採金大戶勘探商料乘金價而上

04/04/2010

    隨著金價上升，黃金及黃金交易所買賣基金(ETF)受到追捧，新興ETF更是全球黃金第七大持有者，相反，黃金生產商雖然盈利上升，但股價表現卻落後，多倫多Maison Placements Canada行政總裁吳國成認為，形勢將作出改變，大型黃金生產與勘探股表現將會較佳。
    被視為黃金大好友的吳國成，繼續看好金價前景，相信投資者對大型黃金生產商及金礦勘探商另眼相看，市場將冒起一種「椏鈴」現 象，即兩頭是大型黃金生產商及金礦勘探商，中間是中型市值的黃金生產商。
    吳國成指出，大型黃金生產商的流動性高，將受投資者重視，而金礦勘探商股價料蓄勢向上，原因是購買其股票的代價，將低於實際採金成本。
    中型市值黃金生產商失去投資者的投資興趣，因為缺乏盈利、黃金儲備及產 量增長；舉例，Yamana(代號YRI)去年無法補充其儲備，而且在消化收購資產上遇到障礙。
    他表示，過去具增長的中型市值黃金生產商，現在看來發展受阻，而這些阻力曾困擾不少大市值同業。
    吳國成表示，金礦股將突破交易範圍而上，理由是投資者即將發現與其吸納ETF，或以每盎 司1,100美元購買黃金，不如購買仍然藏在地底的每盎司200美元以下的金礦。
    他表示，在那些勘探及發展公司中，收購合併活動已不斷增 加，如Kinross(代號K)友好式收購小型同業Underworld Resources(代號UW)﹔Lake Shore Gold(代號LSG)購入West Timmins﹔Osisko(代號OSK)藉收購Brett Resources(代號BBR)壯大。
    小型公司的資產負債狀況更加健康，不少公司把產金目標提升至每年10萬至30萬盎司，此外，來自中國國營企業的新資金 正積極瞄準數家小型公司。
    吳國成亦指出，部分對沖基金，如Paulson及索羅斯旗下基金，亦活躍地尋求擁有巨大金礦的收購對象，因為他們相信金價會上升，將加速Donlin Creek及Galore Creek等大型金礦項目的進行。
    值得留意的是，部分積極的對沖基金，正設法取代一些黃金公司的管理層，以加快發展步伐；肯定地，2010年將是黃金生產與勘探股令人振奮的1年。