策略。NAL的資產將強化其流動資金基礎﹐並進一步增加輕油資產。
    Pengrowth還預期﹐這項收購將提高其融資能力﹐以發展Lindbergh SAGD油砂項目﹐這個油砂項目估計有7.83億桶石油蘊藏。
    Evans提到﹐兩間公司合併後﹐市值將達66億元。Pengrowth計劃於未來12至18個月內﹐出售大約10％的現有非核心資產﹐套現所得將用發展其他石油項目。
    NAL行政總裁Andrew Wiswell表示﹐接受Pengrowth的收購﹐其中一個吸引的地方﹐是Pengrowth承諾其派息的商業經營模式。
    Wiswell續稱﹐NAL股東可以參與規模較大公司的優質資產發展﹐分享具顯著長期增長的資產﹐例如Lindbergh SAGD油砂項目。
    Pengrowth現時估計2012年的產量為每天8.6萬至8.9萬桶﹐但之前的預測是7.45萬至7.65萬桶。　　
    這項收購料將於5月31日完成﹐但需要最低限度三分之二NAL股東及大部分Pengrowth股東批准通過﹐股東大會將於5月底舉行。
    NAL在多倫多證券交易所收報8.26元﹐上升0.46元﹐或5.9％﹔Pengrowth收報9.78元﹐下跌0.17元﹐或1.71％。

低息環境 藍籌優先股可吼

03/24/2012

    道明宏達理財優惠投資經紀亞洲業務總監鍾穎輝表示﹐在利率較低又波動不大的環境下﹐投資者可以考慮回報較高﹑較穩定﹑風險較低的藍籌企業優先股。
    鍾穎輝引述道明的報告指出﹐BCE的浮動利率優先股（代號BCE.PR.B）﹑宏利金融的回贖優先股（代號MFC.PR.A）及Brookfield Office Properties的回贖優先股（代號BPO.PR.J）都值得留意﹐它們的股息回報分別是3.28％﹑3.97％及4.92％。
    鍾穎輝指出﹐若與普通股及同級債券相比﹐在通常情況下﹐優先股股息回報率會較佳，而且優先股有類似債券的性質﹐股價與利率反向而行﹐如果利率下跌﹐優先股股價上升。
    不過﹐他提醒說﹐購買優先股要有心理準備﹐發行公司有權贖回本身的優先股。另外﹐優先股持有人沒有投票權﹐這對普通散戶不一定很重要﹐但機構投資者可能對此較重視。
    他提到﹐在通常情況下﹐優先股還有一些與普通股不同的性質﹐例如當公司清盆時﹐優先股持有人比普通股持有人有較大優先權取回資產。另外﹐還可能轉換為普通股。在股息方面﹐有固定與浮動。
    選擇優先股時﹐鍾穎輝建議投資者參考發行公司的招股書﹐這類資料在網上也可以找到。
    周五﹐油價反彈﹐美元下跌促使商品價格回升﹐推動能源股及物料股造好﹐幫助加股顯著上揚﹐美股亦全面上升。雖然美國2月份新屋銷售差過預期﹐未足以拖低大市。
    側重天然資源的加股表現好過美股﹐多指上升103.86﹐或0.84％﹐收報12,465.66﹔道指上升34.59﹐或0.27％﹐收報13,080.73﹔標普500指數上升4.33﹐或0.31％﹐收報1,397.11﹔納指上升4.6﹐或0.15％﹐收報3,067.92。
    紐約5月期油每桶上升1.52美元﹐或1.4％﹐收報106.87美元﹔紐約4月期金每盎司上升19.9美元﹐或1.2％﹐收報1,662.4美元。
    Wells Capital Management首席投資策略員Jim Paulsen表示﹐部分基金經理可能錯過前一陣子的升勢﹐昨天趁低入市。此外﹐美元下跌﹐刺激一些美元敏感的商品﹐例如石油和基本物料價格上升﹐也是大市回升的原因。
    2月份美國新屋銷售意外地持續下跌﹐據美國商務部昨天公布﹐2月份新屋銷售按年計為31.3萬間﹐是去年10月以來最少﹐是連續第二個月下跌。經濟分析員原來預測﹐銷售年率於2月份上升至32.5萬間。
    美國樓市續弱﹐使人對美國經濟增長產生顧慮﹐但這個負面因素未見突顯。

iPhone超前 BlackBerry失加國一哥地位

03/23/2012

    Research In Motion（代號RIM）的BlackBerry在加國智能手機市場﹐首次輸給蘋果（代號AAPL）的iPhone﹐喪失一哥地位。專家認為﹐這並不令人感到奇怪﹐現正是考驗RIM新行政總裁Thorsten Heins的時間。
    根據IDC及彭博編纂的數據﹐於2011年在加國市場﹐RIM付運了208萬部BlackBerry﹐而蘋果付運了285萬部iPhone。但於2010年﹐BlackBerry在本國銷售量比iPhone高出50萬部。
    總部在安省滑鐵盧的RIM製造的BlackBerry﹐是加國著名品牌﹐曾經享有很強的本地認受性﹐但卻輸給美國的iPhone。BMO Harris Private Banking基金經理Paul Taylor認為﹐這顯示用戶寧取使用較容易﹐又有較多功能的iPhone。
    Taylor指出﹐加國市場對BlackBerry舉足輕重﹐現在輸了領導位置﹐顯然地消費者不理會是否本地品牌﹐只取他們認為功能較好的手機。
    皇后大學營銷學教授John Pliniussen表示﹐他對BlackBerry輸給iPhone不覺驚奇﹐RIM急需強勁的推廣策略及令人興奮的新產品。
    他相信﹐Heins能否保住行政總裁位置﹐視乎他如何應付BlackBerry銷售跌勢。
    Taylor亦認為﹐對Heins的最大挑戰﹐是如何拿出具有真正競爭力的產品﹐吸引一般消費者﹐扭轉人們對BlackBerry愈來愈負面的印象。
    Heins揚言﹐將有一些「激烈轉變」﹐以挽救從美國擴散至加國的銷售跌勢。他表示﹐去年推出的BlackBerry 7﹐有較佳的網上瀏覽器及屏觸領航。今年將推出的BlackBerry 10﹐會有更大改進。
    市場估計﹐新一代的BlackBerry可能要到今年底才面世。在這段時期﹐RIM沒有什麼賣點可以吸引普羅消費者及企業用戶。
    加國銷售佔了RIM總收入大約7％﹐在第三季度內﹐加國銷售下跌23％﹐美國銷售跌幅達45％。儘管新興市場銷售上升﹐但該公司全球收入仍然下跌5.9％。
    研究公司Interbrand的Alfred DuPuy指出﹐BlackBerry曾經有過突破性創新﹐但在iPhone推出後﹐RIM再沒有足夠投資發展及推廣新產品。　
    據Interbrand在2011年10月所做的全球百強品牌排行榜﹐BlackBerry跌了兩位﹐至第五十四位﹐而iPhone躍升9位﹐排在第八位。
    受累於市場佔有率下降﹐推廣失誤及新產品延遲推出﹐RIM股價從去年至今已下挫75％﹐與2008年中所創的紀錄高位比較﹐損失了90％。周四﹐RIM在多倫多證券交易所收報13.75元﹐下跌0.2元﹐或1.43％。

Miranda與策略伙伴洽商圖增值

03/22/2012

    Miranda Technologies（代號MT）周三宣布﹐正與幾名不能公開身份的策略伙伴洽談提高公司價值的方法﹐並公布董事局換人﹐受消息刺激﹐該公司股價曾急升逾16％。
    總部在滿地可的Miranda是廣播設備供應商透露﹐在過去1年內﹐曾有多個交易建議﹐但都未能成事。不過﹐Miranda繼續求變。
    該公司揚言﹐其檢討委員會正進行更具建設性的工作﹐與潛在伙伴洽商﹐以回應他們進一步合作的興趣。
    Miranda在多倫多證券交易所股價一度彈升16.35％﹐至12.38元﹐最後收報12.22元﹐仍有1.58元或14.85％升幅。在過去12個月內﹐股價已經上升接近64％。
    在最近幾個月﹐市場對Miranda興趣不斷提升﹐原因之一是該公司全力向美國電視網絡NBC提供廣播基礎設施﹐令NBC直播在英國倫敦舉行的夏季奧運會。
    Miranda向股東表示﹐過去曾經有些合作建議﹐但都不能落實。該公司認為﹐有關建議均未能全面反映其合理價值。
    Miranda的大股東波士頓JEC Capital Partners﹐現時擁有10％股權﹐去年底已開始要求改變公司董事局﹐以圖尋找發展新突破。
   周三﹐Miranda宣布﹐Thomas Cantwell將於下月的股東周年大會退休﹐Tim Thorsteinson已被提名接任。
    JEC指出﹐在Miranda現行董事局中﹐只有1名是科技人﹐需要新面孔加入﹐但補充說﹐仍然支持目前的董事局。
    Thorsteinson曾在多間科技公司任職﹐現任Enablence Technologies行政總裁。
    Miranda現時僱用700名員工﹐當中380人在滿地可工作。

美建屋商信心回升 樓市似有起色

03/21/2012

    美國新屋動工於2月份回落﹐但申領建屋許可證數量是差不多3年半以來最高﹐市場人士較看重後者的數據。
    美國商務部周二公布﹐2月份新屋動工量下跌1.1％﹐跌至按年計的69.8萬間﹔1月份數字從之前公布上升1.5％﹐修訂為上升3.7％﹐新屋動工量年率從69.9萬間﹐修訂為70.6萬間。
    經濟分析員原來估計﹐2月份新屋動工量年率為70萬間。
    2月份獨立屋動工量年率下跌9.9％﹐至45.7萬間﹔但多戶住宅動工量按年計增加21.1％﹐至24.1萬間。
    至於反映日後建屋活動的申領建屋許可證﹐2月份的增加5.1％﹐至年率71.7萬間﹐是2008年10月以來最高﹐並遠高過1月份的1.6％增幅。
    經濟分析員原來預測﹐2月份申領建屋許可證年率只升至69萬間。
    High Frequency Economics首席美國經濟分析員Ian Shepherdson表示﹐在過去6個月內﹐有5個月的建屋商信心都是上升﹐預示在未來幾個內﹐還將進一步上升。美國房屋市道在2012年﹐甚至以後料將有增長。
    美國主要建屋商例如Pulte Group（代號PHM）及D.R. Horton（代號DHI）﹐在過去3個月內﹐股價都錄得雙位數字的升幅。
    市場人士指出﹐房屋建造業是經濟增長的重要動力﹐不單能夠創造建築業職位﹐還帶動新屋用品例如家用電器和家具的需求。家居用品零售商Home Depot（代號HD）及Lowe's（代號LOW）等均可受惠。
    周三﹐美國全國房地產經紀協會公布﹐2月份二手住宅銷售量按年計下跌0.9％﹐至459萬間﹐經濟分析員原來估計可達462萬間。不過﹐1月份數字則從之前公布的上升4.3％﹐修訂為上升5.7％﹐按年計銷售量從457萬間﹐修訂為463萬間﹐是2010年5月以來最高。

皇銀購蘇皇銀拉美非私人銀行業務

03/21/2012

    加拿大皇家銀行（代號RY）周二宣布﹐收購蘇格蘭皇家銀行旗下財富管理分部Coutts的拉丁美洲﹑加勒比與非洲私人銀行業務。
    皇銀透過屬下財富管理部進行這項收購﹐收購金額沒有對外透露。但據公布﹐是次購入的業務包括超過20億元的客戶資產。　　
    總部在多倫多的皇銀表示﹐收購料於第二季完成。
    皇銀財富管理部主管George Lewis表示﹐通過這項收購﹐可以擴大在高資產淨值市場的佔有率﹐並可在關鍵的高增長市場﹐爭取到極高資產淨值的顧客﹐具有非常吸引的回報。這些顧客現居拉丁美洲﹑加勒比及非洲。
    另外﹐皇銀吸納了主要在瑞士日內瓦工作的私人銀行業務部員工﹐還有在開曼群島的團隊。
    皇銀私人銀行業務部主管Karen Simpson表示﹐日內瓦的職員以服務有複雜需要的新興市場客戶馳名。
    皇銀在多倫多證券交易所收報58.15元﹐下跌0.11元或0.19％。

皇銀﹕今明兩年加國經濟料增長2.6％

03/21/2012

    加拿大皇家銀行的最新經濟預測報告指出﹐本國經濟經過2011年末季的溫和增長後﹐2012年將加速增長。
    皇銀在周二公布的報告中預測﹐在2012年及2013年﹐加國實質本地生產總值都將有2.6％增長。這因為美國經濟逐漸轉強﹐利率低企﹐企業資產負債狀況良好﹐而且商品價格上升。
    自2010年9月以來﹐加國基準利率一直維持在1厘沒變。短期內﹐利率相信不會有重大改變。
    皇銀首席經濟分析員Craig Wright表示﹐在2011年整年加國經濟增長2.5％﹐年中遇到一些阻礙﹐在第四季只得1.8％的增長。但是﹐形勢已有改變。　
    Wright指出﹐在歐洲﹑美國和中國﹐最壞局面出現的可能性比預期低﹐不明朗前景有所改善﹐減低了人們的顧慮。　　
    他提到﹐消費者消費及住宅投資為2012年加國經濟增長提供輔助動力。
    據皇銀的報告﹐2010年本國消費者消費錄得3.3％的高速增長﹐但2011年減慢至2.2％。2012年及2013年的增長速度﹐估計與2011年差不多﹐當中耐用品消費佔了大約四分之的增長。
    該報告還指出﹐商品價格高企﹐加上企業健全的資產負債表﹐將促使企業增加投資﹐料可為今年和明年經濟貢獻稍低於1％的增長。此外﹐隨著美國經濟增長﹐加國將受惠於汽車﹑機器及林木出口需求上升。
    皇銀預料﹐在2013年﹐加國實質出口將回復至經濟衰退前的最高水平。不過﹐政府財政政策正在收緊﹐或許限制部分經濟增長。
    Wright指出﹐美國經濟近期的發展令人鼓舞﹐對安省尤其重要﹐由於安省汽車業很倚重美國出口市場﹐而汽車業對安省經濟有舉足輕重的作用。　　
    對於各省2012年的經濟表現﹐皇銀看好加國西部省份﹐沙省及阿省經濟增長料將領領導全國﹐緬省在它們之後。
    紐芬蘭及拉布拉多省﹑卑詩省和安省料將有接近全國平均水平的經濟增長。魁省仍有不少挑戰﹐與太西洋省份一樣﹐可能只有低於全國平均水平的增長。

1月份外國投資者減持42億元加國證券

03/17/2012

    加拿大統計局昨天宣布﹐在今年1月份﹐外國投資者減持價值42億元的加國證券﹐被拋售的主要是短期聯邦國庫券﹐過去6個月的吸納行動暫停。
    統計局資料顯示﹐在2011年下半年﹐外國投資者買入大約550億元加國證券。另外﹐去年12月份外國投資者淨買入加國證券的價值﹐向上修訂為82億元﹐高過之前公布的74億元。
    在今年1月份﹐非加拿大人出售價值46億元的短期貨幣市場票據。此外﹐非拿大人購買加國債券顯著減少﹐從去年12月份的31億元﹐減少至今年1月份的19億元。
    外國投資者1月份減持加國股票的金額﹐是2008年11月以來最大﹐沽出了14億元的股票。
    另一方面﹐加拿大人繼續投資在外國證券﹐已持續了9個月﹐但購買金額減少﹐從去年12月份的28億元﹐減少至今年1月的13億元。
    在1月份﹐加拿大人在投資組合中﹐增添了34億元外國股票。

油價偏離供求 料將回落

03/17/2012

    對於目前的高油價﹐道明宏達理財優惠投資經紀亞洲業務總監鍾穎輝引用道明的報告指出﹐已經偏離了供求的基本因素﹐主要受地緣政治影響。在中東政局穩定後﹐油價料將回落。
    道明的報告指出﹐儘管中東地區政局存在風險﹐但估計不會發生重大軍事衝突。所以﹐預料在今年第二季﹑第三季及第四季﹐西得州原油每桶平均價格分別為95美元﹑100美元及105美元﹐低過周五紐約4月期油收市價──107.06美元。到2013年﹐全年平均價格料為104美元。
    鍾穎輝提到﹐投資者也很關心布蘭特原油價格﹐而布蘭特原油價格很多時高過西得州原油價格。他解釋說﹐布蘭特原油價格在歐洲較常用﹐而歐洲較受中東局勢影響﹐若中東政治不穩﹐容易推高布蘭特油價。周五﹐4月布蘭特油價每桶收報123.55美元。
    鍾穎輝提醒投資者﹐買能源股不能單看油價上落﹐還要看公司內部營運﹐諸如生產﹑提煉﹑運輸和儲存等作業表現﹐而且不少加國能源公司﹐除了開採石油外﹐也發展其他能源例如天然氣等。
    美國消費信心意外地下跌﹐擋住了美股近期強勁升勢﹐周五表現好壞參差﹐差不多平收﹔加股在能源股支撐下﹐繼續上升。　
    道指回落20.14﹐或0.15％﹐收報13,232.62﹔標普500指數上升1.57﹐或0.11％﹐收報1,404.17﹔納指下跌1.11﹐或0.04％﹐收報3,055.26﹔多指上升41.14﹐或0.33％﹐收報12,496.96﹐部分因為紐約4月期油每桶反彈1.95元﹐或1.9％﹐收報107.06美元﹐幫助加國能源股上揚0.75％。
    美國消費信心於3月份出乎意料下跌﹐根據密歇根大學的調查﹐3月份消費信心指數初值為74.3﹐較2月份指數低1﹐是7個月以來首次下跌。經濟分析員原來估計指數上升至76。
   Schwab Center for Financial Research市場分析總監Brad Sorensen表示﹐消費信心指數稍令人感到失望﹐但不用太看重1個月的數字。最近公布的數據都顯示美國經濟呈強﹐因此不用太過憂慮2月份消費信心指數下跌。
    Western Union Business Solutions高級市場策略員Karl Schamotta指出﹐市場上還是充滿對環球經濟復蘇樂觀的情緒。
    在過去1周內﹐美股主要指數上升超過2％﹐市場人士認為這既受美國連串良好經濟數據促動﹐也由於歐洲債務危機看來已有轉機。

BCE購Astral 壯大內容傳送

03/17/2012

    加國最大電訊集團BCE（代號BCE）周五宣布﹐收購本國特色電視頻道和電台東主Astral Media（代號ACM.A/ACM.B）﹐涉資34億元。透過這項交易﹐BCE可把更多節目內容傳送到其電視及流動設施用戶。
    BCE行政總裁George Cope表示﹐BCE與Astral合作﹐將加強兩者的競爭地位﹐可與魁省的Quebecor及加拿大廣播公司兩大對手更貼身角逐。
    Astral行政總裁Ian Greenberg認為﹐BCE屬下貝爾公司將受惠於其魁省資產﹐當中包括CHOM FM等電台。BCE購入Astral後﹐將大大加強在魁省的競爭力量﹐具有重大正面作用。
    總部在滿地可的BCE一直在擴大傳送內容﹐去年購入在CTV仍未擁有的股權﹐目的是把更多節目傳給該公司的電視﹑電腦﹑平板電腦及智能手機用戶。BCE的競爭對手羅渣士通訊（代號RCI.B）和Quebecor（代號QBR.B）亦正積極推行這種策略。
    Cope揚言﹐收購Astral﹐與BCE發展策略非常配合。他們相信電視觀眾無處不在﹐BCE只是回應市場需要。
    去年﹐BCE更與羅渣士合作﹐購入Maple Leaf Sports & Entertainment﹐涉資10.7億元﹐就是要向用戶提供更及時更豐富的體育節目內容。
    皇后大學商學院教授Ken Wong表示﹐BCE明白現時消費者心態﹐智能手機及流動設施用戶﹐不單只購入硬件﹐還想要內容。　
    對於BCE購入Astral會否遭聯邦政府監管當局否決﹐Cope有信心說﹐應可獲廣電委員會及競爭局通過。在某些市場﹐電台的數目可能受到監管﹐集團會就有關問題﹐與監管當局充分合作。
    若果不獲監管機關批准﹐收購不能落實﹐BCE同意向Astral支付1.5億元拆伙費。
    Astral是加國最大付費及特色電視廣播公司﹐還在50個本地市場擁有83個電台﹐也是加國第三大戶外廣告公司。
    根據收購協議﹐Astral的A級沒投票權的股東每股股票可獲50元﹔而B級具次級投票權的股東每股股票可獲54.83元。Astral股東將收取75％現金及25％股票。
    Astral的A股在多倫多證券交易所收報48.55元﹐上升12.3元﹐或33.93％﹔B股收報53.5元﹐上升16.25元﹐或43.62％﹐BCE收報39.64元﹐下跌0.42元﹐或1.06％。

思科50億購NDS 擴視像系統能量

03/16/2012

    思科系統（代號CSCO）周四宣布﹐斥資50億美元收購英國私營電視軟件公司NDS Group﹐以增強其視像系統能量。
    NDS為全球大約90家有線電視及衛星公司製造軟件﹐令內容可以傳遞至頂盒裝置﹑網絡硬盤錄像機及流動設施。這些軟件已用在大約1.25億個家庭。
    思科表示﹐NDS的科技將融入該公司Videoscape系統﹐這個系統是思科於今年拉斯維加斯消費者電子展覽會上正式對外展示。Videoscape是思科的雲端解決方案﹐幫助伙伴在各種設施﹐包括電視﹑iPad和智能手機傳遞內容給用戶。
    思科行政總裁John Chambers表示﹐視像娛樂世界不斷轉變﹐加入了更多設施﹑更多網上視像服務﹐並有更多互聯網絡視像交通。
    他指出﹐NDS是在興旺市場冒升中的公司﹐與思科的視像及雲端科技發展策略很配合。
    部分分析員認為﹐儘管思科付出不便宜的代價﹐但是一項明智的收購。
    IDC分析員Crawford Del Prete表示﹐NDS擁有的一些核心科技﹐讓思科可向服務供應商提供多類型的內容傳遞。他認為﹐思科這項進取行動不便宜﹐但若要在市場取勝﹐需要一定規模。
    ISI分析員Brian Marshall指出﹐以這樣的價錢收購一家按年銷售增長少於10％的公司﹐算是昂貴。但他補充說﹐當中包含很大發展機會﹐思科可令服務供應商提供全面的數碼傳媒及綜合視像服務。
    思科在納斯達克市場收報19.91美元﹐下跌0.29美元﹐或1.41％。

傳爭奪Viterra 起碼出價每股16元

03/16/2012

    爭奪加國穀物處理公司Viterra（代號VT）看似白熱化﹐有傳言指競投者須每股出價起碼16元﹐才能參與角逐。周四早上﹐Viterra在多倫多證券交易所一度暫停交易﹐恢復買賣後﹐股價即升穿16元。但該公司澄清說﹐不能保證可以達成交易﹐或者達到某個收購價。
    Viterra在公布中警告投資者不要相信一些報道﹐該公司不能保證將可達成交易﹐也不保證以某個價格完成交易。不過﹐現時已經訂好規定﹐檢視任何可能收購建議。
    較早前﹐dealReporter報道﹐潛在收購者若想獲得Viterra的內部數據﹐必須每股出價最低限度16元。
    雖然Viterra作出了聲明﹐但在周四中午復牌後﹐股價最高曾升至16.25元﹐最後收報16.09元﹐上升1.44﹐或9.83％。在上周五﹐該公司未透露有第三者有興趣收購前﹐股價在11元徘徊。
    周日﹐英國《星期日電訊報》引述消息人士說﹐瑞士Glencore有意收購Viterra。之後﹐競購Viterra的消息在市場炒作﹐已傳出多間公司將會爭奪Viterra﹐包括美國Cargill﹑Archer Daniels Midland（代號ADM）﹑Bunge（代號BG）及加國的Agrium（代號AGU）等。
    聯邦政客也關心Viterra可能被外國集團收購﹐已有渥京議員引用加國投資法﹐希望政府認真考慮Viterra若被外人收購﹐有否損害加拿大人的「淨利益」。
    對於每股16元的收購價傳言﹐PI Financial在溫哥華的分析員Jason Zandberg表示﹐這比他預期的收購價高。但他提到﹐如果對收購者來說﹐Viterra具有非常巨大的策略價值﹐並有多名收購者角逐的話﹐情況便變得複雜﹐收購價可以很快速攀升。況且﹐Viterra的基礎設施是加國最好的。
    CIBC World Markets分析員Jacob Bout在投資簡報中指出﹐潛在收購者可以分為3類﹕穀物處理商和交易商﹑穀物加工商﹑退休基金及私人股本公司。
    持有大約16％Viterra股權的阿伯達投資管理公司是該公司最大股東﹐至今沒對收購傳言置評。
    周五﹐有傳言指Agrium與Richardson International正伙同Glencore聯手收購Viterra﹐然後把其分拆為3份﹐分別併入其專長本業。
    總部在利載拿的Viterra周五在多交所收報16.21元﹐上升0.12元﹐或0.75％。

加國Ekati鑽石礦爭奪戰展開

03/15/2012

    靈通消息人士向彭博透靈﹐加國Ekati鑽石礦可能成為爭購目標﹐加拿大Harry Winston Diamond（代號HW）﹑美國KKR & Co.（代號KKR）和Apollo Global Management牽頭的財團﹐正角逐收購BHP Billiton旗下Ekati鑽石礦。
    據悉﹐這項收購涉資大約5億至7.5億美元﹐可能在大約1個月內達成協議。Apollo伙同Stornoway Diamond Corp. （代號SWY）前主席Eira Thomas角逐。
    總部在澳洲墨爾本的BHP是全球最大礦業集團﹐早於去年11月30日已表示﹐或許出售部分或全部Ekati鑽石礦。Ekati在加國西北地區﹐據其網站資料﹐若以價值計﹐生產全球大約11％鑽石﹐若以重量計﹐則佔全球大約3％。
    悉尼Investec Securities分析員Tim Gerrard曾表示﹐Ekati鑽石礦價值介乎3億至5億美元。
    以多倫多為基地的Harry Winston在Ekati鑽石礦附近的Diavik鑽石礦﹐擁有四成股權﹐跨國礦業公司Rio Tinto Group擁有餘下股權。
    Harry Winston行政總裁Bob Gannicott較早前在一個電話會議上表示﹐對Ekati感興趣﹐因為這就在其重要資產的旁邊。
    紐約兩間私人股本公司KKR和Apollo近幾個月相繼投資在天然資源業。去年﹐由KKR牽頭的財團斥資72億美元﹐收購俄克拉荷馬州石油公司Samson Investment Co.﹐而Apollo上月以71.5億美元﹐購入El Paso Corp.（代號EP）屬下石油與天然氣勘探分部。
    消息人士說﹐CIBC World Markets任BHP的顧問﹐KKR伙同什麼人競購仍不清楚。
    BHP﹑KKR﹑Apollo和CIBC World Markets均拒絕置評﹐Harry Winston投資關係總監Laura Kiernan也不評論﹐Thomas未及對傳言置評。
    據彭博的統計﹐截至6月30日﹐BHP屬下鑽石及特殊產品分部擁有價值28億美元資產﹐石油業務達186億美元。
    BHP於1月時曾表示﹐鑽石業務的檢視工作可能延續至2012年上半年﹐該公司行政總裁Marius Kloppers曾在2月8日透露﹐出售Ekati鑽石礦沒有更新資料。
    Harry Winston周三在多倫多證券交易所收報13.84元﹐下跌0.38元﹐或2.67％﹔KKR在紐約證券交易所收報14.34美元﹐下跌0.15美元﹐或1.04％。

長債息升 助宏利股價升一成

03/15/2012

    加拿大最大保險集團宏利金融（代號MFC）周三股價一度大升逾10％﹐這主要受惠於周二美國聯儲局提出較樂觀的經濟前景預測﹐刺激30年期債券孳息彈升。
    宏利在多倫多證券交易所股價節節上升﹐中午過後曾升至14.03元﹐升幅達10.91％﹐最後收報13.49元﹐上升0.84元﹐或6.64％。
    與其他加國競爭對手相比﹐總部在多倫多的宏利對利率下跌更加敏感。當利率下跌時﹐降低宏利的投資收入﹐但卻增加了保證投資產品的的成本負擔。在連續兩個季度內﹐宏利都錄得淨虧損。
    國銀金融分析員Peter Routledge表示﹐牽動宏利的長期利率前景﹐受經濟發展影響。經濟若改善﹐將推高長期利率。他給予宏利「大市同步」的投資評級。
    美國勞動市道轉好﹐連月來創造的新職位均勝市場預期﹐上周五公布今年2月份淨增長22.7萬個非農業職位﹐連續第三個月超過20萬界限。聯儲局周二議息後發表的聲明提出較佳的經濟前景預測﹐30年期債券孳息乘勢上揚﹐昨天曾上升11點子﹐至3.38厘﹐取得逾4個月內的最大升幅。
    除了宏利外﹐加國其他大型保險公司﹐例如永明金融（代號SLF）﹑Great-West Lifeco（代號GWO）及國聯人壽（代號IAG）股價均有不錯表現。

Couche-Tard第三季盈利跳升24.71％

03/14/2012

    加國大型便利店集團Alimentation Couche-Tard（代號ATD.B）第三季度盈利跳升24.71％﹐至8,680萬美元﹐並勝市場預期。
    總部在魁省的Couche-Tard周二宣布﹐在截至1月29日的第三季度內﹐每股盈利48美仙﹐1年前同期為6,960萬美元﹐每股37美仙。
    該集團表示﹐盈利增長主要源自收購﹑商品銷售上升及較低的金融支出﹐部分抵消了較高的折舊﹑攤還成本及收購開支。
    Couche-Tard行政總裁Alain Bouchard表示﹐透過宣傳推廣﹐以及增加新鮮食物供應﹐增加了店舖的顧客流量。
    集團在加國的同店商品銷售增加3.4％﹐在美國的同店商品銷售上升3.1％。
    收入總額從55億美元﹐增加20％﹐至66億美元。
    據湯透路透調查所得﹐分析員平均預測Couche-Tard每股盈利46美仙﹐收入總額為61億美元。
    美國同店汽油銷售增加1.1％﹐加國同店汽油銷售增加4.6％。美國汽油毛利率增加13％﹐至每加侖14.84美仙﹐加國汽油毛利率增加8.3％﹐至每公升5.19仙。
    Couche-Tard是加國最大便利店集團﹐在北美洲排行第二。目前﹐共擁有超過5,800間分店﹐當中4,225間設有油站﹐分佈加國所有省份﹐及42個美國州份和首都。
    集團在加美兩國僱用超過5.3萬名員工。
    從本財政年度開始Couche-Tard便進行收購﹐已經購入227間由公司經營的店舖﹐243間由獨立營運者經營的店舖。在第三季度內﹐已簽訂了20間由公司營運的新店舖協議。
    Couche-Tard已提名CAE Inc.（代號CAE）公共事務及環球聯絡副總裁Nathalie Bourque進入董事局。
    Couche-Tard在多倫多證券交易所收報31.91元﹐上升0.49元﹐或1.56％。

加國大陸年輕金融才俊蓄勢起飛

03/14/2012

    美國華爾街無人不識﹐但加國Bay Street卻可能是加拿大人﹐特別是多倫多人才悉識。這條在多倫多市中心的繁忙大街﹐就是加國五大銀行和大小金融機構匯集之地。香港移民慣稱它為「卑街」﹐來自中國的移民多叫它「貝街」﹐顯然是廣州話與普通話發音的分別﹐而後者似乎多點正面含義。
    隨著更多中國移民到多倫多﹐近年貝街多了一批說普通話的華裔金融界從業員﹐當中不乏具高學歷的年輕人﹐一些已爬上不低的位置。假以時日﹐他們應可在加國金融圈發揮更大影響力。
    筆者最近參加了一個由「貝街論壇」舉辦的聚餐﹐大約500名來自中國的本地金融界及相關行業年輕才俊聚首一堂﹐一方面加強交流﹐另一方面對外介紹這個成立僅一年多的交流平台。「貝街論壇」成員由最初40人﹐激增至目前的1,200人﹐1年後料可增至2,000人。
    論壇創辦人之一陳杰現任道明證券量化工程與發展部主管兼副總裁﹐據悉銀行證券交易大廳量化分析主管都是西人﹐他應是唯一的華裔主管。另一創辦人韓暘任職滿銀金融集團風險管理部經理﹐他北京大學畢業後﹐在麥基爾大學考獲碩士。李犁也是畢業於北大﹐在滑鐵盧大學取得數學雙碩士後﹐任職豐業銀行風險管理部經理 ﹐亦是論壇創辦人。
    陸續有年輕才俊加入論壇﹐例如現任滿銀資本市場經濟師陳蔚純博士﹐以及安永會計師事務所稅務經理周思陽等。
    他們才三十歲左右﹐還有很大發展空間。只要加國與中國聯繫更緊密﹐將直接或間接為這群有為青年創造更多機會﹐他們對筆者說﹐蓄勢迎接挑戰﹐爭取各種機遇﹐很有進取心和魄力。

傳Glencore 54.9億美元購加國Viterra

03/12/2012

    據英國《星期日電訊報》報道﹐Glencore International向加拿大Viterra（代號VT）提出價值35億英鎊（折合54.9億美元）的收購建議﹐但報道沒有引述消息來源。
    總部在利載拿的Viterra是加國最大穀物處理公司﹐上周五確認有第三者表示對收購該集團感興趣﹐但第三者的名稱則沒有透露﹐待合適時間才公布進一步詳情。
    據《星期日電訊報》報道﹐Glencore行政總裁Ivan Glasenberg希望透過收購Viterra﹐擴大其北美洲穀物業務。他此舉是因為加拿大政府已通過了法例﹐結束了加國小麥局在市場的壟斷。
    以瑞士Baar為基地的Glencore是跨國礦物與商品交易商﹐於2011年的農業業務銷售額急增64％﹐至171億美元。
    Viterra發言人Holly Gibney及Glencore發言人Simon Buerk均拒絕對這項報道置評。
    顯然地投資者相信Viterra將被收購﹐上周五﹐在Viterra回應股價異動前﹐其股票一度於多倫多證券交易所暫停交易﹐恢復買賣後﹐股價曾彈升28.41％﹐至14.1元﹐全日收報13.58元﹐上升2.6元﹐或23.68％。
    倫敦Fairfax IS分析員John Meyer表示﹐Glencore收購Viterra或可幫助農產品交易恢復盈利﹐2011年是經營困難的1年。他預料﹐Glencore購下Viterra後﹐下一步可能收購美國穀物儲存公司Gavilon Group。
    Viterra在截至1月31日止的2012年首季度內﹐盈利倒退23％至7,770萬元﹐每股21仙﹐去年同期為1.007億元﹐每股27仙。
    其實﹐市場一直有傳言指﹐Viterra也有興趣收購Gavilon。
    Viterra的最大股東是阿伯達投資管理公司﹐現持大約16％股權。Viterra創辦於2007年﹐當時由沙省小麥局購入Agricore United建立。
    對於Viterra可能被外國公司﹐新民主黨議員Pat Martin較早前已揚言﹐聯邦政府應以投資法保護加拿大人利益﹐就好像2010年否決BHP收購Potash（代號POT）。
    Glencore現正與瑞士礦業公司Xstrata謀求合併﹐交易涉資高達900億美元﹐現仍未完成。一旦成事﹐將是全球最大的礦業收購。

市場聚焦美聯儲任何QE3暗示

03/12/2012

    擾嚷多時的希臘債務危機﹐給美股做成一定壓力﹐市場目光離不開歐洲﹐但隨著上周五私人債權人與希臘達成換債協議﹐投資者本周將再次關注美國經濟前景﹐特別是聯儲局周二議息會議後的聲明﹐當中有關第三輪量化寬鬆（QE3）的任何暗示料是焦點之一。　
    RBC Capital Markets首席股票策略員Myles Zyblock表示﹐希臘問題暫時可以放下。　
    歐元區成員國財長將於今天舉行正式會議﹐落實向希臘提供第二輪財政援助。在比利時布魯賽爾舉行的財長會議﹐料將批准給希臘的1,300億歐元貸款﹐這因為該國已與私人債權人達成換債安排﹐令其債務減少1,000億歐元。
    聯儲局周二議息﹐普遍預期利率將維持不變﹐但聯儲局對美國經濟的取態﹐以及可能採取的措施是重點所在﹐可以影響股市走向。　
    Zyblock指出﹐投資者將密切關注聯儲局會否推出QE3措施。但他補充說﹐在美國繼續創造新職位之時﹐聯儲局看來不會再談QE3。
    美國上周五公布﹐今年2月份淨增長22.7萬個非農業職位﹐連續第三個月超過20萬界限﹐而且超過市場預測。
    不過﹐瑞士信貸首席經濟分析員Neal Soss表示﹐雖然美國勞動市場數據有改善﹐但能源價格上升﹐聯儲局不一定完全不改變聲明立場。
    Soss指出﹐相信聯儲局主席伯南克與很多理事會愈益關注汽油價節節上升﹐對美國經濟增長造成的負面影響﹐而這方面的影響可能大過對汽油價格上揚﹐對整體價格及通脹預期的影響。
    因此﹐他估計聯儲局的取態是不做任何事﹐或者採取進一步寬鬆措施。
    巴克萊資本經濟分析員Simon Hayes在研究報告指出﹐近期公布的數據預示環球經濟回復增長﹐擺脫低沉局面﹔與此同時﹐油價急速上漲卻給金融市場帶來威脅﹐在歐洲債務危機看似逐漸緩和時﹐決策者對此需要當心。
    市場人士指出﹐若果聯儲局議息後的聲明對美股起不了什麼刺激﹐還有很多經濟數據可能左右大市。
    較受關注的數據包括每周首次申領失業救濟金人數﹑紐約州指數及費城製造業指數。

道明﹕銀價回落後將拾級而上

03/10/2012

    道明宏達理財優惠投資經紀亞洲業務總監鍾穎輝引用道明的報告指出﹐在今年餘下時間﹐銀價料將向上﹐主要原因是環球經濟好轉﹐工業需求增加。
    道明的報告提到﹐銀價從去年4月的每盎司48美元高位﹐已經回落了28％。但隨著工業需求增加﹐今年第二季﹑第三季及第四季的銀平均價預料將分別升至35.5美元﹑40.75美元及45美元。
    道明的報告還指出﹐因為銀供應一直短缺﹐在工業需求刺激下﹐加上部分投資需求﹐銀價將逐步上揚。
    對於加元未來前景﹐鍾穎輝表示﹐道明相信﹐加元兌美元在今年年中可能回落至94美仙﹐其中一個主要原因是歐洲債務危機緩和﹐環球經濟改善﹐投資者願意作風險較大的投資﹐資金將抽離加元資產﹐可能轉到股市及其他領域。
    不過﹐較長期來看﹐商品市道看漲﹐這將促使與商品有密切關係的加元再次上升。而且﹐道明預期加國央行將於2013年頭加息﹐但聯儲局卻保持利率不變﹐這令加國與美國的利率差距擴大﹐有利加元恢復升勢。所以﹐道明估計在今年底和明年初﹐加元兌美元將升至1.05美元。　
    美國勞工部周五公布另一個強勁的月度就業報告﹐今年2月創造了22.7萬個新職位﹐ 令投資者更有信心美國經濟將持續增長﹐美股全面上升﹐標普500指數及納指連續第四周上揚。加股亦跟隨上升。
    道指上升14.08﹐或0.11％﹐收報12,922.02﹔標普500指數升4.96﹐或0.36％﹐收報1,370.87﹔納指上揚17.92﹐或0.6％﹐收報2.988.34﹔多指進帳41.69﹐或0.34％﹐收報12,503.62。
    Haverford Investments首席投資主管Hank Smith表示﹐從最新就業報告可見﹐美國經濟仍然以高於平均的速度增長﹐前景正在改善﹐這有利股市。
    Jurika Mills & Keifer總裁Karl Mill亦認為﹐2月就業報告是美國改善的另一信號。
    加國就業市場表現雖然令人失望﹐但是在商品市道續升﹐加國大型穀物處理公司Viterra（代號VT）可能被收購﹐以及美國經濟前景向好的促動下﹐多指續有進帳。

美加稀土商併合 抵禦中國壟斷供應

03/10/2012

    加國稀土處理公司Neo Material Technologies（代號NEM）周五股價彈升近四成﹐這因為美國同業Molycorp（代號MCP）提出友好收購﹐涉資13億元。
    總部在科羅拉多的Molycorp表示﹐Neo股東可以1股股票﹐換取0.122股Molycorp股票﹐另加8.05元現金。若以周四收市價計算﹐收購價為每股11.19元﹐包含40％溢價。
    以多倫多為基地的Neo周五顯著高開﹐在多倫多證券交易所股價最高曾升至11.14元﹐最後收報10.94元﹐跳升2.97元﹐或37.26％。
    Molycorp在紐約證券交易所亦錄得進帳﹐收報30.89美元﹐上升4.91美元﹐或18.9％。　
    這項收購需要Neo股東及監管機關批准﹐而Neo董事局已推薦股東接受Molycorp的收購。交易預料於2012年第二季度或第三季度完成。
    Molycorp行政總裁Mark Smith表示﹐透過這項收購﹐可以把上游及下游業務非常緊密地結合起來。他將擔任合併新公司的行政總裁﹐Neo行政總裁Constantine Karayannopoulos將出任公司最資深的經理﹐實際職稱沒有透露。　
    Karayannopoulos表示﹐在處於供應弱勢時﹐Molycorp的收購來得合時。
    Byron Capital Markets分析員Jonathan Hykawy指出﹐Neo與Molycorp合作﹐可以多做生意﹐不用乞求中國提供進料﹐是項交易具有正面意義。
    據U.S. Geological Survey的統計﹐目前中國擁有全球95％的稀土供應﹐在2010年中國實施出口配額後﹐稀土價格急升。
    Neo生產﹑處理及發展以釹磁粉﹑稀土及鋯為本的工程物料和相關應用。該公司的產品用在範圍廣泛的設施﹐例如觸媒轉化器﹑電視顯示板和光學鏡和流動電話等。
    據Neo網站資料﹐現時在10個國家的19個地點﹐僱用大約1,375名員工。彭博的統計顯示﹐該公司2010年內的3.376億元收入﹐當中74％是來自其亞洲分部。
    Neo周四收市後公布末季度業績﹐錄得盈利3,800萬美元﹐每股33美仙﹐比1年前同期的1,570萬元﹐每股13美仙﹐高出1.42倍。收入方面﹐從1.019億美元﹐增加99.21％﹐至2.03億美元。

埃克森美孚1850億拓新能源

03/09/2012

    埃克森美孚（代號XOM）預期需求持續增加﹐計劃於未來5年內﹐投資大約1,850億美元發展新能源供應。
    該公司主席兼行政總裁Rex W. Tillerson周四在紐約證券交易所演講時表示﹐儘管全球節約能源計劃已取得顯著進展﹐但從2010年至2040年﹐環球能源需求將增加30％。　　
    因此﹐Tillerson透露﹐直至2016年﹐埃克森美孚打算每年將投資大約370億美元﹐以應付需求增長。
    這家全球最大上市石油與天然氣生產商預期﹐在電力需求推動下﹐天然氣將成為增長最快的主要能源。在未來30年內﹐石油與天然氣將滿足六成的能源需求。
    埃克森美孚於1月底曾表示﹐沒有計劃像很多其他競爭對手一樣﹐減少天然氣生產。分析員普遍預測﹐從目前至明年﹐天然氣價格將繼續維持在現時的歷史低位。
    Tillerson還表示﹐從2012年至2014年﹐21個主要石油與天然氣項目將投產。今年及明年內﹐埃克森美孚預期將起動9個主要項目﹐並估計到2016年﹐每天增添超過100萬桶石油產量。
    埃克森美孚在紐交所收報84.83美元﹐下跌1元﹐或1.17％。

帝銀擬售旗下FirstLine按揭經紀公司

03/09/2012

    受惠於消費者借貸及財富管理業務強勢﹐加拿大帝國商業銀行（代號CM）周四宣布﹐首季度盈利增加9.44％﹐並勝預期﹐更透露可能出售旗下FirstLine按揭經紀公司。
    這家加國第五大銀行表示﹐在截至1月31日的首季度內﹐錄得盈利8.35億元﹐每股1.93元﹐高過去年同期的7.63億元﹐每股1.8元。
    帝銀經調整後的首季度每股盈利為1.97元﹐據湯遜路透調查所得﹐分析員平均預測其每股盈利1.93元。　
    收入方面﹐從31億元﹐增加3.22％﹐至32億元。
    總部在多倫多的帝銀是最後1家本國大型銀行公布首季度業績﹐如其他5家同業﹐盈利都超越市場預期。不過﹐帝銀沒有像加拿大皇家銀行（代號RY）﹑道明銀行（代號TD）及豐業銀行（代號BNS）提高派息。
    帝銀首季度的消費者借貸及商業銀行業務盈利增加5％﹐至5.67億元﹐主要因為收入上升。
    財富管理部的盈利大增52％﹐從6,600萬元﹐增至1億元﹐這得助於去年8月﹐從摩根大通（代號JPM）購入American Century Investments的41％股權。
    旗下投資銀行帝銀世界市場分部盈利倒退﹐從1.4億元跌至1.33億元。
    該銀行早於1月已表示﹐正逐步從把房屋借貸業務﹐從按揭經紀轉至現有分行﹐昨天透露正尋求各種可能處理FirstLine按揭經紀公司﹐包括把公司出售。帝銀零售及商業銀行部主管David Williamson表示﹐不相信這個過程需時太久﹐而且這是時機適合的行動。
    Williamson提到﹐在過去幾年內不斷投資在分行的按揭業務﹐包括建立了相當龐大的按揭顧問團隊。
    帝銀於1995年購入FirstLine﹐據Cormark Securities分析員Darko Mihelic表示﹐看來帝銀不滿意FirstLine的回報﹐他估計FirstLine現時持有大約價值500億元的按揭。　　
    對於首季度業績表現﹐帝銀行政總裁Gerry McCaughey表示﹐核心的零售與商業銀行﹑財富管理和批發業務都顯現了成績。
    巴克萊資本分析員John Aiken表示﹐交易收入勝預期﹐幫助帝銀首季度表現與同業看齊。不過﹐信貸虧損撥備超過預期﹐卻令人頗為錯愕。
    帝銀在首季度的信貸虧損撥備增至3.38億元﹐比去年同期的2.83億元﹐高出19.43％。
    帝銀在多倫多證券交易所收報76.11元﹐下跌0.16元﹐或0.21％。

RIM再被唱淡 目標價降至12美元

03/08/2012

    Research In Motion（代號RIM）周三再被唱淡﹐滿銀分析員把其目標價調低至12美元﹐該公司股價逆市下跌。
    滿銀資本市場分析員Tim Long表示﹐在未來幾季度內﹐RIM的盈利可能遜預期﹐原因是該公司的新設施推出時間將推遲至年底。
    Long在給投資者的簡報中指出﹐RIM的新一代BlackBerry 10系列手機或要到截至11月的季度內才推出。顧客在這段等待時間﹐容易造成不明朗前景。
    他指出﹐在截至5月及截至8月的兩個季度內﹐RIM將面臨銷售弱勢。因為沒有新產品面世﹐對RIM的現有產品會造成銷售及價格壓力。
    因此﹐Long把RIM的目標價調低3美元﹐至12美元。
    RIM競爭對手美國蘋果（代號AAPL）及使用Google（代號GOOG）Android操作系統的手機﹐銷售節節上升﹐但RIM不斷落後﹐相繼被分析員看淡。上周﹐美國證券行Jefferies分析員Peter Misek已把RIM的盈利預測及目標價調低。Misek警告說﹐RIM的低端BlackBerry手機於最近幾年受惠於國際市場的顯著增長﹐但已出現回落現象。
    另一證券商Northern Securities分析員Sameet Kanade指出﹐愈來愈多企業把屬下員工的BlackBerry﹐轉往其他手機﹐這將迫使RIM降低向通訊公司的BlackBerry服務費用。
    RIM周三在多市收報12.89元﹐下跌0.26元﹐或1.98％﹔在美市收報12.9美元﹐下跌0.23美元﹐或1.71％。

豐銀購美能源投資銀行Howard Weil

03/08/2012

    豐業銀行（代號BNS）周三宣布﹐收購總部在美國紐奧良的能源投資銀行Howard Weil﹐涉及金額沒有對外透露。豐銀認為﹐這項收購雖然對其盈利沒有實質影響﹐但具策略作用。
    總部在多倫多的豐銀已在美國休斯頓已從事借貸業務大約50年﹐正擴大在美國能源業的投資銀行服務。據豐銀投資銀行部環球主管Adam Waterous表示﹐收購Howard Weil完成後﹐將加強美國股票交易與研究的能力﹐並把能源客戶的數目倍增至大約220名。
    Howard Weil於1946年成立﹐現有53名員工﹐在紐奧良及休斯頓均設有辦事處﹐現時的11名合伴人中﹐包括著名美式足球球員Eli和Peyton Manning的哥哥Cooper Manning。
    Howard Weil總裁Paul Pursley表示﹐Copper是首席推銷員﹐積極參與日常事務﹐他已前往多倫多聯絡有關人。
    豐銀環球資本市場部主管Mike Durland表示﹐Howard Weil不單對豐銀有策略意義﹐還令銀行擴大在能源業的足爪﹐更大範圍參與美國股票銷售﹑交易及研究。
    豐銀機構股票銷售部主管Patrick Burke指出﹐他們將可把業務擴及另類能源﹑農業及能源基礎建設等領域。把各方面業務融合後﹐將成為豐銀在北美洲的股票平台。
    目前﹐Howard Weil與逾100家能源公司都有交往﹐包括埃克森美孚（代號XOM）﹑雪佛龍（代號CVX）及ConocoPhillips（代號COP）等。
    Howard Weil與豐銀表示﹐在過去大約4年內﹐彼此都有談過合作﹐到最近18個月內﹐才進行獨家收購洽商。
    豐銀是加國最國際化銀行﹐現時在全球逾50個國家均有作業﹐在拉丁美洲及加勒比地區尤其活躍。該銀行表示﹐購入Howard Weil後﹐或許可以幫助其在拉丁美洲及加國顧問業務。
    豐銀的能源投資銀行業務現已透過旗下Scotia Waterous分部進行﹐這個分部在休斯頓﹑香港﹑倫敦及新加坡都設有辦事處。
    豐銀在多倫多證券交易所收報52.63元﹐下跌0.31元﹐或0.59％。

豐銀首季盈利勝預期 增派息6％

03/07/2012

    受惠於加國與國際業務強勢﹐豐業銀行（代號BNS）周二宣布首季度盈利上升15.2％﹐收入增加10.74％﹐表現勝市場預期﹐並提高派息6％。
    這家本國最國際化的銀行表示﹐把季度派息每股提高3仙﹐至55仙。豐銀是第三家銀行在宣布首季度業績後調高派息﹐緊隨在加拿大皇家銀行（代號RY）及道明銀行（代號TD）之後。　　　
    在截至1月31日的首季度內﹐豐銀錄得盈利14.4億元﹐每股1.2元﹐高過去年同期的12.5億元﹐每股1.08元。收入方面﹐從41.9億元增至46.4億元。
    據湯遜路透調查所得﹐分析員平均預測豐銀每股盈利1.15元﹐收入為45億元。
    豐銀行政總裁Rick Waugh表示﹐貫徹執行已訂策略﹐專於核心業務﹐令首季度取得強勁業績。
    他指出﹐仍然密切注視環球經濟狀況﹐在落實業務多元化同時﹐專注發展具高增長的國際市場。
    豐銀表示﹐首季度業績包括出售卡加利銀行大樓所獲的9,400萬元稅後得益。豐銀正計劃出售在多倫多的總部大樓﹐若果成事﹐料可套現10億元。
    今年首季內﹐豐銀加國銀行業務盈利達4.75億元﹐比去年同期的4.51億元﹐增加5.32％﹐主要因為住宅按揭及其他貸款增加。
    國際銀行業務盈利則從3.59億元﹐增加8.91％至3.91億元。
    豐銀環球銀行及市場分部（前稱豐銀資本）的盈利卻從去年首季度的3.35億元﹐下跌7.16％至3.11億元﹔收入減少1,100萬元﹐至8.46億元。
    旗下環球財富管理分部的盈利從2.39億元﹐增加20.5％至2.88億元。
    巴克萊資本分析員John Aiken表示﹐若以每股核心盈利計﹐豐銀錄得1.12元﹐僅符合預期﹐但其他4家已公布首季度業績的銀行﹐表現均遠勝預期。
    他提到﹐加國所有銀行都受惠於交易收入顯著增長﹐以及比預期少的信貸虧損撥備﹐豐銀也是其中之一。
    展望未來前景﹐豐銀表示﹐其多元化發展策略將幫助他們抵禦不明朗的環球經濟﹐達到2012年的目標。
    目前﹐豐銀在拉丁美洲及加勒比地區有廣泛作業﹐在全球55個國家僱用逾7.5萬名員工。
    豐銀在多倫多證券交易所收報52.94元﹐下跌0.77元﹐或1.43％。

環球經濟向好 白金價銅價看升

03/03/2012

    道明宏達理財優惠投資經紀亞洲業務總監鍾穎輝表示﹐環球經濟向好﹐對貴重金屬和基本金屬市道均有利﹐預料在2012年內白金價及銅價總的趨勢向上。
    他引述道明的報告指出﹐今年首季內白金每盎司平均價料為1,625美元﹐次季﹑第三季及第四季的平均價﹐估計將分別升至1,700美元﹑1,875美元和1,900美元。
    道明還指出﹐白金價格節節上揚﹐除了因為實質需求增加外﹐還由於白金主要生產國家──南非其中一名重要生產商發生勞工問題﹐產量減少﹐影響了白金供應。
    另外﹐對於未來銅價﹐道明亦看好﹐主要原因是發展中國家﹐尤其是中國對銅的需求殷切。預料在今年首季內﹐銅每磅平均價為3.7美元﹐第二季及第三季的平均價將分別升至3.85美元和4.25美元。
    不過﹐第四季的銅平均價料將回落至4.15美元。據道明解釋﹐銅價升至每磅4美元時﹐阻力較大﹐上升動力降低。
   美加股市周五回落﹐在大市已升了一段時間後﹐歐洲債務問題再被投資者關注﹐部分人趁機獲利回吐。
    道指下跌2.73﹐或0.02％﹐收報12,977.57﹔標普500指數下跌4.46﹐或0.32％﹐收報1,369.63﹔納指下跌12.78﹐或0.43％﹐收報2,976.19﹔多指下跌79.64﹐或0.63％﹐收報12,643.82。
    Solaris Asset Management首席投資主管Timothy Ghriskey表示﹐聽到市場上有人在談論調整﹐交易商獲利回吐並不令人感到奇怪。他又指出﹐回落很自然﹐但來得快亦去得快﹐估計大市不會顯著下挫。
    歐洲央行行長德拉吉表示﹐不要期望央行第三度向市場提供短期貸款﹐協助紓緩歐元區債務危機。歐洲理事會主席范龍佩指出﹐歐元區財長將於3月的會議決定合併兩個救市基金。
    他們這些言論﹐令投資者再度關注歐洲的債務問題﹐對美加股市有一定壓力。

零售及金融市場業務好 加國銀報喜

03/03/2012

    加拿大國家銀行（National Bank﹐代號NA）是第四家本國大型銀行報喜﹐在2012年首季度內﹐盈利增加3.1％﹐並勝預期﹐這受惠於零售銀行業務強勢﹐以及金融市場盈利上升。
    這間加國第六大銀行周五宣布﹐截至1月31日的首季度內﹐錄得盈利3.32億元﹐每股1.99元﹐高過2011年首季度的3.22億元﹐每股1.86元。
   若果剔除一次過項目﹐總部在滿地可的國銀首季度每股盈利2元﹐遠高過市場預期。據湯透路透調查所得﹐分析員平均預測其每股盈利僅1.82元。　
    國銀首季度收入達12.4億元﹐比1年前同期的11.6億元﹐增加6.9％﹐高過分析員平均預測的11.5億元。　　　
    僅1天前﹐其競爭對手加拿大皇家銀行（代號RY）及道明銀行（代號TD）均宣布超越市場預期的盈利﹐還增加派息。周二﹐滿地可銀行（代號BMO）亦公布勝預期的首季度盈利。但在業績公布前﹐有市場人士擔心低利率可能衝擊本國大型銀行經營﹐這顯然是過慮。
    在2012年首季度內﹐國銀的個人及商業銀行業務部盈利增加9％﹐至1.7億元。
    金融市場部的盈利增加13.16％﹐從1.14億元增至1.29億元。主要因為來自固定入息證券交易的收入上升﹐抵消了股票﹑商品證券及外匯等交易收入跌勢。　　　
    不過﹐該銀行的財富管理部盈利下跌﹐從2011年首季度的4,800萬元﹐跌至本年首季度的3,300萬元﹐跌幅達31.25％。
    上周﹐國銀宣布出售旗下資產管理公司Natcan予Fiera Sceptre（代號FSZ）﹐以換取在Fiera Sceptre的35％股權。市場人士相信﹐這將縮減國銀的財富管理業務。
    國銀行政總裁Louis Vachon表示﹐已加強按揭業務發展﹐增添了專責員工﹐與地產代理與按揭經紀接觸。在安省已見到效果﹐現正向魁省擴展。
    國銀個人及商業銀行部執行副總裁Rejean Levesque表示﹐在按揭業務的進展相當良好﹐但在次季度及第三季度內﹐可能減慢至只有大約5％增長。
    Levesque指出﹐在魁省以外﹐有高達45％的按揭業務是來自經紀﹐國銀在聯繫按揭經紀方面做得較好。
    國銀在多倫多證券交易所收報78.32元﹐上升0.84元﹐或1.08％。

龐巴迪盈利前景轉弱 被投資者拋售

03/02/02012

    龐巴迪（代號BBD.B）周四股價一度急挫近14％﹐這主要受累於該公司宇航分部未來邊際利潤前景趨跌﹐令分析員失望﹐股票被投資者拋售。
    龐巴迪透露﹐在2012年將付運180架企業私用飛機及55架商業用飛機。而Desjardins分析員Benoit Poirier最關注的是該公司宇航分部2012年內的邊際利潤率僅5％﹐少過他預期的7％。
    他在研究簡報中指出﹐邊際利潤率每減少1個百分點﹐便會影響4美仙的每股盈利。
    Poirier提到﹐龐巴迪撤回對宇航分部10％的邊際利潤長期預測。　
    另外﹐國銀金融分析員Cameron Doeksen表示﹐儘管龐巴迪末季度每股盈利符合預期﹐但邊際利潤率前景使人失望。
    他指出﹐據龐巴迪的指引﹐2012年內宇航分部的邊際利潤率料為5％﹐這低過他的預測﹐相信亦低過大部分分析員的預測。
    龐巴迪行政總裁Pierre Beaudoin在電話會議上向分析員安撫說﹐雖然預測今年邊際利潤率是5％﹐但希望在今年下半年﹐或許有改善。
    周四﹐市場即有負面反應﹐龐巴迪在多倫多證券交易所一度下挫13.95％﹐至全日最低位4.24元﹐最後收報4.3元﹐下跌0.45元﹐或9.47％。
    總部在滿地可的龐巴迪公布﹐在截至12月31日的末季度內﹐錄得盈利2.14億美元﹐每股12美仙﹐比2010年末季度的2.95億美元﹐每股16美仙﹐下跌27.46％。
    收入方面﹐從56億美元﹐下降至43億美元。
    龐巴迪把旗下宇航分部的末季度最後1天﹐從1月31日改為12月31日﹐與其運輸分部看齊﹐這即是說2011年末季度比2010年末季度少了1個月。該公司運輸分部早已把財政年度末訂在12月31日。
    若以全年計﹐龐巴迪在2011年內錄得盈利8.37億美元﹐每股47美仙﹐比2010年的7.75億美元﹐每股42美仙﹐高出8％。收入則從179億美元﹐增加2.23％﹐至183億美元。
    截至2011年12月31日﹐龐巴迪宇航分部的未完成訂單金額為220億美元﹐高過截至2011年1月31日的192億美元。