股市農曆新年效應

02/13/2010

    今天是農曆年三十﹐明天是年初一﹐但美加股市昨天以跌市迎接「虎年」。市場普遍認為﹐這主要因為中國政府突然進一步收緊銀根。有分析員指出﹐當中也有「農曆新年效應」。
    多倫多Dundee Capital Markets分析員Martin Roberge早於2月2日﹐在其研究報告中指出﹐農曆新年有推跌股市效應。
    他比較過自1996年以來﹐農曆新年前後30個工作日中國與美國股市的走勢﹐發現中國投資者在零售與製造業放緩前﹐已相繼離開股市﹐在新年前大約10個交易日股市近底﹐其後才恢復升勢。通常需要大約50天﹐才重返其1月高位。
    標普500指數則在交易範圍內上落﹐並不令人意外地﹐環球周期性股票表現跑輸大市﹐直至中國股市到底後﹐重新領導升市。　
    Roberge表示﹐今年的農曆新年的季節性影響料會因為美元轉強加劇﹐而且中國政府傾向收緊銀根。他還相信﹐這輪美元反彈未完。
    在西曆新年時﹐多間證券行前瞻今年股市﹐都提出不同程度的較樂觀預測。Desjardins Securities分析員Edward M Solbach表示﹐從1月底至年底﹐標普500指數料有22％升幅﹐至1,320點﹔多指更上升26％﹐年底時見14,200點。
    滿地可銀行旗下Harris私人銀行分析員Jack A. Albin及Paul Taylor估計﹐多指今年底見14,200點﹐全年上升24.47％﹔標普料可上升8.6％﹐至1,200點左右。
    美銀美林美國股票策略總監David Bianco周二時表示﹐標普500在年底料可升至1,275﹐升幅為14.3％。　　　　
    周五傍晚﹐中國人民銀行宣布﹐上調存款準備金率0.5個百分點﹐至16.5％﹐本月25日起生效﹔人行在今年1月18日已上調存款準備金率0.5個百分點。
    中國社科院金融研究所金融發展中心主任易憲容表示﹐北京政府突然再次上調存款準備金率﹐是出乎意料之外。他相信當局希望藉此向銀行傳達強烈信息﹐今年要嚴控信貸增長。
    中國上調存款準備金率消息公布後﹐歐洲股市即跌﹐美加股市亦跟隨下跌。
    IG Markets在倫敦的首席市場策略David Jones指出﹐歐洲股市的復蘇很倚賴中國經濟復蘇﹐若中國調控增長﹐對股市有一定打擊。
    紐約Chase Investment Counsel投資經理兼量化分析員Brian Lazorishak表示﹐北京此舉肯定出人意表﹐而中國增長仍然是環球持續復蘇的重要元素之一。