國銀分析員唱淡加三大保險商

01/14/2012

    加國保險公司將於下月公布末季度業績﹐有分析員指出﹐它們將受累於低利率及1次過撇帳﹐三大保險商料將錄得調整後的虧損﹐它們是宏利金融（代號MFC）﹑永明金融（代號SLF）及國聯（Industrial Alliance﹐代號IAG）。

    國銀金融分析員Peter Routledge周五在投資簡報中指出﹐加國人壽保險公司將公布另一個令人失望的季度業績。
    在第三季度內﹐歐洲債務危機導致長期債券孳息率回落﹐迫使宏利和永明增加儲備﹐以確保預計的投資回報﹐符合長期承諾。
    Routledge指出﹐在2011年末季度內﹐加國30年期債券孳息率下跌28個點子﹐至2.49厘﹐而美國債券孳息率穩企於2.89厘。
    除了低利率的影響外﹐宏利與永明還要作出巨額撇帳。Routledge估計﹐宏利需作6.5億美元撇帳﹐這關乎其美國人壽業務。永明需作6.3688億美元與對沖有關的撇帳﹐另有1.26億元撇帳是關乎其放棄部分美國業務。
    他預測﹐宏利末季度經調整後每股虧損8仙﹐永明的經調整後每股虧損65仙﹐國聯每股虧94仙。
    Routledge把國聯的目標價﹐從34元調低至31元﹐由於歐債危機將促使長期債券孳息率再跌。
    Routledge沒有對Power Financial（代號PWF）控持的本國第二大保險公司Great-West﹐作出季度業績預測﹐他認為該公司是最少受金融市場影響的加國保險商。
    他相信在利率回升前﹐加國保險公司的股價將繼續受壓。而利率能否在今年內回升﹐他不敢樂觀。
    宏利收報11.92元﹐上升0.03元﹐或0.25％﹔永明收報20.05元﹐下跌0.07元﹐或0.35％﹐國聯收報26.15元﹐下跌0.2元﹐或0.76％。