加國銀行穩健 頂得住金融海嘯

03/01/2009

　　加國4間大型銀行上周公布今年首季度業績﹐盈利均勝市場預期﹐促動金融股上揚﹐更幫助推高整體大市﹐加股整周表現得以超越美股。這還印證部分分析家所說﹐本國銀行在這次環球海嘯中有較大韌力。
　　BMO Capital Markets首席經濟分析員Sherry Cooper博士表示﹐加國銀行較穩健﹐除了借貸桿杆比率比美國與歐洲同業大大低出外﹐還有一個重要分別是人們很多時忽略的﹐就是稅制。美國稅制向美國人提供誘因﹐讓他們過度購買房屋及以房屋融資消費。
　　在美國﹐主要住屋的按揭利率和物業稅都可扣稅﹔而且﹐在一些州﹐房屋貸款是無追索權貸款﹐這即是說借款者或可把物業抵押﹐以滿足一筆債項﹐但他們對借貸者的其他資產沒有追索權。相反地﹐加國既沒有扣稅優惠﹐按揭是可追索權貸款﹐是借貸者的個人負債。
　　儘管有這樣的分別﹐加拿大人房屋擁有率達68.4％﹐略高過美國﹐這說明典型的加拿大人是購買能夠負擔的房屋﹐並盡快在退休前把按揭供完。
　　Cooper指出﹐加國只有5％按揭屬於次級按揭﹐而且沒有次按的風險像美國最壞的次按。另外﹐加拿大人必須支付屋價兩成的首期付費﹐或者購買加拿大按揭及房屋公司保險。就算在市道低跌時﹐加國房屋按揭斷供比率很低。所以﹐本國銀行盈利沒有如美國同業受按揭壞帳打擊般脆弱。
　　美國多名銀行巨人相繼倒下﹐一度是全球最大金融集團的花旗（代號C）差不多被國有化﹐上周五宣布華府所持股權增至36％。市場人士擔心﹐美國金融業未離險境﹐將有更多政府挽救行動﹐美股因此受壓下跌。
　　原來作風穩健的英國匯控﹐雖然在香港仍然有利可圖﹐但受旗下美國業務拖累﹐據悉打算今天公布高達120億英鎊的供股計劃﹐以增加資本實力。若計劃落實﹐不單是匯控自1987年以來首次供股﹐其供股集資額更打破英國和香港財經史上的所有紀錄。