輸了球賽 贏了精神

09/28/2011

    筆者是多倫多《明報》成立時首十名員工之一﹐在這十八年﹐經歷了很多﹑很大的人事變遷﹐有開心的﹐有不開心的。筆者感到開心的﹐包括開報至今的乒乓球桌一直留在報館展覽廳內﹐讓筆者與其他愛打球的同事工餘玩樂﹐鍛練身體。
    4年前﹐一個私人球會主辦的「傳媒盃乒乓球比賽」﹐《明報》健兒欣然參賽﹐十多名球員與啦啦隊應戰﹐雖然打不入決賽﹐但團體精神可嘉。翌年﹐老總領隊﹐還臨場指導﹐陣容強大﹐鬥志高昂﹐最後勇奪亞軍和殿軍。
    其後﹐「傳媒盃乒乓球比賽」併入加港新里程獅子會主辦的「加港新里程乒乓球慈善賽」﹐成為城中重要社區活動之一。今年﹐《明報》再次組軍﹐加入更多新進女球員﹐男女球員差不多各半。
    比賽當天﹐全場只有《明報》有女隊員﹐看似「無得打」。在初賽中﹐《明報》A隊輸給友報的B隊﹐但《明報》C隊在關鍵的第五盤﹐反超前贏了友報的C隊。儘管如此﹐其他隊伍實力確是較強﹐兩大報都進不了準決賽。
    《明報》隊員發揮不錯﹐但還有改進之處﹐筆者與其他六名同事﹐都很享受比賽﹐尤其是在C隊與友報決勝的第五盤﹐大家齊聲打氣助威﹐支持今年才加入的Priscilla﹐結果她不負所望。
    獅子會負責人特意走到我們中間﹐稱許《明報》是最佳啦啦隊。雖然輸了比賽﹐但贏了體育精神﹐《明報》團體合作表露無遺。　

人民幣必走向國際

09/22/2011

    人民幣相關投資產品愈來愈受投資歡迎﹐香港金銀業貿易場理事長張德熙日前表示﹐人民幣計價公斤條黃金產品的籌備已進入最後階段﹐預料將於10月正式推出。
    他預期市場對該產品有殷切需求﹐經初步商議﹐估計每周黃金交易量上限或可提高至1萬噸以上。
    人民幣雖然仍未是國際流通貨幣﹐在不同層面﹑不同範疇已有地區性交易﹐而且認許性有增無減﹐這當然與中國經濟不斷冒升﹐北京積極進行改革配合有關。目前﹐除了香港外﹐新加坡與倫敦都想在人民幣離岸業務分一杯羹。
    港交所行政總裁李小加昨天表示﹐隨著中國人民幣的國際化﹐以人民幣計價的衍生品市場潛力巨大。在人民幣國際化進程中﹐香港難做獨市生意﹐他歡迎新加坡及倫敦競爭。　
    李小加指出﹐中國投資者快將可以投資香港股票﹐更多資金將匯聚香港市場。他透露﹐仍在推進港元及人民幣的「雙股雙幣」機制﹐但是1家公司同時以兩種貨幣計價股票屬新概念﹐需與投資者良好溝通﹐投資者要適應新的清算方式﹐而港交所已做好系統提升工作。

市道弱 龐巴迪削CRJ生產

09/21/2011

    龐巴迪（代號BBD.B）宣布﹐計劃明年1月起﹐削減旗下地區飛機CRJ的生產﹐但將不會裁減職位。
    這間全球第三大飛機製造公司昨天表示﹐減少CRJ飛機產量﹐是要回應市場需求。CRJ屬於中途飛行客機﹐有60至99個座位。
    龐巴迪宇航行政總裁Guy Hachey在公布中指出﹐儘管幾個推廣CRJ飛機的計劃正在進行﹐而且CRJ的長期發展前景仍然良好﹐但訂單減少﹐他們需要作出相應檢視。有鑑於目前市道﹐經過審慎考慮後﹐短期內需要減少CRJ產量。
    總部在滿地可的龐巴迪宇航表示﹐減產將導致部分員工被調往飛機發展部。
    龐巴迪發言人John Arnone表示﹐這次向下調整CRJ產量﹐大約350名員工受到影響。
    該公司維持其企業私用飛機的付運預測﹐估計在2011年內將交付大約90架企業私用飛機。
    據龐巴迪今年次季度業績報告﹐季內接不到CRJ及Q400地區飛機訂單﹐全靠企業私用飛機銷售支撐。
    CIBC World Markets分析員Michael Willemse在研究報告中指出﹐龐巴迪削減CRJ產量﹐投資者或許感到失望。但是﹐商用飛機訂單持續疲弱﹐該公司這次減產可以預期。雖然如此﹐由於龐巴迪現有客戶最終也要換掉陳舊飛機﹐預料商用飛機付運量將會回升﹐在未來幾年內﹐料可反彈至90至100架的水平。
    龐巴迪近期股價受壓﹐既有大市整體向下的原因﹐亦因為航空市道低沉﹐該公司新研發的C系列飛機可能受到更大阻滯。
    RBC Capital Markets最近發表的調查報告指出﹐雖然航空公司對龐巴迪C系列飛機仍甚感興趣﹐但不少公司認為﹐現時沒有迫切購入這款新客機的需求。受訪的26家航空公司中﹐大部分對C系列飛機有良好評價﹐不過採取觀望態度。一些潛在買家還擔心購入的新飛機﹐與現有機隊配合或有問題。
    龐巴迪在多交所收報4.21元﹐下跌0.03元。

LBMA與會者﹕金價年底前升至2038美元

09/21/2011

    倫敦金銀市場協會（LBMA）年會周一及周二在滿地可舉行﹐彭博通訊社藉機訪問了與會者﹐根據16名回應者的平均預測﹐在今年底前﹐金價將上升至每盎司2,038美元﹔明年預料將升至2,268美元。
    紐約期金今年內已跳升25％﹐在9月6日曾升至1,923.7美元的紀錄高位﹐當時市場對歐洲債務危機憂慮達到頂點﹐而且數據顯示美國經濟日益疲弱。今天﹐紐約12月期金每盎司交易價約為1,800美元。　
    中國需求被視為推動金價上揚的重要原因之一。世界黃金協會表示﹐去年中國黃金需求量約706噸﹐並有明顯的向上空間。
    世界黃金協會遠東區董事總經理鄭良豪在年會上向路透社表示﹐從黃金投資和珠寶需求看﹐中國今年黃金需求將增長10％或約70噸。
    鄭良豪提到﹐這個數字可不算小﹐他從來不願作這類預測﹐但他得說中國今年黃金需求增長10％並非不可能。
    他指出﹐由於股票和房地產等傳統投資產品眼下價格波動很大﹐一些中國投資者選擇黃金進行資產保值。
    世界黃金協會兩年前曾預測中國黃金需求在未來10年增長1倍﹐目前中國是全球第二大黃金消費國﹐僅次於印度。
    鄭良豪續稱﹐今年第二季度﹐中印兩國黃金消費量佔全球消費總量的54％﹐因此若其需求繼續增長﹐必然值得關注。
    中國黃金需求若增長﹐將對該國黃金進口產生重大影響﹐去年進口量為240噸。
    近10年經濟急速冒升的中國是世界最大黃金生產國﹐但國內黃金產量不夠滿足中國本地需求。

羽毛球在加國華社長足推進

09/21/2011

    2015年泛美運動會將於7月10日至26在多倫多舉行﹐多倫多的周邊城市﹐包括華人聚居的萬錦﹑烈治文山與密西沙加也將舉行部分賽事。華人喜愛和較擅長的羽毛球料將在萬錦市舉行比賽﹐相信對推動本地羽毛球運動有很大幫助。
    加國曾於1967年和1999年在緬省溫尼辟主辦過泛美運動會﹐2015年首次在安省舉行﹐多倫多作為加國最大的城市﹐又是本國經濟重鎮﹐這項大型國際活動肯定有刺激經濟﹑促進加拿大與泛美國家交流的積極作用。
    從華人社區角度出發﹐在萬錦市舉行羽毛球比賽﹐將新建達國際標準的比賽場館﹐賽事完結後可惠及這裏很多羽毛球發燒友﹐尤其是有潛質的華裔年輕運動員。目前﹐由私人經營的幾個重要羽毛球會都在萬錦市﹐培訓了不少新秀和得獎健兒。
    一個非牟利﹑由志願羽毛球愛好者組成的萬錦羽毛球會（Markham Badminton Club）正全力配合和推動泛美運動會的羽毛球比賽。這個由Philip Chow創辦﹐有不少華裔骨幹成員組成的羽毛球會﹐成立時間不長﹐發展迅速﹐吸引了很多華裔會員﹐周末借用區內多間中學運動館練習和比賽。　

世界工廠不再是中國目標

09/20/2011

    中國經濟起飛已見顯著成績﹐蓄勢進入另一個發展階段。在未來的新階段﹐中國不必再靠大量廉價勞工爭取海外訂單﹐「世界工廠」的身分應該有變﹐自然地過去勞動密集﹑低成本生產的作業﹐將轉到其他亞洲國家。
    畢馬域會計師事務最近發表的報告指出﹐中國正失去全球最廉價製造品生產基地的地位。目前﹐中國的最低工資已比南亞和東南亞地區高出4倍﹐印尼和孟加拉成為中國勞動成本上升的最大得益者。
    雖然如此﹐中國仍保有一定優勢﹐由於中國具有良好的生產能力和基礎設施。在家庭電器和家具製造﹐中國還佔主導地位﹐但服裝和鞋類生產已散佈亞洲各地﹐中國不再獨大。
    畢馬域亞洲太平洋地區主管德布納姆表示﹐很多西方國家的消費市道依然疲弱﹐供應商不敢隨便把高出的成本轉嫁給消費者﹐迫使它們另尋中國以外的廉價生產廠。
    中國商務部副部長王超日前表示﹐近年中國出現了一批具自有創新技術﹑自有知識產權﹑自有品牌和附加值高﹑產業化高的產品。他這番話意味「世界工廠」已非中國追求的目標了。

聯儲救市方案主導大市

09/19/2011

    本周市場焦點肯定是美國聯儲局議息後的公布﹐以及歐洲領袖對挽救歐元區債務危機的具體新方案。投資者期待聯儲局作出更多刺激美國經濟的措施﹐歐元區債務危機有更明確﹑更樂觀的發展。
    上周﹐市場的良美憧憬﹐令美股錄得自7月以來的最佳1周升幅﹐標普500指數上升5.4％。本周升勢能否持續﹐取決於聯儲局及歐洲領袖。
    Windham Financial Services首席投資主管Paul Mendelsohn表示﹐聯儲局的任何決定勢將主導市場。
    Capital Economics首席美國經濟分析員Paul Ashworth指出﹐美國陸續公布疲弱的經濟數據﹐聯儲局有所行動差不多是必然的事。但是﹐將有怎樣的刺激措施﹐至今還不清楚。
    市場上早已流動聯儲局將實施第三輪量化寬鬆政策（QE3）﹐在周二及周三的議息會議後﹐將會揭盅。
    不過﹐有人顧慮聯儲局主席伯南克手上籌碼不多﹐因為共和黨和聯儲局內有愈來愈反對聲音。尤其是上周公布的美國消費物價指數再次上升﹐或會引來批評者指摘聯儲局以前的刺激經濟措施令通脹回升﹐推出QE3可能有阻礙。
    無論如何﹐投資者對聯儲局再次出手有很大期望﹐美股上周的升勢是最好說明。
    技術分析員指出﹐標普500指數進一步爬升的阻力位在50天移動平均線水平﹐即是1,228。
亦有人認為﹐下一個主要阻力在1,250。標普500指數上周升6.9﹐或0.57％﹐收報1,216.01。
    Macro Risk Advisors行政總裁Dean Curnett表示﹐美股受壓於歐洲債務危機多時﹐標普500指數回升預示危機有緩和跡象。但是﹐這可以很容易扭轉。
    Dudack Research Group首席投資策略員Gail Dudack表示﹐歐洲債務危機﹐或許與2008年美國的次按危機相似。不過﹐歐洲債務危機的情況更加困難和複雜﹐由於國家的債務問題﹐比按揭債務更難處理。
    她補充說﹐挽救委員會內有這麼多國家參與﹐只會令問題變得更加複雜。
    較早前﹐市場曾傳出﹐歐洲債務危機惡化﹐中國可能動用龐大外匯儲備﹐購買意大利債券﹐幫忙挽救歐洲財政困局。其後﹐歐洲中央銀行聯同聯儲局與其他國家央行宣布﹐攜手為財政緊絀的歐洲國家解困。　

Maison吳國成﹕金價升勢剛開始

09/18/2011

    Maison Placement Canada行政總裁吳國成表示，金價升至每盎司1,800美元後，看似已在一個頗高水位，但其實只到1980年經通脹調整後的每盎司2,400美元高位的75％；從1971年至1980年，金價跳升近25倍，而由1999年低位起計算，金價僅反彈約5倍，由此可見，金價升勢只屬剛開始。
他指出，若果各國政府在貨幣政策上不恢復節制約束，將導致惡性通脹，屆時唯有持有黃金以抵消通脹壓力。
    美國作為世界超級大國，國債亦是「超級」，2007年時，美國聯邦債務達9.2萬億美元，今年已大幅上升至14.3萬億美元。面對日益疲弱的經濟前景，美國政府看來仍要繼續舉債。
    另方面，美國聯邦儲備局刺激經濟的招數已接近用盡，目前的聯邦基金利率已降至接近零，仍然可用的招數是量化寬鬆，第一輪及第二輪量化寬鬆已起相當效果，市場期待聯儲局在本月底或將推出第三輪量化寬鬆措施（QE3）。華府這項印銀紙舉動，吳國成表示，均會引發通脹，促動金價上升。
    支持金價向上，亦有其他原因。吳國成指出，中國買家對黃金有殷切需求，現已超越印度，成為全球最大黃金買家。
    在歐洲，儘管金價屢創新高，黃金被作用對沖歐元下跌，一樣有需求；在美國，有投資者買金，對沖美元貶值。
    據世界黃金協會(World Gold Council)的數據，從1989年至2008年，全球各國央行以每盎司約398美元平均價淨拋售1.9億盎司黃金，但這些央行之後又以接近3倍價格淨購回2,800萬盎司黃金。
    有觀察家指出，即使在金價低至每盎司300美元的2000年初，黃金佔歐元區儲備的比重達30％，而全球平均水平僅12％。
    世界黃金協會表示，年初至今全球官方黃金儲備淨增加670萬盎司。上半年不包括官方儲備在內的黃金需求雖減少320萬盎司，但央行的購買是推動金價上升的其中一個關鍵因素。
    投資者不要忽略，截至首季度末，黃金儲備佔中國官方儲備的比重僅1.6％，若果中國央行的目標比重提高至5％，對黃金需求的影響將十分巨大。
    分析指，以首季度數據看，若實現這個目標，中國將要增加7,400萬盎司黃金儲備，這數量相當於去年所有形式黃金需求的58％。
    吳國成仍然建議投資者增持金股，並預期金價與金股表現差距將收窄。過去金價勁升，金股股價升幅不太同步，而且在很多投資組合內，金股僅佔少於5％的比重，但金股在多交所指數的比重則達15％。
    吳國成推薦Barrick Gold(代號ABX)、Agnico Eagle(代號AEM)、Eldorado(代號ELD)及Centerra(代號CG)等金股，較小規模的金股，包括Aurizon(代號ARZ)、Detour Gold(代號DGC)及US Gold(代號UXG)。

道明﹕金價短期或調整 長線看升

09/17/2011

    道明宏達理財優惠投資經紀亞洲業務總監鍾穎輝表示﹐道明看好金價較長期走勢﹐但需要留意下周可能出現技術調整﹐或許下試每盎司1,700美元的支持位。投資者若看來黃金後市﹐可以考慮趁低吸納。
    他據道明的分析報告指出﹐支持金價向上的理由有4個。首先﹐歐洲與美國的債務問題﹐動搖了投資者的信心﹐有利金價上揚﹔其次﹐美加以至環球利率低企﹐美國甚至要到2013年才加息﹐給金價支持。
    另外﹐愈來愈多人恐怕經濟衰退再臨﹐黃金的避險功能顯現﹔若果經濟復蘇﹐通脹升溫﹐黃金可發揮對沖通脹作用。最後﹐鍾穎輝指出﹐新興經濟體例如中國﹑印度和俄羅斯中央銀行增加買金﹐幫助推高金價。
    儘管金價長遠看升﹐但道明技術分析員提醒說﹐小心金價或許下試1,700美元的支持位。尤其是美國下周將公布大量經濟數據﹐如果市場反應不佳﹐可能對金價有壓抑。不過﹐對看好金市的投資者﹐反而製造吸納機會。
    若有興趣投資金股﹐道明建議加國兩大金股﹕Barrick Gold（代號ABX）及Goldcorp（代號G）﹐兩者都有良好營運紀錄和業績﹔或者可以考慮金股的ETF（代號XGD）。
    下周三美國聯儲局議息﹐焦點是會否推出第三輪量化寬鬆（QE3）﹐或者其他刺激經濟措施﹐例如以長債換短債﹔同日美國公布8月份二手房屋銷售﹐道明估計略有改善﹐按年計出售48萬間。
    加國下周三將公布8月份消費物價指數﹐道明預測核心通脹按月僅升0.3％﹐因此加國央行沒有加息壓力。
    投資者對歐洲債務問題的憂慮緩和﹐相信歐洲中央銀行聯同美國聯儲局和其他中央銀行﹐可以挽救希臘的債務危機﹐美股周五連續第五天上升。加股受累於Research In Motion（代號RIM）差勁的季度業績﹐股價急挫﹐影響大市氣氛﹐未能與美股同步上揚。
    道指上升75.91﹐或0.66％﹐收報11,509.09﹔標普500指數升6.9﹐或0.57％﹐收報1,216.01﹔納指升15.24﹐或0.58％﹐收報2,622.31。在過去1周內﹐道指﹑標普500指數和納指分別上升4.7％﹑5.4％和6.3％。
    多指下跌151.07﹐或1.22％﹐收報12,273.76。多指10個分類指數中﹐只有物料股及健康護理股上升﹐其餘8類指數下跌﹐當中信息科技股跌得最厲害﹐跌幅達2.94％﹐主要受RIM拖累。在過去1周內﹐多指下跌0.92％。

RIM脫危要有根本改革

09/17/2011

    Research In Motion（代號RIM）周四收市後公布令人失望的次季度業績﹐昨天股價急挫逾兩成。分析員紛紛降低其投資評級及目標價﹐市場相信﹐RIM若要翻身﹐不單只是應付短期因難﹐還要在策略與發展遠境上有根本改變。
    國銀金融分析員Kris Thompson表示﹐於今年次季度內﹐RIM在BlackBerry手機和PlayBook平板電腦付運量﹑收入﹑每股盈利及邊際利潤都遜預期﹐他愈來愈擔心該公司的長遠發展前景。他把這間一度是加國科技界代表公司的股價削減至20美元﹔投資評級從「中性」﹐降至「跑輸大市」。
    總部在安省滑鐵盧的RIM﹐在截至8月27日的次季度內﹐經調整後的盈利為4.19億美元﹐每股80美仙﹔收入方面﹐下跌10％﹐至41.7億美元。但分析員預測其每股盈利87美仙﹐收入為44.7億美元。
    RIM季內付運大約1,060萬部智能手機﹐20萬部PlayBook平板電腦﹐而分析員預料付運1,180萬部智能手機﹐大約56.2萬部PlayBook。
    業績離預測水平太遠﹐Raymond James分析員把RIM目標價﹐從52元斧削至27元。
    在今年2月時﹐RIM股價升近70元﹐更曾有逾140元的最高紀錄。
    花旗分析員Jim Suva繼續不看好RIM﹐維持「沽售」的投資評級。　

    瑞銀投資研究部分析員Phillip Huang指出﹐仍然相信RIM需要在策略與發展遠境上﹐作出根本改變。他提到﹐RIM的新手機過渡至QNX﹐必須是毫無瑕疵﹐這才能獲得發展商的支持。　
    在過渡至使用QNX操作系統的新手機前﹐RIM仍然只是出售舊手機的新版本。在今年夏末時﹐推出了BlackBerry OS 7﹐從首幾周所見﹐銷售良好﹐但不能確定能否持續。Huang表示﹐短期內這或許可給RIM股價一些支持﹐但較長期來看﹐他認為RIM將損失市場佔有率。
    RIM從之前的市場一哥地位急降﹐主要因為美國蘋果（代號AAPL）的iPhone迅速冒起﹐還有使用Google（代號GOOG）Android平台手機的貼身挑戰。
    分析家指出﹐RIM的硬仗不絕﹐iPhone 5料於10月推出﹐到時勢將給BlackBerry的高端手機造成更大競爭壓力﹐尤其是在北美洲市場。
    10月底﹐RIM將在三藩市舉行其北美洲發展商會議﹐市場估計將預示QNX手機標準版﹐並揭示更新軟件﹐讓PlayBook使用者可兼容Android的應用程式及裝設電郵﹐從而強化PlayBook的競爭能力。
    RIM昨天在多倫多證券交易所收報23.5元﹐下跌5.9元﹐或20.07％。

中概股風光不再

09/16/2011

    國際貨幣基金組織總裁拉加德警告說﹐世界經濟已進入危險的新階段﹐歐元區債務危機已經惡化﹐發達國家面臨「貧血﹑顛簸的」經濟復蘇。另一方面﹐新興市場的通脹壓力可能導致經濟過熱。
    在這樣的環球經濟形勢下﹐全球股市向下順理成章。過去曾經獨領風騷的中國股市已風光不再﹐就算在香港上市的中資股亦不被看好。
    在多倫多證券交易所掛牌的中國概念股近期風聲鶴淚﹐投資者聞中概股色變﹐有任何風吹草動﹐先沽再考究真相。主要在中國開採銀的希爾威金屬礦業﹐是近日市場焦點之一﹐股價極反覆﹐在過去5個月內﹐市值損失逾15億元。
    希爾威被匿名者指控詐騙﹐儘管該公司極力抗辯﹐亦難逃被沽﹐股價不斷下滑。這股沽售潮或與嘉漢林業涉嫌欺詐﹑「篤數」有關﹐這間中國植林公司仍然被安省監管會調查﹐並令停牌直至明年1月。
    中國經濟急速冒升﹐創造了不少企業傳奇﹐但同時曝露了具「中國特色」﹑富貴險中求的企業管治方法﹐必未受西方普羅投資者理解和接受。

RIM強駑之末 股價江河日下

09/16/2011

    Research In Motion（代號RIM）昨天收市後公布今年次季度業績﹐盈利大跌59％﹐收入下跌10％。次季度盈利與收入均遜分析員預測﹐而且第三季盈利預測亦差過市場預期﹐收市後股價曾急挫逾19％。
    今天﹐RIM在美國納市及加國多市股價均大跌近兩成。分析員紛紛調低其投資評級與目標價﹐看來短期內難扭轉劣勢。
    總部在安省滑鐵盧的RIM﹐在截至8月27日的次季度內﹐錄得盈利3.29億美元﹐每股63美仙﹐遠少過去年同期的7.97億美元﹐每股1.46美元。經調整後的盈利為4.19億美元﹐每股80美仙。收入方面﹐下跌10％﹐至41.7億美元。
    據湯遜路透調查所得﹐分析員預測RIM次季度每股盈利87美仙﹐收入為44.7億美元。
    RIM預料在截至11月底的第三季度內﹐每股盈利在1.2至1.4美元之間﹐收入介乎53億至56億美元。分析員預料其第三季度每股盈利介乎1.36美元﹐收入料為52.7億美元。
    RIM表示﹐次季度內付運了大約1,060萬部智能手機﹐20萬部PlayBook平板電腦。分析員原來預料該公司付運1,180萬部智能手機﹐大約56.2萬部PlayBook平板電腦。顯然地﹐無論是BlackBerry舊有艦艦產品或新推出的PlayBook﹐銷售都令人失望。
    昨天在正常交易時段﹐RIM收報29.55美元﹐下跌0.17美元﹐或0.57％。在最新季度業績公布後﹐股價急挫至24.75美元﹐下跌5.74美元﹐或19.43％。RIM在全盛時期﹐股價曾逾140美元。　
    在RIM未正式公布季度業績前﹐已有分析員擔心該公司銷售表現﹐因為RIM年內沒有推出令市場驚喜的嶄新BlackBerry產品﹐相反地競爭對手美國蘋果（代號APPL）的iPhone和使用Google（代號GOOG）Android平台的手機銷售猛增。
    國銀金融分析員Kris Thompson在研究報告中指出﹐在北美洲﹐潛在買家選擇蘋果和Android平台手機﹐與BlackBerry的比率﹐是差不多20比1。
    BGR分析員Jonathan S. Geller指出﹐若迫他在RIM的BlackBerry Torch 9850與蘋果2007年第一代iPhone之間﹐選擇1個作為他的日常手機﹐毫無疑問地會揀iPhone。
    RIM曾經是企業界智能手機一哥﹐美國總統奧巴馬更一度是BlackBerry的「粉絲」﹐但在強敵如蘋果相繼推出新產品後﹐形勢急轉直下﹐於4月時警告說﹐老化的BlackBerry滯銷﹐損害公司發展。

希爾威還擊詐騙新指控 股價短暫反彈

09/15/2011

    嘉漢林業（代號TRE）涉嫌詐騙並被停牌﹐連累了在加國上市的其他中國概念股﹐希爾威金屬礦業（Silvercorp Metals﹐代號SVM）股價近日極反覆﹐前天因新指控大跌兩成﹐昨天該公司還擊﹐曾反彈19.67％﹐但後繼力有限。
    主要在中國開採銀的希爾威周三公布了有關公司稅務﹑產量與化驗分析﹐以圖擊退沽空者。該公司形容在周二冒起的新欺詐指控是「錯誤﹑選擇性與無知的」﹐這些匿名指控﹐目的是把希爾威的股價壓低。
    希爾威行政總裁馮銳在公布中表示﹐邀請匿名指控者現身﹐與監管機關共同進行調查﹐不要躲在後面只想沽空謀利。
    在公布發表後﹐希爾威昨天早段股價曾升至7.42元﹐但其後回落﹐收報6.43元﹐僅升0.23元﹐或3.71％﹐離周二的所造的52周低價6.15元不遠。
    對希爾威的新指控放在名為alfredlittle.com的網站上﹐在有關欺詐的新指控曝光後﹐該公司前天股價再次大跌。
    9月2日時﹐市場已出現匿名指控﹐指希爾威有「潛在的13億元的帳目欺詐」﹐當天該公司股價急挫。馮銳自辯說﹐有關操控的指控是沒有根據﹐這壓抑了希爾威的股價及損害股東利益。
    匿名信件指﹐希爾威誇大了財政業績及現金。 希爾威當時已在其網站上﹐發布了超過90頁會計與銀行資料﹐證明所有指控不真確。
    為此﹐加國監管機關已就指控對希爾威進行調查。
    總部在溫哥華的希爾威本月初曾表示﹐將落實較早前已定的計劃﹐稍後邀請投資者巡視其中國Ying礦藏﹔並且提到﹐任何有興趣參加的投資者﹑分析員及傳媒﹐可聯絡該公司。
    除了在中國開採銀外﹐希爾威還在卑詩省北部有Silvertip開發項目。希爾威於2010年以1,500萬現金加股票﹐從Silver Standard購入上個項目。
    在新指控冒起後﹐Raymond James Financial分析員Brad Humphrey表示﹐alfredlittle.com上的負面報告是「機會主義」。他認為﹐希爾威將可以過渡風暴﹐能夠繼續落實其業務發展﹐專注在強勁的邊際利潤和流動現金上﹐最終將有跑贏大市表現。

華為拼博終出頭

09/15/2011

    北電網絡從加國「股王」走向沒落﹐丟了加拿大電訊科技的領導地位﹐更輸掉了過億元股東財富。後起的中國競爭對手華為與中興卻如日方中﹐有機會成為業內一哥。
    北電破產既有管理高層內部問題﹐也受累於2000年環球科技泡沬爆破。另一重要原因是價格競爭能力不夠﹐不及中國對手。華為與中興在發展初期的科技創新水平或許未及北電和其他西方同業﹐但價格極具競爭力﹐搶佔部分市場。現在﹐華為與中興已可獨當一面完成大型項目﹐當然更具競爭優勢。
    從筆者觀察所得﹐華為與中興能迅速冒起﹐還因為它們的管理層與工程師具拼博精神。利比亞政局稍定﹐華為與中興已重返該國﹐投入未完成的工作。
    據了解﹐經過戰亂後﹐中國企業資產在利比亞東部地區的保存情況還算良好﹐而且中國政府宣布承認利比亞國家過渡委員會﹐利比亞承認履行與中國的合約。
    在利比亞以外﹐華為與中興沒放過可以爭取的國外合約﹐十多年打拼下來﹐成績有目共睹。華為亦獲加國項目﹐更投資在加國和設立辦事處（見圖）。

中國從被救到救人

09/14/2011

    中國在1979年重新開放門戶時﹐以各種優惠政策積極吸引外來投資﹐以圖把瀕臨破產的國家經濟挽救過來。30多年過後﹐中國經濟不單沒破產﹐還創造了舉世矚目的奇蹟﹐經濟增長率近10％﹐中國政府目前擁有高達3.2萬億美元的外匯儲備。
    今天﹐瀕臨破產的國家不少﹐希臘已達燃眉之急的地步﹐若果歐元區國家不出手拯救﹐可能爆發歐洲版的雷曼風暴﹐國際金融海嘯或許重來﹐雙底衰退不能排除﹐這是近期環球股市不斷滑落的原因。
    連七大工業國之一的意大利亦有潛在債務危機﹐市傳意大利當局正向資金豐厚的北京政府求助﹐希望中國大手購買意大利債券﹐以及戰略投資意大利公司。管理部分中國外匯儲備的中國投資公司董事長樓繼偉上周曾率團訪問意大利﹐並與該國財政部長朱利奧特雷蒙蒂會談。。
    中國著名經濟學家﹑經濟體制改革研究會副會長樊綱指出﹐意大利主權債券當前的估值相當低﹐北京購買意大利國債可能有風險﹐若果成本的確很低﹐或可以考慮購買。　　

911後美中差距收窄

09/13/2011

    對美國人來說﹐「911事件」絕對是件慘劇。恐怖主義對世界和平的危害﹐所有人都不願見。「911事件」後﹐當時的美國總統小布殊下令出兵攻打伊拉克﹐但最後沒發現什麼大殺傷力核武器。
    有人曾提出﹕美國是否太過霸道﹐激怒了中東部分國家﹐尤其那些激進的宗教組織。最近10年內﹐美國派往中東的大批軍隊﹐死傷不少﹔消耗了大量軍費﹐令美國國債高居不下﹐財政緊絀。一些美國人不禁會問﹕值得嗎﹖
    「911事件」亦令人覺得美國強勢減弱﹐竟然如此不堪一擊。10年過後﹐美國強勢被新興國家迅速冒升進一步削減。8月初美國主權信貸評級被降﹐奧巴馬上周宣布一套總額達4,470億美元的就業法案﹐以圖挽救疲弱的美國經濟。
    英國《金融時報》剛發表的一篇評論文章指出﹐西方主導了3世紀全球經濟﹐但將被崛起的亞洲新力量──中國超越。文章作者認為﹐中國經濟規模將很快超過美國﹐人民幣可能在今後10年左右取代美元。
    為了使人民幣成為全球貨幣﹐北京政府無可避免地必須進行一些重大政策改革﹐事實上﹐人民幣的全球化進程從來沒有停止過。

一次難得難忘的退修會

09/11/2011

    儘管床蝨（Bed Bug）增添不少想不到的麻煩﹐又令小組內幾名孩子身體受痛苦﹐但在8月13日至16日這4天﹐相信參加了退修會的弟兄姊妹在靈命上都有增進﹔新舊弟兄姊妹從認識到進一步了解﹐都有很好的相交﹑坦誠的心靈溝通。而且﹐兩代之間或許存在的隔膜或誤會﹐都有所改善。
    這次在美國俄亥俄州Vermilion已有90年歷史的Beulah Beach Camp & Retreat Center舉行的退修會﹐主題是Bond Between 2 Generations（連繫兩代）﹐切合了今天父母最關心的問題──如何修補﹑鞏固和提升與子女的關係﹐怎樣讓子女明白父母對他們的關心和愛護。
    其實﹐這個主題無論在任何年代﹐都是最熱門﹐又最難有統一答案的家庭議題。
    這4日3夜給大家的功課﹐是兩代怎樣好好信靠主﹐並通過人為的努力﹐上下兩代各向前走一步﹐相信鴻溝總會拉近﹐甚至完全消除。
    在每次聚會中﹐敬拜小組首先唱主題詩歌Above All﹐為了令大家清楚明白神的全能力量﹔祂可以戰勝一切﹐而人最終要信服神﹐以身體力行配合神的旨意。
    三位傳道人雖然沒有現身退修會﹐但以錄影方式講道。兩代一起聽道﹐之後分組討論﹐效果更強﹐這正是舉家參加退修會的好處和得著。
    在現今的e世代﹐要與下一代溝通得更好﹐豈止是錄影視像﹐必得借助和善用facebook等數碼科技﹐其中一位傳道人在首堂講道﹐便開章明義說明這個世紀新趨勢。
    父母們﹐不能落後﹐須跟得上時代﹐不然難與下一代溝通了。
    在這次退修會上﹐筆者認識不少新朋友。令我感動的是﹐從多倫多至俄亥俄州來回這段路上﹐對我這個沒開過這麼長途車﹐又未試過開車過美國海關的「新丁」來說﹐「新朋友」悉心幫我開路﹐帶領我們一家安全到達目的地。
    盡心盡力策劃退修會的小組組長﹐出發前突然家有要事﹐仍堅持貫徹責任﹐無私的奉獻精神感動了大家。我這個「大聲公」竟然臨場用得著﹐替組長大聲吶喊﹐召集湖邊的大大小小歸隊。　　　

市道轉差 強如Lululemon未敢怠慢

09/10/2011

    經濟環境雖疲弱﹐瑜伽服裝零售集團Lululemon Athletica（代號LLL）仍有強勁表現，今年次季度盈利增加76％﹐收入上升39％。
    該集團不諱言﹐將要面對更加審慎消費的顧客﹐顧客們本季度內或會削減開支。
    業務增長快速的Lululemon預測﹐第三季度同店銷售將增長10％至15％﹐少過截至7月底的次季度的20％增幅。
    財務總監John Currie表示﹐對前景看法很受宏觀經濟影響﹐現時全球環境令集團審慎從事。
    從過去的表現可見﹐Lululemon傾向低估業績﹐然後公布超預期的盈利。
    Lululemon行政總裁Christine Day告訴分析員﹐她們有信心在目前的市道下﹐策略性地管理好業務。
    一如其他零售商﹐Lululemon受到勞動成本及其他成本上升壓力。而且﹐美國大型服裝零售集團﹐例如Nike和Gap等亦推出瑜伽服裝﹐令市場競爭更趨激烈。

    Day透露﹐正準備推出新的技術性產品﹐可以較高價出售。與此同時﹐積極擴大電子銷售﹐並擴大國際業務。對於核心的北美洲業務﹐將繼續專注發展。
    過去店舖有缺貨情況﹐Currie表示﹐現已有所改善﹐今年內將做得更好。他揚言﹐沒見到新競爭的顯著影響﹐無論如何﹐他們仍會密切注視市場競爭的發展。
    Lululemon次季度盈利3,840萬美元﹐每股26美仙﹐比1年前同期的2,180萬美元﹐每股15美仙﹐增加76.15％﹐也較分析員平均預測多4美仙。
    收入方面﹐次季度增加39％至2.123億美元﹔Lululemon預測第三季度收入介乎2.25億至2.3億美元。
    該公司也把全年收入預測﹐從原先估計的9.15億至9.3億美元，調高到9.3億至9.5億美元﹐全年盈利預測介乎1.1至1.14美元。
    Lululemon於1998年在溫哥華開設了首間店舖﹐至今增至151間。昨天在多交所收報54.94元﹐下跌2.1元﹐或3.68％。

加國豐銀購廣州銀行兩成股權

09/10/2011

    加拿大豐業銀行（代號BNS）進一步擴大中國業務﹐昨天宣布購入中國廣州銀行19.99％股權﹐涉資大約7.19億元。
    據豐銀的公布﹐在角逐入股廣銀中﹐他們最後被選中。
    廣銀不是上市銀行﹐由中國政府擁有。在截至2011年6月底﹐廣銀的資產達240億元﹐顧客存款額為160億元﹐是中國第二十九大銀行。
    豐銀指出﹐廣銀位處經濟發展迅速的南中國地區﹐中產階層冒起﹐這受惠於中國與全球貿易不斷增長。目前﹐廣銀的零售客戶正在增加﹐廣銀同時專注向中國公司提供企業與庫存服務。
    總部在多倫多的豐銀表示﹐入股廣銀還需要監管機關批准。交易完成後﹐將增添豐銀在2012年的盈利。
    豐銀被視為加國最國際化的銀行﹐在全球50個國家均有營運﹐尤其是加勒比地區﹐近年積極加強亞洲﹐特別中國業務。這次入股廣銀﹐交易預料將於今年12月完成。
    豐銀行政總裁Rick Waugh在公布中表示﹐廣銀是一間強健﹑具發展前景又管理良好的金融機構。亞洲地區對豐銀有重要的策略價值﹐加強在中國投資﹐支持豐銀的長遠增長發展策略。
    該銀行國際銀行部主管Brian Porter表示﹐豐銀與中國商業交往29年﹐是在華的最大加國銀行。
    Porter提到﹐中國強大的中產階層冒起﹐購買力不斷上升﹐入股廣銀將讓豐銀建立穩固基礎﹐並擴大現有平台﹐幫助他們發展零售銀行及財富管理業務。
    豐銀在全球僱用超過7萬名員工﹐資產達5,670億元。這間加國第三大銀行在8月底宣布超預期的第三季度業績﹐盈利增加22％﹐主要受惠於其國際業務。
    在截至7月31日的第三季度內﹐豐銀盈利增至12.9億元﹐每股1.11元﹐高過去年同期的10.6億元﹐每股0.98元﹐這是連續第八季的盈利增長。在第三季度內﹐來自國際銀行業務的盈利增加27％﹐至3.5億元﹔在智利和秘魯等地﹐無論企業或消費者借貸﹐均有上升。
    豐銀收報51.63元﹐下跌1.18元﹐或2.23％。

美加股市處「弱市趨勢」

09/10/2011

    面於美加疲弱的宏觀經濟形勢﹐道明宏達理財優惠投資經紀亞洲業務總監鍾穎輝表示﹐道明的技術分析顯示﹐美加股市都處於「弱市趨勢」﹐後市看跌。
    道明的技術分析員指出﹐多指要升破13,160﹐才能扭轉現時的弱勢﹐支持位在11,400﹐昨天收報12,387.54。
    標普500指數若要扭轉弱勢﹐需要升破1,250﹐短期的支持位是1,140﹐若跌穿﹐將下試1,040﹐昨天收報1,154.23。
    在股市下跌時﹐金價乘勢而上﹐周二紐約期金曾升至每盎司1,923.1美元的即市紀錄新高﹐但其後回落。鍾穎輝引用道明的報告指出﹐金價已升得很高﹐市場上有人獲利回吐﹐未來的金價可能回落至1,700美元。
    對於昨天公布的8月加國就業報告﹐鍾穎輝認為﹐不要只盯住職位減少的數據﹐其實也有正面之處﹐例如全職職位增加2.5萬個﹐主要在服務﹑教育與醫療範疇。跌勢較厲害的是建築行業﹐但加國目前樓市不是太差﹐估計建築行業的職位損失是暫時現象。
    無論如何﹐道明預料在今年底時﹐加國失業率將上升至7.5％或更高水平﹐但這比美國與歐洲的失業率還是偏低。
    美國總統奧巴馬宣布推出一套總額達4,470億美元的就業法案﹐並將於19日提出減赤計劃。鍾穎輝指出﹐這還需要美國國會批准通過﹐一旦落實﹐當然對美國經濟有刺激作用。不過﹐這將會是短期刺激﹐最終要美國經濟本身復蘇過來。
    美國經濟受刺激回升﹐自然對加國有好處﹐料將增加國對美國出口﹐尤其是加國輸往美國的天然資源。
    市場期待聯儲局推出第三輪量化寬鬆政策（QE3）﹐但究竟會否落實﹐怎樣實行﹐是什麼規模﹐鍾穎輝認為﹐始終要看美國經濟實際情況﹐以及奧巴馬提出的刺激經濟方案能否獲國會通過等變數。　

百度跟緊谷歌

09/10/2011

    開學季節其中一個熱賣產品﹐應是智能手機﹐使用Android平台的手機更是熱中之熱。據筆者觀察﹐研發Android的Google（谷歌）與南韓三星合作製造的Nexus S智能手機很受歡迎。強如Google的軟件發展商﹐也向硬件擴展﹐與業內生產商合作﹐不分領域﹐爭取雙贏。
    被視為中國版Google的百度﹐亦走同一方向。美國戴爾公司日前宣布﹐將與中國最大互聯網搜索引擎供應商百度合作﹐共同研發手機設備與平板電腦。
    戴爾拒絕透露相關產品的推出時間﹐但消息人士透露﹐「百度.易」平台首批手機將於11月上市﹐由戴爾負責硬件代工。
    百度剛於9月2日推出自己的手機操作系統「百度.易」及移動應用平台﹐目的是強化該公司在競爭日趨激烈的移動網絡市場地位。
    據百度的公布﹐「百度.易」是一個移動終端軟件平台﹐整合了智能搜索框﹑雲服務及百度特色應用。
    戴爾發言人表示﹐該公司將與百度合作﹐雙方已推出了Streak 5平台﹐未來的合作將由此開展。而且﹐戴爾與百度將合作研發手機設備。

嘉漢多交所停牌延至1月25日

09/09/2011

    嘉漢林業（代號TRE）被指控涉嫌欺詐而被暫停在多交所買賣﹐昨天在公開聆訊上﹐安省證監會要求把該公司的暫停買賣令延至明年1月25日﹐讓該會有更多時間進行調查。
    安省證監會副主席Mary Condon表示﹐她的決定是基於「沒有足夠資料」支持嘉漢恢復買賣。
    Condon在擠滿人的聆訊會上表示﹐對嘉漢和有關負責人延長暫停買賣令﹐是為了公眾的利益。
    在安省密西沙加與香港均有辦事處的嘉漢同意延長暫停買賣令﹐該公司股票自8月底起已在多交所暫停交易。
    安省證監會還要求把幾名嘉漢行政人員﹐當中包括前行政總裁陳德源的限制買賣令延長。
    到目前為止﹐對嘉漢與涉嫌行政人員的全部指控都未經審訊﹐沒有任何裁決。
    安省證監會律師Karen Manarin指出﹐延長暫停買賣令很重要﹐可以避免對繁複的調查造成影響。
    Manarin指出﹐需要透過翻譯員盤問證人﹐又要檢閱大量用中文編寫的文件﹐並從150間嘉漢的附屬公司搜集資料﹐這些公司的註冊地點從中國到英屬處女島。
    Manarin提到﹐安省證監會需要更多時間調查嘉漢幾名行政人員。陳德源上月已辭職﹐這是在安省證監會正式宣布暫停該公司股票買賣之後兩天。
    嘉漢還要求3名員工休假﹐放下他們的職務。
    嘉漢和陳德源的代表律師Robert Staley同意暫停股票交易至1月﹐讓獨立委員會繼續進行公司內部調查。
Staley表示﹐數據分佈安省﹑香港和中國﹐調查不易進行﹐但他們仍會盡力而
為。他還指出﹐公司沒有中央電郵伺服器或中央電郵系統﹐不能夠一次過從一個地
方搜集所需資料。
    嘉漢委任首席董事William Ardell調查有關欺詐的指控﹐他還被委任公司主席﹔現任副主席Judson Martin接任行政總裁。
    一度是多交所最大市值林木公司的嘉漢﹐被混水研究公司指控誇大銷售與資產﹐並沽空該公司股票﹐令其股價急挫。混水認為該公司價值只有零。
    嘉漢透過發行股票與債券﹐籌集了大約30億元﹐投資者來自加國﹑美國和其他地方。

金價回落後即反彈 後市仍被看好

09/08/2011

    周三環球股市大幅反彈﹐市傳美國總統奧巴馬將提出創造更多職位的計劃﹐金價受壓下挫﹐早段期金每盎司曾大跌79美元。不過﹐有分析員指出﹐仍然有人看好黃金後市﹐在1,800美元關口有承托。有黃金好友相信﹐金價不難攀上2,000美元水平。
    紐約12月期金在周三收報1,817.6美元﹐下跌55.7美元﹐或3％﹐是兩周內最大單日跌幅﹐收市價是1周半內最低。不旋鍾﹐在周四便反彈39.9美元﹐或2.2％﹐收報1,857.5美元。
    MF Global芝加哥高級市場策略員Adam Klopfenstein表示﹐在金價跌穿1,800美元後﹐便有買盤趁低吸納﹐市場上還有人相信金價將繼續上升。
    他提到﹐昨天亞洲與歐洲股市強烈反彈﹐美股跟隨﹐道指上升近280點﹐從金市有所斬獲的熱錢迅速流出。雖然如此﹐看好金市長遠發展的投資者﹐認為黃金是保值的投資工具。
    周二﹐紐約期金在曾升至每盎司1,923.1美元的即市紀錄新高﹐但其後回落。
    Kingsview Financial高級市場策略員Matt Zeman周三時指出﹐金價稍為回落後﹐黃金買家料將再次趁低入市。他的預言﹐在周四就兌現。
    近期金價節節上升﹐除了因為歐美債務危機與經濟惡化導致的避險需求外﹐還受聯儲局將推出第三輪量化寬鬆（QE3）預期的促動。一旦QE3啟動﹐美國政府大印銀紙﹐美元勢將受壓﹐金價將有更大上升空間。
    除了這些因素外﹐世界黃金協會遠東區董事總經理鄭良豪指出﹐中國黃金市場需求旺盛也是推動金價高漲的重要因素。
    他日前向香港傳媒表示﹐民間迅速增長的黃金貯存量﹐支撐了中國飆升的黃金投資需求。根據世界黃金協會7月公布的資料﹐中國政府的黃金儲備僅佔外匯儲備的1.6％﹐大約為1,054噸﹐遠低於全球10％至15％的平均水平。美國作為全球儲金最多的國家﹐黃金儲備約佔74.7％﹐德國佔71.7％。

競爭處下風 RIM被股東迫售

09/08/2011

    Research In Motion（代號RIM）股東Jaguar Financial Corp.表示﹐RIM股價低跌﹐該公司應該考慮出售﹐或者分拆其專利﹐以提高股東回報。
    Jaguar行政總裁Vic Alboini提出﹐RIM應成立一個由4至5名獨立董事組成的委員會﹐研究各種可能策略。
    Alboini沒有透露Jaguar持有多少RIM股票﹐但揚言他的建議獲得幾名大股東支持﹐他們總共擁有少於5％的RIM股票。
    在蘋果（代號AAPL）的iPhone和Google（代號GOOG）的Android平台強勁挑戰下﹐RIM旗艦產品BlackBerry過去的優勢大失﹐公司股價大跌﹐今年以來已跌掉差不多一半。
   總部在安省滑鐵盧的RIM受到各方壓力﹐尤其是投資者的批評﹐愈來愈多聲音要求該公司作出策略性改變。Northwest & Ethical Investments LP早於6月﹐便提出把主席與行政總裁職務分開﹐以改革RIM的領導。
    目前﹐RIM兩名共同行政總裁Jim Balsillie和Mike Lazaridis(見圖)合管公司﹐兼任主席。
    RIM同意成立一個委員會﹐研究Northwest的提議﹐並將於2012年1月匯報結果。Alboini認為﹐這極不足夠﹐更充分顯示管理層死抱權力不放。
    以多倫多為基地的Jaguar自稱是投資銀行﹐投資在價值被低估的小市值公司﹐過去多年活躍於併購市場。
    Hudbay Minerals Inc.（代號HBM）於2009同意取消向Lundin Mining Corp.（代號LUN）﹐涉資6.72億元﹐當時Alboini積極鼓動股東反對這項收購。
    RIM發言人Marisa Conway拒絕對Alboini言論置評。
    RIM為了爭回已失的市場﹐正部署一系列智能手機﹐預料在2012年推出﹐這些手機以其新QNX操作系統運作。
    根據Gartner Inc. 的統計﹐於今年第二季﹐RIM在環球智能手機市場的佔有率下跌至12％﹐低過去年同期的19％。相反地﹐iPhone製造商蘋果的市場佔有率﹐從14％上升至18％。Google的Android平台增長驚人﹐已跳升至43％的佔有率。
    Alboini表示﹐RIM董事局需向股東負責﹐不要以為QNX可被市場受落﹐能夠挽救公司﹐應該考慮其他可能方案。
    他警告說﹐RIM董事局不要把所有雞蛋放在一個籃內﹐股東不想RIM淪為另一間北電網絡。
    曾被譽為加國「股王」的北電網絡於2009年申請破產保護﹐最後股東全部投資化為烏有。

雅虎臨危思良將

09/08/2011

    在Google未冒起時﹐雅虎是搜索引擎界一哥﹐創辦人楊致遠曾受推崇﹐這位美籍華裔科技企業家被很多人﹐尤其是中國人視為學習典範。
    可是﹐在雅虎的優勢遞減﹐股價下跌時﹐楊致遠地位動搖﹐被迫令出售公司﹐儘管他保住了雅虎﹐最終還是要引退。
    於2009年1月接替楊致遠的Carol Bartz（謝巴茲）周二晚﹐接到董事局電話通知後即下台。她突然被炒﹐顯見雅虎大勢已去﹐不管董事局找什麼人當行政總裁﹐相信也難挽狂瀾。
    現任雅虎財務總監Tim Morse臨危受命﹐擔任臨時行政總裁。美國證券行Jefferies傳媒業分析員Youssef Squali在給投資者的簡報中指出﹐在雅虎找到正式新行政總裁前﹐最好是把公司出售。
昨天﹐雅虎在美市高開﹐或許有投資者認為﹐該公司難逃出售之途。
    有分析員認為﹐雅虎其中一個最大錯誤﹐是賣掉其中國資產──在阿里巴巴的四成股權﹐這自截了在中國的發展出路。
    若果楊致遠還在掌舵﹐雅虎會作出這樣的決定嗎﹖

加國經濟前景端視加人消費

09/06/2011

    美國8月新增職位錄得零增長﹐市場憂慮美國經濟疲弱持續﹐與美國息息相關的加國經濟勢受牽連。有經濟分析員相信﹐本國消費者未來的消費﹐對加國經濟前景將起重要影響。
    BMO Capital Markets高級經濟分析員Sal Guatieri表示﹐加國未來經濟焦點將在消費者消費上﹐這佔了本地生產總值（GDP）57％的比率。
    加國消費者消費於2010年內﹐有3.3％的實在增長﹐但在今年上半年﹐僅有按年計的0.7％增幅。而且銷售弱勢鋪開﹐領跌的是汽車﹑家庭電器﹑消閑服務和食物。
    Guatieri指出﹐儘管6月份零售銷售顯著上揚﹐這只因汽車業促銷的刺激﹐7月份料將回落。Guatieri估計﹐在本季度內﹐消費者消費增長仍將在2％以下。
    不能忽略的是加國企業開支依然呈強﹐這受惠於天然資源價格高居不下﹐還由於業內競爭的壓力。事實上﹐在過去15年內﹐現時的企業開支是歷來最大。但據Guatieri分析﹐企業開支僅佔11％的GDP﹐況且加國非常倚賴進口﹐這抵消了企業開支增長的正面作用。因此﹐在今年第二季﹐加國經濟收縮。若果再錄得1季的收縮﹐加國便陷入雙底衰退。
    不過﹐道明銀行經濟分析部認為﹐加國經濟在第三季將不會繼續收縮。部分原因是第二季加國國內產品需求增長3％﹐消費者消費仍上升1.6％﹐這都是未來增長的潛在動力。

龐巴迪續獲印度1.2億列車訂單

09/06/2011

    龐巴迪（代號BBD.B）昨天宣布﹐獲得印度一份價值1.2億美元的鐵路設備訂單﹐買家是德里大都會鐵路公司。
    德里於去年中已向龐巴迪訂購114個Movia車卡﹐現在增購76個。同時計入這次新購的車卡﹐德里將營運總共614個Movia車卡的列車隊伍﹐是全球其中一個最大的列車隊。
    總部在滿地可的龐巴迪表示﹐這批新車卡將於2012年第三季開始付運﹐在2013年初結束。Movia車卡全部在龐巴迪位於印度西部Gujarat的Savli工廠製造。　　
    龐巴迪運輸公司客運部總裁Stephane Rambaud-Measson表示﹐這份新訂單是該公司與印度良好合作關係的最佳證明。
    龐巴迪運輸是龐巴迪鐵路設備製造分部﹐是全球最大的鐵跌設備生產商﹐為母公司在今年第二季度業績作出重要貢獻﹐季內收入大增29％﹐至27億元。
    除了運輸分部外﹐龐巴迪還擁有宇航分部──世界第三大飛機製造商。若連同宇航分部﹐龐巴迪集團在次季度的收入增加17％至47.4億元﹐超越分析員預測的44.9億元。
    不過﹐龐巴迪宇航分部的地區飛機銷售表現不佳﹐次季度內接不到CRJ及Q400地區飛機訂單﹐全靠企業私人飛機銷售支撐。
    美國與歐洲經濟前景不明朗﹐龐巴迪估計﹐在本財政年度餘下時間內﹐商用飛機顧客料將仍然不敢放膽訂購新飛機。
    分析員相信﹐龐巴迪將更倚重運輸分部。隨著新興國家對鐵路設備的需求日益殷切﹐將給龐巴迪創造更多生意機會。
    7月底﹐中國溫州發生重大動車事故﹐從尾撞上的列車所用的技術來自龐巴迪﹐並由龐巴迪與中國南車的合資企業製造。有人因此擔心可能影響龐巴迪未來在中國﹐以至在亞洲業務的發展。
    瑞銀加國分析員Tasneem Azim曾指出﹐長遠來看﹐中國對鐵路設備和服務仍然強勁﹐是全球最大的市場之一。在中國的第十二個五年計劃中（2011年至2015年）﹐鐵路基礎建設支出料達4,340億美元﹐比第十一個五年計劃高出41％﹐龐巴迪蓄勢透過3間合資企業公司受惠。

中大MBA加國招生

09/06/2011

    香港位處中國南大門﹐又是亞洲區重要國際金融中心﹐扮演著融合東方與西方的關鍵角色﹐近十多年中國在世界舞台的影響愈來愈大﹐香港對中國以至亞太地區所起的作用有增無減。　
    香港中文大學於1966年創辦了工商管理碩士（MBA）課程﹐是首間開辦同類課程的院校﹐該課程連續兩年獲Asia Inc雜誌排名為全亞洲第一位。隨著中國經濟起飛﹐大步走向世界﹐這項課程日益受到國際工商金融界與學生重視。
    中大副校長許敬文日前在紐約向當地校友介紹說﹐該校深受歡迎的MBA課程﹐與美國北卡萊羅納州和丹麥哥本哈根的大學合作﹐學生得以了解亞洲﹑歐洲和北美的市場與企業形態﹐實用性很強。
    筆者一些在中大完成MBA課程的朋友﹐在加國﹑香港和其他地方位居要職﹐或者自建公司﹐成績裴然。
    中大MBA課程負責人正進行連串招生活動﹐剛於8月31日和9月1日在台灣舉行信息發布會及個別諮詢﹔9月7日在日本東京接受個別諮詢﹔9月11日與19日將分別在多倫多和紐約舉行信息發布會。

Silvercorp被指欺詐 CEO抗辯

09/03/2011

    近日在加國上市的中概公司相繼出現問題﹐嘉漢林業（代號TRE）首當其衝﹐Silvercorp Metals Inc.（希爾威金屬礦業﹐代號SVM）被指控有「潛在的13億元的帳目欺詐」﹐該公司股價急挫。
    Silvercorp在多倫多證券交易所上市﹐主要業務在中國﹐經過多年發展後﹐據稱﹐已成為中國其中一間大型銀生產公司。
    Silvercorp行政總裁馮銳在1份公布表示﹐有關操控的指控是沒有根據﹐這壓抑了Silvercorp的股價及損害股東利益。
    最近﹐有匿名信件指﹐Silvercorp誇大了財政業績及現金。信件作者揚言﹐他的公司沽空Silvercorp股票。他有意透過互聯網絡把有關消息擴散。
    Silvercorp表示﹐這封信已寄給該公司的核數師及一些傳媒﹐但不能確定送給那些人。
    該公司在其網站上﹐發布了超過90頁會計與銀行資料﹐證明所有指控不真確。
    總部在溫哥華的Silvercorp表示﹐將落實較早前已定的計劃﹐在本月稍後邀請投資者巡視其中國Ying礦藏﹔並且提到﹐任何有興趣參加的投資者﹑分析員及傳媒﹐可聯絡該公司。
    除了在中國開採銀外﹐Silvercorp還在卑詩省北部有Silvertip開發項目。Silvercorp於
2010年以1,500萬現金加股票﹐從Silver Standard購入上個項目。
    昨天﹐Silvercorp收報7.43元﹐下跌0.8元﹐或9.72％。　　　

道明﹕加國料無雙底衰退

09/03/2011

    雖然美國剛公布令人失望的8月就業數據﹐道明宏達理財優惠投資經紀亞洲業務總監鍾穎輝引用該公司報告指﹐加國經濟仍算是穩健﹐預料不會陷入雙底衰退。
    加國第二季經濟錄得收縮﹐但鍾穎輝說﹐其實今年上半年本國經濟有1.6％的增長﹐比美國高出差不多1倍﹐只因為次季時受累於出口下跌8.3％﹐才使經濟回落。道明估計第三季時﹐將不會繼續收縮﹐因此不會出現連續兩季的經濟衰退。
    他提到﹐第二季加國國內產品需求增長3％﹐消費者消費仍上升1.6％﹐這都是未來增長的潛在動力。
    鍾穎輝指出﹐第二季加國出口下降﹐由於美國天氣問題﹐以及部分工廠關閉﹐降低了需求﹐並有日本大地震餘下的供應鏈影響。不過﹐這些衝擊都會漸漸消退。
    美國8月職位零增加﹐令市場人士更加預期聯儲局將有進一步刺激經濟的行動﹐例如推出第三輪量化寬鬆政策（QE3）﹐這將有利經濟增長。
    他還指出﹐從加國企業公布的最新季度業績來看﹐當中五成至六成能有超預期的盈利﹐這預示它們在業績仍然良好下﹐將陸續創造職位﹐加國經濟自然受惠。
    新興市場如中國與印度雖有經濟減慢跡象﹐但增長還達8％至9％﹐這對物料與能源續有殷切需求﹐對倚重商品的加國經濟有正面影響。
    無論如何﹐道明認為環球經濟欠明朗﹐下周三加國央行議息時﹐預料將維持利率不變﹐可能要到明年年中才加息。
    展望短期美加股市﹐道明相信﹐多指的支持位與阻力位分別為12,350及12,750﹔標普500指數的支持位為1,160﹐若跌穿﹐或許下試1,060。　

道銀第三季盈利跳升23％並勝預期

09/02/2011

    受惠於加國與美國消費者銀行業務增長﹐道明銀行在今年第三季度內﹐盈利跳升23％﹐並勝預期﹐更在3個季度內第二次提高派息。
    道銀是加國六大銀行中最後公布業績﹐在截至7月31日的季度內﹐錄得純利14.5億元﹐每股1.58元﹐高過去年同期的11.8億元﹐每股1.29元。
    這間加國第二大銀行在加國與美國的消費者銀行業務﹐取得大約15億元經調整後的盈利。財務總監Colleen Johnston表示﹐這主要得助於資產與存款增長。
    對於2012年前景﹐道銀表示審慎樂觀。
    Johnston指出﹐環球經濟與金融市場充滿大量不明朗元素。雖然如此﹐道銀的經營模式既呈強勢﹐又有穩定發展﹐由於他們在零售銀行具有很多不同組合﹐令零售銀行業務盈利表現極佳。
    總部在多倫多的道銀把季度每股派息提高3仙﹐至68仙﹐在之前1天﹐競爭對手加拿大帝國商業銀行（代號CM）也宣布調高派息。據彭博調查所得﹐市場原來預期道銀把派息調高至每股70仙。
    若剔除一次過項目﹐道銀第三季度內每股賺1.72元﹐顯著高過市場預期。據彭博調查14名分析員意見所得﹐平均預測僅賺1.62元。
    道銀加國消費者銀行業務盈利上升13％﹐至創紀錄的9.54億元﹐這因為商業借貸及地產借貸增加。
    Stonecap Securities分析員Brad Smith表示﹐道銀享有盈利可觀的零售業務平台﹐這為良好業績作出重要貢獻。
    道銀的資產管理﹐當中包括美國網上經紀商TD Ameritrade Holding Corp.（AMTD）﹐季內盈利上升8.9％﹐至1.95億元。﹐不過﹐投資銀行業務盈利下跌40％﹐至1.08億元﹐因為固定入息產品與貨幣交易的收入下降。
    來自美國消費者銀行業務的盈利增加12％﹐至3.17億元。自2005年﹐道銀投資超過250億元收購美國同業﹐包括以63億元購下汽車借貸公司佳士拿金融。
    BCV Asset Management投資經理Todd Johnson表示﹐道銀不斷透過收購壯大﹐愈來愈像一間美國公司。投資者購買道銀股票﹐著眼於未來5年後經濟全面復蘇﹐以及道銀建起的平台及業務規模。
    道銀收報78.6元﹐上升1.13元﹐或1.46％。今年以來﹐股價上揚4.3％﹐但多指銀行指數下跌大約1％。

Valeant爭購Afexa 出價超越Paladin

09/01/2011

    由華裔企業家單婕創辦的Afexa Life Sciences Inc.（代號FXA）﹐前身為CV Technologies被爭奪﹐Valeant Pharmaceuticals International（代號VRX）周二宣布﹐以7,600萬元競購總部在阿省愛明頓的Afexa。
    Valeant的友好收購﹐出價顯著高過較早前Paladin Labs Inc.（代號PLB）提出的5,670萬元敵意收購。　
    單婕被指違反證券法規﹐已離任公司行政總裁﹐現擔任Afexa首席科學主管。
    根據Valeant（前名Biovail）的收購建議﹐Afexa股東可以每1股普通股﹐換取0.71元現金﹐與Afexa於多交所過去30交易日的平均價計算﹐包含30％溢價。
    在競購消息公布前﹐Afexa暫停買賣﹐恢復交易後﹐股價上升0.14元﹐至0.73元﹐最後收報0.71元﹐上升0.12元﹐或20.34％。
    Valeant主席兼行政總裁Michael Pearson表示﹐他們喜獲Afexa管理層與董事局支持﹐相信可向顧客﹑員工和股東帶來顯著得益。
    他提到﹐Afexa旗下品牌﹐包括抵禦傷風和流感的Cold-Fx﹐將加入Valeant在加國櫃台出售的產品組合。
    Afexa管理層較早前﹐建議股東不接受Paladin的收購﹐並表示正在考慮其他更好的出價。　
    Afexa主席William White上周表示﹐Paladin的收購價﹐連該公司屬下領導品牌Cold-Fx的價值也不及。
    Cold-Fx除在加國發售外﹐還在香港出售。Afexa計劃把它推廣至美國﹑中國和日本。

帝銀Q3盈利增26％ 4年首次升息

09/01/2011

    加拿大帝國商業銀行（代號CM）第三季度盈利上升26％﹐並勝預期﹐而且在4年內首次提高派息﹐股價乘勢而上。
    這間加國第五大銀行昨天宣布﹐受惠於投資銀行費用收入增加﹐在截至7月31日的第三季度內﹐錄得盈利8.08億元﹐每股1.89元﹐高過去年同期的6.4億元﹐每股1.53元。
    收入方面﹐增加7.3％﹐至3.06億元。
    巴克萊資本分析員John Aiken表示﹐帝銀業績從令人失望的次季度顯著反彈﹐盈利超越市場普遍預期。雖然市道下滑﹐但帝銀的批發業務卻顯示強勁韌力﹐取得可觀盈利。
   帝銀旗下投資銀行盈利增加差不了5倍﹐抵消了消費者借貸增長減慢的負面影響。併購與融資顧問費用上升﹐加上投資銀行業務的得益﹐令第三季整體業績改善。
    總部在多倫多的帝銀表示﹐經調整後的每股盈利為1.91元。據彭博調查分析員所得﹐平均預測其每股盈利1.8元。
    盈利改善﹐帝銀把季度派息﹐從每股87仙﹐調高至90仙。
    在今年第三季度內﹐帝銀的壞帳虧損撥備減少至1.95億元﹐去年同期為2.21億元。
    與其他已公布業績的銀行一樣﹐帝銀的加國消費者借貸和商業銀行增長輕微﹐僅2.5％﹐至5.39億元﹐動力來自個人銀行業務和存貸增長﹐盈利增長是起碼5個季度內最低。
    該銀行9月時表示﹐在未來3年內﹐消費者借貸的年度盈利目標為30億元﹐高過2010年的22億元。
    投資銀行CIBC World Markets第三季度內賺1.45億元﹐大幅高過去年同期的2,500萬元﹐當時受累於一項結構信貸業務虧損。第三季度內包銷與顧問服務獲利大增20％﹐至1.3億元。
    包括互惠基金銷售的財富管理分部盈利增加28％﹐至6,800萬元﹐這是帝銀首次把財富管理業務獨立發布。
    企業分部的盈利增加56％﹐至5,600萬元﹐該分部包括加勒比銀行業務。
    帝銀昨天股價上升3.34元﹐或4.57％﹐收報76.4元﹐但今年以來已損失6.7％﹐而多指商業銀行分類指數僅跌2.7％。